RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO
A Administração da Braskem S.A. (“Braskem”) submete à apreciação de V. Sas. o Relatório da Administração e as correspondentes Demonstrações Financeiras, com os pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fi
2010.
Em atendimento à Lei 11.638/07, os resultados aqui demonstrados refletem a adoção de regras contábeis internacionais (IFRS) em 2010, com reapresentação dos resultados de 2009 para garan comparabilidade. Além disso, a não ser que expresso em contrário, para todos os períodos demonstrados, o resultado consolidado da Braskem reflete a consolidação pro forma, incluindo 100% dos resultados de Quattor Participações e Sunoco Chemicals
demonstrações financeiras anuais da Companhia refletem o resultado dessas empresas a partir de sua aquisição, em abril de 2010.
1. Mensagem da Administração
O ano de 2010 foi histórico para a Braskem. A Companhia registrou conquist
estratégia de crescimento e internacionalização, lançou uma nova, ampla e promissora plataforma de negócios com produtos feitos a partir de
consistente em seu desempenho operacional. Se
econômica global, em 2010 a Braskem pode converter em realidade as oportunidades advindas de sua higidez financeira, do novo porte e de sua maior competitividade.
As aquisições da Quattor no Brasil e dos ativos
Unidos, anunciadas ainda no primeiro trimestre, permitiram à Braskem consolidar
Américas na produção de resinas termoplásticas e acessar um enorme potencial de criação de valor para os acionistas. Tal premissa está se confirmando a partir dos resultados obtidos nesses negócios, com destaque para o expressivo aumento na taxa de operação das unidades da Quattor e a quase duplicação do seu EBITDA em relação ao ano anterior, atingindo R$ 984 mil
ocorreu com operação
norte-apresentou EBITDA de US$ 114 milhões, um crescimento de 73%. Com a aquisição da Quattor, a Braskem tornou
setor petroquímico. A operação foi aprovada por unanimidade e na íntegra pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica
mercado relevante na petroquímica é global.
Apoiada na confiabilidade operacional de seus ativos industriais e na capacidade de gestão de suas equipes, a Braskem contou a seu favor com um cenário bastante positivo da economia brasileira, que possibilitou uma expansão da demanda interna por resinas termoplásticas
com a elevação de preços dos seus produtos, em linha com a
Nesse contexto, tornou-se uma empresa com faturamento de R$ 34,7 bilhões e receita líquida de R$ 27,8 bilhões, o que representou um crescimento de 22% e
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO
BRASKEM 2010
A Administração da Braskem S.A. (“Braskem”) submete à apreciação de V. Sas. o Relatório da Administração e as correspondentes Demonstrações Financeiras, com os pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de
Em atendimento à Lei 11.638/07, os resultados aqui demonstrados refletem a adoção de regras contábeis internacionais (IFRS) em 2010, com reapresentação dos resultados de 2009 para garan comparabilidade. Além disso, a não ser que expresso em contrário, para todos os períodos demonstrados, o resultado consolidado da Braskem reflete a consolidação pro forma, incluindo
Quattor Participações e Sunoco Chemicals desde o início de 2010 demonstrações financeiras anuais da Companhia refletem o resultado dessas empresas a partir de sua aquisição, em abril de 2010.
Mensagem da Administração
O ano de 2010 foi histórico para a Braskem. A Companhia registrou conquistas relevantes em sua estratégia de crescimento e internacionalização, lançou uma nova, ampla e promissora plataforma de negócios com produtos feitos a partir de matérias-primas renováveis, combinados
consistente em seu desempenho operacional. Se 2009 havia sido o ano da superação da crise econômica global, em 2010 a Braskem pode converter em realidade as oportunidades advindas de sua higidez financeira, do novo porte e de sua maior competitividade.
As aquisições da Quattor no Brasil e dos ativos de polipropileno da Sunoco Chemicals nos Estados Unidos, anunciadas ainda no primeiro trimestre, permitiram à Braskem consolidar
Américas na produção de resinas termoplásticas e acessar um enorme potencial de criação de valor nistas. Tal premissa está se confirmando a partir dos resultados obtidos nesses negócios, com destaque para o expressivo aumento na taxa de operação das unidades da Quattor e a quase duplicação do seu EBITDA em relação ao ano anterior, atingindo R$ 984 milhões, a exemplo do que -americana, agora sob a denominação de Braskem America, que apresentou EBITDA de US$ 114 milhões, um crescimento de 73%.
Com a aquisição da Quattor, a Braskem tornou-se o veículo preferencial de atuação da
setor petroquímico. A operação foi aprovada por unanimidade e na íntegra pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica – CADE em 23 de fevereiro deste ano, confirmando que o mercado relevante na petroquímica é global.
ade operacional de seus ativos industriais e na capacidade de gestão de suas equipes, a Braskem contou a seu favor com um cenário bastante positivo da economia brasileira, que possibilitou uma expansão da demanda interna por resinas termoplásticas em 15%,
com a elevação de preços dos seus produtos, em linha com a tendência do mercado internacional. se uma empresa com faturamento de R$ 34,7 bilhões e receita líquida de R$ bilhões, o que representou um crescimento de 22% e 23%, respectivamente
A Administração da Braskem S.A. (“Braskem”) submete à apreciação de V. Sas. o Relatório da Administração e as correspondentes Demonstrações Financeiras, com os pareceres dos Auditores scal, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de
Em atendimento à Lei 11.638/07, os resultados aqui demonstrados refletem a adoção de regras contábeis internacionais (IFRS) em 2010, com reapresentação dos resultados de 2009 para garantir a comparabilidade. Além disso, a não ser que expresso em contrário, para todos os períodos demonstrados, o resultado consolidado da Braskem reflete a consolidação pro forma, incluindo e o início de 2010. As demonstrações financeiras anuais da Companhia refletem o resultado dessas empresas a partir de
as relevantes em sua estratégia de crescimento e internacionalização, lançou uma nova, ampla e promissora plataforma renováveis, combinados à evolução 2009 havia sido o ano da superação da crise econômica global, em 2010 a Braskem pode converter em realidade as oportunidades advindas de
de polipropileno da Sunoco Chemicals nos Estados Unidos, anunciadas ainda no primeiro trimestre, permitiram à Braskem consolidar-se como líder das Américas na produção de resinas termoplásticas e acessar um enorme potencial de criação de valor nistas. Tal premissa está se confirmando a partir dos resultados obtidos nesses negócios, com destaque para o expressivo aumento na taxa de operação das unidades da Quattor e a quase hões, a exemplo do que americana, agora sob a denominação de Braskem America, que
se o veículo preferencial de atuação da Petrobras no setor petroquímico. A operação foi aprovada por unanimidade e na íntegra pelo Conselho CADE em 23 de fevereiro deste ano, confirmando que o
ade operacional de seus ativos industriais e na capacidade de gestão de suas equipes, a Braskem contou a seu favor com um cenário bastante positivo da economia brasileira, em 15%, e também tendência do mercado internacional. se uma empresa com faturamento de R$ 34,7 bilhões e receita líquida de R$ 23%, respectivamente, sobre os valores
pro forma de 2009. O EBITDA consolidado da Companhia aumentou lucro líquido real foi de R$ 1.889
No plano da sua internacionalizaç
projeto Etileno XXI, no México, em conjunto com o grupo empresarial local I anual de 1 milhão de toneladas de polietileno e de igual volume da matéria
gás natural. Com investimentos previstos da ordem de US$ 2,5 bilhões, o projeto será instalado no Complexo Petroquímico de Coatzacoalcos, no estado de Veracruz, e deverá iniciar operações em 2015. Além de suprir o mercado mexicano, hoje importador líquido de p
papel importante na estratégia de crescimento da Companhia na região
Adicionalmente, reforçou sua presença internacional com a abertura de novos escritórios comerciais em Cingapura e Colômbia.
