Fusões e Aquisições no Brasil

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Fusões e Aquisições

no Brasil

www.pwc.com.br

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No período acumulado de janeiro a maio de 2016 foram concretizadas 244 transações, volume 27% inferior ao mesmo período do ano de 2015 (com 334 transações). No período de maio foram realizadas 41 negociações, volume 38% inferior quando comparado ao mesmo período do ano anterior (2015 - 66 transações).

No mês de maio, foi atingido um novo volume mínimo de transações em 2016 com 41 transações, em comparação aos demais meses do ano (janeiro - 51, fevereiro - 43, março - 54, abril - 55 transações).

Com 41 transações realizadas em maio, o volume total no ano de

2016 foi de 244 transações

PwC | Fusões e Aquisições no Brasil – Maio 2016 2

395 337 415 389 573 722 645 644 799 752 771 812 879 742 159 ₁₃₇ 123 143 209 268 277 212 318 316 331 332 322 334 244 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-Dez Jan-Mai Média de 326 transações em maio Média de 242 transações em maio Média de 141 transações em maio

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46 29 21 25 57 65 56 42 68 72 88 74 61 66 41 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Transações anunciadas em maio (2002 a 2016)

maio

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.

Transações

63 43 83 61 68 73 57 68 62 58 68 95 56 53 65 7072 49 58 71 66 57 58 77 58 6063 62 88 7271 62 58 61 5759 53 60 71 74 74 66 65 66 68 67 67 81 60 68 63 70 61 7271 8887 77 74 88 60 54 75 79 66 72 54 53 52 53 57 67 51 43 54 55 41 ja n/ 10 fev/ 1 0 m ar /10 ab r/ 10 m ai /10 ju n/ 10 jul /10 ag o/ 10 s et /10 ou t/ 10 no v/ 10 de z/ 10 ja n/ 11 fev/ 1 1 m ar /11 ab r/ 11 m ai /11 ju n/ 11 jul /11 ag o/ 11 s et /11 ou t/ 11 no v/ 11 de z/ 11 ja n/ 12 fev/ 1 2 m ar /12 ab r/ 12 m ai /12 ju n/ 12 jul /12 ag o/ 12 s et /12 ou t/ 12 no v/ 12 de z/ 12 ja n/ 13 fev/ 1 3 m ar /13 ab r/ 13 m ai /13 ju n/ 13 jul /13 ag o/ 13 s et /13 ou t/ 13 no v/ 13 de z/ 13 ja n/ 14 fev/ 1 4 m ar /14 ab r/ 14 m ai /14 ju n/ 14 jul /14 ag o/ 14 s et /14 ou t/ 14 no v/ 14 de z/ 14 ja n/ 15 fev/ 1 5 m ar /15 ab r/ 15 m ai /15 ju n/ 15 jul /15 ag o/ 15 s et /15 ou t/ 15 no v/ 15 de z/ 15 ja n/ 16 fev/ 1 6 m ar /16 ab r/ 16 m ai /16 Transações por mês (2010 a 2016)

(4)

Região Sudeste continua sendo a preferência dos investidores em

de 2016 com 64% de interesse de investimento

Nota: Não inclui acordos. Fonte: PwC.

Em 2016, a Região Sudeste continua sendo a preferência dos investidores em território brasileiro, com o interesse de

64% nos negócios concluídos (154 transações) mesmo

período de 2015 foram registradas 247 transações.

No mês de maio foram concluídas 25 transações no Sudeste, redução de 56% em comparação ao mesmo período do ano anterior (maio 2015 – 57 transações no Sudeste).

O Estado de São Paulo mantém a liderança com 50%, representado por 122 transações (2015 - 190 transações), sendo em São Paulo Capital, 100 transações e em regiões no Interior de São Paulo 22 transações.

Na Região Sul, foram efetuadas 35 negociações, 8% inferior ao mesmo período de 2015 (38 transações).

