Unidade: taxa de crescimento %

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MONTEPIO

Departamento de Estudos

/ / junho 2015

QATAR

Previsões económicas e indicadores sociais e demográficos

Unidade: taxa de crescim ento % 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

PIB 17,7 12,0 16,7 13,0 6,0 6,3 6,1 7,1 6,5 5,6 4,5 4,1 3,9 PIB Nominal 44,6 -15,2 27,9 35,7 12,1 6,8 3,3 -6,2 4,2 9,2 7,2 6,2 5,7 PIB Nominal (10^9) 419,6 356,0 455,4 618,1 692,7 739,8 764,4 716,9 747,4 816,2 874,7 929,1 982,2 PIB Nominal (10^9 $) 115,3 97,8 125,1 169,8 190,3 203,2 210,0 197,0 205,3 224,2 240,3 255,2 269,8 Deflator do PIB 22,9 -24,2 9,6 20,1 5,7 0,5 -2,6 -12,4 -2,1 3,4 2,6 2,0 1,7 Inflação (IPC) _15,2 _-4,9 _-2,4 _1,9 _1,9 _3,1 _3,0 _1,8 _2,7 _2,9 _2,7 _2,5 _2,3 Investimento (% PIB) 41,1 43,0 31,3 28,7 28,1 29,5 34,2 45,0 46,7 45,9 45,2 44,2 43,2 Poupança Nacional Bruta (% PIB) 64,2 49,5 50,4 59,3 60,7 60,3 59,4 53,3 51,6 51,1 49,8 48,3 47,0 Dívida Pública (% PIB) _11,5 _33,6 _38,4 _34,5 _36,0 _32,1 _31,5 _28,9 _26,1 _22,5 _18,0 _15,0 _12,7 Receitas Públicas (%) _20,0 _26,3 _-4,3 _41,6 _28,8 _22,1 _-8,5 _-17,9 _-7,2 _1,5 _3,3 _2,3 _2,2 Despesas Públicas (%) _15,9 _22,7 _17,3 _26,1 _19,7 _7,9 _4,5 _2,1 _2,1 _3,4 _3,6 _4,0 _4,2 Receitas Públicas (% PIB) _35,6 _47,7 _35,0 _38,7 _45,0 _51,9 _47,1 _40,1 _35,3 _32,9 _31,8 _30,7 _29,6 Despesas Públicas (% PIB) _24,8 _32,2 _29,0 _28,5 _30,8 _31,4 _32,5 _34,5 _33,4 _31,8 _30,8 _30,2 _29,7 Saldo Orçamental (% PIB) _10,8 _15,5 _6,1 _10,2 _14,2 _20,5 _14,5 _5,6 _1,9 _1,2 _1,1 _0,5 _-0,1 Saldo Primário (% PIB) 11,4 16,6 7,2 11,7 15,6 21,5 15,5 6,5 2,7 1,9 1,6 1,0 0,3 Balança Corrente (10^9 $) _26,6 _6,4 _24,0 _52,0 _62,0 _62,6 _52,8 _16,5 _10,2 _11,6 _10,9 _10,4 _10,2 Balança Corrente (% PIB) _23,1 _6,5 _19,1 _30,6 _32,6 _30,8 _25,1 _8,4 _5,0 _5,2 _4,6 _4,1 _3,8

População (10^6) 1,6 1,6 1,6 1,7 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,7 2,8 2,8 2,8

População (%) _34,9 _5,0 _0,3 _4,3 _7,6 _11,3 _9,3 _8,0 _7,0 _4,5 _2,0 _1,0 _0,0

População 15-64 anos (% total) _82,7 _84,3 _85,2 _85,6 _85,7 _85,4 _- _- _- _- _- _- -PIB PPP (10^9 $) 166,2 187,5 221,5 255,6 275,9 297,7 320,5 346,4 374,3 403,6 430,8 457,4 484,8 PIB per capita PPP $ 106 972 114 904 135 294 149 642 150 191 145 539 143 427 143 532 144 935 149 526 156 488 164 515 174 375 PIB per capita $ 74 189 59 935 76 413 99 431 103 606 99 370 93 965 81 603 79 501 83 084 87 294 91 801 97 052

