Carteiras Recomendadas de Fundos Imobiliários

(1)

Glauco Legat, CFA

Analista emissor do relatório Analista-chefe

André Perfeito Economista-chefe

Equipe Análise Necton

Márcio Gomes, CNPI-T Analista gráfico

(2)

Glauco Legat, CFA

Analista-chefe

Comentário de

Julho

O mês de junho foi marcado pela retomada do otimismo nos mercados globais, principalmente no mercado local. Principais índices tiveram desempenho positivo no mês, IBOV (+4.1), enquanto o IFIX teve alta de +2.88%. Quanto ao desempenho das nossas carteiras, o destaque ficou por conta da carteira de renda, com desempenho positivo de (+4,52%) em junho. Os destaques individuais da carteira de renda foram o KNIP11 (+7,5%) e HFOF11 (+5,16%). A carteira de Ganho de Capital apresentou desempenho positivo de (+1,24%), com os destaques individuais sendo o HGRE11 (2,45%) e EDGA11 (+3,60%).

No cenário interno, as expectativas de cortes de juros ganham mais força com o encaminhamento da reforma da previdência. Segundo o presidente da Câmara, Rodrigo Maia, a proposta já teria os 308 votos suficientes para ser

aprovada, e o texto da reforma deve ser votado na Comissão Especial no começo de julho, e a votação na Câmara ocorreria antes do recesso de julho, que começa dia 18. Com a reforma aprovada na Câmara em julho, a expectativa é que o Copom reduza a Selic já na sua próxima reunião, no final de julho. Segundo a última ata divulgada pela autoridade monetária, a queda dos juros depende da aprovação das reformas, enquanto a atividade econômica ainda se mostra muito deprimida e as expectativas de inflação estão controladas. No cenário externo, os principais Bancos Centrais indicaram a continuidade do afrouxamento monetário, o que fez as principais bolsas subirem forte em junho. Nos EUA, a escalada de tensão com o Irã fez os preços do petróleo apresentarem forte rali, e acendem alerta de um possível confronto

entre os países. A reunião do G20 que acontece no último fim de semana de junho poderá trazer novidades sobre a guerra comercial entre EUA e China, onde um possível avanço nas negociações entres os líderes dos dois países é esperado.

Para o mês de julho, seguimos mais otimistas com o cenário local, com a expectativa de aprovação da Reforma da Previdência, e queda nos juros, que podem beneficiar o mercado de Fundos Imobiliários. Quanto às alterações nas carteiras, retiramos o KNIP11 e o HFOF11 da Carteira de Renda e adicionamos o IRDM11 e o FIXX11, e na carteira de Ganho de Capital retiramos o EDGA11 e adicionamos o TGAR11.

(3)

Carteira Renda

Iridium recebíveis imobiliários (IRDM11)

Fator IFIX (FIXX11)

Descrição: O IRDM11 é um fundo

da categoria de títulos, investindo

principalmente em CRIs e outros

FIIs. O Fundo teve início em

março de 2018 e já apresenta

um dividend yield nos últimos 12

meses de 8,53%. A alocação do

fundo está distribuída em 78,78%

em CRIs, 17,85% em FIIs e 3,37%

em caixa. O principal indexador

dos CRIs da carteira é o IPCA,

com 52,43% do patrimônio, a taxa

média de aquisição é de 8,74%.

Na carteira de FIIs, as principais

posições são o XPHT11, fundo

imobiliários da categoria de hotéis,

e o KNCR11, fundo de títulos.

Descrição: O FIXX11 é um “fundo

de fundos”, ou seja, seu principal

investimento é direcionado

em outros fundos imobiliários

negociados em bolsa. Possui

um valor de mercado de R$ 30,3

milhões. O fundo está alocado

em 97,21% do PL em cotas de

FIIs, com 30 fundos na carteira.

As principais posições do fundo

estão em fundos de títulos (31,7%)

e fundos de lajes corporativas

(25,7%). As principais posições

individuais são o KNCR11 (9,35%),

HGRE11 (8,07%) e JSRE11 (6,41%).

O fundo tem como objetivo

buscar uma carteira que siga a

composição do IFIX.

Conclusão: Acreditamos que o

fundo seja uma boa opção no

segmento de títulos, por conta

da boa diversificação da carteira

e taxas de aquisições elevadas,

que indicam boa distribuição

de rendimentos para o fundo.

Além disso, o fundo conta com

uma exposição em FIIs, o que

diversificada mais os riscos da

carteira, e da maior garantia de

distribuição de rendimentos,

auxiliando a geração de caixa do

fundo.

Conclusão: Acreditamos que o

fundo seja uma boa opção para o

segmento de renda, por negociar

abaixo o valor patrimonial e pela

descorrelação observada entre o

FIXX11 e o IFIX em junho, apesar

de as principais posições do fundo

terem se valorizado, assim como

o IFIX. Com isso, acreditamos que

o fundo esteja descontado em

relação ao seu valor justo.

(4)

Descrição: É um fundo de “tijolo”,

classificado na subdivisão

de agências bancárias. O BB

Progressivo II, foi criado com o

objetivo de adquirir os imóveis

do BB para alugá-los em seguida

para o próprio BB por prazo

inicial de 10 anos, podendo ser

renovado. As receitas de aluguel

são corrigidas pelo IPCA. O fundo

possui 64 imóveis, na maioria

agência bancárias, espalhadas

a nível nacional – sendo que

a maior parte do portfólio se

concentra no estado de São

Paulo com 30 agências, seguido

depois pelo Rio de Janeiro com

8 agências e em Minas Gerais

com 6. O fundo foi fundado

em agosto de 2012, portanto o

vencimento do contrato atípico

junto com o Banco do Brasil

se dará em agosto de 2022.

