MIBEL CONSELHO DE REGULADORES

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CONSELHO DE REGULADORES

BOLETIM MENSAL MIBEL

JULHO DE 2008

COMITÉ TÉCNICO

6 de Novembro de 2008

INDICE

1. Sumário Executivo 1

2. Caracterização do Mercado Ibérico 3

3. Mercado diário e intradiário 5

4. Mercado a prazo 7

5. Mercado de contratação bilateral 9

6. Referências de Mercado 10

1. Sumário Executivo

Mercado Ibérico

No funcionamento do Mercado Ibérico, durante o mês de Julho de 2008, destacam-se os seguintes aspectos:



A produção total em Espanha foi 24.121 GWh e em Portugal foi de 3.653 GWh.



A capacidade instalada, em regime ordinário, ascendia em Espanha a 60.336 MW e em Portugal a 10.401 MW.



O nível médio de indisponibilidades programadas em

regime ordinário foi de 1,7% para Portugal e de 6,9% para Espanha.



O peso das tecnologias utilizadas na produção foi o seguinte: hídrica – 8,4%; nuclear – 16,3%; carvão – 16,4%; CCGT – 36,8%; fuel/gás – 0,6% e PRE – 21,4%.



O volume total de exportações de Espanha para Portugal

ascendeu a 734.891 MWh enquanto o volume de exportações de Portugal para Espanha foi de 1.920 MWh.



Em Julho não se realizaram leilões de libertação de capacidade (VPP).

Mercado diário e intradiário



O preço médio aritmético durante o mês de Julho na zona espanhola foi de 68,19 €/MWh enquanto na zona portuguesa ascendeu a 73,12 €/MWh.



O spread mensal de preços em Portugal e Espanha situou-se nos 4,93 €/MWh, face aos 6,23 €/MWh registados em Junho.



Foram negociados no mercado diário 23.291 GWh, dos quais 19.386 GWh correspondem a energia adquirida em Espanha e 3.904 GWh a energia adquirida em Portugal.



Durante 486 horas (65% do tempo) do mês de Julho de

2008, registou-se market splitting, na sua totalidade com o preço horário do mercado diário na zona espanhola inferior ao português.



Em Julho apenas o dia 17 apresentou separação total dos mercados, não se tendo registado qualquer dia com integração total (100% das horas com preços iguais) no mercado diário.



A renda de congestionamento do mês de Julho ascendeu a 4,2 milhões de euros e o acumulado desde 1 de Janeiro de 2008 a 37 milhões de euros.

Mercado a prazo



No mercado a prazo foram negociados, em Julho, 1.664 GWh (2.601 GWh em Junho).



59% da negociação correspondeu a leilões obrigatórios e 41% a negociação em contínuo. Registaram-se, em Julho, 10 contratos (22 GWh) negociados OTC e registados no OMIP.



Os distribuidores espanhóis e o comercializador de último recurso português adquiriram, nos leilões organizados do mercado a prazo do OMIP, o número exacto de contratos legalmente exigidos.

Mercado de contratação bilateral

No âmbito da contratação bilateral, durante o mês de Julho de 2008, destacam-se os seguintes aspectos:



Em Espanha, foram transaccionados 16.425 GWh em contratos bilaterais, que correspondeu a 45% do total de vendas de energia eléctrica.



Em Portugal, foram transaccionados 406 GWh em contratos bilaterais, que correspondeu a 11% do total de vendas de energia eléctrica.



No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou cerca de 42% do total de vendas.

Referências de mercado



A 31 de Julho, os contratos de futuros negociados no OMIP, cotaram sempre acima da NordPool (países nórdicos) e sempre abaixo da Powernext (França) e EEX (Alemanha).



A média dos preços spot verificados no OMEL, durante o mês de Julho, é superior à registada na NordPool e inferior à apurada para a EEX e Powernext.



A 31 de Julho a cotação do Brent (em euros) está 28% acima do valor da cotação em 1 de Fevereiro de 2008. O gás natural registou uma variação de -11% (TTF) e de 12% (Henry Hub) no mesmo referencial temporal, enquanto o carvão cotou 52% acima do valor de 1 de Fevereiro de 2008.

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1. Sumário Executivo (cont.)

