SNB PARTICIPAÇÕES S.A.

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SNB PARTICIPAÇÕES

S.A.

1ª Emissão Pública de Debêntures

Relatório Anual do Agente Fiduciário

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Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2007

CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO

DATA DE EMISSÃO: _01/01/1994

DATA DE VENCIMENTO: _{Indeterminada}

AGENTE FIDUCIÁRIO: _{OLIVEIRA TRUST DTVM S.A.}

COORDENADOR: _{Unitas DTVM S/A}

BANCO MANDATÁRIO: _{BFB S.A. (Incorporado pelo Banco Itaú S.A.)}

VOLUME: _{CR$ 2.901.487.660,00}

QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: _1.990

NÚMERO DE SÉRIES: ₁

PUBLICAÇÃO: _{O Estado de São Paulo}

DESTINAÇÃO DOS RECURSOS: _{Segundo declaração dos administradores da} Companhia à época da emissão, os recursos decorrentes do lançamento das debêntures no mercado de 2001, foram destinados ao investimento da expansão do Shopping Center Neumarkt Blumenau.

CARACTERÍSTICAS DA 1ª SÉRIE

DATA DE EMISSÃO: _01/01/1994

DATA DE VENCIMENTO: _{Indeterminada}

VOLUME(*): _{CR$ 2.901.487.660,00}

VALOR NOMINAL UNITÁRIO(*): _{CR$ 1.458.034,00} PREÇO UNITÁRIO EM 31/12/2007: _{R$ 17.910,52} QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: _1.990 REGISTRO CVM: _{SEP/GER/DEB-94/012} DATA DE REGISTRO CVM: _09/03/1994 CÓDIGO DO ATIVO: _SNB11 CÓDIGO ISIN: _BRSNBPDBS016 NEGOCIAÇÃO: _Cetip FORMA: _Nominativa GARANTIA: _Subordinada

CLASSE: _{Permutáveis por frações ideais do Shopping}

Center Neumarkt Blumenau.

PARTICIPAÇÃO NO LUCRO: _Renda _variável _equivalente _a _uma

participação no resultado operacional disponível (RODI), auferido mensalmente pela emissora como co-proprietária do Shopping Center Neumarkt Blumenau, pago mensalmente até o 20º (vigésimo) dia útil do

mês imediatemente seguinte ao

encerramento do mês de apuração do RODI.

(*) na data de emissão

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PERMUTABILIDADE POR DEBÊNTURE:

Período de Até Qtde Quotas Objeto da Permuta

01/01/1994 Indeterminada 1 Quota parte do Shopping

Center Neumarkt Blumenau

Obs.: Permutável em quotas do Shopping Center Neumarkt Blumenau

ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA:

Indexador Período

IGP-M Desde 01/01/1994 (Escritura de Emissão) JUROS: Não há Juros. PRÊMIO: Não há Prêmio.

AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL:

100% na data de vencimento das debêntures REPACTUAÇÃO: Não Repactua. RATING: Não há Rating.

PAGAMENTOS EFETUADOS POR DEBÊNTURE EM 2007: PARTICIPAÇÃO NO LUCRO

Data de

Pagamento Valor Unitário (R$)

05/01/2007 26,13 06/02/2007 35,18 06/03/2007 30,15 05/04/2007 25,13 07/05/2007 26,63 06/06/2007 25,63 06/07/2007 35,18 06/08/2007 36,18 06/09/2007 34,17 05/10/2007 25,13 07/11/2007 30,15 06/12/2007 27,64 POSIÇÃO CETIP EM 31/12/2007: Circulação 1.990

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EVENTOS LEGAIS E SOCIETÁRIOS:

AGO - 30/04/2007 - I) Foi aprovado o Relatório da Administração,

Demonstrações Financeiras e o Parecer dos Auditores Independentes, relativos ao exercício social de 2006; II) Aprovado o resultado do exercício social de 2006; III) Eleitos os membros do conselho de administração para o triênio 2007/2010 e IV) Fixados os honorários da diretoria e do Conselho de Administração.

RCA - 03/05/2007 - Eleitos os membros da Diretoria Executiva para o

triênio que encerrará em 2010.

As cópias das atas descritas acima se encontram à disposição no Agente Fiduciário.

