Carteira Top Pick Janeiro

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Carteira Top Pick – Janeiro

03.01.11

SOCOPA - Corretora Paulista S.A.

Av. Faria Lima, 1355 - 3º andar - CEP 01452-002 – São Paulo / SP – Tel.: (11) 3299-2000 - www.socopa.com.br

A carteira direcional recomendada pela equipe de analistas da Socopa Corretora é mensalmente avaliada buscando

relacionar as cinco melhores opções de investimento para o mês subseqüente dentro dos ativos negociados na

Bolsa de Valores de São Paulo, com potencial de valorização para 12 meses.

C

OMENTÁR

IO

Carteira mantida: Conforme havíamos indicado anteriormente, optamos por manter a carteira Top Pick com a mesma configuração

divulgada em nosso último relatório. Continuamos apostando em empresas que não apresentaram bom desempenho em bolsa em

2010, porém, os preços das ações, em nossa opinião, ainda não incorporaram o potencial sólido de crescimento e as expectativas de

recuperação nos resultados. Além disso, aumentamos a exposição a companhias que se beneficiam com o cenário de maior ritmo

inflacionário, com destaque para as elétricas. Por último, chamamos a atenção para o potencial de recuperação dos papéis da Petrobras,

cuja cotação em bolsa está relativamente descontada, lembrando que, enquanto o Ibovespa subiu 1,04% em 2010, as ações PETR4

caíram 22,96%. Trabalhamos com cenário macroeconômico estável, tendo em vista o bom desempenho dos dados divulgados nos EUA

e a economia interna ainda aquecida. Desta forma, esperamos um bom ano para o mercado de ações. Os maiores riscos de curto prazo

continuam focados na atividade econômica dos países europeus e no cenário inflacionário observado em economias emergentes,

principalmente na China, o que pode trazer continuidade na adoção de políticas contracionistas, contribuindo para haver volatilidade nos

preços das commodities. Ainda assim, o Brasil contará com eventos de grande relevância nos próximos anos (exploração do pré-sal e

jogos esportivos), o que abre caminho para a realização de vultosos investimentos em diversos setores da economia. Desta forma, em

nossa opinião, há motivos relevantes para que o mercado brasileiro de ações passe por um ano de ascensão em termos de volume e de

precificação.

CA

RTEIR

A

Carteira sugerida para janeiro:

Carteira sugerida de dezembro:

Empresa

Código

Compra

Preço Teórico Potencial

Copel

CPLE6

41,50

49,00

18,07%

Gafisa¹

GFSA3

12,04

18,00

49,50%

Petrobras

PETR4

27,29

ER

-OGX¹

OGXP3

20,00

24,50

22,50%

Vale

VALE5

48,50

61,00

25,77%

Carteira Top Pick

TOP PICK

-

28,96%

Ibovespa

IBOV

69.304 ER

Atualizado até 30.12.10 ER - Em Revisão Pesos Iguais ¹ Preço Consenso Thomson Reuters

Empresa

Código

Compra

Último Preço

Variação

Copel

CPLE6

41,23

41,50

0,65%

Gafisa¹

GFSA3

11,25

12,04

7,02%

Petrobras

PETR4

25,17

27,29

8,41%

OGX¹

OGXP3

19,29

20,00

3,68%

Vale

VALE5

50,34

48,50

-3,66%

Carteira Top Pick

TOP PICK

3,22%

Ibovespa

IBOV

67.870

69.304 2,11%

Atualizado até 30.12.10 ER - Em Revisão

Carteira Top Pick

1,13%

Ibovespa

0,24%

Carteira Top Pick - Dezembro

4,39%

Ibovespa - Dezembro

2,36%

(2)

2 Cartei

ra

Top

Pi

ck

|

01.12 .10|

REC

OM

EN

DAÇ

ÕES

Copel (CPLE6): A Copel atende diretamente a 3,8 milhões de unidades consumidoras em 393 municípios e

1.112 localidades (distritos, vilas e povoados). Possui 18 usinas próprias e participação em outras 7 empresas

de geração de energia, totalizando uma capacidade instalada de 5.160 MW. Para transmitir e distribuir a

energia gerada, conta com 1.913 km de linhas de transmissão e 181.367 km de linhas de distribuição, sendo

a terceira maior rede de distribuição do Brasil.

Gafisa (GFSA3): Fundada em 1954 na cidade do Rio de Janeiro, a Gafisa atualmente está entre as maiores

incorporadoras do país. Atua em todos os segmentos de renda através de três companhias: Gafisa (média e

alta renda), Tenda (baixa renda) e Alphaville (focada na venda de lotes residenciais com preço unitário entre

R$70 mil e R$500 mil). Além disso, está presente em 21 estados e em mais de 100 cidades. Continuamos

otimistas em relação ao setor de construção civil, tendo em vista o bom desempenho operacional das

empresas que atuam neste mercado e as condições econômicas favoráveis. Entendemos que a Gafisa está

atrasada em relação aos seus pares em bolsa, tendo em vista que em 2010 o IMOB acumula alta de

10,02%, enquanto as ações GFSA3 reportam queda de 6,99%.

