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VVocê ocê jjá á se se sensenttiiu u peperrdidido do ququanando do o o ggererenentte e ddo o bbananco co oofferereceeceu u uum m CCDDB B ququee
r rendende e 77% 77% do do CCDDII?? O Ou u qquauandndo o viviu u aaququelelaattaabbeella a dde e ttííttuulloos s ddo o TTeesosouurro o DDiirreettoo, , mmostostrranando do quque e aa r renenttababiilliidadade de do do TesoTesoururo o IIPPCCAA+ + é é dde e 66% % ao ao anano?o? N
Não ão didiziziam am quque e o o TeTesoursouro o DDiirreteto o rrenende de mmaiais s do do quque e a a ppououpapança? nça? SSererá á qqueue
s
sememprpre e mme e eenganganarnaramam??
U
Umma a dúdúvivida da mmuiuitto o comcomum um que que rrecebemecebemos os ttamambém bém é: é: ““o o quque e rrende ende mmaiais:s:
C
CDDB B ou ou TesourTesouro o DDiirreteto?o?””
Q
Queuem m estestududa a iinvestnvestiimmenenttos os hhá á alalgugum m ttemempo po jjá á ttem em a a rrespespostosta a na na popontnta a dada
l
líínngguuaa: : ddeeppeennddee..
É
É comcomum um iinvenveststiidodorres es iininiciciananttes es pepensansarrem em qque ue CCDDB B ou ou TesoTesoururo o DDiirreteto o ttêmêm
u
umma a rreennttaabbiilliiddaadde e fixafixa. . AAfinfinaall, , nnãão o sãsão o iinnveveststiimmeennttoos s dde e rreenndda a fixafixa??
N
Na a ververddaaddee, , o o qquue e cacarraactcteerriiza za um um iinvenveststiimmeenntto o dde e rreenndda a fixa fixa nnãão o é é sasabberer
exa
exattaammeenntte e qquuaanntto o rreenndde e oou u qquuaanntto o vovocê cê rresgesgaattaarrá á nno o ffuuttuurro, o, mmaas s sisim m qquuee
se
seu u rreennddiimmeenntto o ppoodde e seser r ddiimmeennsisioonnaaddo o ((eeststiimmaaddoo)), , oou u sesejjaa, , vovocê cê jjáá
con
conhehece ce ququal al o o ííndndiice ce de de rrememununeerraçãação o quque e serserá á apaplliicadcado o sobsobrre e seuseu
m
mononttanantte.e.
N
Nem em mmesmesmo o a a poupoupanpança ça ttem em umuma a rrententabiabilliidaddade e fixfixa, a, poipois s rrendende e TTR R + + 0,0,5%5%
a
ao o mmêês, s, e e a a TTR R ((ttaaxa xa rreeffeerreennciciaall) ) varvariia a aao o lloonnggo o dde e cacadda a mmêês.s.
C
Caadda a ttiippo o dde e iinnveveststiimmeenntto o ppoodde e seser r aattrreellaaddo o a a íínnddiiceces s ddiiffeerreennttees s ee, , ppoor r iissssoo,,
causa m
causa muiuitta a confconfusão usão na na cabeça cabeça de de quequem m estestá á comcomeçandoeçando..
P
Poor r eesse sse mmototiivo, vo, ddeveevemmoos s ttrraannsfsfoorrmmaar r ttooda da eessa ssa sosopa pa dde e lletetrriinnhhaas s eemm
nú
O
O mmaiais s ccomomum um é é converconvertterermmos os esses esses valvalorores es ttododos os parpara a umumaattaxa axa ddee
r reennttaabbiilliiddaaddeeppeerrcceennttuuaallaannuuaalliizzaaddaa.. E Estste e aarrttiiggo o seserrá á rreepplleetto o dde e cácállcuculloos, s, mmaas s aallgguunns s ddeellees s sãsão o bbeem m sisimmppllees s ee n neececessássárriioos s ppaarra a vovocê cê eenntteennddeer r o o bbáásisico co sosobbrre e iinnveveststiimmeennttoos.s. N
Não ão aceiaceitto o ddesculesculpapas s comcomo o ““sou sou dde e hhumumananas”as”, , popoiis s eu eu ttamambébém m sou. sou. SSouou
f forormmaado do eem m lletetrraas s e e eeststoou u aaqquui i aaggoorra a ffaallaanndo do sosobbrre e eedduucacaçãção o finfinaannceceiirra a ee i innveveststiimmeennttoos.s. S Se e qquuiiseser r sasabbeer r mmaaiis s uum m ppoouuco co sosobbrre e a a nnoossa ssa hhiiststóórriiaa, , lleeiia a aa seção
seçãoSobreSobre aaqquui i ddo o nnoosso sso sisittee..
V
Voocê cê veverrá á qquuee, , aao o finfinaal l dda a lleeiittuurra a ddeestste e aarrttiiggoo, , tteerrá á aapprreennddiiddo o mmuuiitto o mmaaiis s ddoo
qu
que e ppenensou sou qque ue conconsegseguuiirriia a ((mmesmesmo o se se ttiiver ver didificulficuldadade de em em mmatatememátátiica)ca)..
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DDeeciciddi i cocommeeçaçar r ppoor r eesssse e ttiippo o dde e ttííttuulloo, , ppooiis s é é a a ffoorrmma a dde e rreennttaabbiilliiddaadde e mmaaiiss
f
fáácciil l dde e eenntteennddeerr..
A
Allgguunns s exeexemmpplloos s ddeesse sse ttiippo o dde e iinvenveststiimmeenntto o sãsãoo::
– Tesou
– Tesourro o PPrrefixado efixado dde e 112%2%
– C
– CDDB B prprefiefixxado ado de de 14%14%
– – LCLCI I prprefixada efixada de de 1111%% E Essesses s vavalloorrees s ppeerrcecennttuuaaiis s jjá á rreepprreesesennttaam m qquuaanntto o ddeetteerrmmiinnaaddo o ttííttuullo o rreennddee a annuauallmmeentntee, , eennttãão o nnãão o pprreecicisasammoos s coconvenverrtteer r nnaadda a aaqquuii..
