Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal

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Fundos Imobiliários

Relatório Informativo Mensal

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Fundos Imobiliários

Relatório Informativo Mensal

Prezados Clientes,

Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em

bolsa.

Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de

distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo e da

geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os rendimentos

do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do investimento.

Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.

Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.

Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.

Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.

Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações financeiras

auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação, podendo ser

utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.

Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se baseia na

expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o dividendo pago

pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento do dividendo.

Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.

Atenciosamente,

Tiago Binsfeld, CNPI

Larissa Nappo, CNPI

Equity Research

Estratégia

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Junho 2018

No mês de junho o índice IFIX apresentou queda de 4,0%. Em 2018, o índice demonstra uma performance negativa de -4,55%.

Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em maio foi o CARE11; +25,6%, seguido pelo PABY11; +16,0% e o FAMB11; +10,7%.

No ano de 2018, os FIIs com melhor performance são: PABY11 (+24,8%), FVPQ11 (+16,2%) e FLRP11 (+15,4%).

Fatos Relevantes:

O BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND - BRCR11, sob gestão do BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que: i) o BC Fund

e a Brookfield acordaram uma extensão no prazo de diligência da operação de compra e venda de ativos, que era de 90 dias, por adicionais 60 dias; ii) o Ed. Sylvio

Fraga, que seria um dos ativos adquiridos pelo BC Fund, deixa de compor a operação; iii) assim que encerrada a diligência, ou quando possível dentro desse

período, serão comunicados o ganho de capital da operação e o valor a ser distribuído aos acionistas; iv) assim que concluída a operação, e observando a legislação

do fundo, haverá a distribuição do ganho de capital aos cotistas. Com a atualização da proposta, o BC Fund vende os seguinte ativos: 100% da participação no Ed.

Torre Almirante (SP) (60% da fração ideal do ativo); 100% da participação no Ed. Flamengo (RJ); 100% da participação no Ed. Morumbi (SP); 75% da participação

no Ed. Brazilian Financial Center (SP); e 51% da participação no Ed. Eldorado Business Tower (35% da fração ideal do ativo) (SP), por um total de R$ 1,309 bilhão.

Em contrapartida, o BC Fund adquire os ativos: Fração ideal equivalente a 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); Fração ideal equivalente a 20% do Ed. Senado (RJ); e

totalidade do Ed. MV9 (RJ), por um total de R$ 668 milhões. O valor atribuído ao Ed. Sylvio Fraga (RJ), que deixa de fazer parte da proposta, era de R$ 50 milhões.

A diferença nos valores deverá aumentar o ganho de capital a ser distribuído aos cotistas do fundo. Os gestores estimam que a vacância deverá ser reduzida para

27% no novo portfólio, e o FFO contratado fique em R$ 0,48/cota;

O CSHG REAL ESTATE - HGRE11, administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora, publicou Ata da Assembleia Geral Extraordinária, informando que

pela maioria dos cotistas presentes foi aprovado a distribuição primária das cotas da 8ª emissão de cotas do fundo com volume inicialmente ofertado de até R$ 400

milhões. Os recursos captados serão investidos de acordo com a politica de investimentos do fundo, essencialmente em Lajes Corporativas;

O CYRELA THERA

– THRA11, , administrado pelo administrado pelo BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que a locatária Ceva

realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de rendimentos realizadas em junho e julho/18;

O RIO NEGRO

– RNGO11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos, informou via Fato Relevante que foi assinado um aditivo ao contrato de locação com a Adidas,

de forma que (i) os andares 8º, 9º e 10º do Edifício Demini foram prorrogados por mais 2 anos e 8 meses, até 31 de dezembro de 2022 (prazo original de vencimento

dos contratos era 30 de abril de 2020); (ii) o conjunto 61 do Edifício Padauri foi rescindido; e (iii) os valores de locação foram reajustados no âmbito da revisão

trianual prevista no contrato de locação, para valores atualmente praticados no mercado. As movimentações previstas deverão ter um impacto negativo de R$

0,12/cota;

O VILA OLÍMPIA CORPORATE

– VLOL11, administrado pela Oliveira Trust e sob gestão da RB Capital Asset Management, publicou Fato Relevante informando o

inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de maio/18, por um dos inquilinos. O inadimplemento representa decréscimo de ~R$ 0,04/cota nos rendimentos

distribuídos referentes ao mês de junho.

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Liquidez & Performance

Maiores Altas e Baixas - 2018

Maiores Altas e Baixas – Últimos 12 Meses

Maior Liquidez – Último Mês

Maiores Altas e Baixas - Último Mês

Nom e Código Liquidez (1)

BRL '000 Segm ento

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 4.279 Ativos Financeiros

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 2.546 Logística

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 2.521 Escritório Comercial

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 2.492 Agência Bancária

VINCI SHOPPING CENTERS FII VISC11 2.182 Shopping

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2.050 Logística / Industrial

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 1.841 Diversificado

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 1.320 Escritório Comercial

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 1.222 Shopping

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 1.155 Ativos Financeiros

(1) Liquidez diária média de 30 dias

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Escritórios

NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios

Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2035

jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 m ar/18 abr/18 m ai/18 jun/18

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 12,2% 11,0% 10,7% 10,2% 9,6% 9,3% 9,2% 9,3% 9,3% 10,7% 12,5% 13,4%

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 6,6% 5,6% 11,7% 4,3% 7,4% 8,2% 8,6% 5,6% 4,4% 4,8% 4,5% 8,2%

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 5,2% 4,6% 4,1% 5,2% 5,0% 5,7% 5,1% 5,5% 3,9% 3,5% 3,5% 4,7%

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 4,4% 5,1% 5,6% 5,4% 6,1% 5,8% 5,5% 6,1% 5,5% 23,4% 6,5% 7,1%

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 8,4% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 5,4% 4,7% 4,7% 7,2% 5,6% 5,1% 5,8%

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 7,4% 7,2% 6,4% 6,4% 6,6% 6,9% 6,6% 6,3% 6,3% 6,0% 6,4% 7,0%

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 7,2% 7,1% 6,6% 6,7% 6,3% 6,4% 6,0% 5,9% 5,3% 5,2% 5,7% 6,0%

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 8,2% 7,9% 7,3% 7,2% 7,5% 7,9% 7,6% 6,4% 6,3% 6,3% 7,0% 8,0%

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 7,5% 7,5% 6,7% 6,6% 6,6% 6,7% 8,3% 4,4% 5,7% 12,4% 6,2% 7,0%

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 4,5% 4,4% 5,1% 4,9% 4,8% 2,0% 2,2% 1,2% 2,2% 2,2% 2,4% 2,8%

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 4,4% 5,2% 5,8% 4,4% 4,8% 5,4% 5,5% 4,2% 3,8% 3,8% 3,7% 2,6%

SP DOWNTOWN FII SPTW11 9,7% 9,2% 9,0% 8,8% 8,7% 8,7% 8,2% 8,3% 8,1% 8,4% 9,0% 9,2%

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - -

-Escritórios - DY 7,3% 7,2% 6,6% 6,5% 6,6% 6,6% 6,3% 5,7% 5,6% 5,8% 6,0% 7,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0%

jun-16 set-16 dez-16 mar-17 jun-17 set-17 dez-17 mar-18 jun-18

NTNB-35 Escritórios - DY 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5%

Spread Média Spread

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Escritórios - Monoativos

NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos

Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2035

Escritórios - M onoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 - - -

-BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 1,0% 3,6% 3,5% 0,6% 0,6% 8,0% 8,0% - - - -

-CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 8,5% 8,4% 7,5% 7,4% 7,6% 7,6% 7,3% 7,3% 7,0% 7,5% 7,8% 8,4%

FII CEO CCP CEOC11 - - - 2,6% 6,2% 7,8% 6,8% 7,0% 7,0% 7,7% 7,3% 7,5%

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 4,9% 4,7% 4,0% 3,9% 3,5% 6,1% 3,6% 3,1% 4,3% 3,8% 3,5% 3,1%

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 9,5% 9,9% 8,9% 8,8% 9,1% 9,0% 8,9% 8,6% 8,9% 8,7% 9,5% 9,9%

FII DOMO DOMC11 - - -

-FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 8,1% 8,0% 8,2% 7,4% 7,6% 7,0% 7,3% 7,2% 6,8% 7,0% 7,3% 7,2%

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 2,7% 4,3% 6,0% 0,7% 1,7% 3,6% 3,9% 3,1% 2,3% 2,6% 2,0% 3,6%

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 8,3% 10,9% 11,6% 9,7% 12,2% 11,2% 10,8% 10,4% 11,1% 12,5% 14,6% 13,5%

FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 2,7% 2,7% 2,6% 3,1% 2,3% 5,0% 4,8% 2,7% 2,9% 3,0% 3,0% 3,3%

FII VBI FL 4440 FVBI11 5,2% 5,1% 3,8% 4,4% 4,8% 4,1% 4,1% 4,3% 4,6% 4,2% 4,6% 5,2%

FII THE ONE ONEF11 8,1% 7,6% 7,2% 6,2% 6,5% 6,7% 6,7% 6,7% 6,4% 5,7% 6,2% 6,3%

FII RIO NEGRO RNGO11 7,5% 7,5% 7,0% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% 6,9% 6,9% 7,1% 7,9% 8,2%

FII TB OFFICE TBOF11 4,7% 2,8% 3,2% 2,6% 2,9% 2,4% 2,3% 2,7% 2,5% 2,1% 2,8% 2,8%

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 5,7% 3,9% 6,2% 5,2% 5,3% 5,0% 4,4% 4,4% 4,3% 4,3% 4,4% 4,0%

FII TORRE NORTE TRNT11 2,4% 3,7% 4,3% 6,7% 2,5% 3,3% 2,4% 2,2% 2,6% 2,3% 2,6% 3,0%

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 6,3% 5,6% 5,1% 5,8% 5,1% 5,1% 4,9% 4,2% 3,7% 5,3% 5,3% 4,4%

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 11,0% 10,8% 9,7% 9,7% 9,7% 9,6% 9,6% 9,6% 9,6% 9,5% 9,8% 10,3%

Monoativos - DY 6,0% 5,4% 6,1% 5,8% 5,3% 6,7% 6,7% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,7% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0%

NTNB-35 Monoativos - DY -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0%

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Logístico, Industrial e Varejo

NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos

Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2035

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0%

NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0%

Logístico, Industrial e Varejo

FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 9,1% 1,5% 1,3% 9,5% 1,2% 2,3% 2,4% 1,2% 2,3% 3,0% 2,7% 2,4%

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 9,9% 10,0% 8,8% 8,7% 8,2% 9,7% 9,2% 4,4% 4,5% 7,6% 8,0% 8,1%

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 3,7% 6,7% 5,8% 5,9% 7,6% 7,7% 7,5% 5,9% 6,1% 6,2% 7,6% 8,1%

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 8,9% 8,5% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,1% 6,7% 6,5% 6,4% 7,2% 8,1%

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 9,1% 9,0% 8,2% 8,3% 8,0% 7,8% 8,0% 7,6% 7,0% 7,4% 7,7% 8,3%

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 7,8% 8,4% 8,0% 7,8% 8,0% 8,2% 7,9% 22,2% 7,8% 7,5% 8,1% 8,4%

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 7,9% 8,0% 7,5% 7,4% 7,4% 7,3% 6,8% 6,9% 7,1% 7,2% 7,3% 7,7%

FII MAX RETAIL MAXR11 4,2% 22,8% 5,1% 6,1% 4,8% 5,0% 5,6% 28,8% 4,6% 4,8% 5,9% 5,7%

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 7,4% 7,7% 7,7% 45,5% 7,4% 7,5% 7,3% 6,9% 6,6% 6,0% 8,5% 7,6%

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2,9% 9,7% 9,4% 8,8% 8,8% 8,5% 7,6% 6,5% 6,7% 6,8% 7,4% 8,3%

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 7,8% 7,9% 7,9% 7,2% 7,5% 8,3% 8,0% 7,2% 7,3% 7,6% 8,2% 9,2%

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 6,9% 6,7% 5,4% 5,3% 5,1% 5,6% 5,1% 5,6% 5,5% 5,7% 5,9% 6,0%

Logístico, Industrial e Varejo - DY 7,8% 8,2% 7,7% 7,7% 7,5% 7,6% 7,4% 6,8% 6,5% 6,6% 7,5% 8,1%

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Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 5,8% 6,0% 5,3% 6,2% 6,0% 6,0% 5,7% 8,6% 5,9% 6,0% 6,2% 7,1%

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 13,2% 13,0% 12,4% 11,3% 11,0% 10,9% 10,6% 10,4% 10,3% 10,3% 13,3% 14,7%

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 6,6% 6,7% 6,7% 5,0% 6,5% 3,1% 9,1% 11,3% 6,6% 7,5% 9,1% 5,1%

FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 5,5% 7,9% 7,3% 6,2% 7,0% 8,1% 10,7% 7,1% 5,7% 6,4% 7,1% 7,8%

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 7,1% 6,9% 6,3% 5,0% 5,4% 5,9% 5,6% 6,1% 6,1% 5,9% 6,3% 7,1%

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 7,8% 6,5% 6,4% 4,1% 4,3% 5,2% 5,4% 11,2% 5,1% 4,3% 5,1% 5,6%

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 6,3% 5,7% 5,5% 4,7% 5,0% 5,4% 5,2% 5,3% 4,3% 4,6% 5,4% 5,3%

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 4,6% 3,4% 4,4% 1,5% 0,0% 3,7% 3,7% 6,9% 9,1% 3,0% 3,3% 4,8%

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,7% 4,8% 4,7% 4,7% 4,8% 4,7% 4,2% 6,6% 4,0% 4,0% 4,1% 4,3%

XP MALLS XPML11 - - - 6,5% 5,8% 5,9% 6,3% 6,1%

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 - - - 5,6% 5,8% 7,6% 7,3% 7,5%

VINCI SHOPPINGS CENTERS VISC11 - - - - 0,0% 7,1% 6,7% 6,6% 6,9% 6,5% 7,0% 7,3%

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 1,2% 1,8% 0,9% 0,8% 0,8% 1,0% 2,2% 2,1% 1,8% 1,6% 2,2% 19,8%

Shoppings - DY 6,0% 6,2% 5,9% 4,8% 5,0% 5,4% 5,6% 6,6% 5,8% 5,9% 6,3% 7,1%

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Shoppings

NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings

Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2035

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0%

NTNB-35 Shoppings - DY -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0%

* Fundo GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA (FIGS11) está dentro do período de Renda Mínima Garantida até abril de 2019, com distribuição de R$ 0,83/cota por mês. *

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Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar

Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2035

Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 7,8% 8,0% 7,4% 7,4% 7,3% 8,1% 8,0% 6,8% 6,9% 7,0% 7,5% 8,3%

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,3% 8,4% 8,9% 8,2% 7,1% 7,5% 7,5% 8,3% 7,7% 8,3% 7,8% 8,6%

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 8,8% 8,7% 7,8% 7,8% 8,0% 10,5% 10,5% 8,0% 7,9% 7,9% 8,5% 9,5%

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 7,4% 7,2% 7,1% 7,0% 6,8% 8,5% 8,2% 6,4% 6,6% 6,6% 7,0% 7,5%

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 9,9% 9,2% - - - - 8,9% 8,9% 8,8% 8,6% 9,5% 9,8%

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,3% 8,4% 7,3% 7,4% 7,7% 8,1% 7,9% 7,6% 7,5% 7,6% 8,2% 8,9%

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 10,2% 10,4% 9,6% 9,3% 9,0% 9,1% 8,8% 8,6% 8,3% 8,0% 9,2% 9,4%

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 8,6% 8,6% 8,6% 8,3% 8,0% 8,0% 8,4% 7,8% 8,0% 7,9% 3,4% 14,5%

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 7,0% 6,1% 6,4% 6,7% 6,2% 5,9% 5,7% 5,7% 5,7% 5,9% 6,5% 7,0%

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 10,0% 8,9% 8,8% 7,8% 7,4% 7,4% 8,4% 8,0% 7,6% 7,4% 7,9% 8,6%

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,7% 8,6% 8,0% 8,4% 7,8% 7,7% 7,1% 7,1% 6,9% 7,0% 7,2% 8,2%

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,6% 8,6% 7,9% 7,8% 7,6% 8,1% 8,2% 7,8% 7,6% 7,6% 7,8% 8,6%

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0%

NTNB-35 Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0%

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10

Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Ativos Financeiros

NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros

Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0%

NTNB-35 Ativos Financeiros - DY 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0%

O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.

