BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA) FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO

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BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA)

FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO

Relatório de revisão limitada elaborado

por auditor registado na CMVM sobre a

informação semestral acompanhado das

demonstrações financeiras em 30 de Junho

de 2009

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RELATÓRIO DE REVISÃO LIMITADA ELABORADO POR AUDITOR REGISTADO NA CMVM SOBRE A INFORMAÇÃO SEMESTRAL

Introdução

1. Nos termos da legislação aplicável, apresentamos o nosso relatório de revisão limitada sobre a informação financeira do período de seis meses findo em 30 de Junho de 2009 do BPI Poupança Acções (PPA) Fundo de Investimento Aberto (Fundo), gerido pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de

Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora), incluída no Relatório de Gestão, no balanço (que evidencia um total de 18.819.664 Euros e um total de capital do Fundo de 18.361.039 Euros, incluindo um resultado líquido do período de 2.732.088 Euros), nas demonstrações dos resultados e dos fluxos de caixa para o período de seis meses findo naquela data e no correspondente anexo.

2. As quantias das demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima, são as que constam dos registos contabilísticos do Fundo.

Responsabilidades

3. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Sociedade Gestora: (i) a preparação de

demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa; (ii) que a informação financeira histórica seja

preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os organismos de investimento colectivo e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; (iii) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a

manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (iv) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.

4. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente se, para os aspectos materialmente relevantes, é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, em conformidade com o exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório de segurança moderada, profissional e independente, sobre essa informação financeira, baseado no nosso trabalho.

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Âmbito

5. O trabalho a que procedemos teve como objectivo obter uma segurança moderada quanto a se a informação financeira acima referida está isenta de distorções materialmente relevantes. O nosso trabalho foi efectuado com base nas Normas Técnicas e nas Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, tendo sido planeado de acordo com aquele objectivo, e consistiu principalmente em indagações e procedimentos analíticos destinados a rever, para os aspectos materialmente relevantes: (i) o suporte das quantias e informações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas utilizadas na sua preparação, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração da Sociedade Gestora; (ii) a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias; (iii) a verificação da adequada avaliação dos valores do Fundo; (iv) a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos no regulamento de gestão do Fundo; (v) a verificação do controlo sobre eventuais operações efectuadas fora de bolsa; (vi) a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades de participação do Fundo; (vii) a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade das operações; (viii) a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e (ix) a apreciação sobre se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

6. O nosso trabalho abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas anteriormente referidos.

7. Entendemos que o trabalho efectuado proporciona uma base aceitável para a emissão do presente relatório de revisão limitada sobre a informação financeira semestral.

Parecer

8. Com base no trabalho efectuado, o qual foi executado tendo em vista a obtenção de uma segurança

moderada, nada chegou ao nosso conhecimento que nos leve a concluir que a informação financeira do BPI Poupança Acções (PPA) Fundo de Investimento Aberto relativa ao período de seis meses findo em 30 de Junho de 2009 não esteja isenta de distorções materialmente relevantes que afectem a sua conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os organismos de investimento colectivo e que, nos termos das definições incluídas nas Directrizes mencionadas no parágrafo 5 acima, não seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Lisboa, 6 de Agosto de 2009

Deloitte & Associados, SROC S.A.

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BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA) FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008

(Montantes expressos em Euros)

2009 2008

Activo Mais- Menos-valias/ Activo Activo

ACTIVO Notas bruto -valias /provisões líquido líquido CAPITAL E PASSIVO Notas 2009 2008

Carteira de títulos Capital do OIC

Acções 3 18,737,789 880,985 (2,860,999) 16,757,775 23,259,493 Unidades de participação 1 6,662,641 9,053,828

Direitos - - - - 258 Variações patrimoniais 1 (7,284,194) (3,726,035)

18,737,789 880,985 (2,860,999) 16,757,775 23,259,751 Resultados transitados 1 16,250,504 35,746,714 Resultado líquido do período 1 2,732,088 (12,880,529)

Terceiros Total do Capital do OIC 18,361,039 28,193,978

Contas de devedores 43,095 - - 43,095 904,855

Terceiros

Disponibilidades Resgates a pagar aos participantes 77,461 154,377

Depósitos à ordem 3 2,018,794 - - 2,018,794 4,048,007 Comissões a pagar 30,598 51,794 Outras contas de credores 339,850

-Acréscimos e diferimentos 447,909 206,171

Outros acréscimos e diferimentos - - - - 187,913

Acréscimos e diferimentos

Outros acréscimos e diferimentos 10,716 377 Total do Passivo 458,625 206,548 Total do Activo 20,799,678 880,985 (2,860,999) 18,819,664 28,400,526 Total do Capital do OIC e do Passivo 18,819,664 28,400,526 Número total de unidades

de participação em circulação 1 1,332,528 1,810,766 Valor unitário da unidade de participação 1 13.77910 15.57019

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BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA) FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008

(Montantes expressos em Euros)

CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Notas 2009 2008 Notas 2009 2008

Operações sobre cotações Operações sobre cotações

Futuros 13 192,402 - Futuros -

Total dos Direitos 192,402 - Total das Responsabilidades -

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BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA) FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS

EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 (Montantes expressos em Euros)

CUSTOS E PERDAS Notas 2009 2008 PROVEITOS E GANHOS Notas 2009 2008

Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados

De operações correntes 229 12,878 Outros, de operações correntes 10,125 58,920

Comissões e taxas Rendimento de títulos

Da carteira de títulos e outros activos 22,434 42,196 Da carteira de títulos e outros activos 530,910 927,762 Outras, de operações correntes 172,317 355,937 Ganhos em operações financeiras

Perdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 20,601,140 33,709,744 Na carteira de títulos e outros activos 18,219,346 46,915,133 Em operações extrapatrimoniais 457,512 2,148,678 Em operações extrapatrimoniais 397,044 2,372,960

Impostos

Impostos sobre o rendimento 55,542 23,024

Impostos indirectos 687 3,505

Resultado líquido do período 2,732,088 (12,880,529)

21,599,687 36,845,104 21,599,687 36,845,104

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BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA) FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES

FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 (Montantes expressos em Euros)

2009 2008 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC

Recebimentos:

Subscrição de unidades de participação 94,563 225,584 Pagamentos:

Resgates de unidades de participação (1,894,271) (7,314,051)

Fluxo das operações sobre as unidades do OIC (1,799,708) (7,088,467) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS

Recebimentos:

Venda de títulos e outros activos 13,661,770 33,621,498 Rendimento de títulos e outros activos 530,642 927,762 Pagamentos:

Compra de títulos (10,136,101) (19,369,185) Comissões de corretagem (23,114) (44,685)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 4,033,197 15,135,390 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

Recebimentos:

Operações sobre cotações 456,600 2,148,678 Margem inicial em contratos de futuros e opções 6,127,964 42,641,302 Pagamentos:

Operações sobre cotações (397,044) (2,365,340) Margem inicial em contratos de futuros e opções (6,137,024) (42,836,882)

Fluxo das operações a prazo e de divisas 50,496 (412,242)

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Recebimentos:

Juros de depósitos bancários 10,315 40,047 Pagamentos:

Comissão de gestão (168,006) (383,899) Comissão de depósito (2,127) (4,859) Juros devedores de depósitos bancários - (14,762) Impostos e taxas (57,584) (26,955)

Fluxo das operações de gestão corrente (217,402) (390,428)

Saldo dos fluxos de caixa do período 2,066,583 7,244,253

Disponibilidades no início do período (47,789) (3,196,246)

Disponibilidades no fim do período 2,018,794 4,048,007

O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2009.

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BPI POUPANÇA ACÇÕES (PPA) FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2009 (Montantes expressos em Euros)

INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Poupança Acções (PPA) Fundo de Investimento Aberto (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 9 de Novembro de 1995, tendo iniciado a sua actividade em 15 de Novembro de 1995. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado e tem como finalidade a prossecução de Planos de Poupança em Acções, pelo que o seu património é essencialmente investido em acções cotadas em Bolsa de Valores nacional.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou é solicitado o seu resgate, respectivamente.

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2009, o movimento no capital do OIC foi o seguinte:

Resultado

Saldo em líquido do Saldo em 31.12.2008 Subscrições Resgates Outros período 30.06.2009 Valor base 7.270.397 36.453 (644.209) - - 6.662.641 Diferença para o valor base (6.418.286) 58.110 (924.018) - - (7.284.194) Resultados acumulados 35.746.714 - - (19.496.210) - 16.250.504 Resultado líquido do período (19.496.210) - - 19.496.210 2.732.088 2.732.088 17.102.615 94.563 (1.568.227) - 2.732.088 18.361.039 Número de unidades de

participação 1.454.079 7.291 (128.842) - - 1.332.528 Valor da unidade de participação 11,76182 - - - - 13,77910

O valor líquido global do Fundo, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada mês do semestre findo em 30 de Junho de 2009 foram os seguintes:

Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s Meses Global do Fundo de Participação em circulação Janeiro 16.709.027 11,77985 1.418.442 Fevereiro 15.565.869 11,21879 1.387.482 Março 16.150.856 11,79089 1.369.774 Abril 18.015.879 13,26555 1.358.095 Maio 18.971.411 13,99539 1.355.547 Junho 18.361.039 13,77910 1.332.528 1

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3. CARTEIRA DE TÍTULOS

Em 30 de Junho de 2009, esta rubrica tem a seguinte composição:

Preço de Mais Menos Valor da Juros

Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma

1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores Portuguesas Acções

GALP-ENERGIA,SGPS 1.438.965 - ( 150.237) 1.288.728 - 1.288.728 EDP - ENERGIAS DE PORTUGAL - N 1.083.189 39.439 - 1.122.628 - 1.122.628 MOTA-ENGIL - SGPS 912.636 144.465 - 1.057.101 - 1.057.101 NOVABASE, SGPS 1.007.701 - ( 108.542) 899.159 - 899.159 ZON MULTIMEDIA SGPS 1.597.924 - ( 699.332) 898.592 - 898.592 CIMPOR - CIM. DE PORTUGAL-SGPS 756.215 74.095 - 830.310 - 830.310 SONAE SGPS (NOM) 817.636 5.497 - 823.133 - 823.133 JERONIMO MARTINS SGPS.. 601.312 197.333 - 798.645 - 798.645 IBERSOL-S.G.P.S - N 633.519 137.958 - 771.477 - 771.477 PORTUGAL TELECOM, SGPS. 671.255 99.947 - 771.202 - 771.202 BANCO ESPIRITO SANTO - N 763.341 - ( 47.384) 715.957 - 715.957 BANCO BPI 1.320.313 - ( 617.667) 702.646 - 702.646 EDP RENOVAVEIS-PUBLICO EM GERAL 619.730 63.594 - 683.324 - 683.324 SEMAPA - SOC.INV.GESTAO-SGPS-N 776.832 - ( 94.312) 682.520 - 682.520 BRISA . 710.328 - ( 35.094) 675.234 - 675.234 SUMOL+COMPAL SA 581.978 - ( 14.695) 567.283 - 567.283 PORTUCEL - N 615.365 - ( 53.783) 561.582 - 561.582 BANCO COMERCIAL PORTUGUES 518.394 - ( 27.564) 490.830 - 490.830 REN-REDES ENERG.NAC.SGPS 365.792 - ( 49) 365.743 - 365.743 MARTIFER SGPS 652.226 - ( 289.087) 363.139 - 363.139 COFINA SGPS 186.578 39.571 - 226.149 - 226.149 ALTRI, SGPS 205.798 2.309 - 208.107 - 208.107 GRUPO SOARES DA COSTA SGPS 191.465 16.080 - 207.545 - 207.545 SONAECOM SGPS (NOM) 171.929 27.601 - 199.530 - 199.530 SONAE INDUSTRIA SGPS (NOM) 575.113 - ( 385.361) 189.752 - 189.752 IMPRESA SGPS 211.714 - ( 31.382) 180.332 - 180.332 SONAE CAPITAL SGPS 394.355 - ( 223.816) 170.539 - 170.539 GLINTT-GLOBAL INTELLIGENT TECHNOL. SGPS 86.225 12.429 - 98.654 - 98.654 BANIF SGPS. 169.363 - ( 82.694) 86.669 - 86.669 TEIXEIRA DUARTE-ENG E CONSTRUCOES 48.831 20.120 - 68.951 - 68.951

REDITUS - SGPS 48.942 471 - 49.413 - 49.413

F.RAMADA - INVESTIMENTOS SGPS 2.825 76 - 2.901 - 2.901 18.737.789 880.985 ( 2.860.999) 16.757.775 - 16.757.775 18.737.789 880.985 (2.860.999) 16.757.775 - 16.757.775

O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o semestre findo em 30 de Junho de 2009 foi o seguinte:

Saldo Saldo

inicial Aumentos Reduções final

Depósitos à ordem ( 47.789 ) 2.066.583 - 2.018.794

===== ======== === =======

Em 30 de Junho de 2009, os depósitos à ordem estavam denominados em Euros e venciam juros à taxa média anual líquida de 0,78%.

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4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de exercícios

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica “Impostos”.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

ii) Os valores mobiliários não cotados ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do activo.

Os dividendos são registados quando recebidos na rubrica “Rendimento de títulos”. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.

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d) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,975% ao capital do OIC, sendo a sua

liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”. e) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

f) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respectivamente.

g) Operações com contratos de “Futuros”

As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”.

A margem inicial é registada na rubrica “Outras contas de devedores”. Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em contas de acréscimos e diferimentos do activo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para a conta de depósitos à ordem associada.

h) Impostos

Em conformidade com o artigo 21º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos pelos fundos de investimento poupança - reforma estão isentos de Impostos sobre o

Rendimento das Pessoas Colectivas, com excepção dos dividendos de acções nacionais quando os respectivos títulos são detidos por um período inferior a um ano, sendo nessa situação tributados à taxa de 20%. Estes fundos podem ser sujeitos a imposto no estrangeiro sobre rendimentos que obtiverem de outros países.

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 30 de Junho de 2009, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: Extra-patrimoniais Futuros Opções Acções 16.757.775 192.402 - 16.950.177 Acções e Valores Similares Montante (Euro) Saldo 4

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15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o semestre findo em 30 de Junho de 2009 apresentam a seguinte composição: Custos Valor % VLGF Comissão de Gestão 168.800 1,975% - Componente fixa 168.800 1,975% - Componente variável - 0,00% Comissão de Depósito 2.137 0,025% Taxa de Supervisão 1.380 0,02% Custos de Auditoria - 0,00% TOTAL 172.317