Anuário do Sector das Comunicações em Portugal

(1)

das Comunicações

em Portugal

Communications Sector

in Portugal Yearbook

Edição 2009

2009 Edition

(2)

Anuário do Sector

das Comunicações

em Portugal

Communications Sector

in Portugal Yearbook

Edição 2009

2009 Edition

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(3)

3 PARTE 1 | PART 1

Mercado das Comunicações na Economia Nacional (2004-2008) 005

| Communications Market in National Economy (2004-2008)

1.

Proveitos do Sector | Sector's Income 010

2.

Investimento do Sector | Sector’s Investment 013

3.

Emprego do Sector | Sector Employment 016

4.

Custos do Sector | Sector Costs 018

5.

Gastos em Publicidade do Sector | Sector Advertising Costs 020

6.

Indicadores de Natureza Económico-Financeira — Serviços Postais 022

| Economic and Financial Indicators – Postal Services

7.

Indicadores de Natureza Económico-Financeira — Comunicações Electrónicas 023

| Economic and Financial Indicators – Electronic Communications

PARTE 2 | PART 2

Evolução Bolsista das Empresas do Sector das Comunicações em Portugal (Jul/08 – Jun/09) 025 | Stock Market performance of the Communications Sector Companies in Portugal (Jul/08 – Jun/09)

1.

Mercado de Capitais Nacionais | National Stock Market 028

2.

Evolução das Cotações das Empresas do Sector Nacional das Comunicações 047

com Diversos Índices Bolsistas | Performance of the share price of companies of the national communications sector compared to various stock market indices

3.

Comparação das Cotações da PT, Zon Multimédia, Sonaecom e Congéneres Europeias 052

| Share price comparison of PT, Zon Multimedia, SonaeCom and European counterparts

4.

Síntese | Summary 053

PARTE 3 | PART 3

Empresas em Actividade no Sector das Comunicações em Portugal 055

| Companies in Activity in the Communications Sector in Portugal

1.

Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 062

2.

Serviços Postais | Postal Services 144

• Índice | Index

(4)

Mercado das Comunicações

na Economia Nacional

(2004-2008)

Communications Market

in National Economy

(2004-2008)

Parte 1 | Part 1

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(5)

7

1. Proveitos do Sector | Sector’s Income

010

1.1 Proveitos Operacionais das Empresas do Sector | Operating Income of the Sector's Companies

1.1.1 Serviços Postais | Postal Services 010

1.1.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 010

1.2 Receitas das Empresas do Sector | Revenues of the Sector's Companies 010

1.3 Proveitos Operacionais das Empresas do Sector face ao PIB (Proveitos Operacionais/PIB)

| Operating Income of the Sector's Companies face to the GDP (operating income/GDP) 011

1.4 Receitas das empresas do Sector face ao PIB (Receitas/PIB)

| Revenues of the Sector's Companies face to the GDP (Revenues/GDP) 012

2. Investimento do Sector | Sector's Investment

013

2.1 Investimento Total das Empresas do Sector das Comunicações | Total Investment of the Sector' Companies 013 2.2 Investimento das Empresas do Sector Postal | Investment of the Postal Sector' Companies 013

2.2.1 Investimento em Serviços Postais | Postal Services Investment 013

2.2.2 Peso do investimento em Serviços Postais no investimento total efectuado pelas empresas do sector postal

| Postal Investment contribution to the total Investment of the Postal Sector Companies 013 2.3 Investimento das Empresas do Sector das Comunicações Electrónicas

| Investment of the Electronic Communications Sector's Companies 013

2.3.1 Investimento em Comunicações Electrónicas | Electronic Communications Investment 013 2.3.2 Peso do investimento em comunicações electrónicas no investimento total efectuado

pelas empresas do sector das comunicações electrónicas

| Electronic Communications Investment contribution to the total Investment of the Electronic Communications Sector 013 2.4 Peso do Sector na FBCF (Investimento do Sector/FBCF) | Sector contribution for GFCF (Sector Investment / GFCF) 015

(6)

8

3. Emprego do Sector | Sector’s Employment

016

3.1 Total de Emprego das Empresas do Sector | Total Employment of the Sector' Companies 016

3.2 Peso das Empresas do Sector no Emprego Nacional (emprego do sector/emprego nacional)

| Sector's Companies Contribution to the National Employment (sector employment/national employment) 017

4. Custos do Sector | Sector’s Costs

018

4.1 Custos Operacionais das Empresas do Sector | Operating Costs of the Sector's Companies 018

4.2 Peso dos Custos com Pessoal nos Custos Operacionais das empresas do sector (Custos c/pessoal | Custos operacionais)

| Staff Costs Contribution to the Operating Costs of the Sector's Companies (Staff Costs/Operating Costs) 019 4.2.1 Serviços Postais (Custos c/pessoal SP/Custos operacionais SP)

| Postal Services (PS Staff Costs/PS Operating Costs) 019

4.2.2 Comunicações Electrónicas (Custos c/pessoal CE/Custos Operacionais CE)

| Electronic Communications (EC Staff Costs/EC Operating Costs) 019

5. Gastos em Publicidade do Sector | Sector’s Advertising Costs

020

5.1 Total de Gastos em Publicidade das Empresas do Sector | Total Advertising Costs of the Sector 's Companies 020

5.2 Peso das Empresas do Sector no Investimento Publicitário Total (Gastos em Publicidade do Sector/Investimento Publicitário Total)

| Sector's Companies Contribution to the Total Advertising Investment (Sector Advertising

Investment/Total Advertising Investment) 021

(7)

9

6. Indicadores de Natureza Económico-Financeira — Serviços Postais

| Economic and Financial Indicators – Postal Services

022

6.1 Proveitos Totais | Total Income 022

6.2 Proveitos Operacionais | Operating Income 022

6.3 Receitas | Revenues 022

6.4 Custos Totais | Total Costs 022

6.5 Custos Operacionais | Operating Costs 022

6.6 Total do Activo | Total Assets 022

6.7 Total do Activo Fixo | Total Fixed Assets 022

6.8 Total do Activo Circulante | Total Current Assets 022

6.9 Total do Capital Próprio | Total Equity 022

6.10 Passivo de Médio e Longo Prazo | Medium and Long Term Liabilities 022

6.11 Passivo de Curto Prazo | Short Term Liabilities 022

6.12 Investimento Anual | Annual Investment 022

7. Indicadores de Natureza Económico-Financeira — Comunicações Electrónicas

| Economic and Financial Indicators – Electronic Communications

023

7.1 Proveitos Totais | Total Income 023

7.2 Proveitos Operacionais | Operating Income 023

7.3 Receitas | Revenues 023

7.4 Custos Totais | Total Costs 023

7.5 Custos Operacionais | Operating Costs 023

7.6 Total do Activo | Total Assets 023

7.7 Total do Activo Fixo | Total Fixed Assets 023

7.8 Total do Activo Circulante | Total Current Assets 023

7.9 Total do Capital Próprio | Total Equity 023

7.10 Passivo de Médio e Longo Prazo | Medium and Long Term Liabilities 023

7.11 Passivo de Curto Prazo | Short Term Liabilities 023

(8)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

10

• 1. Proveitos do Sector | Sector's Income

2004 2005 2006 2007 2008

1.1 Proveitos Operacionais das Empresas do Sector

| Operating Income of the Sector's Companies 8 363 666 8 607 245 8 614 971 8 747 476 9 194 573 1.1.1 Serviços Postais | Postal Services 884 235 939 673 962 584 1 087 558 1 115 689 1.1.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 7 479 431 7 667 572 7 652 387 7 659 918 8 078 884

1.2 Receitas das Empresas do Sector

| Revenues of the Sector's Companies (*) 8 156 433 8 276 413 8 305 768 8 301 704 8 787 677 1.2.1 Serviços Postais | Postal Services 841 917 901 912 927 727 1 047 212 1 081 702 1.2.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 7 314 516 7 374 500 7 378 041 7 254 491 7 705 975

Receitas das empresas do Sector | Revenues of the Sector's Companies 2008

Unidade | Unit: 103_euros

Fonte | Source: ANACOM

(*) O valor das receitas corresponde à soma das vendas e prestação de serviços (relatórios e contas). | Total revenues are the sum of sales and provision of services (annual reports and accounts).

