Brasília,26 de novembro de SETOR SUCROALCOOLEIRO

(1)

SETOR

SUCROALCOOLEIRO

(2)

Açúcar:

Avaliação de Oferta

e Demanda Mundial

(3)

372

9.470 -1.843

12.974 -10.613

5.824

11.504

6.715

2.026 -3.318

90.000

100.000

110.000

120.000

130.000

140.000

150.000

160.000

170.000

180.000

190.000 -15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

2000/01 2002/03 2004/05 2006/07 2008/09 2010/11 2012/13 2014/15 P ro d u ção / D em an d a Su p eráv it/ D éficit

Balanço de Oferta e Demanda Mundial (Milhões de tons)

Superavit/Deficit

Total Sugar Production

Total Use

(4)

Global S&D|Safra 15/16 (base Out-Set)

(5)

10.000

11.000

12.000

13.000

14.000

15.000

16.000

17.000

18.000 Consumo China - 2014/15 (mt)

Global S&D|Safra 15/16 (base Out-Set)

+6

%

+9

%

+5

%

+2

%

(6)

Fonte: USDA - Elaboração: Bioagência

125.000

135.000

145.000

155.000

165.000

175.000

185.000

20

00 /0

1

20

01 /0

2

20

02 /0

3

20

03 /0

4

20

04 /0

5

20

05 /0

6

20

06 /0

7

20

07 /0

8

20

08 /0

9

20

09 /1

0

20

10 /1

1

20

11 /1

2

20

12 /1

3

20

13 /1

4

20

14 /1

5

20

15 /1

6 World Sugar Production

(‘000

Tons)

(7)

125.000

135.000

145.000

155.000

165.000

175.000

185.000

2

0

0 /0

1

2

0

1 /0

2

0

2 /0

3

2

0

3 /0

4

2

0

4 /0

5

2

0

5 /0

6

2

0

6 /0

7

2

0

7 /0

8

2

0

8 /0

9

2

0

9 /1

0

2

0

1

0 /1

1

2

0

1

1 /1

2

0

1

2 /1

3

2

0

1

3 /1

4

2

0

1

4 /1

5

2

0

1

5 /1

6 World Sugar Consumption

(‘000

Tons)

(8)

-3.318

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000 -11.000

-6.000

-1.000

4.000

9.000

14.000 Balanço Mundial x Produção da Tailândia

Superavit/Deficit

Produção

(‘000

Tons)

(‘000

Tons)

(9)

-3.318

14.000

19.000

24.000

29.000

34.000 -11.000

-6.000

-1.000

4.000

9.000

14.000 Balanço Mundial x Produção da Índia

Superavit/Deficit

Produção

(‘000

Tons)

(‘000

Tons)

(10)

-3.318

24.000

27.000

30.000

33.000

36.000

39.000 -11.000

-6.000

-1.000

4.000

9.000

14.000 Balanço Mundial x Produção do Brasil

Superavit/Deficit

Produção

(‘000

Tons)

(‘000

Tons)

(11)

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35 -15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000 Balanço Mundial x Novas Usinas

Superavit/Deficit

Novas Usinas

Usinas Fechadas + RJ

(12)

2.743

549

12.204 -1.792

12.438

6.715 -3.318

-5.404

-7.516

-9.652

90.000

100.000

110.000

120.000

130.000

140.000

150.000

160.000

170.000

180.000

190.000 -15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000 2003/04

2005/06

2007/08

2009/10

2011/12

2013/14

2015/16

2017/18

Pr od u çã o / De m a n d a Sup e rá vit /Dé fi ci t

Análise: Estimativa S&D 3 anos (Mmt)

Superavit/Deficit

Total Sugar Production

Total Use

(13)

Preços Açúcar

(14)

30,0 35,0 40,0 45,0 50,0 55,0 60,0 65,0 70,0

jan-10 jan-11 jan-12 jan-13 jan-14 jan-15

Esalq Index Líquido (R$/50kg Bag)

Média: 47,78 R$ Mín./15: 43,02 R$ Máx./15: 71,96 R$ Volatilidade: 67,3% Vol.14: 18% Vol. 13: 24%

ESALQ

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1st (1/4)

59,43

62,03

49,82

39,56

47,29

47,18

2nd (1/4)

41,30

50,50

46,38

40,89

47,35

47,08

3rd (1/4)

40,26

55,28

45,47

41,35

42,59

45,17

4th (1/4)

62,09

53,10

41,87

47,66

46,73

65,34

Preço Histórico Esalq – Mercado Interno

50,77

55,23

45,89

42,37

45,99

Fonte: NY

49,91

(15)

9,0 14,0 19,0 24,0 29,0 34,0

NY (cts/lb) - Últimos 5 anos

Mín./15: 10,39 cts Máx./15: 15,92cts Volatilidade: 53% Vol.14: 36% Vol. 13: 23% Média: 19,74 cts/lb