Caso o Banco do Brasil opte

por permanecer no imóvel, o

contrato de locação poderá ser

renovado por mais dez anos. A

nova relação deve ser firmada por

Descrição: O Fundo Imobiliários

RBRR11 é classificado como

Fundo de Recebíveis, e investe

em primordialmente em CRIs

com rating elevado (High Grade).

O fundo realizou sua terceira

emissão de cotas, findada em 30

de abril de 2019, no montante

de R$ 192 milhões. Por conta

disso o fundo está em processo

de alocação dos novos recursos.

Atualmente o fundo está alocado

em 50% do PL em CRIs, 7% em

FII de CRIs e 11% em LCI, os 32%

restantes estão disponíveis em

caixa para novas aquisições. Está

alocado em 29% de IPCA+, 32%

de CDI+, IGPM+ 18% e % do CDI

meio de contrato típico, no qual

terá uma nova negociação dos

termos e condições. Conclusão:

Acreditamos que o diferencial

do fundo seja sua elevada

previsibilidade de caixa (contrato

atípico, reajustado pela inflação)

e o elevado dividend yield de

8,58% - últimos 12 meses.

Aliado a isso, o risco de crédito

apesar de ser concentrado em

um apenas locatário (Banco do

Brasil), é considerado baixo,

classificado pela Moody’s

como Aa1.br (escala nacional).

Destacamos também, que o

contrato de locação ainda possui

um elevado período de vigência

(quase 4 anos) e acreditamos

que uma futura renovação de

grande parte dos ativos possui

uma elevada probabilidade de

ocorrer. Entretanto, para nós,

o maior fator de risco será na

introdução de novos meios de

bancarização “meios digitais”, que

podem reduzir potencialmente

a necessidade de agências

15%. O fundo possui 22 CRIs na

carteira, uma LCI e 1 FII. Em junho

o fundo realizou a aquisição de

mais um CRI no valor de R$ 54,5

milhões. A média da rentabilidade

da carteira está em Inflação +

7,34% a.a.

Conclusão: Vemos o fundo como

uma boa opção para o segmento

de renda, com possibilidade de

novas aquisições de CRIs, em

função da alta disponibilidade de

caixa, que devem incrementar

os resultados e aumentar a

distribuição de rendimentos ao

longo dos próximos meses.

BB Progressivo (BBPO11)

RBR Rendimento High Grade (RBRR11)

BBPO11

Segmento Agências Preço 28/06/2019 R$146,00 Valor de Mercado (R$ mil) R$2.324.275 Volume Médio 3 Meses R$4.137.352 Dividend Yield 12 meses 8,36% P/VPA 1,41

RBRR11

Segmento Títulos Preço 28/06/2019 R$107,98 Valor de Mercado (R$ mil) R$506.757 Volume Médio 3 Meses R$1.883.317 Dividend Yield 12 meses 7,21% P/VPA 1,12

(5)

TG Ativo Real (TGAR11)

CSHG Real Estate (HGRE11)

Descrição: Descrição: O TGAR11 é

um fundo híbrido, onde a carteira

concentra ativos de recebíveis

e desenvolvimento imobiliário.

A estrutura do fundo permite

uma maior previsibilidade nos

recebíveis, o que garante os

rendimentos, enquanto os ativos

de desenvolvimento estão em

maturação. 70% do fundo consiste

na estratégia de recebíveis e

participações societárias já

evoluídas, que geram renda para

distribuição. Os 30% restantes

estão alocados em participações

societárias em empreendimento

em estágio inicial de obras e

vendas, e empreendimentos a

serem lançados.

Descrição: Descrição: O CSHG Real

Estate é um fundo da categoria de

lajes corporativas que iniciou suas

atividades em maio de 2018. Possui

um ABL Total de 154.451 m², sendo

proprietário de 20 ativos em quatro

Estados: São Paulo (16 ativos); Rio

de Janeiro (2 ativos); Curitiba, PR

(1 ativo); Porto Alegre, RS (1 ativo).

87% da ABL total do fundo está

concentrada em SP. Atualmente,

o HGRE11 possui uma vacância

física de 17,70%. A maior parte dos

contratos de locação vence de

2023 para frente (48%), e a maioria

das revisionais ocorrem em 2020

(38%).

Conclusão: Acreditamos que

o fundo seja uma boa opção

no segmento de ganho de

capital por conta da estratégia

de desenvolvimento de ativos

em regiões fora do eixo

São Paulo e Rio de Janeiro,

explorando regiões com maiores

oportunidades de ganhos. Além

disso, o fundo apresenta bom

track record, e boa diversificação

de empreendimentos, diminuindo

o risco.

Conclusão: Recomendamos

o HGRE11 por conta da sua

alta diversificação de ativos e

geográfica, o que dilui o risco de

vacância do portfólio e também

explica a vacância ainda elevada.

Acreditamos que o fundo

possui bons ativos e a vacância

deve continuar diminuindo

gradativamente ao longo de 2019

(a vacância em março de 2018

era de 18,3%). O vencimento

longo dos contratos também traz

boas previsibilidades de receitas,

além das revisionais que devem

ocorrer em 2019 e 2020, que

podem aproveitar um melhor

momento do mercado imobiliário,

incrementando a receita do fundo.

