FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES
RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017
CONTEÚDO PÁGINA
I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO
ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE
AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 11 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO
ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE
AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 14 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE
INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES
REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 16 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 ... 18 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 29
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 BPI Euro Grandes Capitalizações
VALORIZAÇÃO
Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Acções da Zona Euro
Data de Início: 1 de Junho de 1992
Objectivo: O Fundo visa proporcionar o acesso a uma
carteira de acções da Zona Euro, diversificada pelos vários países e sectores económicos. Investe em acções de empresas com capitalização bolsista superior a 5 mil milhões de euros, seleccionadas com base nas expectativas de crescimento futuro dos resultados.
Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização
Banco Depositário: Banco BPI, S.A.
Locais de Comercialização: Banco Português de Investimento, S.A.; Banco
BPI, S.A..
Canais Alternativos de Comercialização à Distância:
Internet – www.bpionline.pt;www.bpinet.pt; www.activobank7.pt
Telefone - BPI Directo (800 200 500)
O Fundo visa proporcionar o acesso a uma carteira de acções da zona euro, diversificada pelos vários países e sectores económicos. Investe em acções de empresas com capitalização bolsista superior a 5 mil milhões de euros, seleccionadas com base nas expectativas de crescimento futuro dos resultado. No final do segundo semestre de 2017, o património global do fundo ascendia a 14,1 milhões de euros. Apesar de positivo, o mercado acionista Europeu voltou a registar um desempenho inferior ao das restantes geografias globais, tanto no segmento desenvolvido como no emergente. Ainda assim, à exceção do mercado espanhol, a maioria das principais bolsas europeias fecharam o semestre em terreno positivo, acumulando ganhos no ano próximos dos 10%.
Os receios de que 2017 pudesse vir a trazer alguma volatilidade com origem em possíveis mudanças de governo, acabaram por não se concretizar, e nem mesmo o efeito do Brexit se fez sentir de forma muito relevante. A exceção acabou por ser a situação vivida em Espanha com as vitórias dos independentistas catalães a criarem um foco de instabilidade, ainda que por enquanto muito restrito a Espanha.
Já no final do semestre, a Alemanha viveu alguma incerteza quanto à construção do novo governo, após a falta de maioria do partido de Angela Merkel se ter visto forçado a uma coligação pouco habitual. Do ponto de vista Macroeconómico, a Europa e mais concretamente a zona Euro continuam a dar sinais de estabilização e de sólida recuperação, acompanhando assim as restantes geografia desenvolvidas.
O crescimento do terceiro trimestre foi de 0.6% em linha com o esperado, enquanto o desemprego continua em recuperação, baixando para valores mínimos desde 2009 ao atingir os 8,8% em Outubro.
Por outro lado, os níveis de inflação continuam ainda aquém do pretendido pelo banco central, consolidando em valores em torno dos 1,5%.Destaque também para as revisões em alta dos indicadores de crescimento para o ano, que se espera agora perto dos 2.8%.
Neste contexto, a atuação do Banco Central Europeu também não trouxe grandes surpresas, com a redução dos estímulos em curso ajustada ao bom desempenho económico da região. O BCE anunciou a extensão do programa de compra de ativos até Setembro de 2018, com uma redução mensal de 60 para 30 mil milhões de euros.
O ambiente político e económico manteve-se assim positivo para o mercado acionista europeu.
Sectorialmente, o grande destaque vai para o sector de matérias-primas, muito beneficiado pelo bom ritmo de crescimento das principais economias mundiais.
Principais Títulos em Carteira
AIRBUS 4,2% TOTAL, SA. 3,8% BANCO SANTANDER 3,5% SIEMENS, AG 3,3% BAYER 3,0%
Condições de Investimento em 31.12.2017
Subscrição Inicial 250 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis
Entregas Adicionais 25 euros
Subscrição 0% Gestão 2,225%
- 1% até 90 dias decorridos sobre a data de subscrição - 0,5% entre 91 e 180 dias após a data de subscrição - 0% acima de 180 dias.
Comissões:
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospectos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direccionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.
