DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
1 Este relatório comenta o desempenho da Alpargatas no Brasil, no exterior e o consolidado no quarto trimestre de 2009 (4T09), e em 2009, e os compara com os mesmos períodos de 2008. Os números do 4T08 e de 2008 incluem, pro forma, 100% dos resultados da Alpargatas Argentina.
INTRODUÇÃO
O ano de 2009 foi desafiador. Fomos ágeis em adotar medidas que contribuíram para minimizar o impacto da crise financeira mundial em nossos negócios. Ajustamos o nível de produção, as despesas com vendas, gerais e administrativas e os custos fabris para adaptar a Companhia à nova conjuntura. O resultado desse trabalho está refletido no desempenho da Alpargatas, cujos principais indicadores apresentaram rápida evolução, especialmente no segundo semestre do ano.
No ano, as principais realizações foram:
• Alcançamos receita bruta consolidada de R$ 2,4 bilhões, com a comercialização de 210,0 milhões de
pares de calçados e 8,5 milhões de itens de vestuário e acessórios.
• Otimizamos a gestão das contas do capital de giro para acelerar o Ciclo de Conversão de Caixa,
medida que impulsionou a geração de caixa na ordem de R$ 129,6 milhões.
• Lançamos a coleção de sandálias Havaianas e Dupé 2009/2010 com modelos, cores e estampas
inovadoras.
• Inauguramos o Espaço Havaianas, em São Paulo, uma loja-conceito que reúne toda a variedade de
produtos da marca.
• Topper iniciou o ano com um novo posicionamento. No Brasil e na Argentina, adotamos a mesma
identidade visual, lançamos produtos iguais para várias modalidades esportivas e usamos idêntica comunicação, com a campanha Topper “Coração Manda”.
• Com Rainha, marca tradicional da Alpargatas, reforçamos nossa participação no setor de marcas
esportivas de valor.
• Mizuno consolidou cada vez mais sua liderança no segmento de corridas.
Mercado de Capitais 1. Cotações:(12/03/2010) •ALPA3 - R$ 8,20 •ALPA4 - R$ 6,30 •Valor de Mercado: R$ 2,5 BILHÕES 2.Teleconferência • Data: 16/03/2010 as 10h00 • Telefone: (55 11) 4688-6361 •Senha: Alpargatas •Slides: http://ri.alpargatas.com.br •Palestrantes Márcio Utsch Diretor Presidente José Roberto Lettiere DRI
3. Relações com Investidores
•José Roberto Lettiere
Diretor de RI
•José Sálvio Moraes
Gerente de RI •Tel.: 3847-7397 455,9 454,2 528,6 566,5 56,4 40,2 101,7 99,3 194,9 267,7 253,2 306,6 566,6 468,9 470,5 438,4 1T09 2T09 3T09 4T09
Variação dos Principais Indicadores de Desempenho em 2009 (R$ milhões)
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• Timberland abriu novas lojas e registrou crescimento nas vendas para o canal multimarcas.
• O varejo da Alpargatas encerrou o ano com 170 lojas no mundo e continuou a se expandir para apoiar
as estratégias das marcas.
• Com o objetivo de concentrar as atividades da Empresa em calçados, artigos esportivos e varejo,
iniciamos o processo de desinvestimento no negócio de têxteis industriais, com assinatura de contrato de alienação de Locomotiva.
• Nossas operações internacionais nos Estados Unidos, na Europa e na Argentina evoluíram e se
consolidam como importantes bases para uma Alpargatas cada vez mais global.
• Obtivemos a autorização da Comisión Nacional de Valores da Argentina para realizar oferta pública de
aquisição da totalidade das ações da Alpargatas Argentina em circulação.
• Melhoramos nossos indicadores de consumo de energia e água e também reduzimos o volume de
resíduos, em relação à produção.
1. RESUMO DOS RESULTADOS
Operacionais
(milhões de pares )
Volume de Vendas de Calçados 4T09 4T08 2009 2008
Consolidado 61,9 64,9 210,0 222,8 Operações Nacionais 59,1 62,1 197,8 210,6 Operações Internacionais 2,8 2,8 12,2 12,2 Financeiros (R$ milhões) 4T09 4T08 2009 2008
Receita Líquida Consolidada 566,5 581,0 2.005,2 1.971,0
Operações Nacionais 471,3 475,6 1.564,9 1.575,9
Operações Internacionais
(em BRGAAP) 95,2 105,4 440,3 395,1
Margem Bruta Consolidada 46,4% 41,6% 42,7% 41,7%
Operações Nacionais 49,7% 45,3% 46,4% 44,9%
Alpargatas Argentina
(em reais BRGAAP) 30,9% 25,2% 28,2% 28,4%
Margem EBITDA Consolidada 17,5% 13,6% 14,8% 14,8%
Operações Nacionais 20,4% 18,1% 18,2% 18,4%
Alpargatas Argentina
(em reais BRGAAP) 15,3% 6,9% 12,3% 12,7%
Lucro Líquido 62,0 73,4 134,7 180,9
Saldo de Caixa 306,6 177,0 306,6 177,0
Endividamento 238,8 369,3 238,8 369,3
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2. SEGMENTOS DE ATUAÇÃO
A Alpargatas atua nos segmentos de sandálias e calçados esportivos que representam 47% do mercado de calçados brasileiro. Temos participação relevante nesses segmentos com as marcas Havaianas, Dupé, Topper, Rainha, Mizuno e Timberland. Nossa flexibilidade de sourcing possibilitou-nos enfrentar a medida antidumping – sobretaxa de U$ 13,85, cobrada sobre o preço dos calçados importados da China – de forma competitiva e sem afetar os negócios da Companhia.