Carteira Foco ganho de capital

(6)

Hedge Brasil Shopping (HGBS11)

Rio Bravo Renda Corporativa (FFCI11)

Descrição: Descrição: O Fundo

Hedge Brasil Shopping é um

fundo da categoria de shoppings,

possuindo 9 ativos em carteira,

com uma ABL própria de 101,1

mil m². Hoje, o fundo possui

participação nos Shoppings Penha,

Parque D. Pedro, São Bernardo,

Mooca Plaza, Tivoli, Goiabeira,

Praça da Moça, I Fashion Outlet

e Via Parque. As principais

concentrações do fundo estão no

Shopping Penha (21%) e Parque

D. Pedro (20%). No mês de maio

o fundo anunciou a aquisição de

participação em mais um Shopping,

o Santana Parque Shopping. 81,2%

da carteira está alocada em Ativos

Imobiliários e 18,8% em FIIs, CRIs

e outros ativos de renda fixa.

Atualmente, a taxa de vacância do

portfólio do fundo está em 6,47%

da ABL, sendo o ativo com maior

vacância o Goiabeiras Shopping

Descrição: O Fundo Rio Bravo

Renda Corporativa é um fundo

da categoria de “tijolos”, mais

especificamente de lajes

corporativas. Hoje, o fundo possui

9 ativos, sendo 7 em São Paulo

e 2 no Rio de Janeiro. Os ativos

têm boa localização, como Itaim

Bibi, Cerqueira César, Vila Olímpia

e Avenida Paulista. Os principais

ativos do fundo são o Continental

Square (19% do portfólio),

localizado na Vila Olímpia e o

JK Financial Center (18,9% do

portfólio) localizado no Itaim Bibi.

Atualmente, a ABL total do FII é de

27.217 m².

Center (19,03%). O portfólio

do fundo vem apresentando

crescimento nas vendas, e já

acumula alta de 6,4% em 2019,

no período de janeiro a março, em

comparação ao mesmo período de

2018.

Conclusão: Acreditamos que o

fundo esteja bem posicionado

para uma retomada da economia,

com crescimento nas vendas do

varejo. Além disso, apresenta

boa diversificação de ativos

e geográfica, e vacância

baixa. Também apresenta boa

consistência na distribuição

de dividendos e possui lucros

acumulados que devem ser

distribuídos nos próximos meses

Conclusão: Acreditamos que

o fundo seja uma opção para

composição de carteira por contar

com ativos de alta qualidade, com

boa diversificação e baixa vacância

(6,2%). Também conta com

(7)

Histórico de Desempenho

Carteira Renda

23,53%

23,01%

4,66%

-5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

Retorno Acumulado - Carteira Renda

Renda IFIX CDI

Fonte: Bloomberg

JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ACUMULADO _ANO _{DESDE O INÍCIO}ACUMULADO

CARTEIRA

RENDA - - - 4,36% 0,89% 3,54% 9,01% 9,01%

IFIX - - - 5,04% 2,59% 2,22% 10,16% 10,16%

CDI - - - 0,54% 0,49% 0,47% 1,51% 1,51%

2018

CARTEIRA

RENDA 2,62% 0,14% 0,52% 2,63% 2,26% 4,52% - - - 13,32% 23,53%

IFIX 2,47% 1,03% 1,99% 1,03% 1,76% 2,88% - - - 11,67% 23,01%

CDI 0,57% 0,49% 0,47% 0,52% 0,54% 0,47% - - - 3,10% 4,66%

(8)

Histórico de Desempenho

Carteira Ganho de Capital

24,82%

23,01%

4,66%

-5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Retorno Acumulado - Carteira Ganho de Capital

Ganho de Capital IFIX CDI

Fonte: Bloomberg

CARTEIRA GANHO DE CAPITAL - - - 6,37% 4,64% 1,92% 13,44% 13,44% IFIX - - - 5,04% 2,59% 2,22% 10,16% 10,16% CDI - - - 0,54% 0,49% 0,47% 1,51% 1,51%

2018

(9)

Panorama de mercado

71,42% -28% -18% -8% 2% 12% 22% 32% 42% 52% 62% 72% 5.000.000 10.000.000 15.000.000 20.000.000 25.000.000 30.000.000 35.000.000 40.000.000 45.000.000 50.000.000 se t-1 2 nov -1 2 ja n-13 m ar -1 3 m ai-13 jul -1 3 se t-1 3 nov -1 3 ja n-14 m ar -1 4 m ai-14 jul -1 4 se t-1 4 nov -1 4 ja n-1 5 m ar -1 5 m ai-15 jul -1 5 se t-1 5 nov -1 5 ja n-16 m ar -1 6 m ai-16 jul -1 6 se t-1 6 nov -1 6 ja n-17 m ar -1 7 m ai-17 jul -1 7 se t-1 7 nov -1 7 ja n-1 8 m ar -1 8 m ai-18 jul -1 8 se t-1 8 nov -1 8 ja n-19 m ar -1 9 m ai-19

Market Cap IFIX Retorno Acumulado IFIX

Fonte: Bloomberg

Composição por números de fundos

Títulos 28% Corporativo 27% Shopping e Varejo 16% Logística 9% Híbridos 7% Outros* 13%

Composição por Número de Fundos

* Agências Bancárias; Residencial; Eduacional; Hotelaria; Desenvolvimento e

(10)

