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PÚBLICA | 16 de abril de 2021

MARKET UPDATE

AGENDA

Panorama Externo – PIB China 8

Covid-19 – Óbitos 9

Covid-19 – Vacinação 11

Covid-19 – Mobilidade 12

Atividade Econômica – Confiança 13

Atividade Econômica – Varejo 14

Panorama Externo – Inflação EUA 7

Resumo Semanal de Mercados 3/6

Atividade Econômica – Serviços 15

Inflação – IGP-10 16

Economia Regional – Varejo 17

Covid-19 – Ocupação de leitos de UTI 10

Economia Regional – Serviços 18

Economia Regional – Inflação 19

Projeções 20

MERCADOS – EXTERNOS

Retrospectiva (12 a 16/abr/21) - Semana positiva: os receios com a reflação nos EUA ficaram em segundo plano, com os mercados comemorando balanços positivos, avanço das imunizações e indicadores melhores que o esperado.

HIGHLIGHTS:

 EUA:

 A agência reguladora americana (FDA) e a Casa Branca negaram possibilidades de atrasos nas imunizações após a suspensão temporária do imunizante fabricado pela J&J (casos de coágulos).

 Pacote de infraestrutura: Biden sinaliza disponibilidade de negociar com os partidos temas com relação ao tamanho, abrangência e fontes de financiamento via elevação de impostos das empresas.

 Powell e demais dirigentes do Fed ressaltaram o ponto de inflexão da economia, após o pacote fiscal e avanço das imunizações.

Enxergaram como riscos para o cenário atual, a disseminação de variantes do vírus e problemas nas cadeias de suprimentos.

 Indicadores: Livro Bege apontou um panorama positivo para economia, mas com pequeno avanço nos preços. Vendas a varejo e produção industrial revelaram o contexto positivo. CPI apresentou alta 0,6%, mas o núcleo ficou confortável +0,3%.

 Europa: CPI subiu 1,3% e vendas no varejo superaram as expectativas.

 China: PIB 1ºTri. cresceu 18,3% anualizado. Continuam os receios de redução de incentivos econômicos pelo governo chinês.

MERCADOS: (bolsas ▲, taxas treasuries ▼, dólar: DXY ▼ e EM ▼), com os destaques abaixo:

 Taxas dos Treasuries: queda em toda a curva, com maior intensidade nos vencimentos mais longos. Sinalizou diminuição das preocupações no curto prazo com o Reflation Trade. Leilão de T-bonds de 30 anos teve demanda acima da média recente.

 Dólar: o DXY e o dólar frente aos emergentes fecharam em queda diante da queda dos juros dos treasuries.

 Bolsas: balanços corporativos acima das expectativas e indicadores positivos renovaram máximas para as bolsas nos EUA e Europa.

Glossário Técnico:

 Reflation Trade = perspectiva de retomada forte da atividade global, com retorno da inflação e aperto monetário

MERCADOS – EXTERNOS

Perspectiva (19 a 23/abril/21) – Otimismo com crescimento dos EUA e balanços corporativos devem sustentar a propensão ao risco na renda variável. Na renda fixa e dólar poderemos observar cautela com semana pré-FOMC

(bolsas ▲, taxas treasuries ▲, dólar: DXY ▲ e EM ▲)

 Bolsas: alta com indicadores econômicos e balanços positivos + liquidez abundante. Limitador da Alta: técnico frágil

 Taxas dos Treasuries: alta com investidores recompondo posições antes da decisão do FOMC na outra semana

 Dólar: alta por diferencial de crescimento pró-EUA + posicionamento pré-FOMC + realização técnica

 Outros Pontos no radar dos investidores:

 EUA:

Discussões sobre a revisão da tributação de empresas e o respectivo aumento dos investimentos em infraestrutura Continuidade da temporada de balanços corporativos

Período de silêncio para membros do Fed

 Europa:

Decisão de política monetária do BCE e discurso de Lagarde (presidente da instituição) Avanço da pandemia: Europa (3ª onda) e Ásia

 Indicadores e Eventos:

 EUA: indicadores setor imobiliários (Mar), índice de atividade do Fed Chicago (Mar) e PMIs finais (Abr)

 Europa: confiança do consumidor e PMIs finais (Abr)