Rentabilidade e Risco 2007 8,67% 15,95% 6 2008 -39,36% 35,99% 7 2009 22,15% 22,42% 6 2010 -3,74% 21,98% 6 2011 -15,97% 27,88% 7 2012 18,35% 17,12% 6 2013 11,38% 12,20% 5 2014 0,86% 12,47% 5 2015 -0,74% 17,37% 6 2016 4,18% 20,21% 6 2017 9,92% 9,34% 4 CLAS S E DE RIS CO
ANOS RENDIBILIDADE RIS CO
Rentabilidades anualizadas a 31-12-2017
YTD 9,9%
3 Anos 4,4%
5 Anos 5,0%
Desde o início 4,1%
Movimentos de unidades de participação 2017
UP em circulação no início do período 964.832
UP emitidas em 2017 235.768
UP resgatadas em 2017 199.259
UP em circulação no final do período 1.001.341
Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).
Evolução do Fundo nos últimos 5 anos
2013 2014 2015 2016 2017
Valor líquido global * 18.111 16.403 14.543 12.290 14.020
Valor da UP 12,21211 12,31718 12,22604 12,73746 14,00085
Número de UP 1.483.062 1.331.740 1.189.487 964.832 1.001.341
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 2013 2014 2015 2016 2017 M.e.
Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos
12,20 12,50 12,80 13,10 13,40 13,70 14,00 14,30 14,60
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez Eur
Evolução do valor da unidade de participação em 2017
Demonstração do Património do Fundo
(valores em Euro)
2017 2016
Valores mobiliários 12.765.542 11.984.922
Saldos Bancários 1.309.139 294.249
Outros activos 82.019 182.848
Total dos activos 14.156.700 12.462.019
Passivo 137.082 172.521
Valor líquido de Inventário 14.019.618 12.289.498
Distribuição de títulos em carteira
(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros
corridos SOMA %
VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
M.C.O.B.V. Estados Membros EU 11.359.905 12.765.542 - 12.765.542 100,00%
TOTAL 11.359.905 12.765.542 - 12.765.542 100,00%
Movimentos de títulos no período
(valores em Euro)
Compras Vendas
M.C.O.B.V. Estados Membros EU 4.462.006 4.889.123
Operações com derivados no período
(valores em Euro)
31/12/2016 Compras Vendas 31/12/2017
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Remunerações da Sociedade Gestora
O montante total das remunerações do exercício económico, subdividido em remunerações fixas e variáveis, pagas pela Sociedade Gestora aos seus colaboradores e membros da Comissão Executiva do Conselho de Administração foi o seguinte:
Remunerações fixas: 2.908.501 Remunerações variáveis: 445.315
Indemnizações não contratuais: 1.132.482
O número total de beneficiários abrangidos foi de 60 colaboradores.
As remunerações do exercício económico referentes aos beneficiários abrangidos pela alínea b), do n.º 2, do artigo 78.º, do Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo, apresentam os seguintes valores: (valores em euros) Categoria Remuneração Fixa Remuneração Variável Remuneração Total Número de Colaboradores Membros da Comissão Executiva do Conselho de Administração 109.000 29.100 138.100 1
Responsáveis pela assunção de riscos e funções de controlo
651.966 142.422 794.389 17
Os membros do Conselho de Administração da BPI Gestão de Ativos e os seus Colaboradores estiveram, no exercício de 2017, sujeitos às regras e procedimentos definidos na Politica de Remuneração aplicável aos Colaboradores do Banco BPI, não se tendo verificado para o ano em questão, alterações significativas da política de remuneração adotada.
Regras de valorimetria
a) Valores mobiliários
i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflecte o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transaccionados pela Sociedade Gestora.
ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização: A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do activo a valorizar. Exceptua-se o caso de acções em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.
No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transacções realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflicta o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:
1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;
2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:
a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;
b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos. 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de
obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflicta o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação directa com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.
b) Instrumentos do mercado monetário
Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:
a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;
b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;
c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%
c) Instrumentos derivados
i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respectivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;
ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:
1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor actual das posições em carteira através da actualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efectuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.
INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS
Proveitos
Juros e Proveitos Equiparados 0 1 0 1 121
Rendimento de Títulos 368 221 193 122 439 929 637 244
Ganhos em Operações Financeiras 14 507 405 17 313 897 29 504 494 26 259 409 Reposição e Anulação de Provisões 19 879 268 796 2 737 915 4 619 508
Outros Ganhos e Proveitos Correntes 703 2 671 2 050 5 076
Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 2 464 900 58 235 51 335
Total 14 898 672 17 779 386 32 742 624 31 573 693
Custos
Juros e Custos Equiparados
Comissões e Taxas 307 747 241 106 375 964 431 710
Perdas em Operações Financeiras 13 329 169 17 106 462 28 860 006 26 143 613
Impostos 103 262 297 898 923 931 540 327
Provisões para encargos 2 575 135 4 316 709
Outros Custos e Perdas Correntes 327 171 581 647
Outros Custos e Perdas Eventuais 50
Total 13 740 505 17 645 637 32 735 667 31 433 005
Resultado do Fundo 1 158 167 133 749 6 957 140 687
2015 2014
Descritivo 2017 2016
Eventos subsequentes
II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017
(valores em Euro) Data: 31.12.2017
ATIVO PASSIVO
31.12.2017 31.12.2016 Períodos
Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 31.12.2017 31.12.2016
Outros Ativos
32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM
33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC
61 Unidades de Participação 5 006 701 4 824 155
Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 38 555 273 38 165 866
64 Resultados Transitados (30 700 523) (30 972 152)
Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos
21 Obrigações 67 Dividendos Antecipados das SIM
22 Ações 11 359 905 1 814 086 (408 449) 12 765 542 11 984 922 66 Resultados Líquidos do Período 1 158 167 271 629 23 Outros Títulos de Capital
24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 14 019 618 12 289 498
25 Direitos
26 Outros Instrumentos da Dívida
Total da Carteira de Títulos 11 359 905 1 814 086 (408 449) 12 765 542 11 984 922
Outros Ativos Provisões Acumuladas
31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos 37 503 73 071
Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas 37 503 73 071
Terceiros Terceiros
411+…+418 Contas de Devedores 82 019 82 019 182 698 421 Resgates a Pagar a Participantes 34 067 26 378 422 Rendimentos a Pagar a Participantes
Total dos Valores a Receb er 82 019 82 019 182 698 423 Comissões a Pagar 27 654 23 036
424+…+429 Outras contas de Credores 31 390 49 873 43+12 Empréstimos Obtidos
44 Pessoal
Disponibilidades 46 Acionistas
11 Caixa
12 Depósitos à Ordem 1 309 139 1 309 139 294 249 Total dos Valores a Pagar 93 111 99 287 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso
14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos
18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos
56 Receitas com Proveito Diferido
Total das Disponib ilidades 1 309 139 1 309 139 294 249 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 168 163
59 Contas transitórias passivas 6 300 Acréscimos e diferimentos
51 Acréscimos de Proveitos Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 6 468 163
52 Despesas com Custo Diferido 53 Outros acréscimos e diferimentos
59 Contas transitórias activas 0 0 150
Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 0 0 150
TOTAL DO ATIVO 12 751 063 1 814 086 (408 449) 14 156 700 12 462 019 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 14 156 700 12 462 019
(valores em Euro) Data: 31.12.2017
DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS
Períodos
Código Designação 31.12.2017 31.12.2016 Código Designação 31.12.2017 31.12.2016
Operações Cambiais Operações Cambiais
911 À vista 911 À vista
912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)
913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais
914 Opções 914 Opções
915 Futuros 915 Futuros
Total Total
Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro
921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)
922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro
923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro
924 Opções 924 Opções
925 Futuros 925 Futuros
Total Total
Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações
934 Opções 934 Opções
935 Futuros 1 047 300 32 780 935 Futuros
Total 1 047 300 32 780 Total
Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros
942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos
944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores)
945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia
Total Total
TOTAL DOS DIREITOS 1 047 300 32 780 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO
(valores em Euro) Data: 31.12.2017
CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS
Períodos Períodos
Código Designação 31.12.2017 31.12.2016 Código Designação 31.12.2017 31.12.2016
Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes
Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados
711+718 De Operações Correntes 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos
719 De Operações Extrapatrimoniais 811+814+827+818 De Operações Correntes 0 0
Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais
722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 9 670 11 347 Rendimento de Títulos
724+…+728 Outras Operações Correntes 297 922 276 379 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 368 221 403 172 729 De Operações Extrapatrimoniais 155 97 829 De Operações Extrapatrimoniais
Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras
732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 13 156 576 21 165 992 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 14 316 370 21 396 201 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes
739 Em Operações Extrapatrimoniais 172 593 375 998 839 Em Operações Extrapatrimoniais 191 035 355 421
Impostos Reposição e Anulação de Provisões
7411+7421 96 423 129 862 851 Provisões para Encargos 19 879 48 405
7412+7422 Impostos Indirectos 6 839 6 325 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 703 555 7418+7428 Outros impostos
Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 14 896 208 22 203 755 751 Provisões para Encargos
77 Outros Custos e Perdas Correntes 327 353
Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 13 740 505 21 966 354
79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM
Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)
Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais
781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis
782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários
783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 40 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 2 464 34 268 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais
Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) 40 Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 2 464 34 268
63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício
66 Resultado Líquido do Período (se>0) 1 158 167 271 629 66 Resultado Líquido do Período (se<0)
TOTAL 14 898 672 22 238 023 TOTAL 14 898 672 22 238 023
(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 518 345 622 034 F - E Resultados Eventuais 2 464 34 228 8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 18 287 (20 675) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 1 261 429 407 816
Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e Incrementos Patrimoniais
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE AÇÕES – BPI EURO GRANDES CAPITALIZAÇÕES REFERENTE AO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017
(valores em Euro) Data: 31.12.17
31.12.17 31.12.16
OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC
RECEBIMENTOS: 3 259 436 728 597
Subscrições de unidades de participação 3 258 772 727 977
Comissão de resgaste 664 620
PAGAMENTOS: ( 2 679 091) ( 3 246 643)
Resgates de unidades de participação ( 2 679 091) ( 3 246 643)
Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC 580 345 ( 2 518 046) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS
RECEBIMENTOS: 5 440 910 7 905 308
Venda de títulos e outros ativos da carteira 5 066 947 7 465 441 Rendimento de títulos e outros activos da carteira 373 963 439 867
PAGAMENTOS: ( 4 525 764) ( 5 351 431)
Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 4 455 822) ( 5 275 840)
Comissões de Bolsa suportadas ( 3 021) ( 5 611)
Comissões de corretagem ( 6 873) ( 5 764)
Outros pagamentos (na conversão de títulos) ( 57 878) ( 64 216) Outros pagamentos com a carteira de títulos ( 2 169)
Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 915 146 2 553 877 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS
RECEBIMENTOS: 393 057 596 961
Operações sobre cotações 190 430 354 650
Margem inicial em contratos de futuros e opções 201 872 241 331 Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 755 981
PAGAMENTOS: ( 441 827) ( 575 550)
Operações sobre cotações ( 166 410) ( 375 430)
Margem inicial em contratos de futuros e opções ( 274 354) ( 199 172) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 1 063) ( 948)
Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas ( 48 771) 21 411
PAGAMENTOS: ( 431 830) ( 478 174)
Comissão de gestão ( 288 144) ( 276 375)
Comissão de depósito ( 3 237) ( 3 105)
Impostos e taxas ( 139 923) ( 198 004)
Outros pagamentos correntes ( 525) ( 689)
Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 431 830) ( 478 174)
Saldo dos Fluxos de caixa do período 1 014 890 ( 420 931)
Disponibilidades no início de período 294 249 715 181
Disponibilidades no fim do período 1 309 139 294 249
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017
INTRODUÇÃO
A constituição do BPI Euro Grandes Capitalizações Fundo de Investimento Aberto de Ações (OIC) foi autorizada por Portaria do Ministério das Finanças, tendo iniciado a sua actividade em 1 de Junho de 1992. Em Janeiro de 2010, o Fundo alterou a sua designação de BPI Europa Crescimento Fundo de Investimento Aberto de Ações para BPI Euro Grandes Capitalizações Fundo de Investimento Aberto de Ações. O OIC foi constituído por tempo indeterminado e tem como principal finalidade a realização de aplicações de capitais em ações ou outros instrumentos de remuneração indexada a ações de sociedades da União Europeia, Suíça e Noruega.