Composição por valor de mercado

Títulos; R$ 15.029 ; 33% Corporativo; R$ 14.746 ; 32% Shopping e Varejo; R$ 8.392 ; 18% Logística; R$ 3.474 ; 8% Híbridos; R$ 1.027 ; 2% Outros*; R$ 3.042 ; 7%

Composição por Valor de Mercado (R$ Milhões)

* Agências Bancárias; Residencial; Eduacional; Hotelaria; Desenvolvimento e Educacional Fonte: Bloomberg

Yield IFIX x NTN-B

2,50 4,50 6,50 8,50 10,50 12,50 14,50 set-12 no v-12 ja n-13 m ar -1 3 m ai-13 jul -1 3 set-13 no v-13 ja n-14 m ar -1 4 m ai -1 4 jul -1 4 set-14 no v-14 ja n-15 m ar -1 5 m ai -1 5 jul -1 5 set-15 no v-15 ja n-16 m ar -1 6 m ai-16 jul -1 6 set-16 no v-16 ja n-17 m ar -1 7 m ai -1 7 jul -1 7 set-17 no v-17 ja n-18 m ar -1 8 m ai -1 8 jul -1 8 set-18 no v-18 ja n-19 m ar -1 9 m ai-19 Yield IFIX x NTN-B

Yield NTN-B 45 Yield IFIX Yield IFIX (Gross Up 15%)

(11)

3,35 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 set-12 no v-12 ja n-13 m ar -1 3 m ai-13 jul -1 3 set-13 no v-13 ja n-14 m ar -1 4 m ai-14 jul -1 4 set-14 no v-14 ja n-15 m ar -1 5 m ai-15 jul -1 5 set-15 no v-15 ja n-16 m ar -1 6 m ai-16 jul -1 6 set-16 no v-16 ja n-17 m ar -1 7 m ai-17 jul -1 7 set-17 no v-17 ja n-18 m ar -1 8 m ai-18 jul -1 8 set-18 no v-18 ja n-19 m ar -1 9 m ai-19

-1 desvpad Média +1 Desvpad Spread IFIX x NTN-B 45

Fonte: Bloomberg

Top 10 - Rentabilidade FIIs

89,2%

69,7% 68,3% 65,6% 60,0%

54,1%

45,9% 44,5% 43,9% 42,8%

HTMX11 FLMA11 TRXL11 BBFI11 ABCP11 VRTA11 FCFL11 THRA11 SDIL11 MBRF11

Top 10 - Total Return 12 meses

23,3% 22,9% 17,0% 15,5% 13,6% 13,5% 11,7% 9,9% _9,2% _9,0%

HTMX11 XTED11 KNHY11 FAMB11 MAXR11 FCFL11 FAED11 BCRI11 CNES11 BBFI11

Top 10 - Total Return no mês

49,1% 48,7%

44,4% 42,3% 39,2%

36,4%

31,1% 30,3% 29,8% 28,0%

FAMB11 BBFI11 HTMX11 TRXL11 MFII11 FLMA11 FCFL11 VRTA11 ABCP11 MAXR11

Top 10 - Total Return no ano

24,5%

15,6% 13,3%

11,8% 11,6% 10,8% 10,5% _10,0% _9,6%

9,0%

KNRE11 BRCR11 FIGS11 FAMB11 UBSR11 PORD11 MFII11 BBFI11 XPCM11 CXCE11

Top 10 - Dividend Yield 12 meses

Fonte: Bloomberg Fonte: Bloomberg

(12)

Índice IFIX x Ibovespa x IMOB x CDI

Dividend Yield x P/VPA

(FIIs de Títulos)

162,32% 45,88% -2,48% 125,43% 106,43% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% ja n-11 m ar -1 1 m ai-11 jul -1 1 set-11 no v-11 ja n-12 m ar -1 2 m ai -1 2 jul -1 2 set-12 no v-12 ja n-13 m ar -1 3 m ai -1 3 jul -1 3 set-13 no v-13 ja n-14 m ar -1 4 m ai-14 jul -1 4 set-14 no v-14 ja n-15 m ar -1 5 m ai -1 5 jul -1 5 set-15 no v-15 ja n-16 m ar -1 6 m ai -1 6 jul -1 6 set-16 no v-16 ja n-17 m ar -1 7 m ai-17 jul -1 7 set-17 no v-17 ja n-18 m ar -1 8 m ai -1 8 jul -1 8 set-18 no v-18 ja n-19 m ar -1 9 m ai-19

IFIX IBOV IMOB CDI CDI Líquido IR

Fonte: Bloomberg BCFF11 BCIA11 BCRI11 BPFF11 CPTS11B CXRI11 FEXC11 FIXX11 FOFT11 HFOF11 HGCR11 IRDM11 JSRE11 KNCR11 KNHY11 KNIP11 MGFF11 MXRF11 OUJP11 PORD11 RBRF11 RBRR11 RNDP11 UBSR11 1,90% 3,90% 5,90% 7,90% 9,90% 11,90% 13,90% 15,90% 17,90% 0,85 0,95 1,05 1,15 1,25 1,35 1,45 Div id en d Y iel d 1 2 M es es P/VPA

Dividend Yield x P/VPA (FIIs de Títulos)

(13)