 Alemanha: PPI (Mar) e PMIs finais (Abr)

 Reino Unido: taxa de desemprego (Fev), CPI e PPI (Mar) e confiança do consumidor (Abr)

MERCADOS – BRASIL

Retrospectiva (12 a 16/abr/21) - Melhora externa voltou a beneficiar os ativos locais, apesar do impasse sobre o quadro fiscal

HIGHLIGHTS:

 Os fundamentos internos continuam negativos, com crise sanitária, fiscal, política e econômica;

 Entretanto, expectativa positiva de crescimento americano + discurso de política acomodatícia do FED, mantêm os ativos de risco em viés mais otimista, com reflexos para Brasil;

 As vendas no varejo (Fev) cresceram 0,6%, na comparação mensal, após dois meses consecutivos de queda;

 O IGP-10 (Abr) desacelerou para 1,58% ante 2,99% em março, mas continua rodando acima de 30% no acumulado em 12 meses;

 Política Monetária: Membros da diretoria do BCB, inclusive o presidente, Campos Neto, têm mantido o discurso de elevação em 75 bps na próxima reunião e ajuste parcial dos juros neutros;

 Na esfera política, Rodrigo Pacheco (DEM-MG) formalizou a instalação da CPI da Pandemia. O presidente da Comissão será Omar Azis (PSD-AM e o relator Renan Calheiros (MDB-AL);

 Não houve avanços significativos sobre os eventuais ajustes nas emedas parlamentares no Orçamento/21;

 A PLDO/22 foi apresentada ao Congresso, estimando meta de déficit primário de R$ 170 bi em 2022;

 Pandemia: os números de óbitos continuam elevados, entretanto, algumas cidades já iniciaram o processo de flexibilização das medidas restritivas.

MERCADOS: (Ibovespa ▲, juros ▼, dólar ▼)

MERCADOS – BRASIL

Perspectiva (19 a 23/abril/21) – Risco Fiscal Interno + Valorização dos Ativos em dólar = recomposição de prêmios na Curva de Juros e Dólar em alta

(Ibovespa ▲, juros: parte curta estável / parte média e longa▲, dólar ▲)

 Após alguns dias em baixa, dólar + taxas treasuries tendem a recuperar posição na semana pré-FOMC => Moedas Emergentes desvalorizando

 Semana mais curta por feriado nacional = Liquidez reduzida + posição mais cautelosa dos agentes;

 Entretanto, a renda variável deve se beneficiar da manutenção da perspectiva positiva para as bolsas americanas + redução das medidas de restrição nas grandes cidades + continuidade do fluxo de estrangeiros

 Focos na Política:

 (i) decisão sobre os ajustes necessários no Orçamento/21 (22/04 data limite para sanção presidencial)

 (ii) possibilidade do início dos trabalhos da CPI da Pandemia

 (i) + (ii) = + Risco Fiscal => cautela para os ativos internos

 Agenda: IGP-M (2ª Prévia/Abr) tende a desacelerar em linha com o resultado verificado nos últimos IGPs, contribuição dos

combustíveis.

PANORAMA EXTERNO

EUA | Inflação: índice de preços ao consumidor norte-americano registra alta de 2,6% no acumulado em 12 meses

 O Índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) avançou 0,6% em março, acelerando em relação à fevereiro (alta de 0,4%). No acumulado em 12 meses, o indicador atingiu 2,6%.

 Em linhas gerais, os estímulos fiscais e o avanço no processo de vacinação têm promovido maior recuperação da economia americana, o que traz reflexos para a dinâmica dos preços.

 Em perspectiva, apesar da aceleração da inflação, o FED tem mantido o discurso cauteloso sobre a condução de política monetária, indicando que, por ora, a alta dos preços não é suficiente para alterar as expectativa sobre a taxa de juros.

Fonte/Elaboração: Federal Reserve Economic Data/BB Assessoramento Econômico

Índice de Inflação ao Consumidor Variação acumulada em 12 meses

Retomada econômica e estímulos

fiscais têm se refletido sobre os preços

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00

Inflação ao consumidor - CPI

PANORAMA EXTERNO

CHINA | PIB Trimestral: na comparação interanual, China cresce 18,3% no primeiro trimestre de 2021

 Na comparação interanual, o PIB chinês avançou 18,3% no 1T2021. Valor marginalmente inferior ao consenso de mercado (18,5%). No período, o resultado foi puxado pelos setores industrial (que cresceu 24,5%), de serviços (que avançou 15,6%) e varejo (que cresceu 34,2%).

