Títulos de Créditos Impróprios Títulos de Créditos Impróprios
1 Introdução 1 Introdução
Com o advento da
Com o advento da implantaimplantação de adequado sistema de ção de adequado sistema de crédito rural, sem que nenhumacrédito rural, sem que nenhuma del
delas as vivingangassesse, , sursurgiu giu o o DecDecretreto-lo-lei ei nnoo 167, 167, de de 14 14 de de fefeveverereiriro o de de 19196767, , ququee
reorganizou, racionalizando e simplificando a emissão e circulação dos respectivos reorganizou, racionalizando e simplificando a emissão e circulação dos respectivos títulos de crédito. Essa lei disciplina os títulos de financiamento rural, a cédula rural títulos de crédito. Essa lei disciplina os títulos de financiamento rural, a cédula rural hipotecá
hipotecária, a ria, a cédula rural pignoratícia e hipotecária e a cédula rural pignoratícia e hipotecária e a nota de crédito rural.nota de crédito rural. As
As quaquatro tro espespéciécies es de de títítultulos os se se dedestistinanam m excexclulusivsivamamentente e ao ao fifinannanciciameamento nto dede exploração de propriedades
exploração de propriedades rurais,rurais, tendo o emitente por obrigação comprovar essatendo o emitente por obrigação comprovar essa
aplicação no prazo e na forma exigidos pela instituição financeira, para o que lhe será aplicação no prazo e na forma exigidos pela instituição financeira, para o que lhe será facultada a mais ampla fiscalização, exibindo o devedor, inclusive, os elementos que facultada a mais ampla fiscalização, exibindo o devedor, inclusive, os elementos que forrem exigidos.
forrem exigidos.
Há mais duas espécies de títulos disciplinados pelo Decreto-lei n
Há mais duas espécies de títulos disciplinados pelo Decreto-lei n oo167, e que são: a 167, e que são: a notanota
promissória rural e a duplicata rural. Enquanto aqueles quatro primeiros títulos se promissória rural e a duplicata rural. Enquanto aqueles quatro primeiros títulos se prestam exclusivamente para fins de financiamento em instituições financeiras, estes prestam exclusivamente para fins de financiamento em instituições financeiras, estes dois últimos se fundam em contratos de venda a prazo de bens de natureza rural, de dois últimos se fundam em contratos de venda a prazo de bens de natureza rural, de circulaçã
circulação o irrestrita.irrestrita. Os
Os títulos de financiamento imobiliáriotítulos de financiamento imobiliário que "coordenado à ação dos que "coordenado à ação dos órgãos públicos eórgãos públicos e
orientando a iniciativa privada no sentido de estimular a construção de habitações de orientando a iniciativa privada no sentido de estimular a construção de habitações de interesse social e o financiamento da aquisição da casa própria, especialmente pelas interesse social e o financiamento da aquisição da casa própria, especialmente pelas cl
clasasseses s da da popopupulalaçãção o de de memenonor r rerendnda"a". . OsOs títutítulos los públpúblicosicos sãsão o umuma a opopçãção o dede
investimento para a sociedade e representam à dívida mobiliária da União. investimento para a sociedade e representam à dívida mobiliária da União. Por fim temos os
Por fim temos os títulos societáriostítulos societários são destinados a captar dinheiro no mercado desão destinados a captar dinheiro no mercado de
capitais. capitais.
2 Títulos De Financiamento Rural 2 Títulos De Financiamento Rural
2.1 Conceito, Características e Regulamentação 2.1 Conceito, Características e Regulamentação
Os títulos de financiamento rural regulamentados pelo Decreto Lei 167, de 14.2.67, com Os títulos de financiamento rural regulamentados pelo Decreto Lei 167, de 14.2.67, com o fim de ampliar o credito para a produção agrícola e pecuária. São títulos de crédito o fim de ampliar o credito para a produção agrícola e pecuária. São títulos de crédito nos moldes dos demais, aplicando-lhes a regulamentação específica a cada um deles, e nos moldes dos demais, aplicando-lhes a regulamentação específica a cada um deles, e os princípios da Convenção de Genebra sobre a cambial.
os princípios da Convenção de Genebra sobre a cambial.
Os títulos de financiamento rural, previstos por este decreto são em número de seis. Os títulos de financiamento rural, previstos por este decreto são em número de seis. Quatro deles são títulos para mobilizar o credito. Cédula Rural Pignoratícia, Cédula Quatro deles são títulos para mobilizar o credito. Cédula Rural Pignoratícia, Cédula Rural Hipotecária, e Nota de Credito Rural, os outros dois Títulos são títulos causais, Rural Hipotecária, e Nota de Credito Rural, os outros dois Títulos são títulos causais, emitidos em decorrência de uma operação de compra e venda de mercadorias.
emitidos em decorrência de uma operação de compra e venda de mercadorias.
O favorecido da cédula e da nota só poderá ser uma instituição financeira, o que faz O favorecido da cédula e da nota só poderá ser uma instituição financeira, o que faz ligar a questão ao Direito Bancário e dar um maior teor de mercantilidade a esses ligar a questão ao Direito Bancário e dar um maior teor de mercantilidade a esses
títulos. O emitente poderá ser uma pessoa física ou jurídica que se dedique à atividade títulos. O emitente poderá ser uma pessoa física ou jurídica que se dedique à atividade agrícola e pecuária.
agrícola e pecuária. Ou
Outrtra a cacararactctererísístitica ca dedesssses es títítutulolos s é é quque e eleles es se se ororigigininam am de de um um cocontntrarato to dede financiamento. Destina-se ao empréstimo a financiar operações específicas, ajustadas financiamento. Destina-se ao empréstimo a financiar operações específicas, ajustadas em orçamento assinado pelo financiado e autenticado pelo financiador.
em orçamento assinado pelo financiado e autenticado pelo financiador.
O emitente da cédula poderá prestar contas da aplicação do dinheiro, de acordo com o O emitente da cédula poderá prestar contas da aplicação do dinheiro, de acordo com o orçamento.
orçamento. O
O papagagamementnto o popodederá rá seser r fefeitito o popor r etetapapasas, , popodedendndo o coconsnstatar r na na cécédudula la váváririosos vencimentos.
vencimentos.
Para ter eficácia contra terceiros, a cédula rural deverá ser registrada no Cartório de Para ter eficácia contra terceiros, a cédula rural deverá ser registrada no Cartório de Registro de Imóveis, mesmo que não haja garantia pignoratícia ou hipotecária.
Registro de Imóveis, mesmo que não haja garantia pignoratícia ou hipotecária.
Os títulos de financiamento rural contêm, todos eles, uma promessa de pagamento em Os títulos de financiamento rural contêm, todos eles, uma promessa de pagamento em dinheiro inclusive a Duplicata Rural com aceite.
dinheiro inclusive a Duplicata Rural com aceite.
A cobrança judicial dos títulos e financiamento rural se faz, então, pela Ação de A cobrança judicial dos títulos e financiamento rural se faz, então, pela Ação de Execução por quantia certa contra devedor solvente por titulo executivo extrajudicial. Execução por quantia certa contra devedor solvente por titulo executivo extrajudicial.
2.2 Cédula Rural Pignoratícia 2.2 Cédula Rural Pignoratícia
Este título tem como principal característica o penhor de bens, descritos na própria Este título tem como principal característica o penhor de bens, descritos na própria cédula que, entretanto, poderão permanecer na posse do
cédula que, entretanto, poderão permanecer na posse do emitenteemitente..
Os requisitos exigidos para a Cédula Rural Pignoratícia são os comuns aos títulos de Os requisitos exigidos para a Cédula Rural Pignoratícia são os comuns aos títulos de cré
crédiditostos, , resressalsaltatandondo-se-se, , porporém ém a a dendenomiominaçnação ão "Cé"Céduldula a RurRural al PiPignognoratratíciícia" a" e e aa descrição do imóvel hipotecado alem dos requisitos usuais.
descrição do imóvel hipotecado alem dos requisitos usuais.
2.3 Cédula Rural Hipotecária 2.3 Cédula Rural Hipotecária
Esta cédula tem muito em comum com
Esta cédula tem muito em comum com a anterior, mas a a anterior, mas a garantia não é de bens móveis,garantia não é de bens móveis, mas imóveis em hipoteca. Deverá essa cédula conter a denominação "Cédula Rural mas imóveis em hipoteca. Deverá essa cédula conter a denominação "Cédula Rural Hipotecária" e a descrição do imóvel hipotecado, além dos requisitos usuais.