NY #11

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1st (1/4)

24,75

30,62

24,56

18,42

16,45

14,14

2nd (1/4)

15,48

24,45

21,21

17,11

17,25

12,46

3rd (1/4)

20,16

28,68

20,91

16,70

15,92

11,31

4th (1/4)

28,97

24,74

19,64

17,64

15,78

14,51

Preço Histórico NY - Internacionais

(16)

1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5

Dólar - Últimos 5 anos

Média: 2,15 R$ Mín. 2015: 2,259 R$ Máx. 2015: 4,145 R$ Volatilidade: 83,5% Vol.14: 13,4% Vol. 13: 26%

US$

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1st (1/4)

1,80

1,67

1,77

2,00

2,36

2,86

2nd (1/4)

1,79

1,59

1,96

2,07

2,23

3,07

3rd (1/4)

1,75

1,64

2,03

2,29

2,28

3,55

4th (1/4)

1,70

1,80

2,06

2,28

2,55

3,83

Preço Histórico Dólar

1,76

1,67

1,95

2,16

2,35

Fonte: NY

(17)

500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400

NY + pol (R$/ton) - Últimos 5 anos

Média: 924,27 R$/ton Mín.: 569,34 Máx.: 1.350,32 Mín./15: 789,42 R$/t Máx./15: 1.339,58 R$/t Volatilidade: 69,7% Vol.14: 35% Vol. 13: 20,6%

NY (R$/T)

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1st (1/4)

1.023,7

1.170,4

994,55

843,60

890,03

923,83

2nd (1/4)

636,7

893,6

952,80

813,67

882,48

877,43

3rd (1/4)

808,7

1.075,3

973,09

878,07

829,73

918,79

4th (1/4)

1.128,3

1.018,5

926,92

920,93

921,54

1.233,8

Preço Histórico NY – R$/ton FOB

1.039,5

961,8

864,1

880,95

973,65

899,4

(18)

1.550.860

1.584.291

1.975.914

1.996.318

2.206.371

2.121.011

980.156

0

1.262.362

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

May June July August September October November December January February March April

Exportação VHP-CSUL - Sf. 15/16

Max. 3 anos

Min. 3 anos

Total 2015/16

Line-up

Média 3 anos

Est. Bioagencia

TONS

Prod.:

31,2 mt (Bioag.)

Exp. VHP:

20,1 mt (Bioag.)

Acum. sf.:

12,41 mt (18/11)

Realiz. x Proj.:

+306 kt

LINE-UP: Açúcar VHP C-Sul

(19)

NY Curva em R$

Range Médio (NY Prompt):

(R$/t)

1.200 – 1.350??

A ser definido

(R$/t)

840 – 940

Superado

(20)

Vendas e Produção de

Veículos Automotores

(21)

Veículos Leves e Flex

Projeção 2015 pela Anfávea:

Venda de leves cái 27,4% (

▼

)

Frota: crescimento revisto 2,8%

(antes 3,3%)

- Flex

cresce

6,0%

- Gasolina

encolhe

2,4%

+3

,0

%

+3

,9

%

+4

,1

%

+3

,4

%

+2

,7

%

+3

,5

%

+3

,4

%

+4

,1

%

+5

,9

%

+6

,7

%

+7

,3

%

+7

,7

%

+7

,3

%

+7

,2

%

+6

,3

%

+5

,0

%

+2

,8

%

+0%

+1%

+2%

+3%

+4%

+5%

+6%

+7%

+8%

+9%

+10%

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Crescimento da Frota -

Autoveículos Leves

Fonte:Anfávea/Fenabrave - Edição Bioagência

2.450

1.208

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

MIL

Licenciamento x Sucateamento

Autoveículos Leves - Fonte Anfávea\Bioagência

Licenciamento

Sucateamento

-2

,7

%

-2

,7

%

-2

,4

%

-1

,4

%

-0

,5

%

+8

,1

%

₊₁

9 ,1

%

+2

9 ,2

%

+3

2,

3%

+2

8 ,4

%

+2

5 ,1

%

+2

1,

5%

+1

7 ,1

%

+1

6,

0%

+1

3 ,4

%

+1

0 ,3

%

+6

,0

%

-10%

-5%

+0%

+5%

+10%

+15%

+20%

+25%

+30%

+35%

Crescimento da Frota Flex

F

onte Anfávea\Bioagência; Edição Bioagência

(22)

Mercado de Etanol e Gasolina

(23)

(24)

Projeção Demanda Safra 15/16

(25)

