COMMODITIES
BOLSAS
Embraer: Dividendos de US$ 1,7 bi facilitam venda da Embraer
Impacto: Positivo.
Petrobras: Decisão de Marco Aurélio dificulta venda de ativos da Petrobras
Impacto: Marginalmente Negativo.
Setor de Energia: O maior Leilão de Transmissão da história
Impacto: Marginalmente Positivo.
DESTAQUES
Índices Mundiais Último % dia % mês % ano data
IBOVES PA (Brasil) 85.674 -1,08% -4,28% 12,14% 19/12/2018 S &P 500 (EUA) 2.507 -1,54% -9,17% -6,23% 19/12/2018 IPC (México) 41.388 1,15% -0,83% -16,14% 19/12/2018 S TOXX 600 (Europa) 338 -1,12% -5,54% -13,23% 08:50:15 FTS E 100 (R eino Unido) 6.726 -0,59% -3,65% -12,51% 08:50:26 DAX (Alemanha) 10.645 -1,13% -5,44% -17,60% 08:50:26 C AC 40 (França) 4.700 -1,63% -6,08% -11,54% 08:50:15 NIKKEI 225 (Japão) 20.393 -2,84% -8,76% -10,42% 04:15:03 S HANGAI (C hina) 2.536 -0,52% -2,01% -23,31% 06:30:01 AS X 200 (Austrália) 5.506 -1,34% -2,85% -9,22% 04:13:21
Metais Último % dia % mês % ano data
Minério de Ferro (US D/ton.) 69,2 -1,30% 7,00% -2,18% 18/12/2018 C obre (US d/lb.) 269,6 -0,75% -3,30% -19,76% 08:55:00 Ouro (US D/t oz.) 1.259,4 0,24% 2,72% -5,85% 08:55:21 Prata (US D/t oz.) 14,8 0,01% 4,24% -15,67% 08:55:26 Platina (US D/t oz.) 792,6 -0,43% -0,90% -17,00% 08:55:10 Paládio (US D/t oz.) 1.203,1 0,15% 5,11% 15,15% 08:51:27
E nergia Último % dia % mês % ano data
Petróleo Brent (US D/bbl.) 55,1 -3,81% -7,40% -12,58% 08:55:25 Petróleo WTI (US D/bbl.) 46,3 -3,80% -9,30% -19,27% 08:55:26 Gasolina (US d/gal.) 133,7 -3,55% -4,62% -21,63% 08:54:23 Gás Natural (US D/MMBtu) 3,8 3,06% -16,74% 24,63% 08:55:15 Etanol (US D/gal.) 1,3 -93% -93% -957% 19/12/2018
Agrícolas Último % dia % mês % ano data
Milho (US d/bu.) 382,5 0,20% 1,26% -2,73% 08:47:02 S oja (US d/bu.) 913,5 0,05% 0,66% -7,56% 08:54:48 C afé R obusta (US D/MT) 1.513,0 0,40% -5,38% -15,94% 08:54:10 C afé Arábica (US D/bag) 129,4 1,45% -2,60% -23,23% 19/12/2018 Açúcar (US d/lb.) 12,5 -0,08% -2,96% -20,59% 08:55:04 Boi Gordo (US d/lb.) 122,3 -0,27% 1,45% 6,42% 19/12/2018
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Embraer: Dividendos de US$ 1,7 bi facilitam venda da Embraer
A partir dos recursos recebidos da Boeing como pagamento pela compra de 80% da sua divisão de aviação comercial, a Embraer poderá distribuir dividendos extraordinários aos acionistas entre US$ 1,6 bilhão e US$ 1,7 bilhão. Na média, a companhia tem distribuído US$ 250 milhões em dividendos por ano. A expectativa é que a companhia divulgue o dado no momento da convocação da assembleia, depois que o governo, dono da golden share, dê seu aval. Conforme abordou o jornal Valor Econômico, a Embraer remanescente deve ficar com um caixa de um pouco menos que US$ 1 bilhão. Esses recursos fariam frente a necessidades de investimento em novos projetos na área de aviação executiva e de defesa, entre eles a construção de uma nova linha de montagem do cargueiro militar KC-390 nos Estados Unidos.
Vale notar: a aviação comercial acabou avaliada em US$ 5,26 bilhão, ou 11% a mais do que havia sido informado em julho. Com isso, a Boeing pagará US$ 4,2 bilhões à Embraer pelos 80% que passará a deter. Desses recursos, a companhia informou que US$ 1,2 bilhão serão destinados a pagamentos de impostos incidentes sobre o ganho de capital com a venda das ações e também com custos decorrentes da operação, como transferência de fábricas. A Embraer informou que US$ 400 milhões serão usados para abatimento de dívidas, restando um caixa de US$ 2,6 bilhões. É desse total que sairá a distribuição de dividendos e uma pequena recompra de ações, resultando em caixa final de menos de US$ 1 bilhão.