Hipotecária" e a descrição do imóvel hipotecado, além dos requisitos usuais.
Constituem requisitos essenciais lançados no contexto da cédula rural hipotecária: a) a Constituem requisitos essenciais lançados no contexto da cédula rural hipotecária: a) a denominaç
denominação Cédula Rural Hipotecária; b) a ão Cédula Rural Hipotecária; b) a data e condições do pagamento. c) o data e condições do pagamento. c) o nomenome do credor e a cláusula à ordem; d) o valor do crédito deferido, lançado em algarismos e do credor e a cláusula à ordem; d) o valor do crédito deferido, lançado em algarismos e por extenso, com indicação da finalidade ruralista a que se destina o financiamento por extenso, com indicação da finalidade ruralista a que se destina o financiamento concedido e a forma de sua utilização; e) a descrição do imóvel hipotecado com concedido e a forma de sua utilização; e) a descrição do imóvel hipotecado com indicação do nome se houver dimensões, confrontações, benfeitorias, títulos e datas de indicação do nome se houver dimensões, confrontações, benfeitorias, títulos e datas de aquisição e anotaçõe
aquisição e anotações (número, livro, folha) do s (número, livro, folha) do registro imobiliáregistro imobiliário; f) a rio; f) a taxa dos juros ataxa dos juros a pagar e da comissão de fiscalização, se houver, e o tempo de seu pagamento; g) a praça pagar e da comissão de fiscalização, se houver, e o tempo de seu pagamento; g) a praça do pagamento; h) a data e o lugar da emissão; i) a assinatura do próprio punho do do pagamento; h) a data e o lugar da emissão; i) a assinatura do próprio punho do emitente ou do representante com poderes especiais.
emitente ou do representante com poderes especiais.
2.4 Cédula Rural Pignoratícia e Hipotecária 2.4 Cédula Rural Pignoratícia e Hipotecária
Nesta cédula aplicam-se os preceitos atinentes às duas anteriores, pois se fundem nela as Nesta cédula aplicam-se os preceitos atinentes às duas anteriores, pois se fundem nela as duas garantias: pignoratícia hipotecária, ou seja, vinculam-se a ela bens imóveis e duas garantias: pignoratícia hipotecária, ou seja, vinculam-se a ela bens imóveis e móveis. A cédula rural pignoratícia e hipotecária de verá Ter os seguintes requisitos móveis. A cédula rural pignoratícia e hipotecária de verá Ter os seguintes requisitos es
essensenciciaiais, s, lalançançados dos no no cocontentextoxto: : a) a) a a dendenomiominaçnação ão CédCédula ula RurRural al PigPignornoratatíciícia a ee Hipotecária; b) a data e condições do pagamento. c) o nome do credor e a cláusula à Hipotecária; b) a data e condições do pagamento. c) o nome do credor e a cláusula à ordem; d) o valor do crédito deferido, lançado em algarismos e por extenso, com ordem; d) o valor do crédito deferido, lançado em algarismos e por extenso, com indicação da finalidade ruralista a que se destina o financiamento concedido e a forma indicação da finalidade ruralista a que se destina o financiamento concedido e a forma de sua utilização; e) a descrição dos bens vinculados em penhor, os quais se indicaram de sua utilização; e) a descrição dos bens vinculados em penhor, os quais se indicaram pela espécie, qualidade, quantidade, marca ou período de produção se for o caso, além pela espécie, qualidade, quantidade, marca ou período de produção se for o caso, além do local ou depósito dos mesmos bens; f) a descrição do imóvel hipotecado com do local ou depósito dos mesmos bens; f) a descrição do imóvel hipotecado com indicaçã
indicação do o do nome, se houver, nome, se houver, dimensões, confrontaçdimensões, confrontações, benfeitorias, títulos e datas deões, benfeitorias, títulos e datas de aquisição e anotaçõe
aquisição e anotações (número, livro, folha) do s (número, livro, folha) do registro imobiliregistro imobiliário; g) a ário; g) a taxa dos juros ataxa dos juros a pagar e da comissão de fiscalização, se houver, e o tempo de seu pagamento; h) a praça pagar e da comissão de fiscalização, se houver, e o tempo de seu pagamento; h) a praça do pagamento; i) a data e o lugar da emissão; j) a assinatura do próprio punho do do pagamento; i) a data e o lugar da emissão; j) a assinatura do próprio punho do emitente ou do representante com poderes especiais.
emitente ou do representante com poderes especiais.
2.5 Nota De Crédito Rural 2.5 Nota De Crédito Rural
O que distingue a Nota de Credito Rural é a ausência de garantias tanto pignoratícias O que distingue a Nota de Credito Rural é a ausência de garantias tanto pignoratícias com
como o hihipotpotecáecáriaria. . ApeApesar sar de de ser ser dedestistituítuída da de de gargarantantiaias, s, devdeverá erá ser ser regregisistratrada da nono Registro de Imóveis. Esse registro é necessário para dar eficácia ao privilégio da Nota Registro de Imóveis. Esse registro é necessário para dar eficácia ao privilégio da Nota contra terceiros, privilégios esse sobre os bens determinados no art. 1563 do Código contra terceiros, privilégios esse sobre os bens determinados no art. 1563 do Código Civil.
Civil. São requi
São requisisitos tos essessencenciaiais: is: a) a) a a dedenomnomininaçãação o NotNota a de de CréCréditdito o RurRuralal; ; b) b) a a datdata a ee condições do pagamento; c) o nome do credor e a cláusula à ordem; d) o valor do condições do pagamento; c) o nome do credor e a cláusula à ordem; d) o valor do crédito deferido, lançado em algarismos e por extenso, com indicação da finalidade crédito deferido, lançado em algarismos e por extenso, com indicação da finalidade ruralista a que se destina o financiamento concedido e a forma de sua utilização; e) a ruralista a que se destina o financiamento concedido e a forma de sua utilização; e) a taxa dos juros a pagar e da comissão de fiscalização, se houver, e o tempo de seu taxa dos juros a pagar e da comissão de fiscalização, se houver, e o tempo de seu pagamento; f) a praça do pagamento; g) a data e o lugar da emissão; h) a assinatura do pagamento; f) a praça do pagamento; g) a data e o lugar da emissão; h) a assinatura do próprio punho do emitente ou do representante com poderes especiais.
próprio punho do emitente ou do representante com poderes especiais.
2.6 Nota Promissória Rural 2.6 Nota Promissória Rural
É um título causal, ou seja, emergente de uma operação econômica, que se mantém É um título causal, ou seja, emergente de uma operação econômica, que se mantém ligada ao título; essa operação econômica é um
ligada ao título; essa operação econômica é um contrato de compra e contrato de compra e venda de produtosvenda de produtos agropecuários.
agropecuários.
A Nota promissória rural será emitida em três
A Nota promissória rural será emitida em três tipos de operações:tipos de operações:
1) pelo comprador de produtos rurais, onde geralmente os produtores rurais não são 1) pelo comprador de produtos rurais, onde geralmente os produtores rurais não são empresas registradas e não emitem faturas, nos quais
empresas registradas e não emitem faturas, nos quais são beneficiadsão beneficiados pela utilização daos pela utilização da nota promissória rural.
nota promissória rural. 2)
2) popor r cocoopopereratativivas as agagrírícocolalas, s, ao ao adadququiriririrem em memercrcadadororiaias s de de prprododututorores es rururaraisis cooperados;
cooperados;
3) nas entregas de bens de produção ou de consumo, feitas pelas cooperativas aos seus 3) nas entregas de bens de produção ou de consumo, feitas pelas cooperativas aos seus associados.
Não é permitida a exigência de garantias reais como aval para a Nota promissória Rural Não é permitida a exigência de garantias reais como aval para a Nota promissória Rural
nem para a Duplicata Rural. nem para a Duplicata Rural.
A nota promissória rural constitui título líquido e certo que enseja ação executiva A nota promissória rural constitui título líquido e certo que enseja ação executiva especial (art. 41, parágrafo 1º) para a sua cobrança, e goza do privilégio especial sobre especial (art. 41, parágrafo 1º) para a sua cobrança, e goza do privilégio especial sobre os bens enumerados no art. 1563 do Código Civil.
os bens enumerados no art. 1563 do Código Civil.
