Terça-Feira, 2 de agosto de 2016
Indústria Brasileira. Hoje saíram os dados da produção industrial, medidos pelo IBGE, referente ao mês de Jun/16
anual houve recuo de 6,0%. Os números vieram em linha com as expectativas de +1,1% sobre Mai/16 e de -6,3% sobre Jun/15. Em nossa visão a retomada da atividade no setor é cada vez mais evidente, porém continua ocorrendo paulatinamente, sobretudo, por conta das incertezas ainda presentes no ambiente político e econômico, no Brasil e ao redor do mundo. Fica também no radar de hoje as divulgações do Indicador de Nível de Atividade da FIESP, às 15h00, e as vendas de veículos pela FENABRAVE, sem horário definido previamente.
Agenda Política. Com o fim do chamado "recesso branco", o Congresso Nacional retomou as atividades
legislativas nesta semana. No Senado Federal, o processo de impeachment da presidente afastada, Dilma Rousseff, deu continuidade com conclusão do relatório do senador Antonio Anastasia (PSDB-MG). A leitura do parecer e vista coletiva na Comissão Especial do Impeachment estão marcadas para hoje. Vale ressaltar também que o relator da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) 241/16 que limita o aumento dos gastos, o deputado Danilo Forte (PSB-PE), publicou parecer opinando pela constitucionalidade da PEC. O texto ainda está em fase de análise pela Comissão de Constituição e Justiça da Câmara, que se reunirá novamente hoje, porém a votação da PEC na comissão só deverá ocorrer na próxima semana. Por fim, o senador Renan Calheiros (PMDB-AL) convocou sessão conjunta (Câmara dos Deputados e Senado Federal) para a noite de hoje com o objetivo de analisar vetos presidenciais e votar a Lei de Diretrizes Orçamentárias 2017.Todavia, deverá haver dificuldade de quórum, uma vez que os deputados foram liberados para voltarem aos estados por causa das convenções partidárias.
Governo cede e muda projeto de renegociação das dívidas dos Estados. O projeto de lei que visa a renegociação
da dívida dos estados, e que deve ser discutido hoje na Câmara, foi flexibilizado pelo Governo Federal. Após a mudança órgãos como o Judiciário, o Ministério Público, Defensoria Pública e tribunais de contas dos Estados vão ficar de fora da mudança no cálculo para despesas com pessoal, assim o limite dos gastos com funcionalismo não incluirá dispêndios como o com auxílios, indenizações, terceirizações e de gastos remanescentes de anos
anteriores. Já o Executivo e o Legislativo estaduais terão até dez anos para se adaptar ao novo cálculo de gastos com funcionalismo (que limita o crescimento de tais custos à inflação do ano anterior). A flexibilização pode até ser importante para a aprovação da lei, no entanto, essa nova concessão gera preocupações e incerteza com
relação a real austeridade do governo Temer.
Balança Comercial tem superávit recorde, mas abaixo das expectativas do mercado. De acordo com dados
divulgados pelo Ministério da Indústria, Comércio Exterior e Serviços, a balança comercial de julho apresentou saldo positivo de US$ 4,578 bilhões, pouco abaixo da expectativa média do mercado (US$ 4,8 bilhões). No acumulado de janeiro a julho, o superávit é de US$ 28,230 bilhões, melhor resultado desde o início da série histórica (1989), sendo que a melhora está associada principalmente à redução no volume de importações (queda de 27,6% no ano). A despeito da recente valorização do real, dados da balança comercial devem continuar positivos, sendo uma das únicas variáveis a apresentar bom desempenho neste ano.
