COMMODITIES
BOLSAS
BRF: Números do 4T17 Impacto: Negativo.
DESTAQUES
Índices Mundiais Último % dia % mês % ano data
IBOVESPA (Brasil) 86.686 0,74% 2,09% 13,46% 22/02/2018 S&P 500 (EUA) 2.704 0,10% -4,24% 1,14% 22/02/2018
IPC (México) 48.970 0,89% -2,95% -0,78% 22/02/2018
STOXX 600 (Europa) 380 0,12% -3,95% -2,40% 09:29:00 FTSE 100 (Reino Unido) 7.231 -0,18% -4,02% -5,94% 09:29:04 DAX (Alemanha) 12.455 0,27% -5,57% -3,58% 09:29:03 CAC 40 (França) 5.299 0,02% -3,34% -0,26% 09:29:00 NIKKEI 225 (Japão) 21.893 0,72% -5,22% -3,83% 03:15:02 SHANGAI (China) 3.289 0,63% -5,51% -0,55% 05:30:02 ASX 200 (Austrália) 6.000 0,82% -0,63% -1,08% 03:08:17
Metais Último % dia % mês % ano data
Minério de Ferro (USD/ton.) - - - -
-Cobre (USd/lb.) 322,7 -1,01% 0,36% -2,67% 09:33:58 Ouro (USD/t oz.) 1.330,3 0,02% -0,95% 1,24% 09:33:57 Prata (USD/t oz.) 16,6 0,04% -4,33% -3,72% 09:33:53 Platina (USD/t oz.) 997,1 -0,23% -0,72% 6,27% 09:33:48 Paládio (USD/t oz.) 1.030,4 -0,22% 1,20% -2,06% 09:09:55
Energia Último % dia % mês % ano data
Petróleo Brent (USD/bbl.) 66,2 -0,29% -3,90% -0,36% 09:33:30 Petróleo WTI (USD/bbl.) 62,7 -0,13% -2,90% 3,79% 09:34:00 Gasolina (USd/gal.) 175,7 -0,20% -7,22% -3,10% 09:29:27 Gás Natural (USD/MMBtu) 2,6 -2,16% -13,96% -11,32% 09:33:44
Etanol (USD/gal.) 1,5 80% 604% 694% 08:49:10
Agrícolas Último % dia % mês % ano data
Milho (USd/bu.) 375,5 0,27% 1,62% 4,60% 09:30:29
Soja (USd/bu.) 1.045,5 0,34% 3,82% 7,45% 09:33:38
Café Robusta (USD/MT) 1.764,0 0,28% 0,97% 2,14% 09:29:55 Café Arábica (USD/bag) 161,7 1,13% -2,88% -4,04% 22/02/2018 Açúcar (CNY /MT) 5.779,0 0,71% -0,57% -2,68% 23/02/2018 Boi Gordo (USd/lb.) 125,4 -0,67% 1,99% 2,41% 22/02/2018
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos
BRF: Números do 4T17
Ontem, após o fechamento do mercado, a BRF divulgou o resultado referente ao quarto trimestre de 2017 (4T17). Em linhas gerais, o resultado veio abaixo do esperado pelo mercado.
No 4T17, a Receita Líquida consolidada da companhia foi de R$8,9 bilhões (+3,6% A/A), impulsionado pelos maiores volumes vendidos no Brasil (+52 mil toneladas) e pela consolidação de Banvit (Turquia) (+75 mil toneladas) no trimestre. Foi um trimestre mais desafiador no mercado Internacional onde foi reportado, tanto queda de preço, especialmente no Japão, quanto de volumes, principalmente na Europa/Eurásia.
No trimestre houve aumento nas despesas operacionais totais, que foi de R$1.503 milhões (+4,6% A/A), principalmente por: (i) provisão de contingência trabalhista no Brasil de aproximadamente R$66 milhões; e (ii) contabilização de provisões para devedores duvidosos (PDDs) na Europa e no Brasil, no montante aproximado de R$20 milhões. Adicionalmente, o aumento das despesas de frete, dado o maior volume vendido, maiores dispêndios em marketing, dado a campanha de comemorativos no Brasil, também impactaram as despesas operacionais totais no 4T17.
