Ano Lectivo de 2007/2008 22.01.2008 18H00
Exame Final - Época Normal Duração: 2H 30m Informações Gerais:
1 - Se pretender abdicar da classificação obtida no teste intercalar, ficando o exame com peso de 100%, assinale esse facto no cabeçalho da folha de exame, ou informe pessoalmente o seu docente. Caso contrário, tendo feito teste, será considerado com ponderação de 30%, e exame 70%.
2 – A prova é sem consulta e deverá ser respondida em 3 folhas separadas, uma por cada grupo.
GRUPO - I
A resposta que se exige é a resposta correcta ou mais completa. Cotação 0,6 por cada pergunta.
As respostas erradas são penalizadas em ¼ da cotação.
As respostas devem ser dadas em folha anexa – folha de respostas. O tempo estimado para responder a este grupo é de 30 minutos .
1 – Qual destes diálogos é conceptualmente incorrecto?
a) Quando é que me paga as minhas despesas? - pergunta o empregado que anda deslocado pelo Norte. - Não tenho Fundo de Maneio que chegue de momento – responde a funcionária da Caixa.
b) Encontram-se dois Directores e diz um para o outro:
- Na minha empresa estamos com algumas dificuldades em cumprir com os prazos de pagamento a fornecedores, na medida em que o Fundo de Maneio da empresa é muito baixo.
c) Responde o outro Director Financeiro:
- Na minha empresa temos a mesma situação, mas eu estou convencido que o nosso problema é termos um nível muito elevado de Necessidades de Fundo de Maneio.
d) Um estudante para o outro:
- No nosso trabalho de ESP, ficámos com umas Necessidades de Fundo de Maneio negativas. - Não sei muito bem como isso é possível, deve ser engano de fórmula! – diz o outro.
- Pois, mas é assim que algumas empresas arranjam fundos para crescer e fazer novos investimentos – responde o primeiro.
2 – Nas funções de gestor financeiro qual das seguintes iniciativas lhe parece mais adequada, relativamente à gestão do crédito a clientes, no momento em que surge um novo cliente:
a) Analisar do ponto de vista comercial o interesse de um novo cliente; b) Perguntar aos vendedores ou a alguém na empresa, se conhecem o cliente;
c) Procurar junto de um Banco, junto de uma empresas de informações comerciais, elementos que nos permitam ajuizar do nível de risco do cliente;
d) Nunca vender a crédito a clientes novos, só a pronto.
INSTITUTO SUPERIOR DE CONTABILIDADE E ADMINISTRAÇÃO DE LISBOA
Licenciatura em Gestão
3 – A venda a crédito comporta um risco, com o mesmo nome, risco de crédito. Há várias formas de o limitar ou minimizar. Qual delas considera mais desajustada, ou menos interessante economicamente, supondo que os números apresentados são boas estimativas?
a) Vendendo apenas a pronto, ainda que vendendo 40% menos do que o normal e sendo obrigado a oferecer um desconto de pronto pagamento de 2%.
b) Vendendo normalmente a crédito atingindo 100% das vendas potenciais, gerindo o crédito com profissionalismo. Historicamente o nível de incobráveis tem representado 1% das vendas anuais.
c) Idem alínea anterior, mas contratando uma apólice de seguro de crédito para clientes, com um custo estimado de 1,5% sobre as vendas. Esta apólice cobre 80% dos incobráveis.
d) Idem alínea b) mas recorrendo a um contrato de factoring, o qual vai implicar uma comissão de cobrança de 2%. 4 – Que os factores podem tornar desinteressante para uma empresa, aderir a um contrato de factoring com recurso1?
a) O facto de os clientes pagarem em geral mais cedo às empresas do Sector Financeiro. b) O facto de também poder antecipar o recebimento das facturas, caso a sua tesouraria o exija. c) O custo das comissões de cobrança das empresas de factoring.
d) O facto de por vezes não ser possível abdicar totalmente da estrutura de pessoal que as empresas possuem nas cobranças e controlo de crédito.
5– Qual das seguintes atitudes relativamente à gestão da tesouraria lhe parece inapropriada, ou menos aconselhável?
a) Procurar prever com antecedência as necessidades financeiras, para poder antecipar medidas. b) Procurar manter no dia-a-dia, bons saldos médios nas contas de depósitos à ordem dos bancos.
c) Acompanhar diariamente os movimentos e saldos nos bancos, reconciliando-os, gerindo esses activos e amortizando empréstimos, se possível.
d) Acompanhar os saldos nos bancos a aplicar os excedentes.