No âmbito nacional, a Braskem concluiu em setembro, no prazo e no custo previstos, a implantação do seu primeiro projeto para produção de Polietileno Verde, ao inaugurar uma planta de eteno a partir do etanol de cana-de-açucar
qual investiu cerca de R$ 500 milhões. Dessa forma, tornou
mundo, dando um passo importante na direção de sua visão estratégica de tornar da química sustentável. Em linha com tal ob
investir na construção de uma unidade para produção de Polipropileno Verde, com capacidade mínima de 30 mil toneladas/ano, em local ainda a ser definido
O investimento total da Braskem – alcançou cerca de R$ 1,8 bilhão
desses recursos foi destinada à modernização de ativos e expansão de capacidade, rubrica em que se destacam, além da unidade de Eteno Verde, os desembolsos relacionados à construção da nova planta de PVC em Alagoas, com capacidade de 200 mil toneladas/ano, que deverá entrar em operação em 2012. Em paradas programadas para manutenção, a Braskem investiu R$ 365 milhõe no ano passado, especialmente em uma das unidades de eteno em Camaçari
Todo esse programa de investimentos em modernização de ativos, aumento de capacidade e aquisições foi realizado com atendimento pleno ao compromisso da Braskem com a disciplina financeira e retorno superior ao custo de capital. A dívida líquida da Companhia registrada ao final de 2010 foi de R$ 9,8 bilhões, uma redução de
financeira, medida pelo indicador Dívida Líquida/EBITDA, que
2,43x, como consequência da queda do endividamento líquido no ano e da evolução do resultado operacional, medido pelo EBITDA
Ciente da necessidade do fortalecimento da indústria nacional de petroquímica e da cadeia d plásticos, a Braskem ampliou os recursos destinados às atividades de pesquisa e desenvolvimento, em apoio a seus Clientes, e estabeleceu uma nova estratégia nessa área que deverá até 2015 torná la uma das empresas privadas brasileiras que mais investem
em biotecnologia, para produção de químicos a partir de biomassa, será uma das linhas prioritárias nesse esforço visando criar valor para o setor e o Brasil, beneficiando
nesse campo.
Para acelerar o alcance dessa meta, a Companhia associou
– LNBio para instalar em Campinas, cidade próxima a São Paulo, uma unidade de pesquisas ampliando suas parcerias nessa área, que já incluem a Universidade de Camp
pro forma de 2009. O EBITDA consolidado da Companhia aumentou 27%, atingindo 89 milhões, comparado a R$ 398 milhões no ano anterior.
No plano da sua internacionalização, a Braskem confirmou ainda em 2010 sua participação no projeto Etileno XXI, no México, em conjunto com o grupo empresarial local IDESA
anual de 1 milhão de toneladas de polietileno e de igual volume da matéria-prima eteno a partir de natural. Com investimentos previstos da ordem de US$ 2,5 bilhões, o projeto será instalado no Complexo Petroquímico de Coatzacoalcos, no estado de Veracruz, e deverá iniciar operações em 2015. Além de suprir o mercado mexicano, hoje importador líquido de polietileno, a iniciativa terá papel importante na estratégia de crescimento da Companhia na região
reforçou sua presença internacional com a abertura de novos escritórios comerciais
al, a Braskem concluiu em setembro, no prazo e no custo previstos, a implantação do seu primeiro projeto para produção de Polietileno Verde, ao inaugurar uma planta de eteno a
açucar, em Triunfo – RS, com capacidade de 200 mil t
qual investiu cerca de R$ 500 milhões. Dessa forma, tornou-se a maior produtora de biopolímeros do mundo, dando um passo importante na direção de sua visão estratégica de tornar
Em linha com tal objetivo, a Companhia anunciou também sua intenção de investir na construção de uma unidade para produção de Polipropileno Verde, com capacidade mínima de 30 mil toneladas/ano, em local ainda a ser definido.
O investimento total da Braskem – considerando a Quattor, Braskem America e o Projeto no México alcançou cerca de R$ 1,8 bilhão em 2010, duas vezes o valor aplicado em 2009. Parte substancial desses recursos foi destinada à modernização de ativos e expansão de capacidade, rubrica em que se m da unidade de Eteno Verde, os desembolsos relacionados à construção da nova planta de PVC em Alagoas, com capacidade de 200 mil toneladas/ano, que deverá entrar em operação em 2012. Em paradas programadas para manutenção, a Braskem investiu R$ 365 milhõe no ano passado, especialmente em uma das unidades de eteno em Camaçari – BA.
Todo esse programa de investimentos em modernização de ativos, aumento de capacidade e aquisições foi realizado com atendimento pleno ao compromisso da Braskem com a disciplina financeira e retorno superior ao custo de capital. A dívida líquida da Companhia registrada ao final de 2010 foi de R$ 9,8 bilhões, uma redução de 14% em relação a dezembro de 2009.
financeira, medida pelo indicador Dívida Líquida/EBITDA, que era de 3,59x em 2009, fechou 2010 em x, como consequência da queda do endividamento líquido no ano e da evolução do resultado
, medido pelo EBITDA.
Ciente da necessidade do fortalecimento da indústria nacional de petroquímica e da cadeia d plásticos, a Braskem ampliou os recursos destinados às atividades de pesquisa e desenvolvimento, em apoio a seus Clientes, e estabeleceu uma nova estratégia nessa área que deverá até 2015 torná la uma das empresas privadas brasileiras que mais investem em inovação e tecnologia. A pesquisa em biotecnologia, para produção de químicos a partir de biomassa, será uma das linhas prioritárias nesse esforço visando criar valor para o setor e o Brasil, beneficiando-se da competência brasileira
acelerar o alcance dessa meta, a Companhia associou-se ao Laboratório Nacional de Biociências LNBio para instalar em Campinas, cidade próxima a São Paulo, uma unidade de pesquisas ampliando suas parcerias nessa área, que já incluem a Universidade de Camp
, atingindo R$ 4,1 bilhões. O ano anterior.
confirmou ainda em 2010 sua participação no DESA, para produção prima eteno a partir de natural. Com investimentos previstos da ordem de US$ 2,5 bilhões, o projeto será instalado no Complexo Petroquímico de Coatzacoalcos, no estado de Veracruz, e deverá iniciar operações em olietileno, a iniciativa terá papel importante na estratégia de crescimento da Companhia na região norte-americana. reforçou sua presença internacional com a abertura de novos escritórios comerciais
al, a Braskem concluiu em setembro, no prazo e no custo previstos, a implantação do seu primeiro projeto para produção de Polietileno Verde, ao inaugurar uma planta de eteno a RS, com capacidade de 200 mil toneladas/ano, no se a maior produtora de biopolímeros do mundo, dando um passo importante na direção de sua visão estratégica de tornar-se a líder global anunciou também sua intenção de investir na construção de uma unidade para produção de Polipropileno Verde, com capacidade
uattor, Braskem America e o Projeto no México em 2010, duas vezes o valor aplicado em 2009. Parte substancial desses recursos foi destinada à modernização de ativos e expansão de capacidade, rubrica em que se m da unidade de Eteno Verde, os desembolsos relacionados à construção da nova planta de PVC em Alagoas, com capacidade de 200 mil toneladas/ano, que deverá entrar em operação em 2012. Em paradas programadas para manutenção, a Braskem investiu R$ 365 milhões
BA.
Todo esse programa de investimentos em modernização de ativos, aumento de capacidade e aquisições foi realizado com atendimento pleno ao compromisso da Braskem com a disciplina financeira e retorno superior ao custo de capital. A dívida líquida da Companhia registrada ao final % em relação a dezembro de 2009. A alavancagem em 2009, fechou 2010 em x, como consequência da queda do endividamento líquido no ano e da evolução do resultado
Ciente da necessidade do fortalecimento da indústria nacional de petroquímica e da cadeia dos plásticos, a Braskem ampliou os recursos destinados às atividades de pesquisa e desenvolvimento, em apoio a seus Clientes, e estabeleceu uma nova estratégia nessa área que deverá até 2015
torná-em inovação e tecnologia. A pesquisa em biotecnologia, para produção de químicos a partir de biomassa, será uma das linhas prioritárias se da competência brasileira
se ao Laboratório Nacional de Biociências LNBio para instalar em Campinas, cidade próxima a São Paulo, uma unidade de pesquisas ampliando suas parcerias nessa área, que já incluem a Universidade de Campinas, Fapesp e a
empresa dinamarquesa Novozymes. A aliança tecnológica com o CENPES, o Centro de Pesquisas da Petrobras, foi também fortalecida em outros segmentos estratégicos para o país.
Qualificada pelo Guia Exame de Sustentabilidade em 2010
são modelos nesse atributo, a Braskem definiu sua Visão 2020 em Desenvolvimento Sustentável, participou ativamente da agenda internacional sobre mudanças climáticas e manteve a trajetória de melhoria contínua em seus indicadores
redução de 11% na intensidade de suas emissões de gases de efeito estufa e de 7% da intensidade de consumo energético.
A Braskem mantém um conjunto de programas socioambientais com o objetivo de contribu
desenvolvimento das comunidades onde está presente. A essas iniciativas foram agregadas, em 2010, o Grande Prêmio de Reciclagem, em parceria com a empresa Plásticos Suzuki, que promoveu a coleta de resíduos plásticos em vários parques da cidade d
transformados em bancos e jardineiras doados ao município, e a implantação do Parque da Amizade em Paulínia, no interior de São Paulo, onde está localizada a mais recente unidade de polipropileno da Braskem.