3. OPERAÇÕES NACIONAIS
Apresentaram forte evolução no segundo semestre do ano. A receita líquida e o EBITDA cresceram, respectivamente, 33,9% e 136,0% em relação ao primeiro semestre. Marcas fortes, produtos inovadores, expansão das redes de lojas e redução de custos e de despesas contribuíram para esse desempenho.
VOLUME DE VENDAS
Em 2009, comercializamos 197,8 milhões de pares de calçados no Brasil, volume 6% inferior ao de 2008, em decorrência da retração da demanda de calçados que impactou as vendas do comércio e da indústria, principalmente no 2T09. O desempenho do 3T09 iniciou o processo de retomada das vendas, em 2009.
1.575,9 669,2 895,7 1.564,9 2008 1S09 2S09 2009 Operações Nacionais Receita Líquida (R$ milhões) 33,9% 289,6 84,8 200,2 285,0 2008 1S09 2S09 2009 Operações Nacionais EBITDA (R$ milhões) 136,0% OPERAÇÕES NACIONAIS VOLUME DE VENDAS (milhões de pares) 1T09 2T09 1S09 3T09 4T09 2S09 4T08 2009 2008 Sandálias 43,8 34,3 78,1 52,6 56,2 108,8 59,0 186,9 198,9 Calçados Esportivos 2,2 2,9 5,1 2,9 2,9 5,8 3,1 10,9 11,7 Total 46,0 37,2 83,2 55,5 59,1 114,6 62,1 197,8 210,6
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4 Sandálias
O crescimento de 39,3% no volume de sandálias no 2S09, ante o 1S09, é resultado do sucesso da coleção 2009/2010 de Havaianas, com 81 modelos, que chegou às lojas em julho, e das campanhas de propaganda e ações de marketing. As 55 novas franquias abertas no ano, e a loja-conceito Espaço Havaianas, inaugurada em São Paulo, também contribuíram para as vendas de sandálias. Comercializamos 186,9 milhões de pares no ano, quantidade 6% menor que a de 2008. Além da nova coleção Havaianas e da loja-conceito, os seguintes eventos foram destaque no período:
Lançamento da Soul Collection, primeira linha de calçados Havaianas. Os quatro modelos
chegaram aos mercados europeu e de São Paulo em fevereiro de 2010 e apresentam componentes que remetem às sandálias Havaianas.
Lançamento da coleção 2009/2010 de Dupé, com 30 modelos.
Calçados Esportivos
O volume de calçados esportivos cresceu 13,7% no 2S09, ante o 1S09. Esse avanço é atribuído ao sucesso da nova Topper, à liderança cada vez maior de Mizuno no segmento de corrida e à força da marca Rainha. Topper iniciou 2009 com um novo posicionamento. A marca passou a ser unissex e poliesportiva, e ganhou identidade visual, com novo logotipo e design. Topper é sinônimo de garra e irreverência também em tênis, basquete, vôlei e corrida, além de futebol – esporte em que é líder de mercado no Brasil. O reposicionamento ocorreu simultaneamente na Argentina, mercado onde possui a liderança, com 32% de participação. Comercializamos 10,9 milhões de pares de calçados esportivos no ano, volume 7% menor que o de 2008. Os principais fatos relacionados às marcas esportivas foram:
Topper
Sucesso de vendas dos calçados premium para futebol, com destaques para os modelos Speed,
Light e The One Professional, top de linha, utilizado por vários atletas profissionais.
Lançamento de 18 modelos de calçados nas categorias running, tênis, basquete e vôlei, com
destaque para o Running Fast, para corrida e caminhada, e o Royal, para tênis. Mizuno
Realização do circuito de corridas Mizuno 10 milhas. As quatro provas de rua ocorreram nas cidades
de São Paulo, do Rio de Janeiro, de Belo Horizonte e de Brasília e contaram com a participação de 24 mil corredores.
Lançamento da nova coleção que incluiu o modelo Wave Creation 11.
Varejo
As redes de lojas Havaianas, Timberland e Meggashop têm duas funções estratégicas para a Alpargatas: disponibilizar aos consumidores todas as linhas de produtos e proteger as nossas marcas. Entre próprias e franquias, encerramos o ano com 132 lojas, quantidade 83% maior que a de 2008.
OPERAÇÕES NACIONAIS QUANTIDADE DE LOJAS 2009 2008 Havaianas (próprias e franquias) 82 26 Timberland (próprias e franquias) 16 14 Meggashop 24 23 Topper e Mizuno 10 9 Total de Lojas 132 72
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5 RECEITA LÍQUIDA
Totalizou R$ 471,3 milhões no 4T09 e R$ 1.564,9 milhões no ano. O impacto da redução do volume de vendas foi pequeno na receita das operações nacionais porque enriquecemos o mix, focando produtos de maior valor agregado que apresentam preços mais elevados.