 No entanto, cabe destacar que esse movimento se deu em grande parte pelo efeito estatístico da comparação, visto que no 1T2020 a pandemia afetou fortemente a economia do país asiático (-6,8%).

 De qualquer forma, esse resultado reforça as expectativas de superação da pandemia e crescimento econômico robusto da economia em 2021. Em nossas projeções, o PIB chinês deve apresentar alta de 8,9% esse ano.

Fonte/Elaboração: Bloomberg/BB Assessoramento Econômico

PIB trimestral Var. interanual (%)

Crescimento do setor industrial se destaca no resultado do PIB

6,9 6,7 6,5 6,3 6,0 5,9 5,8

-6,8

3,2

4,9

6,5

18,3

-8

-3

2

7

12

17

22

COVID-19

Óbitos: média móvel de sete dias se mantém acima de 3 mil óbitos e Brasil atinge 360 mil mortes por Covid

 No dia 13/04 (quarta-feira) foram registrados 3.459 novos óbitos. Com esse resultado, a média móvel de sete dias atingiu 3.015 mortes. Pelo quinto dia consecutivo essa média móvel ficou acima de 3 mil mortes. O número total de óbitos relacionados à Covid-19 no Brasil ultrapassou a marca de 360 mil pessoas.

 A entrega de novos lotes de imunizantes deve permitir a aceleração do processo de vacinação doméstico nas próximas semanas. Esse movimento, em conjunto com o efeito decorrente das medidas de distanciamento social, tendem a contribuir para a redução destes números no decorrer dos próximos meses.

Fonte/Elaboração: Ministério da Saúde/BB Assessoramento Econômico

Brasil, óbitos diários registrados de Covid-19

Avanço do número de mortes causadas pela Covid-19

Óbitos diários e média móvel 7 dias

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

Óbitos diários (Eixo esquerdo) Média móvel - 7 dias (Eixo direito)

Ocupação em leitos de UTI: 14 estados e o DF continuam com mais de 90% de ocupação

 Mato Grosso do Sul ultrapassou sua capacidade de internação em leitos de UTI. A situação de colapso também atinge outros 13 estados e o Distrito Federal, onde a ocupação de leitos já ultrapassou 90% da sua capacidade.

 Roraima é o estado com menor ocupação em leitos de UTI. Porém, o seu índice de mortalidade está entre os maiores do país (264,7 a cada 100 mil habitantes).

 Mato Grosso do Sul, que apresenta a situação mais crítica nos hospitais, encontra-se entre os estados que mais vacinaram sua população na primeira e segunda dose.

Fonte: https://coronavirusbra1.github.io/. Data da pesquisa: 15/04/21

Índice acima de 90% indica que o sistema de saúde em colapso

Percentual de ocupação em leitos de UTI

94,3% 85,1%

59,5%

73,5%

82,6%

93,7%

95,8%

92,8%

91,1%

76,6%

97,2%

101,4%

80,8%

84,7%

67,6%

95,8%

97,0%

92,4%

86,7%

91,2%

89,4%

97,4%

40,0%

98,3%

82,1%

93,4%

89,1%

MS 101,4%

SC 98,3%

RO 97,4%

MT 97,2%

PE 97,0%

PR 95,8%

DF 95,8%

AC 94,3%

CE 93,7%

SE 93,4%

ES 92,8%

PI 92,4%

RN 91,2%

GO 91,1%

RS 89,4%

TO 89,1%

RJ 86,7%

AL 85,1%

MG 84,7%

BA 82,6%

SP 82,1%

PA 80,8%

MA 76,6%

AM 73,5%

PB 67,6%

AP 59,5%

RR 40,0%

Ocupação em leitos de UTI

COVID-19

AM 297,7

RO 264,7

MT 252,1

RR 234,7

RJ 234,2

DF 233,8

ES 211,7

RS 200,4

GO 190,6

SP 188,5

MS 181,9

PR 174,8

SC 173,2

CE 171,4

AP 171,0

SE 168,6

PB 158,0

AC 156,8

TO 147,9

RN 143,1

PI 142,3

MG 137,5

PE 136,6

PA 134,3

AL 116,8

BA 114,3

MA 95,2

Mortalidade/100 mil hab

Vacinação: até agora o país vacinou 25,4 milhões de brasileiros com a primeira dose

Comportamento da Inflação no Brasil

 O total de doses aplicadas (1ª e 2ª) até o dia 31 de março foi de 34,0 milhões. Cerca de 4% da população já foi imunizada com a 2ª dose.

