RESULTADOS 1T18
Telefones para acesso: Português: +55 (11) 3137-8046 Inglês: (+1) 786 837 9597 Código de Acesso: Marisa
454,2 449,5 429,3
1T16 1T17 1T18
Receita líquida
Vendas Mesmas Lojas (SSS)
Retração de 3,9% nas vendas SSS do
1T18;
Impacto negativo do efeito calendário
do Carnaval e do desbalanceamento de estoques em algumas categorias;
Peças por ticket com performance
positiva em todo o trimestre, indicando maior conversão. -4,5%
Varejo
-7,1% -1,3% -3,9% 1T16 1T17 1T18Lucro Bruto (R$ mm) e Margem (%)
Lucro bruto impactado pela
performance de vendas nos meses de janeiro e fevereiro;
Margem bruta alcançou 48,5%, menor
recuperação de vendas a preço cheio no início em fevereiro;
Normalização do lucro bruto e margem
bruta no mês de março.
239,0 230,4 208,4
52,6% 51,3%
48,5%
1T16 1T17 1T18
Lucro Bruto Margem Bruta
251 264 263
1T16 1T17 1T18
SG&A (R$mm)
-0,3%
Queda nominal de 0,3% a.a., refletindo
os contínuos esforços da Companhia para controle de despesas;
Despesas com Vendas apresentou
queda de 0,6%, fruto do rígido controle de despesas e ganhos de eficiência;
Aumento de 2,6% no G&A devido à
recomposição dos times comercial e de operações.
EBITDA Ajustado (R$ mm) e Margem (%)
EBITDA do varejo impactado pelas
vendas no período e retração da margem bruta;
Assimetria da base comparável do
grupo receitas e . No
1T17, houve reversão dos créditos tributários referentes ao PIS/COFINS (Saldo de R$57,8mm). Já no 1T18
também houve recuperações de
créditos tributários, porém, em menor magnitude (Saldo de R$ 22,5 mn) (7,4) 33,8 (32,7) -1,6% 7,5% -7,6% 1T16 1T17 1T18
EBITDA Ajustado Varejo Margem
87,9 121,6 116,8 23,2 24,7 25,8 1T16 1T17 1T18 PL + EP Co-Branded Margem de Contribuição PSF (R$ mm) -2,5% 146,3 142,6 111,1
Resultados impactos principalmente
pela menor penetração do Cartão Marisa e do produto 0+8;
Destaque para operação de
Empréstimo Pessoal, com aumento de margem de contribuição em 12,5%, e com crescimento de 22% da carteira;
Operação Co-Branded cresceu 4,2%
no 1T18, impactado principalmente pelo maior número de contas aptas.
EBITDA PSF (R$ mm)
Manutenção dos sólidos resultados de
PSF;
Adoção do IFRS 9: nova metodologia
de provisão de perdas, passando a incluir provisão a carteira a vencer em adição às carteiras em atraso, entre outros ajustes (impacto de R$4 mm no 1T18)
Impacto positivo da operação de
Empréstimo Pessoal;
Ganhos contínuos de eficiência nos
custos e despesas manutenção dos
mesmos níveis do 1T17.
59,1 77,5 73,3
13,0%
17,2% 17,1%
1T16 1T17 1T18
EBITDA PSF Margem EBITDA PSF/Receita Líq. Varejo
41,9% 41,2% 42,9%
7,3%
3,8% 4,3%
7,4%* 8,1%*
1T16 1T17 1T18
% dos Vencidos / Carteira Bruta Perdas Líquidas / Carteira Bruta
EFICC - PL
PSF Private Label
Níveis de perda ligeiramente acima do
1T17 com a exclusão do efeito da venda da carteira;
Adoção do IFRS 9: nova metodologia
de provisão de perdas, passando a incluir provisão a carteira a vencer em adição às carteiras em atraso, entre outros ajustes (impacto de R$4 mm no 1T18)
Indicador prospectivo EFICC em níveis
praticamente estáveis para os padrões históricos.
Perda sobre a Carteira
2% 4% 6% 8% 10%
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
Perda sobre a Carteira
EFICC - EP
PSF Empréstimo Pessoal
Índice de inadimplência em níveis
confortáveis, indicando a
assertividade da concessão de crédito;
EFFICC dentro das expectativas, de
acordo com os valores atuais da carteira de recebíveis do produto.
4% 6% 8% 10% 40,6% 26,8% 26,3% 7,5% 5,4% 4,3% 5,3% 1T16 1T17 1T18
% dos Vencidos / Carteira Bruta Perdas Líquidas / Carteira Bruta
(7,4) 33,8 (32,7) 59,1 77,5 73,3 1T16 1T17 1T18 Varejo PSF
EBITDA Ajustado Consolidado (R$ mm)
Resultado Consolidado
EBITDA Ajustado consolidado
apresentou queda de 59,9% a.a., impactado tanto pela retração da margem bruta do varejo, quanto pela
menor reversão de créditos
tributários no 1T18;
Manutenção dos sólidos resultados
de PSF. 51,7
111,3
Resultado Líquido Consolidado (R$ mm)
Resultado Líquido e
Fluxo de Caixa
Resultado negativo devido ao fraco resultado na operação do varejo;
Assimetria na base comparável: reversão de créditos tributários relativos à exclusão do ICMS da base de PIS/COFINS em menor magnitude;
Impacto positivo de menores despesas financeiras.
Apesar do menor EBITDA Ajustado, a geração operacional de caixa continuou em níveis saudáveis;
Maior nível de alavancagem devido à redução do EBITDA Ajustado L12M
Fluxo de Caixa (17,2) 14,7 (41,1) -3,8% 3,3% -9,6% 1T16 1T17 1T18
Lucro Líquido Margem
FLUXO DE CAIXA (R$ Milhares) 1T17 1T18 EBITDA Ajustado 111.306 40.589 - IR, CSLL e outros (22.278) (31.747)
GERAÇÃO BRUTA DE CAIXA 89.028 8.842 Capital de Giro (24.875) 49.124 Investimentos (12.496) (10.121) GERAÇÃO OPERACIONAL DE CAIXA 51.657 47.845
Equity (1) (5.967) Debt (34.071) (117.142)
Contatos: Adalberto Santos Karina Lozano Lara Razza dri@marisa.com.br N O T A S d e R E S S A L V A : A s a f i r m a ç õ e s c o n t i d a s n e s t a a p r e s e n t a ç ã o r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s s o b r e o s n e g ó c i o s , p r o j e ç õ e s s o b r e r e s u l t a d o s o p e r a c i o n a i s e f i n a n c e i r o s e a q u e l a s r e l a c i o n a d a s a p e r s p e c t i v a s d e c r e s c i m e n t o d a M A R I S A L O A J S S . A . s ã o m e r a m e n t e p r o j e ç õ e s e , c o m o t a i s , s ã o b a s e a d a s e x c l u s i v a m e n t e n a s e x p e c t a t i v a s d a D i r e t o r i a s o b r e o f u t u r o d o s n e g ó c i o s . E s s a s