Dividend Yield x Valor do M²

FVBI11 ONEF11 HGRU11 THRA11 ABCP11 VLOL11 SHPH11 JRDM11 BBRC11 TBOF11 HTMX11 CEOC11 XPCM11 HGBS11 HCRI11 FCFL11 NSLU11 BMLC11B SAAG11 BRCR11 SDIL11 AGCX11 FLMA11 CXCE11B EDGA11 ALZR11 HGRE11 MBRF11 RNGO11 RBRD11 PQDP11 BBPO11 VISC11 KNRI11 SPTW11 CTXT11 HGLG11 FAMB11B FAED11 BBFI11B CBOP11 FIIB11 FIGS11 MALL11 FIIP11B XPML11 GGRC11 MAXR11 TRXL11 GRLV11 XPLG11 RBGS11 EURO11 CNES11 AEFI11 1,00% 3,00% 5,00% 7,00% 9,00% 11,00% 13,00% 15,00% 17,00% 19,00% 21,00% R$ - R$ 2.000 R$ 4.000 R$ 6.000 R$ 8.000 R$ 10.000 R$ 12.000 R$ 14.000 R$ 16.000 R$ 18.000 R$ 20.000 R$ 22.000 R$ 24.000 R$ 26.000 Di di ven d Y iel d 1 2 M es es

Valor do M² (Market Cap/ABL Total)

Dividend Yield x Valor do M²

(14)

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/VPA MERCADO PATRIMONIAL MÉDIO 90 VOLUME

DIAS SEMANA MÊS ANO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII BB Progressivo BBRC11 136,00 101,8 1,34 216.240 161.903 158 (0,1%) 1,4% 1,33% 14,0% 8,2% 14.439 14.976

FII BB Prgii BBPO11 146,00 103,3 1,41 2.324.275 1.644.361 3.796 1,4% 3,0% 9,07% 27,9% 8,4% 401.968 5.782

FII Banrisul BNFS11 122,00 91,4 1,34 85.400 63.964 38 1,2% 3,1% 2,40% 18,5% 8,3% 9.254 9.229

FII Sant Age SAAG11 128,25 90,3 1,42 722.241 508.323 1.060 0,3% 2,5% 4,04% 20,7% 8,3% 68.194 10.591

Agências Bancárias

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/VPA MERCADO PATRIMONIAL VOLUME MÉDIO

90 DIAS SEMANA MÊS ANO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M²

FII Torre Al ALMI11 1.400,02 1.715,5 0,82 155.650 190.726 280 (1,1%) 0,0% 6,87% (2,1%) 0,0% 41.468 3.753

FII BB Progr BBFI11B _2.885,00 3.808,3 0,76 375.050 495.078 452 4,6% 12,7% 48,71% 59,2% 10,0% 86.312 4.345

FII C Jardim BBVJ11 61,23 58,2 1,05 165.933 157.627 258 (0,6%) 7,3% 14,09% 22,8% 0,8% 34.000 4.880

Corporativo

(15)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Bmbrc Lc BMLC11B 86,50 84,4 1,02 86.362 84.258 55 (0,9%) (3,4%) 20,49% 19,0% 5,0% 7.312 11.811 FII Bc Fund BRCR11 96,51 0,9 108,44 1.855.360 17.110 3.239 0,6% 7,2% 6,87% 27,4% 15,6% 97.454 19.038 BRAZIL

REALTY FII BZLI11 15,80 12,1 1,30 527.332 405.177 288 12,9% 5,4% 13,26% 16,2% 0,0% 104.000 5.070

FII C Branco CBOP11 72,97 78,8 0,93 103.253 111.564 113 3,5% 2,7% 3,09% 17,1% 7,7% 14.372 7.184

FII Ceo Ccp CEOC11 84,89 88,3 0,96 154.134 160.335 195 0,4% 1,1% 11,80% 8,2% 7,7% 11.942 12.907

FII Cenesp CNES11 82,51 92,0 0,90 243.342 271.399 64 (2,9%) 8,6% 4,43% 6,6% 1,9% 211.759 1.149

FII C Textil CTXT11 61,26 47,5 1,29 158.922 123.264 36 (1,2%) (3,4%) 11,73% 16,3% 7,6% 34.087 4.662

FII Cx Cedae CXCE11B 2.550,00 2.303,9 1,11 174.721 157.860 77 3,6% 5,2% 18,74% 28,4% 9,0% 19.938 8.763

FII Multigestão DRIT11B 163,56 121,4 1,35 75.774 56.251 2 (13,9%) (0,5%) 11,74% 46,0% 5,3% 4.146 18.276

FII Ourinves EDFO11B 300,05 178,2 1,68 70.812 42.044 22 (2,9%) (0,4%) 9,56% 19,6% 7,0% 35.993 1.967

FII Galeria EDGA11 49,20 85,6 0,58 187.553 326.129 173 2,0% 3,6% 16,13% 30,1% 5,4% 24.844 7.549

FII Almirant FAMB11B 3.189,00 4.617,9 0,69 334.207 483.954 293 9,5% 16,7% 49,13% 15,8% 11,8% 56.249 5.942

(16)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

FII Riob Rc FFCI11 171,00 171,3 1,00 371.070 371.704 667 0,0% (0,9%) 9,69% 19,1% 4,1% 30.968 11.982

FII Memorial FMOF11 85,00 133,7 0,64 44.197 69.513 18 4,8% 2,4% 0,61% (2,6%) 3,5% 13.104 3.373

FII A Branca FPAB11 361,00 372,9 0,97 270.750 279.659 226 5,6% 4,9% 12,41% 23,0% 7,9% 35.811 7.561

FII Vbi 4440 FVBI11 132,99 93,8 1,42 285.928 201.752 495 0,8% (0,6%) 8,81% 40,7% 3,7% 11.056 25.862