Fonte: ANACOM. | Source: ANACOM.

87,7% 12,3% Comunicações Electrónicas Electronic communications Serviços Postais Postal services Nota:

Os valores divulgados respeitam à actividade global das empresas prestadoras, ou seja comunicações electrónicas/serviços postais e outros serviços eventualmente prestados pelas mesmas. Resultam da soma dos valores das correspondentes rubricas extraídos das contas de Balanço e Demonstração de Resultados dos Relatórios e Contas (R&C) das diferentes empresas. Em caso de inexistência ou de indisponibilidade provisória dos R&C, os valores individuais considerados neste somatório foram extraídos das contas de Balanço e Demonstração de Resultados incluídos em documentos apresentados pelas empresas prestadoras à ANACOM. Alguns valores apresentam correcções face à informação publicada em edições anteriores, resultantes da actualização da informação do ano anterior de algumas empresas prestadoras.

Note:

These values concern to the global activity of the operators/providers (including Electronic Communications/Postal Services and other services eventually provided by the companies. They are the sum of corresponding individual values extracted from the balance sheets and income statements included in the annual reports and accounts of the different companies. Some values included in previous editions were now corrected, as a result of the update of some companies´s information relative to previous year.

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(9)

11

2004 2005 2006 2007 2008

1.3 Proveitos Operacionais das Empresas do Sector face ao PIB (Proveitos Operacionais/PIB) | Operating Income of the Sector's

Companies face to the GDP (Operating income/GDP)

5,8% 5,8% 5,5% 5,4% 5,6%

1.3.1 Serviços Postais | Postal Services 0,6% 0,6% 0,6% 0,7% 0,7% 1.3.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 5,2% 5,1% 4,9% 4,7% 4,9%

Unidade | Unit: %

Fonte | Source: ANACOM e Banco de Portugal

Nota: Foram utilizados valores do PIB a preços correntes (Base 2000). | Note: The GDP values are at current prices (Base 2000).

Proveitos Operacionais das Empresas do Sector face ao PIB (Proveitos Operacionais/PIB) | Operating Income of

the Sector's Companies face to the GDP (operating income/GDP)

Fonte: ANACOM e Banco de Portugal. Source: ANACOM and Banco de Portugal.

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2004 2005 2006 2007 2008

TC. Proveitos Operacionais das empresas do sector dos Serviços Postais (preços constantes) Operating income of the Postal Services Sector's Companies growing rate (constant prices) TC. PIB (preços constantes) GDP Growing rate (constant prices)

TC. Proveitos Operacionais das empresas do sector das CE (preços constantes)

Operating income of Electronic Communications Sector's Companies Growing rate (constant prices)

15% 10% 5% 0% –5% 2004 2005 2006 2007 2008 1,3% 3,8% 1,0% 1,0% 1,4% 1,9% –0,6% –0,4% 9,6% 0,7% 0,2% –2,9% –2,9% 0,0% 3,5%

Taxas de crescimento do PIB (preços constantes) e Proveitos das empresas do Sector das Comunicações (preços constantes) | GDP growing rates (constant prices) and operating income of the communications sector's

companies (constant prices)

(10)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

12

2004 2005 2006 2007 2008

1.4 Receitas das empresas do Sector face ao PIB (Receitas/PIB) |

Revenues of the Sector's Companies face to the GDP (Revenues/GDP) (*) 5,7% 5,6% 5,3% 5,1% 5,3% 1.4.1 Serviços Postais | Postal Services 0,6% 0,6% 0,6% 0,6% 0,7% 1.4.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 5,1% 4,9% 4,7% 4,5% 4,6%

Unidade | Unit: %

Nota: Foram utilizados valores do PIB a preços correntes (Base 2000). | Note: The GDP values are at current prices (Base 2000).

Receitas das empresas do Sector face ao PIB (Receitas/PIB) | Revenues of the Sector's Companies face to the GDP

(revenues/GDP)

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2004 2005 2006 2007 2008

Fonte: ANACOM e Banco de Portugal. Source: ANACOM and Banco de Portugal. 15% 10% 5% 0% –5% –10% 2004 2005 2006 2007 2008

TC. PIB (preços constantes) GDP Growing rate (constant prices)

TC. Receitas das empresas do sector dos Serviços Postais (preços constantes)

Revenues of the Postal Services Sector's Companies Growing Rate (constant prices)

TC. Receitas das empresas do Sector das CE (preços constantes)

Revenues of the Electronic Communications Sector's Companies Growing Rate (constant prices)

1,6% –1,5% -2,7% -4,6% 4,2% 1,0% 1,0% 1,4% 1,9% –1,9% 4,7% 0,0% 9,5% 1,4% 0,0%

Taxas de crescimento do PIB (preços constantes) e das Receitas das empresas do Sector das Comunicações (preços constantes) | GDP growing rates (constant prices) and revenues of the communications sector's companies

(constant prices)

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(11)

13

• 2. Investimento do Sector | Sector's Investment

Investimento das Empresas do Sector Postal | Investment of the Postal Sector' Companies

Fonte | Source: ANACOM Nota:

Investimento a custos técnicos: inclui imobilizações corpóreas, incorpóreas e adiantamentos a fornecedores de imobilizado.

Alguns valores apresentam correcções face à informação publicada em edições anteriores, resultantes da actualização da informação do ano anterior de algumas empresas prestadoras. Note:

Investment at technicaI costs: includes tangible fixed assets, intangible fixed assets and suppliers of fixed assets.

Some values included in previous editions were now corrected, as a result of the update of some companies´s information relative to previous year.

Unidade: 103_{Euros. | Unit: 10}3_Euros.

