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Diário de Mercado
17 de dezembro de 2019
Ibovespa renova recorde mesmo com ata do Copom menos afável
Comentário. O índice doméstico avançou, mesmo com os agentes tendo considerado o tom
da ata do Copom da última reunião (11 de dezembro), na qual a taxa básica de juros (Selic)
foi reduzida para novo piso histórico de 4,50% a.a., menos ameno do que o esperado. Neste
momento, o mercado reduziu as possibilidades da continuidade de um ciclo mais agressivo
de corte de juros nas próximas decisões do Banco Central. Assim, em verdade, papéis de
setores mais sensíveis a oscilações de juros, que haviam subido recentemente de modo
mais contundente, como o varejo e a construção civil, terminaram sofrendo realizações. De
outra mão, setores que estavam performando com menor intensidade, como o financeiro,
garantiram a alta do dia. A Petrobras, que havia recuado nos últimos dois pregões por conta
do anúncio de um follow-on (oferta subsequente de ações), teve apoio na alta do preço do
petróleo e também contribuiu positivamente. Externamente, os índices de Nova York
findaram positivos com recorde, mas praticamente “de lado”, sem notícias mais expressivas
e já
“estando no preço” o acordo comercial “fase 1” entre Estados Unidos e China. Vale
lembrar que amanhã na Bovespa será o último vencimento do ano de índice futuro e de
opções sobre o Ibovespa.
No Brasil, o dólar comercial fechou cotado a R$ 4,0640 (+0,05%). Os juros futuros subiram
ao longo de toda curva de estrutura a termo, com destaque maior nos vértices intermediários.
Ibovespa. O índice principiou oscilante, mas navegou volátil e positivo ao longo de todo o
pregão, firmando-se na hora final de negócios. O Ibovespa fechou aos 112.615 pts (+0,64%),
acumulando +0,05% na semana, +4,05% no mês, +28,14% no ano e +30,34% em 12 meses.
O preliminar giro financeiro da Bovespa foi de R$ 19,8 bilhões, sendo R$ 18,0 bilhões no
mercado à vista. No dia 13 de dezembro (último dado disponível), a Bovespa teve retirada
líquida de -R$ 357,858 milhões de capital estrangeiro, passando o saldo negativo no mês a
-R$ 3,382 bilhões no mês. Em 2019, a retirada líquida passou a -R$ 42,638 bilhões.
Maiores altas Ticker Preço % Vol
(mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm)
Cielo ON NM CIEL3 10,00 5,52 172,6 B2W digital ON NM BTOW3 64,28 -3,40 164,2 B3 ON NM B3SA3 47,79 3,40 553,3 BRF S.A. ON NM BRFS3 33,63 -3,20 320,8 Ultrapar ON NM UGPA3 23,00 2,54 151,2 Natura ON NM NATU3 36,86 -3,00 139,5 Petr. Distr. BR ON NM BRDT3 29,20 2,46 296,6 Magazin Luiza ON NM MGLU3 47,88 -2,88 583,0 Notre Dame Int ON NM GNDI3 63,00 2,29 1.458,5 Gol PN N2 GOLL4 35,33 -2,75 128,7
Agenda Econômica. Nos EUA, as construções de casas novas subiu 3,2% em novembro
(com ajuste sazonal) ante +4,5% em outubro (revisado de +3,8%) – consenso em +2,0%,
para a taxa anual de 1,365 milhão de unidades. Já as licenças para construção aumentaram
+1,4% em novembro versus +5,0% em outubro – consenso em -3,8%, para 1,482 milhão.
Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA COPOM - Ata da reunião 11-dez NA NA NA - EUA Construção de casas novas M/M Nov 2,0% 4,5% 3,2% ▲
EUA Alvarás de construção M/M Nov -3,8% 5,0% 1,4% ▲
EUA Produção industrial M/M Nov 0,8% -0,9% 1,1% ▲
EUA Produção manufatureira (SIC) Nov 0,8% -0,7% 1,1% ▲
EUA Utilização da capacidade Nov 77,4% 76,6% 77,3% ▲
* Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg – Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos
Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) chegou a operar em campo negativo, mas,
depois, navegou praticamente o restante da sessão em terreno positivo. Mesmo com a alta
da divisa no mercado internacional, findou
“de lado”, com a percepção do mercado em
relação à postura do Banco Central sobre os juros. A moeda terminou cotada em R$ 4,0640
(+0,05%), acumulando -1,05% na semana, -4,15% no mês, +4,88% no ano e +4,23% em 12
meses. O risco-país medido pelo CDS Brasil 5 anos baixou para 97 pts versus 99 pts antes.