Transações fora do Brasil representam 9% do total de transações concluídas em 2016, com 23 negócios (2015 – 23 transações). 4 61% 12% 5% 7% 3% 12% Sudeste Sul Nordeste Centro-Oeste Norte Estrangeiros Transações por região – mês de maio 2016

PwC | Fusões e Aquisições no Brasil – Maio 2016 Centro-oeste

7%

1%

Norte Nordeste Sul

14%

5%

SP 50% RJ 7% MG 6% ES 1%

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O setor de TI continua sua consolidação em 2016 com a preferência

de 18% dos investidores

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. Participação dos setores em M&A Brasil

2016 _{TI – O setor com maior interesse desde jan/2014}

45 Transações, redução de 29% em relação a 2015

(63 transações)

18% do total transacionado Serviços Auxiliares

(35 transações)

10% do total transacionado Financeiro

(27 transações) 10% do total transacionado

1

2

3

Top 5 setores (2015 e 2016) 17 15 27 35 63 18 20 24 24 45 Varejo Quím./Petroquím. Financeiro Serv. Auxiliares TI 2016 2015 18% 10% 10% 8% 7% 7% 7% 4% 4% 25% TI Serv. Auxiliares Financeiro Quím./Petroquím. Varejo Mineração Alimentos Logística Serv. Imobiliários Outros

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Exemplos de transações - Top 5 setores anual

1º

_2º

_3º

_4º

_5º

TI

_{Auxiliares Financeiro}

Serviços

_{Químico Varejo}

• A Pátria

Investimentos realizou um aporte na Odata pelo valor de R$ 200 milhões; • A empresa de varejo online, Brasil\CT realizou uma compra minoritária na empresa de sistemas de gestão cloud Único Sistemas, sem valores anunciados. • A agência CasaDigital realizou a aquisição da agência FirstCom, sem valores anunciados; • A companhia holandesa de marketing multimídia, MediaMonks realizou a aquisição da empresa brasileira Cricket Brasil do mesmo segmento. • A instituição financeira Oikocredit realizou um aporte no fundo de investimento EMPRESTA Capital, pelo valor de USD 1,5 milhão; • A GP Investment,

por meio de sua subsidiária suíça, GP Swiss, realizou a compra de participação na Spice Private

Equity pelo valor de USD 50,5 milhões. • A Go International realizou a aquisição da Mednutrition, indústria de suplementação brasileira sediada em Goiânia; • A companhia farmacêutica SeQuent Scientific, por meio de sua subsidiária Alivira Animal Health, realizou a aquisição de 70% da Interchange

Industria, pelo valor de USD 3,6 milhões.

• O Invest Tech realizou um aporte no valor de R$ 35 milhões na Brasil/Ct varejista com produtos e serviços para outras companhias; • A rede gaúcha de supermercados Asun realizou a compra de cinco lojas fechadas pelo Walmart no Rio Grande do Sul, sem valores anunciados.

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Exemplos de transações - Top 5 setores mensal

PwC | Fusões e Aquisições no Brasil – Maio 2016Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. 7

Financeiro

TI

_Business

Agro

_Mineração

_Varejo

• A Glispa, empresa de mobile marketing realizou a aquisição da Mobils, especializada em soluções mobile que atendam as demandas de agências, publishers, aplicativos, games e networks. • A seguradora brasileira Porto Seguros realizou a compra da carteira de seguros de automóveis da companhia do mesmo segmento, Chubb do Brasil, sem valores anunciados. • O grupo SPF Investimentos e Participações realizou a compra minoritária de participação da empresa brasileira Agro Seed's do setor de agronegócios, sediada no Mato Grosso. • A empresa brasileira Unipar realizou a aquisição dos ativos da companhia belga Solvay, a Solvay Indupa SAIC, sediada na Argentina, pelo valor de USD 200 milhões. • A gestora financeira americana South Ventures realizou um aporte na companhia de venda e revenda de aparelhos celulares e tablets, Trocafone.

1º

2º

3º

4º

5º

(8)

81 67 58 50 84 131 169 99 161 161 163 168 168 145 119 42 32 35 52 69 70 57 75 106 105 127 ₁₂₅ 131 154 108 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Nacionais Estrangeiros

Número de negócios realizados até maio (2002 a 2016)*

* Não inclui Joint-Ventures , fusões e cisões

Investidores nacionais posicionaram-se a frente dos investimentos

realizados no Brasil pela terceira vez no ano de 2016, com 52% de

participação nas transações

Os investidores nacionais posicionaram-se 52% a frente dos investidores estrangeiros pela terceira vez no ano com 119 transações (redução de 18% quando comparado ao mesmo período de 2015 com 145 transações).

Com 48% das transações realizadas em maio, os investidores estrangeiros tiveram uma redução de 30% em relação ao mesmo período de 2015 (154 transações).