Investimento das Empresas do Sector Postal Investment of the Postal Sector' companies Investimento em Serviços Postais Postal Services investment

50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

2.1 Investimento Total das Empresas do Sector das Comunicações

| Total Investment of the Sector' Companies 1 059 162 971 341 1 001 037 1 345 774 1 312 747

2.2 Investimento das Empresas do Sector Postal | Investment of the

Postal Sector' Companies 44 234 32 677 29 629 30 899 29 022 2.2.1 Investimento em Serviços Postais | Postal Services Investment 41 017 26 064 24 508 20 761 25 572 2.2.2 Peso do investimento em serviços postais no investimento

total efectuado pelas empresas do sector postal | Postal Investment contribution to the total Investment of the Postal Sector Companies

93% 80% 83% 67% 88%

2.3 Investimento das Empresas do Sector das Comunicações Electrónicas | Investment of the Electronic Communications Sector's

Companies

1 014 928 938 664 971 408 1 314 876 1 283 725

2.3.1 Investimento em Comunicações Electrónicas | Electronic

Communications Investment 678 573 732 612 766 056 1 196 231 940 308 2.3.2 Peso do investimento em comunicações electrónicas no

inves-timento total efectuado pelas empresas do sector das comuni-cações electrónicas | Electronic Communications Investment contribution to the total Investment of the Electronic Communications Sector Companies

67% 78% 79% 91% 73%

(12)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

14

Investimento das Empresas do Sector das Comunicações Electrónicas | Investment of the Electronic

Communications Sector's Companies

49,9%

2,2%

Investimento do Sector das CE Investment of the EC sector

Investimento das Empresas do Sector Postal Investment of the Postal Sector' companies

Investimento Total das Empresas do Sector das Comunicações | Total Investment of the Sector' Companies 2008

Investimento das Empresas do Sector das Comunicações Electrónicas

Investment of the Electronic Communications Sector' Companies

Investimento em Comunicações Electrónicas Electronic Communications Investment

1 500 000 1 250 000 1 000 000 750 000 500 000 250 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 Anuario_001a024 09/11/06 20:29 Page 14

(13)

15

Peso do Sector na FBCF (Investimento do Sector/FBCF) | Sector contribution for GFCF (sector investment/GFCF)

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008

2.4 Peso do Sector na FBCF (Investimento do Sector/FBCF) | Sector

contribution for GFCF (Sector investment / GFCF) 3,2% 2,9% 2,9% 3,7% 3,6% 2.4.1 Serviços Postais | Postal Services 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 2.4.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 3,1% 2,8% 2,8% 3,6% 3,5%

Unidade | Unit: %

Nota: Foram utilizados valores da FBCF a preços correntes (Base 2000). | Note: The GFCF values are at current prices (Base 2000).

(14)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

16

Emprego das Empresas do Sector | Employment of the Sector' Companies

Unidade: 1 trabalhador. | Unit: 1 worker Fonte: ANACOM. | Source: ANACOM.

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5000 0 2004 2005 2006 2007 2008

Emprego das Empresas do Sector| Employment of the Sector' Companies — 2008

57,2% 49,9% Serviços Postais Postal Services Comunicações Electrónicas Electronic Communications 2004 2005 2006 2007 2008

3.1 Total de Emprego das Empresas do Sector | Total Employment of

the Sector' Companies 31 708 30 943 30 422 30 063 29 932 3.1.1 Serviços Postais | Postal Services 16 927 17 006 17 018 17 110 17 131 3.1.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 14 781 13 937 13 404 12 953 12 801

Unidade | Unit: 1 Trabalhador | 1 Worker Fonte | Source: ANACOM

Nota | Note: Alguns valores apresentam correcções face à informação publicada em edições anteriores, resultantes da actualização da informação do ano anterior de algumas empresas prestadoras. | Some values included in previous editions were now corrected, as a result of the update of some companies´s information relative to previous year.

• 3. Emprego do Sector | Sector’s Employment

Anuario_001a024 09/11/06 20:29 Page 16

(15)

17

2004 2005 2006 2007 2008

3.2 Peso das Empresas do Sector no Emprego Nacional (emprego do sector/emprego nacional) | Sector's Companies Contribution for

the National Employment (sector employment / national employment)

0,62% 0,60% 0,59% 0,58% 0,58%

Unidade | Unit: % Fonte | Source: ANACOM, INE

Peso do Sector no Emprego (emprego do sector/emprego nacional) | Sector Contribution for the National

Employment (sector employment/national employment)

Fonte: ANACOM, INE. | Source: ANACOM, INE.

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 0,7% 0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% 2004 2005 2006 2007 2008

(16)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

18

2004 2005 2006 2007 2008

4.1 Custos Operacionais das Empresas do Sector | Operating Costs of

the Sector's Companies 7 062 380 7 234 329 7 234 275 7 317 117 7 856 105 4.1.1 Serviços Postais | Postal Services 804 481 913 668 913 614 1 005 302 1 031 270 4.1.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 6 257 899 6 320 661 6 320 661 6 311 816 6 824 835

• 4. Custos do Sector | Sector’s Costs

Custos Operacionais das Empresas do Sector | Operating Costs of the Sector's Companies

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5000 0 2004 2005 2006 2007 2008

Custos Operacionais das Empresas do Sector | Operating Costs of the Sector's Companies — 2008

49,9% 13,1% Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services Anuario_001a024 09/11/06 20:29 Page 18

(17)

19

2004 2005 2006 2007 2008

4.2 Peso dos custos com pessoal nos custos operacionais das empresas do sector (Custos c/pessoal / Custos operacionais)

| Staff Costs Contribution to the Operating Costs of the Sector's Companies (Staff Costs/Operating Costs)

16,2% 15,4% 15,4% 15,2% 14,9%

4.2.1 Serviços Postais (Custos c/pessoal SP/Custos Operacionais SP)

| Postal Services (PS Staff Costs/PS Operating Costs) 48,7% 48,6% 49,9% 45,8% 43,5% 4.2.2 Comunicações Electrónicas (Custos c/pessoal CE/Custos

Operacionais CE) | Electronic Communications (EC Staff Costs/EC Operating Costs)

12,0% 10,6% 10,5% 10,3% 10,6%

Unidade | Unit: % Fonte | Source: ANACOM

Comunicações Electrónicas

(Custos com pessoal CE | Custos operacionais CE)

Electronic Communications

(EC staff costs | EC operating costs)

Serviços Postais

(Custos com pessoal SP | Custos operacionais SP)

Postal Services

(PS staff costs | PS operating costs)

70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2004 2005 2006 2007 2008

Peso dos custos com pessoal nos custos operacionais das empresas do sector (Custos c/pessoal / Custos operacionais) | Staff Costs Contribution to the Operating Costs of the Sector's Companies (Staff Costs/Operating Costs)

Nota:

Os valores divulgados respeitam à actividade global das empresas prestadoras, ou seja comunicações electrónicas/serviços postais e outros serviços eventualmente prestados pelas mesmas. Resultam da soma dos valores das correspondentes rubricas extraídos das contas de Balanço e Demonstração de Resultados dos Relatórios e Contas (R&C) das diferentes empresas. Em caso de inexistência ou de indisponibilidade provisória dos R&C, os valores individuais considerados neste somatório foram extraídos das contas de Balanço e Demonstração de Resultados incluídos em documentos apresentados pelas empresas prestadoras à ANACOM.

These values concern to the global activity of the operators/providers (including Electronic Communications/Postal Services and other services eventually provided by the companies. They are the sum of corresponding individual values extracted from the balance sheets and income statements included in the annual reports and accounts of the different companies.