6 – Existindo um excedente de tesouraria, que se prevê dure por 60 dias, no valor de 100.000€, qual a sua melhor aplicação no âmbito da empresa?
a) Aplicação em Bilhetes do Tesouro que proporcionará uma rendibilidade de 3%.
b) Aplicação num fundo de Obrigações de taxa fixa cuja rendibilidade no último trimestre foi de7%. c) Aplicação num depósito a prazo no Banco X à taxa de juro de 2,5%.
d) Reembolso parcial de uma conta caucionada, na qual a empresa está a pagar Euribor, acrescida de 1%. Considere que a Euribor está em 4,5%.
7 – Quando damos um desconto de pronto pagamento de 5% a um cliente, sabendo que as condições normais de venda são a 90 dias, temos um custo financeiro numa base anual, de:
a) 5% b) 20% c) 21,05% d) 5,26%
8 – Pretendo financiar um equipamento no valor de 200.000€. A vida útil estimada é de 8 anos. A empresa apresenta uma autonomia financeira próxima dos 30%. Qual das seguintes opções será mais vantajosa e exequível?
a) Uma operação de leasing com o banco BoCê por 8 anos a uma taxa de juro fixa de 6,5%;
b) Uma operação de leasing com o Banco VoCê por 5 anos a uma taxa de juro variável, Euribor(4,5%) + 2%; c) Um empréstimo por 2 anos com amortizações trimestrais, a uma taxa de juro Euribor(4,5%) +1,5%;
d) Recurso à utilização de uma conta caucionada em 100.000€. Em relação ao restante, procuraremos através de alguns atrasos nos pagamentos a fornecedores, “aguentar a situação”. A taxa da conta caucionada é Euribor + 1,5%. A Euribor mencionada está a 4,5%.
9 – O capital Próprio da empresa DADA SA no ano N-1 e N, tinha a seguinte composição: Ano N-1 Ano N Capital 1 000 1 500 Reservas 600 100 Resultados Transitados 400 300 Resultados Líquidos 150 200 Total 2 150 2 100
Qual das seguintes conclusões, sobre os possíveis movimentos com impacto financeiro ao nível de entradas ou saídas de fundos, lhe parece correcta?
a) Houve uma distribuição de dividendos no valor de 50. b) Houve uma distribuição de dividendos no valor de 200. c) Houve uma distribuição de dividendos no valor de 250. d) Houve uma distribuição de dividendos no valor de 100.
10 – As chamadas empresas de Capital de Risco caracterizam-se por actuarem de uma das seguintes formas: a) Arriscarem demasiado nos investimentos que levam a cabo;
b) Serem empresas financeiras que apenas se interessam por investimentos arriscados;
c) Por adquirirem participações financeiras em empresas com potencial de crescimento ou recuperação, para mais tarde revenderem com mais-valias;
d) Por adquirirem participações financeiras em empresas em dificuldades.
11- Num empréstimo a 2 anos com amortização de capital e juros ao semestre, atendendo a que a taxa efectiva de IRC ronda os 30%, determine a poupança fiscal proporcionada pelos juros e dê uma opinião sobre o custo líquido do financiamento. A taxa de juro é fixa.
0 Sem 1 Sem 2 Sem 3 Sem 4
Capital em Dívida 1000 750 500 250 0
Juros 30 X Y Z
Reembolso Capital 250 250 250 250
a) Poupança é: 9 6,75 4,5 2,25
Custo líquido é inferior a 5% em termos anuais.
b) Poupança é: 9
Custo líquido é 4,2% em termos anuais.
c) Poupança é: 9 9 9 9
Custo líquido é 6% em termos anuais.
d) Poupança é: 9 6,75 4,5 2,25
Custo líquido é 6% em termos anuais.
12 – Na selecção das fontes de financiamento devem se tomados em consideração um conjunto de critérios e aspectos. Qual das seguintes empresas é menos prudente?
a) A empresa X, trabalha com 2 bancos, é uma empresa pouco endividada, preocupa-se fundamentalmente em obter financiamentos à menor taxa. Não tem nenhum financiamento de Longo Prazo na medida em que o seu Fundo de maneio é positivo.
b) Empresa Y, trabalha com 8 bancos, tem um nível elevado de endividamento, e acaba por ter de aceitar as propostas de financiamento dos diferentes bancos, em termos de taxas e outras condições. Já tentou contratar um financiamento com um 9º banco, mas este exigiu muitas garantias.
c) A empresa Z, trabalha igualmente com 8 bancos que lhe proporcionam linhas que permitem atingir um montante global de passivo de 4.000.000€. O montante global que ela vem utilizando, varia ao longo dos meses, mas não tem ultrapassado os 3.500.000€. Esta empresa tem uma autonomia financeira de 27,5%.
