Reunião Matinal. Análise Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia

Análise

Reunião Matinal

Tom do dia: Dia morno à espera de mais indicadores e discursos!

Análise XP

Abertura

Juros dos títulos europeus e americanos caem antes da fala de dirigentes do BCE e Fed. Ações europeias reduziram alta, após índice de confiança da Alemanha crescer menos que previsto. Metais e petróleo caem. Dólar sobe contra moedas de exportadores de commodities e emergentes. Agenda destaca contas externas de agosto, que devem mostrar queda do déficit em conta corrente e do IED, segundo economistas. Dia ainda tem leilões de swap e NTN-B, confiança do consumidor, Tombini no Senado e Dilma na ONU. Nos EUA, saem dados de imóveis, atividade industrial e conf. do consumidor.

Fechamento

Ibovespa teve 1ª alta em 3 dias, na contramão do exterior, liderada por OGX, Vale e bancos. +0,9%, 54.602,38 pontos

Painel Corporativo

(+) Bancos: Crédito acelerou em agosto, diz Febraban. (+) Ambev (AMBV4): Governo adia aumento da carga tributária. (+) Hypermarcas (HYPE3): Fitch eleva rating da Hypermarcas.

(=) Tim e Vivo (TIMP3 e VIVT4): Telefônica concorda com aumento em participação na Telecom Itália.

(=) BM&FBovespa (BVMF3): ATS Brasil propõe sistema híbrido de autorregulação no mercado de capitais.

Agenda do Dia

Índice

Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Set -- 113.1

10:00 EUA 20 cidades S&P/CS (a.m.) SA Jul 0.80% 0.89% 10:00 EUA S&P/CS Composto-20 (a.a.) Jul 12.40% 12.07% 10:00 EUA Índice de preço de casas S&P/CaseShiller NSA Jul 162.69 159.54 10:00 EUA Índice de preços da casa própria (a.m.) Jul 0.8% 0.7%

10:30 BRA Saldo em conta corrente Ago -$5081M -$9018M

10:30 BRA Investimentos estrangeiros Ago $3500M $5212M

11:00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Set 11 14

11:00 EUA Índice confiança consumidor Set 80.0 81.5

-- BRA Serasa Business Credit Delinquencies -- --

Cotações

Mercado de Ações

Mercado de Commodities

Ibovespa Brasil 54.602 0,0 9,2 - Soja 1.308 -0,6 0,0 -3,7 -0,2

Dow Jones EUA 15.401 0,0 4,0 13,9x Milho 453 0,5 0,0 -6,0 -24,4

S&P 500 EUA 1.702 0,0 4,2 15,4x Trigo 654 1,1 0,0 -0,1 -20,4

MEXBOL México 41.315 0,0 4,6 17,7x Açucar 18 0,1 0,0 5,2 -13,4

FTSE 100 Reino Unido 6.557 0,0 2,3 13,0x Algodão 84 -0,3 0,0 0,9 7,9 CAC 40 França 4.172 0,0 6,1 13,3x Café 117 2,1 0,0 0,6 -26,5

DAX Alemanha 8.635 0,0 6,6 13,0x Petróleo (WTI) 104 -1,1 0,0 -3,3 11,7 IBEX Espanha 9.110 0,0 9,9 15,0x RBOB Gasolina 262 -2,3 0,0 -9,2 1,1 NIKKEI 225 Japão - - - 18,5x Ouro 1.327 -0,4 0,0 -4,9 -20,3

SHASHR Shangai 23.372 0,0 7,5 11,2x Prata 296 -1,6 0,0 -5,8 -0,8

HANG SENG Hong Kong 2.325 0,0 5,9 9,7x Cobre 262 -2,3 0,0 -9,2 1,1

Mercado de Ações - Índices

Mercado de Câmbio

IBX 21.695 0,7 0,0 7,0 -1,3 Dólar/Real 2,20 -0,6 0,0 -7,8 7,4 SMLL 1.370 0,6 0,0 6,0 -11,3 Euro/Real 2,97 -0,8 0,0 -5,9 9,6 IMOB 772 0,5 0,0 11,3 -15,8 Euro/Dolar 1,35 -0,2 0,0 2,0 2,1 ICON 2.456 0,2 0,0 5,2 3,3 Yuan/Dólar 0,16 -0,0 0,0 -0,0 1,9 INDX 12.548 0,1 0,0 3,2 3,3 Yen/Dólar 0,01 0,5 0,0 -0,7 -13,1 TOYB4 50,0 CCHI3 -21,1 MNPR3 50,0 BSEV3 -21,0 RCSL4 20,0 SHOW3 -11,8 RHDS3 16,7 CTAX3 -10,8 OIBR3 16,3 JBDU3 -10,0 GPCP3 14,4 LPSB3 -9,8 LCAM3 11,6 CCXC3 -7,6 MDIA3 9,1 FIBR3 -7,3 OI SA GPC PART