Constituem seus requisitos essenciais: a) a denominação Nota Promissória Rural; b) a Constituem seus requisitos essenciais: a) a denominação Nota Promissória Rural; b) a data do pagamento; c) o nome da pessoa ou entidade que vende ou entrega os bens e à data do pagamento; c) o nome da pessoa ou entidade que vende ou entrega os bens e à qual deve ser paga, seguido da cláusula à ordem; d) a praça do pagamento; e) a soma a qual deve ser paga, seguido da cláusula à ordem; d) a praça do pagamento; e) a soma a pagar em dinheiro, lançada em algarismo e por extenso, que corresponderá ao preço pagar em dinheiro, lançada em algarismo e por extenso, que corresponderá ao preço dosdos produtos recebidos para venda; f) a indicação dos produtos objeto da compra e
produtos recebidos para venda; f) a indicação dos produtos objeto da compra e venda ouvenda ou da entrega; g) a
da entrega; g) a data e o data e o lugar da emissão; h) a lugar da emissão; h) a assinatassinatura do próprio ura do próprio punho do emitentepunho do emitente ou do representante com poderes especiais.
ou do representante com poderes especiais.
2.7 Duplicata Rural 2.7 Duplicata Rural
É um título liquido e certo, como as demais cédulas rurais, emitido nos moldes da É um título liquido e certo, como as demais cédulas rurais, emitido nos moldes da duplicata mercantil e da duplicata de prestação de serviços. Aplicam-se ainda a este duplicata mercantil e da duplicata de prestação de serviços. Aplicam-se ainda a este título algumas disposições da Lei das Duplicatas e da Convenção de Genebra sobre a título algumas disposições da Lei das Duplicatas e da Convenção de Genebra sobre a Cambial.
Cambial.
Os caracteres que distinguem esta duplicata das demais é que ela só pode ser emitida Os caracteres que distinguem esta duplicata das demais é que ela só pode ser emitida por produtores rurais e
por produtores rurais e cooperaticooperativas agrícolas. A emissão é vas agrícolas. A emissão é exclusivexclusiva do a do produtor ou deprodutor ou de sua
sua coocooperperatativaiva. . Não Não serserá á pepermirmitidtida, a, por por exeexemplmplo, o, a a emiemissãssão o por por uma uma ememprepresasa distribuidora do CEASA, mesmo que comercialize produtos hortifrutigranjeiros e os distribuidora do CEASA, mesmo que comercialize produtos hortifrutigranjeiros e os sacados sejam distribuidores desses produtos, com as quitandas.
sacados sejam distribuidores desses produtos, com as quitandas.
Se houver execuções contra o devedor de um desses títulos, o credor terá preferência na Se houver execuções contra o devedor de um desses títulos, o credor terá preferência na penhora de bens móveis e imóveis do devedor, não gravados de penhor e hipoteca.
penhora de bens móveis e imóveis do devedor, não gravados de penhor e hipoteca.
2.8 Cédula De Produto Rural (CPR) 2.8 Cédula De Produto Rural (CPR)
Instituída pela Lei nº 8.929 de 22 de agosto de 1994. Instituída pela Lei nº 8.929 de 22 de agosto de 1994.
Conceito:
Conceito: A CPR é um título cambial, negociável no mercado e que permite aoA CPR é um título cambial, negociável no mercado e que permite ao
produtor rural ou suas
produtor rural ou suas cooperativcooperativas obterem recursos para as obterem recursos para desenvolvedesenvolver sua r sua produção ouprodução ou empreendimento, com comercialização antecipada ou não. Modalidade de Cédulas de empreendimento, com comercialização antecipada ou não. Modalidade de Cédulas de Produto Rural: CPR Física: O
Produto Rural: CPR Física: O emitente vende anteciemitente vende antecipadamente parcela de sua safra padamente parcela de sua safra e see se obriga a entregar, num vencimento futuro, a quantidade de produto negociada nas obriga a entregar, num vencimento futuro, a quantidade de produto negociada nas condições previstas na cédula.
condições previstas na cédula. CPR
CPR ExpExportortaçação: ão: O O emiemitetente nte vevende nde anantectecipipadaadamenmente te parparcelcela a de de sua sua safsafra ra a a umum importador não residente no País e se obriga a entregar, num vencimento futuro, a importador não residente no País e se obriga a entregar, num vencimento futuro, a quantidade de produto negociada nas condições previstas na cédula, em condições de quantidade de produto negociada nas condições previstas na cédula, em condições de exportação. CPR Financeira: O emitente levanta recursos com base em parcela de sua exportação. CPR Financeira: O emitente levanta recursos com base em parcela de sua produção e se obriga a liquidar o título financeiramente, pelo preço ou índice de preço produção e se obriga a liquidar o título financeiramente, pelo preço ou índice de preço previsto na cédula.
previsto na cédula.
Requisitos essenciais: Requisitos essenciais:
- denominação "Cédula de Produto
- denominação "Cédula de Produto Rural";Rural"; - data da entrega;
- data da entrega; - nome do credor
- nome do credor e clausula à ordem;e clausula à ordem;
- promessa pura e simples de entrega do produto, sua indicação e as especificações de - promessa pura e simples de entrega do produto, sua indicação e as especificações de qualidade e quantidade;
qualidade e quantidade;
- local e condições da entrega; - local e condições da entrega; - descrição dos bens
- descrição dos bens secularmesecularmente vinculados em garantia;nte vinculados em garantia; - data e
- data e lugar da emissão;lugar da emissão; - assinatura do emitente. - assinatura do emitente.
Caso não seja cumprida a promessa de entrega de produto ou ressarcimento, a garantia Caso não seja cumprida a promessa de entrega de produto ou ressarcimento, a garantia cedular da obrigação poderá constituir em:
cedular da obrigação poderá constituir em:
- hipoteca (podendo ser objeto da hipoteca imóveis rurais e urbanos) - hipoteca (podendo ser objeto da hipoteca imóveis rurais e urbanos) - penhor;
- penhor;
- alienação fiduciária. - alienação fiduciária.
Objetivos do Crédito Rural: Objetivos do Crédito Rural:
- Estimular os
- Estimular os investimeinvestimentos rurais feitos pelos produtores ou ntos rurais feitos pelos produtores ou pelas cooperativapelas cooperativas rurais;s rurais; - Favorecer o
- Favorecer o custeio, a produção e a custeio, a produção e a comercialcomercialização de produtos agropecuários;ização de produtos agropecuários; - Fortalecer o setor rural,
- Fortalecer o setor rural, notadamenotadamente no que se nte no que se refere a pequenos e médios produtores;refere a pequenos e médios produtores; - Incentivar a
- Incentivar a introdução de métodos racionais no sistema de introdução de métodos racionais no sistema de produção.produção.
Quem pode utilizar o Crédito Rural: Quem pode utilizar o Crédito Rural:
- O produtor
- O produtor rural (pessoa física ou jurídica);rural (pessoa física ou jurídica); - Cooperativa de produtores rurais; e
- Cooperativa de produtores rurais; e
- A pessoa física ou jurídica que, mesmo não
- A pessoa física ou jurídica que, mesmo não sendo produtor rural, se dedique a uma dassendo produtor rural, se dedique a uma das seguintes atividades:
seguintes atividades:
•
• pesquisa ou produção de mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas; pesquisa ou produção de mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas; •
• pesquisa ou produção de sêmem para inseminação artificial; pesquisa ou produção de sêmem para inseminação artificial; •
• prestação de serviços mecanizados de natureza agropecuária, em prestação de serviços mecanizados de natureza agropecuária, em imóveis rurais,imóveis rurais,
inclusive para proteção do solo; inclusive para proteção do solo;
•
•
• exploração de pesca, com fins comerciais.exploração de pesca, com fins comerciais.
3 Títulos De Financiamento Imobiliário 3 Títulos De Financiamento Imobiliário 3.1 Conceito e Natureza jurídica
3.1 Conceito e Natureza jurídica
A lei nº 4.380, de 21 de agosto de 1964, instituindo a correção momentânea nos A lei nº 4.380, de 21 de agosto de 1964, instituindo a correção momentânea nos contratos imobili
contratos imobiliários de interesse social e ários de interesse social e o sistema financeiro para a aquisição da o sistema financeiro para a aquisição da casacasa própria, criou o Banco Nacional de Habilitação, as Sociedades de Credito Imobiliário e própria, criou o Banco Nacional de Habilitação, as Sociedades de Credito Imobiliário e o Serviço Nacional de Habilitação e Urbanismo, com a finalidade de ordenar uma o Serviço Nacional de Habilitação e Urbanismo, com a finalidade de ordenar uma política nacional de habilitação e de planejamento territorial.
política nacional de habilitação e de planejamento territorial.