(9)

39% 17% 11% 12% 11% 5% 5%

Investidores estrangeiros do mês de maio 2016 EUA China Alemanha Argentina Espanha Holanda Reino Unido 38 11 10 10 ₈ 58 8 8 3 9

EUA França Reino Unido Canadá Alemanha

Top Investidores estrangeiros de 2016 e 2015 (janeiro a maio)

2016 2015

No período acumulado até maio foram concretizadas 115

negociações envolvendo capital estrangeiro, redução de 28% em

comparação ao mesmo período do ano anterior, (2015 - 160 transações). Países como EUA, França e Reino Unido representam

51% do interesse em ativos brasileiros.

Em maio foram 18 transações por capital estrangeiro, redução de 36% em comparação ao mesmo período de 2015 com (28 transações). • EUA: com 33% do total das transações - 38 negociações, 34%

inferior ao ano anterior (2015 - 58 transações);

• França: com 10% do total - 11 transações (2015 – 8 transações); • Reino Unido: com 9% do total - 10 transações (2015 –

8 transações).

Estados Unidos, França e Reino Unido foram responsáveis por 51%

do total de transações envolvendo capital estrangeiro no período

acumulado em 2016 com 115 transações

9

51% de interesse em ativos brasileiros do total de transações estrangeiras

(10)

Investidores estrangeiros - maio 2016 x 2015

10

1º EUA

A Archer Daniels Midland Company realizou a aquisição da companhia brasileira Amazon Flavors, fabricante brasileira em extratos naturais e compostos, sem valores anunciados.

2º França

A companhia francesa Saint-Gobain, realizou a aquisição de 51% da companhia brasileira Poli Tape, fabricante de fitas adesivas no Brasil, sem valores anunciados.

3º Reino Unido

O grupo britânico de publicidade WPP realizou a aquisição da agência de marketing digital gaúcha 3yz, sem valores anunciados.

Ranking 2016 Ranking 2015 País investidor Transações 2016 Transações 2015 Variação Percentual (2015 x 2016) 1º 1º EUA 38 58 -34% 2º 5º França 11 8 38% 3º 4º Reino Unido 10 8 25% 4º 15º Canadá 10 3 233% 5º 3º Alemanha 8 9 -11% 6º 8º China 6 5 20% 7º 17º Espanha 5 2 150% 8º 2º Suíça 4 10 -60% 9º 6º Argentina 4 7 -43% 10º 7º Japão 3 6 -50% 11º 29º Noruega 3 1 12º 11º Austrália 3 4 13º 13º Irlanda 2 3 14º 12º Itália 2 4 15º 14º Holanda 2 3 16º 10º India 1 4 17º 22º Bélgica 1 1 18º 34º Emirados Árabes 1 19º 19º Rússia 1 2 9º África do Sul 4 16º Cingapura 3 18º Colômbia 2 20º Hong Kong 2 21º Arábia Saudita 1 23º Bermudas 1 24º Chile 1 25º Dinamarca 1 26º Dubai 1 27º Israel 1 28º México 1 30º Peru 1 31º Portugal 1 32º Suécia 1 33º Tailândia 1 Total 115 160 Top 3 59 77 % Top 3 51% 48%

(11)

0 50 100 150 200 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Aquisições Compras Joint ventures Fusões Incorporações Cisão

Em maio de 2016 foram realizadas 144 aquisições de participação

majoritária, 11% acima do mesmo período do ano de 2015, sendo a

preferência de perfil de investimento para 2016

Evolução das modalidades no período acumulado até maio (2002 a 2016)

44%

60% 3% 2%

5%

Perfil de transações – mês de maio 2016

Aquisições Compras Joint ventures Fusão Incorporações Perfil de Transação Total 2016 2015 Variação % 2015-2016 Aquisições 144 130 11% Compras 83 169 -51% Joint Ventures 6 9 -33% Fusão 6 16 -63% Incorporação 4 10 -60% Cisão 1 0 100%

(12)

Private Equity

12 7 5 3 3 32 9 4 9 ₈ 9 19 3 10 12

TI Financeiro Logística Serv. Imobiliários

Varejo Top 5 setores mais investidos até

maio (2014 a 2016)

2016 2015 2014

Setor de TI com 12 transações

(63% inferior a 2015 - 32 transações até maio)

Serviços Financeiros com 7 transações (redução de 22%

em relação a 2015 - 9 transações)

Logística com 5 transações

(aumento de 25% em relação a 2015 - 4 transações)

No período acumulado até o mês de maio de 2016, os investidores financeiros estiveram presentes em 42

transações, redução de 65% quando comparado ao mesmo

período do ano passado (2015 – 119 transações), sendo 31% investidores nacionais (13 transações) e 69% de investidores estrangeiros (29 transações) em 2016.

