A Empresa Aérea de Baixo Custo e Baixa Tarifa

Apresentação de Resultados

Maio 2005

A Empresa Aérea de Baixo Custo e Baixa Tarifa

4 Melhor custo-benefício para o

passageiro

4 Tarifas baixas estimulam

demanda - “Efeito Gol”

4 Melhor estrutura de custos da

indústria

4 Altos padrões de governança

corporativa e transparência

4 Fortes resultados e fluxo de

caixa e sólido balanço patrimonial Menores Custos Maiores Taxas de Ocupação Tarifas Mais Baixas Maior Crescimento e Rentabilidade

2

Missão, Visão e Valores da Gol

5

Superar-se e ser reconhecida, até 2010, como a empresa que popularizou o transporte aéreo com qualidade e preço baixo na América do Sul

Visão

Valores

Desenvolver os negócios da empresa com base em ações originais, criativas, éticas e justas, focadas em

resultados sustentados e duradouros, que traduzam

para os clientes serviços de alta qualidade com

preços baixos

Missão

Prover transporte de pessoas e cargas seguro e

de alto valor entregue através de soluções inovadores, voltadas para

os objetivos dos clientes, acionistas, funcionários e

Equipe Experiente e Dedicada ao Crescimento

Diretor Financeiro-Administrativo; Americanas.com;

Vice Presidente, Morgan Stanley Idade: 38

Richard F. Lark, Jr. Vice Presidente – Financeiro

Mais de 30 anos de experiência em transportes;

Diretor de TI, VASP Idade: 58

Wilson M. Ramos

Vice Presidente – Planejamento e Tecnologia

Mais de 30 anos de experiência em transportes;

Diretor Comercial, VASP Idade: 58

Tarcísio G. Gargioni Vice Presidente – Marketing e Serviços

Mais de 20 anos de experiência no setor aéreo;

Piloto Sênior, VASP Idade: 46

David Barioni

Vice Presidente –Técnico

Alta-Direção Experiência Anterior

Direção Geral, Grupo Áurea Idade: 36 Constantino de Oliveira Júnior

4

Equipe Altamente Motivada e Produtiva

4 Cultura: Qualidade e Resultados

• Autonomia para tomar decisões • Compromisso com redução de

custos

• Canais de comunicação abertos 4 Participação nos resultados – uma

vantagem competitiva

4 “Stock Options” para os principais executivos

4 Tripulação experiente

• Pilotos com mais de 10.000 horas de vôo em equipamentos equivalentes • Promoção de 25 co-pilotos em 2004 e 2005 203,2 327,2 570,9 592,5 0,0 200,0 400,0 600,0 800,0 2001 2002 2003 2004

Receita por Funcionário (R$000)

1.134 2.072 2.453 3.307

Funcionários

CAGR = 43%

Malha Altamente Eficiente

4 Brasil: grande mercado potencial com 180 milhões de habitantes

• Aproximadamente 7 milhões de

pessoas, totalizando 30 milhões de embarques anuais (1)

4 Gol: Malha altamente integrada

• 50% dos passageiros da Gol

fazem escalas ou conexões

(1) Fonte: DAC (embarques totais em 2003)

Total de Passageiros (MM Anual) Pares de Cidades Participação 1.3 1.1 1.0 3.7 0.9 São Paulo (Congonhas) - Brasília

São Paulo (Congonhas) - BH (Pampulha) São Paulo (Congonhas) - Curitiba

São Paulo – Rio de Janeiro

São Paulo (Congonhas) - Porto Alegre

4,3% 3,7% 3,3% 12,8% 3,2% Abril 2005 Janeiro 2005 Janeiro 2004 Janeiro 2003 Janeiro 2002 Janeiro 2001 Manaus Manaus Goiânia Goiânia Joinville Joinville Maring Maringáá Santa Cruz Santa Cruz Porto Velho Porto Velho Aracaju Aracaju Uberl Uberlâândiandia

Navegantes Navegantes Foz do Igua Foz do Iguaçúçú Macei Maceióó Londrina Londrina Bras Brasíílialia

Florian Florianóópolispolis Porto Alegre Porto Alegre

Rio de Janeiro (Galeão) Rio de Janeiro (Galeão) Rio de Janeiro (Santos Dumont) Rio de Janeiro (Santos Dumont) São Paulo (Guarulhos)