China divulga PMIs de serviços e compostos de Julho. Hoje à noite (as 22h45) a China divulga os PMIs de serviços
e compostos referente ao mês de Julho. Quanto ao PMI de serviços, as expectativas são elevadas, sobretudo após a divulgação acima do esperado em Junho, que ficou em 52,7, maior patamar em onze meses. Já o PMI industrial vinha apresentando estagnação em 50,03, como mostrada na leitura de Junho, denotando fragilidade do setor
Inflação nos Estados Unidos e discurso do presidente do FED de Dallas. O índice de preço dos gastos com
consumo dos norte-americanos (PCE) referente ao mês de Junho deve ficar estável, com o núcleo apresentando variação anualizada de 1,6% (bem abaixo da meta de 2% estipulada pelo FED). Ainda por lá, logo cedo teremos o discurso do presidente do FED de Dallas, Robert Kaplan. Ainda que tal discurso ganhe destaque no noticiário internacional, o mesmo não deve trazer impacto relevante para o desempenho dos ativos de risco, uma vez que
Kaplan não tem direito a voto neste ano.
Bolsas Mundiais pressionadas. As principais bolsas do mundo na Ásia e na Europa seguem pressionadas,
principalmente por preocupações envolvendo a situação financeira dos bancos na Europa e pela possível decepção com o pacote de estímulos que deve ser apresentado em breve no Japão, com novas notícias dando conta de que o plano será de US$ 77 bilhões, valor muito aquém dos US$ 274 bilhões levantados na última semana.
China e a criação de siderúrgicas gigantes. Segundo relatado no EXAME.com a China estaria estudando a criação
de duas gigantes produtoras de aço num movimento de consolidação de grandes produtoras, sendo uma delas localizada no Norte e outra no Sul. De acordo com informações da Associação de Ferro e Aço da China, a capacidade de produção de aço por lá atingiu o recorde de 1,2 bilhão de toneladas no fim de 2015, mas o mercado interno permanece saturado e o governo comprometeu-se a cortar até 150 milhões de toneladas em capacidade até 2020. Caso tal movimento se concretize, seria interessante no sentido de eliminar usinas menores que não forem competitivas e acelerar a redução do excesso de capacidade no aço. Contudo, esse movimento de diminuição deve ser percebido no médio/longo prazo. Por ora, a dinâmica de oferta e demanda continua
bastante desfavorável para produtores de aço.
1º Prévia da carteira de setembro a dezembro do Ibovespa. Sem inclusão de novos papéis no índice e a saída de
carteira passará a ter 58 ações. As alterações ficaram nas mudanças dos pesos dos papéis, com maiores participações para a Petrobras (PETR4; + 0,39 p.p), Lojas Renner (LREN3; + 0,34 p.p), JBS (JBBS3; + 0,29), Cemig (CMIG4; + 0,23 p.p) e Equatorial (EQTL3; +0,21p.p). Já no ponto de baixa, ficaram os papéis da Fibria (FIBR3; - 0,3p.p), Vale (VALE5; -0,36p.p e Vale3; - 0,38p.p), Itaú (ITUB4; -0,45p.p) e Embraer (EMBR3; -0,55p.p). Vale comentar que poderemos ver novas mudanças nas próximas prévias até o anúncio da lista final.
Itaú divulga resultado tímido e revisa projeções para 2016, mas anuncia JCP e bonificação. O banco viu seu
lucro se recuperar em relação ao 1T16, mas ficou abaixo do reportado há doze meses, com queda na margem financeira, fruto da retração na carteira do banco e da inadimplência elevada, que continua a pressionar as despesas com PDD, ainda que abaixo do 1T16. Além disso, o banco revisou sua projeção para o ano de 2016. A carteira de crédito, que antes era esperado ficasse entre leve retração de 0,5% e alta de 4,5%, deve cair entre 5,5% e 10,5%. Margem financeira com clientes, despesas com PDD e resultado de serviços e seguros também devem vir piores que o estimado anteriormente. O banco anunciou JCP, já líquido, de R$ 0,33915 por ação, papéis ficam ex no dia 12/08, pagamento no dia 25/08. Haverá ainda bonificação em ações de 10%, ainda sem data, pois necessita ser aprovada pelo Bacen. O anúncio do JCP e da bonificação tendem a mitigar o impacto negativo que o resultado e a revisão do guidance teriam nos papéis do banco, mas estes devem permanecer pressionados
durante o pregão.