Petróleo NY

2

0 ,5

6

2

0 ,5

9

1

4 ,4

2

1

9 ,1

7

3

0 ,3

2

5 ,8

7

2

6 ,1

2

3

1 ,1

0

4

1 ,4

5

6 ,4

4

6

6 ,0

5

7

2 ,3

3

9

9 ,9

7

6

1 ,7

4

7

9 ,4

9

5 ,1

4

9

4 ,2

5

9

7 ,9

2

9

2 ,9

8

4

9 ,9

5 -10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

1 .9

9

6

1 .9

9

7

1 .9

9

8

1 .9

9

2 .0

0

2 .0

0

1

2 .0

0

2

2 .0

0

3

2 .0

0

4

2 .0

0

5

2 .0

0

6

2 .0

0

7

2 .0

0

8

2 .0

0

9

2 .0

1

0

2 .0

1

2 .0

1

2

2 .0

1

3

2 .0

1

4

2 .0

1

5 U

$

/B

a

rr

il

Petróleo New York

Média Anual - USD/Barril

Fonte Bioagência

(26)

Petróleo NY

Fonte: NY

- 5,0%

- 46,3%

97 ,9

2

92 ,9

8

49 ,9

5 91,96

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

2013

2014

2015

U

sd

/B

ar

ri

l

Petróleo NY - Médias Anuais - USD/Barril

(27)

Petróleo NY

43,46

61,43

38,24

23/11/15

41,75

35

40

45

50

55

60

65 jan

fe

v

_ma

r

abr

_ma

i

jun

ju

l

ago

se

t

out

_nov

U

$

/B

a

rr

il

Petróleo New York

2015 - USD/Barril

Fonte Bioagência

(28)

Média mensal – Petróleo NY 2003 à 2015 x Dólar

Fonte: NY

dez/04

43,31

jun/08

134,02

fev/09

39,15

nov/15

43,24

28,96

83,41

Dolar

3,60

Dolar

3,78

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

-20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Petróleo NY - U$/Barril

(29)

Preços Gasolina Importada X Nacional

1,249

1,524

0,648

1,179

nov/15

1,350

1,539

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

ja

n

/0

5 set

/0

5 m

ai

/0

6 ja

n

/0

7 set

/0

7 m

ai

/0

8 ja

n

/0

9 set

/0

9 m

ai

/1

0 ja

n

/1

1 set

/1

1 m

ai

/1

2 ja

n

/1

3 set

/1

3 m

ai

/1

4 ja

n

/1

5 set

/1

5

RBOB R$/Litro - Fob Santos

RBOB R$/litro Fob Santos

Preço Gasolina R$/L

(30)

Preços RBOB Futuros

Fonte: NY

-0,51

+0,48

nov/15

+0,19

1,452

1,539

0,98

nov/15

1,35

-0,80

-0,60

-0,40

-0,20

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

1,60

1,80

2,00

2,20

ja

n

/1

2 ab

r/

1

2 ju

l/

1

2 o

u

t/

1

2 ja

n

/1

3 ab

r/

1

3 ju

l/

1

3 o

u

t/

1

3 ja

n

/1

4 ab

r/

1

4 ju

l/

1

4 o

u

t/

1

4 ja

n

/1

5 ab

r/

1

5 ju

l/

1

5 o

u

t/

1

5 R

$

/Li

tr

o

Defasagem de preço da gasolina nacional x importada

R$/Litro - Paulínia\Santos

(31)

+0

,1

9 +0

,2

1 +0

,2

2 +0

,2

0 +0

,1

7 -0

,0

7 -0

,1

0 -0

,1

1 -0

,1

2 -0

,1

1 1,539

1 ,3

5

1 ,3

3

1 ,3

2

1 ,3

3

1 ,3

7

1 ,6

1

1 ,6

4

1 ,6

5

1 ,6

6

1 ,6

5 1,452

-0,40

-0,20

+0,00

+0,20

+0,40

+0,60

+0,80

+1,00

+1,20

+1,40

+1,60

0,90

1,00

1,10

1,20

1,30

1,40

1,50

1,60

1,70

1,80

1,90

n

o

v-15

d

e

z-15

ja

n

-16

fe

v-16

m

ar

-16

ab

r-16

m

ai

-16

ju

n

-16

ju

l-16

ago

-16

R$

/L

it

ro

R$

/L

it

ro

Diferença R$/Litro

Gasolina Petrobras

Preço RBOB Equiv. na Refinaria

Petrobras Anterior

(32)

Exportação

Etanol

Fonte: NY

20/11/2015

-R$ 489,88

20/11/2015

R$ 1.485,32

20/11/2015

R$ 1.975,20

(R$800,00) (R$600,00) (R$400,00) (R$200,00) R$0,00 R$200,00 R$400,00 R$ 0,00 R$ 500,00 R$ 1.000,00 R$ 1.500,00 R$ 2.000,00 R$ 2.500,00