Petrobras (PETR4): A Petrobras é uma das maiores empresas do Brasil e tem como controlador o governo

federal. A empresa explora e produz petróleo e gás natural assim como refina e comercializa derivados de

petróleo. A petrolífera brasileira também opera dutos de distribuição, terminais, termelétricas, fábricas de

fertilizantes e unidades petroquímicas. Com o fim do processo de capitalização, a incerteza quanto à

capacidade da empresa de fazer frente ao seu plano de investimento se dilui. Esperamos que as cotações se

recuperem no médio prazo.

OGX (OGXP3): A OGX é maior empresa privada de petróleo e gás do país em exploração offshore, cobrindo

uma área de 6.833 km². Ainda está em fase pré-operacional com pouco mais de dois anos de existência. Seu

sucesso começou com um lance agressivo no nono leilão da ANP, no qual conseguiu direitos de exploração de

21 blocos. O ritmo do progresso da OGX é bastante convincente devido ao seu time experiente e

gerenciamento competente.

Vale (VALE5): Acreditamos que o cenário para o setor de mineração é positivo para os próximos anos,

amparado na recuperação gradativa das economias desenvolvidas e nas elevadas taxas de crescimento

esperadas para os países em desenvolvimento. O novo sistema de precificação que passou a ser em base

trimestral e atrelado a cotação spot do minério deve favorecer a Vale, uma vez que permite maior agilidade

em capturar a atual tendência de alta do preço da commodity.

(3)

Carteira Top PIck | 01.12.10 |

3

ST

OCKG

UIDE

Empresa

Código

_Cotação

Última

_Teórico

Preço

Up-Side

Recom.

Market Cap

_{(R$ MM)}

₂₀₁₀

₂₀₁₁

₂₀₀₉

LPA

₂₀₁₀

₂₀₁₁

Div. Yield

₂₀₁₀

_{7 dias}

_Mês

_Ano

_{de Risco}

Grau

Copel

CPLE6

41,50

49,00

18,1%

Acima de Mercado

12.450 8,70

7,81

4,08

5,09

4,19

2,9%

1,7% -2,4% 14,0% Reduzido

Gafisa¹

GFSA3

12,04

18,00

49,5%

-

3.612 -

-

4,5%

0,9% -13,9% Elevado

Petrobras

PETR4

27,29

ER

8.187 -

-

6,0% 11,9% -23,0% Moderado

OGX¹

OGXP3

20,00

24,50

22,5%

-

6.000 -

-

5,8%

0,5% 17,0% Moderado

Vale

VALE5

48,50

61,00

25,8%

Acima de Mercado

14.550 13,44

9,33

1,92

7,30

5,64

1,9%

-3,1% 1,0% 17,2% Moderado

¹ Consenso Thomson Reuters

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4 Cartei

ra

Top

Pi

ck

01.12. 10|

DESE

MPENHO

HIS

TÓRIC

O

Rendimento da Carteira no Ano

Rendimento Histórico da Carteira

2009

Carteira Top Pick

Ibovespa

IBRX

CDI

Dólar

Janeiro

1,51%

4,66%

3,51%

1,04%

-0,89%

Fevereiro

-3,93%

-2,84%

-0,95%

0,85%

2,69%

Março

3,50%

7,18%

7,40%

0,97%

-2,66%

Abril

18,20%

15,55%

13,17%

0,84%

-5,91%

Maio

14,91%

12,49%

11,03%

0,77%

-9,42%

Junho

-2,26%

-3,26%

-3,97%

0,75%

-1,08%

Julho

13,22%

6,41%

4,98%

0,78%

-4,05%

Agosto

4,81%

3,15%

1,91%

0,69%

0,74%

Setembro

8,23%

8,90%

9,82%

0,69%

-5,74%

Outubro

3,99%

0,05%

0,35%

0,69%

-1,92%

Novembro

7,35%

8,93%

8,46%

0,66%

0,37%

Dezembro

1,59%

2,30%

1,73%

0,69%

-0,53%

Acumulado

95,17%

82,65%

72,84%

9,84%

-25,49%

Rendimentos

Mês (Dezembro)