"A Emissora realizou outras Assembléias de Acionistas, cujas atas estão disponíveis no site www.cvm.gov.br e em nossos arquivos. Entretanto, as matérias ali dispostas não se relacionam com a Emissão em referência"

ATUALIZAÇÃO DAS INFORMAÇÕES:

A Emissora, através de Declaração do seu Diretor de Relação com Investidores, informou a este Agente Fiduciário que durante o exercício de 2007:

• Foi mantido o registro de cia. aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários;

• Foi mantido o departamento de atendimento aos debenturistas;

• Não foram realizadas operações fora de seu objeto social e que foram observadas as disposições estatutárias, legais e regulamentares em vigor;

• A companhia Emissora manteve o seu objeto social e participação, exclusiva, no Shopping Center Neumarkt Blumenau;

• Estão sendo cumpridas as obrigações adicionais da Cláusula V, item 19 da Escritura de Emissão;

• Não houve incorporação da companhia em outra, sua fusão ou cisão;

• As características básicas da Emissão fornecidas na Escritura de Emissão continuam válidas;

• Os bens foram adequadamente segurados, através do Condomínio Comercial do Shopping Center Neumarkt Blumenau;

• Enviou mensalmente informações financeiras e balancetes do Shopping Neumarkt, bem como informou mensalmente as despesas da companhia.

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agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br Ademais, constam em nossos arquivos, à disposição dos debenturistas, a

discriminação dos seguintes dados referentes ao Shopping Center Neumarkt Blumenau e da Companhia Emissora referentes ao exercício findo em 31/12/2007:

1) Receitas e Despesas da Companhia Emissora, utilizadas para a apuração do Resultado Operacional Disponível mensal;

2) Balancetes Mensais do Condomínio Civil Pró Indiviso do Shopping Center Neumarkt Blumenau;

Informamos ainda que este Agente Fiduciário solicitou à Emissora, certidão do registro de imóveis de onde está situado o Shopping para que fosse possivel verificar a efetivação da unificação das matrículas dos imóveis onde está situado o Shopping e suas expansões.

A Emissora, representada pelo escritório Muller Advogados Associados S/C., enviou correspondência atestando que o processo de unificação das matrículas imobiliárias do Shopping Center Neumarkt Blumenau sofreu alguns contratempos, não tendo chegado ao seu final, sendo alterado seu rumo por diversas contingências, principalmente, o registro de Compra e Venda da PREVI, caracterizando-se, a partir daí, uma co-propriedade até então não prevista.

Segundo informações da Emissora, a solução dada pelo Sr. Oficial do Registro de Imóveis foi de ao invés de unificação, o Shopping permanecerá com as duas matrículas imobiliárias, porém, com a mesma identidade do co-proprietários e, com a constituição de uma convenção de condomínio, visando regular a convivência de ambos os prédios.

Verificamos que o Instrumento de Convenção de Condomínio da Expansão II do Shopping Neumarkt Blumenau foi elaborado por instrumento particular, prevendo seu futuro translado para instrumento público para fins de registro, o que até a data de fechamento deste realatório, não havia ocorrido.

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO:

Tendo em vista sua relevância, segue texto elaborado pela Emissora com informações relevantes sobre o setor Têxtil, constante das demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2007:

“A SNB Participações S/A, empresa com sede na cidade de Blumenau – SC, vem a público divulgar, as Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2007, acompanhadas do parecer dos auditores independentes.

O varejo da região de Blumenau vem reagindo de forma gradativa, margeando a lenta recuperação do setor têxtil, âncora do mercado da região do Vale do Itajaí. O setor de serviços vem se destacando.

O câmbio, continua prejudicando a economia da cidade. Está num patamar baixo, o que prejudica as exportações, contribuindo para o declínio do setor têxtil. A perspectiva é de manutenção do mesmo no atual nível.

Ao passo que outras cidades da região, se deslocaram para o setor Metal Mecânico, e obtiveram resultados surpreendentes, Blumenau concentra sua atividade no setor têxtil. A administração da cidade está buscando

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desenvolver o Turismo de Negócios”, com boas perspectivas, porém de longo prazo.

Continuamos envidando esforços na busca da rentabilidade, com atitudes pró-ativas, gerando sinergia e geração de valor à empresa.

Ressaltamos ainda que a BDO Trevisan Auditores Independentes não presta nenhum serviço à empresa que não seja auditoria independente das demonstrações Financeiras.”

INFORMAÇÕES OBRIGATÓRIAS FACE AO DISPOSTO NA INSTRUÇÃO CVM Nº 28/83, BEM COMO NOS TERMOS DA ALÍNEA “B” DO § 1º DO

ARTIGO 68 DA LEI Nº 6.404/76:

Alínea “a” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 – “Eventual omissão ou inverdade, de que tenha conhecimento, contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, o inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia”

Não temos ciência de qualquer

omissão ou inverdade nas

informações divulgadas pela

Companhia ou eventual

inadimplemento ou atraso na prestação de informações da Companhia.

