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$QH[R$

*XLDSDUDDSOLFDomRGDPHWRGRORJLD

Para aplicar a metodologia aqui proposta, deve-se seguir os passos abaixo:

1. Obter a série histórica de pelo menos dez anos das cotações diárias

(CA

i

) de fechamento do ativo de interesse;

2. Transformar a série de cotações numa série de retornos logarítmicos,

segundo a seguinte fórmula: ln RD

i

= ln

1 -i i

CA

_{, para i = 2, 3, ..., n, onde n}

corresponde ao número de cotações totais da série obtida em 1;

3. Estimar o modelo segundo grau de aversão a risco (AR(1) para quem

deseja maximizar ISA; SETAR com c = mediana para amantes do risco;

EWMA para investidores com muita ou moderada aversão a risco);

4. Calcular a série histórica dos resíduos X

i

do modelo AR(1) estimado no

passo anterior, onde X

i

= ln RD

i

-

ln

R

D

i

, para i = 2, 3, ..., n;

5. Calcular LC, LIC e LSC segundo as fórmulas do Capítulo 6 (página 112

para gráfico de Shewhart – investidores com pouca aversão a risco ou

que desejam maximizar ISA - ou página 121 para gráficos EWMA –

investidores com muita ou moderada aversão a risco);

6. Optar pelo uso da estratégia desejada (80 com objetivo de maximizar

ISA, 39 para amantes do risco, 105 para avessos a risco e 17 ou 40 para

pessoas com moderada aversão a risco);

7. Calcular LI e LS para cada estratégia (vide tabela 7.1, página 133)

8. Comprar o ativo de interesse na data j+1 se X

j

< LI;

9. Estando “comprado”, vender o ativo de interesse em w+1 se X

w

> LS.

(6)

220

$QH[R%

*UiILFRVH7DEHODV±&DStWXOR

(7)

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(8)

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(9)

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(22)

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(23)

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(24)

238

(25)

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240

$QH[R&

*UiILFRVH7DEHODV±&DStWXOR

(27)

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(30)

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(31)

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(33)

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(34)

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(35)

249

(36)

250

(37)

251

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(40)

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(41)

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(43)

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$QH[R'

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