LUCRO E MARGEM BRUTA
Acumulou R$ 234,4 milhões no 4T09 e R$ 726,7 milhões em 2009. Esse montante é 8,9% maior que o do 4T08 e 2,6% superior ao de 2008. As margens brutas alcançaram 49,7% no 4T09 e 46,4% em 2009. As margens foram maiores porque houve a redução do custo das principais matérias-primas e maior produtividade na fabricação de sandálias e calçados esportivos, com aumento na eficiência fabril (horas padrão x horas gastas na produção). Como referência, no 4T09 o custo das dez principais matérias-primas diminuiu 10,6% e a eficiência fabril aumentou sete pontos percentuais, em comparação com o 4T08.
Operações Nacionais
Composição da Receita Líquida por Negócio 2009
63%
23%
9%
5%
Sandálias Artigos Esportivos Varejo Têxteis Industriais OPERAÇÕES NACIONAIS 4T09 4T08 2009 2008 Receita Líquida (R$ milhões) 471,3 475,6 1.564,9 1.575,9DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
6 EBITDA
Somou R$ 96,4 milhões no 4T09, montante 12,0% maior que o do 4T08, e R$ 285,0 milhões em 2009. As margens alcançaram 20,4% no 4T09 e 18,2% em 2009.
Os fatores mais relevantes do ano que explicam a variação do EBITDA das operações nacionais são:
Ganho de R$ 1,7 milhão, resultante do composto preço e volume.
Economia de R$ 21,4 milhões decorrente de ganhos com a reestruturação comunicada no 2T09 e
com a produtividade do SG&A. O corte de gastos com consultorias, marketing e vendas, serviços terceirizados e viagens reduziram o montante das despesas comerciais, gerais e administrativas.
Aumento de R$ 18,2 milhões nos investimentos estratégicos com a comunicação das marcas,
justificáveis em um ano de retração de vendas.
R$ 9,5 milhões decorrente do impacto da variação cambial nas importações de produtos acabados,
cujos volumes foram maiores no início de 2009, para nos anteciparmos à medida de antidumping. Isolando-se o efeito da variação cambial, o EBITDA de 2009 soma R$ 294,5 milhões.
OPERAÇÕES NACIONAIS
4T09
4T08
2009
2008
Lucro Bruto (R$ milhões) 234,4 215,3 726,7 708,4 Margem Bruta (%) 49,7% 45,3% 46,4% 44,9%OPERAÇÕES NACIONAIS
4T09
4T08
2009
2008
EBITDA (R$ milhões) 96,4 86,1 285,0 289,6 Margem EBITDA (%) 20,4% 18,1% 18,2% 18,4%DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
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4.
OPERAÇÕES PRÓPRIAS INTERNACIONAISO ano de 2009 representa o primeiro período completo de integração com a Alpargatas Argentina e de operação da Alpargatas Europa. Na Argentina, o período foi dedicado à obtenção de sinergias, de forma a potencializar as oportunidades de negócios em ambos os países, principalmente o reposicionamento de Topper. Entre os ganhos obtidos estão a otimização da compra de matérias-primas e a troca de práticas e processos direcionados à excelência operacional. Passada a fase pré-operacional de 2008, a Alpargatas Europa expandiu sua atuação no continente em 2009, com a abertura de novos escritórios em Bolonha, na Itália, e em Londres, na Inglaterra, assim como a conquista de um número maior de pontos de vendas. Os indicadores de desempenho das operações próprias internacionais não incluem os resultados das exportações, que estão registrados nos números das operações nacionais.
Margens 18,4 % 18,7 % 18,2% 289,6 1,7 21,4 294,5 285,0 (9,5) (18,2) EBITDA 2008 Preço e Volume Ganhos com Reestruturação e Produtividade do SG&A Investimentos Estratégicos EBITDA Operacional Variação Cambial EBITDA 2009 OPERAÇÕES NACIONAIS VARIAÇÃO DO EBITDA (R$ milhões)
Operações Próprias Internacionais Composição da Receita 2009 86% 14% Alpargatas Argentina Alpargatas USA e Europa
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ALPARGATAS ARGENTINA
VOLUME DE VENDAS
Totalizou 8,8 milhões de pares de calçados esportivos em 2009, quantidade 7% inferior à de 2008. O volume menor deveu-se à retração da demanda no mercado argentino.
RECEITA LÍQUIDA
Em pesos argentinos, a receita líquida somou AR$ 194,0 milhões no 4T09, valor 31,6% maior que o do 4T08, e AR$ 717,8 milhões em 2009, montante 10,9% superior ao de 2008. Houve crescimento da receita de todos os negócios da Companhia, especialmente o de calçados, em razão da comercialização de um mix mais rico. Em BRGAAP (princípios contábeis brasileiros), a receita líquida da Alpargatas Argentina acumulou R$ 379,5 milhões em 2009, crescimento de 2,1% ante 2008. A diferença dos valores da receita é reflexo da variação cambial do real versus o peso argentino.