Mercado Diário Preço diário (€/MWh) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08

Preço ES Preço PT Preço MIBEL

Espanha – Energia em Mercado Diário

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 MW h Espanha

Nuclear Carvão Ciclo combinado Hídrica Fuel-Gás Reg. Esp. Out.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Portugal – Energia em Mercado Diário

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Mercado a Prazo

Preço de fecho (€/MWh) – contratos mensais

50 55 60 65 70 75 Contratos mensais FTB M Aug-08 FTB M Jul-08 FTB M Jun-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08

Número de contratos negociados

Mai-08 Jun-08 Jul-08

Leilão 1.544 1.606 439 Contínuo 220 531 420 Total Mercado 1.764 2.137 859 OTC registado 80 570 10 Total Global 1.844 2.707 869

N.º Contratos

Referências de mercado

Preços Spot (€/MWh): Powernext, EEX, Nordpool, MIBEL (Pr.ES e Pr.PT) 0 20 40 60 80 100 120 01 -05 -08 08 -05 -08 15 -05 -08 22 -05 -08 29 -05 -08 05 -06 -08 12 -06 -08 19 -06 -08 26 -06 -08 03 -07 -08 10 -07 -08 17 -07 -08 24 -07 -08 31 -07 -08

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT

Índices Brent, Gás natural, Carvão, Fuelóleo, CO2

0 25 50 75 100 125 150 175 200 01 -02 -08 15 -02 -08 29 -02 -08 14 -03 -08 28 -03 -08 11 -04 -08 25 -04 -08 09 -05 -08 23 -05 -08 06 -06 -08 20 -06 -08 04 -07 -08 18 -07 -08 Indíces: 01-02-2008=100

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2. Caracterização do Mercado Ibérico

2.1 Capacidade instalada e disponibilidades

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 H id rá u li c a N u c le a r C a rb ó n F u e l/ G á s C C G T Espanha

Cap. Indisp. Fort. Cap. Indisp. Prog Capac. Dispon. Disponib. (%)

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 H id rá u li c a N u c le a r C a rb ó n F u e l/ G á s C C G T Portugal

0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 H id rá u li c a N u c le a r C a rb ó n F u e l/ G á s C C G T MIBEL

2.2 Resultados de leilões de capacidade virtual 2.2.1 Espanha

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Espanha durante o mês de Julho.

2.2.2 Portugal

Não se realizaram leilões de capacidade virtual em Portugal durante o mês de Julho. 2.3 Mix de produção (MWh) 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 01 -05 -08 08 -05 -08 15 -05 -08 22 -05 -08 29 -05 -08 05 -06 -08 12 -06 -08 19 -06 -08 26 -06 -08 03 -07 -08 10 -07 -08 17 -07 -08 24 -07 -08 31 -07 -08 Espanha

Hídrica Nuclear Carvão CCGT Fuel / Gás Cogen Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 01 -05 -08 08 -05 -08 15 -05 -08 22 -05 -08 29 -05 -08 05 -06 -08 12 -06 -08 19 -06 -08 26 -06 -08 03 -07 -08 10 -07 -08 17 -07 -08 24 -07 -08 31 -07 -08 Portugal

Hídrica Carvão CCGT Fuel / Gás Regime especial

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

2.4 Estrutura de mercado e repartição por empresa 2.4.1 Estrutura de mercado 0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Vendas

Merc. Diário Merc. Intrad. Bilateral Serv. Sistema

0% 20% 40% 60% 80% 100% MIBEL Portugal Espanha Compras

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4

2. Caracterização do Mercado Ibérico (cont.)

2.4.2 Repartição de mercado (total) por empresa (GWh)

-15.000,0 -10.000,0 -5.000,0 0,0 5.000,0 10.000,0 15.000,0 En d e s a G a s N a tu ra l ED P Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o R EN T ra d in g O u tr o s MIBEL

Vendas Compras Balanço

VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Vendas

Compras

Endesa Gas Natural EDP Iberdrola Unión Fenosa Viesgo REN Trading Outros

2.5 Energia hídrica armazenada

30% 40% 50% 60% 70% 80% 1000 1400 1800 2200 2600

Mai Jun Jul

Portugal Energia armazenada (GWh) % do máximo 20% 30% 40% 50% 60% 7.800 8.000 8.200 8.400 8.600 8.800 9.000 9.200 9.400 9.600

Mai Jun Jul

Espanha

Energia armazenada (GWh) % do máximo

2.6 Interligações – capacidade e utilização

A caracterização das interligações no âmbito do MIBEL é efectuada tendo por referência o sistema eléctrico espanhol. Assim, as exportações para cada um dos países (Portugal, França e Marrocos) correspondem a trânsitos na interligação com sentido do respectivo país e as importações seguem a lógica inversa.