(18)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

20

2004 2005 2006 2007 2008

5.1 Total de Gastos em Publicidade das Empresas do Sector | Total

Advertising Costs of the Sector 's Companies 206 355 197 550 180 719 180 025 199 702 5.1.1 Serviços Postais | Postal Services 12 164 9027 8124 9680 7410 5.1.2 Comunicações Electrónicas | Electronic Communications 194 191 188 523 172 595 170 345 192 292

• 5. Gastos em Publicidade do Sector | Sector’s Advertising Costs

Gastos em Publicidade das Empresas do Sector | Advertising Costs of the Sector's Companies

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0 2004 2005 2006 2007 2008

Gastos em Publicidade das Empresas do Sector | Advertising Costs of the Sector's Companies — 2008

49,9% 3,7% Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services Anuario_001a024 09/11/06 20:29 Page 20

(19)

21

2004 2005 2006 2007 2008

5.2 Peso das Empresas do Sector no Investimento Publicitário Total (Gastos em Publicidade do Sector/Investimento Publicitário Total)

| Sector's Companies Contribution to the Total Advertising Investment (Sector Advertising Investment/Total Advertising Investment)

7,4% 6,5% 4,5% 4,1% 4,3%

Unidade | Unit: %

Fonte | Source: ANACOM, MediaMonitor | Marktest

Fonte: ANACOM, MediaMonitor / Marktest. Source: ANACOM, MediaMonitor / Marktest.

Comunicações Electrónicas Electronic Communications Serviços Postais Postal Services 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2004 2005 2006 2007 2008

Peso das Empresas do Sector no Investimento Publicitário Total (Gastos em Publicidade do Sector/ Investimento Publicitário Total) | Sector's Companies Contribution to the Total Advertiding Investment (Sector

Advertiding Costs/Total Advertiding Investment)

(20)

Mercado das Comunicações na Economia Nacional | Communications Market in National Economy

22

• 6. Indicadores de Natureza Económico-Financeira — Serviços Postais

| Economic and Financial Indicators — Postal Services

2004 2005 2006 2007 2008

6.1 Proveitos Totais | Total Income 917 165 975 919 1 076 915 1 134 316 1 168 984 6.2 Proveitos Operacionais | Operating Income 884 235 939 673 962 584 1 087 558 1 115 689 6.3 Receitas | Revenues (*) 841 917 901 912 927 727 1 047 212 1 081 702 6.4 Custos Totais | Total Costs 843 146 941 363 990 348 1 057 159 1 096 521 6.5 Custos Operacionais | Operating Costs 804 481 913 668 913 614 1 005 302 1 031 270 6.6 Total do Activo | Total Assets 1 369 416 1 394 580 1 492 996 1 598 587 1 454 368 6.7 Total do Activo Fixo | Total Fixed Assets 369 253 423 919 405 117 401 419 372 497 6.8 Total do Activo Circulante | Total Current Assets 1 000 163 970 661 1 087 921 1 196 813 1 081 871 6.9 Total do Capital Próprio | Total Equity 195 421 199 946 259 199 308 318 298 058 6.10 Passivo de Médio e Longo Prazo | Medium and Long Term Liabilities 28 056 37 238 48 051 52 596 49 702 6.11 Passivo de Curto Prazo | Short Term Liabilities 1 145 939 1 157 577 1 185 432 1 223 930 1 089 503 6.12 Investimento Anual | Annual Investment 44 234 32 677 29 629 30 899 29 022

Unidade | Unit: 103_Euros

Nota:

Some values included in previous editions were now corrected, as a result of the update of some companies´s information relative to previous year. Anuario_001a024 09/11/06 20:29 Page 22

(21)

23

Unidade | Unit: 103_Euros

2004 2005 2006 2007 2008

7.1 Proveitos Totais | Total Income 7 656 729 7 896 479 7 955 396 7 983 326 8 384 481 7.2 Proveitos Operacionais | Operating Income 7 479 431 7 667 572 7 652 387 7 659 918 8 078 884 7.3 Receitas | Revenues (*) 7 314 516 7 374 500 7 378 041 7 254 491 7 705 975 7.4 Custos Totais | Total Costs 7 113 796 7 445 275 7 203 517 7 267 895 7 572 725 7.5 Custos Operacionais | Operating Costs 6 257 899 6 320 661 6 357 252 6 311 816 6 824 835 7.6 Total do Activo | Total Assets 11 529 801 12 059 395 12 397 021 14 859 588 14 361 096 7.7 Total do Activo Fixo | Total Fixed Assets 8 002 429 8 385 163 8 070 138 9 886 968 9 529 661 7.8 Total do Activo Circulante | Total Current Assets 3 527 385 3 674 232 4 326 883 4 972 619 4 831 435 7.9 Total do Capital Próprio | Total Equity 4 142 065 4 980 708 5 478 309 6 056 727 4 578 709 7.10 Passivo de Médio e Longo Prazo | Medium and Long Term Liabilities 4 122 508 3 799 514 3 567 728 5 079 365 5 110 130 7.11 Passivo de Curto Prazo | Short Term Liabilities 3 296 992 3 634 618 3 547 828 4 978 037 4 527 446 7.12 Investimento Anual | Annual Investment 1 014 928 938 664 971 408 1 314 876 1 283 725

• 7. Indicadores de Natureza Económico-Financeira — Comunicações

Electrónicas | Economic and Financial Indicators — Electronic

Communications

Nota:

(22)

Evolução Bolsista das Empresas

do Sector das Comunicações em Portugal

(Jul/08 - Jun/09)

Stock Market Performance of the Communications

Sector Companies in Portugal

(Jul/08 - Jun/09)

Parte 2 | Part 2

Anuario_025a054 09/11/06 20:31 Page 25

(23)

27

1. Mercado de Capitais Nacionais | National Stock Market

028

1.1 Evolução das Cotações das Empresas do Sector Nacional das Comunicações

| Share price performance of the companies of the national communications sector 028 1.2 Evolução do PSI20 e das Cotações das Empresas do Sector Nacional das Comunicações

| Performance of PSI 20 and share price of companies of the national communications sector 045

2. Evolução das Cotações das Empresas do Sector Nacional das Comunicações

com Diversos Índices Bolsistas | Performance of Share Price of Companies of the National

Communications Sector compared to Various Stock Indices

047

2.1 Evolução de Diversos Índices Gerais – PSI20, EURONEXT 100, FTSEUROTOP 100, Dow Jones

| Performance of various stock general indices – PSI20, EURONEXT 100, FTSEUROTOP 100, Dow Jones 047 2.2 Evolução de Índices Tecnológicos/Telecomunicações | Performance of Technological/Telecommunications Indices 049

3. Comparação das Cotações da PT, Zon Multimédia, Sonaecom e Congéneres Europeias

| Share Prices Comparison of PT, Zon Mutimedia, Sonaecom and European Counterparts

052

4. Síntese | Summary

053

(24)

Evolução Bolsista das Empresas do Sector das Comunicações em Portugal

| Stock Market Performance of the Communications Sector Companies in Portugal

28

• 1. Mercado de Capitais Nacionais | National Stock Market

1.1. Evolução das cotações das empresas do Sector Nacional das Comunicações

| Share price performance of the companies of the national communications sector

Cotação | Share price 01/07/2008 30/06/2009 Variação | Change

PT E6,96 E6,97 +0,23%

Zon Multimédia E_4,77 E_3,79 -20,48%

Sonaecom E_2,08 E_1,76 -15,33%

Fonte: ANACOM. | Source: ANACOM. 21 000 000 18 000 000 15 000 000 12 000 000 9 000 000 6 000 000 3 000 000 0 vol. 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0 Volume Volume Cotação Share price 2008 2009