ALPARGATAS
ARGENTINA
VOLUME DE VENDAS
(milhões de pares)
4T09
4T08
2009
2008
Calçados Esportivos 2,3 2,5 8,8 9,5 ALPARGATAS ARGENTINA RECEITA LÍQUIDA 4T09 4T08 2009 2008 AR$ milhões 194,0 147,4 717,8 647,1 BRGAAP – R$ milhões 88,4 100,5 379,5 371,6 Alpargatas ArgentinaComposição da Receita Líquida por Negócio 2009 63% 27% 10% Calçados Têxteis Varejo
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
9 LUCRO E MARGEM BRUTA
Em 2009, o crescimento da receita, combinado com o incremento da produtividade fabril das fábricas argentinas, resultou em rentabilidade bruta maior. No 4T09, a margem bruta em pesos foi de 30,9%, ante 25,3% no 4T08, e de 28,6% no ano, mesmo percentual que o de 2008. Em BRGAAP, a margem bruta alcançou 30,9% no 4T09, 5,7 p.p. mais que no 4T08, e 28,2% no ano.
EBITDA
Em pesos argentinos, o EBITDA somou AR$ 29,8 milhões no 4T09, valor 189% maior que o do 4T08, e AR$ 91,0 milhões em 2009, montante 8% superior ao de 2008. Em BRGAAP, o EBITDA da Alpargatas Argentina totalizou R$ 13,5 milhões no 4T09, incremento de 96% em relação ao 4T08, e R$ 46,7 milhões no ano, com margem de 12,3%
ALPARGATAS
ARGENTINA 4T09 4T08 2009 2008
Lucro Bruto
(AR$ milhões) 60,0 37,3 205,3 184,8 Margem Bruta em Pesos
(%) 30,9% 25,3% 28,6% 28,6%
Lucro Bruto
(BRGAAP- R$ milhões) 27,4 25,3 107,2 105,4 Margem Bruta em Reais
(%) 30,9% 25,2% 28,2% 28,4%
ALPARGATAS
ARGENTINA 4T09 4T08 2009 2008
EBITDA
(AR$ milhões) 29,8 10,3 91,0 84,2
Margem EBITDA em Pesos
(%) 15,4% 7,0% 12,7% 13,0%
EBITDA
( BRGAAP- R$ milhões) 13,5 6,9 46,7 47,4 Margem EBITDA em Reais
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
10 Os fatores mais relevantes que explicam a variação do EBITDA da Alpargatas Argentina, em BRGAAP, em 2009, são:
Ganho de R$ 18,1 milhões na margem bruta, resultante do crescimento da receita, em pesos
argentinos.
Os investimentos estratégicos e a estrutura operacional consumiram R$ 11,3 milhões mais do que em
2008, principalmente em razão do aumento dos gastos com a comunicação para o lançamento da nova Topper.
O impacto do valorização do real ante o peso argentino, nas receitas e despesas da Companhia,
ocasionou perda de R$ 7,5 milhões com a variação cambial. Isolando-se o efeito da variação cambial, o EBITDA de 2009 foi de R$ 54,2 milhões.
ALPARGATAS USA E ALPARGATAS EUROPA
VOLUME DE VENDAS
Em 2009, o volume de Havaianas comercializadas nos Estados Unidos e na Europa atingiu 3,4 milhões de pares. Havaianas é um case de sucesso nessas regiões. O volume cresceu 26% enquanto esses mercados sofreram forte retração de consumo. O bom desempenho é reflexo do sucesso das campanhas de comunicação, do aumento do conhecimento da marca pelos consumidores e da expansão dos pontos de venda. Na Europa, de acordo com o resultado da pesquisa sobre a imagem da marca Havaianas, realizada pelo instituto de pesquisa Millward Brown ao longo de 2009, houve um crescimento, em relação a 2008, de sete pontos percentuais do número de consumidores que se lembram dela.
Margens 12,7 % 14,3 % 12,3% 47,4 18,1 (11,3) (7,5) 46,7 54,2
EBITDA 2008 Margem Bruta Investimentos Estratégicos e Estrutura Operacional EBITDA Operacional Variação Cambial EBITDA 2009 ALPARGATAS ARGENTINA VARIAÇÃO DO EBITDA (BRGAAP - R$ milhões)
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
11 Da mesma forma, a preferência pela marca subiu dez pontos percentuais e a quantidade de pessoas que comprou a sandália aumentou cinco pontos percentuais. No continente europeu, as sandálias Havaianas foram comercializadas em cerca de 4 mil lojas e nos Estados Unidos, em 7 mil. Para minimizar os efeitos da sazonalidade nas vendas no Hemisfério Norte, lançamos a primeira coleção de calçados da marca Havaianas, denominada Soul Collection.
RECEITA LÍQUIDA
A estratégia de substituir canais intermediários de distribuição por operações próprias tem contribuído para o aumento do preço médio das sandálias e consequente avanço da receita. A receita líquida das duas subsidiárias somou R$ 6,8 milhões no 4T09, crescimento de 39% ante o 4T08, e R$ 60,9 milhões no ano, valor 159% maior que o de 2008.
LUCRO E MARGEM BRUTA
Em 2009, o lucro bruto das subsidiárias acumulou R$ 23,1 milhões, valor 221% superior ao de 2008. A margem bruta foi de 37,9%, 7,3 p.p. acima da registrada em 2008. Esse resultado é consequência do crescimento das vendas diretas a grandes clientes, que proporcionam maior lucratividade.