Ativos Financeiros

BANESTES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS BCRI11 8,8% 8,6% 6,7% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3% 7,6% 6,5% 7,6% 7,7% 8,4%

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 10,9% 9,0% 9,0% 9,3% 10,5% 8,8% 8,8% 8,7% 8,6% 9,0% 9,6% 8,5%

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 3,2% 3,8% 4,1% 5,8% 8,3% 7,9% 7,9% 10,2% 9,4% 8,3% 8,4% 9,4%

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 9,1% 8,2% 0,8% 0,9% 0,9% 0,8% 0,9% 0,8% 0,8% 0,9% 0,8% 8,6%

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 8,7% 8,7% 8,2% 6,8% 7,1% 7,4% 7,0% 6,8% 6,2% 6,1% 6,0% 6,4%

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 8,4% 8,8% 7,4% 8,1% 7,5% 7,2% 6,9% 7,6% 6,3% 6,9% 6,6% 6,7%

MAXI RENDA FII MXRF11 9,2% 7,9% 9,0% 7,6% 7,4% 6,3% 6,3% 7,5% 8,1% 6,6% 7,4% 10,0%

POLO FII I PLRI11 8,8% 119,7% 6,5% 6,1% 5,5% 8,0% 8,2% 7,9% 5,6% 9,4% 9,8% 5,7%

FII POLO CRI PORD11 - - - 40,1% - - - -

-RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 9,3% 13,5% 17,7% 7,5% 6,3% 10,1% 18,2% 5,3% 6,1% 6,7% 7,5% 13,5%

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 6,3% 8,7% 9,3% 8,2% 8,4% 29,1% 29,0% 7,7% 5,8% 6,9% 6,0% 6,0%

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 9,9% 9,9% 7,6% 8,1% 7,3% 6,7% 6,8% 7,4% 6,0% 6,8% 6,7% 6,7%

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 8,6% 8,6% 7,8% 8,2% 8,0% 7,6% 7,6% 7,9% 7,0% 7,7% 8,4% 8,4%

OURINVEST JPP OUJP11 - - - - 8,9% 8,5% 8,1% 8,2% 8,1% 12,3% 7,8% 7,3%

Ativos Financeiros - DY 8,8% 8,7% 7,6% 7,5% 7,5% 7,7% 7,7% 7,7% 6,4% 7,3% 7,4% 7,8%

Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 8,9% 8,9% 8,8% 8,4% 7,8% 7,7% 7,5% 7,1% 6,8% 6,5% 7,5% 8,0%

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 9,0% 8,9% 8,6% 8,4% 8,3% 8,9% 8,6% 7,5% 7,5% 7,5% 7,8% 9,1%

RBR ALPHA RBRF11 - - - - 4,0% 4,2% 4,7% 8,0% 7,8% 9,4% 9,6% 10,1%

CAIXA RIO BRAVO CXRI11 9,5% 8,4% 9,1% 8,8% 8,6% 8,6% 8,5% 7,9% 7,2% 8,0% 8,1% 9,2%

FII FATOR IFIX FIXX11 8,2% 8,6% 7,9% 10,6% 8,0% 7,8% 8,1% 6,4% 5,8% 5,4% 6,1% 9,0%

(11)

11

Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Outros FIIs

NTN-B 2035 vs. yield FII Outros

Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2035

-3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0%

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0%

NTNB-35 Outros FII - DY

O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.

Hospedagem

FDO S F LIMA FLMA11 7,3% 6,1% 5,2% 6,6% 5,5% 4,9% 5,7% 4,8% 4,5% 5,0% 6,9% 6,5%

FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 7,3% 5,4% 4,9% 3,9% 9,0% 9,5% 8,8% 6,2% 2,8% 3,6% 6,0% 5,2%

Residencial

KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - - - 26,8% 14,7% 1,3% - - - 0,0% 105,6%

FII MERITO I MFII11 12,6% 12,8% 12,1% 11,0% 10,5% 10,1% 9,9% 11,7% 10,7% 10,7% 11,8% 12,3%

RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 - 9,5% 12,3% 27,0% 20,0% 25,2% 24,9% 7,3% 20,6% 18,8% 28,7% 7,0%

Outros

FII DEA CARE CARE11 - - -

-FII JHSF FBV RBBV11 7,6% - 3,8% 5,2% 4,6% 9,4% 6,7% 8,6% 5,7% 7,4% 3,3% 5,9%

(12)

12

Monitor

Escritórios

Shoppings

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.078,0 -4,5% -25,9% -12,3% 277,0 23,0 0,1% 1,1% 13,4% 324,3 270,1 759 38,6% 3.129,8 86.312 0,77

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 77,3 -2,8% -5,7% -5,1% 5,5 0,5 75,7% 0,7% 8,2% 32,0 77,2 240 19,0% 10.586,6 7.290 0,92

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 88,7 -2,0% -14,5% -7,9% 4,6 0,4 30,7% 0,4% 4,7% 2.521,1 1.705,4 -109 30,0% 7.433,4 229.426 0,71

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 119,0 -0,3% -0,3% -3,4% 9,3 0,7 7,7% 0,6% 7,1% 1,7 55,1 124 18,1% 11.251,1 4.900 0,98

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 150,0 -8,7% -14,3% -11,6% 11,5 0,7 4,3% 0,5% 5,8% 175,7 325,5 2 29,1% 22.039,4 14.769 0,85

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 320,0 -7,5% -3,5% 8,6% 22,6 1,9 0,0% 0,6% 7,0% 9,3 240,0 116 16,5% 6.702,1 35.811 0,92

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 150,0 -5,0% 8,4% 20,5% 69,8 0,8 0,0% 0,5% 6,0% 198,6 247,5 21 4,1% 19.622,6 12.613 1,28

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 120,8 -11,6% -13,3% -10,6% 84,2 0,8 0,0% 0,7% 8,0% 1.319,7 891,9 218 17,5% 5.867,6 152.000 0,81

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 142,5 -9,3% -10,2% 2,4% 11,4 0,8 0,0% 0,6% 7,0% 1.840,8 2.212,0 113 16,4% 4.328,9 511.000 1,02

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 350,0 -3,9% -12,2% -25,6% 13,6 0,8 12,3% 0,2% 2,8% 17,1 68,3 -301 50,9% 3.932,1 17.357 0,86

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 69,9 -2,7% 4,8% 21,6% 3,0 0,1 -32,2% 0,2% 2,6% 23,7 51,9 -325 44,8% 3.063,0 16.928 0,77

SP DOWNTOWN FII SPTW11 72,2 -0,3% 1,3% 9,4% 6,5 0,6 0,0% 0,8% 9,2% 167,5 129,8 339 0,0% 4.084,5 31.783 0,97

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 18,2 -4,2% -32,4% -0,3% 0,0 n.a. n.m. - - 21,3 32,6 n.a. 96,8% 2.405,9 13.560 0,64

* ABL e Vacância revisados em 01/07/2018

P/VP ABL* (m ²) R$/m ² Valor de Mercado (BRL m ) Liquidez (BRL '000)

Nom e Código Preço

Spread NTN-B (bps)

Vacância* Distribuição (BRL)

Rentabilidade Div. Yield

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado

Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 14,4 -7,0% -7,6% -7,3% 1,0 0,1 6,3% 0,6% 7,1% 591,4 878,7 131 1,9% 12.620 69.628 1,12

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 69,0 -7,0% -21,1% -0,1% 10,0 0,8 0,0% 1,2% 14,7% 823,1 178,8 885 11,7% 3.193 56.004 0,74

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.210,0 -0,4% 15,4% 24,5% 77,0 5,1 -44,4% 0,4% 5,1% 20,0 62,4 -74 1,7% 5.794 10.775 0,87

FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 210,0 -3,9% -9,2% -2,8% 15,8 1,4 4,6% 0,6% 7,8% 19,9 80,2 195 2,6% 2.498 32.120 1,01

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 204,4 -10,1% -10,2% 0,5% 108,1 1,2 0,0% 0,6% 7,1% 1.222,4 1.098,6 127 6,6% 9.826 111.805 0,88

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 71,5 -4,2% -9,1% -11,9% 4,8 0,3 4,4% 0,5% 5,6% 85,5 159,0 -23 2,1% 13.886 11.448 0,84

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 2.960,0 -0,6% -3,4% 23,3% 162,0 13,0 -4,0% 0,4% 5,3% 120,6 705,9 -52 2,2% 18.297 38.578 1,11

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 48,5 -2,6% 7,4% 23,8% 2,1 0,2 39,8% 0,4% 4,8% 27,6 52,3 -107 13,7% 4.132 12.653 0,49

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 980,1 -4,5% 5,0% 13,3% 44,2 3,6 0,0% 0,4% 4,3% 76,1 596,8 -147 1,5% 16.812 35.500 1,41