Exportações (%) _17,7 _7,7 _30,8 _16,0 _5,4 _2,5 _-0,8 _1,9 _-0,4 _0,4 _0,1 _0,2 _0,5 Bens (%) 20,3 9,1 30,8 13,4 5,6 2,5 -1,0 -0,3 -0,8 -0,4 -0,9 -0,8 -0,5 Importações (%) _12,0 _-3,3 _-12,5 _19,4 _15,3 _4,3 _4,4 _6,2 _3,7 _3,7 _3,3 _2,7 _2,8 Bens (%) 12,0 -3,3 -12,5 19,4 15,3 4,3 4,4 6,2 3,7 3,7 3,3 2,7 2,8 Agricultura (% PIB) 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 - - - -Indústria (% PIB) _72,6 _61,9 _68,1 _72,5 _72,2 _69,6 _- _- _- _- _- _- -Serviços (% PIB) _27,3 _38,0 _31,8 _27,4 _27,7 _30,3 _- _- _- _- _- _-

-Esperança Vida à nascença (anos) _77,8 _78,0 _78,1 _78,3 _78,5 _78,6 _- _- _- _- _- _- -F o n t e :F M I (Wo rld Ec o no m ic Outlo o k - a bril de 2015); B a nc o M undia l (re s ta nte s da do s his tó ric o s s e m pre vis õ e s ).

Superfície 11 586 Km2 Densidad e Populacional 193 Hab/ Km2 Reserv as Ex ternas 38,521 10^9 $

(2)

2

Código Descrição Valor (mM$) Peso (%)

27 Combustíveis minerais, óleos, produtos de destilação 113,8 86,5

39 Plásticos e suas obras 5,3 4,0

76 Alumínos e suas componentes 2,9 2,2

29 Produtos químicos orgânicos 2,5 1,9

31 Fertilizantes 1,8 1,3

Outros produtos 5,2 3,9

F o n t e : Inte rna tio na l Tra de C e ntre (ITC ) - Na ç õ e s Unida s .

Código Descrição Valor (mM$) Peso (%)

84 Máquinas, reatores nucleares e caldeiras 4,7 15,5

87 Veículos elétricos e ferroviários 3,9 12,7

85 Equipamento elétrico e eletrónico 3,2 10,6

88 Aeronaves, aparelhos espaciais, e suas componentes 1,8 5,9

73 Artigos de ferro e aço 1,4 4,6

Outros produtos 15,5 50,7

F o n t e : Inte rna tio na l Tra de C e ntre (ITC ) - Na ç õ e s Unida s .

Principais Importações de Bens (2014)

País Valor (mM$) Peso (%) País Valor (mM$) Peso (%)

EUA 3,5 11,4 Japão 33,3 25,3

China 3,2 10,5 República da Coreia 24,8 18,8

EAU 2,5 8,2 Índia 16,8 12,7

Alemanha 2,2 7,1 China 10,2 7,7

Reino Unido 2,0 6,4 Singapura 8,1 6,1

Outros países _17,2 _56,3 Outros países _38,5 _29,3

F o n t e : Inte rna tio na l Tra de C e ntre (ITC ) - Na ç õ e s Unida s . F o n t e : Inte rna tio na l Tra de C e ntre (ITC ) - Na ç õ e s Unida s .

Principais Parceiros Comerciais de Exportações (2014)

Principais Parceiros Comerciais de Importações (2014)

Tipo de Produto Valor (€) Share

(%)

TCMA09-14

(%) Tipo de Produto Valor (€)

Share

(%)

TCMA09-14

(%)

Produtos químicos 16 120 747 98,3 97,7 Produtos químicos 5 137 322 27,0 211,2 Artigos de vestuário 224 044 1,4 160,6 Artigos de vestuário 2 664 237 14,0 19,1 Vendas por grosso e a retalho e serviços de

reparação de veículos automóveis e motociclos

18 876 0,1 - Outros produtos minerais não metálicos 2 160 915 11,3 4,7 Produtos informáticos, electrónicos e

ópticos 13 777 0,1 -1,0

Produtos metálicos transformados, excepto

máquinas e equipamento 1 434 618 7,5 31,4 Couro e produtos afins 6 603 0,0 222,3 Máquinas e equipamentos, n.e. 1 378 259 7,2 -1,0 Produtos diversos das industrias

transformadoras 4 498 0,0 - Artigos de borracha e de matérias plásticas 799 525 4,2 14,3

Equipamento eléctrico _{4 428} _0,0 _- Mobiliário _{714 597} _3,7 _19,4

Produtos têxteis _{2 961} _0,0 _130,0 Produtos informáticos, electrónicos e

ópticos 606 077 3,2 -11,3

Produtos metálicos transformados, excepto

máquinas e equipamento 1 423 0,0 -41,2

Madeira e cortiça e suas obras, excepto

mobiliário; obras de espartaria e de cestaria 596 038 3,1 60,9 Máquinas e equipamentos, n.e. 1 296 0,0 - Couro e produtos afins 595 116 3,1 48,2

Fonte: INE. Fonte: INE.

TOP 10 DAS IMPORTAÇÕES DE PORTUGAL do QATAR (2014) TOP 10 DAS EXPORTAÇÕES DE PORTUGAL PARA o QATAR (2014)

2012 2013 2014 2012 2013 2014

Importações de Portugal deste país (milhares €) 64 371,4 132 738,3 16 401,3 Exportações de Portugal deste país (milhares €) 12 719,9 14 259,6 19 059,7 Importações totais de Portugal (milhares €) 56 374 083 56 906 067 58 745 986 Exportações totais de Portugal (milhares €) 45 213 016 47 266 500 48 180 643 Peso das importações do país (%) 0,11 0,2 0,0 Peso das exportações do país (%) 0,03 0,0 0,0

Fonte: INE. Fonte: INE.

(3)

3

ÍNDICE DE LIBERDADE ECONÓMICA

- The Heritage Foundation

Qatar é a 32.ª economia mais livre

do Mundo em 2015

A pontuação do Qatar ao nível da liberdade económica é de 70,8 pontos, correspondendo à 32.ª economia mais livre dos países que compõem o índice em 2015. Trata-se de um resultado que fica 0,4 pontos abaixo do

observado no ano anterior, com as melhorias na liberdade de comércio e na liberdade laboral a serem compensadas pelos declínios em cinco das 10 liberdades económicas, incluindo a liberdade de corrupção,

liberdade monetária e liberdade de negócios. O Qatar está classificado em 3.º lugar entre os 15 países da região do Norte de África e Médio Oriente e a sua pontuação geral está acima da média mundial.

Com vastas reservas de petróleo e gás, o Qatar goza de um dos mais elevados padrões mundiais de vida. Os esforços para diversificar a economia e reduzir a dependência face ao setor da energia têm tido um sucesso apenas moderado. As indústrias de petróleo e gás ainda contribuem para cerca de metade do PIB. Com base em políticas de uma economia aberta, o Governo está a tentar posicionar o Qatar como um futuro centro logístico e financeiro.

Os esforços para fazer avançar a liberdade económica têm sido notáveis. O respeito pelo Estado de Direito é manchado por alegações de corrupção associadas à organização do Campeonato do Mundo de 2022. O ambiente regulatório é rígido e inibe o crescimento das pequenas e médias empresas.

Enquadramento

O Qatar tem sido governado pela família Al-Thani desde a independência do Reino Unido em 1971. O Sheikh Tamim bin Hamad Al-Thani, no poder desde 2013, tem-se concentrado nas questões domésticas, como a melhoria das infraestruturas e a prestação de melhores cuidados de saúde e de ensino. O Qatar detém 25 mil milhões de barris de petróleo de reservas comprovadas e detém a 3.ª maior reserva de gás natural do mundo. O petróleo e o gás representam cerca de 85% das receitas

de exportação e mais de 50% do PIB. O Qatar tem permitido um extenso investimento estrangeiro na sua indústria de gás natural e é o maior exportador mundial de gás natural liquefeito (GNL). Com um dos maiores rendimentos per capita do mundo e quase sem pobreza, o Qatar tem evitado a instabilidade que outros países do Médio Oriente têm sofrido em resultado da “Primavera Árabe”.