ALPARGATAS USA e ALPARGATAS EUROPA VOLUME DE VENDAS (milhões de pares) 4T09 4T08 2009 2008 Sandálias 0,5 0,3 3,4 2,7 ALPARGATAS USA e ALPARGATAS EUROPA 4T09 4T08 2009 2008 Receita Líquida (BRGAAP – R$ milhões) 6,8 4,9 60,9 23,5 ALPARGATAS USA e ALPARGATAS EUROPA 4T09 4T08 2009 2008 Lucro Bruto ( BRGAAP- R$ milhões) 1,3 1,2 23,1 7,2 Margem Bruta (%) 19,3% 25,2% 37,9% 30,6%
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
12 EBITDA
As operações em fase de crescimento requerem investimentos estratégicos para a abertura e consolidação da marca Havaianas nos mercados-alvo. Esses gastos ocorrem com a comunicação e distribuição das sandálias, além de despesas com pessoal administrativo e comercial. Ainda que negativo, o EBITDA das subsidiárias está acima do plano de negócios.
5. DESEMPENHO FINANCEIRO CONSOLIDADO
Os comentários do desempenho financeiro consolidado baseiam-se nos resultados do 4T09 e do ano de 2009 da São Paulo Alpargatas, consolidados com 100% dos resultados das empresas controladas Alpargatas Argentina, Alpargatas USA, Alpargatas Europa, Companhia Brasileira de Sandálias e Locomotiva. Utilizados como base de comparação, os números de 2008 consolidam a São Paulo Alpargatas, com 100% dos números da Amapoly (atual Locomotiva), da Alpargatas USA, da Alpargatas Europa, da Companhia Brasileira de Sandálias e da Alpargatas Argentina (pro forma para os 12 meses de 2008). Os números de 2008 e 2009 estão de acordo com a Lei 11.638, que introduziu alterações nas normas contábeis brasileiras.
Nosso desempenho financeiro consolidado evoluiu significativamente do primeiro para o segundo semestre de 2009, como decorrência do reaquecimento da demanda e dos ajustes realizados para adaptar a Companhia à nova conjuntura de mercado. A receita líquida e o EBITDA apresentaram crescimentos de 20,3%, e de 108,7%, respectivamente, entre os dois períodos.
VOLUME DE VENDAS
Em 2009, comercializamos 210,0 milhões de pares de calçados, ante 222,8 milhões, em 2008. A liderança de nossas marcas, as inovações em sandálias e calçados esportivos apresentadas nas coleções e o maior número de pontos de vendas, no Brasil e exterior, mostraram-se importantes para impulsionar nossas vendas. O desempenho do 3T09 iniciou o processo de retomada das vendas, em 2009.
1.970,0
910,1 1.095,1
2.005,2
2008 1S09 2S09 2009
Receita Líquida Consolidada (R$ milhões) 20,3% 292,1 96,4 201,2 297,6 2008 1S09 2S09 2009 EBITDA Consolidado (R$ milhões) 108,7%
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
13 RECEITA LÍQUIDA
Acumulou R$ 566,5 milhões no 4T09 e R$ 2.005,2 milhões no ano. O aumento de 1,7%, em relação à receita líquida consolidada de 2008 é decorrente da comercialização de produtos de maior valor agregado, a preços mais elevados, no Brasil e exterior. Expurgando-se o impacto da variação cambial, a receita líquida consolidada apresenta aumento de 2,7% ante a de 2008. VOLUME DE VENDAS CONSOLIDADO (milhões de pares) 1T09 2T09 1S09 3T09 4T09 2S09 4T08 2009 2008 Sandálias 45,1 35,5 80,6 53,0 56,7 109,7 59,3 190,3 201,6 Calçados Esportivos 4,3 5,0 9,3 5,2 5,2 10,4 5,6 19,7 21,2 Total 49,4 40,5 89,9 58,2 61,9 120,1 64,9 210,0 222,8 RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA (R$ milhões) 4T09 4T08 2009 2008 Operações Nacionais 471,3 475,6 1.564,9 1.575,9 Operações Internacionais 95,2 105,4 440,3 395,1 Total da Receita Líquida
Consolidada 566,5 581,0 2.005,2 1.971,0
Composição da Receita Líquida Consolidada por Negócio 2009 52% 30% 9% 9% Sandálias Artigos Esportivos Varejo Têxtil
Composição da Receita Líquida Consolidada por Operação 2009 78% 22% Operações Nacionais Operações Internacionais
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
14 Os fatores mais relevantes que explicam a variação da receita líquida consolidada no 4T09, são:
Ganho de R$ 17,6 milhões na receita do mercado interno.
Ganho de R$ 32,1 milhões na receita em reais BRGAAP da Alpargatas Argentina.
Ganho de R$ 3,8 milhões na receita das subsidiárias Alpargatas USA e Europa.
Redução de R$ 16,5 milhões na receita de exportações, devido às restrições impostas pela Argentina
na importação de calçados brasileiros e à redução dos volumes dirigidos à Venezuela, em razão da situação econômica do país.
O impacto da valorização do real ante a cesta de moedas que compõem nossa receita resultou em
variação cambial negativa de R$ 51,5 milhões.
LUCRO E MARGEM BRUTA
O ganho de rentabilidade bruta consolidada em 2009 é decorrente da redução do custo das principais matérias-primas, combinada ao incremento da produtividade fabril e à maior lucratividade das subsidiárias. O lucro bruto consolidado acumulou R$ 263,1 milhões no 4T09 e R$ 856,9 milhões em 2009. Esses valores são 8,7% e 4,3% superiores, respectivamente, aos do 4T08 e de 2008. As margens brutas alcançaram 46,4% no 4T09 e 42,7%, em 2009. Elas superaram a margem do 4T08 e a de 2008 em 4,8 p.p. e 1,0 p.p., respectivamente.