 O Rio Grande do Sul e o Mato Grosso do Sul mantêm a liderança norankingde vacinados com a 1ª dose no país.

 Mato Grosso continua na última posição na aplicação de vacinas e está na terceira posição em número de mortos (252,1 por 100 mil habitantes), perdendo apenas para Amazonas (297,7 por 100 mil habitantes) e Roraima (264,7 por 100 mil habitantes).

Fonte/Elaboração e Projeções: consórcio de veículos de impressas a partir dos dados das secretarias estaduais e Ministério da Saúde/ BB Assessoramento Econômico. Data: 15/04/2021

Cerca de 12,0% da população brasileira recebeu a primeira dose da vacina contra a Covid-19

% da população vacinada com a 1ª dose

9,0 11,9

8,4

12,4

13,4 11,9

11,1

13,6 9,7

9,1

8,4

14,4 10,6

11,9

13,8

11,7

11,9 10,5

10,3

11,7

16,6 10,4

9,4

11,5 12,8

11,5 8,8

Vacinação – 1ª dose (%)

COVID-19

Mobilidade: circulação de pessoas se mantém elevada

 A circulação de pessoas foi maior nos primeiros dias de abril, quando comparado ao mesmo período de 2020, de acordo com os últimos dados divulgados pelo Google-Community Mobility Reports.

 Os maiores registros de mobilidade foram observados nas estações de transporte público. O Acre é o estado com o maior número de pessoas nesses espaços, seguido pelo Amazonas e Alagoas.

 Espirito Santo e Ceará são os estados que seguem mantendo maior rigidez nas medidas de isolamento social impostas por seus governos.

Fonte: Google, Community Mobility Reports - 11/04/2021.

Média da movimentação de pessoas nos itens recreação, parques e transporte público

Mobilidade em recreação, parques e transporte público nos estados

COVID-19

Variação da movimentação média de 01/04 até 11/04/2021 em relação ao período de 3 de janeiro a 6 de fevereiro de 2020 (%)

-90 -70 -50 -30 -10 10 30

AC AL

AP AM

BA

CE

DF

ES

GO

MA MT MS PA MG

PR PB PE PI RJ RN RS RO RR

SC SP

SE TO

Média 01/04/2020 a 11/04/2020 Média 01/04/2021 a 11/04/2021

-12,0 -35,1

-31,8

-12,3

-45,9 -52,8

-23,2

-60,3 -21,0

-21,1

-32,3

-30,3 -17,1

-35,5

-40,3

-36,9

-33,4 -45,3

-36,8

-41,8

-37,7 -28,6

-26,4

-42,3 -44,2

-33,7 -22,5

ATIVIDADE ECONÔMICA

ICEI: apesar de quarta queda consecutiva, indicador segue acima dos 50 pontos

 De acordo com a Confederação Nacional da Indústria, a confiança do empresário industrial (ICEI) recuou pelo quarto mês consecutivo, atingindo 53,7 pontos em abril (ante 54,4 pontos em março). Entre os itens avaliados, a maior contribuição para a queda veio do componente de condições atuais, que registrou retração de 4,0 pontos, atingindo 44,9 pontos.

 Apesar de permanecer na “região de confiança”

(índice acima de 50 pontos), os resultados do início do ano sinalizam cautela nas expectativas do setor industrial.

 Em perspectiva, considerando as expectativas para a indústria e outros setores-chave da economia, projetamos elevação do PIB da ordem de 3,4% em 2021.