XP MALLS XPML11 96,8 -3,0% -0,8% n.a. 2,6 0,5 -6,0% 0,5% 6,1% 724,0 246,3 32 3,8% 3.478 70.827 4,10

MALLS BRASIL PLURAL MALL11 100,0 0,5% 1,3% n.a. 2,9 0,6 1,6% 0,6% 7,5% 262,8 187,9 167 0,1% 2.462 76.311 1,04

VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 101,0 -2,4% 3,5% n.a. 4,3 0,6 0,0% 0,6% 7,3% 2.181,7 824,2 147 5,0% 4.465 184.580 1,01

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 62,0 -8,6% -15,2% -20,1% 2,0 1,0 700,6% 1,6% 19,8% 13,6 61,3 1393 9,0% 6.049 10.140 0,75

P/VP Distribuição (BRL)

Rentabilidade _ABL*

(m ²)

Div. Yield _Liquidez

(13)

13

Escritórios Monoativos

Logístico, Industrial e Varejo

Monitor

Escritórios - M onoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 1.430,0 -1,7% -19,6% -17,8% 0,0 n.a. n.a. - - 274,7 149,7 n.a. 82,0% 9.026 16.587 0,70

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 50,3 -1,3% -15,7% -15,4% 1,3 n.a. n.a. - - 98,8 136,4 n.a. 63,2% 6.070 22.465 0,84

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 67,5 -5,6% -5,9% 2,0% 44,3 0,5 0,0% 0,7% 8,4% 83,0 95,5 259 7,0% 5.951 16.050 0,94

FII CEO CCP CEOC11 85,0 -1,2% -1,6% 6,3% 4,4 0,5 0,7% 0,6% 7,5% 30,9 154,3 164 0,0% 12.924 11.942 1,01

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 79,0 -2,1% -19,1% -23,8% 4,0 0,2 -14,8% 0,3% 3,1% 40,8 233,0 -275 45,5% 3.613 64.480 0,80

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.200,0 4,3% -4,6% 1,1% 214,2 18,1 6,7% 0,8% 9,9% 35,4 150,7 411 0,0% 7.560 19.938 0,95

FII DOMO DOMC11 500,0 3,1% -19,2% 25,0% 0,0 n.a. n.a. - - 27,1 119,2 n.a. 61,7% 3.396 35.118 0,51

FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 270,1 2,9% -3,5% 2,3% 20,8 1,6 1,4% 0,6% 7,2% 14,1 63,7 142 7,0% 12.672 5.029 1,51

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 40,0 -2,2% -7,4% -14,3% 1,4 0,1 77,1% 0,3% 3,6% 111,9 152,4 -226 26,0% 6.136 24.844 0,49

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 3.255,0 10,7% -12,6% -27,4% 441,1 36,1 -0,5% 1,1% 13,5% 131,7 341,1 763 0,0% 6.045 56.429 0,70

FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 91,0 -7,8% -15,0% -14,3% 3,4 0,3 0,0% 0,3% 3,3% 1,1 46,2 -255 47,8% 3.528 13.105 0,70

FII VBI FL 4440 FVBI11 98,7 -3,0% -2,9% 7,6% 4,6 0,4 8,3% 0,4% 5,2% 443,3 212,1 -62 12,4% 19.188 11.056 1,05

FII THE ONE ONEF11 128,0 -0,3% 2,4% 28,0% 61,0 0,7 0,0% 0,5% 6,3% 131,9 116,6 46 0,0% 19.386 6.015 1,18

FII RIO NEGRO RNGO11 80,0 -2,4% -10,8% -4,1% 6,4 0,5 0,0% 0,7% 8,2% 289,5 214,0 234 14,5% 6.694 31.972 0,86

FII TB OFFICE TBOF11 74,9 -3,7% -1,2% 7,0% 2,1 0,2 -1,2% 0,2% 2,8% 1.068,6 752,7 -299 28,0% 13.335 56.448 0,94

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 103,4 -7,3% -6,9% 5,2% 5,0 0,3 -14,7% 0,3% 4,0% 91,0 152,3 -180 0,0% 14.385 10.586 1,13

FII TORRE NORTE TRNT11 184,0 0,8% 4,2% 20,7% 5,3 0,5 19,1% 0,3% 3,0% 22,2 724,1 -280 21,0% 11.706 61.854 0,96

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 87,0 -5,2% 2,9% 12,3% 4,4 0,3 -21,3% 0,4% 4,4% 125,7 155,2 -142 4,0% 14.968 10.368 1,17

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 91,6 -3,6% -2,5% 14,1% 9,4 0,8 0,0% 0,9% 10,3% 366,2 221,2 448 0,0% 11.869 18.641 1,14

(m ²)

(BRL '000) Valor de Mercado (BRL m ) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m ²

Logístico, Industrial e Varejo

FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 525,0 -6,9% -11,5% -11,8% 18,7 1,0 -18,8% 0,2% 2,4% 37,6 28,1 -346 30,8% 1.210 23.249 0,55

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 4,1 -0,3% -2,0% 3,2% 0,4 0,0 0,0% 0,7% 8,1% 17,5 147,8 231 5,5% 4.337 34.088 1,19

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 178,0 3,0% -5,6% -1,9% 12,6 1,2 9,1% 0,7% 8,1% 40,1 68,3 231 11,9% 1.899 35.994 0,57

CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 111,5 -10,4% 1,5% 16,7% 66,6 0,8 0,0% 0,7% 8,1% 297,5 119,6 231 7,0% 2.167 55.202 0,94

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 125,8 -6,2% -2,7% 13,9% 80,9 0,9 0,0% 0,7% 8,3% 2.546,3 991,5 253 14,1% 5.867 169.000 1,08

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 186,0 -3,0% 0,4% 7,2% 17,8 1,3 0,1% 0,7% 8,4% 122,8 172,4 262 0,0% 2.498 69.032 1,05

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 389,9 -3,9% 2,3% 12,8% 28,8 2,5 0,0% 0,6% 7,7% 306,9 267,1 183 4,8% 2.588 103.189 1,00

FII MAX RETAIL MAXR11 1.835,0 -3,5% 1,3% 14,1% 166,5 8,7 -6,3% 0,5% 5,7% 47,2 108,7 -10 0,0% 1.772 61.336 0,99

RB CAPITAL RENDA II RBRD11 81,9 -1,1% 5,5% 9,3% 8,6 0,5 -13,3% 0,6% 7,6% 73,1 151,6 175 0,0% 5.630 26.923 1,09

GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 121,6 -6,1% -5,9% 18,9% 9,2 0,8 5,0% 0,7% 8,3% 2.049,6 467,7 247 0,0% 1.786 261.801 1,08

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 83,0 -8,2% -10,1% 0,1% 7,3 0,6 1,6% 0,8% 9,2% 249,1 119,4 336 14,2% 2.706 44.131 0,89

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 69,9 -1,5% -8,3% 23,2% 4,1 0,3 -0,5% 0,5% 6,0% 56,1 115,3 17 34,9% 1.278 90.189 0,67

(m ²)

(14)

14

Ativos Financeiros / Fundos de Fundos

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

Monitor

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 1.060,0 -7,7% -12,2% -15,3% 92,2 7,3 0,0% 0,7% 8,3% 286,0 429,3 244 0,99

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 112,0 -3,5% -2,9% 5,0% 9,4 0,8 5,1% 0,7% 8,6% 11,3 78,4 278 1,25

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 125,0 -9,5% -9,4% -0,5% 12,3 1,0 0,0% 0,8% 9,5% 2.492,2 1.989,8 367 1,31

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 129,4 -5,7% -6,7% 8,4% 10,0 0,8 0,0% 0,6% 7,5% 138,7 205,7 165 1,34

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 975,0 -2,7% 7,0% 21,8% 63,6 8,0 0,0% 0,8% 9,8% 102,4 99,1 403 0,85

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 116,0 -6,6% -5,0% -1,7% 10,2 0,9 0,0% 0,7% 8,9% 545,7 653,3 304 1,32

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 157,6 -0,7% 2,9% 18,5% 14,5 1,2 0,0% 0,8% 9,4% 192,5 118,6 354 1,07

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 195,0 -4,6% -4,3% 2,3% 17,5 2,4 296,9% 1,2% 14,5% 127,0 125,2 866 1,21

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 1.850,0 -6,8% -15,6% 0,6% 131,4 10,7 -0,7% 0,6% 7,0% 185,1 309,0 115 1,18

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 305,0 -10,2% -8,0% 12,3% 27,4 2,2 -3,1% 0,7% 8,6% 71,5 61,0 279 0,97

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 230,0 -10,6% -2,7% 8,4% 18,8 1,6 -0,1% 0,7% 8,2% 86,4 263,3 236 1,11

Distribuição (BRL)

