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Resultados do
4º Trimestre de 2018
Março/19
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O material divulgado pela Companhia reflete as expectativas dos administradores e poderá conter estimativas sobre eventos futuros. Quaisquer informações, dados em geral, previsões ou planos futuros refletem estimativas e não podem ser tomados como dados concretos ou promessa perante o mercado. A Ser Educacional não será responsável por quaisquer decisões de investimentos, operações ou alterações nas posições dos investidores tomadas com base nas informações e dados aqui divulgados. Da mesma forma, fica claro que o material ora divulgado poderá sofrer alterações sem prévio aviso.
O presente material foi elaborado pela Ser Educacional S.A. (“Ser Educacional" ou a "Companhia") de acordo com as mais rígidas normas nacionais e internacionais aplicáveis ao setor e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Ser Educacional quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Ser Educacional, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Ser Educacional não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Ser Educacional não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
3 31 23 16 39 13% 9% 5% 12% 4T15 4T16 4T17 4T18
Lucro líquido ajustado (R$MM) Margem liquida ajustada (%)
Destaques 4T18
0,12
0,30
4T17 4T18
*Considera o total de ações liquidas das ações em tesouraria de 128,7mm no 4T18 e 138,4mm no 4T17, utilizada para base de cálculo para distribuição de dividendos
+3,5%
R$ 320,1 milhões
Receita líquida
R$ 61,0 milhões
EBITDA ajustado
R$ 38,9 milhões
Lucro líquido ajustado
+47,7%
+142,7%
R$ 105,2 milhões
Geração operacional de caixa
173%
do EBITDAajustado
Lucro líquido ajustado por ação* (R$/ação)
4
133,9
127,8
11,7
16,9
6,8
5,5
4T17
4T18
Evolução da base de alunos 4T18 e ticket médio
Graduação Presencial EAD Pós presencial e técnicos Base de alunos (‘000)
152,4
150,2
Ticket médio de graduação presencial (R$/mês)
723,6
784,3
4T17
4T18
Ticket médio consolidado R$/mês
676,7
706,4
5 40% 38% 36% 32% 12% 12% 12% 11% 9% 7% 6% 7% 39% 43% 47% 50% 4T15 4T16 4T17 4T18
Crescimento dos cursos de saúde contribuíram para sustentar o ticket
médio, sem necessidade de exposição significativa a risco de crédito
Base de alunos de graduação presencial por tipo de cursoEvolução da base de alunos de graduação presencial por perfil de crédito
Humanas Engenharias Tecnólogos Saúde Saúde 2015 x 2018: +11pp Regulares* Educred Pra Valer FIES
Evolução do ticket médio de graduação presencial x IPCA
*Alunos pagantes sem financiamento, inclui Prouni ** Ajustado pro forma pra contemplar os efeitos do IFRS 15
650,1 784,3 4T15** 4T18 IPCA +15% Regulares* 2015 x 2018: +14pp 45,2% 44,9% 41,5% 31,6% 0,8% 1,4% 2,1% 2,6% 0,6% 1,5% 1,8% 3,1% 53,4% 52,2% 54,6% 62,7% 4T15 4T16 4T17 4T18
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Resumo dos resultados
Destaques Financeiros (R$MM)* 4T18 4T17
Comparável** ∆ (%) 12M18
12M17
Comparável** ∆ (%)
Receita líquida 320,1 309,3 +3,5% 1.262,5 1.246,6 +1,3%
Lucro bruto caixa ajustado 187,6 168,2 +11,5% 735,0 729,6 +0,7%
Margem bruta caixa ajustado 58,6% 54,4% +4,2 p.p. 58,2% 58,5% -0,3 p.p.
EBITDA ajustado(*) (**) 61,0 41,3 +47,7% 320,1 331,5 -3,4%
Margem EBITDA ajustada 19,1% 13,4% +5,7 p.p. 25,4% 26,6% -1,2 p.p.