FII Cshgjhsf HGPO11 190,00 149,8 1,27 313.500 247.163 257 4,0% (0,7%) 12,93% 33,5% 4,9% 12.613 24.855

FII HG Real HGRE11 160,50 151,8 1,06 1.184.988 1.121.050 1.853 1,3% 2,5% 10,66% 41,7% 5,6%

160.000

7.406

FII Kinea

Real Estate KNRE11 6,92 6,5 1,06 128.346 121.019 132 0,3% (19,9%) (20,98%) (15,9%)

24,5%

-

FII Kinea KNRI11 154,23 143,7 1,07 3.139.229 2.923.984 4.462 1,5% (0,0%) 8,60% 15,3% 6,1% 529.800 5.925

FII NOVO

HORIZONTE NVHO11 30,00 7,2 4,17 1.244.836 298.512 6 (0,5%) (2,9%) (6,60%) 281,6% 2,3% 30.359 41.004

FII The One ONEF11 147,25 111,6 1,32 134.145 101.636 114 0,6% 1,4% 1,17% 22,5% 5,7% 6.015 22.302

FII P Vargas PRSV11 456,00 406,8 1,12 88.920 79.323 105 0,0% 3,0% 36,42% 37,7% 4,3% 17.357 5.123

FII Rb II RBRD11 100,85 78,2 1,29 186.753 144.801 107 1,4% 3,5% 15,31% 36,5% 8,9% 26.923 6.937

(17)

Corporativo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

FII Rd Escri RDES11 - 82,7 - 48.905 - 25 (3,8%) (0,6%) (6,56%) (1,6%) 4,6% 16.928 2.889

FII Rionegro RNGO11 80,21 93,8 0,86 214.642 251.003 308 (0,3%) (4,8%) (1,97%) 7,7% 7,3% 51.596 4.160

FII SP Downt SPTW11 88,03 74,9 1,17 158.278 134.758 306 (0,5%) (0,4%) 22,19% 33,4% 8,0% 31.782 4.980

FII Tboffice TBOF11 85,50 87,5 0,98 859.275 879.405 1.056 1,9% 3,1% 7,69% 18,4% 3,4% 56.448 15.223

FII Bm Thera THRA11 139,00 102,0 1,36 204.709 150.245 462 1,8% 4,9% 15,67% 42,6% 4,9% 10.586 19.337

FII Torre no TRNT11 190,00 199,2 0,95 747.757 783.999 21 0,7% 2,0% 11,01% 9,7% 3,8% 61.856 12.089

FII Olimpia VLOL11 102,00 85,3 1,20 182.052 152.294 317 1,6% 1,5% 17,34% 23,5% 4,5% 10.368 17.559

FII Xp Macae XPCM11 102,50 83,2 1,23 247.493 200.904 706 4,3% 6,6% 13,77% 24,2% 9,6% 18.641 13.277

FII Trxe Cor XTED11 6,80 14,6 0,46 12.189 26.222 37 1,5% 20,6% (7,66%) (9,2%) 0,0% 13.560 899

(18)

NOME CÓDIGO PREÇO VALOR PATRI-MONIAL/ COTA P/

VPA MERCADO PATRIMONIAL

VOLUME MÉDIO

FII Anh Educ FAED11 249,00 189,2 1,32 159.900 121.471 118 (0,8%) 9,1% 25,28% 39,2% 7,3% 37.549 4.258

FII Campusfl FCFL11

2.522,50 1.799,7 1,40 421.258 300.553 170 4,2% 15,4% 31,10% 45,9% 5,4% 30.968 13.603

Educacional

Híbridos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Rb Cap I FIIP11B 196,00 177,3 1,11 181.724 164.423 134 0,0% (1,0%) (1,15%) 15,3% 8,6% 69.032 2.632

FII S F Lima FLMA11 3,64 2,9 1,26 251.282 199.860 142 1,4% 1,5% 36,39% 68,2% 4,5% 25.166 9.985

CSHG RENDA

URBANA FII HGRU11 109,15 102,8 1,06 163.725 154.163 317 1,7% 0,3% 8,12% - 7,6% 8.040 20.364

FII Merito I MFII11 121,10 102,1 1,19 246.332 207.727 628 4,4% 8,8% 39,21% - 10,5% 515.662 478

FUNDO

PANAMBY PABY11 24,77 251,5 0,10 18.786 190.724 2 4,9% 2,1% 21,42% (0,7%) 0,0% 181.557 103

RIO BRAVO CREDITO

IMOB I FI RBCB11 49,00 10,4 4,73 2.602 550 20 9,1% (71,3%) (71,97%) (68,9%) 73,3% -

FII TG ATIVO _TGAR11 _127,57 _125,8 _1,01 _149.600 _147.501 _1.004 _0,4% _1,2% _7,74% _16,0% _7,6% _261.308 ₅₇₃

(19)

NOME CÓDIGO PREÇO VALOR PATRI-MONIAL/ COTA P/

VOLUME MÉDIO

FII Crianca HCRI11 343,61 263,3 1,31 68.722 52.651 75 (2,4%) (13,3%) 18,70% 22,9% 8,3% 5.518 12.454

1II HOSPITAL UNIMED

SUL CAPI HUSC11 154,99 100,3 1,55 111.875 72.394 2 4,7% (3,1%) 45,41% - 0,0% 73.200 1.528

FII Lourdes NSLU11 250,10 181,0 1,38 286.314 207.166 119 (2,8%) (4,7%) 17,00% 18,2% 7,7% 23.523 12.172