Rentabilidade Div. Yield _Liquidez

(BRL '000) Valor de Mercado (BRL m ) Spread NTN-B (bps) P/VP Mês Ano 12 Meses 12 Meses Últim a % m /m Mensal Anualizado

Ativos Financeiros

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 99,6 0,8% 5,2% 13,6% 9,0 0,7 -12,5% 0,7% 8,5% 221,8 99,6 268 1,03

BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 104,2 2,9% 2,1% -0,7% 8,0 0,7 10,8% 0,7% 8,4% 164,9 126,1 253 1,07

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 104,9 -3,0% 10,0% 23,9% 7,4 0,8 7,9% 0,8% 9,4% 104,8 153,3 356 1,04

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 107,9 -2,8% 8,3% 11,0% 9,0 0,8 0,0% 0,7% 8,6% 171,6 113,0 283 1,06

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 102,2 -1,2% 4,9% 9,4% 7,2 0,5 3,8% 0,5% 6,4% 1.154,6 659,4 56 0,94

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 107,0 1,5% 7,6% 7,3% 7,6 0,6 1,7% 0,6% 6,7% 4.278,9 3.006,6 84 1,03

KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 106,9 0,2% 4,0% 10,2% 8,0 0,6 -1,7% 0,6% 6,7% 939,5 1.513,5 84 1,05

MAXI RENDA FII MXRF11 9,7 0,8% 6,0% 5,1% 0,8 0,1 33,3% 0,8% 10,0% 505,3 305,4 418 1,02

POLO FII I PLRI11 82,7 -4,3% 5,1% 5,3% 15,1 0,4 -47,2% 0,5% 5,7% 45,0 78,9 -14 0,93

FII POLO CRI PORD11 101,9 1,5% 0,1% 0,0% 6,7 n.a. - - - 24,7 101,9 n.a. 0,95

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 260,0 -32,9% -44,6% -16,9% 41,6 2,8 10,0% 1,1% 13,5% 14,2 13,8 767 1,47

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 60,0 0,5% -0,3% 10,8% 6,6 0,3 0,0% 0,5% 6,0% 10,9 30,9 21 1,02

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 937,0 2,4% 4,8% -1,8% 71,0 5,2 0,0% 0,6% 6,7% 100,6 100,7 84 0,89

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 106,8 1,5% 0,0% 1,3% 8,6 0,7 0,0% 0,7% 8,4% 383,8 239,4 256 1,07

OURINVEST JPP OUJP11 100,5 -0,9% 4,4% 3,0% 10,0 0,6 -9,4% 0,6% 7,3% 61,6 72,4 144 0,99

Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 77,0 -5,5% 1,7% 19,1% 6,0 0,5 0,0% 0,7% 8,0% 1.033,9 457,9 213 0,91

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 89,3 -12,6% -4,6% 4,4% 8,1 0,7 0,0% 0,8% 9,1% 170,7 178,6 325 0,96

RBR ALPHA RBRF11 95,0 -4,2% 1,0% n.a. 4,9 0,8 0,0% 0,8% 10,1% 207,8 76,9 429 0,99

FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 916,0 -11,2% -10,9% -7,1% 88,9 7,0 0,0% 0,8% 9,2% 54,8 144,3 335 0,88

FII FATOR IFIX FIXX11 80,0 -1,7% -15,2% -5,4% 6,7 0,6 42,9% 0,8% 9,0% 30,3 29,3 323 0,90

Distribuição (BRL)

Rentabilidade Div. Yield _Liquidez

(15)

15

Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹

1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem

2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses

Fonte: Economatica

BBPO11 AGCX11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGJH11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 TRNT11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11 HTMX11 JSRE11 KNCR11 HGBS11 FIGS11 RBGS11 JRDM11 ABCP11 PQDP11 SHPH11 VISC11 BBPO11 0% -11% -4% -59% -23% -47% -58% -33% -17% -26% -40% -14% -49% -77% -7% -67% -70% -38% 15% -9% -13% -3% 2% -29% -29% -22% -26% 58% -61% -40% -27% -36% -51% -17% AGCX11 12% 0% 8% -54% -14% -40% -53% -25% -7% -17% -32% -3% -42% -74% 4% -63% -66% -30% 30% 3% -2% 9% 15% -20% -20% -13% -16% 77% -56% -32% -18% -28% -45% -7% SAAG11 4% -8% 0% -58% -20% -45% -57% -30% -14% -24% -38% -11% -47% -76% -4% -66% -69% -36% 20% -5% -10% 0% 6% -26% -26% -19% -23% 64% -60% -37% -24% -33% -49% -14% FAED11 146% 119% 137% 0% 89% 31% 3% 65% 103% 81% 48% 111% 26% -43% 128% -20% -26% 53% 184% 125% 114% 138% 152% 75% 74% 91% 83% 288% -4% 48% 80% 58% 20% 104% FCFL11 30% 16% 25% -47% 0% -30% -46% -13% 7% -4% -22% 12% -33% -70% 21% -58% -61% -19% 50% 19% 13% 26% 33% -7% -8% 1% -3% 105% -49% -21% -5% -16% -36% 8% BMLC11 87% 67% 80% -24% 44% 0% -22% 26% 54% 38% 13% 61% -4% -57% 74% -39% -44% 16% 116% 71% 63% 81% 92% 33% 33% 45% 39% 195% -27% 13% 37% 20% -8% 55% BRCR11 139% 113% 131% -3% 84% 28% 0% 61% 97% 76% 44% 106% 23% -45% 122% -22% -28% 49% 176% 119% 108% 131% 145% 70% 70% 86% 78% 277% -7% 44% 75% 54% 17% 99% HGJH11 49% 33% 44% -39% 15% -20% -38% 0% 23% 10% -10% 28% -23% -66% 38% -52% -55% -7% 72% 36% 30% 44% 52% 6% 6% 16% 11% 135% -42% -10% 9% -4% -27% 24% HGRE11 21% 8% 17% -51% -7% -35% -49% -19% 0% -11% -27% 4% -38% -72% 13% -61% -63% -25% 40% 11% 6% 17% 24% -14% -14% -6% -10% 91% -53% -27% -11% -22% -41% 1% KNRI11 36% 21% 31% -45% 4% -27% -43% -9% 12% 0% -18% 17% -30% -69% 26% -56% -59% -16% 57% 24% 18% 31% 39% -3% -4% 5% 1% 114% -47% -18% 0% -13% -34% 13% FFCI11 66% 48% 60% -32% 28% -11% -31% 12% 37% 22% 0% 43% -15% -62% 54% -46% -50% 3% 92% 52% 45% 61% 70% 18% 18% 29% 24% 162% -35% 0% 22% 7% -19% 38% CEOC11 16% 4% 12% -53% -11% -38% -51% -22% -4% -14% -30% 0% -40% -73% 8% -62% -65% -28% 34% 6% 1% 12% 19% -17% -17% -10% -13% 83% -55% -30% -15% -25% -43% -3% THRA11 95% 73% 87% -21% 49% 4% -19% 31% 61% 43% 17% 67% 0% -55% 81% -37% -41% 21% 124% 78% 69% 88% 99% 38% 38% 51% 45% 207% -24% 17% 43% 25% -5% 62% EDGA11 332% 284% 316% 76% 232% 131% 80% 190% 256% 218% 160% 271% 122% 0% 301% 40% 30% 168% 398% 295% 276% 317% 342% 207% 206% 235% 222% 581% 68% 161% 217% 178% 111% 259% RNGO11 8% -4% 4% -56% -17% -42% -55% -28% -11% -21% -35% -7% -45% -75% 0% -65% -68% -33% 24% -2% -6% 4% 10% -23% -24% -16% -20% 70% -58% -35% -21% -31% -47% -11% TBOF11 208% 174% 196% 25% 136% 64% 29% 106% 154% 127% 85% 164% 58% -29% 186% 0% -7% 91% 255% 181% 168% 197% 215% 119% 118% 139% 129% 385% 20% 86% 125% 98% 50% 156% TRNT11 231% 195% 219% 35% 155% 77% 39% 122% 174% 144% 99% 185% 70% -23% 208% 8% 0% 106% 282% 203% 189% 220% 239% 136% 135% 157% 147% 422% 29% 100% 143% 113% 62% 175% VLOL11 61% 43% 55% -35% 24% -14% -33% 8% 33% 19% -3% 38% -17% -63% 49% -48% -51% 0% 86% 47% 40% 56% 65% 15% 14% 25% 20% 154% -37% -3% 18% 4% -21% 34% XPCM11 -13% -23% -16% -65% -33% -54% -64% -42% -28% -36% -48% -26% -55% -80% -20% -72% -74% -46% 0% -21% -25% -16% -11% -38% -39% -33% -35% 37% -66% -48% -36% -44% -58% -28% HGLG11 9% -3% 5% -56% -16% -42% -54% -27% -10% -19% -34% -6% -44% -75% 2% -64% -67% -32% 26% 0% -5% 6% 12% -22% -22% -15% -19% 72% -57% -34% -20% -30% -47% -9% GGRC11 15% 2% 11% -53% -12% -39% -52% -23% -5% -15% -31% -1% -41% -73% 7% -63% -65% -29% 32% 5% 0% 11% 18% -18% -19% -11% -14% 81% -55% -31% -16% -26% -44% -5% SDIL11 3% -8% 0% -58% -20% -45% -57% -31% -15% -24% -38% -11% -47% -76% -4% -66% -69% -36% 19% -5% -10% 0% 6% -26% -27% -20% -23% 63% -60% -38% -24% -33% -49% -14% MAXR11 (2) -2% -13% -6% -60% -25% -48% -59% -34% -19% -28% -41% -16% -50% -77% -9% -68% -71% -39% 13% -11% -15% -6% 0% -30% -31% -24% -27% 54% -62% -41% -28% -37% -52% -19% HTMX11 41% 25% 35% -43% 8% -25% -41% -6% 16% 4% -15% 21% -28% -67% 30% -54% -58% -13% 62% 28% 22% 36% 44% 0% 0% 9% 5% 121% -45% -15% 3% -10% -31% 17% JSRE11 41% 25% 36% -43% 8% -25% -41% -5% 16% 4% -15% 21% -27% -67% 31% -54% -57% -12% 63% 29% 23% 36% 44% 0% 0% 9% 5% 122% -45% -15% 3% -9% -31% 17% KNCR11 29% 15% 24% -48% -1% -31% -46% -14% 6% -5% -22% 11% -34% -70% 20% -58% -61% -20% 49% 18% 12% 25% 32% -8% -9% 0% -4% 103% -50% -22% -6% -17% -37% 7% HGBS11 34% 19% 29% -45% 3% -28% -44% -10% 11% -1% -19% 15% -31% -69% 25% -56% -59% -17% 55% 23% 17% 30% 37% -4% -5% 4% 0% 112% -48% -19% -2% -14% -34% 12% FIGS11 -37% -44% -39% -74% -51% -66% -73% -57% -48% -53% -62% -45% -67% -85% -41% -79% -81% -61% -27% -42% -45% -39% -35% -55% -55% -51% -53% 0% -75% -62% -53% -59% -69% -47% RBGS11 157% 129% 148% 5% 98% 37% 7% 73% 112% 89% 55% 121% 32% -40% 139% -16% -22% 60% 197% 135% 124% 149% 163% 83% 82% 100% 92% 305% 0% 55% 89% 65% 26% 114% JRDM11 66% 47% 60% -33% 27% -12% -31% 11% 37% 22% 0% 42% -15% -62% 54% -46% -50% 3% 91% 51% 44% 60% 70% 18% 17% 29% 23% 161% -36% 0% 21% 7% -19% 38% ABCP11 36% 21% 31% -45% 5% -27% -43% -8% 13% 0% -18% 17% -30% -68% 27% -56% -59% -15% 57% 25% 19% 32% 40% -3% -3% 6% 2% 115% -47% -18% 0% -12% -33% 13% PQDP11 56% 38% 50% -37% 20% -17% -35% 4% 28% 15% -6% 34% -20% -64% 44% -49% -53% -3% 79% 42% 35% 50% 59% 11% 10% 21% 16% 145% -40% -6% 14% 0% -24% 29% SHPH11 105% 82% 97% -17% 57% 9% -15% 37% 69% 51% 23% 76% 5% -53% 90% -33% -38% 27% 136% 87% 78% 98% 109% 46% 45% 59% 52% 222% -20% 23% 50% 32% 0% 70% VISC11 20% 7% 16% -51% -7% -36% -50% -19% -1% -11% -28% 3% -38% -72% 12% -61% -64% -25% 39% 10% 5% 16% 23% -14% -15% -7% -10% 90% -53% -27% -12% -23% -41% 0%