Fonte/Elaboração: CNI/BB Assessoramento Econômico

Índice de Confiança do Empresário Industrial Valores acima de 50 indicam situação melhor ou expectativa otimista

O ICEI registrou queda de 0,7 ponto na comparação com março

53,7

44,9 58,1

20 30 40 50 60 70

Total Condições atuais Expectativas

ATIVIDADE ECONÔMICA

Varejo: em fevereiro, após dois meses consecutivos de queda, varejo avança na passagem mensal

 As vendas no varejo restrito em fevereiro avançaram 0,6% na passagem mensal (com ajuste sazonal). De forma similar, a variação acumulada (12m) registrou avanço de 0,4%. Entretanto, na comparação com o mesmo período do ano passado, o varejo recuou 3,8%. Já o varejo ampliado, que inclui veículos e materiais de construção, expandiu 4,1% em fevereiro. Em 12 meses, o varejo ampliado segue em campo negativo (-2,3%)

 Em perspectiva, esperamos que o retorno de parte da renda da população através do Auxílio Emergencial, o avanço no processo de vacinação e a redução das medidas de distanciamento social possam colaborar com o crescimento do setor no decorrer do ano, contribuindo de forma positiva para a composição do PIB de 2021.

Fonte/Elaboração: IBGE/BB Assessoramento Econômico

% m/m com ajuste sazonal e % acumulado em 12 meses

% m/m com ajuste sazonal e % acumulado em 12 meses

Varejo restrito e ampliado avançaram em fevereiro

-0,4 0,9 0,0 -0,7 -0,6 0,0 0,3 1,6 0,7 0,2 0,8 1,0 0,9 -14,5 -17,8 15,4 10,9 6,6 4,1 1,1 1,8 0,5 -3,1 -2,2 4,1

-2,3 -3 -1 1 3 5

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15

Vendas comércio ampliado - var. mensal (eixo esquerdo) Vendas comércio ampliado - var. 12m (eixo direito)

-0,3 1,1 -0,6 0,1 -0,3 0,3 -0,4 1,8 0,2 0,8 -0,4 -0,8 0,6 -2,4 -17,1 13,3 7,8 3,7 2,4 0,6 0,9 0,0 -6,1 -0,2 0,6

0,4

-3 -2 -1 0 1 2 3

-23 -15 -7 1 9 17

Vendas comércio restrito - var. mensal (eixo esquerdo) Vendas comércio restrito - var. 12m (eixo direito)

ATIVIDADE ECONÔMICA

Serviços: setor avança pela nona vez consecutiva e supera pela primeira vez o nível pré-pandemia

 Segundo os dados do IBGE, o volume de serviços avançou 3,7% na passagem mensal em fevereiro (dados com ajuste sazonal), nona taxa positiva consecutiva. No acumulado em 12 meses, o indicador registra queda de 8,6%.

 Em linhas gerais, apesar do forte resultado em fevereiro, permanecem as incertezas com relação aos efeitos da pandemia sobre o setor de serviços durante o primeiro trimestre do ano, com reflexo sobre o desempenho do PIB.

 Em perspectiva, com o avanço da vacinação, a necessidade de medidas de distanciamento social tende a diminuir, trazendo reflexos positivos para a atividade econômica. Para 2021, projetamos alta de 3,4% do PIB.

Fonte/Elaboração: IBGE/BB Assessoramento Econômico

Serviços

% m/m com ajuste sazonal e % acumulado em 12 meses

Serviços sustenta trajetória e avança 3,7% em fevereiro

-0,2 -0,4 0,2 0,3 -0,8 1,2 -0,2 1,1 0,8 -0,3 -0,4 0,3 -1,4 -6,5 -11,9 -1,2 5,6 2,7 3,0 2,3 1,8 2,2 0,3 0,1 3,7

-8,6

-19 -14 -9 -4 1 6

-15 -12 -9 -6 -3 0 3 6

Volume de Serviços - var. mensal (eixo esquerdo) Volume de Serviços - var. 12m (eixo direito)

INFLAÇÃO

IGP-10: matérias-primas brutas e combustíveis arrefecem e reduzem pressão sobre o indicador em abril

 O IGP-10 avançou 1,58% em abril, valor inferior à taxa de 2,99% observada em março. Com esse resultado, o índice acumulou alta de 31,74% em 12 meses. Destaca-se que no mês de abril a principal contribuição para o arrefecimento da inflação veio do grupomatérias-primas brutas, que recuou de 3,03%

em março para -0,30% em abril.