Ago Set Nov Dez Jul Out 03/09/08 € 7,70 24/12/08 0,11 M 15/04/09 19 M 27/10/08 € 4,42

Fev Mar Mai Jun Jan Abr

Aug Sep Nov Dec

Jul Oct Jan Feb Mar Apr May Jun

cotação | price €

PT Volume transaccionado / Cotação (Jul08/Jun09) | PT Volume / Share price (Jul08/Jun09)

Fonte: ANACOM. | Source: ANACOM. 12 000 000 11 000 000 10 000 000 9 000 000 8 000 000 7 000 000 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 0 vol. 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0 Volume Volume Cotação Share price 2008 2009

Ago Set Nov Dez Jul Out

29/05/09

11 M

Aug Sep Nov Dec

24/07/08 € 6,29 20/11/08 € 3,57 24/12/08 0,05 M cotação | price €

ZON MULTIMÉDIA Volume transaccionado / Cotação (Jul08/Jun09)

| ZON MULTIMÉDIA Volume / Share price (Jul08/Jun09) Anuario_025a054 09/11/06 20:50 Page 28

(25)

29

Fonte: ANACOM. | Source: ANACOM. 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 0 vol. 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 cotação | price € Volume Volume Cotação Share price 2008 2009

Ago Set Nov Dez Jul Out

29/05/09

2,5 M

Aug Sep Nov Dec

23/07/08 € 2,18 20/11/08 € 0,96 05/03/09 0,02 M

SONAECOM Volume transaccionado / Cotação (Jul08/Jun09) | SONAECOM Volume / Share price (Jul08/Jun09)

PT, ZON MULTIMÉDIA E SONAECOM

Notícias em destaque de Julho de 2008 a Junho de 2009

2 de Julho de 2008

— Deutsche Bank passou a deter participação de 2,01% no capital social da PT, ao comprar 121 220 acções.

— PT ganha concurso para plataforma de canais gratuitos da TDT.

— ANACOM decide descida das tarifas de terminação móvel e estabelece assimetria em benefício da Optimus.

22 de Julho de 2008

— UBS convicta da fusão entre a Zon e a Sonaecom.

24 de Julho de 2008

— Sonaecom terá registado prejuízos de 2,4 milhões de euros no 2.º trimestre e receitas terão aumentado 14% para 244,1 milhões de euros.

25 de Julho de 2008

— Barclays passou a deter uma participação de 2,2% na PT, através da aquisição de 9,6 milhões de acções, passando a ter 20,7 milhões de títulos.

26 de Julho de 2008

— Zon TV Cabo compra três empresas, por 48 milhões de euros, numa operação com a Caixa — Banco de Investimento, ficando com 20% da Bragatel; 19,048% da Pluricanal Leiria; e 19,75% da Pluricanal Santarém.

PT, ZON MULTIMÉDIA AND SONAECOM Key news stories July 2008 to June 2009

2 July 2008

– Deutsche Bank reports 2.01% holding in share capital of PT, buying 121,220 shares.

4 July 2008

– PT wins tender for platform of free DTT channels.

6 July 2008

– ANACOM decides on reduction to mobile termination rates and establishes asymmetry in favour of Optimus.

22 July 2008

– UBS sees merger between Zon and Sonaecom. 24 July 2008

– Sonaecom reports losses of 2.4 million euros in the 2nd quarter while revenues increase by 14% to 244.1 million euros.

25 July 2008

– Barclays reports 2.2% holding in PT through the acquisition of 9.6 million shares and now owns 20.7 million shares.

26 July 2008

– Zon TV Cabo acquires 3 companies for 48 million euros in an operation with Caixa - Banco de Investimento, holding 20% of Bragatel; 19.048% of Pluricanal Leiria; and 19.75% of Pluricanal Santarem.

(26)

Evolução Bolsista das Empresas do Sector das Comunicações em Portugal

| Stock Market Performance of the Communications Sector Companies in Portugal

30

28 de Julho de 2008

— PT concluiu o programa de recompra de acções próprias, tendo gasto 2,1 mil milhões de euros na aquisição de 20,58% do capital da empresa. Por cada acção pagou em média 9,03 euros, valor que se situa abaixo do preço máximo a que a empresa se comprometeu a comprar as acções e cerca de 30% acima da actual cotação.

— Futura empresa da Zon (TVTel) gasta 7 milhões de euros em redes ultra-rápidas.

29 de Julho de 2008

— Sonaecom com 12,2 milhões de euros de prejuízo no semestre.

30 de Julho de 2008

— Zon Multimédia deverá apresentar hoje um resultado líquido de 41,4 milhões de euros relativos ao 1.º semestre deste ano e que representa um aumento de 2,5% face ao período homólogo de 2007.

— Resultados da Sonaecom ficam aquém das expectativas dos analistas, ao alcançar um prejuízo na ordem dos 12 milhões de euros, no 1.º semestre do ano.

31 de Julho de 2008

— Lucro da Zon Multimédia subiu 1,2% no 1.º semestre, face a igual período de 2007, para 41,1 milhões de euros. — Zon escolhe alvos fora de Portugal até Dezembro; África é

a prioridade e a entrada poderá passar por uma aquisição ou pelo lançamento de uma operação de raiz.

1 de Agosto de 2008

— Vivo diminui prejuízo em 8,6% no 2.º trimestre, para os 24,3 milhões de euros.

— Dresdner Bank refere que os resultados da Vivo no 1.º semestre do ano foram «fortes», demonstrando uma melhoria operacional e financeira. E tem uma recomendação de «comprar» e um preço-alvo de 10,20 euros para a PT.

— Vivo apresenta tendência de subida.

— PT deve ter lucrado 235 milhões de euros nos primeiros seis meses de 2008, menos 45% do que no mesmo período do ano passado; as receitas da empresa devem totalizar mais de 3,2 mil milhões de euros.

— Dresdner refere que PT apresentou resultados «sólidos», com os lucros a superarem as previsões em 1,4%. O ESR baixou o target da Sonaecom para 2,20 euros.

28 July 2008

– PT concludes share buyback programme, having spent 2.1 billion euros on the acquisition of 20.58% of the company's share capital. On average it paid 9.03 euros per share, which is below the maximum price that the company undertook to buy the shares and about 30% above the current share price. – Future company of Zon (TVTel) spends 7 million on ultra-fast

networks.

29 July 2008

– Sonaecom reports 12.2 million euro loss in the half.

30 July 2008

– Zon Multimédia due to announce a net profit of 41.4 million euros for the 1st half of this year, representing an increase of 2.5% over the same period of 2007.

–Results of Sonaecom fall short of analyst expectations, with losses totalling around 12 million euros in the 1st half of the year.

31 July 2008

– Zon Multimédia profits rise 1.2% in 1st half over the same period of 2007 to 41.1 million euros.

– The company targets areas outside Portugal until December; Africa is the priority with entry possible through acquisition or through a start-up operation.

1 August 2008

– Vivo reduced losses by 8.6% in 2nd quarter, to 24.3 million euros.

– Dresdner Bank notes that the results of Vivo in the 1st half of the year were "strong", showing operational and financial improvement. The bank has a "buy" recommendation and target price of 10.20 euros for PT.