Juros. Os juros futuros subiram e levantaram como um todo a sua curva de estrutura a
termo. Destaque de alta mais acentuada para os vencimentos intermediários, com a
mudança percebida pelos agentes do teor da ata do Copom em relação à trajetória futura
dos juros. Em relação ao pregão anterior, assim fecharam: DI janeiro/2020 em 4,40%; DI
janeiro/2021 em 4,65% de 4,55%; DI janeiro/2022 em 5,42% de 5,24%; DI janeiro/2023 em
5,99% de 5,82%; DI janeiro/2025 em 6,60% de 6,46%; DI janeiro/2027 em 6,93% de 6,81%.
Agenda. Brasil: IPC-FIPE, IGP-M 2ª prévia, Confiança industrial CNI, Relatório de inflação
4T – Bacen, FGV Confiança do Consumidor, Custos de construção FGV, IPCA-15, Saldo em
conta corrente, Investimento Estrangeiro Direto; EUA: Índice antecedente, PIB, Consumo
pessoal, PCE, Índice de confiança do consumidor da Univ. Michigan, Reino Unido: BoE -
Taxa de juros, PIB; Japão: BoJ - Taxa de juros.
Estratégia de Mercado
Hamilton Moreira Alves, CNPI-T
hmoreira@bb.com.br
Bolsas
Câmbio (CMBZ) – Dólar norte-americano Intraday
Juros – estrutura a termo
CDS Brasil (5 anos)
Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração: BB Investimentos 0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% Ibovespa S&P500 4,06 4,05 4,06 4,07 4,08 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 17/dez 16/dez 10/dez 14/nov 97 90 100 110 120 130 140 150
Índices mundiais (18h) Último % Dia % Mês % Ano
IBOVESPA 112.615 0,64 4,05 28,14
IBOV Futuro - Dez/19 112.629 0,40 3,87 -
Dow Jones (EUA) 28.267 0,11 0,77 21,18 Nasdaq (EUA) 8.823 0,10 1,82 32,98 S&P 500 (EUA) 3.193 0,03 1,64 27,35
Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano
Dolar Comercial (CMBZ) 4,0652 0,08 -4,02 4,92 Euro x Real (BRL/EUR) 4,5337 0,19 -2,86 2,24 Euro x US$ (EUR/USD) 1,1150 0,05 1,20 -2,57
Brasil CDS 5 Anos (BPS) 97 -1 -27 -113
Ouro Spot (USD/onça troy) 1.476,24 0,00 0,84 15,27 Petróleo Brent (USD/barril) 65,86 0,87 5,49 26,1
Ibovespa
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Ibovespa
Código Último
Preço % Dia Anterior Max Min
Neg. Mil Volume R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2019 % 12 meses Max. 52 semanas Min. 52 semanas 17/dezembro/2019 CIELO CIEL3 8,79 5,52 8,33 8,80 8,27 22,8 173 0,48% 0,11 12,69 -1,12 -7,0 12,25 6,25 B3 B3SA3 47,79 3,40 46,22 47,79 46,36 29,6 553 5,41% 3,00 0,15 78,25 78,3 50,40 25,62 ULTRAPAR UGPA3 23,00 2,54 22,43 23,45 22,30 20,4 151 1,21% 3,32 5,46 -13,53 -7,1 29,34 15,00 PETROBRAS BR BRDT3 29,20 2,46 28,50 29,37 28,19 22,9 297 1,09% 6,10 2,67 13,62 27,4 29,54 21,00 INTERMEDICA GNDI3 63,00 2,29 61,59 64,60 61,70 42,9 1.458 1,16% 5,00 11,13 116,64 118,0 64,60 27,83 P.ACUCAR-CBD PCAR4 63,00 2,29 61,59 64,60 61,70 42,9 1.458 0,68% 5,00 11,13 116,64 118,0 64,60 27,83 BRASIL BBAS3 48,95 2,26 47,87 48,95 47,92 27,7 511 3,55% 0,87 2,38 5,29 12,0 55,91 43,01
SUZANO S.A. SUZB3 40,03 2,12 39,20 40,34 39,20 18,2 240 1,51% 2,96 3,81 5,12 10,5 50,50 27,55
