investimento em fundos multimercados?
Nos fundos multimercados, a competência do gestor tem muito mais peso para conseguir obter rendimentos do que nos fundos em que ele precisa investir apenas em um segmento.
Isso ocorre justamente porque é o gestor que vai decidir, dentro das regras do fundo, como investir. Assim, ele tem mais liberdade de escolha, o que também vai exigir mais habilidade para alcançar os resultados almejados.
Vale destacar que as regras específicas dos investimentos que cada fundo pode fazer devem constar em seu regulamento e prospecto. Assim, a liberdade do gestor do fundo para decidir como investir deve respeitar o que está determinado nesses documentos.
Resumindo, os fundos multimercados:
• não têm compromisso de concentração em nenhuma classe de ativo em especial;
• têm maior liberdade de gestão;
• tendem a buscar rendimentos mais elevados no longo prazo;
• apresentam maior risco do que as aplicações conservadoras.
Para começar a investir em fundos multimercados, é importante entender qual estratégia o fundo usa para alcançar seus objetivos e conhecer as taxas, os tributos e os riscos envolvidos. Veja mais detalhes a seguir.
3.1. Quais são os tipos de estratégia dos fundos multimercados?
Os fundos multimercados podem usar diversas estratégias para atingir seus objetivos. Elas devem estar descritas no regulamento e no prospecto do fundo, para que o investidor tenha ciência do que o gestor pretende fazer com o dinheiro dos cotistas. Confira a seguir algumas das principais estratégias utilizadas.
3.1.1. Estratégia Macro
Esse tipo de estratégia observa o cenário macroeconômico de médio e longo prazos e, com base nisso, desenvolve um planejamento com operações em ativos de renda fixa, renda variável, câmbio e outras classes que julgar convenientes para alcançar seus objetivos.
3.1.2. Estratégia Trading
Diferentemente dos fundos com estratégia macro, os fundos que utilizam estratégia trading buscam obter rendimentos a partir de operações de curto prazo, mais baseadas nos movimentos do mercado.
3.1.3. Estratégia Long and Short ou Equity Hedge
Nessa estratégia, o fundo busca obter rendimentos tanto na alta quanto na baixa dos ativos de renda variável. Isso porque ele opera com as diferenças nas cotações dos ativos. Assim, pode, por exemplo, vender uma ação e comprar outra e depois fazer o negócio contrário para tentar lucrar com a variação relativa dos preços.
3.1.4. Estratégia Juros e Moedas
Os fundos multimercados que usam essa estratégia procuram obter rendimentos com aplicações em ativos de renda fixa, moeda estrangeira, juros e índices de preços. Nesses fundos, não é permitido investir em renda variável.
3.1.5. Estratégia Livre
Como o nome indica, essa estratégia dá ao gestor liberdade para adotar diferentes estratégias, de acordo com a sua avaliação.
3.1.6. Estratégia Específica
Nesse tipo de fundo, o regulamento e o prospecto informam qual será a estratégia específica que deverá ser adotada.
3.2. Quais são as taxas praticadas pelos fundos multimercados?
Assim como ocorre com os demais fundos de investimento, os multimercados também cobram do investidor uma taxa de administração, que serve para remunerar o trabalho das instituições que fazem a gestão, a administração e a distribuição do fundo.
Além disso, nesses fundos também pode ser cobrada uma taxa de performance. Ela ocorre quando o desempenho do fundo é superior ao de algum índice de referência, conforme estipulado no regulamento e no prospecto específico daquele fundo.
Por exemplo, um fundo pode ter uma taxa de performance de 20%
sobre o rendimento que exceder o CDI, ou outro indicador de acordo com o que estiver determinado.
Assim, o investidor só paga a taxa de performance quando o fundo tem um desempenho bastante positivo, e essa taxa remunera o bom trabalho do gestor. Isso porque a gestão desses fundos é mais complexa do que, por exemplo, a de um fundo que aplica em uma única classe de ativos.
3.3. Quais impostos incidem sobre os fundos multimercados?
Existem três tipos de impostos que incidem sobre os rendimentos dos fundos multimercados, são eles;
3.3.1. Imposto de Renda
Há incidência de Imposto de Renda sobre os rendimentos dos fundos multimercados, pago no momento do resgate, com o imposto retido na fonte.
A alíquota do Imposto de Renda varia de 15% a 22,5%, dependendo do prazo da carteira do fundo e do tempo que o dinheiro permanece aplicado.
3.3.2. Come-cotas
Assim como em outras classes de fundos, nos multimercados parte do Imposto de Renda é recolhida antecipadamente por meio de um sistema chamado come-cotas. Esse recolhimento ocorre no último dia útil dos meses de maio e novembro, com aliquotas que variam entre 15 e 20%, dependendo do tipo de fundo.
Aqui, vale destacar que, no momento do resgate, é cobrada apenas a diferença restante do Imposto de Renda, não ocorrendo, portanto, tributação em dobro.
3.3.3. IOF
Há cobrança de IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) apenas quando se resgata uma aplicação menos de 30 dias após o aporte. Nesse caso, a alíquota varia de 0% a 96% sobre os rendimentos, dependendo do número de dias em que o dinheiro ficou aplicado.
3.4. Quais são os riscos de investir em fundos multimercados?
Como diz uma máxima muito citada no mercado financeiro, “não existe almoço grátis”. Isso quer dizer que não há nada que não tenha um risco embutido. E mais: existe uma relação entre risco e retorno.
Assim, aquelas aplicações que têm possibilidade de render mais também costumam ser as que apresentam mais risco. Não há nada de errado com isso, mas a exposição ao risco precisa ser consciente e bem equilibrada. Assim, é importante entender quais são os riscos dos fundos multimercados.
3.4.1. Não tem garantia do FGC
O FGC (Fundo Garantidor de Créditos) é uma proteção oferecida ao investidor para determinadas aplicações, como poupança, CDBs e letras de crédito, com limite de R$ 250 mil por CPF por instituição, limitado a R$ 1 milhão por CPF.
Os fundos de investimento, no entanto, não contam com essa proteção. Por isso, ao colocar seus recursos em um fundo de investimento, é mais importante do que nunca avaliar a qualidade do gestor e do administrador do fundo.
3.4.2. Risco de mercado
Como vimos, os fundos multimercados podem investir em diversas classes de ativos e estão, portanto, sujeitos aos riscos específicos de cada uma delas. Assim, podem ser impactados pela variação
do mercado acionário, de juros ou de câmbio, dependendo da sua exposição a eles.
3.4.3. Risco de liquidez
Os fundos multimercados podem ter prazos diferentes para o resgate do investimento. Alguns permitem sacar o dinheiro imediatamente, enquanto em outros o prazo para resgate pode ser maior do que um mês. Por isso, mais uma vez é preciso observar as regras do fundo e não aplicar nele recursos dos quais você possa precisar em uma emergência.