 Embora a demanda internacional por commodities permaneça elevada e as incertezas fiscais no ambiente doméstico e seus reflexos sobre a taxa de câmbio ainda estejam presentes, a desaceleração do IGP-10 registrada em abril veio em linha com o esperado. Para os próximos meses, a expectativa é que as taxas mensais de inflação sigam em desaceleração, o que contribuirá para uma trajetória cadente da inflação acumulada em 12 meses a partir do fim do primeiro semestre.

Fonte/Elaboração: Fundação Getúlio Vargas/BB Assessoramento Econômico

% m/m e % acumulado em 12 meses

IPA e INCC reduzem pressão sobre o IGP-10 em abril

IGP-10

1,13 1,58

6,73

31,74

-3 2 7 12 17 22 27 32

IGP-10 Variação mensal IGP-10 acumulado em 12 meses

ECONOMIA REGIONAL

Varejo: vendas no varejo avançaram na maioria dos estados em fevereiro

 Os melhores resultados foram registrados no AM (14,2%), RO (11,5%) e PI (8,3%). Por outro lado, Acre (-12,9%), Tocantins (-4,4%) e Distrito Federal (-2,1%) tiveram as maiores quedas.

 A volta às aulas foi um dos fatores que aqueceu o comércio no mês, com crescimento significativo nas vendas de livros, jornais, revistas e papelaria.

Porém, apesar do resultado positivo, a pandemia ainda impõe forte peso às análises de cenário e exige cautela. No entanto, a volta do auxílio emergencial ajuda a recompor a renda das famílias de baixa renda e deverá gerar algum alívio para o comércio no segundo semestre. Principalmente nos estados do nordeste e norte, onde uma maior quantidade de domicílios deve receber o benefício.

Fonte: IBGE - Elaboração: BB/Gease - Atualização: fev/2021 *Dados dessazonalizados.

Dos 27 estados, 19 apresentaram crescimento nas vendas no mês

Variação na atividade de comércio (%)

9 ,2 7,9 7, 5 4 ,9 4,3 4 ,2 4 ,1 3 ,1 2 ,4 2 ,1 1, 9 1, 3 0,5 0,5 0 ,4 0 ,0 -0 ,3 -0 ,4 -0 ,6 -2,7 -3,0 -3 ,6 -3 ,7 -4 ,0 -4 ,3 -4 ,9 -6 ,1 -7 ,3

-40,0 1960,0 3960,0 5960,0 7960,0 9960,0

-20,0 0,0 20,0

PA PI MA SC MG MS ES AC RR AM MT AP PE SP BR PB PR RJ RO TO GO AL RN RS SE BA CE DF

Variação acumulada em 12 meses (%)

Variação mensal (%)

0,6 -0,2 -0,7 -1,6 -2,2 -2,9 -3,7 -5,2 -6,5 -7,0 -7,2 -8,1 -8,1 -8,1 -8,5 -8,6 -8,6 -10,6 -12,1 -12,5 -13,5 -14,6 -14,7 -15,3 -16,2 -16,2 -17,6 -18,3

AM RO PA MS MT SC MA MG TO ES GO AC RR SP AM BR RJ PR PB DF RS PE PI CE SE BA AL RN

Acumulada em 12 meses Mensal*

Serviços: 18 estados registram crescimento nas atividades de serviços em fevereiro

O setor de serviços cresceu 3,7% em fevereiro. O movimento de alta foi acompanhado por dezoito estados. O setor superou, pela primeira vez, o patamar pré-pandemia, ficando 0,9% acima do resultado observado em fevereiro de 2020. Ao todo, 11 estados já recuperaram o patamar pré-pandemia, com destaque para Santa Catarina, cujo setor está 12,6% acima do observado no mesmo mês do ano passado.

O índice de atividades turísticas apontou expansão de 2,4% em fevereiro. Sete dos 12 locais pesquisados acompanharam este movimento. Os destaques positivos ficaram com GO (9,1%), seguido por MG (6,8%), PE (4,9%) e SP (3,4%).