BBSEGURIDADE BBSE3 37,55 1,98 36,82 37,66 36,83 14,2 114 1,25% 0,54 9,00 36,10 40,4 37,66 25,61 ITAUSA ITSA4 13,83 1,92 13,57 13,83 13,63 27,1 234 3,36% 0,95 4,22 14,49 16,7 14,25 11,02 BRADESCO BBDC4 34,82 1,84 34,19 35,03 34,25 39,5 716 7,13% 0,06 4,35 11,43 14,4 38,75 29,05 BRADESCO BBDC3 32,54 1,59 32,03 32,72 32,20 13,5 94 1,94% 0,06 4,13 18,80 21,3 34,85 25,72 ITAUUNIBANCO ITUB4 36,02 1,52 35,48 36,28 35,54 42,8 691 9,23% -0,80 3,51 3,80 6,6 38,90 30,41 PETROBRAS PETR4 29,85 1,50 29,41 29,90 29,43 57,2 1.209 7,38% -0,43 2,40 31,61 30,5 31,23 20,42 USIMINAS USIM5 9,25 1,43 9,12 9,25 9,04 12,1 111 0,22% 0,00 8,70 0,33 -5,5 11,22 6,87 WEG WEGE3 33,96 1,40 33,49 34,00 33,42 16,3 130 1,15% -0,26 11,64 93,61 100,7 34,38 16,81 PETROBRAS PETR3 31,52 1,38 31,09 31,64 31,10 22,1 323 5,22% 0,61 1,03 24,09 21,0 33,70 23,33 IRBBRASIL RE IRBR3 37,22 1,31 36,74 37,30 36,82 12,4 113 1,85% 1,47 0,24 33,79 46,6 39,57 25,33 KLABIN S/A KLBN11 18,75 1,24 18,52 18,98 18,58 14,0 79 0,61% -0,42 5,81 18,07 19,3 20,11 14,13 EMBRAER EMBR3 19,16 1,05 18,96 19,24 18,89 8,2 45 0,69% 0,68 6,44 -11,62 -9,8 23,09 16,61 BTGP BANCO BPAC11 74,84 0,89 74,18 75,39 73,11 7,6 130 0,71% 0,19 6,53 217,79 242,0 77,47 21,79 SANTANDER BR SANB11 44,93 0,88 44,54 45,45 44,52 8,7 73 0,90% 0,49 1,88 5,22 5,4 50,68 40,35 CEMIG CMIG4 13,50 0,67 13,41 13,59 13,26 19,4 134 0,68% 3,61 3,45 -2,60 7,7 15,74 12,20 RAIADROGASIL RADL3 106,01 0,65 105,33 106,48 103,96 5,0 89 1,28% -0,93 -6,18 85,49 74,1 115,38 55,26
TIM PART S/A TIMP3 14,61 0,62 14,52 14,87 14,48 9,9 59 0,54% -0,48 7,90 23,29 22,1 14,87 10,43
QUALICORP QUAL3 34,15 0,59 33,95 34,25 33,94 9,8 111 0,40% -0,20 -7,20 195,36 179,1 37,21 11,14
TELEF BRASIL VIVT4 56,87 0,42 56,63 57,68 56,41 5,6 57 1,22% 0,96 1,10 23,02 20,2 57,77 44,09
HYPERA HYPE3 33,62 0,36 33,50 34,11 33,41 8,1 59 0,77% 1,51 0,96 11,32 9,9 36,08 24,56 BR MALLS PAR BRML3 17,39 0,17 17,36 17,58 17,17 21,1 182 0,69% 0,00 11,69 33,05 34,8 17,64 11,35 TAESA TAEE11 30,27 0,10 30,42 30,44 29,91 8,2 49 0,34% -0,30 6,96 28,26 28,3 30,66 22,48 EQUATORIAL EQTL3 22,08 0,09 22,06 22,44 21,85 17,9 169 1,10% -2,60 6,98 48,07 55,9 22,79 13,82 VALE VALE3 53,35 0,02 53,34 53,71 53,05 36,6 724 8,20% -0,76 6,74 4,61 4,1 56,20 40,51 CCR SA CCRO3 17,75 -0,11 17,77 18,00 17,55 24,5 104 1,05% 1,20 3,26 58,48 50,6 18,16 11,15 SMILES SMLS3 38,45 -0,13 38,50 38,80 37,92 3,4 35 0,11% -0,10 10,62 -12,15 -14,6 52,64 30,30 BRADESPAR BRAP4 37,63 -0,32 37,75 37,94 37,45 6,9 43 0,39% -0,50 10,03 18,74 24,2 38,20 25,48 ECORODOVIAS ECOR3 15,15 -0,39 15,21 15,34 14,92 7,1 29 0,13% 2,43 5,21 61,51 59,8 15,38 7,92 LOCALIZA RENT3 47,30 -0,42 47,50 47,88 46,79 15,6 151 1,26% 1,00 5,02 58,99 70,6 48,05 27,48
RUMO S.A. RAIL3 25,26 -0,43 25,37 25,48 24,99 24,0 151 1,32% -0,59 3,40 48,59 58,0 26,03 15,85
ENGIE BRASIL EGIE3 47,30 -0,44 47,51 47,95 47,07 5,0 56 0,62% -1,44 1,13 43,25 39,5 49,50 32,51
FLEURY FLRY3 28,81 -0,48 28,95 29,05 28,72 7,0 39 0,43% 0,10 1,09 45,65 48,0 29,25 18,71
GERDAU GGBR4 18,02 -0,50 18,11 18,40 17,90 19,2 207 0,85% -2,54 6,00 21,59 19,3 18,68 11,54
ELETROBRAS ELET6 37,66 -0,50 37,85 37,97 37,20 8,4 91 0,47% 0,99 4,81 33,69 35,1 47,99 25,51
ENERGIAS BR ENBR3 20,50 -0,53 20,61 20,94 20,34 18,7 118 0,31% -0,87 3,07 38,98 48,2 21,08 13,77
