A conta corrente do Brasil
( mais uma vez) pendurada
A conta corrente do Brasil
( mais uma vez) pendurada
(
) p
no preço das commodities
(
) p
no preço das commodities
Agost o 2 0 1 0
Agost o 2 0 1 0
Índice de preços de commodities – US$
Índice de preços de commodities – US$
500
Jul / 10
Índice RC de Preços de Commodities em US$ (*)
400 450
Jul / 10
Índice RC de Preços de Commodities em US$ ( )
300 350
Minerais e florestais
250 300
150 200
Agropecuários
50 100
dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09
Agropecuários
2
Commodities: spreads sobre médias
Commodities: spreads sobre médias
Commodities: Spreads (%) sobre a média do "CRB" index
200
Commodities: Spreads (%) sobre a média do CRB index
120 160
80 120
40
Média CRB 1990 2010
-40 0
Euforia na
Média CRB 1990 - 2010
Média do período
Média CRB 1990-2004
-80
jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02 jan/04 jan/06 jan/08 jan/10 Recessão 91
Crise asiática Recessão 02
Petróleo
Preço Internacional do Petróleo
150
US$/barril - WTI - Fonte: Bolsa Mercantil de Nova York
130
110
70 90
Média do período do gráfico
50 70
30
j l 04 j 05 j l 05 j 06 j l 06 j 07 j l 07 j 08 j l 08 j 09 j l 09 j 10 j l 10 Média desde
2000
Soja
Soja
Preço Internacional da Soja
US$ cents, por bushel - Fonte: Bolsa de Chicago
1.600 1.700
1.400 1.500
1.200 1.300
Média do período do
1.000
1.100 Média do período do gráfico
700 800 900
Média desde Out96
600 700
jan-07 mai-07 set-07 jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09 set-09 jan-10 mai-10
Cobre
Cobre
Preço Internacional do Cobre US$ / t
Fonte: London Metal Exchange
10.000
8.500
7.000 Média do período do gráfico
5.500
4.000
Média desde Jan90
2.500
jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10
Frete internacional
Frete internacional
Baltic Dry Index
12.500
23 / 08 / 10
y
10.500
6.500 8.500
4.500 6.500
2.500
500
jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10
Fonte: Baltic Exchange
Bolsa de Xangai
Bolsa de Xangai
Mostra nítida perda de fôlego
Mostra nítida perda de fôlego
6.000 6.800
Bolsa da China - Xangai SE
5/11/08 - 23/11/09:
+ 86%
16/10/07 - 04/11/08:
- 72%
24/11/09 - 05/08/10:
-22%
5.200
3.600 4.400
2.800 3.600
1 200 2.000
1.200
Rentabilidade relativa: Bovespa vs Xangai
Rentabilidade relativa (Bovespa vs. Shanghai)
250
Rentabilidade relativa (Bovespa vs. Shanghai)
200
150
100
50
j 04 t 04 j l 05 b 06 j 07 t 07 j l 08 b 09 j 10
Base: Média 2003 - 2004
IBOVESPA em US$ vs Dólar
IBOVESPA em US$ vs Dólar
Dólar Índice bovespa em US$
Efeito cambial potencializa elasticidade do IBOVESPA em US$
Efeito cambial potencializa elasticidade do IBOVESPA em US$
2,4 2,5 140 150 160 p Correlação 94% Elast. -3 2,2 2,3 120 130 140 2,1 , 100 110 1,9 2,0 70 80 90 1,7 1,8
set 08 nov 08 jan 09 mar 09 mai 09 jul 09 set 09 nov 09 jan 10 mar 10 mai 10 jul 10 50 60 0
set-08 nov-08 jan-09 mar-09 mai-09 jul-09 set-09 nov-09 jan-10 mar-10 mai-10 jul-10
Investidor externo no Brasil
Investidor externo no Brasil
Composição da Remuneração Anualizada do Investidor (%) (base dólar)
*supõe expectativas de ganhos, acertadas, em 12 meses centrados, da aplicação de não-residentes em dívida federal brasileira (Selic) sem tributação
60
federal brasileira (Selic) sem tributação
40 50
GANHO TOTAL
(incl. Valorização/desvalorização do real * )
30
Selic + ágio cambial
10 20
Juros praticados (juros de equilíbrio + ágio pago pelo BC g
0 10
juros de equilíbrio (juros int.+risco-país)
Juros internacional
-10
Desvalorização do real
-20
Brasil: novo risco externo?
Brasil: novo risco externo?
TRANSAÇÕES CORRENTES
$20
Acumulado em 12 meses - US$ bilhões
0 10
Projeção
20 -10
FHC
Lula
-30
-20
FHC
Lula
-50 -40
-60
jan/95 nov/96 set/98 jul/00 mai/02 mar/04 jan/06 nov/07 set/09 jul/11
12 12
Fonte: Banco Central do Brasil
PIB Mundial: percepção FMI vs RC
PIB Mundial: percepção FMI vs RC
FMI
RC
PIB (%)
2009
2010
2011
2010
2011
100%
Produto mundial
-0,6
4,6
4,3
3,3
2,9
FMI
RC
65% Economias desenvolvidas -3,2 2,6 2,4 1,6 1,5
25% Estados Unidos -2,4 3,3 2,9 2,5 2,0
E á 4 1 1 0 1 3 0 2 0 3
20% Euro área -4,1 1,0 1,3 0,2 0,3
9% Japão -5,2 2,4 1,8 1,3 1,1
4% Reino Unido -4,9 1,2 2,1 0,8 1,2
35% Economias emergentes 2,5 6,8 6,4 5,5 5,0
2% Rússia -7,9 4,3 4,1 3,0 2,5
8% China 9,1, 10,5, 9,6, 9,0, 8,0,
2% Índia 5,7 9,4 8,4 7,0 6,0
3% Brasil -0,2 7,1 4,2 6,5 3,5 Projeção: FMI e RC Consultores
13
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