O EBITDA Ajustado foi de R$645 milhões (-31,3% t/t e 38,5% A/A). A margem totalizou 7,2%, 3,5 p.p. menor que o trimestre anterior e 1,8 p.p. maior que o mesmo período do ano passado. Este resultado reflete o menor lucro bruto apurado no período, além do lançamentos de despesas operacionais adicionais no valor aproximado de R$247 milhões no 4T17, dos quais: (i) R$164 milhões decorrem de reforços de provisões de natureza cível e trabalhista, principalmente relacionadas a contingências no Brasil e no Cone Sul; (ii) R$49 milhões oriundos de ajustes comerciais excepcionais na OneFoods ( Oriente Médio); e (iii) R$34 milhões referentes a outros lançamentos excepcionais incorridos no período.
(...continua na próxima página...)
ÍNDICES LOCAIS
BM&F
Índices Locais Último % dia % mês % ano data
IBOV (Ibov espa) 86.686 0,74% 2,09% 13,46% 22/02/2018 IBrX (Ibrx 100) 35.680 0,70% 1,91% 12,86% 22/02/2018 IMOB (Imobiliário) 763 -0,13% -3,37% 0,34% 22/02/2018 INDX (Industrial) 16.050 0,19% 1,35% 6,38% 22/02/2018 IFNC (Financeiro) 9.761 0,47% 2,03% 21,70% 22/02/2018 ICON (Consumo) 3.748 0,74% -1,66% -0,33% 22/02/2018 IMAT (Materias básicos) 2.911 -0,17% 6,08% 18,89% 22/02/2018 IEE (Energia Elétrica) 42.012 0,00% 3,52% 5,74% 22/02/2018 UTIL (Utilidade Pública) 4.485 0,74% 4,20% 8,08% 22/02/2018 IFIX (FI Imobiliário) 2.288 0,12% 0,10% 2,74% 22/02/2018 IGC (Gov . Corp.) 12.910 0,56% 1,56% 9,90% 22/02/2018 IGC-NM (Nov o Mercado) 2.658 0,52% 1,17% 6,64% 22/02/2018 ITAG (Tag Along) 18.519 0,57% 1,64% 11,81% 22/02/2018 IDIV (Div idendos) 4.534 0,14% 1,33% 11,34% 22/02/2018
EMPRESAS
BRASIL
Indicadores Último % dia % mês % ano data
BRL (R$/US$) 3,242 0,31% -1,67% 2,19% 09:43:56
Selic 6,75% 12/02/2018
P/L Ibov espa (atual) 21,0x
-P/L Ibov espa (proj. 12 meses) 13,3x
-DI Jan 21 8,51% 3 p.p. -48 p.p. -55 p.p. 22/02/2018 DI Jan 23 9,36% -1 p.p. -42 p.p. -63 p.p. 22/02/2018 CDS 5 anos (em p.b.) 156 -1 p.p. 2 p.p. -6 p.p. 09:44:03
Fonte: Bloomberg. Elaboração: Guide Investimentos Mercado Futuro Ibovespa
Participante Comprado Vendido Líquido 1 Dia 1 mês
Bancos 11.950 3.415 8.535 -225 -5.720
Inv estidor Estrangeiro 116.449 144.307 -27.858 998 13.885
Fundos 253.460 226.245 27.215 212 -5.670
Pessoa Física 1.330 2.210 -880 215 -2.020
BRF: Números do 4T17
A Companhia gerou um prejuízo líquido consolidado de R$1,1 bilhão em 2017, dos quais R$784 milhões se concentraram no 4T17 (77,4% A/A), em função do lançamento de diversas provisões operacionais excepcionais. Estes lançamentos totalizaram R$453 milhões no EBITDA, compostos por: (i) R$206 milhões referentes ao ajuste a valor realizável dos estoques; (ii) R$164 milhões decorrentes de reforços de provisões de natureza cível e trabalhista; (iii) R$49 milhões oriundos de ajustes comerciais excepcionais na OneFoods; e (iv) R$34 milhões referentes a outros lançamentos incorridos no período. No resultado financeiro, a Companhia foi impactada no 4T17 por R$80 milhões referentes à parcela da despesa financeira atribuída aos lançamentos das provisões operacionais acima citadas e pelo ajuste de marcação a mercado do Total Return Swap, de R$121 milhões, conforme explicado no item Resultado Financeiro acima.