Alínea “b” do inciso XVII do artigo 12

da Instrução CVM 28/83 –

“Alterações estatutárias ocorridas no período”

Não temos ciência se ocorreram alterações estatutárias no exercício de 2007.

Alínea “c” do inciso XVII do artigo 12

“Comentários sobre as

demonstrações financeiras da companhia, enfocando os indicadores econômicos, financeiros e de estrutura de capital da empresa”

Informações dispostas nos

Comentários sobre as

Demonstrações Contábeis da SNB Participações S.A.

Alínea “d” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 – “Posição da distribuição ou colocação das debêntures no mercado”

Informações dispostas acima, no quadro de debêntures em circulação, conforme disponibilizado junto a Cetip.

Alínea “e” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 – “Resgate, amortização, conversão, repactuação e pagamento de juros das debêntures realizados no período, bem como aquisições e vendas de debêntures efetuadas pela companhia emissora”

Não houve qualquer resgate, total ou parcial na presente emissão. As debêntures serão amortizadas na data do vencimento da emissão. Não repactuam e são permutável, portanto, não conversíveis em ações. Ocorreram pagamentos de

RODI, conforme disposto

anteriormente. Entretanto, não temos ciência se a Emissora adquiriu debêntures no mercado secundário tampouco se as colocou novamente em circulação.

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agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br Alínea “f” do inciso XVII do artigo 12

“Constituição e aplicações do fundo de amortização de debêntures, quando for o caso”

Não foi constituído fundo de amortização de debêntures.

Alínea “g” do inciso XVII do artigo 12

“Acompanhamento da destinação dos recursos captados através da emissão de debêntures, de acordo com os dados obtidos junto aos administradores da companhia Emissora”

Informação contida acima, no item destinação dos recursos.

Alínea “h” do inciso XVII do artigo 12 da Instrução CVM 28/83 - Relação dos bens e valores entregues à sua administração:

Não foram entregues bens e valores

à administração do Agente

Fiduciário.

Alínea “i” do inciso XVII do artigo 12

“Cumprimento de outras obrigações assumidas pela companhia na escritura de emissão”

Informações dispostas no presente relatório.

Alínea “j” do inciso XVII do artigo 12

“Declaração acerca da suficiência e exeqüibilidade das garantias das debêntures”

As debêntures da presente emissão são da espécie subordinada não havendo portanto, comentário a respeito desta alínea.

Alínea “l” do inciso XVII do artigo 12

“Declaração sobre sua aptidão para continuar exercendo a função de agente fiduciário”

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COMENTÁRIOS SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES

CONTÁBEIS DA SNB PARTICIPAÇÕES SA

O AUDITOR

NOME AUDITOR: BDO Trevisan Auditores Independentes TIPO DE PARECER DO AUDITOR: Com Ressalva

RESSALVA: ”Conforme descrito na nota explicativa 6, a Companhia efetuou reavaliação de seu ativo imobilizado em 1999, entretanto não procedeu a novas reavaliações conforme previsto na Deliberação CVM – Comissão de Valores Mobiliários nº 183/95 e recomendação efetuada pelo IBRACON – Instituto dos Auditores Independentes e homologado pelo CFC – Conselho Federal de Contabilidade por meio da Resolução nº 1.004, que define que a reavaliação deve ser realizada no mínimo 3 (três) vezes em um prazo de 10 (dez) anos, com um intervalo de no máximo 4 (quatro) anos. Dessa forma não nos foi possível avaliar as eventuais diferenças entre o valor líquido contábil e o valor de mercado e seus reflexos nos demonstrativos contábeis encerrados em 31 de dezembro de 2007, bem como seus impactos em exercícios anteriores.”

A EMPRESA

ATIVIDADE PRINCIPAL: Participação no Shopping Center Neumarkt Blumenau SITUAÇÃO DA EMPRESA: Operacional

NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO: Privada Nacional CRITÉRIO DE ELABORAÇÃO DO BALANÇO: Legislação Societária

SITUAÇÃO FINANCEIRA

A Liquidez Geral aumentou de 0,72 em 2006 para 0,78 em 2007. A Liquidez Corrente aumentou de 3,14 em 2006 para 3,69 em 2007. O Giro do Ativo apresentou um aumento de 0,09 em 2006 para 0,10 em 2007.