6 August 2008 – Vivo in upward trend.

– PT should have profits of 235 million in the first 6 months of 2008, 45% less than in the same period of the previous year; the company's revenues will total more than 3.2 billion euros.

8 August 2008

– Dresdner states that PT presented "solid" results with profits exceeding forecasts by 1.4%. ESR lowers price target on Sonaecom to 2.20 euros.

Anuario_025a054 09/11/06 20:31 Page 30

(27)

31

— PT está «preparada para investir mais e criar valor». — ESR consideram que eventual diminuição da posição da

CGD na Zon Multimédia terá um impacto «neutral» nas acções da empresa.

— Sonaecom aproveita queda em bolsa para comprar mais acções próprias, adquirindo cerca de 2,8 milhões de acções, representativas de 0,76% do capital a um preço médio de 2,097 euros.

12 de Agosto 2008

— Acções da PT fecharam a sessão de ontem a ganhar 5,11% para os 7,30 euros.

— Lehman Brothers considera a PT «pouco atractiva» e corta preço-alvo em 2% para 7,50 euros, mantendo a recomendação de underweight.

— Vivo perde quota (de 30,36% para 30,25%), mas continua líder.

— Sonaecom e Impresa entre as cotadas com maior poten-cial de subida.

— Investidores da Sonaecom despertam com expectativa de fusão com a Zon, disparando ontem mais de 7% em bolsa.

1 de Setembro de 2008

— Zon detém 3,65% do seu capital social, adiantando que possui directamente, ou por via da contratação de equity swaps, um total de 11 295 894 de acções.

— Telefónica vai investir 8,6 mil milhões de euros este ano. PT interessada no quinto canal.

— 128,5 milhões de euros de receitas da Africatel, holding detida em 78% pela PT, no 1.º semestre.

— PT quer fortalecer relação com Unitel.

— PT pode trocar capital da Africatel por activos na região.

— cinco interessados em garantir o fixo em todo o país: Sonaecom, Zon Multimédia, Vodafone, Cabovisão e Oni res-ponderam à consulta pública.

– PT is "prepared to invest more and create value".

– ESR considers that any reduction in CGD's position in Zon Multimédia would have a "neutral" impact on the company's shares.

11 August 2008

– Sonaecom takes advantage of fall in stock market to buy back more shares, acquiring about 2.8 million shares, representing 0.76% of its capital, at an average price of 2.097 euros.

12 de Agosto 2008

– Shares of PT close previous day session gaining 5.11% to 7.30 euros.

– Lehman Brothers considers PT to be unattractive and cuts price target to 7.55 euros, maintaining a recommendation of underweight.

22 August 2008

– Vivo loses share (from 30.36% to 30.25%), but remains leader.

27 August 2008

– Shares of Sonaecom and Impresa are among those with most upside potential.

29 August 2008

– Investors in Sonaecom excited by the expectation of a merger with Zon, with the shares surging by over 7% in the previous day's market.

1 September 2008

– Zon holds 3.65% of its own share capital, stating that, directly or through equity swaps agreements, it owns a total of 11,295,894 shares.

2 September 2008

– Telefónica to invest 8.6 billion euros this year. – PT interested in the fifth channel.

12 September 2008

– Africatel reports 128.5 million euros in 1st half revenues, with a holding of 78% owned by PT.

18 September 2008

– PT wants to strengthen relationship with Unitel.

– PT could exchange capital in Africatel for assets in the region. 19 September 2008

– five operators express interest in guaranteeing the fixed service throughout the country: Sonaecom, Zon Multimédia, Vodafone, Cabovisão and Oni responded to the public consultation.

(28)

Evolução Bolsista das Empresas do Sector das Comunicações em Portugal

| Stock Market Performance of the Communications Sector Companies in Portugal

32

— PT estuda novos investimentos em Moçambique com operadores locais.

— PT poderá entrar em mais empresas brasileiras dentro de três semanas, com a revisão da regulação pela Anatel.

— A não oposição da AdC à aquisição da Bragatel, Pluricanal Leiria e Pluricanal Santarém por parte da Zon Multimédia, é considerada «positiva» pelo BPI.

— ANACOM volta a atribuir à PT o 1.º lugar no projecto para a atribuição da licença para canais pagos de TDT.

— Telefónica pode estar mais perto de desfazer parceria com PT no Brasil, embora o negócio da Vivo esteja agora no bom caminho.

— Banesto inicia cobertura da PT com recomendação de underweight e um target de 7,40 euros até ao final de 2009, o que representa um potencial de 1,6% face ao fecho de ontem de 7,28 euros.

1 de Outubro de 2008

— Sonaecom e PT perdem terreno para a Zon no STF; no 2.º trimestre, Zon absorveu clientes perdidos pelas rivais. — PT apoia operação de compra de 49,9% do BFA pela

Unitel, da qual detém 25% do capital.

— Zon pode ir sozinha ao concurso do quinto canal.

— Fusão com Sonaecom na administração da Zon.

— Dívida da PT totalizava 5,8 mil milhões de euros em Junho de 2008, mais 35,5% do que no mesmo mês do ano pas-sado; títulos fecharam a 5,91, menos 8,67%, na 3.ª ses-são da semana.

— Queda da moeda brasileira corta 10% aos lucros da PT; queda das acções da PT é, desde o final de 2007, inferior à do PSI-20 (-35%)

— Presidente da Zon diz não ser altura para pensar em fusões.

— Morgan Stanley reduz preço-alvo para as acções da PT, de 8,0 euros para 7,5 euros e manteve a sua visão de under-weight para o título.

– PT studies new investments in Mozambique with local operators. – PT could take an interest in more Brazilian companies within

three weeks, with the review of regulation by Anatel.

23 September 2008

– The non-opposition by AdC to the acquisition of Bragatel, Pluricanal Leiria and Santarem Pluricanal by Zon Multimédia is considered "positive" by BPI.

24 September 2008

– ANACOM again attributes 1st place to PT in the draft for the allocation of the license for paid DTT channels.

25 September 2008

– Telefónica may be closer to undoing partnership with PT in Brazil, although Vivo's business is now on track.

26 September 2008

– Banesto initiates coverage of PT with a recommendation of underweight and a price target of 7.40 euros by the end of 2009, representing a potential upside of 1.6% over the previous day's close of 7.28 euros.

1 October 2008

– Sonaecom and PT lose ground to Zon in FTS; in the 2nd quarter; Zon picked up customers lost by rivals.

– PT supports the purchase of 49.9% of BFA by Unitel, in which it owns 25% of the capital.

– Zon may be alone in entering fifth channel tender. 9 October 2008

– Merger with Sonaecom discussed by Zon Board.

– PT debt totalled 5.8 billion euros in June 2008, 35.5% more than in the same month of the previous year; shares fall by 8.67% to close at 5.91 euros in the 3rd session of the week.

10 October 2008

– Weaker Brazilian currency cuts PT's profits by 10%; PT shares fall less than PSI-20 since the end of 2007 (-35%).

– Zon's CEO says that it is not time to think about mergers.

13 October 2008

– Morgan Stanley lowers price target for PT shares, down from 8.00 euros to 7.50 euros, maintaining a view of underweight. Anuario_025a054 09/11/06 20:31 Page 32

(29)

33

— Governo brasileiro abre os braços à entrada da PT na empresa que venha a resultar da fusão entre a Oi e a Brasil Telecom.