Impacto: Positivo. O valor dos dividendos extraordinários é uma das principais informações que os analistas deverão avaliar a atratividade da operação, e definir assim, como votarão na assembleia que precisa aprovar a transação. O yield da operação poderá ser atingir 30-40%. A notícia é positiva, e pode fazer preço no papel nos níveis em que o ativo é negociado.
(...continua na próxima página...)
ÍNDICES LOCAIS
BM&F
Índices Locais Último % dia % mês % ano data
IBOV (Ibovespa) 85.674 -1,08% -4,28% 12,14% 19/12/2018 IBrX (Ibrx 100) 35.522 -1,07% -3,91% 12,35% 19/12/2018 IMOB (Imobiliário) 783 0,75% 2,45% 2,89% 19/12/2018 INDX (Industrial) 14.966 -1,02% -3,06% -0,80% 19/12/2018 IFNC (Financeiro) 9.831 -0,97% -2,53% 22,56% 19/12/2018 IC ON (C onsumo) 3.323 -0,95% -2,40% -11,61% 19/12/2018 IMAT (Materias básicos) 3.135 -0,98% -4,68% 28,02% 19/12/2018 IEE (Energia Elétrica) 47.567 -0,48% 0,66% 19,72% 19/12/2018 UTIL (Utilidade Pública) 5.256 -0,78% 0,71% 26,64% 19/12/2018 IFIX (FI Imobiliário) 2.310 0,00% 0,42% 3,75% 19/12/2018 IGC (Gov. C orp.) 12.741 -0,95% -3,49% 8,46% 19/12/2018 IGC -NM (Novo Mercado) 2.645 -0,99% -2,35% 6,16% 19/12/2018 ITAG (Tag Along) 18.270 -0,95% -3,68% 10,31% 19/12/2018 IDIV (Dividendos) 4.604 -0,90% -1,85% 13,07% 19/12/2018
EMPRESAS
BRASIL
Indicadores Último % dia % mês % ano data
BR L (R $/US $) 3,868 0,72% -0,03% -14,37% 09:05:26
S elic 6,50% 12/12/2018
P/L Ibovespa (atual) 19,0x
-P/L Ibovespa (proj. 12 meses) 10,5x
-DI Jan 21 7,44% -2 p.p. #VALOR ! -162 p.p. 09:05:23 DI Jan 23 8,72% -2 p.p. #VALOR ! -127 p.p. 09:05:16 C DS 5 anos (em p.b.) 207 1 p.p. -6 p.p. 45 p.p. 09:04:36
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Mercado Futuro Ibovespa Variação líquida
Participante C omprado Vendido Líquido 1 Dia 1 mês
Bancos 11.520 2.015 9.505 -520 3.375
Investidor Estrangeiro 101.983 240.947 -138.964 -4.287 -13.512
Fundos 284.665 158.261 126.404 4.840 6.524
Embraer: Dividendos de US$ 1,7 bi facilitam venda da Embraer
Impacto: Destacamos que o novo preço pago pela aviação comercial foi uma surpresa positiva e melhora a perspectiva e valuation da Cia. Conforme abordamos em nosso último relatório, essa nova parceria com a Boeing é extremamente positiva, e estratégica para Embraer. Isto, porque: (i) fortalece a capacidade de vendas da Embraer, fruto do posicionamento estratégico dos canais/rede de venda da Boeing; (ii) gera maior valor agregado aos clientes das companhias, uma vez que o portfólio de Boeing/Embraer é complementar e a estrutura de suporte/assistência deve se tornar mais eficiente; (iii) sinergias de custo/despesas e de supply chain são expressivos, fatores que devem impulsionar a lucratividade e crescimento da fabricante de aeronaves; e (iv) há um ganho com custo menor de capital (potencial melhor rating).
Petrobras: Decisão de Marco Aurélio dificulta venda de ativos da Petrobras
Atendendo a um pedido do Partido dos Trabalhadores (PT), o ministro Marco Aurélio de Mello, do Supremo Tribunal Federal (STF), suspendeu, ontem, a eficácia de um decreto que tinha como objetivo viabilizar a venda de ativos pela Petrobras. O decreto 9.355, de abril deste ano, permitia que a estatal vendesse áreas de produção e exploração de petróleo sem necessidade de fazer licitação. A decisão será submetida ao plenário do STF, mas ainda não há data para que isso ocorra.
Na avaliação do PT, o decreto foi criado para permitir ao governo que prosseguisse “com sua política de devastação da Petrobras sem ser incomodado pela Justiça Federal”. A visão do ministro é que cabe ao Congresso Nacional, e não ao Executivo, legislar sobre normas gerais de licitação e contratação. “A conclusão é única: o chefe do Executivo Federal disciplinou matéria constitucionalmente reservada à lei em sentido formal”, ressaltou Marco Aurélio.