3.2 Letra Imobiliária 3.2 Letra Imobiliária
A Letra imobiliária surgiu em decorrência da Lei 4.380/64, que instituiu o sistema de A Letra imobiliária surgiu em decorrência da Lei 4.380/64, que instituiu o sistema de habitação e criou as sociedades de crédito imobiliário, dando a estas a faculdade de habitação e criou as sociedades de crédito imobiliário, dando a estas a faculdade de emitir as letras imobiliárias. A sociedade imobiliária é uma empresa revestida da forma emitir as letras imobiliárias. A sociedade imobiliária é uma empresa revestida da forma de
de S/S/A, A, desdestitinanada da ao ao finfinancanciaiamenmento to da da cacasa sa próprópripria; a; cocomo mo tatal l é é uma uma insinstitituituiçãoção financei
financeira, de ra, de crédito especialcrédito especializado, tanto que necessita da autonomia do izado, tanto que necessita da autonomia do Banco CentralBanco Central para poder funcionar.
para poder funcionar.
Para captar dinheiro no mercado de capitais, a sociedade de crédito imobiliário poderá Para captar dinheiro no mercado de capitais, a sociedade de crédito imobiliário poderá emi
emititir r leletratras s imoimobilbiliáriáriaias, s, um um titipo po de de notnota a propromismissórsóriaia, , poipois s é é uma uma propromemessa ssa dede pagamento. Podem ser nominativas ou ao portador. Podem ainda ser transferidas por pagamento. Podem ser nominativas ou ao portador. Podem ainda ser transferidas por endosso ou pelo registro no livro. A letra imobiliária ao portador transfere-se por endosso ou pelo registro no livro. A letra imobiliária ao portador transfere-se por simples tradição.
simples tradição.
3.3 Cédula hipotecária 3.3 Cédula hipotecária
Apó
Após s a a cricriaçação ão da da leletra tra imimobiobililiáriária a cricriou-ou-se se a a cécéduldula a hihipotpotececáriária, a, com com fifinalnalididadeade semelhant
semelhante, ou seja, e, ou seja, propiciar ou facilitar a aquisição de casa própria, bem como propiciar ou facilitar a aquisição de casa própria, bem como captar,captar, incentivar e disseminar a poupança. Enquanto a Lei 4.380/64 criou a sociedade de incentivar e disseminar a poupança. Enquanto a Lei 4.380/64 criou a sociedade de crédito imobiliário e a letra imobiliária, o Decreto Lei 70/66 criou a associação de crédito imobiliário e a letra imobiliária, o Decreto Lei 70/66 criou a associação de poupança e empréstimo e a cédula hipotecária.
poupança e empréstimo e a cédula hipotecária.
Essa associação integra o Sistema Federal de Habitação, criado pela Lei 4.308/64. Essa associação integra o Sistema Federal de Habitação, criado pela Lei 4.308/64. Destina-se a formar um vínculo associativo entre os seus membros, com depósitos em Destina-se a formar um vínculo associativo entre os seus membros, com depósitos em dinheiro efetuados por pessoas físicas interessadas em participar.
dinheiro efetuados por pessoas físicas interessadas em participar.
A cédula hipotecária é um titulo de credito nominativo, contendo uma promessa de A cédula hipotecária é um titulo de credito nominativo, contendo uma promessa de pagamento. Nesses aspectos, assemelha-se à nota promissória. É, portanto um título pagamento. Nesses aspectos, assemelha-se à nota promissória. É, portanto um título
cau
causalsal, , poipois, s, oriorigigina-na-se se de de hihipotpoteca eca ininscrscritita a no no CaCartórtório rio de de ReRegisgistro tro de de ImóImóveiveis,s, representand
representando o os ros respectiespectivos vos créditos hipotecários.créditos hipotecários.
A transferência da cédula hipotecária só se faz por endosso em preto, lançado no seu A transferência da cédula hipotecária só se faz por endosso em preto, lançado no seu ve
versrso, o, pepermrmananececenendo do o o enendodossssanantete, , cocomo mo tatambmbém ém o o ememititenente te sosolilidadaririamamenentete responsável pela solução do crédito. Requisitos essenciais nas Cédulas Hipotecárias: responsável pela solução do crédito. Requisitos essenciais nas Cédulas Hipotecárias: No Anverso:
a) o nome, a qualificação e o endereço do emitente e o devedor; a) o nome, a qualificação e o endereço do emitente e o devedor;
b) número, data, livro e folha do Registro Geral de Imóveis em que a hipoteca for b) número, data, livro e folha do Registro Geral de Imóveis em que a hipoteca for
inscrita e a cédula averbada; inscrita e a cédula averbada;
c) descrição do imóvel hipotecado; c) descrição do imóvel hipotecado; d) o valor da
d) o valor da cédula;cédula; e) a taxa de juros; e) a taxa de juros;
f) a data do vencimento; f) a data do vencimento;
g) a autenticação do oficial do registro Geral de Imóveis; g) a autenticação do oficial do registro Geral de Imóveis; h) o lugar do pagamento;
h) o lugar do pagamento;
i) a data de emissão, e as assinaturas do emitente e o devedor. i) a data de emissão, e as assinaturas do emitente e o devedor. No verso:
No verso: a) a data do
a) a data do endosso;endosso;
b) o nome, a qualificação e o endereço do endossatário; b) o nome, a qualificação e o endereço do endossatário;
c) as condições do endosso; c) as condições do endosso;
d) a designação do agente recebedor e sua comissão. d) a designação do agente recebedor e sua comissão.
3.4 Letra hipotecária 3.4 Letra hipotecária
O Decreto nº169 -
O Decreto nº169 - A, de 19 A, de 19 de janeiro de 1890, regulando a hipoteca em de janeiro de 1890, regulando a hipoteca em substitsubstituição asuição as leis nº1237, de 24 de setembro de 1964, e 3272, de 5 de outubro de 1885, dispôs no leis nº1237, de 24 de setembro de 1964, e 3272, de 5 de outubro de 1885, dispôs no inciso I do art.13 que, constituíram a hipoteca conforme o art.4º, inc. 6º, ou concedida inciso I do art.13 que, constituíram a hipoteca conforme o art.4º, inc. 6º, ou concedida conforme este artigo, uma vez que a descrição fique em 1º lugar e sem concorrência, conforme este artigo, uma vez que a descrição fique em 1º lugar e sem concorrência, podem sobre ela as sociedades especialmente autorizadas pelo governo, emitir, com o podem sobre ela as sociedades especialmente autorizadas pelo governo, emitir, com o nome de letras hipotecarias, títulos transmissíveis e pagáveis pelo modo que determina nome de letras hipotecarias, títulos transmissíveis e pagáveis pelo modo que determina nos parágrafos seguintes". Segundo estes parágrafos, as letras
nos parágrafos seguintes". Segundo estes parágrafos, as letras hipotechipotecarias poderiam ser arias poderiam ser nom
nomininatativaivas s ou ou ao ao porportatadordor, , as as priprimeimeiras ras tratransmnsmississíveíveis is por por enendosdosso, so, tentendo do essesse,e, entretanto, apenas os efeitos de exceção civil. o valor das letra hipotecarias não podia entretanto, apenas os efeitos de exceção civil. o valor das letra hipotecarias não podia se
ser r ininfeferirior or a a CeCem m mimil l ReReaiais, s, momoededa a da da épépococa, a, sesendndo o quque e os os ememprpréséstitimomos s nãnãoo ultrapassa
ultrapassariam a metade do valor riam a metade do valor dos imóveis rurais e três quartos dos imóveis urbanos.dos imóveis rurais e três quartos dos imóveis urbanos. São sacadas por instituições financeiras autorizadas a conceder créditos hipotecários e São sacadas por instituições financeiras autorizadas a conceder créditos hipotecários e serão garantidas por esses créditos. Podem ser
serão garantidas por esses créditos. Podem ser nominatinominativas, endossáveis ou ao portador.vas, endossáveis ou ao portador. É título circulável, causal e formal. É causa por estar vinculada à hipoteca ou hipotecas É título circulável, causal e formal. É causa por estar vinculada à hipoteca ou hipotecas que a garantem, tanto que um dos requisitos desse título é a identificação dos créditos que a garantem, tanto que um dos requisitos desse título é a identificação dos créditos hi
hipopotetecácáririos os e e seseu u vavalolor. r. NãNão o popodederá rá seseu u vavalolor r nonomiminanal l exexcecededer r ao ao do do crcrededititoo hipotecário, nem o vencimento do título ultrapassar o do credito.
A
A chachamada mada garagarantia ntia fidefidejussjussória ória adicadicionaional l de de instinstituituição ição finafinanceinceira ra contcontrapõrapõe-se e-se àà garantia real; é o caso da fiança e do aval. Por conseqüência a letra hipotecária poderá garantia real; é o caso da fiança e do aval. Por conseqüência a letra hipotecária poderá ser garantida por fiança ou por aval. Já o endossante poderá garantir a veracidade da ser garantida por fiança ou por aval. Já o endossante poderá garantir a veracidade da letra hipotecária, mas contra ele não será admitido direito de cobrança regressiva.
letra hipotecária, mas contra ele não será admitido direito de cobrança regressiva.
4 Títulos públicos 4 Títulos públicos
4.1 Conceito e Características 4.1 Conceito e Características
Os títulos públicos são uma opção de investimento para a sociedade e representam à Os títulos públicos são uma opção de investimento para a sociedade e representam à dívida mobiliária da União. Os títulos públicos são resgatados em data predeterminada dívida mobiliária da União. Os títulos públicos são resgatados em data predeterminada por um valor específico, atualizado ou não por indicadores de mercado, como, por por um valor específico, atualizado ou não por indicadores de mercado, como, por exemplo, índices de preços. As características dos títulos públicos ofertados são as exemplo, índices de preços. As características dos títulos públicos ofertados são as seguintes:
seguintes:
LTN - Letras do Tesouro Nacional
LTN - Letras do Tesouro Nacional: títulos com rentabilidade definida (taxa fixa) no: títulos com rentabilidade definida (taxa fixa) no
momento da compra. Você sabe antes quantos reais vai ganhar. Forma de pagamento: momento da compra. Você sabe antes quantos reais vai ganhar. Forma de pagamento: no vencimento;
no vencimento;
LFT - Letras Financeiras do Tesouro
LFT - Letras Financeiras do Tesouro: títulos com rentabilidade diária vinculada à: títulos com rentabilidade diária vinculada à
taxa de juros
taxa de juros básica da economia (taxa média das básica da economia (taxa média das operações diárias com títulos públicosoperações diárias com títulos públicos registrados no sistema SELIC, ou, simplesmente, taxa Selic) Forma de pagamento: no registrados no sistema SELIC, ou, simplesmente, taxa Selic) Forma de pagamento: no vencimento;
vencimento;
NTN-C - Notas do Tesouro Nacional - série C
NTN-C - Notas do Tesouro Nacional - série C: títulos com rentabilidade vinculada à: títulos com rentabilidade vinculada à
variação do IGP-M, acrescida de juros definidos no momento da compra. Ideal para variação do IGP-M, acrescida de juros definidos no momento da compra. Ideal para formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seu poder de compra. Forma de formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seu poder de compra. Forma de Pagamento: semestral
Pagamento: semestralmente (juros) mente (juros) e no e no vencimentvencimento (o (principalprincipal););
NTN-B - Nota do Tesouro Nacional - série B
NTN-B - Nota do Tesouro Nacional - série B: título com rentabilidade vinculada à: título com rentabilidade vinculada à
variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Ideal para variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Ideal para formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seu poder de compra. Forma de formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seu poder de compra. Forma de Pagamento: semestral
Pagamento: semestralmente (juros) mente (juros) e no e no vencimentvencimento (o (principalprincipal););
NTN-F – Nota do Tesouro Nacional – série F
NTN-F – Nota do Tesouro Nacional – série F: título com rentabilidade prefixada,: título com rentabilidade prefixada,
ac
acrerescscidida a de de jujuroros s dedefifininidodos s no no momomementnto o da da cocompmprara. . FoFormrma a de de PaPagagamementnto:o: semestralme
semestralmente (juros) nte (juros) e no e no vencimento (principalvencimento (principal).).
A dívida pública federal interna e externa é composta, em sua maior parte, por títulos A dívida pública federal interna e externa é composta, em sua maior parte, por títulos mobiliári
mobiliários que os que diferem entre si conforme o diferem entre si conforme o contexto e a finalidade da emissão. Para oscontexto e a finalidade da emissão. Para os títulos pós-fixad
títulos pós-fixados, por os, por exemplo, têm-se diferentes indexadores, que variam conforme oexemplo, têm-se diferentes indexadores, que variam conforme o tipo. Existem também aqueles que não possuem indexadores, os chamados títulos tipo. Existem também aqueles que não possuem indexadores, os chamados títulos prefixados. Existem ainda diferenças em relação às taxas de juros, forma de pagamento prefixados. Existem ainda diferenças em relação às taxas de juros, forma de pagamento e forma de colocação do título (por meio de leilão ou colocação direta). Assim, visto a e forma de colocação do título (por meio de leilão ou colocação direta). Assim, visto a diversidade de informações, informamos as características individuais de cada título da diversidade de informações, informamos as características individuais de cada título da dívida pública federal interna e externa.
dívida pública federal interna e externa.
4.2 Espécies de títulos públicos 4.2 Espécies de títulos públicos
1) ASTN -
1) ASTN - Dívida AgrícolaDívida Agrícola;; 2) Bônus do Tesouro Nacional -
2) Bônus do Tesouro Nacional - BTN;BTN;
3) Certificados da Dívida Pública - CDP (art 28º); 3) Certificados da Dívida Pública - CDP (art 28º); 4) Certificados do Tesouro Nacional - CTN (art 27º); 4) Certificados do Tesouro Nacional - CTN (art 27º); 5) Certificados Finance
5) Certificados Financeiro do Tesouro - iro do Tesouro - CFT (art 17º ao CFT (art 17º ao 26º);26º); 6) Créditos Securitizados – CREDSEC;
6) Créditos Securitizados – CREDSEC;
7) Letras do Tesouro Nacional - LTN (art 1º); 7) Letras do Tesouro Nacional - LTN (art 1º);
8) Letras Financeiras do Tesouro - LFT (art 2º ao 5º); 8) Letras Financeiras do Tesouro - LFT (art 2º ao 5º); 9) Notas do Tesouro Nacional - NTN (art 6º ao 16°); 9) Notas do Tesouro Nacional - NTN (art 6º ao 16°); 10) Títulos da Dívida Agrária – TDA;
10) Títulos da Dívida Agrária – TDA;
11) Dívida Mobiliária Externa Renegociada; 11) Dívida Mobiliária Externa Renegociada; 12) Dívida Mobiliária Externa -
12) Dívida Mobiliária Externa - CaptaçõeCaptações Soberanas;s Soberanas; 13) Clube de Paris;
13) Clube de Paris;
5 Títulos societários 5 Títulos societários
5.1 Conceito de título societário 5.1 Conceito de título societário
São considerados títulos de crédito emitidos por sociedades anônimas, destinados a São considerados títulos de crédito emitidos por sociedades anônimas, destinados a captar dinheiro no mercado de capitais. Pose-se dizer que são títulos essencialmente captar dinheiro no mercado de capitais. Pose-se dizer que são títulos essencialmente empresariais, por serem emitidos por empresas que se revestem da forma societária de empresariais, por serem emitidos por empresas que se revestem da forma societária de S/A, destinados a promover o
S/A, destinados a promover o financifinanciamento dessas empresas.amento dessas empresas. Po
Porqrquauantnto o pepermrmititem em à à popoupupanança ça popopupulalar r a a papartrticicipipaçação ão nonos s ememprpreeeendndimimenentotoss empresariai
empresariais, sem s, sem que o investidor, modesto ou poderoso, se que o investidor, modesto ou poderoso, se vincule à responsabilidvincule à responsabilidadeade alem da soma investida.
alem da soma investida.