O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..
As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.
1. CAPITAL DO OIC
O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respetivamente.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte:
(Valores em Euro) Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates
Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 31.12.17 Valor base 4 824 155 1 178 841 ( 996 294) 5 006 701
Diferença p/Valor Base 38 165 866 2 079 931 ( 1 690 524) 38 555 273
Resultados distribuídos -
-Resultados acumulados ( 30 972 152) 271 629 ( 30 700 523)
Resultados do período 271 629 ( 271 629) 1 158 167 1 158 167
SOMA 12 289 498 3 258 772 ( 2 686 818) - - 1 158 167 14 019 618 Nº de Unidades participação 964 831 235 768 ( 199 258) 1 001 340
Valor Unidade participação 12.7375 13.8219 13.4841 14.0009
Em 31 de dezembro de 2017, existiam 2 408 unidades de participação com pedidos de resgate em curso.
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:
Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2017 31-12-17 14.0009 14 019 618 1 001 340 30-09-17 14.3099 13 982 502 977 124 30-06-17 13.6882 13 039 213 952 586 31-03-17 13.4574 12 388 909 920 602 Ano 2016 31-12-16 12.7375 12 289 498 964 831 30-09-16 11.5860 11 682 112 1 008 296 30-06-16 10.9497 11 625 656 1 061 736 31-03-16 11.2140 12 701 919 1 132 681 Ano 2015 31-12-15 12.2260 14 542 705 1 189 486 30-09-15 11.6642 13 789 845 1 182 242 30-06-15 13.0733 14 696 694 1 124 180 31-03-15 13.8181 16 506 672 1 194 571
Em 31 de dezembro de 2017, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% -5%<= Ups < 10% 1 2%<= Ups < 5% -0.5%<= Ups < 2% 13 Ups<0.5% 3 278 TOTAL 3 292 2. VOLUME DE TRANSAÇÕES
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, as transações de valores mobiliários efetuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição:
(Valores em Euro) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora da Bolsa Bolsa Fora de Bolsa
Ações 4 455 943 - 4 871 185 - 9 327 128
-Direitos - - 21 545 - 21 545
-Contratos de Futuros 3 598 771 - 2 603 156 - 6 201 926
-Total 8 054 714 - 7 495 886 - 15 550 600
-Descrição Compra (1) Vendas (2) Total (1) + (2)
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017, foram reconhecidas as seguintes comissões de subscrição e resgate: (Valores em Euro) Subscrições 3 258 772 -Resgates 2 686 819 703 Valor (Nota 1) Comissões Descrição
3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES
Em 31 de dezembro de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:
(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de
aquisição Mais valias
Menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE
-Acções
TELEFONICA 246 455 - (50 277) 196 178 - 196 178
SAP AG ORD. 353 250 53 632 - 406 881 - 406 881
MUNCHENER RUECK. AG REG 161 877 3 509 - 165 386 - 165 386
DAIMLER AG 220 990 - (29 618) 191 372 - 191 372
VIVENDI 149 925 33 000 - 182 925 - 182 925
LVMH MOET HENNESSY 192 442 77 989 - 270 431 - 270 431
STE GENERALE PARIS 118 972 12 245 - 131 216 - 131 216
CRH PLC 155 505 - (3 034) 152 471 - 152 471
NOKIA OYJ 137 344 - (20 551) 116 793 - 116 793
BANCO SANTANDER MADRID 456 006 39 854 - 495 860 - 495 860
SANOFI. 417 458 - (17 110) 400 348 - 400 348
BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA 275 137 12 856 - 287 993 - 287 993
RENAULT 257 471 - (10 020) 247 451 - 247 451
STORA ENSO OYJR 260 531 66 215 - 326 746 - 326 746
CHRISTIAN DIOR 266 902 121 399 - 388 301 - 388 301 DEUTSCHE POST AG 138 735 52 423 - 191 158 - 191 158 AXA. 186 548 25 628 - 212 177 - 212 177 INTESA SANPAOLO 228 686 61 843 - 290 529 - 290 529 ENI 132 247 - (3 479) 128 768 - 128 768 ENEL SPA 164 766 44 743 - 209 509 - 209 509 BNP PARIBAS 335 225 56 389 - 391 615 - 391 615 ORANGE 195 838 6 812 - 202 650 - 202 650