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EEsse sse iinvenveststiimmenentto o colcoloqoqueuei i em em umuma a catcateegogorriia a únúniica, ca, popoiis s nnãão o é é comcomumum
ve verrmmoos s oouuttrroos s iinnveveststiimmeennttoos s aattrreellaaddoos s à à ttaaxa xa SSeelliic.c. A A ttaaxa xa SSeelliic c é é ccoonnsisiddeerraadda a a a ttaaxa xa bbáásisica ca dde e jjuurroos s dde e nnoossa ssa eecoconnoommiiaa, , oouu se sejjaa, , é é a a rreeffeerrêênncicia a ppaarra a ttooddoos s oos s oouuttrroos s iinnveveststiimmeennttoos s ddo o ppaaíís.s.
A
A mmeteta a SSeelliic c é é ddefiefinniida da a a cacadda a 990 0 ddiias as ppelelooCOPOMCOPOM ((CCoommiittê ê dde e PPoollííttiicaca
M
Moonneettáárriiaa)), , dde e aacocorrddo o cocom m ddaaddoos s eecoconnôômmiicocos s aattuuaaiis s e e expexpeectctaattiivas vas ffuuttuurraas.s.
A Attuauallmmenentte, e, essa essa mmeteta a eeststá á em em 14,14,2525% % ao ao anano.o. N No o eennttaannttoo, , ppaarra a eeffeeiitto o dde e rreennttaabbiilliiddaaddee, , nnãão o coconnsisiddeerraammoos s a a mmeetta a SSeelliic,c, m maas s sisim m a a ttaaxa xa SSeelliic c ooveverr, , qquue e ppoodde e seser r coconnsusullttaadda a ddiiaarriiaammeenntte e nno o sisittee d dooBBaannco co CCeennttrraal l ddo o BBrraasisill e e eeststá á aattuauallmmenentte e eem m 1414,,1515%%.. M Muuiittoos s se se aassussuststaam m aao o vever r nna a ttaabbeella a dde e ttííttuulloos s ddo o TeTesosouurro o DDiirreetto o qquue e aa co colluunna a dde e ttaaxa xa dde e cocommpprra a dedestste e ttííttuullo o nnoorrmmaallmmeenntte e eeststá á eem m 00,,00 00 oou u pprróóxiximmoo d diissssoo.. N Na a rreeaalliiddaaddee, , qquuaannddo o o o vavalloor r eeststá á eem m 00,,0000, , sisiggnniifica fica qquue e o o ttííttuullo o tteerráá r reennttaabbiilliiddaadde e cocorrrreespspoonnddeenntte e à à ttaaxa xa SSeelliic c ooveverr.. S
Se e estestiiver ver eem m 00,,0033, , ppoor r exeexemmpplloo, , sisiggnniifica fica qquue e você você tteerrá á uumma a ppeeqquueennaa
r
reennttaabbiilliiddaadde e aacicimma a dda a ttaaxa xa SSeelliic c ((1144,,1188%%))..
Ta
Tammbbéém m ppoodde e aaconconttececeer r dde e o o valvaloor r eeststaar r nneegagattiivo, vo, cocommo o --00,,0022, , aí aí vocêvocê
r
receceebbeerrá á uumma a rreennttaabbiilliiddaadde e uum m ppooucuco o ababaaiixo xo dda a SSeelliic c ((1144,,1313%%))..
N
No o eennttaannttoo, , eesse sse ddeesásággiio o oou u áággiio o nnuunnca ca seserrá á mmuuiitto o sisiggnniificaficattiivo vo e e vovocê cê nnããoo
d
deeve ve se se pprreeoocucuppaar r cocom m iisso sso qquuaannddo o ffoor r iinnveveststiirr..
C
Cononsisidderere e a a SSeleliic c do do mmomomenentto, o, sem sem estestrresseesse..
S
Se e qquuiiseser r lleer r uum m ppoouuco co mmaaiis s sobsobrre e eessa ssa qquueeststãão o dde e ddeesásággiio o e e áággiioo,,cliqueclique
aqui aqui..
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Inflação
Inflação
O O cácállcucullo o ppaarra a o o TeTesosouurro o IIPPCCAA+ + e e oouuttrroos s iinnvestvestiimmeennttoos s aattrreellaaddoos s a a aallgguumm ííndndiice ce de de iinflanflaçãoção, , quque e ttamambébém m popodde e ser ser IIGGPPMM, , IIGGPPDDII, , IINNCCCC, , etetc. c. é é mmuiuittasas
ve
vezezes s ffeeiitto o ddeeffoorrmma a equequiivovocadcadaa..
V
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A rreennttaabbiilliiddaadde e mmooststrraadda a é é dde e 66%%, , o o qquue e aassussuststa a mmuuiitta a ggeenntte e aao o cocommppaarraarr
com
com o o TesoTesoururo o PPrrefixadefixado o ou ou TesoTesoururo o SSeleliic.c.
N
No o eennttaannttoo, , iinvenveststiimmeennttoos s aattrreellaaddoos s à à iinnflaflaçãção o cocoststuummaam m ppaaggaar r eessa ssa ttaaxaxa
p
prreefixafixadda a e e mmaaiis s a a varvariiaaçãção o ddo o íínnddiicece..
E
E é é aí aí que que vvem em o o ererrro o comcomumum: : mmuiuittos os ttendendem em a a somsomar ar a a ttaxa axa prprefixefixada ada comcom
o
o vavalloor r dda a iinnflaflaçãçãoo..
S
Supoupondo ndo ooIIPPCCAA dde e ffeechchaammeenntto o dde e 22001155, , qquue e ffooi i dde e 1100,,6677%%, , a a rreennttaabbiilliiddaaddee
do
do TeTesousourro o IIPPCCAA+ + serseriia a de de 1616,,6767%%, , cercertto?o?
P
Poorréémm, , nnãão o é é eessa ssa a a mmaanneeiirra a cocorrrreteta a dde e cacallcucullaar r a a iinnciciddêênncicia a dda a iinnflaflaçãçãoo..