-2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08 Espanha - Portugal

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh)

E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

A interligação entre Espanha e Portugal diz respeito à ligação de duas áreas de preço de um mesmo mercado, actuando, quando existe saturação da capacidade de interligação, o mecanismo de separação de mercados em preço (market splitting).

-1500 -1250 -1000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 1500 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08 Espanha - França

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O -1500 -1250 -1000 -750 -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 1500 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08 Espanha - Marrocos

Capacidade Import. (MW) Capacidade Export. (MW) Import. (MWh) Export. (MWh) E X P O R T A Ç Ã O I M P O R T A Ç Ã O

2.7 Resultados de leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório não se realizaram leilões de atribuição de capacidade de interligação.

2.8 Capacidade de interligação para market splitting e para leilões explícitos

No período a que corresponde este relatório, toda a capacidade de interligação foi utilizada no âmbito das transacções realizadas em mercado diário.

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5

3. Mercado diário e intradiário

3.1 Informação de mercado diário 3.1.1 Preço médio diário - €/MWh

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08

Preço médio mensal



Espanha: 68,19 €/MWh (58,34 €/MWh, Junho de 2008)



Portugal: 73,12 €/MWh (64,57 €/MWh, Junho de 2008) 3.1.2 Spreads de preço 0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 0 2 4 6 8 10 12 14 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08 S p re a d ( € /M W h )

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)

Spread médio e número de horas em market splitting



Spread mensal: 4,93 €/MWh (6,23 €/MWh, Junho de 2008)



Julho de 2008 - 486 horas (522 horas, Junho de 2008) 3.1.3 Volatilidade de preço 0 2 4 6 8 10 12 0 20 40 60 80 100 120 01 -05 -08 08 -05 -08 15 -05 -08 22 -05 -08 29 -05 -08 05 -06 -08 12 -06 -08 19 -06 -08 26 -06 -08 03 -07 -08 10 -07 -08 17 -07 -08 24 -07 -08 31 -07 -08 D e s v io p a d rã o 3 0 d ia s [ € /M W h ] P re ç o [ € /M W h ] Preço ES Preço PT σ ES σ PT

A volatilidade do preço é calculada como sendo o desvio padrão das últimas 30 observações do preço médio diário.

Volatilidade no mês de Julho:



Espanha – 2,41 €/MWh



Portugal – 2,64 €/MWh

3.1.4 Energias de compra e de venda

75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% 115% 120% 125% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08 En e rg ia Espanha

Compras ES (GWh) Vendas ES (GWh) Cobertura ES (%)

55% 60% 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 01 -07 -08 03 -07 -08 05 -07 -08 07 -07 -08 09 -07 -08 11 -07 -08 13 -07 -08 15 -07 -08 17 -07 -08 19 -07 -08 21 -07 -08 23 -07 -08 25 -07 -08 27 -07 -08 29 -07 -08 31 -07 -08 En e rg ia Portugal

Compras PT (GWh) Vendas PT (GWh) Cobertura PT (%)

Energias de compra no mês



Espanha: 19 386 GWh (18 287 GWh, Junho de 2008)



Portugal: 3 904 GWh (3 550 GWh, Junho de 2008) Energias de venda no mês



Espanha: 20 110 GWh (19 062 GWh, Junho de 2008)



Portugal: 3 181 GWh (2 775 GWh, Junho de 2008) Total de energia negociada no MIBEL



Julho (mês m): 23 291 GWh



Junho (mês m-1): 21 837 GWh 3.1.5 Energia em mercado por tecnologia

0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 MW h Espanha

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6

3. Mercado diário e intradiário (cont.)

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 M W h Portugal

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 MW h MIBEL

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 3.1.6 Renda de congestionamento 0 2 4 6 8 10 12 14 0 200 400 600 800 1.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 S p re a d P T -E S [ € /M W h ] R e n d a d e c o n g e s ti o n a m e n to [ 0 0 0 's € ]

Renda de congestionamento (000's €) Spread (Pr.PT-Pr.ES)

Valor acumulado da renda de congestionamento



No mês de Julho: 4,2 milhões de euros.