Impacto: Negativo. Os números vieram fracos, abaixo do esperado pelo mercado, algo que deve repercutir de forma negativa na sessão desta 6ª. O resultado foi pressionados pelas operações internacionais , em especial no Japão, que permanece com um elevado número de estoques. Efeitos não recorrentes também contribuíram para esse resultado mais negativo. Por sinal, ressaltamos que esses dois últimos anos tem sido mais fracos e impactados por eventos não recorrentes. Destaque continua com as operações do Brasil em função da eficiente estratégia comercial adotada pela companhia e controle de gestão de custos e despesas do management.
Olhando para a frente, ainda esperamos continuidade da recuperação do mercado interno, com aumento dos volumes vendidos, somados ao contínuo controle das despesas e alívio nos custos (embora os preços do milho podem pressionar margens). O ponto de atenção fica para o mercado internacional que segue com estoques elevados e perda de market share na Europa. Algo que tende a impactar nos preços e pressionar ainda mais as margens da companhia.
CALENDÁRIO
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
Entrada de Recursos: Os investidores estrangeiros retiraram R$ 62,2 milhões da B3 no pregão da última terça-feira (20). Naquele dia, o Ibovespa fechou com alta de 1,19%, aos 85.804 pontos. Com o resultado, em fevereiro o fluxo estrangeiro segue negativo em R$ 3,908 bilhões. Em 2018, o saldo está positivo em R$ 5,641 bilhões.
TIPO DE INVESTIDOR (R$MM) SALDO Fevereiro Acumulado no ano Participação Por Invest. Fevereiro 20/02/2018* Inves. Estrangeiro -62 -3.908 5.641 -1,37% Institucional -137 4.189 -1.032 1,47% Pessoa Física 21 -618 -4.519 -0,22% Instit. Financeira 209 668 736 0,23% Emp. Priv/Publ -30 -330 -823 -0,12% Outros -1 -1 -4 0,00%
*Os dados são divulgados com três dias de defasagem Fonte: BM&F Bovespa; Realização: Guide Investimentos
Hora País Evento Período de Referência Atual Projeções do Mercado Anterior
23-fev
05:00 Brasil IPC (3ª Quadrissemana) (MoM %) 21-fev - - 0,03%
08:00 Brasil Prévia da Sondagem da Indústria Fev - - -
08:00 Brasil INCC-M (MoM %) Fev - - 0,28%
08:00 Brasil IPC-S (3ª Quadrissemana) (MoM %) 22-fev - - 0,46%
08:00 Brasil Sondagem do Consumidor Fev - - 88,8
09:00 Brasil PNAD Contínua Trimestral 4T17 - - -
09:00 Brasil IPCA-15 (YoY %) Fev - - 3,02%
09:00 Brasil IPCA-15 (MoM %) Fev - - 0,39%
- Brasil Sondagem Industrial Jan - - -
- Brasil Definição da bandeira tarifária de energia elétrica Mar - - -
04:00 Alemanha PIB (QoQ% a.s.) 4T17 - 0,60% 0,60%
04:00 Alemanha PIB (YoY%) 4T17 - 2,30% 2,30%
07:00 Z. do Euro CPI: Núcleo (YoY %) Jan - 1,00% 1,00%
07:00 Z. do Euro CPI (YoY %) Jan - 1,30% 1,40%
13:00 EUA Relatório de Política Monetária ao Congresso Fev - - -
15:00 EUA Indicador de Perfuração de Poços 23-fev - - -
17:40 EUA Discurso de J. Williams (Fed S. Francisco) - - - -
DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS - 4ºT17