Impacto: Marginalmente Negativo. Com o decreto anterior, a Petrobras estava protegida de processos judiciais que questionam seu programa de venda de ativos. Afinal, a medida garantia à estatal os mesmos direitos das empresas privadas na venda dos ativos. Ainda assim, vale notar que a suspensão não afeta diretamente o programa de desinvestimento da Petrobras, mas deixa a estatal com maiores embrólios judiciais.
Continuamos com um view positivo para a Petrobras, que deverá se beneficiar: (i) do processo de vendas de ativos; (ii) da melhora operacional, com ganhos de eficiência e produtividade; e (iii) da contínua desalavancagem financeira. Vale ainda destacar o recente anuncio de captação da estatal. Os recursos devem ser destinados ao pré pagamento de dívidas e o restante, caso haja, será destinado ao reforço de caixa para os negócios da companhia.
Setor de Energia: O maior Leilão de Transmissão da história
Hoje ocorrerá na B3 o maior Leilão de Transmissão da história. O certame Nº 4/2018 para a construção, operação e manutenção de 7.152 km de linhas de transmissão e subestações, têm capacidade de transformação de 14.819 mega-volt-amperes (MVA). Os empreendimentos estão localizados em 13 estados: Amazonas, Amapá, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Pará, Paraná, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul, Rondônia, Santa Catarina, São Paulo e Tocantins. O investimento total estimado para os 16 lotes será de aproximadamente BRL 13,2 bilhões (ANEEL). As instalações de transmissão deverão entrar em operação comercial no prazo de 48 a 60 meses, a partir da assinatura dos respectivos contratos de concessão. Recentemente o BNDES divulgou condições específicas para os Leilões de Transmissão de 2018. Em suma as condições são as seguintes:
• Participação Máxima: Até 80% do projeto limitado aos itens financiáveis • Prazo: até 24 anos (6 meses de carência operacional)
AGENDA ECONOMICA
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
Entrada de Recursos: Os investidores estrangeiros ingressaram com R$ 6,4 milhões na B3 na última segunda-feira (17).
Naquele dia, o Ibovespa fechou em baixa de 1,20%, aos 86.399pontos. Em dezembro, o saldo estrangeiro na B3 está positivo em R$ 506,1 milhões. No ano, o saldo está negativo em R$ 9,007 bilhões.
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
STOCK GUIDE
Confira também nosso Guia de Ações (aqui)
TIPO DE INVESTIDOR (R$MM) 17/12/2018* SALDO Dezembro Acumulado no ano Participação Por Invest. Dezembro
Inves. Estrangeiro 6 506 -9.007 47,54% Institucional 288 -6 8.971 29,99% Pessoa Física -1 1.126 886 16,54% Instit. Financeira -168 -35 1.344 4,39% Emp. Priv/Publ -125 -1.593 -2.180 1,53% Outros 0 2 -12 0,00%
*Os dados são divulgados com três dias de defasagem Fonte: BM&F Bovespa; Realização: Guide Investimentos
Hora País Evento Período de Referência Atual Projeções do Mercado Anterior
20/dez
08:00 Brasil Prévia da Sondagem da Indústria Dez - - - 08:00 Brasil Relatório Trimestral de Inflação (RTI) 4T18 - - - 07:00 Z. do Euro Transações Correntes (EUR Bilhões a.s.) Out - - 16.9b 10:00 R. Unido Reunião Bco Inglaterra - juro (%) - - - 0.750% 11:30 EUA Sondagem Industrial - Filadélfia Dez - 15.0 12.9 11:30 EUA Pedidos de auxílio desemprego (mil) 14-dez - - -
12:45 EUA Conforto do Consumidor - - - -
PROVENTOS
AGENDA CORPORATIVA
Data Ticker Nome Evento Observações
16/11/2018 BEEF9 Minerva SA/Brazil Reunião Corporativa -
20/11/2018 BEES3 Banestes AS Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas
21/11/2018 OIBR3 Oi SA Reunião Corporativa -
21/11/2018 OIBR4 Oi SA Reunião Corporativa -
22/11/2018 LIGT3 Light SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas 26/11/2018 VVAR4 Via Varejo SA Reunião Corporativa Deslistagem 26/11/2018 VVAR11 Via Varejo SA Reunião Corporativa Deslistagem
26/11/2018 VVAR4 Via Varejo SA Reunião Corporativa -
28/11/2018 LUPA12 Lupatech SA Reunião Corporativa Deslistagem 30/11/2018 ELPL3 Eletropaulo SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas 30/11/2018 GFSA3 Gafisa SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas 30/11/2018 PARD3 Instituto Hermes Pardini SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas 03/12/2018 FIBR3 Fibria Celulose SA Reunião Corporativa Assembleia de Acionistas Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
Data "com" Data "ex" Ticker Nome Tipo Valor Líq. % Yield Data Pgto.