Desde 1 de Janeiro de 2008 até 31 de Julho de 2008: 37 milhões de euros

3.2 Informação do mercado intradiário 3.2.1 Preço médio diário - €/MWh

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08

Preço médio mensal



Espanha: 68,18 €/MWh (58,16 €/MWh, Junho de 2008)



Portugal: 70,80 €/MWh (62,83 €/MWh, Junho de 2008) 3.2.2 Spreads de preço no intradiário

0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 S p re a d P T -E S [ €/ M W h ]

Spread (Pr.PT-Pr.ES) Rácio (Pr.PT/Pr.ES)



Spread mensal: 2,62 €/MWh (4,67 €/MWh, Junho de 2008)

3.2.3 Energias negociadas no intradiário

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 01 -07 -08 02 -07 -08 03 -07 -08 04 -07 -08 05 -07 -08 06 -07 -08 07 -07 -08 08 -07 -08 09 -07 -08 10 -07 -08 11 -07 -08 12 -07 -08 13 -07 -08 14 -07 -08 15 -07 -08 16 -07 -08 17 -07 -08 18 -07 -08 19 -07 -08 20 -07 -08 21 -07 -08 22 -07 -08 23 -07 -08 24 -07 -08 25 -07 -08 26 -07 -08 27 -07 -08 28 -07 -08 29 -07 -08 30 -07 -08 31 -07 -08 Energia ES (MWh) Energia PT (MWh) Energias negociadas no mês



Espanha: 343 GWh (325 GWh, Junho de 2008)



Portugal: 87 GWh (123 GWh, Junho de 2008)



MIBEL: 430 GWh (448 GWh, Junho de 2008)

(7)

7

4. Mercado a prazo

4.1 Negociação em contínuo 0 20 40 60 80 100 05 -05 -08 12 -05 -08 19 -05 -08 26 -05 -08 02 -06 -08 09 -06 -08 16 -06 -08 23 -06 -08 30 -06 -08 07 -07 -08 14 -07 -08 21 -07 -08 28 -07 -08 N.º contratos negociados FTB Q3-08 FTB Q4-08 FTB M Jun-08 FTB M Jul-08 FTB M Aug-08 FTB YR-09 FTB M Sep-08 FTB Q1-09

4.2 Negociação em leilão 0 100 200 300 400 07 -05 -2008 14 -05 -2008 21 -05 -2008 28 -05 -2008 04 -06 -2008 11 -06 -2008 18 -06 -2008 25 -06 -2008 02 -07 -2008 09 -07 -2008 16 -07 -2008 23 -07 -2008 30 -07 -2008 N.º de contratos negociados FTB M Jun-08 FTB M Jul-08 FTB Q3-08 FTB M Aug-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 FTB Q4-08 FTB YR-09

Os leilões de futuros no OMIP decorrem nas primeiras quatro quartas-feiras de cada mês. Estão definidas obrigações de compra para os distribuidores espanhóis e para o CUR português.

Os leilões do mês de Julho de 2008 celebraram-se desde a segunda à quinta quarta-feira do mês, devido à publicação tardia da Orden ITC/1934/2008 e do Despacho 19098/2008.

4.3 Negócios OTC registados

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 27 -05 -08 03 -06 -08 10 -06 -08 17 -06 -08 24 -06 -08 01 -07 -08 N.º de contratos registados

FTB M Jun-08 FTB M Aug-08 FTB M Jul-08 FTB Q4-08 FTB M Sep-08 FTB Q3-08

4.4 Caracterização da negociação

Mai-08 Jun-08 Jul-08

Leilão 1.544 1.606 439 Contínuo 220 531 420 Total Mercado 1.764 2.137 859 OTC registado 80 570 10 Total Global 1.844 2.707 869

N.º Contratos

0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 Mai-08 Jun-08 Jul-08 Energia (MWh)

Leilão Contínuo OTC registado

4.5 Open interest (MWh) 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 Contratos mensais FTB M Aug-08 FTB M Jul-08 FTB M Jun-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

Contratos trimestrais e anuais

(8)

8

4. Mercado a prazo (cont.)

4.6 Settlement price (€/MWh) 50 55 60 65 70 75 Contratos mensais FTB M Aug-08 FTB M Jul-08 FTB M Jun-08 FTB M Sep-08 FTB M Oct-08 50 55 60 65 70 75 80