Empresa Data Pré ou Pós Teleconferência Empresa Data Pré ou Pós Teleconferência
Via Varejo 19/02/2018 Pré 19/02/2018 Terra Santa 07/03/2018 Após 08/03/2018 Banrisul 19/02/2018 Após 20/02/2018 B2W 07/03/2018 Após 08/03/2018 BB Seguridade 19/02/2018 Pré 20/02/2018 Lojas Americanas 07/03/2018 Após 08/03/2018 Itaúsa 19/02/2018 Após 20/02/2018 Arezzo 07/03/2018 - 08/03/2018 Linx 19/02/2018 Após 20/02/2018 QGEP 07/03/2018 - 08/03/2018 Grupo Pão de Açúcar 19/02/2018 Após 20/02/2018 São Carlos 07/03/2018 - 08/03/2018
Telefônica Brasil 21/02/2018 Pré 21/02/2018 T4F 08/03/2018 - - Ultrapar 21/02/2018 Pré 22/02/2018 LIQ(contax) 08/03/2018 Após 09/03/2018
Cosan 22/02/2018 Após 23/02/2018 Marisa Lojas 08/03/2018 Após 09/03/2018 Magazine Luiza 22/02/2018 - 23/02/2018 Marfrig 08/03/2018 - 09/03/2018 Banco do Brasil 22/02/2018 Após 23/02/2018 AES Eletropaulo 09/03/2018 Após 13/03/2018 CCR 22/02/2018 Pré Ferbasa 09/03/2018 Após 12/03/2018 BRF 22/02/2018 - 23/02/2018 Aliansce 12/03/2018 - 13/03/2018 Grendene 22/02/2018 - 23/02/2018 Minerva 13/03/2018 - RD (RaiaDrogasil) 22/02/2018 Após 23/02/2018 Fras-Le 13/03/2018 Pré 13/03/2018
Comgás 22/02/2018 Após 23/02/2018 Fertilizantes Heringer 13/03/2018 - 14/03/2018 Marcopolo 22/02/2018 Após 23/02/2018 Randon 14/03/2018 Pré 14/03/2018 Engie Brasil 22/02/2018 Após 23/02/2018 Energisa 14/03/2018 Após 15/03/2018 Hypermarcas 23/02/2018 Após - Positivo 14/03/2018 Após 15/03/2018 Braskem 23/02/2018 Após - Natura 14/03/2018 Após 15/03/2018 Sul América 27/02/2018 Após 28/02/2018 Mills 14/03/2018 Após 15/03/2018 Iguatemi 27/02/2018 Após 28/02/2018 Petrobras 14/03/2018 - 15/03/2018 CTEEP 27/02/2018 - 28/02/2018 Positivo 14/03/2018 - 15/03/2018 Energias do Brasil 27/02/2018 - 28/02/2018 Qualicorp 15/03/2018 Após 16/03/2018 AES Tietê 27/02/2018 Após 01/03/2018 Estácio 15/03/2018 Após 16/03/2018
Rumo 27/02/2018 Após 28/02/2018 Kroton 16/03/2018 - - Smiles 27/02/2018 Após - Mahle Metal leva 19/03/2018 Após 20/03/2018 Gerdau 28/02/2018 Pré 28/02/2018 Tegma 20/03/2018 Após 21/03/2018 Odontoprev 28/02/2018 - - Bradespar 21/03/2018 - -
Vale 28/02/2018 Pré 28/02/2018 Ânima Educação 21/03/2018 - 22/03/2018 WEG 28/02/2018 Após 01/03/2018 Tecnisa 22/03/2018 Após 23/03/2018 Multiplan 28/02/2018 Após 01/03/2018 Cyrela 22/03/2018 Após 23/03/2018 Ser Educacional 28/02/2018 Pré 01/03/2018 CPFL Renováveis 22/03/2018 Após 23/03/2018 B3 01/03/2018 Após 02/03/2018 Engie 22/03/2018 Após 23/03/2018 Hering 01/03/2018 Após 02/03/2018 Springs Global 22/03/2018 Após 23/03/2018 Localiza 05/03/2018 - 06/03/2018 Cesp 23/03/2018 - - M Dias Branco 05/03/2018 Após 06/03/2018 MRV 26/03/2018 Pré 26/03/2018
São Martinho 05/03/2018 Após 06/03/2018 Eletrobras 26/03/2018 Após 27/03/2018 Valid 05/03/2018 Após 07/03/2018 Even 26/03/2018 Após 27/03/2018 Vulcabras 06/03/2018 - 07/03/2018 Copel 26/03/2018 Após 27/03/2018 Ecorodovias 06/03/2018 - - Somos Educação 27/03/2018 - -
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