— Os comentários do presidente executivo da PT às neces-sidades de financiamento para 2009 e de que a empresa tem 2300 milhões de euros de fundos disponíveis, é visto como «positivo» pelo BPI e pela ESR.

— PT: dividendos altos dos últimos anos dificilmente terão seguimento.

— PT tem que desembolsar 3 milhões de euros para obter licenças da TDT.

— Merrill Lynch cortou o price target da PT para 7 euros por acção e manteve a recomendação «neutral»; e reduziu o preço-alvo da Zon Multimédia para 4 euros por acção com um rating de underperform.

— BPI considera que o facto da ANACOM ter confirmado a vitória da PTC no concurso da TDT é «positivo» para os títulos, recomenda «comprar» e tem um price target de 8,10 euros para as acções da operadora.

— ESR também tem uma recomendação de «comprar», mas aponta um preço-alvo de 9,20 euros por acção.

— PT injecta 417 milhões de euros no fundo de pensões; operadora continua com um défice de 1,5 mil milhões de euros, que tem seis anos para equilibrar; acções caem mais de 40% desde Janeiro.

— Lino considera estratégico investimento da PT na Vivo.

— UBS revê em baixa as estimativas para a PT e reduz o preço-alvo em 37%, de 7,00 euros para 4,40 euros, mas sobe recomendação de «vender» para «neutral». — Telefónica e PT tentam realinhar aliança brasileira; acções

disparam 14% na Euronext Lisboa.

12 de Novembro de 2008

— Zon avança isolada para o quinto canal, mas deixa porta aberta aos accionistas (Cofina e Controlinveste podem entrar mais tarde no capital).

— Citigroup revê em baixa a avaliação das acções da Zon Multimédia; preço-alvo cai 20%, de 7,50 euros para 6,00 euros.

– Brazilian Government welcomes entry of PT into the capital of the company resulting from the merger between Oi and Brasil Telecom.

16 October 2008

– PT's CEO makes comments on the company's financing needs for 2009, reporting that the company has 2.3 billion euros of funds available, seen as "positive" by the BPI and ESR.

20 October 2008

– PT: high dividends of recent years will be difficult to continue.

21 October 2008

– PT has to pay 3 million euros to obtain DTT licenses.

22 October 2008

– Merrill Lynch cut price target for PT shares to 7.00 euros, maintaining a "neutral" recommendation and lowered its price target for Zon Multimédia to 4.00 euros with an underperform rating.

– BPI considers that Anacom’s confirmation of PTC's victory in the DTT tender is "positive" for the shares and puts a "buy" recommendation on the stock with an 8.10 euro price target. – ESR also has a "buy" recommendation but with a target price

of 9.20 euros per share.

23 October 2008

– PT injects 417 million euros into its pension fund; the operator still has a deficit of 1.5 billion euros, which it has 6 years to balance; shares have fallen more than 40% since January.

28 October 2008

– Lino considers investment by PT in Vivo as strategic. 30 October 2008

– UBS downgrades its estimates for PT and reduces the price target by 37%, from 7.00 euros to 4.40 euros, while raising its recommendation from "sell" to "neutral"

– Telefónica and PT attempt to realign Brazilian alliance, shares soar 14% on Euronext Lisbon.

12 November 2008

– Zon to run for fifth channel on its own, but leaves door open to shareholders (Cofina and Controlinveste may participate in capital later).

– Citigroup downgrades its view on shares of Zon Multimédia; price target is cut by 20%, from 7.50 euros to 6.00 euros.

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Evolução Bolsista das Empresas do Sector das Comunicações em Portugal

| Stock Market Performance of the Communications Sector Companies in Portugal

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— ESR prevê que lucros da Sonae SGPS tenham descido 62% para 64 milhões de euros, contra os 171 milhões de euros do mesmo período do ano passado.

— Vivo dá impulso aos resultados da PT.

— Telefónica supera Vodafone e passa a maior operadora europeia em bolsa.

— Vivo bate recorde de investimento em 2008, até ao final do 3.º trimestre já tinha investido 933 milhões de euros, contra os 359 milhões de euros no mesmo período do ano anterior.

— Lucro da PT cai para 437,7 milhões de euros no final dos nove meses de 2008, mas fica acima das projecções dos analistas.

— PT reafirma o interesse de avançar com investimentos em novas redes.

— Telefónica ganha menos 50% entre Julho e Setembro deste ano.

— Acções da PT registam maior subida semanal (10%) desde a OPA; apesar disso, ainda acumula perdas anuais de 32%.

— UBS deixou de ter uma posição qualificada no capital da PT, ao alienar 7774 milhões de acções, passando a sua participação a ser de 1,38%, correspondentes a 12 985 milhões de acções.

— Citigroup revê em baixa o preço-alvo para a PT, de 7,50 euros para 6,70 euros e mantém a recomendação de «manter» para as acções.

— JP Morgan revê em baixa o preço-alvo da Zon Multimédia, de 7,10 para 4,40 euros e mantém recomendação de underweight.

— Vivo pede adiamento para pagamento de 380 milhões de euros ao Governo brasileiro para poder investir.

— PT volta a perder quota de mercado no 3.º trimestre deste ano, caindo para 69%, segundo a ANACOM.

— Governo brasileiro não vai aceitar pedido das operadoras (Vivo) para adiar o pagamento das licenças de 3G.

– ESR expects profits from Sonae SGPS to have dropped 62% to 64 million euros, as opposed to the 171 million reported for the same period of the previous year.

– Vivo gives boost to results of PT.

– Telefónica surpasses Vodafone as the largest listed European operator.

13 November 2008

– Vivo beats investment record in 2008 - by the end of the 3rd quarter it has invested 933 million euros compared to 359 million euros during the same period of the previous year.

14 November 2008

– Profit of PT falls to 437.7 million euros at the end of the first nine months of 2008, but beats analyst expectations. – PT reaffirms interest in proceeding with investments in new

networks.

17 November 2008

– Telefónica earns 50% less between July and September of this year.

– Shares of PT record greatest weekly gain (10%) since the takeover bid, nevertheless, they are still down 32% on the year. 18 November 2008

– UBS no longer has a qualified holding in the capital of PT after selling 7.774 million shares, bringing the bank’s stake down to 1.38%, amounting to 12.985 million shares.

19 November 2008

– Citigroup revises its price target for PT downwards from 7.50 euros to 6.70 euros, but maintains its "hold" recommendation on the shares.

20 November 2008

– JP Morgan revises its price target for Zon Multimédia downwards from 7.10 to 4.40 euros and maintains underweight recommendation.

– Vivo requests that payment of 380 million euros to the Brazilian government be deferred so that it can make investments. 21 November 2008

– PT again loses market share in the 3rd quarter of the year, falling to 69%, according to ANACOM.

24 November 2008

– Brazilian government will not accept the request of operators (Vivo) to defer payment for 3G licenses.

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— Oi já entregou pedido para comprar Brasil Telecom ao regulador; a junção das duas empresas abre também a porta à possibilidade de uma futura parceria com a PT. — JP Morgan alerta para o risco da PT conseguir manter os

actuais níveis de dividendos, devido ao reforço adicional de mais 100 milhões de euros, além dos normais 200 milhões.