30/11/2018 03/12/2018 ITUB3 Itau Unibanco Holding SA Dividendos R$ 0,015000 0,05% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 ITUB4 Itau Unibanco Holding SA Dividendos R$ 0,015000 0,04% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 BEES3 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,41% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 BEES4 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,40% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 ITSA3 Itausa - Investimentos Itau SA Dividendos R$ 0,020000 0,16% 02/01/2019 30/11/2018 03/12/2018 ITSA4 Itausa - Investimentos Itau SA Dividendos R$ 0,020000 0,17% 02/01/2019 03/12/2018 04/12/2018 BBDC3 Banco Bradesco SA JCP R$ 0,014662 0,04% 02/01/2019 03/12/2018 04/12/2018 BBDC4 Banco Bradesco SA JCP R$ 0,016129 0,04% 02/01/2019 03/12/2018 04/12/2018 FIBR3 Fibria Celulose SA Dividendos R$ 5,030372 7,48% 12/12/2018 04/12/2018 05/12/2018 PCAR3 Cia Brasileira de Distribuicao JCP R$ 0,214358 - 13/12/2018 04/12/2018 05/12/2018 PCAR4 Cia Brasileira de Distribuicao JCP R$ 0,235794 0,29% 13/12/2018 05/12/2018 06/12/2018 CGAS3 Cia de Gas de Sao Paulo - COMGAS JCP R$ 0,826057 1,39% 18/12/2018 05/12/2018 06/12/2018 CGAS5 Cia de Gas de Sao Paulo - COMGAS JCP R$ 0,908663 1,54% 18/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 MYPK3 Iochpe Maxion SA JCP R$ 0,219650 0,91% 29/03/2019 06/12/2018 07/12/2018 BRSR3 Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA JCP R$ 0,062328 0,28% 26/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 BRSR5 Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA JCP R$ 0,068560 0,31% 26/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 BRSR6 Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA JCP R$ 0,062328 0,30% 26/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL3 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista Dividendos R$ 3,842866 5,07% 17/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL3 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista JCP R$ 3,593960 4,75% 17/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL4 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista Dividendos R$ 3,842866 5,12% 17/12/2018 06/12/2018 07/12/2018 TRPL4 Cia de Transmissao de Energia Eletrica Paulista JCP R$ 3,593960 4,79% 17/12/2018 07/12/2018 10/12/2018 CARD3 CSU Cardsystem SA JCP R$ 0,209266 2,94% 05/04/2019 10/12/2018 11/12/2018 CVCB3 CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens SA JCP R$ 0,354007 0,61% 20/12/2018 11/12/2018 12/12/2018 BRDT3 Petrobras Distribuidora SA JCP R$ 0,411395 1,70% 30/04/2019 11/12/2018 12/12/2018 BBAS3 Banco do Brasil SA JCP R$ 0,106820 0,25% 28/12/2018 11/12/2018 12/12/2018 BBAS4 Banco do Brasil SA JCP R$ 0,106820 - 28/12/2018
- 12/12/2018 EGIE3 Engie Brasil Energia SA Dividendos Fator de Ajuste: 1,25 - - 11/12/2018 12/12/2018 PARD3 Instituto Hermes Pardini SA JCP R$ 0,070204 0,39% 27/12/2018 13/12/2018 14/12/2018 MRVE3 MRV Engenharia e Participacoes SA Dividendos R$ 0,330000 2,76% 21/12/2018 17/12/2018 18/12/2018 ITUB3 Itau Unibanco Holding SA JCP R$ 0,009010 0,03% 30/04/2019 17/12/2018 18/12/2018 ITUB4 Itau Unibanco Holding SA JCP R$ 0,009010 0,03% 30/04/2019 17/12/2018 18/12/2018 VIVT4 Telefonica Brasil SA JCP R$ 0,701006 1,53% - 17/12/2018 18/12/2018 VIVT3 Telefonica Brasil SA JCP R$ 0,637278 1,51% - 18/12/2018 19/12/2018 ABEV3 Ambev SA JCP R$ 0,272000 1,67% 28/12/2018
- - RNEW3 Renova Energia SA Dividendos R$ 0,034583 0,39% - - - RNEW4 Renova Energia SA Dividendos R$ 0,034583 0,45% - - - RNEW11 Renova Energia SA Dividendos R$ 0,103749 0,42% - 28/12/2018 02/01/2019 BEES3 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,41% 01/02/2019 28/12/2018 02/01/2019 BEES4 Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo JCP R$ 0,016951 0,40% 01/02/2019 03/01/2019 04/01/2019 EGIE3 Engie Brasil Energia SA JCP R$ 0,516973 1,18% -
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