CAPÍTULO I: DO FUNDO
CAPÍTULO II: DA ADMINISTRAÇÃO
1. O CSHG LONG EURO STOXX 50 FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO, designado FUNDO, constituído sob forma de condomínio aberto, com prazo de duração determinado, a partir do final do período de captação do FUNDO, cujo e n c e r r a m e n t o s e r á a n u n c i a d o p e l a ADMINISTRADORA, juntamente com as informações relativas à operação estruturada a integrar a carteira do FUNDO, incluindo a data de Observação (conforme abaixo definido), é regido pelo presente Regulamento e pelas disposições legais que lhe forem aplicáveis.
1.1. O prazo de duração do FUNDO será de 12 (doze) meses, observado que, no 6º (sexto) mês, será verificada a performance do Ativo (conforme definido no item 3.1. abaixo) em relação ao preço inicial do ativo lastro da operação estruturada integrante da carteira do FUNDO (a “Observação”). No momento da Observação, caso o Ativo seja superior ao valor do preço inicial de tal ativo, o FUNDO terá seu prazo de duração encerrado (portanto, em prazo inferior ao acima referido) com o consequente pagamento do valor devido aos cotistas, nos termos do descrito no Capítulo VII abaixo. Caso contrário, ou seja, o Ativo esteja abaixo do valor do preço inicial de tal ativo, o FUNDO permanecerá ativo até o término do prazo de duração de 12 (doze) meses.
1.2. Caso o FUNDO venha a ter seu prazo de
duração encerrado, nos termos do item 1.1 acima, em data inferior ao prazo de 12 (doze) meses, o Administrador divulgará fato relevante ao mercado e aos cotistas do FUNDO informando a data específica de seu encerramento e de pagamento aos cotistas do FUNDO.
2. O FUNDO será administrado pela CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO CORRETORA DE VALORES S.A., instituição com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Leopoldo Couto de Magalhães Jr., 700 – 11º andar (parte),
13º e 14º andares (parte), inscrita no CNPJ/MF sob o nº 61.809.182/0001-30, designada ADMINISTRADORA, e seu exercício social encerrar-se-á em outubro de cada ano. A ADMINISTRADORA também atuará como distribuidora do FUNDO.
2.1. A gestão da carteira do FUNDO será exercida por CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO ASSET MANAGEMENT S.A., sociedade devidamente autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários a exercer a atividade de administradora de recursos de terceiros, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Leopoldo Couto de Magalhães Jr., 700 – 11º andar (parte), inscrita no CNPJ/MF sob o nº 68.328.632/0001-12, doravante denominada GESTORA.
2.2. O ITAÚ UNIBANCO S.A., instituição com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Praça Alfredo E.S. Aranha, nº 100 -Torre Itausa, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 60.701.190/0001-04, prestará os serviços de custódia dos ativos integrantes da carteira do FUNDO e de liquidação financeira de suas operações, bem como de escrituração e controladoria de ativos e passivos do FUNDO. 2.3. O FUNDO poderá contratar terceiros p r e s t a d o r e s d e s e r v i ç o , n a f o r m a d a regulamentação em vigor.
3.1. Objetivo:
É um fundo de investimento multimercado, que busca aproveitar oportunidades de mercado com o objetivo de proporcionar aos seus cotistas valorização de suas cotas associada à flutuação do EURO STOXX 50 Index (“Ativo”), por meio de operações estruturadas em derivativos.
Tal objetivo de investimento não constitui garantia o u p r o m e s s a d e r e n t a b i l i d a d e p e l a ADMINISTRADORA e/ou pela GESTORA.
CAPÍTULO III: DO OBJETIVO E DA POLÍTICA DE INVESTIMENTO
v 08/13 Data emissão: Cotista: N°:
3.2. Público Alvo:
O FUNDO é destinado exclusivamente à aplicação de investidores qualificados, nos termos da regulamentação em vigor, observados os valores mínimos de aplicação inicial e manutenção R$ 50.000,00 (cinquenta mil reais) e de movimentação de R$ 10.000,00 (dez mil reais), tanto para aplicações como para resgates.
Nos termos da regulamentação em vigor, o FUNDO não apresenta prospecto.