Ano

Rendimento Top Pick

4,39%

10,63%

Rendimento do Ibovespa

2,36%

1,04%

Carteira/Ibovespa

185,95%

1018,12%

Índices

Mês

Ano

Ibovespa

2,36%

1,04%

IBRX

3,47%

2,63%

Dólar - PTAX Venda

-2,91%

-4,31%

Dow Jones Index

5,19%

11,02%

Nasdaq Composite

6,19%

16,91%

Atualizado até 30.12.10

2010

Carteira Top Pick

Ibovespa

IBRX

CDI

Dólar

Janeiro

-4,80%

-4,65%

-4,22%

0,66%

7,67%

Fevereiro

-0,81%

1,69%

1,14%

0,59%

-3,40%

Março

2,89%

5,82%

5,21%

0,76%

-1,66%

Abril

1,86%

-4,04%

-3,70%

0,66%

-2,83%

Maio

-7,82%

-6,64%

-5,98%

0,75%

4,98%

Junho

0,33%

-3,35%

-4,71%

0,79%

-0,84%

Julho

15,59%

10,80%

11,00%

0,86%

-2,46%

Agosto

-1,04%

-3,51%

-3,39%

0,89%

-0,07%

Setembro

9,60%

6,58%

6,93%

0,84%

-3,52%

Outubro

0,67%

1,79%

1,67%

0,81%

0,43%

Novembro

-8,25%

-4,20%

-3,26%

0,81%

0,86%

Dezembro

4,39%

2,36%

3,47%

0,93%

-2,91%

Acumulado

10,63%

1,04%

2,63%

9,75%

-4,31%

Ano

Carteira Top Pick

Ibovespa

IBRX

CDI

Dólar

2004

63,32%

17,81%

33,11%

16,17%

-8,36%

2005

24,65%

27,72%

37,45%

19,00%

-11,81%

2006

51,35%

32,93%

37,58%

15,03%

-8,65%

2007

34,12%

43,65%

47,83%

11,77%

-17,14%

2008

-49,40%

-41,22%

-41,77%

12,32%

31,94%

2009

95,17%

82,65%

72,84%

9,84%

-25,49%

2010

10,63%

1,04%

2,63%

9,75%

-4,31%

Acumulado

351,52%

211,69%

284,33%

140,67%

-42,46%

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5 Cartei

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Top

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01.12. 10 |

PARÂ

MET

RO

DE RE

CO

MENDA

ÇÃ

O

Ibovespa Projetado: Em Revisão (ER)

Ibovespa* 69.304

Apreciação do Ibovespa Projetado: ER

Atualizado no fechamento: 30.12.2010 Acima de Mercado:

Neutro:

Abaixo de Mercado:

Osmar Cesar Camilo, CNPI osmarcamilo@socopa. com. br

Marcelo Alves Varejão, CNPI marcelo. varejao@socopa. com. br

AUTOPEÇAS BENS DE CAPITAL ENERGIA ELÉTRICA E SANEAMENTO

AVIAÇÃO E TRANSPORTE AÉREO FINANCEIRO REAL ESTATE

MATERIAL DE CONSTRUÇÃO MINERAÇÃO E SIDERURGIA SAÚDE

CONCESSÃO E LOGÍSTICA PAPEL E CELULOSE AÇÚCAR E ÁLCOOL

CONSUMO E VAREJO PETROLÉO, PETROQUÍMICO E GÁS FERTILIZANTES

ALIMENTOS, BEBIDAS E FUMO TELECOM TECNOLOGIA

ELÉTRICAS

Apreciação do Ibovespa Projetado

Abaixo de Mercado Neutro Acima de Mercado

-5 pontos percentuais 5 pontos percentuais

Departamento de Análise de Empresas

Análise de Empresas

Disclosure

Este relatório foi preparado pela Socopa Sociedade Corretora Paulista para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem a expressa autorização desta. O presente relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data na qual este relatório foi publicado. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Corretora garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não deve ser considerada como tal. As opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamento e estimativas e são, portanto, sujeitas a mudanças.

(*) Além do parâmetro descrito acima, baseamos nossas recomendações na comparação de múltiplos das empresas com seus peers setoriais e em uma análise da atratividade e das perspectivas para os respectivos setores.

V. os analistas e a instituição à qual estamos vinculados, não recebem remuneração por serviços prestados ou apresentam relações comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou pessoa natural ou pessoa jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia; e

VI. nossa remuneração ou esquema de compensação ao qual estamos atrelados não apresenta vínculo com à precificação de quaisquer dos valores mobiliários emitidos por companhias analisadas no relatório, ou às receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela instituição a qual estamos vinculados.

VII. Lista de Empresas Restritas:

"O(s) analista(s) de investimento que preparou(aram) este relatório certifica(m) que as opiniões nele contidas refletem de forma acurada suas opiniões sobre a empresa e suas ações. Este relatório foi produzido pelo Departamento de Análise de Empresas da SOCOPA – SCP S/A. O(s) analista(s) de investimento não possuem posição em ações e não exercem quaisquer funções nas empresas por eles analisadas.

Informações adicionais sobre quaisquer ações recomendadas podem ser obtidas através de solicitação. Os relatórios publicados pela equipe de análise de investimento também podem ser encontradas em nosso site http: //www. socopa. com. br. "

Adicionalmente informamos, de acordo com a Instrução Normativa nº 483 da CVM, que:

I. nossas recomendações refletem única e exclusivamente opiniões pessoais, e que foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à instituição que estamos vinculados;

II. . não mantemos vínculo com qualquer pessoa natural que atua no âmbito das companhias cujos valores mobiliários são alvo de análise em nossos relatório; III. a instituição, à qual estamos vinculados, bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobiliários administrados por ela, não possuem participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% (um por cento) do capital social de quaisquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou está envolvida na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado, exceto no caso das seguintes empresas: Inepar

IV. esclarecemos que não somos titulares, direta ou indiretamente, de valores mobiliários de emissão da companhia objeto de nossa análise, que representem 5% (cinco por cento) ou mais de nosso patrimônio pessoal, ou estamos envolvido na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado;