Relatório Mensal
Dívida Pública Federal
Fevereiro
2
0
1
Dyogo Henrique de Oliveira
SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL
Otávio Ladeira de Medeiros
SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL
Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Paulo Jose dos Reis Souza Pricilla Maria Santana William Baghdassarian
EQUIPE TÉCNICA
Subsecretário da Dívida Pública
Jose Franco Medeiros de Morais
Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública
Leandro Puccini Secunho - Substituto
Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública
Luiz Fernando Alves
Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública
Antônio de Pádua Ferreira Passos
Informações:
Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) 3412-3188; Fax: (61) 3412-1565
Secretaria do Tesouro Nacional
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Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.
1.1 Emissões e Resgastes da DPF ... 5
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi ... 6
Emissões e Resgastes da DPMFi ... 6
Programa Tesouro Direto ... 7
Emissões Diretas e Cancelamentos ... 8
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe ... 9
1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ... 10
2. ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 11
2.1 Evolução ... 11
2.2 Fatores de Variação ... 12
2.3 Composição ... 13
Indexadores ... 13
Detentores ... 14
3. PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 15
3.1 Composição dos Vencimentos ... 15
3.2 Prazo Médio ... 16
3.3 Vida Média (Average Term to Maturity—ATM) ... 17
4. CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ... 18
4.1 Custo Médio do Estoque ... 18
4.2 Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi ... 19
5. MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ... 20
5.1 Volume Negociado ... 20
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ... 22
Tabela 1.3 – Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi ... 6
Tabela 1.4 – Programa Tesouro Direto ... 7
Tabela 1.5 – Perfil dos investidores cadastrados ... 8
Tabela 1.6 – Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi ... 8
Tabela 1.7 – Emissões e resgates da DPFe ... 9
Tabela 1.8 – Programa de recompra da DPFe ... 10
Tabela 2.1 – Estoque da DPF ... 11
Tabela 2.2 – Fatores de variação da DPF ... 12
Tabela 2.3 – Composição da DPF ... 13
Tabela 2.4 – Detentores dos títulos públicos – DPMFi ... 14
Tabela 3.1 – Vencimentos da DPF ... 15
Tabela 3.2 – Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador... 15
Tabela 3.3 – Prazo médio da DPF ... 16
Tabela 3.4 – Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública ... 16
Tabela 3.5 – Vida média da DPF ... 17
Tabela 4.1 – Custo médio do estoque da DPF ... 18
Tabela 4.2 – Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ... 19
Tabela 5.1 – Volume negociado no mercado secundário, por título ... 20
Tabela 5.2 – Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador ... 21
GRÁFICOS
Gráfico 1.1 – Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi ... 7Gráfico 1.2 – Emissões e resgates da DPFe ... 9
Gráfico 1.3 – Programa de recompra da DPFe – Redução no fluxo de pagamento de juros .. 10
Gráfico 2.1 – Composição da DPF por indexador ... 13
Gráfico 2.2 – Composição da carteira de títulos públicos, por detentor – DPMFi ... 14
Gráfico 2.3 – Distribuição por prazo de vencimento, por detentor – DPMFi ... 14
Gráfico 3.1 – Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi ... 16
Gráfico 4.1 – Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC ... 18
Gráfico 4.2 – Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi ... 19
Gráfico 4.3 – Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi ... 19
Gráfico 5.1 – Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques ... 20
Gráfico 5.2 – Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário ... 21
Gráfico 5.3 – Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) ... 22
Gráfico 5.4 – Evolução da rentabilidade dos títulos públicos – IMA geral (% acumulado em 12 meses) ... 22
1. Operações no Mercado Primário
1.1 Emissões e Resgates da DPF
No mês de fevereiro, as emissões da Dívida Pública Federal – DPF1 corresponderam a
R$ 55,75 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 16,68 bilhões, resultando em emissão líquida de R$ 39,07 bilhões, sendo R$ 39,44 bilhões referentes à emissão líquida da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,36 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe.
1 Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.
Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF Fevereiro/2016 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador Fevereiro/2016 (R$ Milhões)
Emissões Resgates Emissão Líquida
DPF 55.751,74 16.677,70 39.074,04 DPMFi 55.747,40 100,00% 16.311,62 100,00% 39.435,79 Prefixado 29.611,55 53,12% 74,93 0,46% 29.536,63 Índice de Preços 6.644,43 11,92% 15.894,34 97,44% -9.249,92 Taxa Flutuante 19.436,41 34,87% 278,00 1,70% 19.158,41 Câmbio 55,01 0,10% 64,35 0,39% -9,33 DPFe 4,34 100,00% 366,08 100,00% -361,75 Dólar 4,34 100,00% 359,67 98,25% -355,34 Euro 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Demais 0,00 0,00% 6,41 1,75% -6,41
Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi;va, os valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega;va, os valores são subtraídos.