LOJAS RENNER LREN3 54,14 -0,57 54,45 54,76 53,40 20,1 304 2,10% -0,20 4,52 40,46 53,5 54,76 35,06
GERDAU MET GOAU4 8,43 -0,59 8,48 8,57 8,35 9,4 70 0,23% -1,63 8,08 21,47 18,2 8,63 5,69
BRASKEM BRKM5 28,46 -0,63 28,64 28,97 28,31 7,0 41 0,44% -2,30 1,68 -39,93 -40,2 57,20 25,80
AZUL AZUL4 56,87 -0,70 57,27 57,45 56,33 9,8 113 0,84% 0,02 7,10 57,97 78,6 57,82 31,13
SABESP SBSP3 58,13 -0,70 58,54 58,82 57,44 13,1 150 0,97% -0,46 1,27 84,54 92,2 61,95 29,39
COGNA ON COGN3 12,00 -0,83 12,10 12,25 11,83 22,4 126 0,77% -1,64 17,07 35,29 31,6 13,66 8,49
ELETROBRAS ELET3 35,93 -0,88 36,25 36,49 35,51 14,8 143 0,54% -0,08 3,16 48,34 50,0 47,85 22,04
AMBEV S/A ABEV3 18,91 -0,89 19,08 19,30 18,89 31,7 268 4,11% -0,53 4,76 22,95 17,5 20,77 14,91
SID NACIONAL CSNA3 13,88 -0,93 14,01 14,12 13,78 13,2 97 0,41% -2,12 10,51 57,01 49,4 18,27 8,50
IGUATEMI IGTA3 50,14 -1,05 50,67 50,95 49,80 7,8 67 0,22% 0,24 5,65 20,53 31,3 50,95 35,25
MULTIPLAN MULT3 30,73 -1,13 31,08 31,33 30,32 14,4 114 0,42% -0,39 6,26 26,41 33,6 31,33 21,51
COSAN CSAN3 68,40 -1,34 69,33 70,11 68,40 7,6 112 0,49% -1,30 10,14 104,42 108,7 70,11 31,66
CYRELA REALT CYRE3 29,66 -1,49 30,11 30,26 29,16 19,4 109 0,38% 0,78 10,51 91,73 95,4 30,26 14,60
MARFRIG MRFG3 10,70 -1,56 10,87 10,96 10,70 14,9 56 0,23% -1,92 0,00 95,97 92,1 12,14 5,24
CVC BRASIL CVCB3 42,66 -1,66 43,38 43,63 42,02 10,0 84 0,33% -2,22 6,28 -30,27 -28,7 65,33 38,55
JBS JBSS3 24,99 -2,00 25,50 25,57 24,59 36,4 405 2,43% -2,54 -12,25 115,62 110,0 34,25 11,17
YDUQS PART YDUQ3 46,35 -2,11 47,35 48,00 46,16 11,1 94 0,60% -1,80 9,29 95,08 90,8 48,00 22,07
MRV MRVE3 21,87 -2,15 22,35 22,38 21,59 19,3 96 0,28% -1,31 26,88 84,42 114,8 22,74 9,74
VIAVAREJO VVAR3 10,99 -2,31 11,25 11,56 10,78 69,6 833 0,44% 1,10 24,74 150,34 152,1 11,60 3,80
LOJAS AMERIC LAME4 25,87 -2,38 26,50 26,52 25,60 22,1 143 0,73% -3,25 16,50 31,76 33,5 27,09 14,53
GOL GOLL4 35,33 -2,75 36,33 36,44 34,68 12,8 129 0,24% -2,35 3,73 40,76 49,1 44,62 20,09
MAGAZ LUIZA MGLU3 47,88 -2,88 49,30 49,39 47,23 39,9 583 1,31% -2,43 6,33 111,54 125,2 49,88 19,78
NATURA NATU3 36,86 -3,00 38,00 38,80 36,77 13,2 140 0,62% 0,41 11,29 63,82 67,2 38,80 19,84 BRF SA BRFS3 33,63 -3,20 34,74 34,99 33,21 34,9 321 1,47% -0,94 -8,11 53,35 46,2 41,06 19,33 B2W DIGITAL BTOW3 64,28 -3,40 66,54 66,63 63,76 11,1 164 0,55% -2,90 14,09 54,77 77,8 67,49 29,18 IBOVESPA IBOV 112.615 0,64 111.896 112.695 111.897 1.279 16.227 100% 0,05 4,05 28,1 30,3 113.197 83.892 IBOV 76.618 0,03 76.591 78.024 76.592 825.86 9 8.704 100, 00% 3,13 3,13 27,21 27,2 78.024 56.829
Agenda – 16 a 20 de dezembro de 2019
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#Pública
Dia Data Horário
(prev.) País Indicador Referência
Consenso
Mercado Anterior Real Viés Seg 16/dez 15:00 BRA Balança comercial semanal 15-dez -- $1604m $649m ▬
08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/M Dez 1,66% 0,19% 1,69% ▼
08:00 BRA IPC-S IPC FGV 15-dez 0,85% 0,74% 0,87% ▼
10:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Dez 4,0 2,9 3,5 ▲
11:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Dez P 52,6 52,6 52,5 ▬
11:45 EUA PMI Composto EUA Markit Dez P -- 52,0 52,2 ▲
11:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Dez P 52,0 51,6 52,2 ▲
05:30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Dez P 44,6 44,1 43,4 ▼
05:15 FRA PMI Manufatura França Markit Dez P 51,5 51,7 50,3 ▼
06:30 GBR Markit RU PMI Manufatura SA Dez P 49,2 48,9 47,4 ▼
06:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Dez P 47,3 46,9 45,9 ▼
Ter 17/dez 07:00 BRA COPOM - Ata da reunião 11-dez NA NA NA - 10:30 EUA Construção de casas novas M/M Nov 2,0% 4,5% 3,2% ▲
10:30 EUA Construção de casas novas Nov 1340k 1323k 1365k ▲
10:30 EUA Alvarás de construção M/M Nov -3,8% 5,0% 1,4% ▲
10:30 EUA Licenças p/construção Nov 1405k 1461k 1482k ▲
11:15 EUA Produção industrial M/M Nov 0,8% -0,9% 1,1% ▲
11:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Nov 0,8% -0,7% 1,1% ▲
11:15 EUA Utilização da capacidade Nov 77,4% 76,6% 77,3% ▲
Qua 18/dez 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 15-dez 0,86% 0,80% 08:00 BRA Inflação IGP-M 2a prévia Dez 1,8% 0,0% 10:00 BRA Confidência industrial CNI Dez -- 62,5
06:00 ALE Expectativas IFO Dez 93,0 92,1
07:00 EUR IPC principal A/A Nov F 1,3% 1,3%
06:30 GBR IPC principal A/A Nov 1,7% 1,7%
Qui 19/dez 10:00 BRA Central Bank Q4 Inflation Report 4T - -
10:30 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Dez 8,0 10,4
10:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 14-dez 225k 252k
12:00 EUA Índice antecedente Nov 0,1% -0,1%
12:00 EUA Vendas de casas já existentes Nov 5,44m 5,46m 12:00 EUA Vendas casas existentes M/M Nov -0,4% 1,9% 09:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra 19-dez 0,8% 0,8% 09:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Dez 435b 435b JAP BOJ Taxa básica de equilíbrio 19-dez -- -0,100%
JAP BOJ 10-Yr Yield Target 19-dez -- 0,000% 22:30 CHI 1-Year Loan Prime Rate Dez 4,1% 4,2%
22:30 CHI 5-Year Loan Prime Rate Dez 4,8% 4,8% Sex 20/dez 08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Dez -- 88,9
08:00 BRA Custos de construção FGV M/M Dez 0,0% 0,2% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Dez 0,9% 0,1% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Dez 3,8% 2,7% 09:30 BRA Saldo em conta corrente Nov -$3800m -$7874m
09:30 BRA Investimento Estrangeiro Direto Nov $7500m $6815m BRA Total da dívida federal Nov -- 4121b 10:30 EUA PIB anualizado T/T 3T T 2,1% 2,1% 10:30 EUA Consumo pessoal 3T T 2,9% 2,9% 10:30 EUA Principais gastos pessoais T/T 3T T 2,1% 2,1% 12:00 EUA Renda pessoal Nov 0,3% 0,0% 12:00 EUA Gastos pessoais Nov 0,4% 0,3% 12:00 EUA Deflator principal DCP M/M Nov 0,1% 0,1% 12:00 EUA Deflator principal DCP A/A Nov 1,5% 1,6% 12:00 EUA Sentimento Univ de Mich Dez F 99,2 99,2
04:00 ALE Confiança do consumidor GfK Jan 9,8 9,7
06:30 GBR PIB T/T 3T F 0,3% 0,3%
06:30 GBR PIB A/A 3T F 1,0% 1,0%
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INFORMAÇÕES RELEVANTES