Estado de Direito

Eficácia da Regulação

Embora os críticos continuem a queixar-se da falta de transparência nos contratos públicos, os registos

anticorrupção do Qatar estão entre os melhores do Médio Oriente. O Estado de Direito é respeitado, mas o sistema jurídico, no entanto, tem-se apresentado

tendenciosamente contra as empresas estrangeiras. De acordo com o The Heritage Foundation, o sistema judicial é suscetível de influência política e pode ser burocrático. De um modo geral, os estrangeiros não são autorizados a possuir propriedade.

O lançamento de um negócio requer oito procedimentos e o capital mínimo exigido ultrapassa metade do nível de rendimento per capita anual. A obtenção de licenças necessárias continua a ser relativamente demorada. O custo não salarial de empregar um trabalhador é moderado, mas o mercado de trabalho carece de flexibilidade. Os subsídios governamentais são muito elevados: o FMI estima que só os subsídios à energia antes de impostos excedam os gastos com saúde e educação.

Intervenção do Governo

Abertura Económica

O Qatar não tem impostos sobre o rendimento das pessoas singulares (IRS). A taxa de imposto sobre as pessoas coletivas (IRC) é de 10% (para empresas do setor de petróleo e gás é de 35%). Outros impostos incluem os direitos aduaneiros. A carga fiscal global corresponde a 5,1% do PIB, os gastos públicos a 30,6% e a dívida pública a 34%.

O Qatar tem uma pauta aduaneira média de 4,1%. As barreiras não-tarifárias são baixas, mas algumas linhas de importação enfrentam procedimentos especiais e outras são proibidas. Na maior parte dos casos, o investimento estrangeiro é limitado a 49% da empresa. O setor financeiro modernizado e em expansão está a atrair as empresas estrangeiras, mas o Governo mantém uma propriedade considerável do setor. O mercado de capitais continua a crescer.

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INDICADORES DE RISCO

COUNTRY’S SCORE OVER TIME COUNTRY COMPARISONS

RATING DAS AGÊNCIAS

SCORE % 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Overall Score 63,5 62,4 62,9 62,2 65,8 69,0 70,5 71,3 71,3 71,2 70,8

Property Rights 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 65,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 Freedom from Corruption 56,0 52,0 59,0 60,0 60,0 65,0 70,0 77,0 72,0 72,4 68,0

Government spending 75,5 71,7 71,4 72,1 69,1 73,7 78,1 73,6 81,2 72,1 71,9 Fiscal Freedom 99,9 99,9 99,8 99,8 99,9 99,9 99,8 99,7 99,8 99,9 99,7 Business Freedom 55,0 60,0 60,0 60,0 75,7 73,7 70,3 69,7 69,4 71,7 70,5 Labor Freedom 60,0 60,0 60,0 60,0 64,7 69,1 67,0 67,9 63,4 70,0 71,2 Monetary Freedom 81,7 75,7 72,4 69,4 67,3 65,9 71,9 77,1 80,3 81,2 79,7 Trade Freedom 76,6 74,6 76,4 70,8 81,6 82,2 82,4 82,5 82,5 79,8 81,8 Investment Freedom 30,0 30,0 30,0 30,0 40,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 Financial Freedom 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0

F o n t e : The He rita ge F o unda tio n.

Rating Heritage Foundation

SCORE % 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2014 2015 Country Risk 37,0 29,0 32,0 32,0 33,0 26,0 28,0 29,0 27,0 27,0 26,0 A A Sovereign* 34,0 27,0 28,0 26,0 24,0 18,0 22,0 22,0 20,0 20,0 20,0 A A Currency* 36,0 31,0 34,0 34,0 35,0 26,0 28,0 30,0 28,0 27,0 26,0 A A Economic 31,0 28,0 26,0 31,0 31,0 28,0 32,0 32,0 32,0 32,0 35,0 BBB BBB Political 37,0 31,0 31,0 32,0 32,0 30,0 31,0 35,0 35,0 35,0 35,0 BBB BBB Banking* 40,0 29,0 33,0 36,0 40,0 35,0 33,0 34,0 34,0 34,0 32,0 BBB BBB

F o n t e : EIU. No ta (*): Utiliza do na c o ntruç ã o do "C o untry R is k".