ALLIANZ SE HOLDING EUR 264 415 134 288 - 398 703 - 398 703
DEUTSCHE TELEKOM EUR 238 860 2 239 - 241 099 - 241 099
ATOS SE 264 782 29 128 - 293 910 - 293 910
ELECTRICITE DE FRANCE EDF 139 160 27 102 - 166 262 - 166 262
TOTAL SA. 486 123 44 684 - 530 807 - 530 807
UNILEVER NVCVA V.N.RED. 271 422 49 609 - 321 031 - 321 031
ADIDAS AG 177 477 6 555 - 184 032 - 184 032 AIRBUS SE PAR 443 661 142 070 - 585 731 - 585 731 FRESENIUS SE 125 541 10 716 - 136 257 - 136 257 VINCI 173 367 42 658 - 216 026 - 216 026 DANONE.. 180 165 15 276 - 195 440 - 195 440 L AIR LIQUIDE. 170 663 36 391 - 207 054 - 207 054 DEUTSCHE LUFTHANSA. 46 485 50 560 - 97 044 - 97 044 CECONOMY AG. 245 755 - (137 680) 108 075 - 108 075 SIEMENS AG 370 975 97 574 - 468 549 - 468 549 DEUTSCHE BANK AG 204 060 - (26 594) 177 467 - 177 467 IBERDROLA MADRID 162 950 15 372 - 178 322 - 178 322 BASF SE 340 582 59 404 - 399 986 - 399 986 BAYER AG FRANKFURT 492 442 - (74 466) 417 976 - 417 976 SCHNEIDER ELECTRIC SE 154 843 26 842 - 181 685 - 181 685 OMV AG AUSTRIA 56 435 23 919 - 80 354 - 80 354 ASML HOLDING NV 145 503 66 416 - 211 919 - 211 919 MERCK KGAA . 255 090 - (29 817) 225 273 - 225 273 INDITEX... 141 094 - (5 803) 135 292 - 135 292 FAURECIA. 57 173 26 389 - 83 562 - 83 562
RYNAIR HOLDINGS PLC DUBRS 155 666 5 519 - 161 186 - 161 186
ING. GROEP N.V. CVA 274 781 61 679 - 336 460 - 336 460
ANHEUSER B.INBEV.. 255 731 40 795 - 296 526 - 296 526
METRO AGXFRA 12 394 130 364 - 142 757 - 142 757
11 359 905 1 814 086 (408 449) 12 765 542 - 12 765 542
- - -
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 foi o seguinte:
(valores em Euro) Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 31.12.17 Depósitos à ordem 294 249 9 099 126 8 084 236 1 309 139
TOTAL 294 249 9 099 126 8 084 236 1 309 139
4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS
As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de Junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.
As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:
a) Especialização de períodos
O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.
Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.
b) Carteira de títulos
As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.
Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:
i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETF’s, instrumentos financeiros
derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano;
ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; e
iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizados com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC.
As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.
Os dividendos são registados quando atribuídos na rubrica “Rendimento de títulos e outros ativos” da demonstração dos resultados.
Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.
c) Valorização das unidades de participação
O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.
A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.
d) Comissão de subscrição
O OIC está isento de comissão de subscrição.
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados:
- 1% para períodos de permanência até 90 dias;
- 0,5% para períodos de permanência de 91 a 180 dias; e - 0% para períodos de permanência superiores a 180 dias.
Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora.
Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.
f) Comissão de gestão
A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 2,225% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.
g) Comissão de depósito
A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.
h) Taxa de supervisão
A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.