Série histórica: Anexo 1.2
(R$ Milhões)
1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem Total 01 a 05/Fev 08 a 12/Fev 15 a 19/Fev 22 a 26/Fev Fev/16
EMISSÕES DPF 24.717,98 7.058,95 14.699,76 9.210,32 55.751,74
I - DPMFi 24.717,98 7.058,95 14.699,76 9.205,98 55.747,40
Oferta Pública 24.337,41 6.829,74 13.697,34 8.865,89 53.730,39 Emissão Direta com Financeiro1 0,15 0,00 0,00 0,00 0,15
Emissão Direta sem Financeiro2 6,16 0,00 55,01 0,31 61,49
Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 577,54 0,00 577,54 Tesouro Direto 374,26 229,21 369,86 339,78 1.377,83 Transferência de Carteira3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II - DPFe 0,00 0,00 0,00 4,34 4,34 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 0,00 0,00 4,34 4,34 RESGATES DPF 456,23 79,86 15.924,62 196,42 16.677,70 III - DPMFi 224,89 46,04 15.907,74 115,05 16.311,62 Vencimentos 120,88 0,00 15.064,33 0,00 15.185,21 Compras 13,35 0,00 74,92 13,20 101,47 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 577,53 0,00 577,53 Tesouro Direto 90,62 46,02 190,91 101,22 446,66 Pagamento de Dividendos4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,04 0,02 0,05 0,63 0,74 IV - DPFe 231,34 33,82 16,88 81,37 366,08 Dívida Mobiliária 224,52 33,29 8,87 48,09 314,78 Dívida Contratual 6,82 0,52 8,02 33,28 51,31 EMISSÃO LÍQUIDA 24.261,75 6.979,09 -1.224,87 9.013,90 39.074,04 DPMFi (I - III) 24.493,09 7.012,91 -1.207,98 9.090,93 39.435,79 DPFe (II - IV) -231,34 -33,82 -16,88 -77,03 -361,75
1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação;
3 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Ftulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras.
4 Refere-se a resgates de Ftulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício.
Série histórica: Anexo 1.1
5ª Sem 29/Fev 64,73 64,73 0,00 0,00 0,00 0,00 64,73 0,00 0,00 0,00 0,00 20,56 17,89 0,00 0,00 0,00 17,89 0,00 0,00 2,67 0,00 2,67 44,17 46,84 -2,67
1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi
Emissões e Resgates da DPMFi
As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 55,75 bilhões: R$ 29,61 bilhões (53,12%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 19,44 bilhões (34,87%) em títulos indexados a taxa flutuante e R$ 6,64 bilhões (11,92%) remunerados por índice de preços. Do total das emissões, R$ 53,73 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,58 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 1,38 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,06 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8).
Tabela 1.3
Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi Fevereiro/2016
(R$ Milhões)
1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana Total 01 a 05/Fev 08 a 12/Fev 15 a 19/Fev 22 a 26/Fev Fev/16
I - EMISSÕES 24.717,98 7.058,95 14.699,76 9.205,98 55.747,40 Vendas 24.337,41 6.829,74 13.697,34 8.865,89 53.730,39 LFT 15.200,73 0,00 3.861,75 0,00 19.062,49 LTN 6.524,27 5.344,52 6.700,79 6.210,69 24.780,27 NTN-B 2.321,57 0,00 2.958,40 0,00 5.279,97 NTN-F 290,84 1.485,23 176,40 2.655,20 4.607,67
Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 577,54 0,00 577,54
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 577,54 0,00 577,54 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 374,26 229,21 369,86 339,78 1.377,83 LFT 103,31 62,05 97,97 87,76 367,30 LTN 53,56 34,92 58,21 40,71 194,25 NTN-B 209,49 126,64 204,54 205,91 786,92 NTN-F 7,91 5,59 9,15 5,39 29,37 Transferência de Carteira1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Emissão Direta com Financeiro2 0,15 0,00 0,00 0,00 0,15
Emissão Direta sem Financeiro3 6,16 0,00 55,01 0,31 61,49
II - RESGATES 224,89 46,04 15.907,74 115,05 16.311,62 Vencimentos 120,88 0,00 15.064,33 0,00 15.185,21 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 14.982,32 0,00 14.982,32 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 120,88 0,00 82,01 0,00 202,89 Compras 13,35 0,00 74,92 13,20 101,47 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 13,35 0,00 74,92 13,20 101,47
Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 577,53 0,00 577,53
LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 577,53 0,00 577,53 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 90,62 46,02 190,91 101,22 446,66 LFT 37,09 20,55 43,97 41,76 149,67 LTN 18,20 6,97 14,03 14,39 58,65 NTN-B 31,38 13,77 129,34 40,38 220,64 NTN-C 0,03 1,38 0,00 0,01 1,42 NTN-F 3,92 3,35 3,57 4,68 16,28 Pagamento de Dividendos4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,04 0,02 0,05 0,63 0,74
III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ5 -24.486,97 -7.012,93 1.262,94 -9.091,25 -39.375,04
1 Referente a operações de compra ou venda definitiva de títulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores positivos significam que as vendas superaram as compras;
2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação;
3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação;
4 Refere-se a resgates de títulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da entidade em que a União possui participação, relativo ao lucro do exercício;
5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sentido, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores positivos significam aumento na liquidez.
Série histórica: Anexo 1.3
5ª Semana 29/Fev 64,73 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64,73 16,21 6,85 40,34 1,33 0,00 0,00 0,00 17,89 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 17,89 6,31 5,06 5,76 0,00 0,76 0,00 0,00 -46,84
Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 24,78 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2016 e janeiro de 2020, mediante pagamento em dinheiro.
Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 5,86 bilhões com vencimentos entre maio de 2021 e de 2055, dos quais R$ 5,28 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,58 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 4,61 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2023 e de 2027, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 19,06 bilhões, com vencimento em março 2022, também mediante pagamento em dinheiro.