C Coommo o eessa ssa iinnciciddêênncicia a se se ddá á eem m ffoorrmma a dde e jjuurroos s sosobbrre e jjuurroos, s, o o cácállcucullo o cocorrrreettoo seria: seria: ( (11++00,,0066))**((11++00,,11006677))––11== = = ((11,,006 6 * * 11,,11006677) ) – – 1 1 == = = 1,1,173173102 102 – – 1 1 == = = 0,0,1717313102 02 == = = 1717,,331%1% S Senendo do quque e ttododos os os os nnúmúmereros os ffoorram am ttrranansfsforormmaadodos s paparra a o o fforormmatato o ddeciecimmaall,, en
enttão ão 1 1 sisiggninifica fica 110000%%, , 0,0,006 6 rrepeprreseesentnta a 6% 6% e e 0,0,1106067 7 rrepeprreseesentnta a 1010,,6767%%. . EE
o o * * rreepprreesesenntta a sisinnaal l dde e mmuullttiipplliicacaçãçãoo. . AAcacabbo o cocolloocacannddo o nneesssse e ffoorrmmaattoo, , ppooiiss é é a a mmaanneeiirra a dde e uuttiilliizazar r eem m ppllaanniillhhaas s nno o EExcexcel l cacaso so vovocê cê qquueeiirra a ffaazezer r ooss c cáállccuulloos s ppoor r lláá.. P Paarra a cacallccuullaar r oouuttrroos s iinnveveststiimmeennttoos s aattrreellaaddoos s a a eessssees s íínnddiiceces, s, bbaaststa a uuttiilliizazar r aa m meesmsma a llóóggiicaca, , susubbststiittuuiinnddo o oos s núnúmmeerroos s corcorrreespspoonnddeennttees.s.
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AA ppoouuppaannça ça é é uum m iinvenveststiimmeenntto o mmuuiitto o iinntteerreessassannttee, , ppooiis s é é oonndde e a a mmaaiioorriiaa
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C Coonncocorrddo o qquue e eella a tteem m cacarraactcteerrííststiicacas s eexcexcelleennttees, s, cocommo o lliiqquuiiddeez z iimmeeddiiaattaa,, ze zerro o bbuurroocrcraaciciaa, , nnãão o tteer r vavalloor r mmíínniimmo o ppaarra a aapplliicacaçãção o e e bbooa a sesegguurraannçaça.. N No o eennttaannttoo, , aapprrooveveiitto o ppaarra a rreeffoorrçaçar r aaqquui i qquue e ooiinnveveststiimmeenntto o finfinaannceceiirro o mmaaiiss se segguurro o nno o BBrraasisill é é eem m ttííttuulloos s ppúúbblliicocos s ((TTeesosouurro o DDiirreettoo)).. M
Mesmesmo o aassssiimm, , a a chance chance de de uum m grgrandande e bbanco anco ((ondonde e você você prprovovavavelelmmententee
t
teem m susua a ppoouuppaannça) ça) qqueuebbrraar r é é mmuuiitto o ppeeqquueenna a ee, , se se elele e ffaalliirr, , a a ppoouuppaannça ça tteemm
co
cobbeerrttuurra a ddooFFGGCC..
O
O ““únúniico” co” prprobobllemema a da da cadcaderernenetta a de de popouupapança nça é é o o rrenendidimmenentto. o. EElle e éé
com
compopoststo o popor r duduas as ttaxas:axas:
– 0
– 0,,5% 5% ao ao mmêsês
–
– TaTaxa xa rreeffeerreennciciaal l ((TTRR))
A
A ttaxa axa de de 00,,5% 5% anuanualaliizada zada fica fica em em 6,6,41% 41% ao ao aano.no.
V
Voocê cê ddeve eve eeststaar r ppeennsasannddoo: : ““nnãão o seserriia a 66,,0000%%, , ppooiis s 112 2 vezvezees s 00,,5 5 é é iigguuaal l 66??””
N Nããoo, , ppoorrqquue e ddeveevemmoos s coconnsisiddeerraar r os os jjuurroos s cocommppooststoos s nno o cálcálcucullo. o. MMaaiiss a addiiaannttee, , exexpplliicacarreei i cocommo o ffaazezerr. . PPoor r eennqquuaannttoo, , vavammoos s nnoos s aatteer r sosommeenntte e aaooss 6, 6,41%41%.. C
Com om esse esse valvalor or em em mmãoãos, s, agagorora a prpreciecisamsamos os sabsaber er ququanantto o valvale e a a ttaxaaxa
r reeffeerreenncciiaal l ((TTRR)). . PPaarra a coconnssuullttaarr, , vovocê cê ppoodde e uuttiilliizzaar r ooPPoorrttaal l BBrraassiill.. U Uttiilliizazarreei i cocommo o exeexemmppllo o o o vavalloor r dde e ffeechchaammeenntto o dde e 22001155, , qquue e ffooi i ddee 1, 1,7954%7954%.. E
Entntão ão agoragora a é é só só ssomomar ar com com os os 6,6,41%41%??
N
Nãoão! ! A A mmesmesma a rregegrra a dda a iinnflflação ação se se apaplliica ca aqaquuii!!
V Vamamos os aao o cácállculculo:o: ( (11++00,,00664411))**((11++00,,001177995544))––11== = = ((11,,0066441 1 * * 11,,001177995544) ) – – 1 1 == = = 1,1,080832 32 – – 1 1 ==
= = 0,0,080832 32 == = = 88,,3322%% S Senendo do quque e ttododos os os os nnúmúmereros os ffoorram am ttrranansfsforormmaadodos s paparra a o o fforormmatato o ddeciecimmaall,, e ennttãão o 1 1 sisiggnniifica fica 110000%%, , 0,0,0066441 1 rreepprreesesenntta a 66,,441% 1% e e 0,0,00117799554 4 rrepeprreesesentntaa 1 1,,77995544%%. . E E o o * * rreepprreesesenntta a sisinnaal l dde e mmuullttiipplliicacaçãçãoo.. P Pororttanantto, o, a a cacadederrnenetta a dde e ppououpapança nça rrenendedeu u 88,,3232% % no no anano o dde e 2201015.5. N
Nãão o seserriia a uumma a rreennttaabbiilliiddaadde e ttãão o rruuiim m se se o o IIPPCCA A ((iinnflaflaçãçãoo) ) nnãão o ttiivevesse sse sisiddoo
de 10,
de 10,67%67%..