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII Hotel Mx HTMX11 205,29 137,5 1,49 229.711 153.850 664 10,9% 27,2% 44,44% 87,7% 5,6% 12.301 18.674

Hospitais

Hotelaria

(20)

Logística

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² FII ALIANZA TRUST RENDA IMOB ALZR11 103,26 93,3 1,11 295.419 266.887 1.076 2,5% 0,6% 8,53% 21,1% 7,6% 13.186 22.404

FII Europar EURO11 157,21 319,6 _0,49 60.359 122.704 44 4,1% 2,5% (4,87%) (6,7%) 5,8% 39.944 1.511

FII Indl BR FIIB11 463,00 389,0 1,19 317.155 266.443 768 0,2% 3,3% 12,50% 28,0% 6,8% 103.189 3.074

FII Ggr Covep GGRC11 141,81 115,9 1,22 922.194 753.558 2.934 2,8% 6,4% 9,05% 26,6% 6,8% 234.000 3.941

FII Louveira GRLV11 113,49 109,2 1,04 121.835 117.268 410 1,1% 1,0% 19,71% 10,0% 7,1% 55.000 2.215

FII CSHG Log HGLG11 148,54 115,6 1,29 1.170.694 910.846 3.450 (0,3%) 1,1% 14,66% 32,1% 5,8% 286.000 4.093

FII Sdi Log SDIL11 114,00 92,2 1,24 390.219 315.577 1.604 0,0% 0,1% 11,39% 48,2% 6,7% 44.131 8.842

FUNDO TRX REALTY

LOGISTICA I TRXL11 105,50 98,6 1,07 197.017 184.111 515 0,5% 3,9% 42,34% 59,2% 4,1% 90.189 2.184

FII VOTORANTIM

LOGISTICA VTLT11 100,31 97,1 1,03 212.156 205.320 314 0,1% 0,5% - - 8,1% 249.303 851

FII XP Industrial XPIN11 118,30 113,1 1,05 257.905 246.586 488 (0,3%) 2,1% 9,05% - 4,6% 94.394 2.732

(21)

Residencial

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 213,99 149,9 1,43 27.075 18.971 42 5,7% 9,8% (14,79%) (10,8%) 31,1% 1.281 21.136

Shopping e Varejo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Abc Imob ABCP11 108,99 74,2 1,47 1.330.096 905.923 445 0,9% 1,0% 29,77% 61,0% 5,0% 69.628 19.103

FII Gen Shop FIGS11 69,76 95,8 _0,73 180.783 248.320 735 1,2% 1,4% 5,87% 16,2% 13,3% 56.004 3.228

FII VIDA NOVA FIVN11 4,49 8,7 _0,52 42.263 81.702 4 (5,5%) 54,3% 67,54% 6,1% 0,0% 66.498 636

FII Floripa FLRP11 1.297,85 1.335,6 _0,97 72.279 74.380 340 0,4% 0,1% 8,50% 14,5% 6,4% 30.464 2.373 FUNDO INVESTIMENT VIA PARQUE FVPQ11 187,79 189,0 0,99 516.274 519.592 2.342 5,5% 4,0% 2,04% (22,5%) 7,3% 57.239 9.020 FII Cshgshop HGBS11 257,89 223,5 1,15 1.732.673 1.501.334 2.610 (0,0%) (0,3%) 13,74% 37,1% 6,0% 107.000 16.193 FII Shopjsul JRDM11 82,98 82,8 1,00 209.356 208.982 194 1,2% 1,8% 23,16% 26,0% 7,4% 28.620 7.315 MALLS BRASIL

PLURAL FII MALL11 102,90 109,6 0,94 271.324 289.111 1.238 2,0% 0,5% (0,98%) 10,7% 7,3% 76.310 3.556

(22)

Shopping e Varejo

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Max Ret MAXR11 2.351,01 1.776,3 1,32 139.286 105.237 180 0,1% 12,0% 28,04% 41,3% 8,3% 60.713 1.094

FII D Pedro PQDP11 3.171,00 2.943,9 1,08 756.211 702.064 143 1,3% 3,3% 8,62% 13,5% 5,4% 127.321 - FII Rb Gsb I RBGS11 42,00 92,8 _0,45 45.276 99.997 49 1,3% (3,8%) 3,17% (9,6%) 4,5% 28.755 1.575 FI IMOBILIARIO SCP SCPF11 10,70 11,5 0,93 44.940 48.388 16 0,0% (0,0%) (1,50%) (5,8%) 6,2% 4.753 9.455 FII Higienop SHPH11 921,00 709,0 1,30 560.843 431.772 103 0,8% (0,4%) 2,51% (1,5%) 4,8% 34.000 16.495 FII Vinci Shopping VISC11 106,95 100,2 1,07 872.774 817.908 2.310 (0,0%) 2,2% 2,29% 13,4% 6,7% 184.749 4.724 FII Votorantim Shopping VSHO11 100,30 101,4 0,99 210.510 212.839 77 0,3% 0,7% - - 3,9% 74.109 2.841 FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 88,25 79,9 1,11 90.081 81.521 312 1,4% 2,6% 26,30% 50,4% 5,6% 33.799 2.665 XP MALLS FDO