O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 16,31 bilhões, com destaque para os títulos indexados a índice de preços, no valor de R$ 15,89 bilhões (97,44%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 15,19 bilhões.
Gráfico 1.1
Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi Fevereiro/2016
Tabela 1.4
Programa Tesouro Direto Fevereiro/2016
Programa Tesouro Direto
As emissões do Tesouro Direto2 em fevereiro atingiram R$ 1.377,83 milhões, enquanto os
resgates corresponderam a R$ 446,66 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 931,77 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados
por índice de preços, que responderam por 57,11% do montante vendido.
O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ 28.026,52 milhões, o que representa um acrés-cimo de 4,76% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no esto-que é o Tesouro IPCA+, que corresponde a 44,91% do total.
2 Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.
(R$ Milhões)
Título Emissões Resgates Emissões
Líquidas Estoque Recompras Vencimentos
Prefixados
Tesouro Prefixado 194,25 14,10% 58,65 16,39% 0,00 0,00% 135,60 4.294,91 15,32% Tesouro Prefixado com
Juros Semestrais 29,37 2,13% 16,28 4,55% 0,00 0,00% 13,09 949,67 3,39%
Indexados à Inflação
Tesouro IPCA+ com Juros
Semestrais 116,02 8,42% 40,04 11,19% 88,85 100,00% -12,87 4.390,23 15,66% Tesouro IPCA+ 670,91 48,69% 91,75 25,64% 0,00 0,00% 579,16 12.586,59 44,91%
Tesouro IGPM+ com
Juros Semestrais 0,00 0,00% 1,42 0,40% 0,00 0,00% -1,42 85,99 0,31%
Indexados à Selic
Tesouro Selic 367,30 26,66% 149,67 41,83% 0,00 0,00% 217,62 5.719,14 20,41%
TOTAL 1.377,83 100,00% 357,81 100,00% 88,85 100,00% 931,17 28.026,52 100,00%
Em relação ao número de investidores, 23.786 novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em fevereiro. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a 675.255, o que representa um incremento de 43,15% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Tabela 1.5
Perfil dos investidores cadastrados Fevereiro/2016
Emissões Diretas e Cancelamentos
As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 61,64 milhões e os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 0,74 milhão, o que resultou em emissão líquida de R$ 60,89 milhões.
Tabela 1.6
Emissões diretas e can-celamentos de títulos
da DPMFi Fevereiro/2016
No Mês Total
InvesBdores por Gênero
Homens 72,05% 77,27% Mulheres 27,95% 22,73%
InvesBdores por Faixa Etária
Até 15 anos 0,81% 0,49% De 16 a 25 anos 15,13% 6,47% De 26 a 35 anos 42,42% 33,77% De 36 a 45 anos 20,52% 26,90% De 46 a 55 anos 10,96% 15,67% De 56 a 65 anos 7,16% 10,52% Maior de 66 anos 3,01% 6,19%
InvesBdores por Região
Norte 2,21% 1,61% Nordeste 9,40% 7,74% Centro-Oeste 7,79% 7,39% Sudeste 67,43% 69,01% Sul 13,17% 14,25% Número de InvesBdores Cadastros 23.786 675.255 EMISSÕES Títulos Data da Operação Data de Vencimento QuanBdade Valor Financeiro
(R$ Milhões) Finalidade Autorização Legal
NTN-P 02/02/2016 01/01/2030 130.522 0,15 Programa Nacional de Desesta;zação - PND
Lei 9.491, de 9/9/1997 e Decreto 1.068, de 2/3/1994 CFT-B 03/02/2016 01/01/2030 4.755 6,16
PROIES - Programa de EsFmulo à Reestru-turação e ao Fortalecimento das Ins;tui-ções de Ensino Superior
Lei nº 12.688, de 18/7/2012 NTN-I 19/02/2016 diversas 8.929.288 55,01 PROEX - Programa de Financiamento às
Exportações
Lei 10.184, de 12/2/2001 e Decreto 3.859, de 4/7/2001 TDA 23/02/2016 01/10/2030 3.202 0,31 Reforma Agrária MP 2.183-56, de 24/8/2001 e
Decreto 578, de 24/6/1992 SUBTOTAL 61,64 CANCELAMENTOS Títulos Data da Operação Data de Vencimento QuanBdade Valor Financeiro
(R$ Milhões) Finalidade Autorização Legal
TDA diversas diversas 1.163 0,11 Pagamento de ITR Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992 TDA 23/02/2016 diversas 6.468 0,63 Decisão Judicial Portaria STN 103, de
23/2/2016
SUBTOTAL 0,74
1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe
No mês de fevereiro, os ingressos na DPFe totalizaram R$ 4,34 milhões, referente a orga-nismos multilaterais.
Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 366,08 milhões, sendo R$ 203,68 milhões referentes ao pagamento de principal e R$ 162,41 milhões ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.8 Emissões e resgates da DPFe Fevereiro/2016 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe Fevereiro/2016 (R$ Milhões)
Principal Juros, Ágio e
Encar-gos Total EMISSÕES/INGRESSOS 4,34 0,00 4,34 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 4,34 0,00 4,34 Organismos Mul;laterais 4,34 0,00 4,34 Credores Privados/ Ag. Gov. 0,00 0,00 0,00
RESGATES 203,68 162,41 366,08 Dívida Mobiliária 161,79 152,98 314,78 Bônus de Captação 0,00 157,51 157,51 Resgate Antecipado 161,79 -4,52 157,27 Dívida Contratual 41,88 9,42 51,31 Organismos Mul;laterais 3,51 2,87 6,38 Credores Privados/Ag.Gov. 38,37 6,55 44,92 EMISSÃO LÍQUIDA -199,34 -162,41 -361,75
1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe
Durante os meses de janeiro e fevereiro de 2016, foram recomprados, em valor de face, R$ 161,79 milhões (US$ 40,72 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsa-do neste períodesembolsa-do foi de R$ 157,27 milhões (US$ 39,59 milhões).
O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pú-blica Mobiliária Federal externa até 2041 em razão das recompras efetuadas em 2016. A redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 142,23 milhões (US$ 35,74 milhões)
.
Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe 1º bimestre 2016 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de jurosTABELA 1.8 Programa de Recompra da DPFe - 1º Bimestre/20161
ABvo Valor de Face Financeiro
US$ R$2 US$ R$2 A-Bond 1.555.556 6.167.000 1.637.395 6.491.453 BR17 8.000.000 31.704.000 8.345.667 33.073.877 BR21 6.000.000 23.912.961 5.703.750 22.732.260 BR24 3.900.000 15.461.550 4.466.895 17.709.004 BR24 B 363.000 1.439.114 415.402 1.646.861 BR27 3.300.000 13.056.750 4.122.891 16.312.656 BR34 4.700.000 18.736.550 4.705.479 18.758.393 BR37 3.300.000 13.150.500 2.987.394 11.904.764 BR41 9.600.000 38.163.900 7.204.406 28.639.692 TOTAL 40.718.556 161.792.325 39.589.278 157.268.960 1 Valores referentes à data de recompra dos a;vos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros
apropriados por competência até a data do efe;vo cancelamento dos Ftulos; 2 Valores conver;dos para o real pela cotação do dia de liquidação da operação. Série histórica: Anexo 1.7
Tabela 2.1
Estoque da DPF
2. Estoque da Dívida Pública Federal—DPF
2.1 Evolução
O estoque da DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 2,53%, passando de R$ 2.749,88 bilhões, em janeiro, para R$ 2.819,47 bilhões, em fevereiro.
A DPMFi teve seu estoque ampliado em 2,73%, ao passar de R$ 2.606,98 bilhões para R$ 2.678,22 bilhões, devido à emissão líquida, no valor de R$ 39,07 bilhões, e pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 30,51 bilhões.
Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 1,16% sobre o estoque apurado no mês de janeiro, encerrando fevereiro em R$ 141,24 bilhões (US$ 35,49 bilhões), sendo R$ 127,96 bilhões (US$ 32,15 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 13,29 bilhões (US$ 3,34 bilhões), à dívida contratual
.
A variação deveu-se principalmente à valorização do Real frente às moedas que compõem o estoque da dívida externa.Indicadores PAF 2016 Estoque em mercado (R$ Bilhões)
DPF
Mínimo Máximo
3.100,00 3.300,00
(R$ Bilhões)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPF 2.295,90 2.749,88 2.819,47 100,00% DPMFi 2.183,61 2.606,98 2.678,22 100,00% 94,99% LFT 418,59 671,48 697,63 26,05% 24,74% LTN 686,03 667,66 698,67 26,09% 24,78% NTN-B 713,69 826,91 831,88 31,06% 29,50% NTN-C 72,05 79,04 80,63 3,01% 2,86% NTN-F 254,76 314,20 321,76 12,01% 11,41% Dívida Securi;zada 7,05 7,59 7,54 0,28% 0,27% TDA 2,86 2,46 2,44 0,09% 0,09% Demais 28,58 37,63 37,67 1,41% 1,34% DPFe¹ 112,29 142,90 141,24 100,00% 5,01% Dívida Mobiliária 102,55 129,47 127,96 90,59% 4,54% Global USD 82,64 113,14 111,61 79,02% 3,96% Euro 6,05 5,92 5,86 4,15% 0,21% Global BRL 13,86 10,41 10,49 7,43% 0,37% Dívida Contratual 9,74 13,43 13,29 9,41% 0,47% Organismos Mul;laterais 3,53 5,00 4,95 3,51% 0,18% Credores Privados/Ag.Gov. 6,20 8,43 8,33 5,90% 0,30%
¹ Valores da DPFe conver;dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl;mo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1
2.2 Fatores de Variação
Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 2,53%, ao passar de R$ 2.749,88 bilhões, em janeiro, para R$ 2.819,47 bilhões, em fevereiro. Esta variação deveu-se à emissão líquida, no valor de R$ 39,07 bilhões, e pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 30,51 bilhões.
Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Fevereiro/2016 Indicadores Mensal Acumulado em 2016
R$ Milhões Percentual do R$ Milhões Percentual do
Estoque Anterior1 2.749.882,25 2.793.005,39 DPMFi 2.606.980,25 2.650.165,45 DPFe 142.902,01 142.839,94 Estoque em 29/fevereiro/2016 2.819.465,32 2.819.465,32 DPMFi 2.678.221,56 2.678.221,56 DPFe 141.243,76 141.243,76 Variação Nominal 69.583,06 2,53% 26.459,93 0,95% DPMFi 71.241,31 2,59% 28.056,11 1,00% DPFe -1.658,25 -0,06% -1.596,19 -0,06%
I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) 69.583,06 2,53% 26.459,93 0,95%
I.1 - Emissão/Resgate Líquido 39.074,04 1,42% -39.304,35 -1,41% I.1.1 - Emissões 55.751,74 2,03% 127.825,48 4,58%
Emissões Oferta Pública (DPMFi) 55.108,23 2,00% 124.333,12 4,45% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 577,54 0,02% 1.581,92 0,06% Emissões Diretas (DPMFi) 61,64 0,00% 571,11 0,02% Emissões (DPFe) 4,34 0,00% 1.339,33 0,05%
I.1.2 - Resgates -16.677,70 -0,61% -167.129,82 -5,98%
Pagamentos Correntes (DPMFi) -15.733,34 -0,57% -158.654,12 -5,68% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -577,53 -0,02% -1.581,91 -0,06% Cancelamentos (DPMFi) -0,74 0,00% -4,07 0,00% Pagamentos Correntes (DPFe) -208,81 -0,01% -6.732,46 -0,24% Resgates Antecipados (DPFe) -157,27 -0,01% -157,27 -0,01%
I.2 - Juros Apropriados 30.509,02 1,11% 65.764,27 2,35%
Juros Apropriados da DPMFi 31.805,53 1,16% 61.810,06 2,21% Juros Apropriados da DPFe -1.296,51 -0,05% 3.954,21 0,14%
II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00%
II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00%
Total dos Fatores (I + II) 69.583,06 2,53% 26.459,93 0,95%
1 A coluna "Mensal" refere-se ao úl;mo dia do mês anterior ao de referência.
2.3 Composição
Indexadores
Em relação à composição da DPF, houve leve aumento na participação da DPMFi, passando de 94,80%, em janeiro, para 94,99%, em fevereiro. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação reduzida de 5,20% para 5,01%.
A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 36,08%, em janeiro, para 36,56%, em fevereiro. A participação dos títulos indexados a índice de preços apresentou redução, passando de 33,63% para 33,05%. Já os títulos remunerados por taxa flutuante passaram de 24,78% para 25,09% do estoque.
Tabela 2.3 Composição da DPF Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Fevereiro/2016 Indicadores PAF 2016 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 31% 35% Índice de Preços 29% 33% Taxa Flutuante 30% 34% Câmbio 3% 7% (R$ Bilhões)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPF 2.295,90 100,00% 2.749,88 100,00% 2.819,47 100,00% Prefixado 954,66 41,58% 992,27 36,08% 1.030,92 36,56% Índice de Preços 801,44 34,91% 924,90 33,63% 931,74 33,05% Taxa Flutuante 428,42 18,66% 681,47 24,78% 707,54 25,09% Câmbio 111,38 4,85% 151,25 5,50% 149,27 5,29% DPMFi 2.183,61 100,00% 95,11% 2.606,98 100,00% 94,80% 2.678,22 100,00% 94,99% Prefixado 940,79 43,08% 40,98% 981,86 37,66% 35,71% 1.020,43 38,10% 36,19% Índice de Preços 801,44 36,70% 34,91% 924,90 35,48% 33,63% 931,74 34,79% 33,05% Taxa Flutuante 428,42 19,62% 18,66% 681,47 26,14% 24,78% 707,54 26,42% 25,09% Câmbio 12,95 0,59% 0,56% 18,75 0,72% 0,68% 18,52 0,69% 0,66% DPFe 112,29 100,00% 4,89% 142,90 100,00% 5,20% 141,24 100,00% 5,01% Dólar 87,59 78,00% 3,81% 119,64 83,72% 4,35% 118,00 83,54% 4,19% Euro 10,55 9,39% 0,46% 11,28 7,89% 0,41% 11,18 7,92% 0,40% Real 13,86 12,35% 0,60% 10,41 7,28% 0,38% 10,49 7,43% 0,37% Demais 0,29 0,26% 0,01% 1,58 1,11% 0,06% 1,58 1,12% 0,06%
Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6
Detentores
A categoria Instituições Financeiras apresentou aumento em seu estoque, passando de R$ 606,81 bilhões para R$ 632,72 bilhões entre janeiro e fevereiro. Sua participação relativa aumentou de 23,28% para 23,62%. Os Fundos de Investimento apresentaram elevação em seu estoque de R$ 517,68 bilhões para R$ 554,50 bilhões. Sua participação relativa alcançou 20,70%.
A participação dos Não-residentes na DPMFi reduziu de 18,91% para 17,72%, tendo seu estoque apresentado decréscimo de R$ 18,19 bilhões. O grupo Previdência apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 586,21 bilhões para R$ 608,19 bilhões. O grupo Governo apresentou redução na participação relativa, alcançando 5,67%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 122,09 bilhões em fevereiro. Observa-se que os Não-residentes possuem 85,6% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 56,2% de títulos vinculados a índices de preços.