A Companhia reafirma seu compromisso com o desenvolvimento de toda a cadeia produtiva da petroquímica brasileira e dos plásticos, condição essencial para que a própria Braskem continue a crescer e a expandir-se internacionalmente, apoiando os Clientes que também atuam ou quer atuar no mercado global.
Agradecimentos
A Administração da Braskem renova os agradecimentos a seus Acionistas pelo apoio irrestrito na concretização dos projetos estratégicos que fortaleceram a Companhia. Nossos agradecimentos também são devidos aos nossos
2010. Essa parceria constitui a base que nos estimula a perseguir sempre o caminho da excelência. Por fim, agradecemos aos nossos Fornecedores e
foram fundamentais para o alcance dos nossos resultados.
2. Perspectivas
O cenário para 2011 é positivo
relatório do FMI. Uma atividade econômica mais forte nos EUA, decorrente das novas pol
estímulo econômico adotadas pelo governo, e a contínua boa perspectiva para os países emergentes são fatores positivos para o crescimento mundial.
Os fatores de atenção estão associados, principalmente, à desaceleração do crescimento da economia chinesa, decorrente de um maior aperto monetário por parte do governo na tentativa de controlar a inflação, ao agravamento nas questões relacionadas às dívidas soberanas na zona do euro e a uma potencial piora nas tensões sociais nos países árabes.
Embora a dinâmica da economia brasileira não esteja descolada do contexto mundial, o Brasil continua bem posicionado, tanto pela sua favorável perspectiva de crescimento (PIB de 4,5%), quanto pela sua solidez financeira.
empresa dinamarquesa Novozymes. A aliança tecnológica com o CENPES, o Centro de Pesquisas da Petrobras, foi também fortalecida em outros segmentos estratégicos para o país.
Qualificada pelo Guia Exame de Sustentabilidade em 2010 como uma das empresas brasileiras que são modelos nesse atributo, a Braskem definiu sua Visão 2020 em Desenvolvimento Sustentável, participou ativamente da agenda internacional sobre mudanças climáticas e manteve a trajetória de melhoria contínua em seus indicadores de Meio Ambiente. Nesta dimensão merece destaque a redução de 11% na intensidade de suas emissões de gases de efeito estufa e de 7% da intensidade
A Braskem mantém um conjunto de programas socioambientais com o objetivo de contribu
desenvolvimento das comunidades onde está presente. A essas iniciativas foram agregadas, em 2010, o Grande Prêmio de Reciclagem, em parceria com a empresa Plásticos Suzuki, que promoveu a coleta de resíduos plásticos em vários parques da cidade de São Paulo, posteriormente transformados em bancos e jardineiras doados ao município, e a implantação do Parque da Amizade em Paulínia, no interior de São Paulo, onde está localizada a mais recente unidade de polipropileno
seu compromisso com o desenvolvimento de toda a cadeia produtiva da petroquímica brasileira e dos plásticos, condição essencial para que a própria Braskem continue a
se internacionalmente, apoiando os Clientes que também atuam ou quer
A Administração da Braskem renova os agradecimentos a seus Acionistas pelo apoio irrestrito na concretização dos projetos estratégicos que fortaleceram a Companhia. Nossos agradecimentos ssos Clientes, pela confiança mais uma vez depositada na Braskem em Essa parceria constitui a base que nos estimula a perseguir sempre o caminho da excelência.
agradecemos aos nossos Fornecedores e Integrantes pela dedicação e competência foram fundamentais para o alcance dos nossos resultados.
positivo com a expectativa de expansão do PIB global de 4,4%, segundo relatório do FMI. Uma atividade econômica mais forte nos EUA, decorrente das novas pol
estímulo econômico adotadas pelo governo, e a contínua boa perspectiva para os países emergentes são fatores positivos para o crescimento mundial.
estão associados, principalmente, à desaceleração do crescimento da chinesa, decorrente de um maior aperto monetário por parte do governo na tentativa de agravamento nas questões relacionadas às dívidas soberanas na zona do euro ma potencial piora nas tensões sociais nos países árabes.
a a dinâmica da economia brasileira não esteja descolada do contexto mundial, o Brasil continua bem posicionado, tanto pela sua favorável perspectiva de crescimento (PIB de 4,5%), quanto empresa dinamarquesa Novozymes. A aliança tecnológica com o CENPES, o Centro de Pesquisas da
as empresas brasileiras que são modelos nesse atributo, a Braskem definiu sua Visão 2020 em Desenvolvimento Sustentável, participou ativamente da agenda internacional sobre mudanças climáticas e manteve a trajetória de de Meio Ambiente. Nesta dimensão merece destaque a redução de 11% na intensidade de suas emissões de gases de efeito estufa e de 7% da intensidade
A Braskem mantém um conjunto de programas socioambientais com o objetivo de contribuir para o desenvolvimento das comunidades onde está presente. A essas iniciativas foram agregadas, em 2010, o Grande Prêmio de Reciclagem, em parceria com a empresa Plásticos Suzuki, que promoveu a e São Paulo, posteriormente transformados em bancos e jardineiras doados ao município, e a implantação do Parque da Amizade em Paulínia, no interior de São Paulo, onde está localizada a mais recente unidade de polipropileno
seu compromisso com o desenvolvimento de toda a cadeia produtiva da petroquímica brasileira e dos plásticos, condição essencial para que a própria Braskem continue a se internacionalmente, apoiando os Clientes que também atuam ou querem
A Administração da Braskem renova os agradecimentos a seus Acionistas pelo apoio irrestrito na concretização dos projetos estratégicos que fortaleceram a Companhia. Nossos agradecimentos Clientes, pela confiança mais uma vez depositada na Braskem em Essa parceria constitui a base que nos estimula a perseguir sempre o caminho da excelência. pela dedicação e competência, que
a expectativa de expansão do PIB global de 4,4%, segundo relatório do FMI. Uma atividade econômica mais forte nos EUA, decorrente das novas políticas de estímulo econômico adotadas pelo governo, e a contínua boa perspectiva para os países emergentes
estão associados, principalmente, à desaceleração do crescimento da chinesa, decorrente de um maior aperto monetário por parte do governo na tentativa de agravamento nas questões relacionadas às dívidas soberanas na zona do euro
a a dinâmica da economia brasileira não esteja descolada do contexto mundial, o Brasil continua bem posicionado, tanto pela sua favorável perspectiva de crescimento (PIB de 4,5%), quanto
Para as resinas termoplásticas, a Brask
2011 seja de 9% a 10%. Nesse cenário, a estratégia da Braskem continua pautada n do seu negócio, através: (i)
petroquímica nacional; (ii) da busca na eficiência operacional e política de manutenção de sua higidez financeira.
A Companhia planeja duas grandes paradas programadas de manutenção em seus
2011: (i) ao final de maio, a unidade do Rio de Janeiro (antiga Riopol) deverá parar por cerca de 30 dias e (ii) e em outubro, uma das linhas do po
40 dias. O planejamento de produção para o ano deve compensar paradas de manutenção, e o nível de operação dos
acima da média prevista para a taxa de utilização mundial (8 No que tange ao mercado de
algumas das maiores reservas de petróleo do mundo, tem impactado negativamente petróleo e aumentado a volatilidade
preços de nafta e de petroquímicos
mundial ser de recuperação, a expectativa para 2011 capacidades que entraram ao longo do ano anterior minimizar o impacto destas nov
acima das expectativas: (i) paradas programadas de manutenção; (ii) sanções comerciais falta de mão-de-obra qualificada, instabilidade operacional e paradas não prog
entrantes no Oriente Médio; (iv) problemas no fornecimento de gás associado à produção de petróleo nesta região e (v) expectativa de fechamento de plantas pouco competitivas. No médio longo prazos, o crescimento da demanda deverá ser su
ciclo petroquímico.
A Braskem possui projetos de crescimento que visam manter sua liderança nas Américas em resinas termoplásticas, que serão detalhados no tópico “Investimentos Estratégicos
crescimento”.
Nesse contexto, a Braskem segue com seu compromisso de crescimento e desenvolvimento sustentável e continuará a agir proativamente em busca das melhores oportunidades, visando à criação de valor para seus acionistas e ao aumento da competitividade
da petroquímica e dos plásticos
3. Desempenho
3.1. Econômico Financeiro Receita
A receita bruta consolidada da Braskem foi de
em 2009, um aumento de 22%. Em dólares, a receita bruta foi de US$ 14,6 bilhões registrados em 2009.
Da mesma forma, a receita líquida consolidada da Braskem foi de crescimento de 23% sobre a rece
Para as resinas termoplásticas, a Braskem acredita que o crescimento do mercado brasileiro para Nesse cenário, a estratégia da Braskem continua pautada n
do seu negócio, através: (i) da parceria com seus clientes e da sustentabilidade da cadeia da busca na eficiência operacional e redução dos custos
política de manutenção de sua higidez financeira.
duas grandes paradas programadas de manutenção em seus
a unidade do Rio de Janeiro (antiga Riopol) deverá parar por cerca de 30 em outubro, uma das linhas do polo petroquímico de Triunfo, deverá parar por cerca de O planejamento de produção para o ano deve compensar parcialmente os mese
paradas de manutenção, e o nível de operação dos crackers da Braskem deverá ficar acima da média prevista para a taxa de utilização mundial (84%).
o mercado de commodities, a instabilidade política nos países árabes, algumas das maiores reservas de petróleo do mundo, tem impactado negativamente
volatilidade de seus preços, o que por consequência, acaba impulsionando os petroquímicos no mercado global. Apesar do cenário da indústria petroquímica
, a expectativa para 2011 ainda é de excesso de oferta
capacidades que entraram ao longo do ano anterior. Por outro lado, diversos fatores continuam a s novas capacidades produtivas, mantendo a rentabilidade da indústria acima das expectativas: (i) paradas programadas de manutenção; (ii) sanções comerciais
obra qualificada, instabilidade operacional e paradas não programadas dos novos ; (iv) problemas no fornecimento de gás associado à produção de e (v) expectativa de fechamento de plantas pouco competitivas. No médio , o crescimento da demanda deverá ser superior à oferta, levando assim à reversão do
A Braskem possui projetos de crescimento que visam manter sua liderança nas Américas em resinas termoplásticas, que serão detalhados no tópico “Investimentos Estratégicos
Nesse contexto, a Braskem segue com seu compromisso de crescimento e desenvolvimento sustentável e continuará a agir proativamente em busca das melhores oportunidades, visando à criação de valor para seus acionistas e ao aumento da competitividade em toda a cadeia produtiva da petroquímica e dos plásticos, sem perder o foco na disciplina financeira.
A receita bruta consolidada da Braskem foi de R$ 34,7 bilhões em 2010, comparada a . Em dólares, a receita bruta foi de US$ 19,7 bilhões bilhões registrados em 2009.
Da mesma forma, a receita líquida consolidada da Braskem foi de R$ 27,8 sobre a receita de R$ 22,6 bilhões registrada no ano anterior
em acredita que o crescimento do mercado brasileiro para Nesse cenário, a estratégia da Braskem continua pautada no fortalecimento da parceria com seus clientes e da sustentabilidade da cadeia custos, e (iii) de sua
duas grandes paradas programadas de manutenção em seus crackers para a unidade do Rio de Janeiro (antiga Riopol) deverá parar por cerca de 30 lo petroquímico de Triunfo, deverá parar por cerca de parcialmente os meses destas deverá ficar próximo de 90%,
instabilidade política nos países árabes, que detêm algumas das maiores reservas de petróleo do mundo, tem impactado negativamente a produção de acaba impulsionando os o cenário da indústria petroquímica é de excesso de oferta, devido às novas Por outro lado, diversos fatores continuam a , mantendo a rentabilidade da indústria acima das expectativas: (i) paradas programadas de manutenção; (ii) sanções comerciais ao Irã; (iii) ramadas dos novos ; (iv) problemas no fornecimento de gás associado à produção de e (v) expectativa de fechamento de plantas pouco competitivas. No médio e perior à oferta, levando assim à reversão do
A Braskem possui projetos de crescimento que visam manter sua liderança nas Américas em resinas termoplásticas, que serão detalhados no tópico “Investimentos Estratégicos – Projetos de
Nesse contexto, a Braskem segue com seu compromisso de crescimento e desenvolvimento sustentável e continuará a agir proativamente em busca das melhores oportunidades, visando à em toda a cadeia produtiva
em 2010, comparada a R$ 28,4 bilhões bilhões, 36% superior aos
bilhões em 2010, registrada no ano anterior, impactada
negativamente pela apreciação alcançou US$ 15,8 bilhões, 36%
Os principais fatores que influenciaram esse crescimen básicos e resinas no mercado internacional,
prima; (ii) contínua forte demanda do mercado brasileiro, refletindo
mercado interno; e (iii) o aproveitamento das boas oportunidades de exportação de petroquímicos básicos, como propeno e BTX
respectivamente.
A receita com exportações em
2009, em decorrência, principalmente, dos maiores preços praticados no mercado internacional
Custo dos Produtos Vendidos (CPV)
Em 2010, o Custo dos Produtos Vendidos (CPV) da Braskem totalizou R$ 23,5 bilhões, 2
apurado em 2009. A elevação dos patamares de preços das matérias-primas, bem como o maior volume vendido de resinas e petroquímicos básicos foram os principais responsáveis por este desempenho, parcialmente compensado
operacional dos ativos da Quattor. O preço médio da nafta ARA (Amsterdã
Antuérpia) em 2010 foi de US$ 713/t, 34% acima da média de 2009, de US$ 534/t. A Braskem adquire a maior parte da nafta consumida da Petrobras, sendo o restante importado de fornecedores
da Argentina, do México e da Venezuela. Em relação ao preço médio do gás, o etano alta de 25% e 38% entre os períodos,
propeno USG registrou alta de 59% do produto naquele mercado.
Exportações
negativamente pela apreciação média do real em 12% no período. Em dólares, a receita líquida % superior a 2009.
Os principais fatores que influenciaram esse crescimento foram: (i) alta dos preços de petroquímicos no mercado internacional, impulsionados pelo aumento de preços de matéria contínua forte demanda do mercado brasileiro, refletindo em maior volume de vendas no
aproveitamento das boas oportunidades de exportação de petroquímicos BTX, que apresentaram alta de 6% e 11% no volume de vendas,
2010 foi de US$ 4,2 bilhões (26% da receita líquida),
, principalmente, dos maiores preços praticados no mercado internacional
Custo dos Produtos Vendidos (CPV)
Em 2010, o Custo dos Produtos Vendidos (CPV) da bilhões, 21% superior ao CPV dos patamares de preços bem como o maior volume petroquímicos básicos foram os principais responsáveis por este desempenho, pela maior eficiência tivos da Quattor.
O preço médio da nafta ARA (Amsterdã – Roterdã – Antuérpia) em 2010 foi de US$ 713/t, 34% acima da média de 2009, de US$ 534/t. A Braskem adquire a maior parte da nafta consumida da Petrobras, sendo o restante importado de fornecedores do norte da África,
e da Venezuela.
Em relação ao preço médio do gás, o etano e propano de referência, Mont Belvieu, entre os períodos, US$ 60cts/gal e US$ 116 cts/gal, respectivamente,
peno USG registrou alta de 59%, US$ 1.346/t em 2010, impulsionado pela menor disponibilidade
Exportações 23% 26% 23% 26% 22.647 27.829 2009 2010 11.620 15.833 2009 2010
Receita Líquida (US$ milhões)
+23% +36%
Receita Líquida (R$ milhões)
MP Gás; 16,9% Energia Elétrica; 4,3% Gás Natural; 2,5% Outros Custos Variáveis; 7,2% Salários e Benefícios; 3,1% Serviços; 1,5% Outros; 0,9% Deprec / Amort; 7,0% Fretes; 3,9% CPV 2010
(1) Não inclui processamento de nafta/condensado/petróleo e custos da Quantiq
Em dólares, a receita líquida
dos preços de petroquímicos impulsionados pelo aumento de preços de
matéria-volume de vendas no aproveitamento das boas oportunidades de exportação de petroquímicos volume de vendas,
da), 56% superior a , principalmente, dos maiores preços praticados no mercado internacional.
de referência, Mont Belvieu, apresentaram respectivamente, enquanto o em 2010, impulsionado pela menor disponibilidade
MP Nafta; 53,3% Fretes; 3,9%
CPV 2010 (1)
Despesas Gerais e Administrativas e Despesas com Vendas
Em 2010 as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA) montaram o val bilhão, um aumento de 17% em relação
As Despesas com Vendas totalizaram R$ 80
gastos não recorrentes como a readequação dos critérios de contabilização da Quattor e
do contrato de exportação da Riopol, que somaram cerca de R$ 88 milhões. A exclusão desses efeitos levaria a uma queda de R$ 20 milhões em relação às despesas do ano anterior.
As Despesas Gerais e Administrativas foram de R$ 1,0 bilhão, um acréscimo de R$ 20 relação a 2009, explicado principalmente pela ocorrência de despesas
consultoria técnica e outros serviços de assessoria referentes à operação de Quattor e Braskem America, no valor de R$ 52 milhões
Braskem, no valor de R$ 62 milhões;
valor de R$ 42 milhões. Além das despesas não recorrentes, a alta foi um reflexo principalmente de enquadramento salariais e dissídio, e de provisionamento de Participação nos Resultados
EBITDA
O EBITDA consolidado da Braskem em 2010 foi de R$ 4,
registrados no ano anterior, mesmo em um cenário de ciclo de baixa da indústria petroquímica e apreciação do real. Os principais fatores que influenciaram este crescimento foram: (i) melhora significativa da eficiência operacional dos ativos da Quattor; (ii)
termoplásticas, acompanhando o crescimento da demanda domés
de resinas e de petroquímicos básicos, reflexo da melhoria no cenário da indústria especialmente no 2S10; e (iv) c
impactado também por despesas
anual apresentou alta de 41% em relação ao ano anterior, atingindo US$ margem EBITDA de 2010 foi de 1
Excluindo-se os efeitos da revenda de nafta/condensado/petróleo, a margem no ano foi de
Nota: vide reconciliação do Lucro e do EBITDA no anexo de Demonstração de Resultado
Despesas Gerais e Administrativas e Despesas com Vendas
as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA) montaram o val bilhão, um aumento de 17% em relação a 2009.
As Despesas com Vendas totalizaram R$ 806 milhões, uma alta de 9%, impactada principalmente a readequação dos critérios de contabilização da Quattor e
ontrato de exportação da Riopol, que somaram cerca de R$ 88 milhões. A exclusão desses efeitos levaria a uma queda de R$ 20 milhões em relação às despesas do ano anterior.
As Despesas Gerais e Administrativas foram de R$ 1,0 bilhão, um acréscimo de R$ 20
, explicado principalmente pela ocorrência de despesas extraordinárias consultoria técnica e outros serviços de assessoria referentes à operação de Quattor e Braskem
no valor de R$ 52 milhões; adequação dos critérios contábeis de Quattor aos padrões Braskem, no valor de R$ 62 milhões; bem como gastos com publicidade e serviços de terceiros no Além das despesas não recorrentes, a alta foi um reflexo principalmente de
ídio, e de provisionamento de Participação nos Resultados
O EBITDA consolidado da Braskem em 2010 foi de R$ 4,1 bilhões, 27% superior aos R$ 3,2 bilhões registrados no ano anterior, mesmo em um cenário de ciclo de baixa da indústria petroquímica e apreciação do real. Os principais fatores que influenciaram este crescimento foram: (i) melhora significativa da eficiência operacional dos ativos da Quattor; (ii) aumento de vendas de resinas termoplásticas, acompanhando o crescimento da demanda doméstica brasileira; (iii) alta de preços de resinas e de petroquímicos básicos, reflexo da melhoria no cenário da indústria
especialmente no 2S10; e (iv) captura de sinergias no montante de R$ 170 milhões
impactado também por despesas não correntes no valor de R$ 244 milhões. Em dólares, o EBITDA % em relação ao ano anterior, atingindo US$ 2,3 bilhões em 2010. margem EBITDA de 2010 foi de 14,6%, 0,6 p.p. superiores à margem de 14,0% alcançada em 2009.
se os efeitos da revenda de nafta/condensado/petróleo, a margem no ano foi de
e do EBITDA no anexo de Demonstração de Resultado +27%
3.181
4.055
2009 2010
EBITDA (R$ milhões)
as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA) montaram o valor de R$ 1,9
milhões, uma alta de 9%, impactada principalmente por a readequação dos critérios de contabilização da Quattor e a rescisão ontrato de exportação da Riopol, que somaram cerca de R$ 88 milhões. A exclusão desses efeitos levaria a uma queda de R$ 20 milhões em relação às despesas do ano anterior.
As Despesas Gerais e Administrativas foram de R$ 1,0 bilhão, um acréscimo de R$ 206 milhões em extraordinárias com consultoria técnica e outros serviços de assessoria referentes à operação de Quattor e Braskem ontábeis de Quattor aos padrões bem como gastos com publicidade e serviços de terceiros no Além das despesas não recorrentes, a alta foi um reflexo principalmente de
ídio, e de provisionamento de Participação nos Resultados.
% superior aos R$ 3,2 bilhões registrados no ano anterior, mesmo em um cenário de ciclo de baixa da indústria petroquímica e de apreciação do real. Os principais fatores que influenciaram este crescimento foram: (i) melhora de vendas de resinas tica brasileira; (iii) alta de preços de resinas e de petroquímicos básicos, reflexo da melhoria no cenário da indústria mundial, aptura de sinergias no montante de R$ 170 milhões. Esse valor foi Em dólares, o EBITDA bilhões em 2010. A % alcançada em 2009. se os efeitos da revenda de nafta/condensado/petróleo, a margem no ano foi de 15,6%.
Resultado Financeiro Líquido
A Braskem possui exposição líquida ao dólar (pass
ativos), portanto qualquer mudança de comportamento do câmbio afeta o resultado financeiro contábil. Em 31 de dezembro de 2010, essa exposição era composta por: 63% do endividamento e 76% de fornecedores, parcialmente compensados por 43% do contas a receber e 14% do caixa. Uma vez que a geração operacional de caixa é fortemente dolarizada, a Companhia considera essa exposição adequada. Praticamente 100% da receita está vinculada, direta ou indiretamente, à variação do dólar e a maioria dos seus custos também estão atrelados a esta moeda.
O resultado financeiro líquido encerrou 2010 com uma despesa de R$ 1.618 milhões, comparada à receita de R$ 266 milhões em 2009. Essa variação deve
real em 2009, que impactou positivamente o resultado real de 12% em 2010, e impacto positivo de apenas R$ 40
Excluindo-se os efeitos da variação cambial e monetária, o resultado financeiro lí negativo em R$ 1.668 milhões, uma
redução do endividamento e readequação do valor estão incluídas despesas não recorrent da migração do PAES para o Refis no 4
do acordo com o sindicato dos trabalhadores despesas com o pré-pagamento de dívida da dívida, registrado no final do período
Com o objetivo de proteger o seu fluxo de caixa e reduzir a volatilidad
capital de giro e de programas de investimento, a Braskem adota procedimentos de gestão de riscos de mercado e de crédito em conformidade com sua Política de Gestão Financeira e com a Política de Gestão de Riscos. Em dezembro de 2
finalidade de hedge (proteção) e características de vencimento, moedas, taxas e montantes que se adéquam perfeitamente aos ativos e passivos que estão protegendo. Em quaisquer cenários que se apresentem, ajustes positivos ou negativos nos hedges serão contrapostos por ajustes negativos ou positivos nos ativos e passivos.
Resultado Financeiro Líquido
A Braskem possui exposição líquida ao dólar (passivos atrelados a essa moeda maiores que os ativos), portanto qualquer mudança de comportamento do câmbio afeta o resultado financeiro contábil. Em 31 de dezembro de 2010, essa exposição era composta por: 63% do endividamento e ente compensados por 43% do contas a receber e 14% do caixa. Uma vez que a geração operacional de caixa é fortemente dolarizada, a Companhia considera essa exposição adequada. Praticamente 100% da receita está vinculada, direta ou indiretamente, à
do dólar e a maioria dos seus custos também estão atrelados a esta moeda.
O resultado financeiro líquido encerrou 2010 com uma despesa de R$ 1.618 milhões, comparada à milhões em 2009. Essa variação deve-se, principalmente, à apreciação
positivamente o resultado em R$ 2,8 bilhões, contra uma apreciação do , e impacto positivo de apenas R$ 405 milhões.
se os efeitos da variação cambial e monetária, o resultado financeiro lí negativo em R$ 1.668 milhões, uma queda de R$ 336 milhões em relação ao ano anterior
readequação do seu perfil após as aquisições ocorridas no 1T10 despesas não recorrentes, que montam R$ 462 milhões, relativas
o Refis no 4T10, no valor de R$ 43 milhões; (ii) à despesa de R$ 90 milhões do acordo com o sindicato dos trabalhadores na Bahia no 3T10; e (iii) R$ 329 milhões referentes
pagamento de dívida, principalmente da Quattor, que reduziram registrado no final do período, para 6,6% em dólares e 83,4% do CDI em reais
Com o objetivo de proteger o seu fluxo de caixa e reduzir a volatilidade ao financiamento do seu capital de giro e de programas de investimento, a Braskem adota procedimentos de gestão de riscos de mercado e de crédito em conformidade com sua Política de Gestão Financeira e com a Política de Gestão de Riscos. Em dezembro de 2010, a Companhia possuía 6 operações de derivativos com (proteção) e características de vencimento, moedas, taxas e montantes que se adéquam perfeitamente aos ativos e passivos que estão protegendo. Em quaisquer cenários que se em, ajustes positivos ou negativos nos hedges serão contrapostos por ajustes negativos ou ivos atrelados a essa moeda maiores que os ativos), portanto qualquer mudança de comportamento do câmbio afeta o resultado financeiro contábil. Em 31 de dezembro de 2010, essa exposição era composta por: 63% do endividamento e ente compensados por 43% do contas a receber e 14% do caixa. Uma vez que a geração operacional de caixa é fortemente dolarizada, a Companhia considera essa exposição adequada. Praticamente 100% da receita está vinculada, direta ou indiretamente, à
do dólar e a maioria dos seus custos também estão atrelados a esta moeda.