LUCRO E MARGEM BRUTA
CONSOLIDADOS 4T09 4T08 2009 2008 Lucro Bruto (R$ milhões) 263,1 241,9 856,9 821,0 Margem Bruta (%) 46,4% 41,6% 42,7% 41,7% 581,0 17,6 32,1 1,6 2,2 (16,5) 618,0 (51,5) 566,5 Receita Líquida 4T08 Mercado Interno Alpargatas Argentina Alpargatas USA Alpargatas Europa
Exportação Sub-Total Câmbio Receita Líquida 4T09
Variação da Receita Líquida Consolidada
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
15 EBITDA
O EBITDA consolidado acumulou R$ 99,3 milhões no 4T09 e R$ 297,6 milhões em 2009. As margens alcançaram 17,5% no 4T09 e 14,8% tanto em 2009 como em 2008.
O EBITDA não deve ser considerado como uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não tem significado padronizado e seu cálculo, na Alpargatas, pode não ser comparável ao realizado por outras companhias. Ainda que o EBITDA não forneça, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administração o utiliza para mensurar o desempenho operacional da Sociedade.
Os fatores mais relevantes que explicam a variação do EBITDA consolidado em 2009 são:
Ganho de R$ 33,7 milhões no composto preço e volume.
Economia de R$ 33,0 milhões decorrente de ganhos com a reestruturação comunicada no 2T09 e
com a produtividade do SG&A. O corte de gastos com consultorias, marketing e vendas, serviços terceirizados e viagens reduziu o montante consolidado das despesas comerciais, gerais e administrativas.
Aumento de R$ 43,1 milhões nos investimentos estratégicos com a comunicação das marcas e o start
up da subsidiária na Europa.
R$ 17,2 milhões decorrente do impacto negativo da variação cambial nas importações de produtos
acabados e nas receitas e despesas das operações internacionais. Isolando-se o efeito da variação cambial, o EBITDA de 2009 soma R$ 314,8 milhões.
CÁLCULO DO EBITDA CONSOLIDADO
(R$ milhões)
4T09 4T08 2009 2008
Lucro antes do resultado financeiro, e da
equivalência patrimonial
62,4 71,1 200,7 243,2
(+) Depreciação e
amortização 15,9 15,4 60,5 54,9
(+/-) Itens sem efeitos no
caixa 21,0 (7,3) 36,4 (6,0) (=) EBITDA Margem 99,3 17,5% 79,2 13,6% 297,6 14,8% 292,1 14,8%
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
16 PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES DA ALPARGATAS ARGENTINA
Somou R$ 4,5 milhões em 2009 (R$ 7,5 milhões em 2008) e refere-se à participação de 39,8% dos acionistas minoritários no lucro líquido da Alpargatas Argentina de 2009. A redução é explicada pelo lucro líquido menor obtido pela Empresa no ano.
LUCRO LÍQUIDO
O lucro líquido consolidado acumulou R$ 62,0 milhões no 4T09 e R$ 134,7 milhões em 2009. As margens alcançaram 10,9% no 4T09 e 6,7% em 2009. Os fatores mais relevantes que explicam a variação do lucro líquido consolidado em 2009 são:
Aumento de R$ 5,5 milhões no EBITDA.
Resultado financeiro negativo de R$ 0,8 milhão decorrente de maiores despesas financeiras.
Encargos financeiros sobre impostos no valor de R$ 2,5 milhões.
Impacto de R$ 9,0 milhões da variação cambial nas contas a receber em moeda estrangeira.
Variação negativa de R$ 4,9 milhões no resultado da equivalência patrimonial do investimento na
Tavex Corporation.
Recuperação de impostos (ILL) e encargos financeiros sobre IR/CSLL contingentes, no valor total de
R$ 23,4 milhões, não existentes em 2009.
Despesas de R$ 12,0 milhões com a reestruturação da Companhia, realizada no no 2T09.
Margens 14,8 % 15,6 % 14,8% 292,1 33,7 297,6 33,0 (0,9) (17,2) 314,8 (43,1) EBITDA 2008 Preço e Volume Ganhos com Reestruturação e Produtividade do SG&A Investimentos Estratégicos Outros EBITDA Operacional Variação Cambial EBITDA 2009
VARIAÇÃO DO EBITDA CONSOLIDADO (R$ milhões)
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
17 FLUXO DE CAIXA
Em 31 de dezembro de 2009, a Alpargatas apresentava saldo de caixa de R$ 306,6 milhões, montante R$ 129,6 milhões maior que o de 31 de dezembro de 2008. A aceleração do Ciclo de Conversão do Caixa (CCC), resultante da otimização na gestão das contas circulantes, foi relevante para esse crescimento. No ano, encurtamos o CCC em 36 dias, com o aumento de 9 dias no prazo médio de pagamento aos fornecedores, compensando o aumento de 2 dias no prazo de recebimento dos clientes, e com a redução de 29 dias nos estoques. O maior ingresso no período deveu-se ao EBITDA, que acumulou R$ 297,6 milhões, em razão do bom desempenho operacional, ocorrido mais significativamente no segundo semestre do ano. A produtividade do capital de giro proporcionou ganho de R$ 52,2 milhões e o investimento em ativo permanente totalizou R$ 56,7 milhões. A amortização da dívida (líquida das captações) e a remuneração dos acionistas foram os principais desembolsos de caixa, acumulando R$ 154,2 milhões.