3.3 Política de Investimento:
3.3.1. O FUNDO aloca seus recursos preponderantemente em:
a) mercados de derivativos, tais como,
exemplificativamente, índices de ações, índices de preços, câmbio (moedas), juros e “commodities” agrícolas, buscando oportunidades de arbitragens e operações direcionais;
b) operações de renda fixa na Bovespa e
BM&F, tais como box de opções (de ativos financeiros e ações) e operações de financiamento com opções, futuros e termo (de ações e ativos financeiros, dentre os quais ouro e CPR), e ainda operações de compra de ativos financeiros a vista, tais como ouro na BM&F entre outros;
c) empréstimo de ações na forma regulada
pela CVM;
d) fundos de investimento e fundos de
investimento em cotas de fundos de investimento regulados pela Comissão de Valores Mobiliários, próprios ou de terceiros;
e) fundos de investimento imobiliário, fundos
de investimento em direitos creditórios, fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditórios nos limites da regulamentação em vigor;
f) títulos da dívida pública com rendimento em
reais ou em dólares, com juros pré ou pós fixados;
g) ações, debêntures ações, debêntures,
bônus de subscrição, seus cupons, direitos, recibos de subscrição e certificados de desdobramento, certificados de depósito de valores mobiliários, cédulas de debêntures, cotas de fundos de investimento, notas promissórias, e quaisquer outros valores mobiliários, que não os
referidos no item (h) abaixo, cuja emissão ou
negociação tenha sido objeto de registro ou de autorização pela CVM;
h) títulos ou contratos de investimento
coletivo, registrados na CVM e ofertados publicamente, que gerem direito de participação, de parceria ou de remuneração, inclusive resultante de prestação de serviços, cujos rendimentos advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros;
i) certificados ou recibos de depósitos
emitidos no exterior com lastro em valores mobiliários de emissão de companhia aberta brasileira;
j) o ouro, ativo financeiro, desde que
negociado em padrão internacionalmente aceito;
k) quaisquer títulos, contratos e modalidades
operacionais de obrigação ou co-obrigação de instituição financeira;
l) warrants, contratos mercantis de compra e
venda de produtos, mercadorias ou serviços para entrega ou prestação futura, títulos ou certificados representativos desses contratos; e
m) quaisquer outros créditos, títulos, contratos
e modalidades operacionais como por exemplo, mas não limitado a, CCBs, CRIs, CPRs, derivativos em geral.
3.3.2. O FUNDO observará os seguintes limites de concentração por emissor:
I – até 20% (vinte por cento) do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil;
II – até 10% (dez por cento) do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for companhia aberta;
III – até 10% (dez por cento) do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for fundo de investimento;
IV – até 5% (cinco por cento) do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for pessoa física ou pessoa jurídica de direito privado que não seja companhia aberta ou instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil;
V – não haverá limites quando o emissor for a União Federal; e
VI – o investimento nos ativos financeiros listados abaixo também não estará sujeito a limites de concentração por emissor; como consequência, o FUNDO pode estar exposto a significativa concentração em ativos financeiros de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes:
a) ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado;
b) bônus ou recibos de subscrição e certificados de depósito de ações admitidas à negociação nas entidades referidas na alínea “a”;
c) cotas de fundos de ações e cotas dos fundos de índice de ações negociadas nas entidades referidas na alínea “a”; e
d) Brazilian Depositary Receipts classificados como nível II e III.
3.3.2.1. Cumulativamente aos limites por emissor, o FUNDO observará os seguintes limites de concentração por modalidades de ativo financeiro: I – até 40% (quarenta por cento) do patrimônio líquido do fundo, para o conjunto dos seguintes ativos:
a) cotas de Fundos de Investimento Imobiliário – FII;
b) cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios – FIDC;
c) cotas de Fundos de Investimento em Fundos de Investimento em Direitos Creditórios – FIC-FIDC; d) cotas de fundos de índice admitidos à negociação em bolsa de valores ou no mercado de balcão organizado;
e) Certificados de Recebíveis Imobiliários – CRI; e f) outros ativos financeiros não previstos no inciso II deste artigo, desde que permitidos pelo presente Regulamento.
II – não haverá limite de concentração por modalidade de ativo financeiro para o investimento em:
a) títulos públicos federais e operações compromissadas lastreadas nestes títulos;
b) ouro, desde que adquirido ou alienado em negociações realizadas em bolsas de mercadorias e futuros;
c) títulos de emissão ou coobrigação de instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil;
d) valores mobiliários diversos daqueles previstos no inciso I, desde que registrados na CVM e objeto de oferta pública de acordo com a Instrução CVM nº 400/03;
e) contratos derivativos, exceto se referenciados nos ativos listados no inciso I; e
f) fundos de investimento e fundos de investimento em cotas de fundos de investimento regulados pela Instrução CVM 409/2004.
3.4. O FUNDO não poderá aplicar seus recursos no exterior.
3.5. Para a seleção de ações utiliza-se o Valuation, metodologia de análise fundamentalista (amplamente utilizada no mercado financeiro), bem como comparativos de índices financeiros e operacionais, e de preços entre empresas que atuam em atividades similares.
investe utilizam-se critérios quantitativos (análise de variância e covariância) e qualitativos (qualidade e consistência da gestão).
3.7. O FUNDO não poderá deter mais de 20% (vinte por cento) de seu Patrimônio Líquido em títulos ou valores mobiliários de emissão da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou de empresas a elas ligadas, vedada a aquisição de ações de emissão da ADMINISTRADORA.
3.8. O FUNDO poderá aplicar até 40% (quarenta por cento) de seu Patrimônio Líquido em cotas de fundos de investimento e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento administrados pela ADMINISTRADORA, pela GESTORA ou empresa a elas ligada, bem como por terceiros, nos termos da regulamentação em vigor.
3.9. O FUNDO poderá realizar aplicações em quaisquer ativos financeiros ou modalidades operacionais de responsabilidade de pessoas físicas ou jurídicas de direito privado ou de emissores públicos outros que não a União Federal que, em seu conjunto, não excedam o percentual de 50% (cinquenta por cento) de seu Patrimônio Líquido.
3.10. Poderão atuar como contraparte nas operações realizadas pelo FUNDO, direta ou indiretamente, a exclusivo critério da GESTORA, quaisquer instituições que participem do mercado f i n a n c e i r o e d e c a p i t a i s , i n c l u s i v e a ADMINISTRADORA, fundos de investimento e carteiras administradas sob administração da ADMINISTRADORA e/ou sob gestão da GESTORA ou de quaisquer empresas a elas ligadas.
3.11. Todas as aplicações realizadas no FUNDO
n ã o c o n t a m c o m a g a r a n t i a d a
ADMINSTRADORA, da GESTORA ou do Fundo Garantidor de Crédito.
3 . 1 2 . N ã o o b s t a n t e a d i l i g ê n c i a d o ADMINISTRADOR e da GESTORA em colocar em prática a política de investimento delineada neste artigo, os investimentos do FUNDO, por sua própria natureza, estarão sempre sujeitos às
flutuações de mercado e a riscos de crédito. Eventos extraordinários de qualquer natureza, inclusive, mas não limitados, àqueles de caráter político, econômico ou financeiro que impliquem em condições adversas de liquidez ou de negociação atípica nos mercados de atuação do F U N D O , p o d e r ã o a p r e s e n t a r p e r d a s representativas de seu patrimônio, inclusive perda total.
3.13. Este fundo utiliza estratégias que podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas.
4.1. O FUNDO pagará, a título de taxa de administração, 1,5% (um e meio por cento) incidente sobre o patrimônio líquido do FUNDO, calculada e deduzida exclusivamente no dia do encerramento do período de captação do FUNDO, a ser anunciado pela ADMINISTRADORA conforme item 1 acima, e paga em até 2 (dois) dias úteis após a data a que se refere.
4.2. A ADMINISTRADORA e demais prestadores de serviço perceberão, respectivamente, nos termos da regulamentação em vigor, pela prestação de seus serviços, os percentuais do total devido pelo FUNDO a título de taxa de administração definidos nos contratos celebrados. 4.2.1. Os impostos eventualmente incidentes sobre cada uma das parcelas da remuneração total, devida à ADMINISTRADORA ou a outros prestadores de serviços, deverão ser suportados exclusivamente por cada prestador, incidentes sobre a parcela que lhe caiba na remuneração total. 4.3. Será, ainda, devida pelo cotista, uma taxa de saída em benefício do próprio FUNDO, cobrada no mesmo dia do resgate de cotas, de 15% (quinze por cento), incidente sobre os valores líquidos a serem resgatados, observado o disposto no item 7.2. abaixo.
5. Constituem encargos do fundo as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente:
CAPÍTULO IV: DA TAXA DE ADMINISTRAÇÃO
CAPÍTULO V: DOS DEMAIS ENCARGOS DO FUNDO
I – taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do fundo;
II – despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios previstos na Instrução CVM 409/04; III – despesas com correspondência de interesse do fundo, inclusive comunicações aos cotistas; IV – honorários e despesas do auditor independente;
V – emolumentos e comissões pagas por operações do fundo;
VI – honorários de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do fundo, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao fundo, se for o caso;
VII – parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções;
VIII – despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercício de direito de voto do fundo;
IX –despesas com custódia e liquidação de operações com ativos financeiros;
X – despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações ou com certificados ou recibos de depósito de valores mobiliários; XI – no caso de fundo fechado, a contribuição anual devida às bolsas de valores ou às entidades do mercado de balcão organizado em que o fundo tenha suas cotas admitidas à negociação; e
XII – a taxa de administração, conforme previsto no item 4. supra.
5.1. Quaisquer despesas não previstas como encargos do FUNDO correm por conta da ADMINISTRADORA, devendo ser por ela contratados.
6. As cotas do FUNDO correspondem a frações ideais de seu patrimônio, sendo nominativas e escriturais.
CAPÍTULO VI DA EMISSÃO E COLOCAÇÃO DE COTAS
6.1. As cotas do FUNDO não podem ser objeto de cessão ou transferência, salvo por decisão judicial o u s u c e s s ã o u n i v e r s a l o u n o s c a s o s expressamente previstos em lei.
6.2. Na emissão de cotas do FUNDO deve ser utilizado o valor da cota em vigor no fechamento dos mercados do dia da efetiva disponibilidade dos recursos pelos investidores à ADMINISTRADORA. 6.3. Para os fins do disposto no item acima, o horário de movimentação será aquele estipulado pela ADMINISTRADORA do FUNDO.
6.4. O cotista por ocasião do ingresso no FUNDO, deverá atestar, mediante Termo próprio que:
I – recebeu o presente Regulamento;
II – tomou ciência dos riscos envolvidos e da política de investimento.
6.5. É facultado à ADMINISTRADORA suspender, a qualquer momento, novas aplicações no FUNDO, desde que tal suspensão se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais.
6.6. Em feriados de âmbito estadual ou municipal
n a p r a ç a e m q u e e s t á s e d i a d a a
ADMINISTRADORA não poderão ser efetivadas aplicações no FUNDO.
7.1. O valor da cota utilizado para o resgate deve ser aquele apurado no fechamento do 2º (segundo) dia útil subsequente ao dia do recebimento do pedido de resgate na sede ou nas dependências da ADMINISTRADORA, devendo o pagamento ser efetivado no 1º (primeiro) dia útil subsequente ao da cotização do resgate.
7.1.1. Considera-se data de recebimento do pedido do resgate, também, para fins do disposto no 7.1 acima, a data da Observação em que o Ativo seja superior ao valor do preço inicial de tal ativo, ou ainda a data de encerramento do prazo de duração, nos termos dos itens 1 e 1.1 acima.
7.1.2. Para os fins do disposto no item acima, o horário de movimentação será aquele estipulado pela ADMINISTRADORA do FUNDO.
7.2. A taxa de saída prevista no item 4.3. acima será cobrada do cotista que realizar um pedido de r e s g a t e , m e d i a n t e i n f o r m a ç ã o à ADMINISTRADORA, antes do término do prazo de duração do FUNDO, conforme definido no item 1. 7.2.1. Não estarão sujeitos à cobrança da taxa de saída mencionada no item 4.3. os resgates solicitados por cotistas com o fim exclusivo de liquidez, necessária ao pagamento do Imposto de Renda decorrente da aplicação no FUNDO, nos termos da regulamentação e legislação em vigor. 7.3. Em feriados de âmbito estadual ou municipal
n a p r a ç a e m q u e e s t á s e d i a d a a
ADMINISTRADORA não poderão ser efetivados pedidos de resgate de cotas.
7.4. Mediante aprovação em assembleia de cotistas, o resgate poderá ser efetuado em ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO.
8. A ADMINISTRADORA disponibilizará aos cotistas as demonstrações financeiras do fundo e demais informações em seu site na Internet, cujo endereço é www.cshg.com.br, observados os seguintes prazos máximos:
I – mensalmente, até 10 (dez) dias após o encerramento do mês a que se referirem:
a) balancete;
b) demonstrativo da composição e diversificação de carteira; e
II – semestralmente, até o último dia útil dos meses de fevereiro e agosto de cada ano, item 3 da demonstração de desempenho do FUNDO; e III - anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exercício a que se referirem, as demonstrações contábeis a c o m p a n h a d a s d o p a r e c e r d o a u d i t o r independente.
8.1. Caso o fundo possua operações em curso que possam a vir a ser prejudicadas pela sua
CAPÍTULO VIII: DA POLÍTICA DE DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES E
RESULTADOS
divulgação, o demonstrativo de composição de carteira poderá omitir a identificação e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira.
8.2. A ADMINISTRADORA não divulgará a terceiros informações sobre a composição da carteira, ressalvadas (i) a divulgação a prestadores de serviço do FUNDO, (ii) a divulgação aos órgãos reguladores, auto-reguladores e entidades de classe, quanto aos seus associados, no atendimento a solicitações legais, regulamentares e estatutárias e (iii) as informações públicas, disponíveis no site da Comissão de Valores Mobiliários.
8.3. Os resultados do FUNDO em exercícios anteriores, bem como demais informações referentes a exercícios anteriores, tais como demonstrações contábeis, relatórios do administrador do fundo e demais documentos que tenham sido divulgados por força de disposições regulamentares poderão ser obtidos junto à ADMINISTRADORA.
9. Todos os resultados do FUNDO serão incorporados ao patrimônio líquido do FUNDO. 10. As cotas terão seu valor calculado diariamente. 11. A GESTORA adota para o FUNDO sua Política de Voto em assembléias, disponível para consulta no site www.cshg.com.br, que disciplina os princípios gerais, o processo decisório e quais são as matérias relevantes obrigatórias para o exercício do direito de voto. Tal política orienta as decisões da GESTORA em assembléias de detentores de ativos financeiros que confiram aos seus titulares o direito de voto.
12. A deliberação sobre as contas e demonstrações financeiras do Fundo poderá ser adotada por meio de consulta formal, sem necessidade de reunião de cotistas, sendo que os procedimentos deverão constar expressamente da convocação.
13. Riscos
(i) Risco de Mercado
- Na tentativa de atingir seus objetivos de investimento, o FUNDO pode incorrer em riscos de mercado, aqui entendidos como variações adversas dos preços dos ativos (geralmente na direção contrária da posição assumida pelo FUNDO naquele ativo/mercado) e que, eventualmente, podem produzir perdas para o FUNDO.
- Descontinuidades de preços (“price jump”): os preços dos ativos financeiros do FUNDO podem sofrer alterações substanciais e imprevistas em função de eventos isolados, podendo afetar negativamente o FUNDO.
- Essas variações adversas podem vir por motivos macroeconômicos (p.ex. mudança de cenário político, crises internacionais) ou motivos microeconômicos (p.ex. informações incorretas divulgadas por empresas).
(ii) Risco das Aplicações de Longo Prazo
O FUNDO persegue o tratamento tributário de longo prazo, nos termos da regulamentação em vigor. A manutenção de títulos longos nas carteiras do FUNDO pode causar volatilidade no valor da cota do FUNDO em alguns momentos, podendo, inclusive, ocasionar perdas aos cotistas.
(iii) Risco do uso de Derivativos
O FUNDO pode utilizar derivativos na tentativa de atingir os objetivos traçados. Tais instrumentos podem ser usados para hedgear o capital investido. No entanto, estas estratégias podem ter um desempenho adverso, resultando em significativas p e r d a s p a t r i m o n i a i s p a r a o s c o t i s t a s . Adicionalmente, a rentabilidade almejada pelo FUNDO poderá ser impactada negativamente, na eventualidade de eventos que resultem na oneração do ativo subjacente da operação, bem como que prejudiquem a continuidade das operações de derivativos realizadas pelo FUNDO, inclusive eventos que possam impedir a manutenção da operação de hedge pela contraparte da operação, direta ou indiretamente,
no Brasil ou no exterior. Nesse caso, a operação de derivativos constante na carteira do FUNDO poderá ser liquidada antecipadamente, e, como consequência, o FUNDO poderá alocar seus recursos em ativos com características distintas daquelas descritas no Objetivo do FUNDO, respeitada a Política de Investimentos do FUNDO. (iv) Risco de Crédito
Os ativos nos quais o FUNDO investe oferecem risco de crédito, definido como a probabilidade da ocorrência do não cumprimento do pagamento do principal e/ou do rendimento do ativo. Este risco pode estar associado tanto ao emissor do ativo (capacidade do emissor de honrar seu compromisso financeiro) bem como a contraparte -instituição financeira, governo, mercado organizado de Bolsa ou balcão, etc - de fazer cumprir a operação previamente realizada.
(v) Risco de Liquidez
Em função de alguma adversidade ou evento extraordinário dos mercados organizados de Bolsa e/ou balcão, existe o risco de que não seja possível realizar qualquer tipo de operação (seja compra e/ou venda) de determinado ativo durante um determinado período de tempo. A ausência e/ou diminuição da “liquidez” pode produzir perdas para o FUNDO e/ou a incapacidade, pelo FUNDO, de liquidar e/ou precificar adequadamente determinados ativos.