O resultado financeiro líquido encerrou 2010 com uma despesa de R$ 1.618 milhões, comparada à se, principalmente, à apreciação de 25% do em R$ 2,8 bilhões, contra uma apreciação do se os efeitos da variação cambial e monetária, o resultado financeiro líquido de 2010 foi
milhões em relação ao ano anterior, reflexo da após as aquisições ocorridas no 1T10. Nesse relativas: (i) ao impacto despesa de R$ 90 milhões milhões referentes a que reduziram o custo médio
em reais.
e ao financiamento do seu capital de giro e de programas de investimento, a Braskem adota procedimentos de gestão de riscos de mercado e de crédito em conformidade com sua Política de Gestão Financeira e com a Política de operações de derivativos com (proteção) e características de vencimento, moedas, taxas e montantes que se adéquam perfeitamente aos ativos e passivos que estão protegendo. Em quaisquer cenários que se em, ajustes positivos ou negativos nos hedges serão contrapostos por ajustes negativos ou
* Despesas não recorrentes estão classificadas no item Outras Despesas
Lucro Líquido Real
A Braskem registrou em 2010
relação aos R$ 398 milhões de 2009. Além do bom desempenho operacional no período, evidenciado pelo crescimento de
impactado positivamente pelo re Quattor e sobre outros ajustes de IFRS milhões (líquido de IR/CSSL,
contabilização da aquisição dos ativos valor de mercado, conforme padrão IFRS. Dividendos
A Administração da Companhia propõe à Assembleia Geral Ordinária, que será realizada em 29 de abril de 2011, a distribuição de dividendos no montante total de R$ 666
líquido ajustado no valor de R$ 1,7 bilhão (ver nota 26 Propostos e destinação do resultado).
Estrutura de Capital, Liquidez e
Em 31 de dezembro de 2010, a Braskem apresentou dívida bruta de US$ 7.6
de 25% em relação à registrada no mesmo período de 2009, resultado da estratégia de equalização de seu perfil de endividamento após a aquisição da Quattor.
A dívida líquida registrada ao final de 2010 foi de US$ 5.90
relação aos US$ 6.557 milhões de 31 de dezembro de 2009, já considerando a captação de R$ 3,74 bilhões por meio de oferta privada de ações para ambos os períodos.
R$ mi lhões
Despesas financeiras Juros Fi nanciamento Variação Monetária (VM) Variação Cambial (VC) Desp c/Oper. Financ.(IOF/IR) Juros e multas s/Passivos Tributári os Outras Despesas
Receitas financeiras Juros
Variação Monetária (VM) Variação Cambial (VC) Juros SELIC s/Ativos Tributários Outras Recei tas
Resultado Financeiro Líquido
R$ mi lhões
Resultado Financeiro Líquido Variação Cambial (VC) Variação Monetária (VM)
Resultado Fin excluindo-se a VC e VM
* Despesas não recorrentes estão classificadas no item Outras Despesas
um lucro líquido real de R$ 1.889 milhões, uma alta expressiva em milhões de 2009. Além do bom desempenho operacional no período, evidenciado pelo crescimento de 27% do EBITDA consolidado, o resultado da Companhia foi pelo reconhecimento do IR/CSSL diferido sobre o prejuízo acumulado da e sobre outros ajustes de IFRS, no montante de R$ 405 milhões, e em cerca
, realizações de estoques e amortização dos intangíveis ão da aquisição dos ativos do grupo Quattor e dos ativos de PP da Sunoco Chemicals mercado, conforme padrão IFRS.
A Administração da Companhia propõe à Assembleia Geral Ordinária, que será realizada em 29 de ção de dividendos no montante total de R$ 666 milhões, com base no lucro líquido ajustado no valor de R$ 1,7 bilhão (ver nota 26 – Patrimônio líquido – item
estinação do resultado).
Estrutura de Capital, Liquidez e Rating
1 de dezembro de 2010, a Braskem apresentou dívida bruta de US$ 7.639 milhões, uma queda % em relação à registrada no mesmo período de 2009, resultado da estratégia de equalização de seu perfil de endividamento após a aquisição da Quattor.
íquida registrada ao final de 2010 foi de US$ 5.905 milhões, uma redução de
milhões de 31 de dezembro de 2009, já considerando a captação de R$ 3,74 bilhões por meio de oferta privada de ações para ambos os períodos.
2010 2009
Despesas financeiras -2.011 639
Juros Fi nanciamento -932 -878
Variação Monetária (VM) -441 -572
Variação Cambial (VC) 431 3.501
Desp c/Oper. Financ.(IOF/IR) -31 -33 Juros e multas s/Passivos Tributári os -268 -963
Outras Despesas -770 -416
Receitas financeiras 393 -373
272 252
Variação Monetária (VM) 86 60
Variação Cambial (VC) -25 -719
Juros SELIC s/Ativos Tributários 8 7
Outras Recei tas 52 27
Resultado Financeiro Líquido -1.618 266
2010 2009
Resultado Financeiro Líquido -1.618 266
Variação Cambial (VC) 405 2.782
Variação Monetária (VM) -355 -511
Resultado Fin excluindo-se a VC e VM -1.668 -2.005
a alta expressiva em milhões de 2009. Além do bom desempenho operacional no período, , o resultado da Companhia foi conhecimento do IR/CSSL diferido sobre o prejuízo acumulado da em cerca de R$ 869 realizações de estoques e amortização dos intangíveis) pela da Sunoco Chemicals a
A Administração da Companhia propõe à Assembleia Geral Ordinária, que será realizada em 29 de , com base no lucro item (g) Dividendos
milhões, uma queda % em relação à registrada no mesmo período de 2009, resultado da estratégia de equalização
milhões, uma redução de 10% em milhões de 31 de dezembro de 2009, já considerando a captação de R$ 3,74
O saldo de caixa e aplicações em dólar apresentou queda de
milhões. Esta redução é parte da estratégia de otimização do custo de carregamento do caixa, viabilizado através da contratação de
que não apresenta cláusulas restritivas de saque em momentos adversos de mercado (
Adverse Change - MAC Clause). Os bancos que participam desta operação são de primeira linha, com baixo nível de default (Credit Default Swap
Dentre as operações que visa
Companhia, a Braskem realizou captações no mercado de capitais que somaram mais de US$ 1,2 bilhão ao longo de 2010 com prazos superiores a 10 anos,
caras e com prazo médio inferiores a 4 anos. Destaque para a reabertura, no valor de US$ 350 milhões, do bônus com vencimento em maio de 2020 emitido inicialmente com valor de US$ 400 milhões, com yield de 6,875% a.a.,
de US$ 450 milhões em bônus perpétuos com cupom de 7,375% a.a., investment grade.
A alavancagem financeira da Braskem, medida pelo indicador Dívida Líquida/EBITDA, 3,59x em 2009, fechou 2010 em 2,
ano e da evolução do resultado operacional.
Abaixo, detalhamos o endividamento bruto por categorias e por indexadores.