INV IMOB FII XPML11 110,42 99,7 1,11 1.047.329 945.432 4.267 1,5% 2,6% 8,91% 25,3% 5,9% 143.671 7.290

(23)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

12 MESES YIELD 12M ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) VALOR DO M² BRAZILIAN GRAVEYARD

DETH CAR CARE11 1,79 1,5 1,23 312.673 253.457 159 37,7% 20,1% 4,07% (26,9%) 0,0%

FII Absoluto BPFF11 94,99 96,8 _0,98 253.515 258.263 501 0,8% 2,8% 8,84% 15,4% 7,9%

FII BB R Pap RNDP11 936,00 1.079,9 _0,87 100.602 116.069 94 0,6% 0,5% 1,70% 6,6% 6,6%

FII BB Renda RDPD11 85,01 97,3 _0,87 91.644 104.879 84 2,4% 1,8% (2,64%) - 6,0%

FII Bcia BCIA11 119,85 123,5 _0,97 202.500 208.600 116 2,8% 4,1% 19,28% 20,7% 7,3%

FII Bees Cri BCRI11 129,50 101,2 1,28 156.695 122.455 568 8,3% 10,3% 23,67% 37,8% 8,7%

FII BTG CRI BTCR11 102,50 97,9 1,05 174.250 166.467 394 (0,4%) 0,6% - - 5,6%

FII BTG FoF BCFF11 89,39 86,9 1,03 755.288 734.613 2.014 1,7% 4,7% 7,96% 25,4% 7,1%

FII Capi Sec CPTS11B 105,19 96,7 1,09 165.971 152.530 436 2,3% 6,4% 7,62% 15,8% 8,9%

FII CSHG Cri HGCR11 119,75 104,2 1,15 519.532 451.940 2.219 0,7% 2,1% 13,48% 26,6% 7,7%

FII Cx Rbrav CXRI11 1.032,01 1.095,2

0,94 162.620 172.574 108 0,8% 1,9% 6,84% 22,9% 8,4%

FII Excellen FEXC11 120,25 102,7 1,17 175.719 150.110 266 1,7% 5,5% 16,68% 25,2% 8,0%

(24)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII Fator Ve VRTA11 148,54 101,7 1,46 332.997 228.081 862 4,6% 5,7% 30,27% 53,7% 8,0%

FII Fatorfix FIXX11 82,80 94,0 _0,88 30.302 34.408 42 2,2% (4,7%) (0,15%) 11,2% 7,1%

FII Hedge Top FOFT11 97,00 99,1 _0,98 116.016 118.504 84 1,6% 4,1% 13,45% 19,4% 7,3%

FII IRIDIUM IRDM11 114,15 97,3 1,17 213.243 181.742 759 1,0% 2,6% 8,69% 32,6% 8,4%

FII Js Real JSRE11 111,49 111,3 1,00 901.039 899.150 1.416 0,9% 0,7% 14,05% 16,4% 6,0%

FII Kinea

High Yield KNHY11 135,00 105,7 1,28 540.000 422.948 270 3,9% 16,8% 27,37% - 4,2%

FII Kinea Índice

de Preços KNIP11 121,50 108,6 1,12 2.980.503 2.662.950 1.951 2,5% 7,5% 14,79% 23,1% 7,2%

FII Kinea Ri KNCR11 105,15 104,7 1,00 3.721.061 3.705.172 4.088 0,1% 0,9% 2,47% 5,1% 6,7%

FII Maxi Ren MXRF11 11,41 10,0 1,14 470.754 413.900 835 (4,8%) (1,7%) 15,49% 27,4% 7,4%

FII Mogno MGFF11 100,88 100,5 1,00 121.654 121.238 748 1,9% 5,6% 14,05% 15,3% 7,6%

FII OURI JPP OUJP11 111,00 100,4 1,11 79.920 72.294 317 3,5% 4,1% 19,39% 26,6% 8,9%

FII OURINVEST

CYRELA OUCY11 98,00 98,4 1,00 52.324 52.559 69 4,4% 5,0% 8,45% - 6,7%

(25)

Títulos

NOME CÓDIGO PREÇO

VALOR PATRI-MONIAL/

COTA

P/

VOLUME MÉDIO

FII POLO CRI PORD11 112,00 106,1 1,06 112.000 106.087 107 (1,4%) (1,8%) 12,83% 23,9% 10,8%

FII Polo I PLRI11 65,39 75,9 _0,86 62.402 72.471 13 4,8% 0,1% (9,10%) (5,4%) 8,7%

FII RBR ALPHA FUNDO DE

DUNDO RBRF11 102,40 97,5 1,05 364.252 346.696 1.430 (0,4%) (2,9%) 7,72% 17,9% 8,8%

FII RBR High

Grade RBRR11 107,98 96,7 1,12 506.757 453.932 1.770 2,1% 2,4% 3,35% 19,9% 7,2%

FII Riobcri2 RBVO11 42,90 50,9 _0,84 22.129 26.243 28 1,8% (0,2%) (17,32%) (7,5%) 11,0%

FII UBS BR

RECEB IMOB UBSR11 108,77 97,9 1,11 358.672 322.664 1.457 1,8% 2,9% 8,80% 25,4% 11,6%

FII Valora Re III VGIR11 104,30 96,7 1,08 116.915 108.363 427 1,3% 0,7% 4,93% - 0,0%

FII Votorantim

Sec VOTS11 87,01 97,6 0,89 72.037 80.817 14 (3,3%) (5,0%) (8,71%) - 3,8%

HEDGE TOP

FOFII 3 FII HFOF11 107,90 99,3 1,09 266.339 245.222 1.467 0,4% 5,2% 27,11% 39,0% 8,5%

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