(vi) Política de Administração dos Riscos
O investimento no FUNDO apresenta riscos para o investidor. Ainda que a GESTORA da carteira mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o FUNDO e para o investidor.
Baseado em modelos matemáticos e estatísticos aplicados diariamente à carteira, com o objetivo de garantir que o FUNDO esteja exposto apenas aos riscos inerentes à sua política de investimento e de acordo com os critérios de risco estabelecidos no regulamento. Os principais modelos utilizados são: -V@R(ValueatRisk):modeloqueestima,apartirdeséries temporais e variáveis estatísticas, a perda financeira
máxima para um dia relativa ao posicionamento e à exposiçãoatualdacarteiradoFUNDO.
- Stress Testing: é um modelo de simulação da perda financeira num cenário econômico-financeiro crítico, através da utilização de expressivas variações dos preços dos ativos e derivativos que atualmente compõem a carteira do FUNDO.
- Back Test: é uma ferramenta aplicada para a verificação da consistência entre o resultado obtido pelo modelo do VaR e o resultado efetivo do FUNDO. - Controle de Enquadramento de limites e aderência à Política de Investimentos: É realizado diariamente pelo Administrador, mediante a utilização de sistema automatizado.
- Gerenciamento de risco de liquidez: a liquidez do FUNDO é mensurada através das características inerentes dos ativos, derivativos e margem de garantias presentes na carteira do FUNDO, comparando-se o tamanho das posições detidas pelo FUNDO com a liquidez aparente. A liquidez aparente, por sua vez, é a quantidade observada de ativos negociados para um determinado período. Também são consideradas nesta análise todas as obrigações do FUNDO, inclusive com relação aos seus cotistas.
13. Tributação Aplicável: I - IR: não há incidência;
II - IOF/Títulos: está sujeita à alíquota zero. 13.1. DOS COTISTAS:
Os cotistas do FUNDO estarão sujeitos à seguinte tributação:
I - IR: este FUNDO perseguirá o tratamento tributário dos fundos de longo prazo. O FUNDO será tributado na fonte à alíquota de 15% (quinze por cento), nos últimos dias úteis dos meses de maio e novembro de cada ano, e deverão ser tratados como antecipação do imposto devido. Caso haja resgate das cotas em data anterior a apuração do imposto semestral, poderá haver incidência de alíquota complementar dependendo do prazo da aplicação:
- 22,5% (vinte e dois e meio por cento), em aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta) dias;
- 20% (vinte por cento), em aplicações com prazo de 181 (cento e oitenta e um) até 360 (trezentos e sessenta) dias;
- 17,5% (dezessete e meio por cento), em aplicações com prazo de até 720 (setecentos e vinte) dias; ou
- 15% (quinze por cento), em aplicações com prazo superior a 720 (setecentos e vinte) dias.
Caso a carteira do FUNDO não seja considerada de longo prazo, nos termos da regulamentação em vigor, a alíquota na fonte será de 20% (vinte por cento) e não de 15% (quinze por cento), como referido acima. Além disso, a alíquota complementar aplicada no momento do resgate, a qual depende do prazo da aplicação, poderá ser de: - 22,5% (vinte e dois e meio por cento), em aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta) dias; ou
- 20% (vinte por cento), em aplicações com prazo superior a 180 (cento e oitenta) dias.
Não há garantia de que este FUNDO terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. II - IOF/Títulos: incide de forma decrescente em resgates efetuados até o 29º (vigésimo nono) dia da aplicação.
III - Eventuais ganhos decorrentes da valorização das cotas poderão ser compensados com eventuais perdas obtidas, nos termos da legislação em vigor.
14. Fica eleito o foro da Comarca da Capital do Estado de São Paulo, com expressa renúncia a qualquer outro, por mais privilegiado que possa ser, para quaisquer ações ou processos judiciais relativos ao FUNDO ou a questões decorrentes deste regulamento.