I
Isso sso sisiggnniifica fica qquue e qquueem m ttiinnha ha o o didinnhheieirro o nna a ppoouuppaannça ça ppeerrddeeu u ppooddeer r ddee
c
comomprpra.a.
P
Por or esse esse mmototiivo vo é é quque e babattememos os ttanantto o nna a tteclecla a dde e quque e vovocêcêpprreecicissa a sasaiir r ddaa
poupança
poupança!!
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UUm m equíequívvococo o mmuiuitto o ccomomum um é é cconfonfundiundir r CCDDB B ccom om CCDDII..
O O CCDDI I ((CCeerrttiificaficaddo o dde e DDeeppóósisitto o IInntteerrbbaanncácárriioo) ) é é uum m ttííttuullo o qquue e seserrve ve cocommoo l laaststrro o dde e eemmpprrééststiimmoos s eennttrre e bbaanncocos.s. P Poor r susua a vevez, z, o o CCDDB B ((CCeerrttiificaficaddo o dde e DDeeppóósisitto o BBaanncácárriioo) ) é é uum m ttííttuullo o ppaarraa e emmpprrééststiimmo o eennttrre e oos s bbaanncocos s e e oos s iinnveveststiiddoorrees.s. O O CCDDI I é é uuttiilliizazaddo o cocommo o rreeffeerrêênncicia a ppaarra a vávárriioos s ttiippoos s dde e iinnveveststiimmeennttoos, s, ppoorrqquuee d de e cecerrtta a fforormma a ddeteteerrmmiinna a o o pprreeço ço ddoos s ememprprééststiimmoos.s. A
Allggununs s exeexemmpplloos s dde e iinvenveststiimmeennttoos s aattrreellaaddoos s aao o CCDDI I sãsãoo::
– – CCDDB B a a 112200% % ddo o CCDDII – – LLC C a a 112233% % ddo o CCDDII – L – LCCI I a a 110101% % do do CCDDII – – LLCCA A a a 9988% % ddo o CCDDII
P
Poorrttaannttoo, , ppaarra a sasabbeerrmmoos s qquuaanntto o cacadda a uum m dedessesses s iinvenveststiimmeennttoos s rreennddee,,
p
prreecicisasammoos s pprriimmeeiirro o ssaabbeer r qquuaanntto o valvale e o o CCDDII..
E
Elle e é é sesemmpprre e cacallcucullaaddo o ppelela a CCetetiip p e e eeststá á semsempprre e bbeem m prpróóxiximmo o à à ttaaxa xa SSeelliic.c.
A
Attuualalmmenentte, e, eeststá á eem m 1414,,1313% % ao ao anano. o. VVocê ocê popode de conconsulsulttar ar essa essa ttaxa axa nonossiittee
d
da a CCeettiipp..
O
O cácállcucullo o aaqquui i é é mmaaiis s ffáácicil l ddo o qquue e o o dde e iinnveveststiimmeennttoos s aattrreellaaddoos s à à iinnflaflaçãção o oouu
à
à TTRR. . UUttiilliizandzando o o o CCDDB B comcomo o exexememplplo, o, ttememos:os:
1 144,,1133**11,,2200== = = 1616,,95956 6 == = = 1616,,996%6% S Senendo do quque e 14,14,13 13 é é o o prprópóprriio o valvalor or do do CCDDI I e e 11,,20 20 é é oos s 120120% % do do CCDDII t trraannsfsfoorrmmaaddoos s eem m ddeecicimmaall. . O O * * rreepprreesesenntta a sisinnaal l dde e mmuullttiipplliicacaçãçãoo.. P Paarra a cacallcucullaar r oos s ddeemmaaiis s iinnveveststiimmeennttoos, s, bbaaststa a sesegguuiir r o o mmeesmsmo o cácállcuculloo,, su subbststiittuuiinnddo o a a rreespspeectctiiva va ttaaxaxa.. V
Voocê cê eenconcontntrrarará á vavallorores es bbem em mmeenonorres es pparara a LCLCI I e e LCLCAA, , mmas as valvale e llemembrbrarar
q
quue e eessesses s iinvenveststiimmeennttoos s sãsão o iisesennttoos s dde e iimmppooststo o dde e rreennddaa..
P
Poorrttaannttoo, , ppaarra a ccoommppaarraar r ttooddoos s os os ddeemmaaiis s iinvenveststiimmeennttoos, s, ddeveevemmoos s eenncoconnttrraarr
a
arreennttaabbiilliiddaaddeellííqquuiiddaa..
A
Aqquuii, , oococorrrreeoouuttrro o ggrranandde e ererrroo dda a mmaaiioorriia a ddoos s iinnveveststiiddoorrees. s. SSiimmpplleesmsmeennttee,,
p
peegagam m a a rreennttaabbiilliiddaadde e bbrruutta a aannuuaal l e e ddeescosconnttaam m o o valvaloor r ddo o iimmppooststo o ddee
renda. renda. E Esse sse cácállcucullo o eeststaarrá á cocorrrreetto o sosommeenntte e se se o o pprraazo zo ddo o iinnveveststiimmeenntto o ffoor r dde e 11 ano. ano. P
Paarra a iinvenveststiimmeennttoos s susuppeerriioorres es a a eesse sse pprraazozo, , você você nnãão o ppoodde e sisimmppllesmesmeentntee
d
deedduuzizir r o o IIR R nna a ttaaxa xa aannuuaalliizazaddaa, , ppooiis s eeststaarriia a ddeescosconnttaannddo o o o IIR R nnaa
r
reennttaabibilliiddaadde e dde e ttooddoos s os os ananoos, s, em em vez vez dde e ddeescosconnttar ar uumma a úúnniica ca vez vez nnoo
ven
E
Expxplliicacarreei i a a sesegguuiir r ddetetaallhhaaddaammeenntte e cocommo o ffaazezer r eessesses s cácállcuculloos s dda a mmaanneeiirraa
cor
corrreteta a pparara a você você nununca nca mmaiais s ccomomparparar ar CCDDB B com com LCLCI I dedemmananeieirraa
eq
equuiivovocadcadaa..