FIBRIA CELULOSE Papel & Celulose

-JB DUARTE

-LOPES BRASIL Imobiliárias CCX CARVAO DA CO -CONTAX PART -BIOSEV SA TECTOY-PREF MINUPAR -P/L Índice -Alimentos Ticker Semana ∆% -COMPANHIA DE LOC M DIAS BRANCO SA RECRUSUL-PREF M&G POLIESTER Ano ∆%

Divisa Ratio Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆% Ano ∆% Commodity Cotação Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆%

TIME FOR FUN Varejo

Pontos Dia ∆% Semana

∆% Mês ∆%

Mercado de Ações - Maiores Altas

Setor Empresa

Ano ∆%

Mercado de Ações - Maiores Baixas

Empresa Ticker Setor Semana ∆%

CHIARELLI SA

Bolsa Origem Pontos Semana

Macroeconomia

Dia morno à espera de mais indicadores e discursos!

Comentários de William Dudley (FED Nova York) influenciam negócios. Segundo ele, a economia ainda precisa de estímulos, mas existe espaço para redução na compra de títulos ainda esse ano. Juros dos títulos europeus e americanos caem antes da fala de dirigentes do BCE e Fed. Ações europeias reduziram alta, após índice de confiança da Alemanha crescer menos que previsto. Nos EUA, saem dados de imóveis, atividade industrial e conf. do consumidor. No Brasil discursos de Dilma e Tombini podem movimentar os negócios. O mercado de câmbio também vai se debruçar sobre as transações correntes do balanço de pagamentos e o total de Investimento Estrangeiro Direto (IED) em agosto.

ÁSIA: leves quedas

Ações chinesas caíram lideradas por bancos com receios de que o governo pode encorajar mais competição no setor financeiro e aumentar impostos sobre imóveis.

EUROPA: leves altas

* Índice alemão Ifo set.: 107,7 X estimativa de 108,0 (ant. 107,6); 5º mês de alta.

O Tesouro da Espanha vendeu 3,578 bilhões de euros em bônus de três e nove meses em leilão realizado hoje. O montante vendido ficou levemente acima do intervalo pretendido, de 2,5 bilhões de euros a 3,5 bilhões de euros.

EUA: futuros perto da estabilidade

Ontem, William Dudley, presidente do Fed de NY, disse que economia dos EUA ainda precisa de apoio de uma política monetária acomodatícia.

Os índices futuros das Bolsas de Nova York oscilam perto da estabilidade, sem rumo definido.

* 10:00: Índice CaseShiller Composto-20 - EUA (julho), estimativa de 12,40% (ant. 12,07%).

* 10:00: Índice preço moradias EUA em julho, estimativa de +0,8% (ant. 0,7%).

* 11:00: Índice manufatura Fed Richmond setembro, estimativa de 12 (ant. 14).

* 11:00: Confiança consumidor EUA em setembro, estimativa de 80,0 (ant. 81,5)

Presidentes regionais dos Feds de Cleveland, Sandra Pianalto, e Kansas City, Esther George, falam hoje às 10:30 e 14:00 respectivamente.

BRASIL

* 8:00: Confiança consumidor FGV, setembro (ant. 113,1).

* 14:30: Conta corrente em agosto, estimativa de -US$ 5,03 bi (ant. -US$ 9,02 bi).

* 14:30: Investimento estrangeiro em agosto, estimativa de US$ 3,5 bi (ant. US$ 5,21 bi).

Painel Corporativo

(+) Bancos: Crédito acelerou em agosto, diz Febraban.