180,9 5,5 (0,8) (2,5) (9,0) (4,9) (23,4) (12,0) 0,9 134,7 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 Lucro Líquido 2008 EBITDA Resultado Financeiro Encargos Financeiros Impostos Variação Cambial Equivalência Patrimonial TAVEX Ganhos Tributários Não Recorrentes Despesas Reestruturação
Outras Lucro Líquido 2009
Variação do Lucro Líquido Consolidado
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18 ENDIVIDAMENTO
Em 31 de dezembro de 2009, o endividamento financeiro consolidado totalizava R$ 238,8 milhões, dos quais R$ 193,1 milhões referentes à São Paulo Alpargatas e R$ 45,7 milhões à Alpargatas Argentina, e apresentava o seguinte perfil:
R$ 108,8 milhões (45% do total) com vencimento em curto prazo, sendo 67% em moeda estrangeira,
com rolagem a cada seis meses em média, para financiamento de capital de giro das subsidiárias. Por se tratar de dívidas contraídas pelas empresas no exterior, que possuem receitas em moedas dos países que concedem os empréstimos, não há risco de variação cambial real.
R$ 130,0 milhões (55% do total) com vencimento em longo prazo, dos quais 34% em moeda
estrangeira.
POSIÇÃO FINANCEIRA LÍQUIDA
A redução do endividamento e o aumento da geração de caixa resultaram em uma posição financeira líquida de R$ 67,8 milhões em 31 de dezembro de 2009, reforçando a solidez financeira da Alpargatas. A distribuição do caixa, do endividamento financeiro consolidado e da posição financeira líquida, em 2009, estão demonstradas no gráfico a seguir.
VARIAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (R$ milhões) 177,0 297,6 52,2 (56,7) 470,1 (12,0) 13,1 (10,4) (124,7) 336,1 (29,5) 306,6 Caixa 31/12/2008 EBITDA Produt. Capital de Giro Invest. em Ativo Permanente Sub- -total Oper. Variação
Cambial ResultadoFinanc. Pagto.IR e CSLL Amort. Dívida (Líquida de Captações) Remun. Acionistas Caixa 31/12/2009 Sub-total
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19 INVESTIMENTOS EM ATIVO PERMANENTE
Totalizaram R$ 56,7 milhões, principalmente com a modernização e os ganhos de eficiência industrial. A geração de caixa pelas operações foi a principal fonte de recursos para os valores gastos.
VALOR ADICIONADO
Em 2009, a Alpargatas gerou um valor adicionado de R$ 909,3 milhões, distribuído da seguinte forma:
• 47% para os funcionários;
• 31% para o governo;
• 15% para os acionistas e;
• 7% para os financiadores de capital.
6. REMUNERAÇÃO DOS ACIONISTAS
Em 2009, os acionistas foram remunerados em R$ 29,5 milhões. As ações preferenciais da Alpargatas encerraram o ano cotadas a R$ 114,90 e as ordinárias a R$121,00.
O valor patrimonial por ação em 31 de dezembro de 2009 era de R$ 60,51. As ações preferenciais apresentaram maior liquidez e valorizaram-se 144%, superando a variação de 83% do Ibovespa. Ao final do ano, o valor de mercado atingiu R$ 2,1 bilhões, ante R$ 0,7 bilhão em 2008. Do capital total integralizado, 41,8% estavam em circulação, em 31/12/2009.
Composição do Capital Social 31/12/2009 1,4% 41,8% 44,1% 12,7% Acionista Controlador Administradores Tesouraria Ações em Circulação 177,0 194,9 267,7 253,2 306,6 (369,3) (391,7) (367,8) (296,8) (238,8) (192,3) (196,8) (100,1) (43,7) 67,8 31/12/2008 31/03/2009 30/06/2009 30/09/2009 31/12/2009
Posição Financeira Líquida Consolidada
(R$ Milhões)
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7. FATOS RELEVANTES
• Renovamos o programa de recompra de ações com o objetivo de aplicar os recursos disponíveis em
caixa.
• Obtivemos a autorização da Comisión Nacional de Valores da Argentina para realizar oferta pública
para aquisição da totalidade das ações da Alpargatas Argentina em circulação, pelo valor de AR$ 3,40 (três pesos e quarenta centavos) por ação. Esse movimento facilitará o processo de integração entre as empresas no Brasil e na Argentina, e permitirá mais investimentos nas áreas industrial, logística, comunicação das marcas e desenvolvimento de pessoas.
• Assinamos com a Brasfanta Indústria e Comércio Ltda., contrato para alienação de 100% do capital
da Locomotiva Indústria e Comércio de Têxteis Industriais Ltda., e da sua subsidiária Locomotiva da Amazônia, pelo valor total de R$ 43,0 milhões. A finalidade é concentrar as atividades da Alpargatas em calçados, artigos esportivos e varejo, de forma a maximizar o desempenho da Companhia nestes segmentos. O fechamento da operação está previsto para ocorrer durante o mês de março de 2010.
