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monitor político Macro Research - 23 de março de 2021 Álvaro Frasson Leonardo Paiva Luiza Paparounis

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23 de março de 2021

monitor

político

Macro Research -

economia@btgpactual.com

Álvaro Frasson -@alvarosfrasson Leonardo Paiva

(2)

Sumário

1. Destaques da Semana ... 3

2. Reforma Administrativa... 5

3. Orçamento 2021 ... 7

4. PL da Cabotagem (PL 4199/20) ... 9

5. Marco regulatório do setor ferroviário (PL 261/18) ... 10

(3)

3

Agenda do congresso terá como assunto

principal a Reforma Administrativa, com as tratativas na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ).

Além da Reforma, a agenda desta semana no Congresso inclui a discussão e votação:

(i) Orçamento da União para 2021;

(ii) PL da Cabotagem, a BR do mar; (PL 4199/20);

e

(iii) Marco regulatório do setor ferroviário (PL 261/18)

O projeto que trata da modernização do mercado

de câmbio e de capitais, pauta tratada como

prioridade pelos agentes do mercado, deve ser colocada para discussão novamente nesta semana. A pauta é conhecida por reconstruir parte da legislação que foi definida no século passado, avanço reconhecido como necessário ao aumento da liquidez de ativos e ao crescimento do comércio exterior brasileiro.

(4)

O marco regulatório do setor ferroviário (PLS nº 261/18) também deve entrar na pauta do Senado

nesta semana. O tema não é um consenso, com

discordância entre estados chaves para o

projeto, como Minas Gerais, por exemplo.

Além disso, a medida conhecida como “BR do Mar”,

aprovada na Câmara dos Deputados no final do ano passado, que prevê a redução do custo do frete por

cabotagem em 15% através da facilitação da

entrada de agentes estrangeiros no mercado

brasileiro, estará novamente na agenda do

congresso.

Além da Reforma Administrativa, a votação do Orçamento da União para 2021 ganhará destaque nesta semana. Diversos gastos públicos já foram postergados no início desse ano devido ao impasse

em volta dessa pauta. Contudo, as ameaças à

execução plena das despesas obrigatórias

incentivará o Congresso à finalizar esse projeto ainda este mês. Adicionalmente, a pauta terá desfecho positivo para os parlamentares, dado o elevado que será disponibilizado em emendas.

(5)

5

Reforma Administrativa

❑ A Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) se

reúne, nesta terça-feira (23), para votar

requerimentos de audiência pública com o

objetivo de discutir a PEC que trata da Reforma Administrativa (PEC nº 32/20).

❑ Ao todo, foram apresentados 33 requerimentos.

São pedidos de audiências para ouvir

associações de servidores, especialistas,

entidades sindicais, dentre outros. Também há pedidos de audiência pública com o ministro da Economia, Paulo Guedes.

❑ A expectativa é que muitos desses pedidos

sejam rejeitados, à vista que a CCJ analisa apenas a constitucionalidade do tema.

❑ De acordo com a presidente da CCJ, Bia Kicis

(PSL-DF), o relator, deputado Darci de Matos (PSD-SC), pretende entregar seu parecer à CCJ no dia 30 de março.

❑ A proposta de Reforma Administrativa restringe a

estabilidade no serviço público e cria cinco tipos de vínculos com o Estado.

(6)

Reforma Administrativa

❑ As mudanças tratadas no projeto serão válidas

apenas para novos servidores.

❑ O texto estabelece que leis complementares

tratarão de temas como política de remuneração,

ocupação de cargos de liderança e

assessoramento, progressão e promoção

funcionais e definição das chamadas “carreiras

típicas de Estado”.

❑ A tendência é de aprovação na CCJ na primeira

quinzena de abril.

(7)

7

Orçamento 2021

❑ O Congresso deve votar nesta quarta-feira (24) o

Orçamento da União para 2021.

❑ O relator, senador Márcio Bittar (MDB-AC),

entregou seu parecer a Comissão Mista de Orçamento ontem (22).

❑ A proposta prevê um crescimento do PIB de

3,2%, em linha com a nossa projeção.

❑ O déficit fiscal estimado para o Governo Central

é de R$ 247,1 bilhões.

❑ Para tentar assegurar a votação do texto, a

presidente da Comissão Mista de Orçamento, deputada Flávia Arruda (PL-DF), convocou uma reunião de líderes e nove reuniões deliberativas para esta semana.

❑ Os representantes dos partidos na comissão se

encontram hoje, às 14h. No mesmo dia, a

agenda do colegiado prevê três reuniões

semipresenciais. São mais quatro na quarta (24) e outras duas na quinta-feira (25).

(8)

Orçamento 2021

❑ O Congresso derrubou (17/03) vetos do

presidente Jair Bolsonaro, ampliando o poder dos

parlamentares na definição do Orçamento

federal.

❑ Com isso, os parlamentares garantiram

dispositivo da Lei de Diretrizes Orçamentárias

que prevê o pagamento de emendas

parlamentares indicadas pelo relator-geral do Orçamento e pelas comissões do Legislativo. Apenas as emendas parlamentares este ano atingem R$ 22,2 bilhões. Já as emendas do relator podem chegar a R$ 35 bilhões.

❑ Adicionalmente, o valor condicionado à regra de

ouro totaliza R$ 451,1 bilhões e os custos com pessoas e subsídios reduzem o limite do teto em R$ 5,6 bilhões.

❑ Os valores, porém, ainda dependem da votação

(9)

9

PL da cabotagem

❑ O projeto que institui o Programa de Estímulo ao

Transporte por Cabotagem deve ser pautado esta semana no Senado.

❑ Por falta de acordo, a matéria teve sua votação

adiada em diversas oportunidades. Entretanto, agora retorna com o objetivo de destravar a pauta.

❑ A medida, também conhecida como “BR do Mar”,

prevê a redução do custo do frete por cabotagem em 15% e libera progressivamente o uso de navios estrangeiros na navegação de cabotagem sem a obrigação de contratar a construção de embarcações em estaleiros brasileiros.

❑ O PL foi aprovado na Câmara em dezembro de

2020.

❑ Assim, se aprovado sem mudanças no Senado,

seguirá para sanção/veto presidencial.

(10)

Marco regulatório do setor ferroviário

❑ A perspectiva é de que o marco regulatório do

setor ferroviário (PLS nº 261/18) entre na pauta do Senado nesta semana.

❑ Há divergências com as bancadas de Minas

Gerais, Espírito Santo e Goiás.

❑ Porém, um Grupo de Trabalho negocia a

construção de um texto consensual entre esses estados e o governo.

(11)

11

Marco legal do mercado de câmbio e

capitais

❑ O marco legal do mercado de câmbio e capitais é

a prioridade na área monetária.

❑ O governo vem solicitando a inclusão da matéria

na pauta desde o retorno dos trabalhos no Senado.

❑ A tendência é que o projeto seja votada em

plenário no curto prazo.

(12)

PROCESSO DE TRAMITAÇÃO NO

CONGRESSO NACIONAL

Proposta de Emenda à

Constituição (PEC) Lei Ordinária (PLO)

3/5 Maioria Simples

(308 deputados federais e 49 senadores)

(+ de 50% do total de votos, excluindo abstenções. A maioria absoluta deve estar presente para

ocorrer a votação) Comissões Temáticas (pode ter natureza conclusiva2)

» »

Comissão Especial (CE) Comissão de Constituição e Justiça e de Cidadania (CCJC)1

» »

2 turnos na Câmara dos Deputados 1 turno na Câmara dos Deputados

» »

Comissões Temáticas (pode ter natureza conclusiva2)

» »

2 turnos no Senado Comissão de Constituição, Justiça e Cidadania do Senado (CCJ)3

» »

Promulgação 1 turno no Senado» Sanção (ou veto) presidencial

Vo to s n e c e s s á ri o s p a ra a p ro v a ç ã o T ra m ita ç ã o

Comissão de Constituição e Justiça e de Cidadania (CCJC)1

Comissão de Constituição, Justiça e Cidadania do Senado (CCJ)3

(13)

13

PROCESSO DE TRAMITAÇÃO NO

CONGRESSO NACIONAL

Lei Complementar (PLC) Medida Provisória (MP)

Maioria Absoluta Maioria Simples

(257 deputados federais e 41 senadores)

(+ de 50% do total de votos, excluindo abstenções. A maioria absoluta deve estar presente para

ocorrer a votação)

Comissões Temáticas Comissão Mista

(pode ter natureza conclusiva» 2) »

Comissão de Constituição e Justiça e

de Cidadania (CCJC)1 1 turno na Câmara dos Deputados

» »

1 turno na Câmara dos Deputados 1 turno no Senado

» »

Comissões Temáticas Sanção (ou veto) presidencial

(pode ter natureza conclusiva» 2)

Comissão de Constituição, Justiça e

Cidadania do Senado (CCJ)» 3

1 turno no Senado»

Sanção (ou veto) presidencial

T ra m it a ç ã o Vo to s n e c e s s á ri o s p a ra a p ro v a ç ã o

1 Se rejeitada, um terço dos deputados poderá pedir apreciação preliminar pelo Plenário. 2 Isso significa que a proposta não precisará ser votada em Plenário.