* O prazo de duração do fundo poderá ser encerrado antecipadamente, caso o preço do Euro Stoxx 50 seja superior ou igual ao preço inicial da operação estruturada. ** Ativo: Índice Euro Stoxx 50, conforme publicado via Bloomberg, símbolo SX5E (via Swap Cetip). *** As datas específicas de cada observação serão divulgadas pelo administrador por meio de fato relevante. **** Considera-se data de recebimento do pedido do resgate, também, a data da observação em que o Euro Stoxx 50 seja superior ao valor inicial de tal ativo, ou ainda a data de encerramento do prazo de duração
CSHG Long Euro Stoxx 50 FIM
Fundo de Investimento MultimercadoDescrição do fundo
Duração* 12 meses
Ativo** EuroStoxx 50 Observação de
vencimento antecipado*** 6 meses Cupom em caso
vencimento antecipado (15% a.a.) 7,25%
Observação de nível máximo Semanal Barreira 25% Aplicação inicial: R$ 50.000,00 Saldo mínimo: R$ 50.000,00 Movimentação mín.: R$ 10.000,00 Cota de aplicação: D+0 (fechamento) Cota de resgate: D+2 (fechamento)****
Pagamento do resgate: D+3 Horário de movimentação: 12h Taxa de administração: 1,50% Taxa de performance: Não há. Taxa de saída antecipada: 15% sobre o
valor resgatado
Prazo de duração do Fundo: 12 meses
a partir do fim do período de captação do Fundo
Imposto de Renda: Este Fundo adotará o
tratamento tributário dos fundos de longo prazo. O Fundo será tributado na fonte à alíquota semestral de 15%, que deverá ser considerada antecipação do imposto devido*****.
Objetivo de retorno vinculado à valorização do índice Euro Stoxx 50, ao longo de um prazo de 12 meses*
A Credit Suisse Hedging-Griffo traz uma nova opção de investimento para a carteira dos investidores. O CSHG Long Euro Stoxx 50 FIM (“Fundo”) procura oferecer rentabilidade aos investidores, condicionada ao valor do índice em observações regulares.
Na observação depois de seis meses, se o Euro Stoxx 504 estiver acima do valor do índice no
momento inicial da operação estruturada, o investidor receberá o cupom, a operação terminará, e o Fundo será encerrado. Caso contrário, a operação continuará até o vencimento em 12 meses. No vencimento, devem ser observadas duas condições: 1) caso o índice4 esteja acima da barreira, o
retorno ao cotista será igual à maior performance positiva do índice, alcançada em 53 observações semanais (incluindo a data de fechamento do Fundo2); 2) caso contrário, ou seja, se o índice4 estiver
abaixo da barreira, a perda do Fundo corresponderá à perda do índice. O Fundo busca alcançar seu objetivo por meio de operações estruturadas em derivativos de balcão. O instrumento utilizado pelo Fundo é um swap referenciado, registrado na Cetip.
Gráfico ilustrativo - valor do ativo (%)
Cenários Resultado esperado para o Fundo1
Antecipação do prazo do fundo, caso
o valor4 do índice seja superior ou
igual ao valor inicial na observação em seis meses
O investidor receberá o capital investido acrescido do cupom acumulado do período
7,25%
(15% a.a.) da observação
Caso o prazo do fundo não seja encerrado antecipadamente, o pagamento no vencimento funcionará desta forma:
No término da operação, se o valor4
do Euro Stoxx 50 estiver igual ou acima da barreira
O investidor receberá o capital investido
acrescido do maior nível doíndice
registrado nas 53 observações
semanais2 Igual à maior observação semanal
No término da operação, se o valor4
do Euro Stoxx 50 estiver abaixo da barreira
O investidor ficará exposto à perda do Euro Stoxx 50 no período em relação ao preço inicial3 Igual à perda do Eurostoxx 50** 12 meses início 6 meses Observação de vencimento antecipado 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 70 65 0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 semanas Valor inicial Barreira Observação de vencimento
1. Não há garantia de rentabilidade ou isenção de risco para o investidor. Os parâmetros de rentabilidade e da operação podem sofrer variações em função de tributação, despesas e condições de mercado na data inicial do fundo. Não há proteção contra riscos de crédito de contraparte e outros riscos indicados no regulamento do fundo. 2. Proteção contra queda de até 25%, caso o Euro Stoxx 50 não fique abaixo da barreira no vencimento. Caso o Euro Stoxx 50 caia, no vencimento, mais do que 25%, deve-se levar em conta o cenário C do quadro acima. 3. Nesse cenário o investidor perderá 1% do seu capital investido para cada 1% de perda do Euro Stoxx, oque pode acarretar em perda limitada a 50% do capital investido. 4. Considera-se o valor de fechamento do índice.