Lucro líquido ajustado(*) (**) 38,9 16,0 +142,7% 237,9 217,1 +9,6%
Margem líquida ajustada 12,2% 5,2% +7,0 p.p. 18,8% 17,4% +1,4 p.p.
Lucro por ação*** 0,30 0,12 +161,0% 1,85 1,57 +17,8%
* Ajustado dos efeitos não recorrentes, receita de juros de acordos e alugueis mínimos pagos
** Reclassificação de R$5,3 milhões no 4T17 e R$14,7 milhões no 12M17 da linha de “juros sobre mensalidades e acordos” para “receita liquida” para melhor comparabilidade pela adoção do IFRS 15 *** Considera o total de ações liquidas das ações em tesouraria de 128,7mm no 4T18 e 138,4mm no 4T17, utilizada para base de cálculo para distribuição de dividendos
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((1) Unidades em expansão: Garanhuns, Maceió (Nabuco), João Pessoa (Nabuco), Mossoró, Juazeiro do Norte, Maracanaú, Porto Velho, Arapiraca, Marabá, Ananindeua, Boa Vista, Rio Branco,
Anápolis, Sobral, Cabo de Santo Agostinho, Petrolina, Jaboatão dos Guararapes, Feira de Santana, Fortaleza (Nabuco), Rio de Janeiro e Belo Horizonte * Alocações dos resultados não são auditadas
Resultados Ex-novas unidades e
EAD
4T18 12M18
Consolidado Novas unidades e EAD(1)* Consolidado Ex-novas unidades e EAD* Variação Consolidado Ex-novas e EAD
Consolidado Novas unidades e EAD(1)* Consolidado Ex-novas unidades e EAD* Variação Consolidado Ex-novas e EAD Receita líquida 320,1 21,2 298,9 -6,6% 1.262,5 79,6 1.182,8 -6,3%
Lucro bruto caixa ajustado 187,6 11,8 175,8 -6,3% 735,0 33,7 701,3 -4,6%
Margem bruta caixa ajustada 58,6% 55,8% 58,8% +1,0 pp 58,2% 42,3% +59,3% +1,0 pp
EBITDA Ajustado* 61,0 (5,9) 66,9 +9,7% 320,1 (32,5) 352,6 +10,1%
Margem EBITDA ajustado 19,1% -27,9% 22,4% +3,3 pp 25,4% -40,8% 29,8% +4,5 pp
8 96 61 121 36 69 67 4T17 4T18 PMR PMR FIES PMR Ex-FIES
Aging de mensalidades e acordos
Aging de mensalidades e acordos e prazo médio do contas
a receber líquido
Prazo médio de recebimento líquido - PMR (dias)
38 PMR Recor-rente 83 PMR PN 23
Aging de Mensalidades de Alunos (Valores em R$ ('000))
Vencidas até 30 dias 17.708 19,2% 24.908 19,8%
Vencidas de 31 a 60 dias 13.493 14,6% 22.175 17,7%
Vencidas de 61 a 90 dias 12.419 13,5% 20.208 16,1%
Vencidas de 91 a 180 dias 20.041 21,8% 25.937 20,6%
Vencidas há mais de 180 dias 28.445 30,9% 32.388 25,8% TOTAL 92.106 100,0% 125.616 100,0%
4T18 A.V. (%) 4T17 A.V. (%)
Aging dos Acordos a Receber (Valores em R$ ('000))
A vencer 14.744 21,0% 18.523 27,9%
Vencidas até 30 dias 6.756 9,6% 7.655 11,6%
Vencidas de 31 a 60 dias 6.720 9,6% 7.213 10,9%
Vencidas de 61 a 90 dias 6.368 9,1% 6.641 10,0%
Vencidas de 91 a 180 dias 14.502 20,6% 12.029 18,1%
Vencidas há mais de 180 dias 21.225 30,2% 14.216 21,4% TOTAL 70.315 100,0% 66.277 100,0%
% sobre o Contas a Receber Bruto 17,8% 21,5%
9 435,8 427,0 11,4 25,3 71,4 25,8
GCO 12M17 Variação do EBITDA Ajustado
Variação de ativos e passivos
Efeito liquido PN23*** IFRS9 (efeito não caixa)** GCO 12M18
112,3 19,7
26,7
105,3
GCO 4T17 Variação do EBITDA Ajustado Variação de ativos e passivos GCO4T18
Composição da geração de caixa operacional 4T18 (R$MM)
Geração de caixa operacional (GCO) R$MM
Composição da geração de caixa operacional 12M18 (R$MM)
* no 1T17 a parcela do FIES referente ao mês de dezembro de 2016 foi paga em janeiro de 2017 e em 2018 a pacela de dezembro de 2017 foi paga dentro do próprio mês.