9.839 Dez 10 Dez 09 Dez 10 Dez 09 Dívida Bruta Dívida Líquida R$ milhões 2,43x 3,59x Dez 10 Dez 09 Dívida Líquida/EBITDA -32% Agentes Gov. Estrangeiros 1% Mercado de Capitais 38%
Endividamento Bruto Por Categoria
e caixa e aplicações em dólar apresentou queda de 51%, encerrando o ano
é parte da estratégia de otimização do custo de carregamento do caixa, viabilizado através da contratação de uma linha de crédito rotativo (stand by) de
que não apresenta cláusulas restritivas de saque em momentos adversos de mercado (
). Os bancos que participam desta operação são de primeira linha, com Credit Default Swap) e rating elevado.
visaram a readequação do nível, prazo e perfil do endividamento da Companhia, a Braskem realizou captações no mercado de capitais que somaram mais de US$ 1,2 ao longo de 2010 com prazos superiores a 10 anos, objetivando substituir as obrigações mais caras e com prazo médio inferiores a 4 anos. Destaque para a reabertura, no valor de US$ 350 milhões, do bônus com vencimento em maio de 2020 emitido inicialmente com valor de US$ 400 de 6,875% a.a., o menor da história da Companhia; e para a emissão em outubro de US$ 450 milhões em bônus perpétuos com cupom de 7,375% a.a., yield similar ao de empresas
A alavancagem financeira da Braskem, medida pelo indicador Dívida Líquida/EBITDA,
em 2009, fechou 2010 em 2,43x, como consequência da queda do endividamento líquido no ano e da evolução do resultado operacional.
Abaixo, detalhamos o endividamento bruto por categorias e por indexadores.
9.839 11.417 12.728 17.637 -28% -14% 5.905 Dez 10 Dez 09 Dez 10 Dez 09 Dívida Bruta Dívida Líquida US$ milhões 2,56x 4,00x Dez 10 Dez 09 Dívida Líquida/EBITDA -36% Agentes Gov. Estrangeiros Agentes Gov. Nacionais 26% Bancos 35% Endividamento Bruto Por Categoria
CDI 12% USD-POS 6% TJLP 20%
Endividamento Bruto por Index
encerrando o ano US$ 1.734 é parte da estratégia de otimização do custo de carregamento do caixa, ) de US$ 350 milhões, que não apresenta cláusulas restritivas de saque em momentos adversos de mercado (Material ). Os bancos que participam desta operação são de primeira linha, com
readequação do nível, prazo e perfil do endividamento da Companhia, a Braskem realizou captações no mercado de capitais que somaram mais de US$ 1,2 substituir as obrigações mais caras e com prazo médio inferiores a 4 anos. Destaque para a reabertura, no valor de US$ 350 milhões, do bônus com vencimento em maio de 2020 emitido inicialmente com valor de US$ 400 o menor da história da Companhia; e para a emissão em outubro similar ao de empresas
A alavancagem financeira da Braskem, medida pelo indicador Dívida Líquida/EBITDA, que era de da queda do endividamento líquido no
5.905 6.557 7.639 10.129 -25% -10% % BRL - PRE 6% USD-PRE 56% Endividamento Bruto por Index
O gráfico a seguir ilustra a agenda de amortização da Companhia em 31 de dezembro de 20 Apenas 13% do total da dívida
Companhia garante que seu saldo de disponibilidades cubra os vencimentos dos Considerando a linha de crédito rotativo, a cobertura é superior a 24 meses
Classificação de risco – Escala Global
No início de 2010, as agências de classificação de risco Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch reafirmaram seus ratings, respectivamente,
para moeda local quanto para moeda estrangeira
marcado pela significativa expansão das atividades da Braskem via aquisições, temporário do nível de endividamento,
capacidade da Braskem quanto a captura de sinergias e rápida des
os ratings também se mantiveram: ‘brAA+’ com perspectiva estável pela Standard com perspectiva positiva pela Fitch e ‘Aa2.br’ com perspectiva estável pela Moody’s. Em janeiro de 2011, a Fitch Ratings
“positiva”, reflexo da contínua melhora na capacidade de
Companhia, manutenção da forte liquidez e redução da alavancagem líquida ano de baixa do ciclo petroquímico
2.496 1.733 393 2011 31/12/10 Saldo das Disponibilidades 13% 2.889 Aplicado em US$ Aplicado em R$ 583*
a agenda de amortização da Companhia em 31 de dezembro de 20 Apenas 13% do total da dívida têm vencimento no ano de 2011, e o elevado patamar de liquidez da
garante que seu saldo de disponibilidades cubra os vencimentos dos próximos 2 Considerando a linha de crédito rotativo, a cobertura é superior a 24 meses.
Escala Global
2010, as agências de classificação de risco Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch , respectivamente, em ‘BB+’, ‘Ba1’ e ‘BB+’, com perspectiva estável, tanto para moeda local quanto para moeda estrangeira, considerando as aquisições anunciadas
marcado pela significativa expansão das atividades da Braskem via aquisições, que levou ao aumento ário do nível de endividamento, a manutenção dos ratings confirma
capacidade da Braskem quanto a captura de sinergias e rápida desalavancagem.Em escala nacional, também se mantiveram: ‘brAA+’ com perspectiva estável pela Standard
com perspectiva positiva pela Fitch e ‘Aa2.br’ com perspectiva estável pela Moody’s. Em janeiro de 2011, a Fitch Ratings revisou a classificação de sua perspectiva
, reflexo da contínua melhora na capacidade de geração de caixa operacional da , manutenção da forte liquidez e redução da alavancagem líquida, principalmente num ano de baixa do ciclo petroquímico.
1.245 1.820 1.694 1.073 1.360 1.244 2012 2013 2014 2015 2016/ 2017 2018 2019 10% 14% 13% 8% 11% 10 Agenda de Amortização (1) (R$ milhões) 31/12/2010
(1)Não inclui os Custos de Transação (*)Stand by de US$
a agenda de amortização da Companhia em 31 de dezembro de 2010. patamar de liquidez da próximos 22 meses.
2010, as agências de classificação de risco Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch em ‘BB+’, ‘Ba1’ e ‘BB+’, com perspectiva estável, tanto , considerando as aquisições anunciadas. Num ano que levou ao aumento confirma a confiança na Em escala nacional, também se mantiveram: ‘brAA+’ com perspectiva estável pela Standard & Poor’s, ‘brAA’ com perspectiva positiva pela Fitch e ‘Aa2.br’ com perspectiva estável pela Moody’s.
perspectiva de “estável” para geração de caixa operacional da , principalmente num 244 2.594 2018/ 2019 2020 em diante 10% 20%
Não inclui os Custos de Transação Stand by de US$ 350 milhões
3.2. Operacional
Desempenho de Polímeros
O mercado brasileiro de resinas termoplásticas foi
ano de 2010, com crescimento de 15% em relação a 2009. A demanda atingiu
toneladas, positivamente impactada pelo bom desempenho da economia brasileira, com destaque para os setores relacionados a bens de consumo e infraestrutura
PE, PP e PVC encerraram o ano com crescimento de 17%, 11% e 18%, respectivamente. As importações mantiveram market
consequência (i) da apreciação do real; (ii) do de competitividade do PE norte
Diante desse cenário, as vendas domésticas de PE e PP da Braskem apresentaram
respectivamente, impactadas pela menor taxa de operação dos ativos de Quattor no início do ano e por paradas programadas de manutenção. As vendas domésticas de PVC cresceram 10%, limitadas por sua restrição de capacidade de produção. No
vendido no mercado doméstico foi 11% superior ao de 2009, atingindo 3.413 mil toneladas.
Em 2010, a Companhia fortaleceu sua posição de liderança no mercado doméstico através da aquisição dos ativos da Quattor, também apoiada (i) na manutenção de sua estratégia comercial; (ii) no relacionamento de parceria com seus Clientes, visando
petroquímica; e (iii) no desenvolvimento de soluções e produtos inovadores, através de nova aplicações e/ou substituição de materiais.
No mercado externo, as vendas de resinas da Braskem apresentaram queda de 11% em relação a 2009, resultado do redirecionamento das vendas para o mercado doméstico, de melhor rentabilidade.
A produção de resinas da Braskem em 2010 atingiu 5,4 milhões de toneladas, 6% superior a apresentada no ano anterior, devido ao contínuo bom desempenho do mercado brasileiro, aproveitamento das boas oportunidades de mercado externo e à recuperação gradativa das taxas de operação dos ativos de Quattor
esforços junto à Petrobras para a regularização do fornecimento de matéria a produção de PE no Rio Grande do Sul, que registrou recordes em
1A demanda foi medida via estimativa interna da Companhia,
e Polímeros
mercado brasileiro de resinas termoplásticas foi marcado pela forte demanda1 ao longo de todo o ano de 2010, com crescimento de 15% em relação a 2009. A demanda atingiu
toneladas, positivamente impactada pelo bom desempenho da economia brasileira, com destaque a bens de consumo e infraestrutura. Nesse contexto, os mercados de PE, PP e PVC encerraram o ano com crescimento de 17%, 11% e 18%, respectivamente.
market share de 26% em praticamente todos os trimestres, como a apreciação do real; (ii) do forte crescimento do mercado de PVC; e (iii) do ganho
norte-americano, em decorrência dos baixos custos de etano no país. Diante desse cenário, as vendas domésticas de PE e PP da Braskem apresentaram alta de 12% e 10%,
impactadas pela menor taxa de operação dos ativos de Quattor no início do ano e por paradas programadas de manutenção. As vendas domésticas de PVC cresceram 10%, limitadas por sua restrição de capacidade de produção. No agregado das resinas termoplásticas, o volume vendido no mercado doméstico foi 11% superior ao de 2009, atingindo 3.413 mil toneladas.