C
Com
omo
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C
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EEstste e é é uum m ttóóppiico co eessessennciciaal l ppaarra a ttooddo o iinnveveststiiddoor r eenntteennddeer r o o ppooddeer r ddoos s jjuurrooss
com
compostpostos.os.
P
Parara a sabersabermmos os qual qual é é mmaiais s vvantantajajoso oso ententrre e um um CCDDB B de de 100100% % do do CCDDI I e e umumaa
LC
LCI I de de 8585% % do do CCDDI I em em um um prprazo azo de de 3 3 aanos, nos, não não bbastasta a sisimmplplesmesmententee
de
deduziduzir r 1515% % de de IIR R na na ttaxa axa ddo o CCDDB B e e conconclcluiuir r quque e amambobos s são são iiguguaiais s comcom
85
85% % do do CCDDI I de de rrenenttababiilliidadadde.e.
S
Soommeenntte e ppaarra a eeffeeiitto o dde e iinnffoorrmmaaçãção o ppaarra a oos s iinnveveststiiddoorrees s iinniiciciaannttees, s, cocolloocacarreeii
a
aqquui i o o rreesusummo o dda a ttaabbeella a dde e aallííqquuootta a rreeggrreessissiva va ddo o ddeescosconntto o ddo o iimmppooststo o ddee
renda: renda: – –2222,,55%% paparra a iinnveveststiimmeennttoos s ataté é 6 6 mmeesesess – –2200,,00%% ppaarra a iinvenveststiimmeennttoos s eennttrre e 6 6 mmeeseses s e e 1 1 aannoo – –1177,,55%% ppaarra a iinnveveststiimmeennttoos s eennttrre e 1 1 e e 2 2 aannooss – –1155,,00%% ppaarra a iinnveveststiimmeennttoos s susuppeerriioorrees s a a 2 2 aannooss P
Poorrttaannttoo, , nno o exeexemmpplloo, , o o pprraazo zo ddo o iinvenveststiimmeenntto o é é dde e 3 3 aannoos, s, eennttãão o tteemmooss
que
que descontdescontar ar 15% 15% do do IIRR..
A Aggoorraa, , mmooststrraarreei i a a mmaanneeiirra a cocorrrreetta a dde e se se cacallcucullaar r eessassas s rreennttaabbiilliiddaaddees.s. U Um m ddeettaallhhe e mmuuiitto o iimmppoorrttaanntte e é é qquue e eessesses s iinvnveeststiimmeennttoos s ttêêm m rreennttaabbiilliiddaaddee d diiáárriiaa, , oou u sesejjaa, , rreeaajjuuststaam m o o pprreeço ço ddo o ttííttuullo o ttooddoos s oos s ddiiaas. s. NNa a veverrddaaddee,,ttooddooss o ossddiiaassúútteeiiss.. P
Poor r eesse sse mmototiivo, vo, ppaarra a tterermmoos s umuma a mmeellhohor r pprreecicisãsão o nnoos s cálcálcuculloos, s, ddeveevemmooss
u
uttiilliizzaarraarreennttaabbiilliiddaaddeeddiiáárriiaaddoossttííttuullooss..
O
V
Você ocê jjá á aaprprenendedeu u aantntereriiorormmenentte e comcomo o ttrranansfsforormmar ar 8585% % do do CCDDI I emem
r reennttaabbiilliiddaadde e aannuuaall. . VVaammoos s uuttiilliizazar r a a ffóórrmmuulla a nnoovavammeennttee:: 1 144,,1133**00,,8855== = = 1212,,001%1% A Aggoorraa, , cocom m eesssse e vavalloorr, , uuttiilliizazammoos s o o sesegguuiinntte e cácállcucullo o ppaarra a ttrraannsfsfoorrmmaar r eemm r reennttaabbiilliiddaadde e ddiiáárriia a ((é é a a ffóórrmmuulla a iinnveverrsa sa aaoos s jjuurroos s cocommppooststoos)s):: ( (11++00,,11220011))^^((11//225522))––11== = = 11,,1122001 1 ^ ^ ((1 1 / / 225522) ) – – 1 1 == = = 1,1,000000450 450 – – 1 1 == = = 0,0,0000040450 50 == = = 0,0,04045050%% S Senendo do quque e ttododos os os os nnúmúmereros os ffoorram am ttrranansfsforormmaadodos s paparra a o o fforormmatato o ddeciecimmaall,, e ennttãão o 1 1 sisiggnniifica fica 110000%%, , 0,0,1122001 1 rreepprreesesenntta a 1122,,0101% % e e 22552 2 rreepprreesesenntta a oo nú
númmerero o ppadadrrão ão de de didias as úútteeiis s em em um um anano. o. E E o o ^ ^ rreeprpreseesentnta a sisinanal l dede
p
pootteennciciaaçãçãoo. . AAcacabbo o cocolloocacannddo o nneesse sse ffoorrmmaattoo, , ppooiis s é é a a mmaanneeiirra a dde e uuttiilliizazarr
e
em m ppllaanniillhhaas s nno o EExcexcel l cacaso so vovocê cê qquueeiirra a ffaazezer r oos s ccáállcuculloos s ppoor r lláá..
C
Com om essa essa rrenenttaabibilliiddadade e didiáráriia a em em mmãoãos, s, agagorora a popodedemmos os cacallculcular ar com com mmaiaiss
p prreecicisãsão o a a rreennttaabbiilliiddaadde e ddo o ppeerrííooddo o dde e 3 3 aannoos, s, oou u sesejjaa, , 77556 6 ddiiaas s úútteeiis.s. V Vaammoos s uuttiilliizazar r a a ffóórrmmuulla a ddoos s jjuurroos s cocommppooststoos:s: ( (((1 1 + + 00,,000000445050) ) ^ ^ 775566) ) – – 1 1 == = = ((1,1,0000040450 50 ^ ^ 75756) 6) – – 1 1 == = = 1,1,404053 53 – – 1 1 == = = 0,0,404053 53 == = = 4040,,553%3% L Leemmbbrraannddo o qquuee, , pparara a ttrraannsfsfoorrmmaar r oos s 00,,00445500% % eem m ddeecicimmaaiis, s, bbaaststa a aaddiicicioonnaarr m
maaiis s ddooiis s zezerroos s aappóós s a a vívírrgguullaa. . E E rreeppaarre e ttaammbbéém m qquuee, , ddeessa ssa vez, vez, nnaa
p pootteennciciaaçãçãoo, , nnãão o tteemmoos s o o nnúúmmeerro o 1 1 ddiivividdiiddo o ppeello o nnúúmmeerro o dde e ddiiaas, s, ppooiiss a aqqueuelle e é é o o cálcálcucullo o ppaarra a ddeesfsfaazezer r oos s jjuurroos s cocommppostostoos, s, mmas as aaggoorra a eeststaammooss ca callcucullaannddo o oos s jjuurroos s cocommppostostoos s eem m sisi..