Ao tornar-se proprietário de um título societário, o beneficiário adquire um direito Ao tornar-se proprietário de um título societário, o beneficiário adquire um direito creditório contra a empresa emitente, direito esse transferível nos moldes cambiários, creditório contra a empresa emitente, direito esse transferível nos moldes cambiários, como o endosso e a tradição. Alem de poder negociar livremente o título societário, como o endosso e a tradição. Alem de poder negociar livremente o título societário, obt
obtendendo o a a liliquiquidez dez monmonetetáriária a dedesse sse títítultulo, o, o o porportatador dor adqadquiuire re aiainda nda o o didireireito to dede participar do empreendimento e da administração e atividade da empresa emitente, participar do empreendimento e da administração e atividade da empresa emitente,
auferir os lucros que ela proporcionar e obter garantias a esses títulos. auferir os lucros que ela proporcionar e obter garantias a esses títulos. A Lei 4.726/65, previu os principais títulos societários:
A Lei 4.726/65, previu os principais títulos societários: 1. Ações
2. Certificado de Depósito de Ações; 2. Certificado de Depósito de Ações; 3. Partes
3. Partes beneficibeneficiáriasárias 4. Debênture
4. Debênture 5. Cédula
5. Cédula PignoratíPignoratícia de cia de DebênturesDebêntures 6. Bônus de Subscrição.
6. Bônus de Subscrição.
5.2 Características do título societário 5.2 Características do título societário
É um título empresarial, emitido por uma S/A. Esse aspecto leva em conta a figura do É um título empresarial, emitido por uma S/A. Esse aspecto leva em conta a figura do emitente
emitente, que, no , que, no direito atual, é uma pessoa privada. É, portanto, um título privado, emdireito atual, é uma pessoa privada. É, portanto, um título privado, em oposição ao título pública.
oposição ao título pública.
Em segundo lugar, é um título seriado, emitido em série. Um só ato jurídico produz Em segundo lugar, é um título seriado, emitido em série. Um só ato jurídico produz vários títulos, como é o caso das ações.
vários títulos, como é o caso das ações. Qua
Quanto nto ao ao titipo po de de dirdireieito to dedecorcorrenrente te do do títítultulo, o, o o títítultulo o socsocieietátário rio é é de de natnatureurezaza complexa, por conceder um
complexa, por conceder um complexo de direitos ao seu portador.complexo de direitos ao seu portador.
As características da literalidade, da incorporação e da autonomia são bem tênues em As características da literalidade, da incorporação e da autonomia são bem tênues em relação aos títulos societários. Não são eles autônomos e abstratos, com as ações, cujos relação aos títulos societários. Não são eles autônomos e abstratos, com as ações, cujos dir
direieitos tos estestão ão forfora a dedelaslas, , preprevisvistos tos na na AssAssembembléléia ia GerGeral al da da S/S/A, A, no no estestatatuto uto dada companhia e a transferência delas muitas vezes se opera, não por endosso, mas por companhia e a transferência delas muitas vezes se opera, não por endosso, mas por averbação em livros próprios de
averbação em livros próprios de registro.registro. Os
Os títítultulos os socsocieietátáriorios s forformam mam uma uma cacategtegorioria a espespeciecial al ententre re os os títítutulos los de de crécrédidito,to, discrimina
discriminando-se dos demais, a tal ponto de ndo-se dos demais, a tal ponto de formarem um grupo bem nítido.formarem um grupo bem nítido.
A lei do mercado de Capitais distinguiu o mercado de dinheiro em dois campos: o A lei do mercado de Capitais distinguiu o mercado de dinheiro em dois campos: o mercado financeiro e o mercado de capitais.
mercado financeiro e o mercado de capitais.
O mercado de capitais opera com credito a longo prazo e imobilizante. Os títulos de O mercado de capitais opera com credito a longo prazo e imobilizante. Os títulos de crédito como nota promissória, cheque e letra de cambio, são aplicáveis no mercado crédito como nota promissória, cheque e letra de cambio, são aplicáveis no mercado financeiro, enquanto os títulos societários são aplicáveis no mercado de capitais e financeiro, enquanto os títulos societários são aplicáveis no mercado de capitais e representam mais um investimento do que um empréstimo.
representam mais um investimento do que um empréstimo.
5.3 Ações 5.3 Ações
O principal titulo societário é a ação. A ação é uma parcela, uma fração do capital da O principal titulo societário é a ação. A ação é uma parcela, uma fração do capital da S/A. é considerada um titulo de credito que confere ao portador vários direitos, e, por S/A. é considerada um titulo de credito que confere ao portador vários direitos, e, por isso, pode ela ser considerada sob vários aspetos:
isso, pode ela ser considerada sob vários aspetos: a)
a) a a açação ão é é umuma a papartrte e do do cacapipitatal l sosocicial al e, e, poportrtanantoto, , um um vavalolor r em em didinhnheieiroro,, correspondente ao valor do capital; em caso de dissolução da S/A, a ação da ao seu correspondente ao valor do capital; em caso de dissolução da S/A, a ação da ao seu titular o direito de exigir a devolução do valor que conferiu para a
b) a ação de um titulo de participação, por dar ao acionista a concessão de um b) a ação de um titulo de participação, por dar ao acionista a concessão de um co- proprietário da S/A;
proprietário da S/A;
c) a ação é um titulo de credito, por representar ela um titulo transferível, endossável, c) a ação é um titulo de credito, por representar ela um titulo transferível, endossável, cujos direitos, nela contidos, transferem-se com próprio documento.
cujos direitos, nela contidos, transferem-se com próprio documento.
A ação é um titulo negociável, transferível da mesma forma que demais títulos de A ação é um titulo negociável, transferível da mesma forma que demais títulos de cre
credidito. to. Ao Ao cicircurcularlar, , tratransfnsfere ere com com elelas as os os dirdireieitos tos nenela la incincorporporaoradosdos, , cocomo mo osos di
divividedendndos os e e o o didirereitito o evevenentutual al de de crcrededitito o cocontntra ra a a S/S/A. A. é, é, as as vevezezes, s, um um tititutulolo corporativo, em outras um titulo de participação, por facultar ao acionista participar da corporativo, em outras um titulo de participação, por facultar ao acionista participar da vida da empresa emitente, e, em outras, um titulo de legitimação.
vida da empresa emitente, e, em outras, um titulo de legitimação.
Valor das ações: como titulo de credito, a ação devera ter um valor nominal expresso Valor das ações: como titulo de credito, a ação devera ter um valor nominal expresso em moeda corrente do país. Embora cada ação seja um titulo, elas têm sempre o mesmo em moeda corrente do país. Embora cada ação seja um titulo, elas têm sempre o mesmo valor, declarado no estatuto, em clausula do seguinte tipo: "o
valor, declarado no estatuto, em clausula do seguinte tipo: "o capital da companhia é decapital da companhia é de R$ 1.000,00, constituído de 1.000 ações no valor nominal de um real cada".
R$ 1.000,00, constituído de 1.000 ações no valor nominal de um real cada".
Classificação das ações Classificação das ações
Se examinarmos a Lei 6.404/76, a Lei das S/A, notaremos que ela considera dois tipos Se examinarmos a Lei 6.404/76, a Lei das S/A, notaremos que ela considera dois tipos especiais de grupos de ações, segundo dois critérios diferentes:
especiais de grupos de ações, segundo dois critérios diferentes: Pelo direito que ela proporciona;
Pelo direito que ela proporciona;
Pela forma de circulação: ao portador, nominativa e endossável. Pela forma de circulação: ao portador, nominativa e endossável.
A lei das S/A dá ainda outra classificação, embora de menor importância, por se rara A lei das S/A dá ainda outra classificação, embora de menor importância, por se rara sua observância: de valor nominal e sem valor nominal. Apresar de nosso direito ter sua observância: de valor nominal e sem valor nominal. Apresar de nosso direito ter atacado a possibilidade de ação sem valor nominal, não tem sido ela aplicada em nosso atacado a possibilidade de ação sem valor nominal, não tem sido ela aplicada em nosso país.
país.
As ações preferenciais são assim chamadas por garantirem ao seu portador certas As ações preferenciais são assim chamadas por garantirem ao seu portador certas preferências especiais; são vantagens extraordinárias. Por outro lado, adota também preferências especiais; são vantagens extraordinárias. Por outro lado, adota também restrições: as ordinárias conferem ao seu titular um poder político, ou seja, o direito a restrições: as ordinárias conferem ao seu titular um poder político, ou seja, o direito a voto, podendo participar das assembléias, votando e ser votado.
voto, podendo participar das assembléias, votando e ser votado.