Rating EIU (The Economist Inteligence Unit)

Rating

S&P A+ A+ AA- AA- AA- AA AA AA AA AA AA

Moody's A+ AA- AA AA AA AA AA AA AA AA AA

Fitch - - -

-Compósito _A+ _A+ _AA- _AA- _AA- _AA _AA _AA _AA _AA _AA

N o t a : O rating c o m pó s ito re s ulta da m é dia da s 3 a gê nc ia s .

2006

(5)

5

CHART BOOK

0 4 8 12 16 20 24 28 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 GDP Growth (%) Qatar - GDP Grow th %

Source: IMF (April 2015)

50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000 110,000 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 Per Capita GDP

Qatar – Per Capita GDP

$

24 28 32 36 40 44 48 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 % GDP Qatar – Investment (% GDP) %

46 48 50 52 54 56 58 60 62 64 66 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 % GDP

Qatar – Gross National Saving (% GDP)

%

0 5 10 15 20 25 30 35 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 % GDP

Qatar – Current Account (% GDP)

%

-8 -4 0 4 8 12 16 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 Inflation Rate

Qatar – Inflation Rate

%

Qatar – Unemployment Rate

No data available in the WEO apr/2015

5 10 15 20 25 30 35 40 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 % GDP

Qatar – Public Debt (% GDP)

%

-4 0 4 8 12 16 20 24 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 % GDP

Qatar – Budget Balance (% GDP)

%

0.0 0.4 0.8 1.2 1.6 2.0 2.4 2.8 3.2 3.6 0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20

Population Growth Rate (%)

Qatar - Population

10^6 %

-4 0 4 8 12 16 20 24 28 32 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 Exports Growth (%)

Qatar - Exports Grow th

%

-20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 Imports Growth (%)

Qatar - Imports Grow th

%

(6)

DEPARTAMENTO DE ESTUDOS

Rui Bernardes Serra Chief Economist

RBSerra@montepio.pt

José Miguel Moreira Senior Economist

JoseMoreira@montepio.pt

Margarida Filipe Junior Economist

Margarida.Filipe@montepio.pt

Artur Patrício Junior Economist

Artur.patricio@montepio.pt

APOIO À INTERNACIONALIZAÇÃO

DAS EMPRESAS

Florbela Cunha Head of Unit

FGCunha@montepio.pt

Rita Marques Trade Finance

Rita.Marques@montepio.pt

Luis Carv alho Africa Business

LACarvalho@montepio.pt

Carla Marques Mendes International Business Advisor

CMMendes@montepio.pt

Alex andra Nev es International Business Advisor

AJNeves@montepio.pt

AD VERTÊNCIA

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Todos os dados, análises e considerações nele contidas estão simplesmente baseadas no que estimamos ser as melhores informações disponíveis, recolhidas a partir de fontes oficiais e outras consideradas credíveis, não assumindo, todavia, qualquer responsabilidade por erros, omissões ou inexatidões das mesmas.

As opiniões e previsões expressas refletem somente a perspetiva e os pontos de vista dos autores na data da sua elaboração, podendo ser livremente modificadas a todo o tempo e sem aviso prévio.

Neste contexto, o presente documento não pode, em circunstância alguma, ser entendido como convite ao investimento, seja de que natureza for, nem como proposta ou oferta de negócio de qualquer tipo.

Qualquer decisão de investimento deve ser devidamente ponderada, fundamentada na análise crítica, pelo investidor, de toda a informação publicamente disponível sobre os ativos a que respeita, suas características e adequação ao perfil de risco assumido, e devem ter em conta todos os documentos emitidos ao abrigo da regulamentação das entidades de supervisão, nomeadamente da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários.

Nem o Montepio, na qualidade de emitente do documento, nem nenhuma entidade sua dominante ou dominada ou qualquer outra integrante do Grupo Montepio em que se insere, pode, consequentemente, ser responsabilizada por eventuais perdas ou prejuízos decorrentes de decisões de investimento que, quem quer que seja, tenha tomado, mesmo que por levar em conta elementos constantes deste documento.

Por outro lado, uma vez que este documento não contempla qualquer tipo de informação privilegiada ou reservada, nem constitui nenhum conselho ou convite ao investimento, as empresas do Grupo Montepio mantêm o direito de, nos limites da lei, transacionar ou não, ocasional ou regularmente, qualquer ativo direta ou indiretamente relacionado com o âmbito deste relatório.