P
Pororttanantto, o, a a LCLCI I de de 8585% % do do CCDDI I rrenendederrá á 4040,,5353% % em em 3 3 aanonos, s, ou ou sejseja, a, se se vocêvocê
i
innveveststiir r 110 0 mmiil l rreeaaiis, s, rreesgsgaattaarrá á RR$ $ 1144..005533,,0000..
A
Aggorora, a, paparra a sasabeber r se se a a LCLCI I é é mmaaiis s vantvantajajosa osa qque ue o o CCDDBB, , prpreciecisamsamosos
cal
calculcular ar o o valvalor or do do CCDDB B de de 100100% % do do CCDDI I nesse nesse mmesmesmo o peperrííodoodo..
P Paarra a ttrraannsfsfoorrmmaar r eem m vavalloor r aannuuaalliizazaddoo, , eeststá á ffáácicill, , ppooiis, s, se se eelle e rreepprreesesennttaa 1 1000% 0% ddo o CCDDII, , bbaaststa a uuttiilliizar zar a a ttaaxa xa aattuuaal l ddo o CCDDII, , qque ue é é dde e 1144,,1133%%.. E Ennttããoo, , vavammoos s ddeecocommppoor r o o vavalloor r ppaarra a rreennttaabbiilliiddaadde e ddiiáárriiaa:: ( (11++00,,11441133))^^((11//225522))––11== = = 11,,1144113 3 ^ ^ ((1 1 / / 225522) ) – – 1 1 == = = 1,1,000000525 525 – – 1 1 == = = 0,0,0000050525 25 == = = 0,0,05052525%% A Aggoorraa, , bbaaststa a uuttiilliizazar r nnovovaammeenntte e o o cácállcucullo o ddoos s jjuurroos s cocommppooststoos s ppaarra a 3 3 aannoos:s: ( (((1 1 + + 00,,000000552525) ) ^ ^ 775566) ) – – 1 1 == = = ((1,1,0000050525 25 ^ ^ 75756) 6) – – 1 1 == = = 1,1,484866 66 – – 1 1 == = = 0,0,484866 66 == = = 4848,,666%6% I
Isso sso sisiggnniifica fica qquue e o o CCDDB B rreenndde e mmaaiis s nneesse sse ppeerrííooddoo. . PPoorréémm, , aaiinndda a ffaalltta a oo
ú
úllttiimmo o ddetetaallhhe e aannttees s dde e sasabbeerrmmoos s qquuaal l tteerrá á a a mmeellhhoorrrreennttaabbiilliiddaaddeellííqquuiiddaa..
P
Paarra a ddeescosconnttaarrmmoos s o o iimmppostosto o dde e rrenenddaa, , bbaaststa a ddeedduuzizir r 1155% % dda a rreennttaabbiilliiddaaddee
d de e 4488,,6666%%. . PPaarra a iissssoo, , é é mmaaiis s ffáácicil l mmuullttiipplliicacar r o o vavalloor r ppeello o rreeffeerreenntte e a a 8855% % ddoo va valloor r ddeellee:: 4 488,,6666**00,,8855== = = 4141,,336%6% P Poorrttaannttoo, , qquueem m iinvenveststiiu u 110 0 mmiil l rreeaaiis s nneestste e CCDDB B rreesgsgaattaarrá á RR$ $ 1144..113366,,000 0 nnoo ven
E
Emmboborra a sejseja a umuma a ddiiffeerrenença ça ppeqequuenena, a, é é iimmpoporrttanantte e ppaarra a eentnteendnder er quque e nãnãoo
d
deveevemmoos s sisimmpplleesmsmeenntte e ddeescosconnttaar r o o IIR R dda a rreennttaabbiilliiddaadde e bbrruutta a aannuuaall..
A Apprreennddeennddo o a a ffaazezer r eessesses s cácállcuculloos s ((dde e pprreeffeerrêênncicia a nnuumma a ppllaanniillhha a ppaarraa a aggiilliizazar r aas s coconnttaas)s), , vovocê cê coconnsesegguuiirrá á cocommppaarraar r ttooddoos s eessssees s iinnveveststiimmeennttoos.s.
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Q Quando uando ffalalamamos os ememrreennttaabbiilliiddaaddeerreeaall, , qquueerreemmoos s ddiizezer r qquuaanntto o dde e ffaatto o ffooii ooaumaumentento o ddo o nonosssso o popoder der de de comcomprpraa, , oou u sesejjaa, , qquuaal l ffooi i o o nnoosssso o ggaannhhoo
em
em rrelelaçãação o à à iinflanflaçãoção..
P
Paarra a ffaazezer r iissosso, , ddeevevemmoos s ppeeggaar r a a rreennttaabbiilliiddaadde e ttoottaal l ddo o ppeerrííooddo o e e aabbaatteer r aa
i
innflaflaçãção o ((IIPPCCAA) ) ddeesse sse ppeerrííooddoo..
P
Peeggaarreei i o o CCDDB B ddo o exeexemmppllo o aanntteerriioor r ppaarra a sisimmuullaarrmmoos. s. A A rreennttaabbiilliiddaadde e llííqquuiiddaa
t
tototaal l ddeelle e nno o ppeerrííooddo o dde e 3 3 aannoos s ffooi i dde e 4411,,3366%%..
C
Comomo o nnão ão sabsabememos os quaqual l serserá á o o IIPPCCA A dos dos prpróxióximmos os 3 3 aanos, nos, prpreciecisamsamosos
s
siimmuullaarr..