5.4 Certificado De Depósito De Ações ou Certificado De Depósito Bancário – CDB 5.4 Certificado De Depósito De Ações ou Certificado De Depósito Bancário – CDB
O
O tititultular ar dadas s açações ões podpoderá erá mamantêntê-la-las s em em seu seu podpoder er ou ou ententão ão depdeposiositátá-la-las s numnumaa institui
instituição financeira autorizada a funcionar como agente de ção financeira autorizada a funcionar como agente de certificacertificados. Esse banco dos. Esse banco ouou instituição financeira, ao receber as ações de deposito, poderá emitir o "Certificado de instituição financeira, ao receber as ações de deposito, poderá emitir o "Certificado de Deposito de Ações", título representativo das ações que receber em depósito.
Deposito de Ações", título representativo das ações que receber em depósito.
O certificado de depósito de ações representa as ações e com sua circulação elas O certificado de depósito de ações representa as ações e com sua circulação elas também circulam. É emitido em decorrência de
também circulam. É emitido em decorrência de um acordo entre o um acordo entre o acionistacionista depositantea depositante e a instituição financeira.
e a instituição financeira.
O certificado de depósito de ações incorpore nele o direito de propriedade sobre as O certificado de depósito de ações incorpore nele o direito de propriedade sobre as ações objeto da custódia. Pode ele ser transferido por endosso em preto ou em branco, ações objeto da custódia. Pode ele ser transferido por endosso em preto ou em branco, assinado pelo seu titular.
5.5 Debêntures 5.5 Debêntures
Instituídas pela Lei nº 6.404 de 15 de dezembro de 1976. Instituídas pela Lei nº 6.404 de 15 de dezembro de 1976. Debê
Debênturntures es são são títtítulos de ulos de crédcrédito ito emitemitidos pelas idos pelas socisociedadedades es por por açõeações s (Soci(Sociedadedadee Anônima e Sociedade em Comandita por Ações), os quais provêm de um empréstimo Anônima e Sociedade em Comandita por Ações), os quais provêm de um empréstimo contraído junto ao público pela sociedade emitente, e que representam um direito de contraído junto ao público pela sociedade emitente, e que representam um direito de crédito do seu possuidor (debenturistas) contra a sociedade. São títulos causais, cujo crédito do seu possuidor (debenturistas) contra a sociedade. São títulos causais, cujo prazo de vencimento varia normalmente entre 2 e 5 anos, propiciando às empresas prazo de vencimento varia normalmente entre 2 e 5 anos, propiciando às empresas emissoras a captação de recursos.Sob inúmeros aspectos, diferenciam-se debêntures e emissoras a captação de recursos.Sob inúmeros aspectos, diferenciam-se debêntures e ações: as debêntures atribuem ao seu possuidor (debenturista) um direito de crédito ações: as debêntures atribuem ao seu possuidor (debenturista) um direito de crédito contra a sociedade emitente, enquanto as ações proporcionam ao seu titular (acionista) contra a sociedade emitente, enquanto as ações proporcionam ao seu titular (acionista) um direito de participação na sociedade. Debêntures são títulos de renda fixa, pagando um direito de participação na sociedade. Debêntures são títulos de renda fixa, pagando juros e correção monetária ao passo que as ações são títulos de renda variável, pagando juros e correção monetária ao passo que as ações são títulos de renda variável, pagando dividendos.Debêntures são emitidas pelas SA ou pelas sociedades em comandita por dividendos.Debêntures são emitidas pelas SA ou pelas sociedades em comandita por ações, enquanto as ações são emitidas exclusivamente pelas AS.
ações, enquanto as ações são emitidas exclusivamente pelas AS.
Quanto à forma as debêntures podem ser: Quanto à forma as debêntures podem ser:
a) ao portador, quando omitem o nome do debenturista e se transferem pela simples a) ao portador, quando omitem o nome do debenturista e se transferem pela simples tradição;
tradição;
b) ou endossáveis, quando trazem o nome do debenturista e se transferem por
b) ou endossáveis, quando trazem o nome do debenturista e se transferem por endosso.endosso.
Existem quatro espécies de debêntures, que se distinguem pela extensão do direito Existem quatro espécies de debêntures, que se distinguem pela extensão do direito que conferem ao seu possuidor. São elas:
que conferem ao seu possuidor. São elas:
a)
a) Debêntures com garantia realDebêntures com garantia real: Conferem aos debenturistas um direito real de: Conferem aos debenturistas um direito real de
gar
garantantia ia sobsobre re dedetetermirminadnados os benbens. s. MesMesmo mo em em cacaso so de de falfalêncência ia ou ou liliquiquidaçdação ão dada sociedade, os debenturistas têm direitos sobre os bens dados em garantia;
sociedade, os debenturistas têm direitos sobre os bens dados em garantia; b)
b) Debêntures com garantia Debêntures com garantia flutuanteflutuante:: Conferem aos debenturistas, em garantia, todoConferem aos debenturistas, em garantia, todo
o ativo da sociedade. Na falência ou liquidação da sociedade, o ativo que garantirá os o ativo da sociedade. Na falência ou liquidação da sociedade, o ativo que garantirá os credores debenturistas será o encontrado na ocasião da declaração de falência ou do credores debenturistas será o encontrado na ocasião da declaração de falência ou do decreto da liquidação;
decreto da liquidação; c)
c) DebêDebênturntures es sem sem garagarantiantia:: Não Não conconferfere e quaqualqulquer er gagaranrantitia a aos aos dedebenbenturturististas,as,
posicionando-os como meros credores quirográficas. Por isso, são também chamadas posicionando-os como meros credores quirográficas. Por isso, são também chamadas
debêntures
debêntures quirografáriaquirografárias;s; d)
d) Debêntures SubordinadaDebêntures Subordinadas:s: Só Só confconferem erem os os debedebenturnturististas as prefepreferêncrência ia sobre ossobre os
acio
acionistnistas, as, havehavendo ndo uma uma clauclausulasulas s de de suborsubordinadinação ção dos dos debedebenturnturistaistas s aos aos credcredoresores quirografários.
quirografários.
Requisitos essenciais para as debêntures: Requisitos essenciais para as debêntures:
1) a denominação sede, prazo de duração e objeto da companhia; 1) a denominação sede, prazo de duração e objeto da companhia;
2) a data da constituição da companhia e do arquivamento e publicação dos seus atos 2) a data da constituição da companhia e do arquivamento e publicação dos seus atos constitutivos;
3) a data da publicação da ata da assembléia geral que deliberou sobre a emissão; 3) a data da publicação da ata da assembléia geral que deliberou sobre a emissão; 4) a data e o ofício do registro de imóveis em que foi inscrita a emissão;
4) a data e o ofício do registro de imóveis em que foi inscrita a emissão;
5) a denominação "debênture" e a indicação da sua espécie, pelas palavras "com 5) a denominação "debênture" e a indicação da sua espécie, pelas palavras "com garantia real", "com garantia flutuante", "sem preferência" ou
garantia real", "com garantia flutuante", "sem preferência" ou "subordinada"subordinada".". 6) A designação da emissão e da série;
6) A designação da emissão e da série; 7) O número de ordem;
7) O número de ordem;
8) O valor nominal e a cláusula de correção monetária se houver, as condições de 8) O valor nominal e a cláusula de correção monetária se houver, as condições de venciment
vencimento, amortização, resgate, juros, o, amortização, resgate, juros, participaparticipação no ção no lucro ou lucro ou prêmio de prêmio de reembolso,reembolso, e a época em
e a época em que serão devidos;que serão devidos;
9) As condições de conversibilidade em ações se for o caso; 9) As condições de conversibilidade em ações se for o caso; 10) A clausulas do portador, se essa a
10) A clausulas do portador, se essa a sua forma;sua forma;
11) O nome do debenturista e a declaração de transferência da debênture mediante o 11) O nome do debenturista e a declaração de transferência da debênture mediante o endosso, se endossável;
endosso, se endossável; 12) O
12) O nome do agente fiduciário dos debenturistas, se houver;nome do agente fiduciário dos debenturistas, se houver;
13) A data da emissão do certificado e a assinatura de 2 diretores da companhia; 13) A data da emissão do certificado e a assinatura de 2 diretores da companhia; 14) A autenticação do agente fiduciário, se for o caso.
14) A autenticação do agente fiduciário, se for o caso.