No mês de maio, foram realizadas 12 transações (redução de 52% em relação a 2015 (25 transações), sendo 42% de investidores nacionais (5 transações) e 58% de investidores estrangeiros (7 transações). Das 25 transações concluídas em maio de 2015, 44% (11 transações) foi composto por

investidores nacionais e 56% por investidores estrangeiros (14 transações). 8 6 11 5 12 18 16 26 34 25 26 13 14 6 12 15 16 8 14 24 18 19 23 12 28 23 24 19 12

Transações envolvendo Private Equity (2014 a 2016)

2016 2015 2014

(13)

• A BV Empreendimentos e Participações realizou a compra de participação das sociedades CHL XVIII Incorporações e GDP 11 Incorporações, anteriormente da PDG Realy, pelo valor de R$ 10 milhões;

• As gestoras de fundo de investimento Lumia Capita, Tekton Ventures e FJLabs realizaram um aporte na plataforma de venda de carros InstaCarros, pelo valor de USD 3,5 milhões;

• A China Communications Constrution Company,

conglomerado chinês de infraestrutura realizou uma compra na participação no Terminal de Uso Privado (TUP) de São Luiz, no Maranhão, do grupo WTorre, pelo valor de R$ 400 milhões;

• O grupo de investimento espanhol Clerebil realizou a aquisição da empresa produtora de aços especiais na Espanha, Sidenor, anteriormente da Gerdau, pelo valor de 155 milhões de euros;

• A Hunan Dakang Pasture Farming, unidade do grupo Shangai Pengxin Group, realizou a aquisição do controle da empresa brasileira especializada no setor agrícola, Fiagril, pelo valor de USD 286 milhões;

• O fundo de private equity Southern Cross realizou a aquisição de 100% da subsidiária da Petrobrás no Chile, a Petrobrás Chile Distribution, pelo valor de

USD 490 milhões.

Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.

• A gestora financeira brasileira GP Investments realizou a

aquisição de 57,8% da companhia brasileira do setor imobiliário BR Properties, pelo valor de R$ 1.896 bilhão;

• A empresa argentina Pampa Energia realizou a aquisição de 67,19% dos ativos da Petrobrás na Argentina, pelo valor de USD 892 milhões;

• A empresa BMG do setor de editora musical realizou a aquisição da companhia brasileira Basement Brazil Editora, do grupo Basement Music, que passará a se chamar

BMG Brasil;

• A empresa nacional de rastreamento Global Rastreamento realizou a aquisição da companhia do grupo Tático

Rastreamento, sediado em Teófilo Otoni, no Vale do Jequitinhonha;

• A instituição financeira Agiplan realizou a aquisição do banco Gerador, sediada em Recife, sem valores anunciados;

• A empresa do setor de shows e entretenimento ao vivo, Time For Fun, realizou a aquisição da produtora de eventos Planmusic;

• A empresa de tecnologia Daruma realizou a compra de participação de 40% da companhia gaúcha Migrate Company, sem valores anunciados.

Transações selecionadas de maio 2016

(14)

• A empresa canadense Lara Exploration realizou a aquisição do projeto Tocantins Gold, anteriormente da Brazil

Americas Investments, sem valores anunciados; • A companhia japonesa multinacional, Shimadzu,

especializada nas áreas científicas e médicas, por meio de sua subsidiária no Brasil, realizou a aquisição da companhia brasileira Sinc do Brasil;

• A empresa americana Towerco, por meio de sua subsidiária, Towerco Latam Brasil, realizou a aquisição de 1.655 torres, anteriormente da Telefónica Brasil, pelo valor de

R$ 760 milhões;

• A empresa alemã Thyssenkrupp, realizou a compra de participação minoritária de 26,87% na Companhia Siderúrgica do Atlântico (CSA), participação essa anteriormente da empresa brasileira Vale, sem valores anunciados;

• A Supporte Logística Integrada realizou a aquisição do terminal intermodal em Uberlandia (MG) anteriormente do grupo Libra Logística, pelo valor de R$ 2,8 milhões;

• A companhia farmacêutica SeQuent Scientific, por meio de sua subsidiária Alivira Animal Health, realizou a aquisição de 70% da companhia brasileira Interchange Industria, pelo valor de USD 3,6 milhões.