U
Uttiilliizazarreei i uumma a mmééddiia a de de 88% % aao o ananoo, , qquue e aachcho o rraazozoáável vel ppaarra a o o ppeerrííooddoo..
E
Entntão, ão, devemdevemos os ffazer azer os os mmesmesmos os cálcálculculos os quque e fizemfizemos os aciacimma a pparara a o o IIPPCCAA..
Tr Tranansfsforormmamamos os o o IIPPCCA A ananuaual l em em umuma a ttaxa axa ddiiáráriia:a: ( (11++00,,0088))^^((11//225522))––11== = = 11,,008 8 ^ ^ ((1 1 / / 225522) ) – – 1 1 == = = 1,1,000000305 305 – – 1 1 == = = 0,0,0000030305 05 == = = 0,0,03030505%% A
Aggorora, a, apaplliicamcamos os oos s jjururos os cocommpopoststos os dde e 3 3 ananos:os:
( (((1 1 + + 00,,000000330505) ) ^ ^ 775566) ) – – 1 1 == = = ((1,1,0000030305 05 ^ ^ 75756) 6) – – 1 1 == = = 1,1,252597 97 – – 1 1 ==
= = 0,0,252597 97 == = = 2525,,997%7% P Poorrttaannttoo, , o o IIPPCCA A pprroojjetetadado o pparara a o o ppeerrííooddo o dde e 3 3 ananoos s serserá á dde e 2255,,9977%%.. P
Paarra a aabbaatteer r esse esse valvaloor r nna a rreennttaabbiilliiddaadde e ddo o CCDDBB, , nnãão o ddeveevemmoos s ffaazezer r uummaa
si simmppllees s ssuubbttrraaçãçãoo, , ppooiis s sse e ttrraatta a dde e jjuurroos s ssoobbrre e jjuurroos. s. EEnnttããoo, , uuttiilliizzaammoos s aa f fóórrmmuulla a iinvenverrsa sa dda a aapplliicacaçãção o ddo o IIPPCCA A nno o ttííttuullo o ddo o TeTesosouurro o IIPPCCAA++:: ( (11++00,,44113366))//((11++00,,22559977))––11== = = ((11,,4411336 6 / / 11,,22559977) ) – – 1 1 == = = 1,1,121222 22 – – 1 1 == = = 0,0,121222 22 == = = 1212,,222%2% S Senendo do quque e ttododos os os os nnúmúmereros os ffoorram am ttrranansfsforormmaadodos s paparra a o o fforormmatato o ddeciecimmaall,, e ennttãão o 1 1 sisiggnniifica fica 110000%%, , 0,0,4411336 6 rreepprreesesenntta a 4411,,3636% % ((rreennttaabbiilliiddaadde e ddo o CCDDBB) ) ee 0 0,,2255997 7 rreepprreesesenntta a 2255,,9977% % ((IIPPCCA A ddo o ppeerrííooddoo)). . E E a a / / rreepprreesesenntta a sisinnaal l ddee divisão. divisão. P Poorrttaannttoo, , se se vovocê cê iinnveveststiir r 110 0 mmiil l rreeaaiis s nneesse sse CCDDBB, , ddaaqquui i a a 3 3 aannoos s tteerrá á oo eq
equiuivalvalenentte e aao o ppododer er de de comcomprpra a dde e RR$ $ 111.1.22222,2,00 00 de de hhojoje.e.
V
Vaalle e lleemmbbrraar r qquue e eessssa a qquueeststãão o dde e rreennttaabbiilliiddaadde e rreeaal l é é mmuuiitto o rreellaattiivava: : ooss
p
prroodduuttoos s e e seserrviviçoços s qquue e vovocê cê uuttiilliiza za ppooddeem m tteer r rreeaajjuuststees s mmuuiitto o aacicimma a ddoo
I
IPPCCAA, , comcomo o ttamambém bém podem podem ser ser abaiabaixxo o dedelle.e.
A A iiddeeiia a dde e cacallcucullaar r a a rreennttaabbiilliiddaadde e rreeaal l é é sosommeenntte e ppaarra a tteer r uumma a nnooçãção o ddoo q quuaanntto o a a iinnflaflaçãção o pprreejjuuddiica ca nnoosssso o ddiinnhheeiirro o e e qquuee, , se se vovocê cê nnãão o iinnveveststiirr,, f faattaallmmeenntte e tteerrá á ppaarrtte e dde e seseu u cacappiittaal l cocorrrrooííddoo..
C
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es?
s?
Q Quuananddo o qquueerreemmoos s sabsabeer r qquuaal l seserrá á a a rreennttaabbiilliiddadade e de de ddeteteerrmmiinnaaddoo i innveveststiimmeenntto o qquue e fizfizeemmoos, s, uuttiilliizazammoos s oos s ccáállcuculloos s jjá á viviststoos s aanntteerriioorrmmeennttee p paarra a tteerrmmoos s umuma a iiddeeiia a dde e qquuaanntto o rreesgasgattaarreemmoos s ao ao finfinaal l ddaaququeelle e ppeerrííooddoo..N
No o eennttaannttoo, , vovocê cê jjá á sasabbe e qquue e o o iiddeeaal l é é ppoouuppaar r e e iinvenveststiir r ttooddoos s oos s mmeesesess
p
paarra a ffaazezerrmmoos s nnoosso sso ppaattrriimmôônniio o crcreescescer r aaiinndda a mmaaiis s rraappiiddaammeennttee..
I
Isso sso é é o o quque e chchamamamamos os dde e aapoporrtte. e. CCadada a vez vez quque e iinvestnvestiimmos os um um nonovo vo valvaloror
est
estamamos os aapoporrttanandodo..
E
E o o valvalor or ddesseesses s aapoporrttes es nãnão o é é llevadevado o em em conconsisidederraçãação o nenessas ssas sisimmululaçõaçõeses
que fi que fizzememosos.. A A ffóórrmmuulla a ppaarra a coconnsisiddeerraar r iinvenveststiimmeennttoos s cocom m aappoorrttees s éé:: V Vaalloorrfifinnaall==aappoorrttee**((((((11++rreennttaabbiilliiddaaddee))^^tteemmppoo))––11))//rreennttaabbiilliiddaaddee P
Peegagarrei ei comcomo o eexemxemppllo o aaggorora a o o TesoTesoururo o SSeleliic.c.