5.6 Partes beneficiárias 5.6 Partes beneficiárias
As partes beneficiárias tiveram muita atenção da Lei das S/A. Trata-se de um título As partes beneficiárias tiveram muita atenção da Lei das S/A. Trata-se de um título honorífico, com que a companhia pretende homenagear pessoas benfeitoras, como os honorífico, com que a companhia pretende homenagear pessoas benfeitoras, como os fundadores. Esse título dá direito aos beneficiários, de receber um valor variável, de fundadores. Esse título dá direito aos beneficiários, de receber um valor variável, de acordo com os lucros, desde que não ultrapasse 10% deles. Excelente e claro conceito acordo com os lucros, desde que não ultrapasse 10% deles. Excelente e claro conceito das partes beneficiarias nos é dado pelo at. 46 da Lei das S/A "A companhia pode das partes beneficiarias nos é dado pelo at. 46 da Lei das S/A "A companhia pode portar, a qualquer tempo, títulos negociáveis, sem valor nominal e estranhos ao capital portar, a qualquer tempo, títulos negociáveis, sem valor nominal e estranhos ao capital
social, denominados "partes beneficiarias". social, denominados "partes beneficiarias".
5.7 Cédula pignoratícia de debêntures 5.7 Cédula pignoratícia de debêntures
As
Assisim m cocomo mo nanas s açaçõeões s cocomo mo as as dedebêbêntnturures es sãsão o vavaloloreres s cacapapazezes s de de gagararantntir ir oo cumprimento de obrigações, podendo ser oferecidas em caução ( penhor de titulo de cumprimento de obrigações, podendo ser oferecidas em caução ( penhor de titulo de credito). Ao emitir as debêntures, a companhia emitente poderá entregá-las a uma credito). Ao emitir as debêntures, a companhia emitente poderá entregá-las a uma instituição financeira para a distribuição no mercado de capitais. A instituição financeira instituição financeira para a distribuição no mercado de capitais. A instituição financeira para a distribuição no mercado de capitais. A instituição financeira poderá emitir e para a distribuição no mercado de capitais. A instituição financeira poderá emitir e entregar á companhia uma "cédula pignoratícia de debêntures", se estiver autorizada, entregar á companhia uma "cédula pignoratícia de debêntures", se estiver autorizada, para tanto, pelo BACEN. A cédula pignoratícia de debêntures confere á companhia para tanto, pelo BACEN. A cédula pignoratícia de debêntures confere á companhia
direito de credito contra a instituição financeira. direito de credito contra a instituição financeira.
A cédula pignoratícia de debêntures é um titulo de credito, ao portador ou endossável, A cédula pignoratícia de debêntures é um titulo de credito, ao portador ou endossável, com
como o valvalor or nomnomininal, al, pagpagandando o jujuros ros e e corcorreçreção ão monmonetetáriária, a, cujcujo o papagamgamentento o ficficaa garantido pela caução das debêntures. Por outro lado, a emitente poderá vender as garantido pela caução das debêntures. Por outro lado, a emitente poderá vender as debêntures no momento que lhe for conveniente.
debêntures no momento que lhe for conveniente.
5.8 Bônus de subscrição ou Bônus Ou Obrigações (Bonds) 5.8 Bônus de subscrição ou Bônus Ou Obrigações (Bonds)
São títulos de créditos de longos prazos, emitidos por governos, bancos ou empresas São títulos de créditos de longos prazos, emitidos por governos, bancos ou empresas privadas interessadas em alongar o perfil de sua dívida. Uma empresa brasileira pode privadas interessadas em alongar o perfil de sua dívida. Uma empresa brasileira pode captar recursos no mercado exterior emitindo, por exemplo, EUROBONDS, ou BONDS captar recursos no mercado exterior emitindo, por exemplo, EUROBONDS, ou BONDS no mercado europeu. Os bônus são emitidos com um valor nominal ou valor de face ( no mercado europeu. Os bônus são emitidos com um valor nominal ou valor de face (nono caso do EUROBONDS, geralmente, esse valor é igual a tantos mil dólares), pagando caso do EUROBONDS, geralmente, esse valor é igual a tantos mil dólares), pagando juros semestrais ou anuais calculados linearmente sobre o valor de face, o que quer juros semestrais ou anuais calculados linearmente sobre o valor de face, o que quer dizer que o tomador pagará somente os juros a cada período, mas nenhuma parcela do dizer que o tomador pagará somente os juros a cada período, mas nenhuma parcela do principal será paga até o final do empréstimo. É um mecanismo de financiamento principal será paga até o final do empréstimo. É um mecanismo de financiamento
relativamente simples, com um jargão associado muito rico. relativamente simples, com um jargão associado muito rico. Ger
Geralalmenmente te estestes es bônbônus us são são negnegocociadiados os com com dedeságságio io ou ou desdesconconto, to, gargaranantintindo do aoao investidor uma rentabilidade anual de "tantos postos base" acima da remuneração paga investidor uma rentabilidade anual de "tantos postos base" acima da remuneração paga pelos títulos dos Tesouros.
pelos títulos dos Tesouros.
O cálculo da rentabilidade desses títulos pode ser feito nas seguintes bases: O cálculo da rentabilidade desses títulos pode ser feito nas seguintes bases: a) número real de
a) número real de dias do período/número real de dias do ano;dias do período/número real de dias do ano; b) número real de dias do período/ano de 360 dias;
b) número real de dias do período/ano de 360 dias; c) número real de
c) número real de dias do período/ano de 365 dias;dias do período/ano de 365 dias; d)mês de 30 dias/ano de 360 dias.
d)mês de 30 dias/ano de 360 dias. Os
Os bôbônunus s sãsão o cecertrtifificicadados os ememititididosos, , prprinincicipapalmlmenente te pepelo lo gogovevernrno, o, cocomo mo umumaa mo
modadalilidadade de ememprpregegadada a papara ra cacaptptar ar rerecucursrsosos. . PoPor r memeio io dedeststes es cecertrtifificicadadosos, , osos investidores emprestam dinheiro ao governo, que paga juros sobre o crédito obtido. investidores emprestam dinheiro ao governo, que paga juros sobre o crédito obtido. Esses juros variam de acordo com vários aspectos. Os principais são as condições Esses juros variam de acordo com vários aspectos. Os principais são as condições econômicas globais (se mais otimistas ou pessimistas), a oferta de dinheiro no mercado econômicas globais (se mais otimistas ou pessimistas), a oferta de dinheiro no mercado e o risco de crédito do país perante a banca internacional.Os bônus se subdividem em 3 e o risco de crédito do país perante a banca internacional.Os bônus se subdividem em 3 grupos:
grupos:
1) Os globais, que são emitidos em dólar para todo o mercado internacional; 1) Os globais, que são emitidos em dólar para todo o mercado internacional;
2) O eurobônus, que são lançados no mercado europeu (em euro); e os samurais, 2) O eurobônus, que são lançados no mercado europeu (em euro); e os samurais, emitidos no Japão (em ienes).
emitidos no Japão (em ienes).
6 Conclusão 6 Conclusão
Ao findar este trabalho podemos concluir que os as quatro formas de títulos de créditos Ao findar este trabalho podemos concluir que os as quatro formas de títulos de créditos impróprios (títulos de financiamento rural,
impróprios (títulos de financiamento rural, financiafinanciamento imobiliário, títulos públicos emento imobiliário, títulos públicos e os títulos públicos) são aqueles que estão conectados à sua procedência bem como tais os títulos públicos) são aqueles que estão conectados à sua procedência bem como tais
são imperfeitos. São considerados títulos de crédito, pois são suscetíveis de circulação são imperfeitos. São considerados títulos de crédito, pois são suscetíveis de circulação por endosso, e levam neles corporificada a obrigação. E tem a finalidade de fazer gerar por endosso, e levam neles corporificada a obrigação. E tem a finalidade de fazer gerar
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e cicircrculular ar cacapipitatal l seseja ja na na árárea ea rururaral l ou ou na na ururbabana na o o obobjejetitivo vo é é prpropopororciciononar ar comercialização.
comercialização.
7 Referências 7 Referências
COELHO, Fábio Ulhoa.
COELHO, Fábio Ulhoa. Manual de Direito ComercialManual de Direito Comercial. Ed.14ª. São Paulo:Saraiva,. Ed.14ª. São Paulo:Saraiva,
2003 2003
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DÓRIA, Diylson. Curso de Direito ComercialCurso de Direito Comercial. Ed.14ª. São Paulo: Saraiva, 2000. 1°. Ed.14ª. São Paulo: Saraiva, 2000. 1°
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REQUIÃO, Rubens.
REQUIÃO, Rubens. Curso de DireitoCurso de Direito Comercial. Ed.22ª. São Paulo: Saraiva, 2000. 2°Comercial. Ed.22ª. São Paulo: Saraiva, 2000. 2°
Vol. Vol.