Este é um relatório público e foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. (“BB-BI”). As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui contidas não sejam incertas ou equivocadas, no momento de sua publicação, o BB-BI não garante que tais dados sejam totalmente isentos de distorções e não se compromete com a veracidade dessas informações. Todas as opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e derivam do julgamento de nossos analistas de valores mobiliários (“analistas’), podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Quaisquer divergências de dados neste relatório podem ser resultado de diferentes formas de cálculo e/ou ajustes.
Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como material promocional, recomendação, oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É recomendada a leitura dos prospectos, regulamentos, editais e demais documentos descritivos dos ativos antes de investir, com especial atenção ao detalhamento do risco do investimento. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao capital investido. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. O BB-BI não garante o lucro e não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas nesse material. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade.
Nos termos do art. 22 da ICVM 598, o BB-Banco de Investimento S.A declara que:
1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A (“Grupo”) pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, o u com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s).
2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.
3 – O Banco do Brasil S.A. detém indiretamente 5% ou mais, por meio de suas subsidiárias, participação acionária no capital da Cielo S.A. (cuja participação é detida pelo BB–Banco de Investimento S.A.) e do IRB Brasil Re, companhias brasileiras listadas na bolsa de valores que podem deter, direta ou indiretamente, participações societárias em outras companhias listadas cobertas pelo BB–Banco de Investimento S.A.
Declarações dos Analistas
O(s) analista(s) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que:
1 - As recomendações contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo.
2 – Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para a(s) companhia(s) emissora(s) objeto do relatório de análise ou pessoas a ela(s) ligadas.
O(s) analista(s) declara(m), ainda, em relação à(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório:
Analistas
Itens
3 4 5 6
Hamilton Moreira Alves - - - -
- - - -
3 – O(s) analista(s), seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório.
4 – O(s) analista(s), seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório.
5 – O(s) analista(s) tem vínculo com pessoa natural que trabalha para a(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório.
6 - O(s) analista(s), seus cônjuges ou companheiros, estão, direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação de valores mobiliários da(s) companhia(s) emissora(s) dos valores mobiliários analisada(s) neste relatório.
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“RATING” é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. “O investidor não deve considerar em hipótese alguma o “RATING” como recomendação de Investimento.
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