— Credit Suisse revê em baixa a avaliação para a PT, de 7,25 euros para 6,00 euros, mantendo a recomendação de underperform.

— Autoridade da Concorrência (AdC) autoriza compras da Zon.

3 de Dezembro de 2008

— Lisbon Brokers reiterou o target de 6,50 euros e a reco-mendação de «comprar» para a PT, estimando que os títu-los vão ter uma «performance surpreendente» em 2009.

— Condutas «rendem» à PT 663 milhões de euros, devido à reavaliação destas partes da rede de telecomunicações.

— JP Morgan, Credit Suisse e Citigroup cortaram, recente-mente, o preço-alvo da PT para 7,24 euros, o que atribui à empresa um potencial de valorização de 22,07%. — Corte nas taxas cobradas aos operadores móveis tem

impacto positivo na PT e Sonaecom, para BPI e ESR.

— Morgan Stanley sobe recomendação para os títulos da PT de underweight para equal-weight.

— Gestores de fundos reforçaram na PT em Novembro, fazendo com que a aplicação em acções da operadora subissem 114% em termos mensais; Zon é a empresa com maior peso nas carteiras dos fundos.

— Dividendos vão render mais que depósitos e certificados em 2009; queda das acções aumenta rentabilidade da remuneração aos accionistas.

— Telefónica alienou 0,48% do capital da PT, passando agora a deter 10%; Telmex passou a controlar 1,84%, enquanto que o grupo Credit Suisse deixou de ter partici-pação qualificada, detendo agora 0,44% da PT.

— BPI diz que candidatura ao quinto canal é «potencial-mente negativa» para a Zon.

– Oi has submitted its request to purchase Brasil Telecom to the regulator; a merger of the 2 companies also opens the door to the possibility of a future partnership with PT.

– JP Morgan warns of risk of PT being able to maintain current levels of dividends due to the expansion of a further 100 million euros, beyond the normal 200 million.

25 November 2008

– Credit Suisse downgrades its view on PT, cutting its price target from 7.25 euros to 6.00 euros, while maintaining a recommendation of underperform.

– Competition Authority (AdC) approves acquisitions made by Zon.

3 December 2008

– Lisbon Brokers reiterate target of 6.50 euros and "buy" recommendation for PT, predicting "surprising performance" for the shares in 2009.

4 December 2008

– Ducts "yield" 663 million euros for PT, due to the revaluation of these parts of the telecommunications network.

9 December 2008

– JP Morgan, Credit Suisse and Citigroup have recently cut their price targets for PT to 7.24 euros, signalling a potential recovery of 22.07% in the value of the shares.

– Cut in the fees charged to mobile operators have a positive impact on PT and Sonaecom, according to BPI and ESR. 10 December 2008

– Morgan Stanley raises recommendation on shares of PT from underweight to equal-weight.

12 December 2008

– Fund managers strengthen participation in PT in November, with allocation in the operator's shares increasing 114% in monthly terms, Zon has the most weight in the funds portfolios.

18 December 2008

– Dividends will yield more than deposits and bonds in 2009; fall of the stock market increases shareholder remuneration. – Telefónica sells 0.48% of PT's capital and now holds 10%;

Telmex controls 1,84%, while the Credit Suisse group no longer has a qualified holding with 0.44% of PT's capital. – BPI says that Zon's application for the fifth channel is

"potentially negative" for the operator.

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Evolução Bolsista das Empresas do Sector das Comunicações em Portugal

| Stock Market Performance of the Communications Sector Companies in Portugal

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— UBS actualiza estimativas para a PT, aumentando o preço-alvo para 5 euros no final de 2009 e desce reco-mendação para «vender».

— Sonaecom preparada para fusão com Zon, mas não a qual-quer preço.

2 Janeiro de 2009

— PT foi a que menos caiu em bolsa em 2008, 33%. Os títu-los em Janeiro valiam 8,95 euros, estando agora a ser negociados nos 6 euros. Perdeu num ano, 2,6 mil milhões de euros em bolsa. Zon Multimédia viu os seus títulos caí-rem 60,6% – no início do ano valiam 9,32 euros e agora estão a ser transaccionados nos 3,67 euros. Em 12 meses, perdeu 1,7 mil milhões de euros.

— Grandes investidores perderam 13 mil milhões de euros. Sonae encolhe 2,4 mil milhões de euros: as posições maioritárias nas 3 principais empresas cotadas – Sonae SGPS, Indústria e Sonaecom – valiam há um ano cerca de 3,2 mil milhões de euros, ontem valiam menos de 800 milhões de euros.

7 de Janeiro de 2009

— Parceiros africanos compram mais 3% da Africatel à PT. Operadora portuguesa garantiu uma mais-valia de 9 milhões de euros com esta venda.

— Dresdner considera que o acordo assinado com o Governo para o investimento em RNG é bom para a PT.

— JPMorgan vê a Zon como o «provável vencedor de curto--prazo» do acordo assinado com o Governo. Defende ainda que a PT pode beneficiar no longo-prazo, pois pode melhorar a sua posição competitiva.

— Helios está com a PT em África para ficar. A venda dos 25% não está nos planos do fundo.

— Queda de 1,9% da PT, num dia em que foram anunciados os prazos para a instalação da plataforma da TDT. As acções da Zon Multimédia continuam a registar uma ligeira recuperação, a que não será alheia a especulação em torno da eventual fusão com a Sonaecom.

— As acções da PT chegaram ontem a subir 5,3%, alavanca-das com a perspectiva de uma eventual revisão da parce-ria com a Telefónica na Vivo.

22 December 2008

– UBS raises estimates on PT, raising its price target to 5 euros at the end of 2009 and downgrading its recommendation to "sell".

– Sonaecom ready to merge with Zon, but not at any price.

2 Janeiro de 2009

– Fall in PT's stock was the smallest in the market in 2008, 33%. In January the shares were worth 8.95 euros and are now being traded at 6 euros. 2.6 billion euros of share value lost in the year. Zon Multimédia has seen its shares fall 60.6% - at the beginning of the year they were worth 9.32 euros and are now being traded at 3.67 euros. 1.7 billion euros of value have been lost in 12 months.

– Large investors have lost 13 billion euros. Sonae is down 2.4 billion euros: the majority positions in the 3 major listed companies - Sonae SGPS, Indústria and Sonaecom - worth about 3.2 billion euros one year ago, are now worth less than 800 million.

7 January 2009

– African Partners acquire more than 3% of Africatel from PT. Portuguese operator secures a gain of 9 million as a result of this sale.

9 January 2009

– Dresdner believes that the agreement signed with the Government on investment in NGN is good for PT.

– JPMorgan sees Zon as the "likely winner in the short-term" as a result of the agreement signed with the Government. However it argues that PT may benefit in the long run because it will be able to improve its competitive position. – Helios is with PT in Africa to stay. The fund has no plans to

sell its 25% stake. 13 January 2009

– PT shares fall 1.9% on a day on which the deadlines for the installation of the DTT platform are announced. The shares of Zon Multimédia continue to show a slight recovery, which may be related to speculation about a possible merger with Sonaecom.

24 January 2009

– Shares of PT rose 5.3% yesterday, driven by the prospect of a possible review of the partnership with Telefónica in Vivo. Anuario_025a054 09/11/06 20:31 Page 36