Em 2010, a Companhia fortaleceu sua posição de liderança no mercado doméstico através da r, também apoiada (i) na manutenção de sua estratégia comercial; (ii) no relacionamento de parceria com seus Clientes, visando à criação de valor para toda a cadeia petroquímica; e (iii) no desenvolvimento de soluções e produtos inovadores, através de nova aplicações e/ou substituição de materiais.
No mercado externo, as vendas de resinas da Braskem apresentaram queda de 11% em relação a 2009, resultado do redirecionamento das vendas para o mercado doméstico, de melhor
s da Braskem em 2010 atingiu 5,4 milhões de toneladas, 6% superior a apresentada no ano anterior, devido ao contínuo bom desempenho do mercado brasileiro, aproveitamento das boas oportunidades de mercado externo e à recuperação gradativa das taxas de ção dos ativos de Quattor. Esta evolução é resultado da maior eficiência operacional e dos esforços junto à Petrobras para a regularização do fornecimento de matéria-prima.
a produção de PE no Rio Grande do Sul, que registrou recordes em outubro e dezembro.
ativa interna da Companhia, dados da Abiquim (PVC) e do sistema Alice de importação.
ao longo de todo o ano de 2010, com crescimento de 15% em relação a 2009. A demanda atingiu 4,9 milhões de toneladas, positivamente impactada pelo bom desempenho da economia brasileira, com destaque Nesse contexto, os mercados de PE, PP e PVC encerraram o ano com crescimento de 17%, 11% e 18%, respectivamente.
de 26% em praticamente todos os trimestres, como crescimento do mercado de PVC; e (iii) do ganho , em decorrência dos baixos custos de etano no país.
alta de 12% e 10%, impactadas pela menor taxa de operação dos ativos de Quattor no início do ano e por paradas programadas de manutenção. As vendas domésticas de PVC cresceram 10%, limitadas agregado das resinas termoplásticas, o volume vendido no mercado doméstico foi 11% superior ao de 2009, atingindo 3.413 mil toneladas.
Em 2010, a Companhia fortaleceu sua posição de liderança no mercado doméstico através da r, também apoiada (i) na manutenção de sua estratégia comercial; (ii) criação de valor para toda a cadeia petroquímica; e (iii) no desenvolvimento de soluções e produtos inovadores, através de novas
No mercado externo, as vendas de resinas da Braskem apresentaram queda de 11% em relação a 2009, resultado do redirecionamento das vendas para o mercado doméstico, de melhor
s da Braskem em 2010 atingiu 5,4 milhões de toneladas, 6% superior a apresentada no ano anterior, devido ao contínuo bom desempenho do mercado brasileiro, aproveitamento das boas oportunidades de mercado externo e à recuperação gradativa das taxas de . Esta evolução é resultado da maior eficiência operacional e dos prima. Destaca-se ainda outubro e dezembro.
Desempenho de Petroquímicos Básicos
O ano de 2010 foi marcado por melhores preços de petroquímicos básicos, com destaque para propeno, benzeno e butadieno, com alta média de 56% em relação a 2009. Diversos fatores contribuíram para esse cenário: (i) a maior competitividade do gás em relação à nafta favoreceu mais uma vez o uso de matérias-primas
como propeno, benzeno e butadieno; (ii) a menor taxa de operação das refinari
afetando ainda mais a disponibilidade de propeno; (iii) a retomada da alta dos preços de petróleo no último trimestre; e (iv) paradas programadas e não programadas de manutenção, além de contínuos problemas operacionais no Oriente Médi
As vendas totais de eteno e propeno em 2010 apresentaram alta de 6% em relação ao ano anterior, alcançando 932 mil toneladas. Já as vendas totais de BTX apresentaram crescimento de 5% em 2010. Destaque também para as vendas de cumeno, que cresceram 20%
demanda do setor têxtil e pelo aumento da capacidade do da expansão concluída no 3T09
Esses acréscimos refletem a maior disponibilidade de produtos, resultado (i) da maior eficiência operacional de Quattor com a maior disponibilidade de gás tanto em São Paulo como no Rio de Janeiro, o que resultou na elevação de sua taxa média de utilização de 77% em 2009 para 84% em 2010; e (ii) do alto nível operacional do
eteno em uma de suas linhas, e de propeno em ambas as linhas.
Desempenho (t) Polímeros CONSOLIDADO
Vendas Mercado Interno PE's
PP PVC Total Resinas
Vendas Mercado Externo PE's PP PP - Braskem America PVC Total Resinas Vendas Totais PE's PP PVC Total Resinas Desempenho (t) Polímeros CONSOLIDADO Produção PE's PP PVC Total Resinas
Desempenho de Petroquímicos Básicos
O ano de 2010 foi marcado por melhores preços de petroquímicos básicos, com destaque para propeno, benzeno e butadieno, com alta média de 56% em relação a 2009. Diversos fatores esse cenário: (i) a maior competitividade do gás em relação à nafta favoreceu mais
primas leves (ex. etano), limitando a oferta de coprodutos do como propeno, benzeno e butadieno; (ii) a menor taxa de operação das refinarias norte
afetando ainda mais a disponibilidade de propeno; (iii) a retomada da alta dos preços de petróleo no último trimestre; e (iv) paradas programadas e não programadas de manutenção, além de contínuos problemas operacionais no Oriente Médio.
As vendas totais de eteno e propeno em 2010 apresentaram alta de 6% em relação ao ano anterior, alcançando 932 mil toneladas. Já as vendas totais de BTX apresentaram crescimento de 5% em 2010. Destaque também para as vendas de cumeno, que cresceram 20% impulsionadas pela maior e pelo aumento da capacidade do cracker de Mauá (SP), com a consolidação
3T09.
Esses acréscimos refletem a maior disponibilidade de produtos, resultado (i) da maior eficiência cional de Quattor com a maior disponibilidade de gás tanto em São Paulo como no Rio de Janeiro, o que resultou na elevação de sua taxa média de utilização de 77% em 2009 para 84% em 2010; e (ii) do alto nível operacional do cracker do sul, que registrou recorde anual de produção de eteno em uma de suas linhas, e de propeno em ambas as linhas.
Desempenho (t) Polímeros 2010 2009 Var. (%)
CONSOLIDADO (A) (B) (A)/(B)
Vendas Mercado Interno
1.674.825 1.491.181 12 1.233.301 1.123.589 10 504.780 457.430 10 Total Resinas 3.412.907 3.072.200 11 Vendas Mercado Externo
823.328 939.714 (12) 330.729 421.491 (22) PP - Braskem America 840.095 838.676 0 194 40.262 (100) Total Resinas 1.994.346 2.240.143 (11) Vendas Totais 2.498.153 2.430.896 3 2.404.125 2.383.757 1 504.974 497.691 1 Total Resinas 5.407.252 5.312.343 2
Desempenho (t) Polímeros 2010 2009 Var. (%)
CONSOLIDADO (A) (B) (A)/(B)
Produção 2.536.776 2.369.726 7 2.437.643 2.305.863 6 475.559 479.077 (1) Total Resinas 5.449.978 5.154.666 6
O ano de 2010 foi marcado por melhores preços de petroquímicos básicos, com destaque para propeno, benzeno e butadieno, com alta média de 56% em relação a 2009. Diversos fatores esse cenário: (i) a maior competitividade do gás em relação à nafta favoreceu mais leves (ex. etano), limitando a oferta de coprodutos do cracker as norte-americanas, afetando ainda mais a disponibilidade de propeno; (iii) a retomada da alta dos preços de petróleo no último trimestre; e (iv) paradas programadas e não programadas de manutenção, além de contínuos
As vendas totais de eteno e propeno em 2010 apresentaram alta de 6% em relação ao ano anterior, alcançando 932 mil toneladas. Já as vendas totais de BTX apresentaram crescimento de 5% em 2010. impulsionadas pela maior , com a consolidação
Esses acréscimos refletem a maior disponibilidade de produtos, resultado (i) da maior eficiência cional de Quattor com a maior disponibilidade de gás tanto em São Paulo como no Rio de Janeiro, o que resultou na elevação de sua taxa média de utilização de 77% em 2009 para 84% em corde anual de produção de