d) A empresa H, é de todas aquela que tem melhores taxas de juro, embora dependa exclusivamente de empréstimos de curto prazo. Possuiu 3 financiamentos, em 3 bancos diferentes e apenas em relação a um deles, tem certeza quanto à sua renovação. Esta empresa tem uma autonomia financeira de 30%
A cotação deste grupo é de 4,8
O tempo estimado para responder a este grupo é de 30 minutos
A empresa XPTM pretende aumentar a sua capacidade produtiva, o que requer um investimento em
novos equipamentos no montante de 1.000.000€. Este investimento será financiado em 60% com
capitais alheios. A empresa paga impostos sobre lucros à taxa de 30%. Admita por simplificação que o
imposto é pago, no final do ano em que o rendimento é gerado.
O banco FACILITA, apresentou a seguinte proposta de financiamento:
Empréstimo no valor total de 600.000€
Taxa de juro nominal anual fixa de 6%
Reembolso em 4 prestações anuais iguais de capital, vencendo-se a primeira daqui a 12
meses.
Imposto de selo sobre os juros: 4%
Imposto de selo da abertura de crédito: 0,5%
Questões:
1 - Enuncie os cálculos com vista à determinação do custo actual anual líquido de impostos (all-in
cost).
2 – Que factos ou situações podem fazer perigar os seus cálculos, designadamente o efeito das
economias fiscais.
GRUPO – III
A cotação deste grupo é de 8 valores.
Deverá apresentar os cálculos associados a cada resultado na folha de exame.
Deverá usar a folha anexa – folha de respostas, para preencher as Demonstrações Financeiras. Arredonde os seus cálculos à unidade.
O tempo estimado para responder a este grupo é de 90 minutos.
O Sr. Florentino que trabalhava na METALOMECÂNICA, ficou desempregado, mas recebeu uma indemnização de cerca de 25.000€ e com esse dinheiro, está a estudar a hipótese de lançar um negócio próprio, tendo já em vista uma loja, na qual poderia montar um estabelecimento de venda de ferramentas. Pelos seus cálculos vai precisar de algum apoio bancário. Foi nesse sentido que abordou uma Instituição Financeira e esta lhe pediu, umas pequenas projecções financeiras para os primeiros 2 anos de actividade. Ele já começou a elaborá-las, mas está com dificuldades em as terminar. Veja se o ajuda!
1. Começou por construir a conta de exploração, colocou alguns valores adicionais, mas não se sente com conhecimentos suficientes para continuar, como pode verificar na folha anexa.
2. Relativamente ao Banco, ele está convencido que com um empréstimo de 125.000€ a reembolsar em 5 prestações iguais de capital com inicio a 2/01/ano2, poderá ser suficiente. A taxa de juro poderá ficar, já com imposto de selo, nos 7,5%.
3. Em caso de necessidade, o Sr. Florentino como era poupadinho, tem uma conta a prazo de 15.500, que poderá mobilizar no todo ou em parte e fazer a entrada de suprimentos.
4. Pensa que serão necessárias duas pessoas às quais pagará 800€ de ordenado mensal a preços do ano 1. No segundo ano poderá haver aumentos salariais de 2%.
5. Admita que a empresa liquida e deduz IVA à taxa de 21%. Os descontos para a Segurança Social em vigor são 23,75% por conta da empresa e 11% por conta do trabalhador. Estima-se que em termos médios o IRS dos trabalhadores seja 10% e o IRC seja 27,5%.
6. No primeiro ano prevê que as suas vendas, sejam todas vendas ao público. No segundo ano, estima que 10% possam ser vendas a empresas, com prazos de recebimento na ordem dos 3 meses.
7. O prazo de pagamento a fornecedores é de 2 meses.
8. Relativamente ao Estado são os prazos normais, mas no IVA ele acha preferível entrar no regime mensal.
9. Os imobilizados a adquirir, são a própria loja e depois as obras de remodelação e decoração. A loja custará 150.000€ e as obras 50.000€. O empreiteiro Sr. Tolentino, como era seu colega na empresa que fechou, está disposto a ajudá-lo, admitindo que ele lhe pague 20.000€ com o início da obra, 10.000€ com a entrega da obra e os restantes 20.000€ no fim do primeiro trimestre do ano 2.
10. Em relação ao IRC, admita por simplificação, que o IRC de um ano é pago no ano seguinte. 11. Em alguma outra situação de dúvida, decida por aquilo que considere ser a melhor opção!
Questões:
Acabe de construir a Conta de Exploração para os dois anos, bem como o Mapa das NFN, o Plano Financeiro e o Balanço previsional.