A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,012‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 12.500 Euros, respetivamente.
i) Operações em moeda estrangeira
Os activos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista (“fixing”) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são registadas como proveitos e custos do exercício respetivamente.
j) Impostos
A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.
Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.
O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC.
O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).
No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.
O OIC, em 30 de junho de 2015, no âmbito do regime transitório previsto no Decreto-Lei n.º 7/2015, procedeu ao registo de impostos diferidos passivos sobre o valor total das mais-valias apuradas à data de referência assumindo a compensação de mais e menos valias potenciais, cujo montante foi refletido na rubrica de “provisões para encargos”. O valor apurado é exigível à medida que ocorra a respetiva alienação dos títulos que deram origem ao imposto apurado.
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 5. COMPONENTES DO RESULTADO
No exercício findo de 31 de dezembro de 2017, as componentes do resultado do OIC têm a seguinte composição:
(Valores em Euro)
Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados
Menos valias potenciais Menos valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros e Comissões decorridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 387 212 12 761 172 13 148 383 - - -Direitos - 8 193 8 193 - - -OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Spots - 1 063 1 063 - - -Futuros - - -Cotações Futuros - 171 530 171 530 - - -COMISSÕES de Gestão - - - 265 714 26 856 292 569 de Depósito - - - 2 985 302 3 287 Taxa de Supervisão - - - 1 725 168 1 893
Taxa de Operações de bolsa - - - 3 021 - 3 021
Taxa de Corretagem - - - 6 649 - 6 649 de Operações Extrapatrimoniais - - - 155 - 155 Outras - - - 172 - 172 387 212 12 941 957 13 329 169 280 421 27 326 307 747 Natureza TOTAL (Valores em Euro) Ganhos de Capital Mais valias potenciais Mais valias efectivas Soma Juros vencidos e comissões Juros decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 909 510 13 377 122 14 286 632 - - 368 221 368 221 Direitos - 29 739 29 739 - - - -OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Futuros - - - -Spots - 755 755 - - - -Cotações Futuros - 190 280 190 280 - - - -OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte - - - -Operações de Empréstimo - - - -Comissões de subscrição/resgate - - - -909 510 13 597 895 14 507 405 0 - 368 221 368 221 Natureza Ganhos de Juros Rendimento de títulos Soma TOTAL
7. MOVIMENTOS NAS PROVISÕES
O movimento nas provisões ocorrido no exercício de 2017 foi o seguinte:
(Valores em Euro)
Provisões para encargos (Nota 4) 73 071 - 35 568 37 503
TOTAL 73 071 - 35 568 37 503
9. IMPOSTOS E TAXAS
Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação:
(Valores em Euro)
Impostos directos:
Mais valias em acções estrangeiras 19 879 48 405 19 879 48 405
Impostos indirectos:
Imposto do selo 266 218
Imposto do selo VLGF 6 573 6 107
6 839 6 325
Impostos pagos no estrangeiro:
Dividendos de acções 76 544 81 456
76 544 81 456
TOTAL 103 262 136 187
Descritivo 31.12.2017 31.12.2016
11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL
Em 31 de dezembro de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:
Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo
CHF 4 012 - - - 4 012
DKK 674 - - - 674
GBP 3 - - - 3
SEK 181 - - - 181
Contravalor Euro 3 541 - - - 3 541
Moedas À Vista A Prazo Posição Global
13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES
Em 31 de dezembro de 2017, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:
(Valores em Euro) Futuros Opções
Acções 12 765 542 ( 1 047 300) - 11 718 242 Saldo Acções e Valores Similares Montante
(Euros)
Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS
O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015), à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.
Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 31 de dezembro de 2017:
Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco
Valor sujeito a risco (% VLGF)
Carteira com Derivados 670 799 43.05% 1 521 554 12.38%
Perda Potencial no Inicio do Exercício Perda Potencial no Final do Exercício
15. CUSTOS IMPUTADOS
Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2017 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 292 569 2.228% Comissão de Depósito 3 287 0.025% Taxa de Supervisão 1 893 0.014% Custos de Auditoria 327 0.002% Outros custos 172 0.001% TOTAL 298 248
TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 2.270%
De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.