C
Comomo o os os aapoporrttes es nnorormmalalmmenentte e sãsão o mmenensaisais, s, paparra a ffazeazerrmmos os eesses sses cácállculculos,os,
d
deevevemmoos s ttrraannsfsfoorrmmaar r ttooddaas s aas s vavarriiááveveiis s ((rreennttaabbiilliiddaadde e e e tteemmppoo) ) ppaarra a uummaa
base m
base mensalensal..
S
Se e conconsisiddeerraarrmmoos s um um iinvenveststiimmeenntto o dde e 5 5 aannoos, s, ddeveevemmoos s uuttiilliizazar r o o tteemmppo o ddee
60 m 60 meseseses.. A A rreennttaabbiilliiddaadde e qquue e tteemmoos s é é a a ttaaxa xa SSeelliic c oovever r aannuuaal l dde e 1144,,1155%%. . PPoorrttaannttoo,, va vammoos s ttrraannsfsfoorrmmáá--lla a eem m uumma a rreennttaabbiilliiddaadde e mmeennsasall, , aapplliicacannddo o a a ffóórrmmuullaa i innveverrsa sa ddoos s jjuurroos s cocommppooststoos:s: ( (((11++00,,11441155))^^((11//1122))))––11== = = ((11,,1144115 5 ^ ^ ((1 1 / / 1122))) ) – – 1 1 == = = 1,1,010111 11 – – 1 1 == = = 0,0,010111 11 == = = 11,,1111%% E
Essa ssa é é a a rreennttaabbiilliiddaade de bbrruuttaa, , mmas as lleemmbbrree--se se qquue e só só ddeveevemmoos s ddeescosconnttaar r oo
i
immpostposto o dde e rrenenda da no no mmomomenentto o ddo o rresgatesgate.e.
V
Vamamos os coconsinsiddererar ar umuma a ppessoessoa a qque ue conconsisiga ga iinvestnvestiir r RR$ $ 55000,0,00 00 ttoodo do mmês.ês.
P
5 50000**((((((11++00,,00111111))^^6600))––11))//00,,00111111== = = 55000 0 * * ((((11,,0011111 1 ^ ^ 6600) ) – – 11) ) / / 00,,0011111 1 == = = 55000 0 * * ((11,,9933993 3 – – 11) ) / / 00,,0011111 1 == = = 55000 0 * * 0,0,993393 93 / / 0,0,001111 11 == = = 446699,,665 5 / / 00,,0011111 1 == = =4422..331100,,8811 P Poorrttaannttoo, , iinvenveststiinnddo o RR$ $ 550000,,000 0 ttooddo o mmêês s nno o TeTesosouurro o SSeelliic c dduurraanntte e 5 5 aannoos, s, aa pe
pessoa ssoa acuacummulularariia a RR$ $ 442.2.331010,,881.1.
P
Paarra a sasabbeer r qquuaanntto o ddesse esse mmoonnttanantte e ffooi i eem m jjuurroos s ggaannhhos, os, bbastasta a ddeescoscobbrriirrmmooss
q
quuaanntto o a a ppeessossoa a aappoorrttoou u nno o ttototaall, , ffaazezennddo o 55000 0 * * 6600..
O
Ou u sesejjaa, , a a ppeessossoa a iinvenveststiiu u 330 0 mmiil l rreeaaiis s nno o ppeerrííooddo o dde e 5 5 aannoos s e e rreececebbeu eu RR$$
1
122..331100,,881 1 eem m jjuurroos, s, sesem m nneennhhuum m eesfsfoorrçoço, , colcoloocacannddo o o o ddiinnhheeiirro o ppaarraa
t trraabbaallhhaar r a a seseu u ffaavovorr.. A Aggoorra a qquue e sasabbeemmoos s qquuaal l ffooi i o o lluucrcro o bbrruuttoo, , ppooddeemmoos s ccaallcucullaar r o o lluucrcro o llííqquuiiddoo da da opopereração, ação, ababatatenendo do 1515% % de de iimmpopoststo o dde e rrenendada:: 1 122..331100,,8811**00,,8855== = =1100..446644,,1199 P Poorrttaannttoo, , o o lluucrcro o llííqquuiiddo o seserriia a dde e RR$ $ 1100..446644,,119 9 e e o o ttoottaal l rreesgsgaattaaddo o seserriia a ddee R R$ $ 440.0.46464,4,1919..
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EEstste e aarrttiiggo o tteve eve uum m concontteúeúddo o bbeem m mmaatteemmááttiicoco, , mmaas s achacheei i iimmppoorrttaannttee
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escrscreveever r ppaarra a qquue e vovocê cê ppoossa ssa tteer r a a nnooçãção o ddoos s cácállcuculloos s a a seserreem m ffeeiittoos s ppaarraa
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se cocommppaarraar r iinvenveststiimmeennttoos.s.
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Feelliizmzmeennttee, , vovocê cê nnãão o pprreecicisasarrá á ficaficar r cacallcucullaannddo o ttuuddo o iisso sso nna a mmãão o sseemmpprree
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quue e ffoor r cocommppaarraar r seseuus s iinvenveststiimmeennttoos.s.
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Voocê cê popode de colcolocaocar r os os cálcálculculos os dde e fforormma a aaututomomatatiizadzada a em em umuma a ppllananiillha ha ouou
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Rececomomenendo do o o apapppRRenenda da FFiixaxa, , quque e comcomeeçoçou u cocommo o apaplliicacattiivo vo e e hhojojee
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tamambém bém ttem em seu seu fforormmatato o na na wweb.eb.
N Nãão o ddeeiixe xe ttaammbébém m dde e se se iinnscrscreveever r ggrratatuuiittamameenntte e nnooMMiinnii--CCuurrso so TTeesosouurroo D Diirreettoo, , aaggoorra a ttooddo o eem m vívíddeeoo!! C Caaso so vovocê cê tteennha ha qquuaallqquueer r ddúúvividdaa, , ddeeiixe xe uum m cocommeennttáárriioo!! G Grranande de ababrraço!aço!