Preço / Valor Patrimonial 1,5 1,1 1,4 1,3 1,3 0,9 0,7 1,4 0,9 1,1 0,9 1,0 1,2 0,5 0,9 1,0 1,0 1,2 1,2 1,2 1,1 1,0 1,0 0,9 1,5 1,0 1,0 0,8 0,5 0,9 1,2 1,1 1,5 1,0

Dividend Yield 8,5% 7,5% 8,2% 3,4% 6,5% 4,5% 3,5% 5,7% 7,0% 6,2% 5,1% 7,3% 4,4% 2,0% 7,9% 2,8% 2,6% 5,3% 9,8% 7,7% 7,4% 8,2% 8,7% 6,0% 6,0% 6,6% 6,3% 13,3% 3,3% 5,1% 6,2% 5,4% 4,1% 7,0%

Variação Cota Desde o Início125% 83% 105% 397% 289% 44% 111% 199% 227% 178% 641% 34% 78% -33% 48% 8% 555% 46% 72% 195% 45% 53% 297% 401% 111% 81% 490% 43% 22% 34% 1193% 454% 626% 11%

Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 19% 30% 6% 19% 13% 29% 0% 0% 33% 21% 32% 28% 11% 0% 14% 0% 14% 0% - 0% - 7% 12% 13% 210% 2% 2% 2% 5%

Venc. Renda Garantida - - - abr/19 - - -

(16)

Carteira

(17)

17

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários

DY 2018: 7,5% Valor Justo YE18: R$ 248,0

Outperform

Descrição: Fundo detém

investimentos em 8 Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam mais de 370 mil m²

de Área Bruta Locável.

Tese de Investimento:

Exposição à retomada da atividade econômica e do consumo. Portfólio maduro, diversificado geograficamente

e com diferentes operadores. Potenciais reduções da inadimplência (4,4%) e da

vacância (6,6%).

Setor: Shoppings

DY 2018: 8,2% Valor Justo YE18: R$ 147,0

Outperform

Descrição: Fundo possui

participação em 186 unidades locáveis, localizadas em 19 empreendimentos diferentes concentrados no estado de SP (83%). Tese de Investimento:

Gostamos da gestão ativa do fundo com relação à compra e

venda de ativos. O fundo possui elevada exposição ao

estado de SP, para o qual antecipamos uma redução de

vacância mais rápida e aumento no valor do aluguel

médio.

Setor: Escritórios

DY 2018: 8,3%

Descrição: Fundo possui

carteira com 21 CRIs, todos indexados à índices de

inflação.

O KNIP11 exerce um papel defensivo em nossa Carteira, considerando a previsibilidade

na geração de caixa e rentabilidade elevada. Nos

próximos meses, o fundo deverá alocar os recursos captados na 3ª oferta (R$ 760

milhões).

Setor: Ativos Financeiros DY 2018: 7,5%

Valor Justo YE18: R$ 160,0 Outperform

Descrição: Fundo conta com

15 ativos imobiliários, sendo 7 edifícios comerciais e 8 centros logísticos. 45% dos

contratos são atípicos.

Vemos um risco-retorno favorável para o KNRI11. Acreditamos que a gestão ativa e proximidade com os

inquilinos são fatores positivos para a redução da

vacância e renovação de contratos com leasing

spreads positivos.

Setor: Escritórios e Logísticos DY 2018: 8,0%

Valor Justo YE18: R$ 144,0 Outperform

Descrição: Fundo detém 9

galpões logístico-industriais distribuídos entre São Paulo (58%), Santa Catarina (31%)

e Rio de Janeiro (11%).

Vemos um ambiente favorável para novas aquisições e o

potencial de redução de vacância no segmento logístico. O HGLG11 é um

veículo interessante, considerados o rendimento corrente acima do mercado de FIIs, forte posição de caixa

para novas aquisições e potencial de redução de

vacância.

Setor: Logísticos

HGRE11

CSHG Real Estate

Composição Atual

– Julho/2018

KNRI11

Kinea Renda Imobiliária

HGLG11

CSHG Logística

KNIP11

Kinea Índice de Preços

Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos. Nota: Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente.