(14)

disclaimer

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A.(“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstânc ias per mitidas pela regulamentação vigente. O BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição deste relatór io no Brasil. Nada neste relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatár io ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Este relatório possui caráter informativo, não constitui material promocional e não foi produzido como uma solicitação de compra ou venda de qualquer ativo ou instrumentos financeiros relacionados em qualquer jur isdição. Os dados que aparecem nos gráficos referem-se ao passado, a rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Os preços e demais informações contidas neste relatório são críveis e dignos de confiança na data de sua publicação e foram obtidos de uma ou mais das fontes que seguem: (i) fontes expressas ao lado da informação; (ii) preço de cotação no pr incipal mercado regulado do valor mobiliário em questão; (iii) fontes públicas confiáveis; ou (iv) base de dados do BTG Pactual S.A. Nenhuma garantia ou declaração, tanto expressa quanto implícita, é provida em relação à exatidão, abrangênc ia ou confiabilidade das informações aqui contidas, com exceção das informações referentes ao BTG Pactual S.A., suas subsidiár ias e afiliadas. Também não tem o intuito de ser uma declaração completa ou um resumo sobre os ativos, mercados ou estratégias abordados no documento. Em todos os casos, os investidores devem conduz ir suas próprias investigações e análises antes de proceder ou deixar de proceder a qualquer ação relacionada aos valores mobiliários analisados neste relatório. O BTG Pactual S.A. não garante que os investidores irão obter lucros. O BTG Pactual S.A. tampouco irá dividir qualquer ganho de investimentos com os investidores, assim como não irá aceitar qualquer passivo causado por perdas. Investimentos envolvem r iscos, e os investidores devem ter prudência ao tomar suas decisões. O BTG Pactual S.A. não tem obrigações fiduciárias com os destinatár ios deste relatório e, ao divulgá-lo, não apresenta capacidade fiduciária. O presente relatório não deve ser cons iderado pelos destinatários como um substituto para o exercício do seu próprio julgamento. Opiniões, estimativas e projeções expressas aqui constituem o julgamento atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data em que foi preparado e, por isso, está sujeito a mudanças sem aviso e pode diferir ou ser contrário a opiniões expressas por outras áreas de negóc ios ou grupos do BTG Pactual, BTG Pactual S.A. e suas afiliadas ou subsidiárias como resultado do uso de diferentes hipóteses e critérios. Pr eços e disponibilidade de instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a mudanças sem aviso. A análise contida aqui é baseada em diversas hipóteses. Diferentes hipóteses podem ter resultados substancialmente diferentes. A metodologia de análise realizada neste relatório, definida pelo analista signatár io, busca identificar os movimentos históricos nos preços dos ativos, observando oportunidades de curto prazo e seguindo conceitos de linhas de tendência, médias móveis, figuras gráficas, equilíbrio, resistênc ia, suporte, entre outros. Não se confunde, portanto, com a Análise Fundamentalista tradicionalmente divulgada por outros analistas do Banco BTG Pactual S.A., que é baseada em metodologia e premissas distintas e pode apresentar recomendações divergentes das aqui expostas para o mes mo ativo avaliado. Cada investidor deve, portanto, analisar cada relatório de for ma independente. Os analistas responsáveis pela preparação deste relatório podem interagir com a mesa de operações, mesa de vendas e outros departamentos, com o intuito de reunir, sintetizar e interpretar infor mações de mercado. O BTG Pactual S.A. não está obrigado a atualizar ou manter atualizada a informação contida neste relatório.

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macro research

Álvaro Frasson economia@btgpactual.com @alvarosfrasson Luiza Paparounis luiza.paparounis@btgpactual.com Leonardo Paiva leonardo.paiva@btgpactual.com

Referências

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