São Paulo (Guarulhos) São Paulo (Congonhas) São Paulo (Congonhas) Belo Horizonte (Pampulha) Belo Horizonte (Pampulha) Rio Branco Rio Branco Joao Pessoa Joao Pessoa Buenos Aires Buenos Aires Caxias do Sul Caxias do Sul Petrolina Petrolina Teresina Teresina São Luis São Luis Palmas Palmas Ribeirão Preto Ribeirão Preto Macap Macapáá Bel Beléémm Fortaleza Fortaleza Natal Natal Recife Recife Cuiab Cuiabáá Salvador Salvador Vit Vitóóriaria

Porto Seguro Porto Seguro Campo Grande Campo Grande Campinas Campinas Curitiba Curitiba

6

Servindo a Todos os Segmentos 24 Horas por Dia

Noturno Negócios Lazer Negócios Noturno

• Passageiros regulares • Turismo/Férias • Médias distâncias • Mercados mal atendidos

• Mercados com altas tarifas • Passageiros com flexibilidade de horário • Estudantes/VFR • Tarifas competitivas em relação às de ônibus • “Yields” altos • Curtas distâncias • Vôos diretos

4

4

4

4

0 2 4 6 8 10 12 14

Líder em Utilização de Aeronaves

Horas / dias _{Hoje em 14,1}

Utilização Diária das Aeronaves

8 80,6% 76,0% 13,0% 49,0% 58,0% 12,2% 15,3% 14,3% 13,7% 13,4% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 2001 2002 2003 2004 1T05 10,0% 12,0% 14,0% 16,0% 18,0%

Vendas de Baixo Custo

4 Liderança em comércio eletrônico

• 20 milhões de usuários de internet no Brasil (50% CAGR desde 2000)(1) 4 84% das vendas realizadas através de

website ou call center

4 Vendas diretas (B2C) cresceram 62%

anualmente desde 2002

4 Economia de custos significativa

Vendas da Gol pela Internet e Despesas de Venda

% Vendas pela Internet

Despesas de Vendas (% das Receitas Líquidas)

Fonte: Euromonitor (1) Dados de 2003

16,2% 15,8% 11,2% 10,3% 9,4% 6,4% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0%

Tarifas Baixas Estimulam a Demanda

Brasília Belo

Horizonte Brasil(2)

Crescimento de Passageiros CAGR em Rotas Servidas pela Gol 2000 – 2004(1)

4 A Gol estimula a demanda com

tarifas baixas

• Durante 2001 – 2004, a receita de passageiros da Gol cresceu a uma taxa anual de 64%

4 Baixas tarifas atraem passageiros

de lazer e de negócios mais sensíveis a preço

4 Estímulo à demanda permite à Gol

crescer e ganhar participação de mercado

4 Vôos noturnos incentivam

passageiros que nunca viajaram de avião

Florianópolis

Efeito Gol

Fortaleza Vitória

Fonte: DAC e Infraero

(1) Aeroportos selecionados para ilustrar o “Efeito Gol” (serviço iniciado em 2001) (2) 50 maiores aeroportos com dados de 2000 – 2004

10 2,69 2,24 2,10 0,36 0,37 _0,36 0,17 0,82 1,35 1,47 1,16 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

Grande Potencial de Mercado

4 7 milhões de pessoas por ano

• Potencial de crescimento

para 20 milhões

4 Mais de 135 milhões de

passageiros de ônibus interestadual por ano (1)

4 A aplicação da taxa de

penetração dos EUA (ajustada de acordo com o nível de renda) no Brasil implicaria em 100

milhões de embarques vs. 30 milhões hoje (2)

(1) Ano Fiscal 2003; Fonte: DNT

(2) PIB per capita conforme definido pelo Banco Mundial em relatório de 2003, ajustado pela Paridade do Poder de Compra. O PIB de cada país está ajustado pelo PIB per capita norte-americano

(3) Ano Fiscal 2003; Fonte: Censo do governo e relatórios do Departamento de Transportes

Canadá USA Austrália Brasil

Embarques Per Capita Anual(3)

Argentina Chile

México

PIB per Capita Ajustado(2)

Real

Brasil tem baixa penetração de viagens aéreas

(1) Fonte: DAC 589 1.401 678 230 1.961 24% 22% 19% 6% 5% 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 2001 2002 2003 2004 1T05 0% 5% 10% 15% 20% 25%

Alto Crescimento e Rentabilidade

Receita e Participação de Mercado

Receita

Part. Média de Mercado (1)

(R$ Milhões) US GAAP 35 176 385 131 236 544 201 63 793 22% 20% 13% 5% 40% 40% 27% 30% 39% 0 200 400 600 800 2001 2002 2003 2004 1T05 0% 10% 20% 30% 40% 50%

EBITDAR e Lucro Líquido

EBITDAR Lucro Líquido

Margem Líquida Margem EBITDAR

(R$ Milhões) US GAAP

(2%) (4)

12

Crescimento Contínuo e Aprimoramento

2001 2002 2003 CAGR

Trimestre Findo em 31 de Março

2004 % Cresc.