Contratos trimestrais e anuais

FTB Q1-09 FTB Q3-08 FTB Q4-08 FTB YR-09

4.7 Detalhe de negociação em leilão 4.7.1 Preço em leilão Máximo Mínimo 09-07-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q4-08 72,98 73,85 78,28 69,42 FTB Yr-09 73,91 74,50 78,97 70,03 16-07-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB Q4-08 72,95 73,50 77,91 69,09 FTB Yr-09 73,65 74,20 78,65 69,75 23-07-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M Aug-08 62,78 63,05 68,72 57,38 FTB M Sep-08 66,00 67,00 73,03 60,97 30-07-2008 €/MWh €/MWh €/MWh €/MWh FTB M Sep-08 68,25 69,00 75,21 62,79 FTB M Oct-08 67,74 68,26 74,40 62,12 Preço de leilão Preço de referência da Negociação Intervalos de variação do preço no leilão



Os preços de equilíbrio dos futuros negociados nos leilões do OMIP estiveram dentro dos intervalos de variação de preços permitidos pelo OMIP.

4.8 Factos relevantes



25.Jul: Cessação da qualidade de Membro Negociador da entidade J.Aron & Company, com efeitos a partir de 31 de Julho.

(9)

9

5. Mercado de contratação bilateral

5.1 Contratação bilateral – Espanha

-8.000,0 -6.000,0 -4.000,0 -2.000,0 0,0 2.000,0 4.000,0 6.000,0 8.000,0 En d e s a G a s N a tu ra l H id ro c a n ta b ri c o Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o O u tr o s Espanha

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh)

VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Espanha (vendas):



Julho de 2008 – 16 425 GWh (45% do total de vendas).



Junho de 2008 – 13 746 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Julho, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Hidrocantábrico;



O grupo Iberdrola.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Julho, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo Gas Natural;



O grupo Viesgo;



O grupo Unión Fenosa;



Os restantes agentes dispersos no mercado. 5.2 Contratação bilateral – Portugal

-250,0 -200,0 -150,0 -100,0 -50,0 0,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 R EN T ra d in g ED P En d e s a Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a EN EL Vi e s g o O u tr o s Portugal

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS

COMPRAS

Valor total da contratação em Portugal (vendas):



Julho de 2008 – 406 GWh (11% do total de vendas).



Junho de 2008 – 423 GWh.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Julho, apresentaram posição líquida compradora:



O grupo Endesa;



O grupo Iberdrola;



O grupo Unión Fenosa;



O grupo ENEL Viesgo;



Os restantes agentes dispersos no mercado.

Na contratação bilateral correspondente ao mês de Julho, apresentaram posição líquida vendedora:



O grupo REN Trading;



O grupo EDP.

5.3 Contratação bilateral – MIBEL

-8.000,0 -6.000,0 -4.000,0 -2.000,0 0,0 2.000,0 4.000,0 6.000,0 8.000,0 En d e s a G a s N a tu ra l ED P Ib e rd ro la U n ió n F e n o s a Vi e s g o R EN T ra d in g O u tr o s MIBEL

Vendas (GWh) Compras (GWh) Balanço (GWh) VENDAS

COMPRAS

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Compras

Vendas

Endesa Gas Natural EDP Iberdrola Unión Fenosa Viesgo REN Trading Outros

No âmbito do MIBEL, a contratação bilateral representou cerca de 16 831 GWh, dos quais 98% dizem respeito a contratação bilateral efectuada em Espanha e apenas 2% a contratação bilateral efectuada em Portugal.

42% 58% MIBEL Bilateral Mercado org.

No cômputo geral, a contratação bilateral representou, em Julho de 2008 no espaço do MIBEL, cerca de 42% do volume total de vendas no mercado (contratação bilateral e em mercado organizado).

(10)

10

6. Referências de Mercado

6.1 Mercados internacionais de energia eléctrica 6.1.1 Preço nos mercados à vista (€/MWh)

0 20 40 60 80 100 120 01 -05 -08 08 -05 -08 15 -05 -08 22 -05 -08 29 -05 -08 05 -06 -08 12 -06 -08 19 -06 -08 26 -06 -08 03 -07 -08 10 -07 -08 17 -07 -08 24 -07 -08 31 -07 -08

Nordpool Powernext EEX Pr.ES Pr.PT Média de preços no mercado à vista (Julho de 2008):



Nordpool – 44,43 €/MWh.