HGBS11

(18)

18

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários

2018 2019

CSHG Brasil Shopping HGBS11 Shoppings OP 203,2 248,0 22,0% 7,5% 7,8% 1,2 1.092 CSHG Logística HGLG11 Logísticos OP 126,4 144,0 13,9% 8,0% 8,1% 2,5 996 CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios OP 122,6 147,0 19,9% 8,2% 9,2% 1,3 905 Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos OP 144,0 160,0 11,1% 7,5% 7,4% 1,8 2.235 Kinea Índice de Preços KNIP11 Ativos Financeiros - 105,2 - - 8,3% 9,7% 0,9 1.488

Fundo Código Setor Preço

(R$) Valor Justo (R$) Rating Upside (%) Liquidez Diária (R$ m ) Valor de Mercado (R$ m ) Div Yield

-10,6%

-8,9%

-18,0%

-14,0%

-10,0%

-6,0%

-2,0%

2,0%

ja

n

-1

8 fe

v-1

8 ma

r-1

8 a

b

r-1

8 ma

i-1

8 ju

n

-1

8 ju

l-1

8 a

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8 o

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v-1

8 d

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z-1

8 ja

n

-1

9 fe

v-1

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9 a

b

r-1

9 ma

i-1

9 ju

n

-1

9 ju

l-1

9 a

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-1

9 se

t-1

9 o

u

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9 n

o

v-1

9 d

e

z-1

9 Carteira Recomendada FIIs

IFIX

Composição

Retorno Total

(19)

(20)

55

65

75

85

95

105

115

125 fe

v/

1

2 ju

n

/1

2 o

u

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1

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1

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1

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1

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n

/1

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1

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v/

1

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1

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1

7 ju

n

/1

7 o

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1

7 fe

v/

1

8 ju

n

/1

8 BMLC11

IFIX

20 20

 Média da rentabilidade real, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,39/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a um descasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação. A distribuição realizada em Abril/18 está integralmente impactada pelas vacâncias realizadas e aumento das despesas do fundo com os imóveis vagos (condomínio e IPTU), assim como pela inadimplência de um locatário que corresponde a aproximadamente 5% da receita do fundo;

 2% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 5% em 2019;

 Em 2018, 13% dos contratos podem entrar em período revisional e 32% em 2019;

 Em mai/18, a taxa de vacância estava em 19,0%;

 Considerando a média da renda real dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 6,4%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).

Último relatório mensal divulgado: Maio

1) Provento no período/cotação no início do período 2) Provento no período/cotação no final do período 3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento

5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"

Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região Sul do Rio de Janeiro.

BM Brascan Lajes Corporativas

Destaques

Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg

Performance do fundo

4

Nome Brascan Lajes Corporativas Código BMLC11 Último Preço R$ 77 Valor de Mercado (R$ MM) 77 Valor Patrimonial (R$ MM) 84 Data Inicial 13/02/2012 Tipo de imóvel Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 43 Presença Pregão % 97 Renda Garantida Até Jan/2015 Gestor Argucia Capital Gestão de Rec Performance4 _BMLC11 _{Vs. IFIX} No mês -2,8 1,2 No ano -5,7 -1,2 Em 12M 0,0 -2,9 % CDI Líq³ No mês¹ 0,66 164 No ano¹ 2,91 118 Em 12M¹ 6,65 116 Em 12M² 7,10 124 TIR 12M (a.a.) 0,37

TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,64

Mês Data "ex-1" Valor Taxa5

(21)

45

55

65

75

85

95

105 115

ju

n

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6 d

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1

6 ju

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7 d

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z/

1

7 ju

n

/1

8

BRCR11 IFIX 21 21

 Em abr/18, a vacância financeira estava em 30% (ante 28,3% em mai/17). Nos próximos três meses, 19% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação e 1,7% dos contratos em processo de renovação. 1,7% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 4,4% em 2019;

 Em jun/18, via fato relevante foi informado que: i) o BC Fund e a Brookfield acordaram uma extensão no prazo de diligência da operação de compra e venda de ativos, que era de 90 dias, por adicionais 60 dias; ii) o Ed. Sylvio Fraga, que seria um dos ativos adquiridos pelo BC Fund, deixa de compor a operação; iii) assim que encerrada a diligência, ou quando possível dentro desse período, serão comunicados o ganho de capital da operação e o valor a ser distribuído aos acionistas; iv) assim que concluída a operação, e observando a legislação do fundo, haverá a distribuição do ganho de capital aos cotistas. Com a atualização da proposta, o BC Fund vende os seguinte ativos: 100% da participação no Ed. Torre Almirante (SP) (60% da fração ideal do ativo); 100% da participação no Ed. Flamengo (RJ); 100% da participação no Ed. Morumbi (SP); 75% da participação no Ed. Brazilian Financial Center (SP); e 51% da participação no Ed. Eldorado Business Tower (35% da fração ideal do ativo) (SP), por um total de R$ 1,309 bilhão. Em contrapartida, o BC Fund adquire os ativos: Fração ideal equivalente a 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); Fração ideal equivalente a 20% do Ed. Senado (RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ), por um total de R$ 668 milhões. O valor atribuído ao Ed. Sylvio Fraga (RJ), que deixa de fazer parte da proposta, era de R$ 50 milhões. A diferença nos valores deverá aumentar o ganho de capital a ser distribuído aos cotistas do fundo. Os gestores estimam que a vacância deverá ser reduzida para 27% no novo portfólio, e o FFO contratado fique em R$ 0,48/cota;

 Considerando a média dos últimos seis rendimentos R$0,53/cota e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,2%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).

Portfólio do fundo é composto por 10 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund conta com diversificação geográfica e gestão ativa.

BTG Pactual Corporate Office Fund

Destaques

Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg

Performance do fundo

4

Nome BTG Pactual Corporate Office Fund Código BRCR11 Último Preço R$ 89 Valor de Mercado (R$ MM) 1.705 Valor Patrimonial (R$ MM) 2.414 Data Inicial 21/12/2010 Tipo de imóvel Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.817 Presença Pregão % 100 Renda Garantida Não Gestor BTG Pactual Performance4 BRCR11 Vs. IFIX No mês -2,0 2,0 No ano -14,5 -9,9 Em 12M -7,1 -10,0 % CDI Líq³ No mês¹ 0,39 96 No ano¹ 2,09 85 Em 12M¹ 4,65 81 Em 12M² 5,20 91 TIR 12M (a.a.) -6,91

(22)

20

70

120

170 ju

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7 d

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1

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n

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8 HGJH11

IFIX

22 22

 Vacância atual é de 4,1%, 1,6% inferior ao período anterior;

 Via relatório gerencial o gestores informaram que Em relação às novas locações realizadas, ao final de maio existiam três contratos em carência, com área equivalente a 6,3%. Destes contratos, 2,7% terão carência encerrada durante o mês de junho e 3,6% durante o mês de agosto.;

 Atualmente, 5% dos contratos são atípicos. 94% dos contratos são atualizados com base no IGP-M. 8% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 15% vencem em 2019. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 44% dos contratos;

 Em abr/18, foi aprovado por unanimidade, em AGE, o desdobramento de cotas de fundo, de forma que cada cota passou a ser representada por 10 cotas a partir de 17 de abril de 2018;

 Fundo está sendo negociado a 1,3x o valor patrimonial e com um yield anualizado (considerando a cotação atual e o último rendimento) de 6,0% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 7,7%).

Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed. Metropolitan– Rua Amauri (19%) e Ed. Platinum – Rua Jerônimo da Veiga (81%)).

CSHG JHSF Prime Offices

Destaques

Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg

Performance do fundo

4

Nome Hedging Griffo JHSF Prime Offices Código HGJH11 Último Preço R$ 149 Valor de Mercado (R$ MM) 248 Valor Patrimonial (R$ MM) 193 Data Inicial 03/11/2010 Tipo de imóvel Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 366 Presença Pregão % 100 Renda Garantida Não Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo Performance4 _HGJH11 _{Vs. IFIX} No mês -4,9 -0,9 No ano 8,4 13,0 Em 12M 24,2 21,3 % CDI Líq³ No mês¹ 0,48 118 No ano¹ 3,18 129 Em 12M¹ 7,00 122 Em 12M² 6,00 105 TIR 12M (a.a.) 25,18

(23)

70 90 110 130 150 170 190 ju n /1 1 d e z/ 1 1 ju n /1 2 d e z/ 1 2 ju n /1 3 d e z/ 1 3 ju n /1 4 d e z/ 1 4 ju n /1 5 d e z/ 1 5 ju n /1 6 d e z/ 1 6 ju n /1 7 d e z/ 1 7 ju n /1 8 HGRE11 IFIX 23 23

 Em maio/18, 83% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis (sendo 98% em lajes corporativas), 5% em fundos imobiliários, 5% em CRI/LCI e 7% referentes à receita de renda fixa. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Barueri (17%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (16%);

 Contratos são atualizados com base no IGP-M (68%) e IPCA (26%). 1% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 10% em 2019. Atualmente, 20% dos contratos são atípicos. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 11% dos contratos;