Fonte: IBGE - Elaboração: BB/Gease - Atualização: fev/2021 *Dados sazonalmente ajustados

Variação na atividade de serviços (%)

Setor de serviços cresceu 3,7% na passagem de janeiro para fevereiro

ECONOMIA REGIONAL

SC AM MG TO GO MT ES RO MA PA SP

12,6% 10,5% 9,9% 8,9% 5,8% 5,1% 3,5% 3,3% 2,2% 2,2% 1,8%

AP RR MS PR PB RJ PI PE RS AL CE SE AC DF BA RN

-0,5% -0,8% -2,4% -3,9% -4,7% -5,4% -6,6% -6,7% -7,3% -8,0% -8,5% -9,0% -9,9% -11,1% -14,1% -14,7%

Variação em relação ao período pré-pandemia

Inflação: IPCA em alta em todas as regiões metropolitanas pesquisadas

 A gasolina foi o item que mais causou impacto no IPCA de março, com maior efeito no Rio de Janeiro, onde o reajuste do item foi de 14,45%. Por outro lado, São Luís teve a menor variação (6,32%) neste item.

 Goiânia apresentou a maior alta na inflação (1,46%) em março, puxada pela variação de 13,65% na gasolina e 18,43% no etanol. Já o menor índice foi registrado em Pernambuco (0,62%), principalmente por conta das quedas nos preços da energia elétrica (-2,23%) e do tomate (-21,03%).

 No acumulado em 12 meses, a inflação seguiu em patamares acima da média nacional em 12 das 16 localidades pesquisadas.

IPCA

Gasolina impõe pressão no resultado da inflação de março

Fonte: IBGE - Elaboração: BB/Gease - Atualização: mar/2021

ECONOMIA REGIONAL

PROJEÇÕES

2020 2021 2022

PIB (Var. % a.a.) Desemprego

( % da PEA ) Câmbio

R$/US$

SELIC

(% a.a.) IPCA

(% a.a.) Crédito total (% a.a.)

Projeções BB/Gease

(1) média do ano, (2) fim de período.

15,7 5,2 7,2

4,5 4,7 3,5

2,00 5,25 6,50 5,20 5,30 5,10 13,5 15,8 15,3 -4,1 3,4 2,5

_Cenário Base

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Esta publicação contém análises/avaliações que refletem as visões de profissionais da área de Assessoramento Econômico do Banco do Brasil S. A.(“BB”).

As análises/avaliações aqui publicadas:

i. eventualmente, podem não expressar o posicionamento do Conglomerado BB sobre os temas aqui tratados;

ii. é possível que divirjam substancialmente das visões de outras áreas correlatas do BB, mesmo que faça referências a recomendações publicadas por essas respectivas Áreas;

iii. podem ou não ser seguidas pela gestão da Carteira Proprietária do BB.

As informações, opiniões, análises e avaliações contidas nesta publicação:

i. contém dados e projeções informativos que são dependentes das hipóteses adotadas. Nessa medida, não devem ser tomados como base, balizamento, guia ou norma para quaisquer documentos, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal;

ii. foram fornecidas apenas como comentários gerais de mercado e não constituem quaisquer formas de aconselhamento pessoal, jurídico, tributário ou outro serviço financeiro regulamentado;

iii. não contém toda a informação desejável, ou seja, fornecem apenas uma visão limitada de classes de ativos no mercado, como Juros, Câmbio e Índice de Bolsas, de forma geral “Macro”, não avaliando valores mobiliários específicos e emissores determinados;

iv. não são uma pesquisa ou recomendação de investimento para fins regulatórios e não constitui uma análise substantiva;

v. não são uma recomendação personalizada ou uma consultoria de investimento.

Desse modo, todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises são assumidas exclusivamente por quem as utiliza, eximindo o BB de todas as ações decorrentes do uso deste material.

Ressalte-se que o BB não se responsabiliza por atualizar qualquer estimativa contida nesta publicação.

O BB recomenda aos leitores da publicação que:

i. antes de entrar em qualquer transação, certifiquem-se de que entende os potenciais riscos e retornos e verifique a compatibilidade com seus objetivos e experiência, recursos operacionais e financeiros e outras circunstâncias relevantes;

ii. procurem consultores para verificar limitações tributárias, legais e contábeis, sempre que necessário.

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