Tabela 2.4
Detentores dos Títulos Públicos Federais— DPMFi
Gráfico 2.2
Composição da car-teira de títulos públicos,
por detentor—DPMFi Fevereiro/2016
Gráfico 2.3
Distribuição por prazo de vencimento, por detentor— DPMFi Fevereiro/2016
(R$ Bilhões)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
Ins;tuições Financeiras 649,97 29,77% 606,81 23,28% 632,72 23,62% Fundos de Inves;mento 442,92 20,28% 517,68 19,86% 554,50 20,70% Não-residentes 406,96 18,64% 492,86 18,91% 474,66 17,72% Previdência 372,73 17,07% 586,21 22,49% 608,19 22,71% Governo 124,82 5,72% 150,99 5,79% 151,90 5,67% Seguradoras 89,36 4,09% 121,33 4,65% 122,09 4,56% Outros 96,84 4,44% 131,11 5,03% 134,15 5,01% Total 2.183,61 100,00% 2.606,98 100,00% 2.678,22 100,00%
3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública
Fede-ral—DPF
3.1 Composição dos Vencimentos
O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou redução, passando de 22,69%, em janeiro, para 22,42%, em fevereiro.
O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 23,19%, em janeiro, para 22,88%, em fevereiro. Os títulos prefixados correspondem a 76,03% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a índices de preço, os quais apresentam participação de 21,05% desse total.
Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses permaneceu em 13,57%, entre os meses de janeiro e fevereiro, sendo os títulos e contratos denomina-dos em dólar responsáveis por 83,77% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 51,68% do estoque da DPFe.
Tabela 3.1
Vencimentos da DPF
Tabela 3.2
Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador Indicadores PAF 2016 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 16% 19% (R$ Bilhões)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPF 551,75 100,00% 623,89 100,00% 632,02 100,00% DPMFi 538,25 100,00% 97,55% 604,49 100,00% 96,89% 612,85 100,00% 96,97% Prefixado 309,60 57,52% 56,11% 457,12 75,62% 73,27% 465,94 76,03% 73,72% Índice de Preços 102,59 19,06% 18,59% 129,52 21,43% 20,76% 128,98 21,05% 20,41% Taxa Flutuante 124,88 23,20% 22,63% 16,34 2,70% 2,62% 16,44 2,68% 2,60% Câmbio 1,17 0,22% 0,21% 1,51 0,25% 0,24% 1,49 0,24% 0,24% DPFe 13,51 100,00% 2,45% 19,40 100,00% 3,11% 19,17 100,00% 3,03% Dólar 8,67 64,19% 1,57% 16,28 83,94% 2,61% 16,05 83,77% 2,54% Euro 3,36 24,85% 0,61% 1,99 10,26% 0,32% 1,98 10,32% 0,31% Real 1,35 10,01% 0,24% 0,97 4,98% 0,15% 0,97 5,08% 0,15% Demais 0,13 0,95% 0,02% 0,16 0,82% 0,03% 0,16 0,83% 0,03%
Série histórica: Anexo 3.3
(R$ Bilhões)
Vencimentos DPMFi DPFe DPF
Jan/16 Fev/16 Jan/16 Fev/16 Jan/16 Fev/16
Até 12 meses 604,49 23,19% 612,85 22,88% 19,40 13,57% 19,17 13,57% 623,89 22,69% 632,02 22,42% De 1 a 2 anos 317,86 12,19% 328,77 12,28% 10,59 7,41% 10,49 7,42% 328,45 11,94% 339,26 12,03% De 2 a 3 anos 356,84 13,69% 367,71 13,73% 14,47 10,12% 14,31 10,13% 371,30 13,50% 382,02 13,55% De 3 a 4 anos 196,39 7,53% 205,07 7,66% 9,43 6,60% 9,33 6,60% 205,81 7,48% 214,39 7,60% De 4 a 5 anos 269,30 10,33% 270,95 10,12% 15,16 10,61% 14,96 10,59% 284,45 10,34% 285,90 10,14% Acima de 5 anos 862,11 33,07% 892,87 33,34% 73,87 51,69% 73,00 51,68% 935,98 34,04% 965,87 34,26% TOTAL 2.606,98 100,00% 2.678,22 100,00% 142,90 100,00% 141,24 100,00% 2.749,88 100,00% 2.819,47 100,00%
3.2 Prazo Médio
O prazo médio da DPF apresentou redução, passando de 4,76 anos, em janeiro, para 4,69 anos, em fevereiro. O prazo médio da DPMFi reduziu-se, ao passar de 4,62 anos para 4,56 anos. Já o prazo médio da DPFe passou de 7,30 anos para 7,22 anos.
Tabela 3.3
Prazo médio da DPF
Tabela 3.4
Prazo médio das emis-sões da DPMFi em ofer-ta pública
Gráfico 3.1
Prazo médio das emis-sões da DPMFi em ofer-tas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi
Indicadores PAF 2016 Prazo Médio (Anos)
DPF
Mínimo Máximo
4,50 4,70
(Anos)
Indexador Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPMFi 5,10 4,83 4,22 Prefixado 2,62 2,59 2,57 LTN 2,04 1,75 2,02 NTN-F 5,76 5,88 5,54 Índice de Preços 12,80 5,49 6,21 Taxa Flutuante 5,83 6,22 6,15
Série histórica: Anexo 3.9
(Anos)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPF 4,42 4,76 4,69 DPMFi 4,28 4,62 4,56 LFT 3,04 4,28 4,24 LTN 1,23 1,33 1,27 NTN-B 7,78 7,66 7,70 NTN-C 6,31 5,94 5,86 NTN-F 3,81 3,74 3,68 TDA 3,12 3,01 2,99 Dívida Securi;zada 4,97 4,63 4,60 Demais 7,59 7,17 7,02 DPFe 7,00 7,30 7,22 Dívida Mobiliária 7,30 7,55 7,48 Global USD 7,94 7,87 7,80 Euro 3,50 3,91 3,83 Global BRL 5,18 6,20 6,11 Dívida Contratual 3,76 4,82 4,73 Organismos Mul;laterais 6,02 5,91 5,79 Credores Privados/Ag.Gov. 2,46 4,17 4,10
3.3 Vida média (Average Term to Maturity—ATM)
O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denomina-da Average Term to Maturity – ATM, que é mais comumente encontradenomina-da na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros paí-ses no que se refere à maturidade da dívida pública.
Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, conside-rando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face.
A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,79 anos, em janeiro, para 6,68 anos, em fevereiro.
Tabela 3.5
Vida média da DPF
(Anos)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPF 6,61 6,79 6,68 DPMFi 6,35 6,54 6,44 Prefixado 2,32 2,52 2,48 Índice de Preços 13,50 13,17 13,06 Taxa Flutuante 3,01 4,20 4,17 Câmbio 9,32 8,48 8,41 DPFe 11,64 11,35 11,28 Dívida Mobiliária 12,36 11,97 11,88 Global USD 13,59 12,59 12,51 Euro 3,91 4,28 4,20 Global BRL 8,39 9,38 9,30 Dívida Contratual 4,13 5,43 5,36 Organismos Mul;laterais 6,64 6,47 6,40 Credores Privados/Ag.Gov. 2,73 4,82 4,76
Obs: EstaFs;ca u;lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ftulos e a dívida contratual que possuem amor;zações intermediárias, tais amor;zações também fazem parte do cálculo da vida média.
Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia an;ga para os meses de dez/12 e dez/13 são, respec;vamente, 6,81 e 6,72 anos.
4. Custo médio da Dívida Pública Federal—DPF
4.1 Custo Médio do Estoque
O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF diminuiu 0,57 ponto percentual, passando de 16,40% a.a., em janeiro, para 15,83% a.a., em fevereiro.
Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi passou de 14,35% a.a., em janeiro, para 14,37%, em fevereiro.
Com relação à DPFe, este indicador registrou redução, passando de 54,59% a.a. para 42,35% a.a., devido, principalmente, à desvalorização do dólar frente ao real, de 1,56%, em fevereiro de 2016, contra a valorização de 8,11% ocorrida no mesmo período do ano anterior.
Tabela 4.1
Custo Médio do estoque da DPF
Gráfico 4.1
Custo médio acumula-do em 12 meses da
DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic
(% a.a.)
Mensal Acumulado 12 Meses
Dez/14 Jan/16 Fev/16 Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPF 14,69 18,44 14,61 11,84 16,40 15,83 DPMFi 12,64 16,46 15,98 11,51 14,35 14,37 LFT 11,58 14,14 14,14 10,90 13,40 13,61 LTN 10,73 12,09 12,64 10,37 11,41 11,60 NTN-B 14,07 21,96 21,12 12,49 16,88 16,74 NTN-C 17,89 26,91 30,46 13,91 21,77 23,07 NTN-F 11,70 12,03 12,10 11,70 11,74 11,82 TDA 4,67 5,41 5,18 4,48 5,25 5,38 Dívida Securi;zada 6,42 7,97 7,05 5,98 7,44 7,51 Demais 35,58 47,40 3,80 16,60 38,87 33,44 DPFe 54,30 55,28 -10,25 18,21 54,59 42,35 Dívida Mobiliária 55,60 55,33 -10,27 18,70 54,18 41,98 Global USD 65,78 61,12 -12,08 21,05 61,50 47,01 Euro 23,45 50,36 -11,55 7,60 53,04 40,46 Global BRL 10,81 10,81 10,15 10,79 10,79 10,74 Dívida Contratual1 41,52 54,72 -10,06 13,43 59,10 45,87 Organismos Mul;laterais 59,26 55,23 -15,50 16,98 56,64 42,61 Credores Privados/ Ag.Gov. 32,50 54,35 -6,83 11,20 59,35 46,68
4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi
O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno – TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses.
Em fevereiro, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ampliou-se em 0,14 ponto percentual, passando para 13,88% a.a., em fevereiro, contra 13,74% a.a., em janeiro.
Tabela 4.2
Custo médio das emis-sões em oferta pública
da DPMFi acumulado em 12 meses
Gráfico 4.2
Custo médio do esto-que e custo médio das
emissões da DPMFi acumulado em 12
Gráfico 4.3
Custo médio das emissões dos títulos da
DPMFi acumulado em 12 meses
(% a.a.)
Dez/14 Jan/16 Fev/16
DPMFi 12,05 13,74 13,88
LTN 12,08 13,34 13,55
NTN-F 12,81 12,67 12,87
NTN-B 13,27 17,63 17,53
LFT 10,90 13,40 13,60
5. Mercado Secundário de Títulos Públicos
Federais
5.1 Volume Negociado
O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário subiu de R$ 19,60 bilhões, em janeiro, para R$ 21,30 bilhões, em fevereiro. A participação de títulos indexados à taxa flutuante diminuiu de 26,52% para 17,79%; os prefixados tiveram aumento de 51,66% para 59,24%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços houve um aumento de 21,81% para 22,18%.