ESTRUTURA DE CAPITAIS

A companhia permaneceu em 0,35 o índice de Empréstimos sobre o Patrimônio Líquido. O Índice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimônio Líquido variou de 0,59 em 2006 para 0,56 em 2007. O grau de imobilização em relação ao Patrimônio Líquido variou de 1,16 em 2006 para 1,12 em 2007. A empresa apresentou no seu Exigível de Longo Prazo uma queda de 6% de 2006 para 2007 e uma queda de 4,6% de 2006 para 2007 no Passivo Circulante.

ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS

As principais origens operacionais em 2007 foram:

»Valores que não representam mov. Capital Circulante: R$ 927 Mil

As principais aplicações em 2007 foram:

»Redução do Exigível a Longo Prazo: R$ 469 Mil »Aumento do Realizável a Longo Prazo: R$ 53 Mil

Houve um acréscimo de Capital de Giro de R$ 92 Mil em 2007.

RESULTADOS (Prejuízo em 2006 e 2007)

O Resultado em 2007 foi negativo em R$ 313 Mil enquanto que o de 2006 foi negativo em R$ 540 Mil. A Receita Líquida em 2007 foi superior em 6,86% à de 2006. A Margem Bruta foi de 56,23% em 2007 contra 53,23% no ano anterior e a Margem Líquida foi de -14,78% contra -27,25% em 2006. As Despesas Operacionais reduziram 5,28% de 2006 para 2007. O Prejuízo Líquido foi 42,04% inferior a 2006. O Resultado Líquido do Exercício sobre o Patrimônio Líquido ficou em -2,35% em 2007 contra -3,95% em 2006.

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agente@oliveiratrust.com.br fundos@oliveiratrust.com.br Recomendamos a leitura completa das Demonstrações Contábeis, Relatório

da Administração e Parecer dos Auditores Independentes para melhor análise da situação econômica e financeira da companhia.

DECLARAÇÃO DO AGENTE FIDUCIÁRIO

A Oliveira Trust declara que se encontra plenamente apta a continuar no exercício da função de Agente Fiduciário desta emissão de debêntures da SNB PARTICIPAÇÕES SA. BALANÇO PATRIMONIAL (Reais Mil) ATIVO

31/12/2007 31/12/2006 1 Ativo Total 20.866 21.658 1.01 Ativo Circulante 761 679 1.01.01 Disponibilidades 94 89 1.01.02 Créditos 667 590 1.02 Ativo Não Circulante 20.105 20.979 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 5.143 5.090 1.02.02 Ativo Permanente 14.962 15.889

PASSIVO

31/12/2007 31/12/2006

2 Passivo Total 20.866 21.658 2.01 Passivo Circulante 206 216 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 196 209 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 10 7 2.02 Passivo Não Circulante 7.316 7.785 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 7.316 7.785 2.04 Patrimônio Líquido 13.344 13.657 2.04.01 Capital Social Realizado 12.810 12.810 2.04.03 Reservas de Reavaliação 5.338 5.663 2.04.05 Prejuízos Acumulados -4.804 -4.816

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Demonstração do Resultado do Exercício

(Reais Mil)

31/12/2007 31/12/2006

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 2.334 2.183 3.02 Deduções da Receita Bruta -216 -201 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 2.118 1.982 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos -927 -927 3.05 Resultado Bruto 1.191 1.055 3.06 Despesas/Receitas Operacionais -1.667 -1.760 3.06.02 Gerais e Administrativas -1.003 -1.162 3.06.03 Financeiras -664 -598 3.07 Resultado Operacional -476 -705 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações -476 -705 3.11 IR Diferido 163 165 3.15 Prejuízo do Período -313 -540

Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos

(Reais Mil)

31/12/2007 31/12/2006

4.01 Origens 614 443

4.01.01 Das Operações 614 443 4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Período -313 -540 4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante 927 983

4.02 Aplicações 522 189

4.02.01 Aumento do Realizável a Longo Prazo 53 3 4.02.03 Redução do Exigível a Longo Prazo 469 186 4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 92 254

Indicadores Financeiros

31/12/2007 31/12/2006 Alavancagem Recursos de Terceiros / P.L. 0,56 0,59 Empréstimos / P.L. 0,35 0,35 Índice de Atividade Giro do Ativo 0,1 0,09 Imobilizações Grau de Imobilização 1,12 1,16 Liquidez Liquidez Geral 0,78 0,72 Liquidez Corrente 3,69 3,14 Rentabilidade Margem Bruta 56,23% 53,23% Margem Líquida -14,78% -27,25% Retorno sobre Capitais Próprios -2,35% -3,95%

N/A - Não Aplicado