Sólido trimestre para a Cielo, também tem provento e revisão de guidance (só que aqui para melhor). A Cielo
divulgou um bom resultado nesse trimestre, com lucro levemente acima da projeção média de mercado. Ainda que a margem da companhia tenha se comprimido um pouco em relação aos últimos trimestres, esperamos reação positiva do mercado, especialmente pela perspectiva de melhora no consumo para o restante do ano, que fez a companhia revisar a projeção de crescimento do volume financeiro da indústria do intervalo de 5,5% a 7,5%
para de 7% a 9%. Por conta disso, a companhia também revisou seus custos proporcionalmente. Já o capex deve ser R$ 50 milhões menor que o esperado. A Cielo também vai pagar dividendos e JCP. São R$ 0,165725803 em dividendos e R$ 0,089555116 (valor já líquido) em JCP. Investidor tem bastante tempo para se posicionar nos papéis já que ficam ex no mês que vem, dia 12/09. Pagamento no dia 30/09.
Parceria entre o Santander e PSA Peugeot Citroën entra em operação. O banco informou ao mercado que a sua
parceria com o banco da montadora francesa entrou em operação no dia 1º de agosto e agora a oferta de produtos financeiros e de seguros voltados para veículos será feita de forma integrada. Cada uma das partes tem 50% da operação. Notícia positiva, ainda que o mercado de veículos continue mal das pernas.
Vale vende parte adicional de ouro contido no concentrado de cobre. A mineradora assinou acordo com uma
subsidiária da Silver Wheaton Corp. (SLW) para vender adicionais 25% do prêmio dos fluxos de ouro pagável contido no concentrado de cobre produzido na mina de Salobo durante a vida útil da mina. A Vale receberá um pagamento inicial em dinheiro de US$ 800 milhões, aproximadamente US$ 23 milhões em valor de opções (resultante da redução do preço de exercício de US$ 65,00 para US$ 43,75 sobre os 10 milhões de warrants da SLW detidos pela Vale desde 2013 e com vencimento em 2023) e pagamentos futuros em dinheiro por cada onça de ouro entregue à Silver Wheaton, baseados no menor valor entre US$ 400 por onça (atualizado anualmente a 1% a partir de 2019) e o preço de mercado. Mais uma notícia interessante no sentido de realização de desinvestimentos e que tende a favorecer os papeis da companhia. Em contrapartida, a queda de 0,53% do minério de ferro no porto de Quingdao (cotado a US$ 61,94) pode ofuscar movimentos de alta mais expressivos.
M. Dias Branco apresenta forte resultado operacional, fim da crise? A receita da companhia avançou em dois
margens da empresa também já esboçaram reação, devido aos fortes investimentos realizados para verticalizar sua produção (redução de custos) e a recuperação nas vendas no trimestre. Com os resultados positivos, seus papéis podem corresponder de forma positiva, porém vale lembrar que seus papéis já apresentaram fortíssima
valorização nos últimos meses.
Resultado da Qualicorp. Apesar de o resultado vir mais fraco na comparação anual, a companhia apresentou
números levemente acima das expectativas de mercado. Com crescimento de 16,5% na receita líquida, queda de 13,8% no EBITDA e de 1,6% no lucro líquido. Acreditamos que o impacto do desempenho trimestral será neutro
no pregão de hoje.
Dividendos da TOTVS. A companhia aprovou a distribuição de R$ 43,6 milhões em juros sobre o capital próprio
(JCP), equivalente à R$ 0,26703514 por ação, aos acionistas posicionados no fim do pregão de 04/Ago/2016. A partir do dia 05/Ago/16, as ações TOTS3 passam a ser negociadas ex-JCP e o pagamento será feito no dia 24/Ago/2016. O yield considerando a cotação de fechamento de ontem é de aproximadamente 0,8%.
AGENDA DE PROVENTOS