 Em maio/18, a vacância financeira do fundo estava em 17,5% (ante 24,3% em mai/17). O gestor destaca que a estratégia para redução da vacância foi implementada com uma segmentação do portfolio. Para os ativos core foi definido a comercialização com contratação de Brokers em regime de exclusividade ou abordagem direta na expansão dos locatários já existentes. Já os ativos com baixo alinhamento estratégico foram vendidos ou estão em processo de locação em condições comerciais mais agressivas,

 Em abr/18, o fundo informou que adquiriu o conjunto 161 do Cond. Centro Empresarial Mário Garnero pelo valor de R$ 7 milhões (equivalente a R$ 9.578/m²). Após a conclusão do negócio o fundo receberá receitas de aluguéis de ~R$0,06/cota;

 Em jul/18, em Assembleia Geral Extraordinária, foi aprovado, pela maioria dos cotistas presentes, a distribuição primária das cotas da 8ª emissão de cotas do fundo com volume inicialmente ofertado de até R$ 400 milhões. Os recursos captados serão investidos de acordo com a politica de investimentos do fundo, essencialmente em Lajes Corporativas;

 Desde jan/18, os rendimentos foram reduzidos para um patamar próximo ao resultado em regime de caixa do fundo. O dividend yield anualizado, considerando o rendimento atual, está em 8,0%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (7,7%).

Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas. Possui atualmente participação em 186 unidades locáveis, localizadas em 19 empreendimentos diferentes concentrados no estado de São Paulo (83%).

CSHG Real Estate

Destaques

Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg

Performance do fundo

4

Nome CSHG Real Estate Código HGRE11 Último Preço R$ 120 Valor de Mercado (R$ MM) 892 Valor Patrimonial (R$ MM) 1.097 Data Inicial 11/02/2009 Tipo de imóvel Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.133 Presença Pregão % 100 Renda Garantida Não Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo Performance4 _HGRE11 _{Vs. IFIX}

No mês -11,6 -7,6 No ano -13,2 -8,7 Em 12M -12,0 -15,0 % CDI Líq³ No mês¹ 0,59 145 No ano¹ 3,45 141 Em 12M¹ 7,17 125 Em 12M² 8,80 154 TIR 12M (a.a.) -11,60

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70

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130

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8 KNRI11

IFIX

24 24

 Vacância financeira do portfólio estava 16,4% em junho/18 (vs. 10,3% em jul/18), considerando carências previstas nos novos contratos de locação. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 6% dos contratos. Atualmente, 45% dos contratos são atípicos. 1% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2018 e 2% em 2019;

 Segundo os gestores, a partir de jan/18, a distribuição de rendimentos passou a ser de R$ 0,82/cota, tendo em vista os preços praticados atualmente no mercado, carências e descontos concedidos e o momento de mercado ainda desafiador;

 No mês de abr/18 houve a distribuição de dividendo extraordinário no valor de R$ 0,90/cota, referente à venda do Ed. Lavradio.

 No relatório gerencial de maio, os gestores informaram que concluíram a aquisição de 100% do Centro de Distribuição de Itaquaquecetuba pelo valor de ~R$ 96 milhões. O imóvel encontra-se integralmente locado para as Lojas Marisa através de um contrato de locação atípico de longo prazo. A aquisição do CD Itaqua não afetará o nível atual de distribuição do fundo, uma vez que irá recompor parte da redução de receita que houve com a venda dos ativos Gomes Freire e Lavradio;

 Em jun/18, foi concluída a reavaliação anual da carteira de imóveis do fundo e houve um acréscimo de 4,1% em relação ao valor contábil dos imóveis ao final de mai/18;

 No mesmo período, foi concluída a locação de 2 módulos do imóvel Global Jundiaí, locação de meio andar do Ed. Buenos Aires e desocupação de meio andar do Ed. Joaquim Floriano;

 Patrimônio líquido é de R$ 2,2 bilhões. Cotas negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,02x). Considerando rendimentos de R$0,82 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,0%.

Último relatório mensal divulgado: Junho

O fundo é composto por 15 ativos imobiliários localizados em São Paulo (59%), Rio de Janeiro (27%) e Minas Gerais (14%) sendo 7 edifícios comerciais (32,5% da receita do fundo) e 8 centros logísticos (67,5% da receita do fundo).

Kinea Renda Imobiliária

Destaques

Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg

Performance do fundo

4

Nome Kinea Renda Imobiliária Código KNRI11 Último Preço R$ 142 Valor de Mercado (R$ MM) 2.212 Valor Patrimonial (R$ MM) 2.169 Data Inicial 01/12/2010 Tipo de imóvel Lajes Corporativos e Galpões Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.837 Presença Pregão % 100 Renda Garantida Não Gestor Kinea Performance4 _KNRI11 _{Vs. IFIX}

No mês -9,3 -5,3 No ano -10,4 -5,8 Em 12M 1,8 -1,1 % CDI Líq³ No mês¹ 0,52 130 No ano¹ 3,50 142 Em 12M¹ 7,49 131 Em 12M² 7,90 138 TIR 12M (a.a.) 2,64

(25)

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 Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (88,8%). 29% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018. Entre 2018-19, 49% dos contratos entrarão em revisional, portanto, vemos algum risco de queda nos preços dos aluguéis. O fundo conta com vacância projetada de 29,1%;

 Em nov/17, o fundo encerrou a 6ª emissão de cotas, com a captação de R$ 141 mi e completou a aquisição da fração ideal equivalente a 37% do Ed. Morumbi Park. O imóvel é locado para a Avenues pelo período de 33 anos. No entanto, em jan/18, o fundo informou que recebeu uma carta da locatária comunicando a intenção de exercer a opção de compra, prevista em contrato de locação. Segundo os gestores, em 15/março foi concluída a alienação da totalidade de sua fração ideal de 37% do Ed. Morumbi Park para Avenues Participações Ltda. O imóvel foi adquirido em nov/17 por ~R$ 81,7 milhões e foi alienado por ~R$ 82,5 milhões, resultando em um lucro de ~R$ 785 mil. Sendo assim, o fundo passou a ter um capital disponível para aquisições de ~R$ 165 milhões. Os gestores tem perspectiva de reinvestimento dos recursos oriundos da venda em até 180 dias. O resultado da venda foi anunciado como distribuição de rendimentos extraordinária no valor de R$ 0,36/cota pago em 26/março;

 Em fato relevante de 17/abr, o fundo informou: i) a rescisão antecipada do Banco BNP Paribas, locatário do Ed. JK Financial Center, a ser concluída em out/18. O contrato rescindido representa R$ 0,23/cota por mês. A multa equivalente da rescisão, de acordo com o gestor, é de R$ 0,16/cota. ii) que em 17 de abril, o fundo assinou uma proposta vinculante de aquisição de imóvel na Av. Paulista no valor de R$ 48 milhões. A conclusão do negócio é sujeita à due diligence do gestor, com prazo de 75 dias;

 Também em abr/17 o fundo anunciou contrato de locação no Ed. Cetenco Plaza Torre Norte (7,2% da ABL do fundo) com o Banco Daycoval pelo prazo de 6 anos.

Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo RJ-SP para auferir ganhos através de receitas de locação. Hoje o portfolio do fundo conta com 7 imóveis, sendo 81% em São Paulo e 19% no Rio de Janeiro.

Rio Bravo Renda Corporativa

Destaques

Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg

Performance do fundo

4 60,0 80,0 100,0 120,0 140,0 160,0 180,0 200,0 220,0 ju n /1 1 d e z/ 1 1 ju n /1 2 d e z/ 1 2 ju n /1 3 d e z/ 1 3 ju n /1 4 d e z/ 1 4 ju n /1 5 d e z/ 1 5 ju n /1 6 d e z/ 1 6 ju n /1 7 d e z/ 1 7 ju n /1 8 FFCI11 IFIX

Nome Rio Bravo Renda Corporativa Código FFCI11 Último Preço R$ 150 Valor de Mercado (R$ MM) 326 Valor Patrimonial (R$ MM) 384 Data Inicial 05/11/2003 Tipo de imóvel Lajes Corporativos Vol. Méd. Diário (R$Mil) 222 Presença Pregão % 100 Renda Garantida Não Administrador Rio Bravo Investimentos Performance4 FFCI11 Vs. IFIX

No mês -8,7 -4,7 No ano -14,3 -9,7 Em 12M -11,6 -14,5 % CDI Líq³ No mês¹ 0,44 110 No ano¹ 2,62 106 Em 12M¹ 6,35 111 Em 12M² 7,70 134 TIR 12M (a.a.) -11,40