Depois de começar o segundo semestre com um desempenho fraco, o crédito mostrou sinais mais encorajadores em agosto, segundo aponta a sondagem preliminar da Federação Brasileira de Bancos (Febraban). O levantamento mostra que o estoque de financiamentos no Brasil cresceu 1,5% em agosto, alcançando R$ 2,58 trilhões. Em julho, o avanço foi de 0,6% na mesma comparação, derrubado pelo fraco desempenho de algumas das principais linhas de crédito ao setor produtivo, como o capital de giro. No acumulado em doze meses, o avanço em agosto é de 16,4%, leve aceleração ante os 16,1% registrados em julho. O desempenho do crédito às famílias e às firmas também foi mais homogêneo em agosto, mostrou a pesquisa. O saldo de empréstimos à pessoa física teria crescido 1,57% na margem, enquanto o estoque da pessoa jurídica avançou 1,41%. Em julho, o crédito para famílias avançou 1,2% e o das firmas ficou estável.

A pesquisa apresenta viés positivo para o setor, dado que o ritmo de crescimento das carteiras de crédito das instituições financeiras vem apresentando decrescimento significativo, em linha com as expectativas com relação ao desenvolvimento econômico pelos próprios bancos e menor confiança dos tomadores de recursos. Vale ressaltar que devido a melhora na perspectiva para o crescimento doméstico, a procura por financiamento à pessoa jurídica pode apresentar um padrão mais acelerado.

(+) Ambev (AMBV4): Governo adia aumento da carga tributária.

O governo federal decidiu adiar o aumento da carga tributária sobre as bebidas frias - cerveja e refrigerante -, previsto para outubro, para "algum momento em 2014", disse ontem o secretário adjunto da Receita Federal, Luiz Fernando Teixeira Nunes. O novo aumento, o segundo deste ano (o primeiro foi em abril), seria de cerca de 2%, incluindo IPI, Cofins e PIS. A sua postergação beneficia cervejarias como Ambev, Brasil Kirin, Heineken e Petrópolis , que estão pressionadas pela queda nos volumes de vendas e pela alta dos custos atrelados ao dólar, principalmente com matérias-primas. A produção de cerveja caiu 1,8% nos primeiros oito meses deste ano, em relação a igual período de 2012, segundo o Sicobe, sistema da Receita Federal. Fábio Marchiori, diretor financeiro da Brasil Kirin, dona da Nova Schin, disse que a decisão surpreendeu. "Estávamos preocupados, teríamos que fazer um repasse para o consumidor". Segundo Marchiori, a Kirin ainda não tinha aumentado seus preços para evitar desgaste na relação com os clientes, em caso de ter que voltar atrás. Sem elevação dos impostos e com o dólar numa posicão "mais confortável", a Kirin não precisará revisar preços neste ano.

(+) Hypermarcas (HYPE3): Fitch eleva rating da Hypermarcas.

A Fitch elevou os ratings da Hypermarcas de longo prazo em moeda estrangeira e local de BB para BB+, com perspectiva estável. A nota nacional de longo prazo e para a terceira emissão de debêntures, no valor de R$ 400 milhões, também foram alteradas, de A+ para AA. As elevações dos ratings, segundo a Fitch, refletem a melhora da rentabilidade da companhia e dos indicadores de crédito em 2013 que, de acordo com a agência, devem permanecer ao longo de 2014. "Os ratings da Hypermarcas refletem sua posição de liderança no competitivo mercado brasileiro e a força e diversificação de suas marcas. As operações da companhia devem continuar sendo beneficiadas pelos fundamentos positivos, a longo prazo, do subpenetrado mercado de saúde brasileiro." No que se refere ao exercício de 2013, a Fitch ressalta que a companhia foca a simplificação da plataforma operacional, a melhora da produtividade e a redução dos custos operacionais e despesas com vendas, administrativas e gerais. "Houve significativos avanços na consolidação das plataformas de fabricação e logística da divisão de Consumo, com a conclusão da nova planta em Senador Canedo e do Centro de Distribuição localizado em Goiânia, onde os custos de mão de obra são 30% mais baratos e a produtividade vem aumentando."

Painel Corporativo

(=) Tim e Vivo (TIMP3 e VIVT4): Telefônica concorda com aumento em participação na Telecom Itália.

O grupo espanhol Telefônica está aumentando sua participação na Telecom Italia sob um acordo complexo que fortalecerá a influência da companhia sobre uma importante rival na América do Sul, enquanto permitirá a sócios italianos saírem de um investimento não lucrativo. Sob os termos da operação, a Telefônica aumentará sua participação na Telco, a holding que controla a Telecom Italia, de 46 para 66 por cento inicialmente via um aumento de capital de 324 milhões de euros direcionado a pagar dívida da empresa, disseram os sócios da Telco em comunicado.