Passageiros Pagantes (milhões)

Taxa de Utilização (horas/dia)

Yield por Passageiro por km (R$ centavos)

Receita por Passageiro por ASK (R$ centavos)

Despesa Operacional por ASK (CASK, R$ cent.)

Número Médio de Aeronaves em operação Receita/Funcionário

Taxa de Ocupação

Taxa de Ocupação - Breakeven

Tarifa Média (R$) Inflação (IPCA)

(1) Anualizado pela multiplicação da Receita trimestral/Funcionários por quatro

2005 US GAAP (BR$): 2.1 4.8 7.3 63.6% 2.2 11.1 12.3 12.8 7.3% 13.5 17.8 20.4 27.7 18.8% 28.0 10.7 12.7 17.8 27.4% 20.2 10.9 12.2 14.1 12.9% 13.9 7.7 15.3 21.6 44.4% 22.0 203.2 327.2 571.0 43.0% 673.5 60.1% 62.5% 64.2% + 370 bps 72.0% 61.5% 59.8% 50.8% - 300 bps 49.5% 115 140 195 22.2% 204 7.7% 12.5% 9.3% nm 1.9% 2.7 14.0 29.4 21.6 15.1 28.0 653.4 73.4% 51.3% 213 1.8% 2004 9.2 71.1% 52.5% 13.6 210 7.6% 29.8 22.1 15.7 23.2 593.7 22.1% 3.7% 4.9% 6.9% 8.8% 27.3% -3.1% 1.4p.p. 1.8 p.p. 4.3% 0.1p.p.

4T03 4T04 4,4 5,4 +22,8%

EBITDAR Sólido

CASK

EBITDAR

187,5

235,9

RASK

20,2

21,6

+6,9%

+25,8%

43,3%

40,0%

13,9

15,1

CASK Exc. Comb. + 2,4%

Margem EBITDAR

14

Composição do Lucro Líquido

Lucro Líquido

1T05

Lucro Líquido

1T04

131,1

90,7

+44,6%

Benchmarks do Setor – 1T05(1)

(1) Informação pública obtida no website de cada companhia referente ao 1T05, com exceção da Ryanair

(2) Convertido para dólares americanos à taxa média do 1T05 de R$2,665 / US$1,00 €1,312 / US$1,00 e C$1,226/ US$1,00 (3) 2005E – Fonte: First Call

(4) P/E = Capitalização de Mercado / Lucro Líquido. Valor de Mercado em 6 de maio de 2005. Estimado para o ano de 2005/2006 (First Call)

Lucro Líquido

EBITDAR

Margem EBITDAR

P/E 2005

Margem Líquida

P/E 2006

160

316

17,1

39,8%

20,1%

39

263

79,6

19,5%

2,9%

363

1.231

28,8

18,3%

5,4%

303

548

20,0

33,7%

18,7%

-22

127

24,2

13,7%

-2,4%

14,0

25,1

19,2

49,3

16,7

16

Gol: Posicionada para Crescer

Custo Operacional por ASK (¢) (CASK) e Ajustado pela Etapa Média (3)(4)(5) (CASK Ajustado) Taxa de Ocupação Breakeven Taxa de Ocupação Margem Operacional Receita Operacional por ASK (¢) (3) (RASK) Yields (¢) (2)(3)

(1) Dados em GAAP Brasileiro para Os últimos 12 meses em Março/2005. Varig = ano fiscal de 2004. Dados de Receita - somente doméstico (2) Receita bruta de passageiros / RPK

(3) Valores em US$ convertidos usando-se taxa de câmbio média (2,9257 para o período Abr/04 a Março/05) (4) Etapa Média = RPK / PAX Voado

(5) CASK Ajustado = [etapa média do concorrente / etapa média da Gol)0,5_{] X CASK Concorrente}