** Em função da adoção do IFRS 9 em 2018, a Companhia reconheceu montante de R$ 25,8 milhões ao saldo da PDD registrada no ativo circulante em 31/12/17, em contrapartida ao patrimônio líquido, conforme prevê a regra *** Liquidação do pagamento da última parcela do acordo realizado junto ao Governo Federal indicativo aos valores devidos das mensalidades do FIES não pagos em 2015 (PN 23) nos valores de
10 99 29 133 250 286 173 169 144 117 4T16 4T17 4T18
Curto Prazo Longo Prazo Aquisições
Endividamento bruto e cronograma de amortização (R$MM)
Divida bruta
Dívida líquida (caixa liquido) / EBITDA ajustado (R$MM) 400 912 921 36% 76% 74% 4T16 4T17 4T18 Caixa e Equivalentes
Caixa e equivalentes (R$MM) e % da receita líquida em caixa
Caixa e equivalentes (R$MM) e % da receita líquida em caixa
459
517
424
118 (453) (497) 0,3 -1,4 -1,6 4T16 4T17 4T18 Dívida Líquida11 Aquisições de imóveis / construção / reformas 40,7% Equipamentos / Biblioteca / TI 44,2% Licenças MEC 2,9% Licenças de software 3,7% Intangíveis e outros 8,5%
Investimentos (R$MM)
Ampliações e Reformas nas cidades de:
▪
Recife
▪
Caruaru
▪
Fortaleza
81 110 97 7% 9% 8% 12M16 12M17 12M18Capex Ex Aquisições % Receita Líquida
Evolução dos investimentos Principais investimentos do 12M18: R$97,3MM
▪
Rio de Janeiro
▪
Guarulhos
12
Foco na execução do plano de negócios estão sustentando resultados
e mantendo a empresa preparada para retomada de crescimento
Status da captação 1T19
Total Graduação +15,1%
Presencial +5,9%
EAD +47,3%
Total EAD (pós + graduação) +68,9%
Crescimento da captação 2019.1 x 2018.1
dados acumulados até 26/3/19 x 26/3/2018 Execução das oportunidades no ensino superior brasileiro
▪ Unidades credenciadas aguardando o melhor momento para iniciar operações
▪ Aumento do portfólio de cursos em unidades existentes
▪ Unidades Fortaleza, Natal e Aracaju em fase final para credenciamento como Centros Universitários
▪ Maturação dos 205 polos EAD e 14 unidades abertas nos últimos 24 meses
#SerDigital – Transformação digital
▪ Criação de uma cultura digital e cada vez mais dedicada a melhoria da experiência do aluno
▪ Maior integração do ensino presencial e EAD
▪ Robotização e automação adicional dos processos
▪ Processos decisórios mais ágeis com ênfase na área comercial e financeira
Foco na rentabilidade
▪ Iniciativas do plano de ação 2018 devem continuar a gerar benefícios em 2019
▪ Manutenção da estratégia de ajuste de estrutura de custos e despesas
Distribuição de Dividendos
Total de dividendos 2018 (R$MM) 57,4
Dividendos intermediários pagos
em 25/9/2018 (R$mm) (20,7) Dividendos a distribuir (R$mm) 36,7 Dividendo a distribuir por ação 0,28495134
% Lucro líquido ajustado 24,1%
13