• A companhia chinesa China Molybdenum realizou a aquisição dos negócios de nióbio e fosfatos no Brasil, anteriormente da mineradora global Anglo American, pelo valor de USD 1,5 bilhão;

• A companhia francesa CNP Assurances realizou a aquisição de 51% nas companhias brasileiras Pan Seguros e na Pan Corretora, anteriormente da BTG Pactual, pelo valor de R$ 700 milhões;

• O fundo de investimento Aeroespacial (FIP) realizou um aporte de R$ 28,2 milhões na companhia Tempest Security Intelligence, sediada em Recife, especializada em

segurança cibernética;

• A empresa Black Bamboo Enterprises, do grupo chinês Foresun, realizou a aquisição das unidades na Argentina da companhia brasileira de alimentos Marfrig, pelo valor de USD 75 milhões;

• O fundo norte-americano de private equity General Atlantic realizou a compra de participação da companhia brasileira XP Investimentos, comprando 10% da participação

anteriormente da Actis pelo valor de R$ 300 milhões.

Transações selecionadas do primeiro quadrimestre de 2016 (1/2)

(15)

• A empresa de pedidos de alimentos online Just Eat realizou a aquisição das rivais na Espanha, Itália, Brasil e México, anteriormente propriedades da Rocket Internet e

foodpanda, no Brasil, a Just Eat realizou a aquisição da hellofood Brasil;

• A Arezzo, fabricante de calçados e bolsas, anunciou um programa de recompra de ações de até 10% de suas ações ordinárias em circulação no mercado, correspondendo a 4,2 milhões de papéis;

• A Henry Schein realizou a aquisição da companhia brasileira Dental Cremer, de produtos para cuidados com a saúde, sem valores anunciados;

• A empresa americana Gleason Corporation realizou a aquisição do negócio de ferramentas da Hurth Infer Indústria de Máquinas, localizada em Sorocaba (SP), sem valores anunciados;

• Dois investidores privados brasileiros realizaram a aquisição das operações de televisão, rádio e jornal do grupo RBS, no estado de Santa Catarina;

• A Govbr, empresa em tecnologia para prefeituras, realizou a compra da carteira de clientes na área pública da RCL Softwares para Gestão pelo valor de R$ 1,8 milhão.

• A empresa CCR, por meio de sua controlada CPC, realizou a aquisição de imóveis situados nos municípios de Cajamar e Caieiras, pelo valor total de R$ 387,4 milhões;

• A Merieux NutriSciences, empresa parte do instituto Mérieux, que oferece testes e serviços analíticos em

alimentos, agroquímicos e entre outros, realizou a aquisição do laboratório brasileiro Allabor Laboratórios;

• A empresa do setor imobiliário Gafisa, anunciou um programa de recompra de ações de até 8.198.565 ações ordinárias, correspondendo a 2,2% do total de ações em circulação. Segundo nota, as compras serão realizadas até 03 de março de 2017;

• A AR Metallizing realizou a aquisição da Málaga Produtos Metalizados, especializada no mesmo segmento, sem valores anunciados;

• A americana UnitedHealth, dona da Amil, realizou a aquisição do Hospital Samaritano de São Paulo, pelo valor de R$ 1,3 bilhões;

• A companhia japonesa Qualicaps, subsidiária da Mitsubishi Chemical, realizou a aquisição do fabricante brasileiro de cápsulas Genix, pelo valor de USD 43 milhões.

Transações selecionadas do primeiro quadrimestre de 2016 (2/2)

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Aquisição de participações controladoras são aquelas em

que o comprador obtém, na transação, o controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as transações de compra de 100% das ações, de uma participação majoritária (maior do que 50%, mesmo que por apenas uma ação), participações

adicionais que transferem o controle para o comprador (por exemplo, um acionista que já possui 30% ao comprar uma participação adicional de 21%), ou qualquer outra transação em que fique explícito que o controle foi transferido para

o comprador.

Compra de participações não-controladoras são aquelas

em que o controle da empresa não é transferido junto com as ações - tipicamente, são transações menores do que 50% do capital.

Joint venture caracteriza-se por ser um empreendimento de

dois ou mais sócios em uma nova empresa, sendo que os sócios continuam a existir com suas operações independentes. É diferente de um acordo comercial (uma representação, por exemplo), em que não existe a criação de uma nova empresa.

Fusão é quando duas empresas juntam suas operações e

deixam de existir isoladamente, dando origem a uma terceira nova empresa.

Incorporação acontece quando uma empresa absorve as

operações de outra, que deixa de existir.

Cisão é o tipo de transação em que uma empresa é dividida,

surgindo daí uma outra empresa. É caso das empresas que querem separar os negócios em unidades independentes.

Glossário

Definições aplicadas neste relatório na categorização de uma transação

(17)

Contatos

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