R$16,9 / US$5,9 (R$16,9 / US$5,9) 71,6% 54,0% 24,5% R$20,7 / US$7,2 (R$25,7 / US$8,9) 66,5% 61,8% 7,1% R$21,4 / US$7,3 (R$38,4 / US$13,1) 66,9% 69,7% 5,2% R$22,8 / US$8,8 R$22,1 / US$7,7 R$31,9 / US$11,1 R$33,2/ US$11,6 R$40,1 / US$13,7 R$21,4 / US$7,3

Performance Relativa

4

Performance da Ação:

•

GOL x XAL

+27,9%

•

GOL x Tier 1 LCCs

_+1,7%

•

GOLL4 x IBovespa

-6,1%

4

Volume de Negociação:

•

GOL – Média diária

US$8MM

•

GOLL4 – Média diária

R$ 2MM

(1) Em 2005

(2) Tier 1 LLC: Southwest, RyanAir, jetBlue, Air Tran e West Jet (3) No 1T05

18 18 29 40 48 18 22 22 22 22 22 10 4 10 0 10 20 30 40 50 60

2004 2005E 2006E 2007E 2008E 2009E

CAGR As sentos = 24,0% 737 – 800s 737 – 700s 27 40 46 51 737 – 300s 62 5 70

4 Promove o crescimento rentável e mantém frota jovem

6

3

Perspectivas

Lucro por Ação

Receita Líquida

Margem EBITDAR

Margem Operacional

2005 (Atualizado)

R$ 2,85 – R$ 3,15

+/-R$ 3,0 bilhões

38% - 40%

27% - 29%

Excelentes Perspectivas de Crescimento

9 Em 2005: 50% de aumento nos ASKs. Aumento de frota: 27 → 40 aeronaves 9 Aumento nos destinos: 38 → 42 destinos

9 Novos mercados internacionais: Santa Cruz, Montevidéu e Assunção

Guidance

2005 (Anterior)

R$ 2,70 – R$ 3,00

+/-R$ 2,8 bilhões

38% - 40%

26% - 28%

20

Oferta Global de Ações

4 Data da Precificação: 27 de abril de 2005 4 Data do Fechamento: 3 de maio de 2005 4 Tamanho da Oferta: US$236 milhões:

• Preço: R$35,12 por ação / US$27,88 por ADS

• Ações Primárias: 7,7 mm PN (3,9 mm ADS)

• Ações Secundárias: 9,2 mm PN (4,6 mm ADS)

4 Ações pós-oferta: 195,269,054 PN (97.6mm ADS) 4 Colocação:

• 76% na NYSE (ADR); 24% na Bovespa (PN) • 85% Investidores Institucionais; 15% Varejo • Atraiu Novos Investidores

− 54% das Instituições

• Ampliou Tipos de Fundos

− 40% Fundos Globais de Aviação

− 25% Fundos Globais de Mercados Emergentes

− 24% Fundos Brasileiros − 6% Fundos Internacionais − 5% Fundos da América Latina

Estrutura acionária pré-Oferta

Estrutura acionária pós-Oferta Aeropar 76,9% Aeropar 73,9% Mercado 17,6% 5,5% AIG Mercado 26,1%

Wilson Maciel

22

Uso Inteligente de Tecnologia

4

Terceirização de serviços (outsourcing)

•

Contratação dos melhores provedores

•

Estabelecimento de Service Level Agreements e gestão de

desempenho

•

Equipe interna enxuta, com embasamento técnico e conhecimento

do negócio

Uso Inteligente de Tecnologia

4 Networking

• Rede de dados MPLS

• Cobertura no Brasil e outros países da América Latina

• Links internacionais com os

datacenters nos Estados Unidos e Argentina

• Redundânia em todos os

componentes de rede, incluindo cabos submarinos no Atlântico e no Pacífico

Uso inteligente de tecnologia

Datacenters (Brasil, EUA e Argentina) Usuários de Internet Sede Call center Aeroportos

24

Uso Inteligente de Tecnologia

4 Datacenters

• Minneapolis (EUA): Datacenter

principal do sistema de venda de passagens e check in de passageiros

• Salt Lake (EUA): Datacenter hot back

up de Minneapolis

• São Paulo: Datacenter do site de

e-commerce, ERP e outros sistemas operacionais e administrativos

• Buenos Aires: Datacenter para

transações de cartão de crédito para a Argentina e outros países da América Latina

Uso Inteligente de Tecnologia

4

Governança de TI

•

Aderência à Sarbannes-Oxley

•

Uso da metodologia Cobit – Control objectives for information and

related technology

−

Processos de TI definidos, documentados e auditados através

de indicadores

−

Maior segurança para os resultados financeiros da empresa