Powernext – 70,27 €/MWh.



EEX – 69,94 €/MWh.



OMEL – 68,19 €/MWh.

6.1.2 Preços de contratos similares aos negociados no OMIP

Ago-08 Set-08 Out-08 Q4-08 Y09

M+1 M+2 M+3 Q+1 Y+1

Nordpool 53 57,25 58,68 62,45 57,85

Powernext 60,18 75,88 86,14 91 81,56

EEX 61,25 72,69 77,55 81,10 76,96

OMIP 65,25 68,25 67,74 69,30 69,38

Nota: Datos de negociación a fecha 30/07/2008, salvo el contrato FTB M Aug-08 para el mercado OMIP, cuya cotización es a fecha 29/07/2008 (último día de negociación para dicho contrato)

Nota: Dados de negociação relativos ao dia 30/07/2008, com excepção do contrato FTB M Aug-08, mercado OMIP, cuja cotação é relativa ao dia 29/07/2008 (último dia de negociação deste contrato).

6.2 Mercados de energia primária 6.2.1 Petróleo e derivados 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 200 225 250 275 300 325 350 375 400 425 450 475 500 525 550 01 -02 -08 15 -02 -08 29 -02 -08 14 -03 -08 28 -03 -08 11 -04 -08 25 -04 -08 09 -05 -08 23 -05 -08 06 -06 -08 20 -06 -08 04 -07 -08 18 -07 -08 P re ç o B re n t [€ /B a rr il ] P re ç o F u e lo le o [ € /T o n ]

Fueloleo Med cargo 1% CIF [Eur/Ton] Fueloleo Med cargo 1% FOB [Eur/Ton] Brent [Eur/Barril]



Taxa de variação do Brent: 28,2% (01-02-08 / 31-07-08)



Taxa de variação do fuelóleo: 47,9% (01-02-08/31-07-08) 6.2.2 Gás natural 0 5 10 15 20 25 30 35 01 -03 -08 11 -03 -08 21 -03 -08 31 -03 -08 10 -04 -08 20 -04 -08 30 -04 -08 10 -05 -08 20 -05 -08 30 -05 -08 09 -06 -08 19 -06 -08 29 -06 -08 09 -07 -08 19 -07 -08 29 -07 -08 Pr e ç o [ €/ M W h ] TTF [€/MWhgás] HH [€/MWhgás] ZEE [€/MWhgás] NBP [€/MWhgás]



Taxa de variação TTF: -11,4% (01-02-08 / 31-07-08)



Taxa de variação Henry Hub: 12,1% (01-02-08 /

31-07-08)



Taxa de variação Zeebrugge: 1,8% (01-02-08 / 31-07-08)



Taxa de variação NBP: -0,2% (01-02-08 / 31-07-08) 6.2.3 Carvão (índice McCloskey)

0 100 200 300 400 500 600 01 -02 -08 15 -02 -08 29 -02 -08 14 -03 -08 28 -03 -08 11 -04 -08 25 -04 -08 09 -05 -08 23 -05 -08 06 -06 -08 20 -06 -08 04 -07 -08 18 -07 -08

Coal NWE McC Index



Taxa de variação índice McCloskey: 52,1% (01-02-08 / 31-07-08)

6.3 Evolução dos mercados financeiros 6.3.1 Cotação EUR/USD 1,400 1,425 1,450 1,475 1,500 1,525 1,550 1,575 1,600 1,625 1,650 1,675 1,700 01 -05 -2008 08 -05 -2008 15 -05 -2008 22 -05 -2008 29 -05 -2008 05 -06 -2008 12 -06 -2008 19 -06 -2008 26 -06 -2008 03 -07 -2008 10 -07 -2008 17 -07 -2008 24 -07 -2008 31 -07 -2008 EUR/USD



Taxa de variação: 0,5% (01-05-08 / 31-07-08) 6.3.2 Euribor 1, 3, 6 e 12 meses 3,75 4,00 4,25 4,50 4,75 5,00 5,25 5,50 01 -05 -2008 08 -05 -2008 15 -05 -2008 22 -05 -2008 29 -05 -2008 05 -06 -2008 12 -06 -2008 19 -06 -2008 26 -06 -2008 03 -07 -2008 10 -07 -2008 17 -07 -2008 24 -07 -2008 31 -07 -2008 Po n to s p e rc e n tu a is