Este boletim tem caráter meramente informativo, foi elaborado pela Credit Suisse Hedging-Griffo e não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento. Recomendamos consultar profissionais especializados, antes de decidir sobre investimentos. As informações veiculadas, os valores e as taxas são referentes às datas e às condições indicadas no material e não serão atualizadas. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades individuais e particulares dos destinatários. A Credit Suisse Hedging-Griffo poderá estabelecer, a seu exclusivo critério, requisitos e procedimentos específicos para abertura de contas e acesso aos produtos e serviços indicados neste material. O objetivo de investimento não constitui garantia ou promessa de rentabilidade pela ADMINISTRADORA e/ou pela GESTORA. Os dados acima consistem em uma estimativa e não asseguram ou sugerem a existência de garantia de resultados ou isenção de risco para o investidor (conforme Cap. VII, seção III, Art. 74, CVM 409). Este material apresenta projeções de retorno, análises e cenários feitos com base em determinadas premissas. Ainda que a Credit Suisse Hedging-Griffo acredite que essas premissas sejam razoáveis e factíveis, não pode assegurar que sejam precisas ou válidas em condições de mercado no futuro ou, ainda, que todos os fatores relevantes tenham sido considerados na determinação dessas projeções, análises e cenários. Projeções não significam retornos futuros. Os retornos projetados, as análises, os cenários e as premissas são baseados nas condições de mercado e em cenários econômicos correntes e passados, que podem variar significativamente no futuro. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do regulamento do fundo de investimento, antes de efetuar qualquer decisão de investimento. Os riscos eventualmente mencionados neste material não refletem todos os riscos, cenários e possibilidades associados ao ativo. O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor cabe a responsabilidade de se informar sobre todos os riscos, previamente à tomada de decisão sobre investimentos. Ao investidor caberá a decisão final, sob sua única e exclusiva responsabilidade, acerca dos investimentos e ativos mencionados neste material. Para obter informações sobre conversão de cotas, objetivo, público-alvo e riscos, consulte o regulamento do fundo. Caso o índice comparativo de rentabilidade utilizado neste material não seja o benchmark descrito no regulamento do fundo, considere tal índice meramente como referência econômica. Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. O fundo apresentado pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, variação cambial e a outros riscos não mencionados neste material. São vedadas a cópia, a distribuição ou a reprodução total ou parcial deste material, sem a prévia e expressa concordância da Credit Suisse Hedging-Griffo.
CSHG Long Euro Stoxx 50 FIM - Fundo de Investimento Multimercado Página 2
Estruturação do Fundo
O Fundo ficará aberto para captação e será fechado após esse período, quando terá início a operação. O investidor será, então, avisado sobre as condições exatas da operação por meio de fato relevante. Público-alvo
O Fundo se destina a investidores qualificados que buscam rentabilidade associada à valorização do índice de ações europeu Euro Stoxx 50 no fim do prazo de 12 meses.
Administrador:
Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.
Gestor: Credit Suisse Hedging-Griffo Asset
Management S.A.
Custódia: Itaú Unibanco S.A. Classificação Anbima: Multimercados-Multiestratégia. Classificação CVM: Multimercado. DDG 0800 772 0100 www.cshg.com.br/ouvidoria *****Imposto de Renda
Caso haja resgate das cotas em data anterior à da apuração do imposto semestral, poderá haver incidência de alíquota complementar conforme o prazo de aplicação: 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; 20% em aplicações com prazo de 181 a 360 dias; e 17,5% em aplicações com prazo de até 720 dias.
Após seis trimestres em recessão, a economia da Zona do Euro finalmente registrou um leve crescimento entre abril e junho. E alguns indicadores de atividade e de confiança, divulgados recentemente, sugerem que a estabilização da região tende a continuar nos próximos trimestres.
Nesse ambiente, ainda que os riscos acerca da evolução fiscal e do panorama político continuem presentes, é provável que haja uma reação do mercado acionário europeu, atualmente muito “descontado” em relação à bolsa norte-americana, em uma perspectiva de alguns poucos anos.
O índice Euro Stoxx 50 é considerado o benchmark mais usado para blue
chips da Zona do Euro e representa os 50 líderes setoriais.
As empresas são dos 12 países da Zona do Euro: Áustria, Bélgica, Finlândia, França, Alemanha, Grécia, Irlanda, Itália, Luxemburgo, Holanda, Portugal e Espanha.
Para saber mais sobre este Fundo, entre em contato com o seu
Private Banker pelo telefone (11) 3701-8787, ou acesse o site
www.cshg.com.br.
LEIA O REGULAMENTO DO FUNDO ANTES DE INVESTIR.
Sinais de estabilização na economia europeia