Tabela 5.1
Volume negociado no mercado secundário, por título
Gráfico 5.1
Volume diário negoci-ado no mercnegoci-ado se-cundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques
(R$ Bilhões)
Mês
LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Volume1 % do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total
Negociado2 Variação3 Volume1
% do Total Negociado2 Variação3 dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94% dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51% dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85% dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 100,00% 19,79% jan/16 5,20 26,52% 24,36% 10,13 51,66% -19,40% 4,28 21,81% 17,53% 19,60 100,00% -4,05% fev/16 3,79 17,79% -27,13% 12,62 59,24% 24,60% 4,72 22,18% 10,49% 21,30 100,00% 8,66%
1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini;vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ftulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional;
2 Par;cipação do volume negociado dos Ftulos em relação ao volume total negociado no mês;
3 Variação percentual do volume negociado dos Ftulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos.
Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.
O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentu-al dos respectivos estoques subiu de 0,75%, em janeiro, para 0,81% em fevereiro. A parti-cipação no giro do segmento de títulos indexados à taxa flutuante passou de 0,80% pa-ra 0,55%; já em relação aos prefixados houve aumento de 0,98% papa-ra 1,26%; em rela-ção aos títulos atrelados a índice de preços, houve um aumento de 0,48% para 0,52%.
seguida das com vencimento em outubro de 2016 e em julho de 2016. Quanto às NTN-F, o título com vencimento em janeiro de 2017 foi o mais negociado, seguido pelos de vencimento em janeiro de 2021 e em janeiro de 2025.
Com relação às LFT, os títulos mais negociados em fevereiro foram, em primeiro, o título com vencimento em março de 2022; em segundo, o com vencimento em setembro de 2021 e, em terceiro, o com vencimento em março de 2021.
Para finalizar, entre as NTN-B, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, em ordem decrescente, maio de 2019, agosto de 2016 e maio de 2021.
Tabela 5.2
Vencimentos mais negociados por volu-me financeiro no volu- mer-cado secundário, por
indexador Fevereiro/2016
(R$ Milhões)
Prefixada - LTN Prefixada - NTN-F
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecBvo Estoque
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecBvo Estoque LTN 01/04/2016 3.934,10 75,2 2,51% NTN-F 01/01/2017 623,68 31,9 0,84% LTN 01/10/2016 1.146,93 23,4 1,45% NTN-F 01/01/2021 512,02 33,9 0,55% LTN 01/07/2016 964,22 25,9 1,38% NTN-F 01/01/2025 481,69 40,4 0,81%
Índice de Preços Taxa Selic
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecBvo Estoque
Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecBvo Estoque NTN-B 15/05/2019 885,28 141,9 1,22% LFT 01/03/2022 1.280,55 97,3 2,21% NTN-B 15/08/2016 587,41 66,3 0,73% LFT 01/09/2021 538,64 78,4 0,33% NTN-B 15/05/2021 575,39 57,7 6,31% LFT 01/03/2021 406,73 107,0 0,30% Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini;vas.
Obs. 2: O volume financeiro e a quan;dade de operações referem-se às médias diárias no mês.
Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ftulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional.
Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.
Em fevereiro de 2015 entrou em vigor a Portaria STN nº 74, que aprimorou o sistema de
Dealers do Tesouro Nacional, priorizando o mercado primário e secundário de títulos
públicos, com especial atenção para o fomento de liquidez em sistemas eletrônicos de negociação. Após a publicação da referida norma, houve crescimento da parcela do secundário operada em sistema eletrônico de negociação, que saltou de uma média de 1,4% do volume total negociado, no mês anterior à alteração da norma, para 3,2%, no último mês do 1º semestre da nova regra. No último mês, já com todos os dispositivos em vigor, esse número chegou a 5,0%.
Em relação ao volume negociado extragrupo, a participação em tela saiu de 2% em janeiro de 2015 para 10,6% no mês de dezembro 2015. Em fevereiro de 2016, esse número foi de 6,6%. Esse crescimento significativo do uso de plataformas eletrônicas de negociação amplia a transparência do mercado de títulos públicos e representa uma convergência aos padrões internacionais. Por não haver diferença significativa no volume financeiro em tela total e no volume financeiro em tela extragrupo, além de se acreditar que o efetivo escopo de mercado de tela seja extragrupo, nas próximas edições serão divulgadas estatísticas de tela apenas dos volumes extragrupo.
Gráfico 5.2
Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário Fevereiro/2016
5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais
O Índice de Mercado Anbima3 - IMA, criado pela Anbima4 em parceria com o Tesouro
Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal.
Os dados apurados em fevereiro demonstram que a rentabilidade do índice Geral apresentou um acréscimo de 0,84 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma alta de 1,54 ponto percentual, enquanto que os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram um aumento de 4,31 ponto percentual. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve um acréscimo de 2,23 pontos percentuais. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,12 ponto percentual.
Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos Fevereiro/2016 (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos — IMA Geral (% acumulado em 12 meses)
3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse:
http://www.andima.com.br/publicacoes/arqs/edesp_ima_tpf.pdf.