• Em 24/02/2010 foi aprovado, em Assembleia Geral Extraordinária, o desdobramento das ações
preferenciais e ordinárias da Companhia na proporção de 1:20. A partir de 25/02/2010 as ações iniciaram o pregão da Bolsa de Valores com os preços de R$ 6,67 para as ordinárias e R$ 6,50 para as preferenciais.
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Anexo I - Balanço Patrimonial (R$ mil)
ATIVO 2009 2008 (a) PASSIVO 2009 2008 (a)
Ativo Circulante 1.013.948 997.452 Passivo Circulante 390.395 461.071
Caixa e bancos 36.766 28.756 Fornece dores 1 21.668 127.704
Aplic ações financeiras 26 9.848 148.289 Financiame ntos 1 08.822 182.781 Cliente s (líquido da PDD) 41 6.029 432.088 Acordos reestruturação de dívidas 1 2.613 18.190 Estoques 21 7.956 298.147 Salários e encargos sociais 7 1.292 73.471 Outras contas a receber 21.370 28.816 Provisão para contingências 8.143 9.502 Despesas antecipadas 4 .333 5.455 Provisão p/ IR e Contr. Social a pagar 3.395 4.481 Impostos a recuperar 28.534 34.130 Impostos a pagar 1 8.234 9.622 I.R. e Contribuição social diferidos 19.112 21.770 JCP e dividendos a pagar 919 1.020
Outras contas a pagar 4 5.307 34.300
Ativo Realizável a Longo Prazo 92.780 90.321 Passivo Exigível a Longo Prazo 265.381 331.370 Bens destinados a v enda 3 .780 7.635 Financiame ntos 1 30.003 186.489 Impostos a recuperar 17.272 22.979 Acordos reestruturação de dívidas 2 7.919 50.548 I.R. e Contribuição social diferidos 33.965 26.087 Provisão para impostos a pagar 3 7.943 43.279 Dep. comp. fiscais e trabalhistas 14.188 10.764 Provisão p/ IR e Contr. Social a pagar 3 4.057 16.272 Outras contas a receber 23.575 22.856 Provisão para contingências 2 9.204 28.723
Outras contas a pagar 6.255 6.059
Ativo Permanente 642.231 725.574 Participação de Minoritários 39.176 49.713 Investimentos 77.860 113.881 Patrimônio Líquido 1.054.008 971.192 Imobilizado 29 6.086 333.798 C apital social realizado 3 91.804 391.804 Intangível 26 1.705 269.397 Re serva de capital 1 74.854 174.361
Diferido 6 .580 8.498 Ações e m tesouraria (28.326) (2 8.500)
Re servas de lucro 5 57.994 452.623
Avaliação Patrimonial (42.318) (1 9.096)
Ativo Total 1.748.959 1.813.346 Total do Passivo 1.748.959 1.813.346 Valor patrimonial por ação (R$) 60,51 55,76 (a) Números de 2008 incluem Alpargatas Argentina (pro forma)
DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE E DO ANO DE 2009
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As demonstrações financeiras padronizadas (DFP) foram enviadas à CVM dia 12/03/2010 e podem ser obtidas no site http:// ri.alpargatas.com.br
O balanço completo será publicado no jornal Valor Econômico de 15/03/2010.
Anexo II - Demonstração dos Resultados (R$ mil)
4T09 4 T0 8 (a) 2009 2008(a )
Receita bruta de ve ndas 668.6 05 685.160 2.366.915 2.340.672
Receita líquida de v endas 566.4 90 580.953 2.005.239 1.971.087 Custo dos produtos vendidos ( 303.4 07) (339.082) (1. 148.282) (1.150.085)
Lucro Bruto 263.0 83 241.871 856.958 821.002
margem bruta 46,4% 41, 6% 42,7% 41,7 %
Receitas (Despesas) Operacionais (193.5 82) (170.155) (656.240 ) (577.767 )
Vendas ( 147.7 85) (145.935) (519.243 ) (481.986)
Ge rais e administrativas ( 31.840) (2 4.483) (108.696 ) (100.839) Honorários dos administradores (1.13 5) ( 2.730) (4.4 51) (5.6 94) Amo rtização do diferido (4.86 3) ( 3.307) (19.474) (12.757)
Outras (7.96 0) 6.300 (4.3 76) 23.509
EBIT - Resultado Operacional 6 9.500 7 1.715 200.717 243.235
margem operacional 12,3% 12, 3% 10,0% 12,3 %
Receitas financeiras 7.84 6 1 4.981 31. 629 25.478
Despe sas financeiras ( 11.986) (1 3.176) (54.068) (38.903)
Variação cambial 297 4.941 (5.3 23) 3.6 37
Amo rtização de ágio 0 ( 3.556) 0 (11.188)
Equivalência patrimonial (3.44 1) ( 3.765) (18.711) (13.831)
Lucro Ope racio nal 6 2.217 7 1.141 154.245 208.429
I.R. e Contribuiç ão So cial 2.38 0 1.448 (14.985) (19.994)
Participação de Mino ritários (2.57 8) 80 0 (4.5 05) (7.5 07)
Lucro Líquido 6 0.019 7 3.388 134.755 180.927
Luc ro por aç ão - - 7, 74 10,39
EBITDA - R$ m ilhões 99,3 79,2 297,6 292,1
margem EBITD A 17,5% 13, 6% 14,8% 14,8 %