Ethanol US - R$/m³ x Anidro Esalq

(33)

P r e ç o s

(34)

Média - Precificação MS

Fonte: ANP

2,461

2,529

2,611

2,691

2,40

2,45

2,50

2,55

2,60

2,65

2,70

3,40

3,42

3,44

3,46

3,48

3,50

3,52

3,54

Etanol Hidratado

-R$/Litro

Gasolina - R$/Litro

M S

Paridade 70%

Paridade 76%

Paridade 74%

Paridade 72%

(35)

Média - Precificação MG

2,428

2,479

2,597

2,664

2,42

2,47

2,52

2,57

2,62

2,67

3,51

3,53

3,55

3,57

3,59

3,61

Etanol Hidratado

-R$/Litro

Gasolina - R$/Litro

Minas Gerais

Paridade 74,0%

Paridade 70,0%

(36)

Média - Precificação São Paulo

Fonte: ANP

2,296

2,403

2,489

2,503

2,26

2,31

2,36

2,41

2,46

2,51

3,32

3,34

3,36

3,38

3,40

3,42

3,44

3,46

Etanol Hidratado

-R$

/L

itr

o

Gasolina - R$/Litro

São Paulo

Paridade 70%

Paridade 74%

(37)

Média - Precificação GO

2,559

2,536

2,510

2,524

2,46

2,48

2,50

2,52

2,54

2,56

2,58

3,59

3,60

3,61

3,62

Etanol Hidratado

-R$/Litro

Gasolina - R$/Litro

Goiás

Paridade 71%

Paridade 70%

(38)

(39)

(40)

(41)

(42)

Paridade por UF| Semanal

(43)

Consumo e Market Share

Gasolina C x Hidratado

(44)

Fonte: ANP

(45)

Consumo Gasolina-C | mensal x acum. C-Sul

-14,8%

+6,8%

-8,9%

+10,9%

2.200

2.450

2.700

2.950 M

ilh

a

re

s

Consumo Mensal de Gasolina C - C-SUL.

2013

2014

2015

2.

50

5

2.

77

9

2.

36

7

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000 Set/13

Set/14

Set/15

Mi

lh

a

re

s

Consumo Gasolina C - Mês

22 .6

88

24 .2

25

22 .0

73

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000 Jan-Set/13 Jan-Set/14 Jan-Set/15

Mi

lh

a

re

s

(46)

Fonte: ANP

(47)

(48)

Fonte: ANP

(49)

(50)

Fonte: ANP

(51)

(52)

Fonte: ANP

(53)

(54)

Fonte: ANP

(55)

(56)

Fonte: ANP

(57)

(58)

Fonte: ANP

(59)

Variação

+48%

1.100

1.631

0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800

Brasil

M

il

h

ar

e

s

set-14

set-15

22,6

%

77,4%

Mkt Share Hidratado- Brasil

set-14

33,0%

67,0%

Mkt Share Hidratado- Brasil

set-15

Variação

+26%

16,9%

88,7%

Mkt Share Hidratado - RJ

set-14

21,1%

78,9%

Mkt Share Hidratado - RJ

set-15

46

59

0 10 20 30 40 50 60 70

RIO DE JANEIRO

M

il

h

ar

e

s

set-14

set-15

(60)

ANP Variação +45% Variação +29% Variação +45%

44,1%

62,0%

Mkt Share Hidratado - SP

set-14

31,5

%

72,5%

Mkt Share Hidratado - PR

set-14

53,1%

46,9%

Mkt Share Hidratado - SP

set-15

42,7%

57,3%

Mkt Share Hidratado - PR

set-15

27,1

%

72,9%

Mkt Share Hidratado - C-Sul

set-14

38,7%

61,3%

Mkt Share Hidratado - C-Sul

set-15

1.031

1.494

0 500 1.000 1.500 2.000

C-Sul

M il h ar e s set-14 set-15

650

841

0 200 400 600 800 1.000

SÃO PAULO

107

155

0 50 100 150 200

PARANÁ

(61)

Variação +216% Variação +36% Variação +77%

13,0%

88,9%

Mkt Share Hidratado - MG

set-14

48,5%

59,7%

Mkt Share Hidratado - MT

set-14

37,9%

62,1%

Mkt Share Hidratado - MG

set-15

57,6%

42,4%

Mkt Share Hidratado - MT

set-15

17,4%

91,6%

Mkt Share Hidratado - MS

set-14

28,3%

71,7%

Mkt Share Hidratado - MS

set-15

62

196

0 50 100 150 200 250

MINAS GERAIS

47

63

0 10 20 30 40 50 60 70

MATO GROSSO

12

21

0 5 10 15 20 25 MATO GROSSO DO SUL M il h ar e s set-14 set-15

(62)

(63)

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