Podemos ver a notícia como um trigger para as ações da Tim, mas a separação por lei da Tim com a controladora Italiana deve tornar a negociação menos relevante. Vemos opções limitadas nas mudanças como resultado desse aumento de participação e preferimos não especular sobre oa direção do mercado. Ainda preferimos Telefônica entre as empresas de telecom no Brasil.

(=) BM&FBovespa (BVMF3): ATS Brasil propõe sistema híbrido de autorregulação no mercado de capitais.

A ATS Brasil - sociedade entre ATG (80%) e Nyse Euronext - sugere a adoção de um sistema híbrido de autorregulação no País, em um cenário de concorrência entre bolsas de valores. Pela regra atual cada bolsa deve ter sua autorreguladora, caso da BM&FBovespa Supervisão de Mercados (BSM). A ideia é que a entidade de autorregulação seja constituída por uma associação de diversas entidades do setor: intermediários, emissores, investidores e bolsas de valores. A participação de outros agentes regulados, na avaliação da ATS, permitiria que a autorregulação fosse mais próxima da realidade e complexidade dos mercados, além de mais eficiente na identificação de riscos e no combate a práticas irregulares. A proposta foi um dos pontos enviados pela ATS em resposta a uma consulta aberta pela CVM para discutir a adequação do atual modelo regulatório a um ambiente fragmentado. Hoje a BM&FBovespa tem o monopólio na negociação de ações no País. Segundo Arthur Pinheiro Machado, diretor de operações da ATG, a aprovação de regras distintas pelas entidades de autorregulação gera o risco de "arbitragem regulatória". Na prática, os participantes de mercado poderiam decidir quais mercados utilizar com base na flexibilidade e possível leniência de regras, fiscalização e sanção de cada bolsa. A disputa pode trazer mais riscos ao mercado.

Proventos

Fonte: Análise XP e Bloomberg

1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)

Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 30/12/2013 31/01/2014 0,09 0,10 JCP Irregular 0,2% 1,6% BANESTES BEES3 01/10/2013 01/11/2013 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 5,8% BRADESCO SA BBDC3 02/10/2013 01/11/2013 0,02 0,02 JCP Irregular 0,0% 2,6% BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/10/2013 01/11/2013 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 3,3% CETIP CTIP3 24/09/2013 08/10/2013 0,06 0,07 JCP Anual 0,3% 2,2% COPASA MG - ORD CSMG3 25/09/2013 25/11/2013 0,22 0,26 JCP - 0,6% 3,8% EMBRAER EMBR3 24/09/2013 16/10/2013 0,03 0,04 JCP Irregular 0,2% 1,3% MARCOPOLO POMO3 24/09/2013 30/12/2013 0,01 0,02 JCP Anual 0,2% 2,5% OI SA-PREF OIBR4 30/09/2013 11/10/2013 0,30 0,30 Dividendo Irregular 6,2% 12,4% PROVIDENCIA PRVI3 14/11/2013 25/11/2013 0,22 0,22 Dividendo Semi-anual 2,9% 8,5% RAIADROGASIL RADL3 24/09/2013 30/05/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,1% 0,6% SOUZA CRUZ CRUZ3 23/09/2013 01/10/2013 0,47 0,47 Dividendo Semi-anual 1,8% 4,1% TELEF BRASIL VIVT3 01/10/2013 00/01/1900 0,16 0,18 JCP Irregular 0,4% 8,6% TELEF BRASI-PREF VIVT4 01/10/2013 00/01/1900 0,17 0,20 JCP Irregular 0,3% 8,3%

Tipo Frequência Yield do Provento

Dividend Yield (12m)

Próximos Proventos

Empresa Código Data Ex Data de

Carteiras Recomendadas

Carteira XP -6,8 37,5 -12,1 15,9 76,5 -3,3 25,8 130,3 - - -

-dif. p.p. 3,6 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 4,4 p.p. 21,4 p.p. 114,8 p.p. - - -

-Carteira XP Dividendos 8,9 16,4 3,6 29,3 41,8 21,7 42,5 145,8 - - -

-dif. p.p. 19,3 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -3,2 p.p. 29,4 p.p. 38,1 p.p. 106,8 p.p. - - -

-Carteira XP Small Caps -11,0 29,6 -18,9 - - -8,9 10,7 -6,4 - - -

-dif. p.p. -0,5 p.p. 22,2 p.p. -0,8 p.p. - - -1,2 p.p. 6,4 p.p. 15,5 p.p. - - - -Carteira XP Alpha 4,4 - - - 4,4 - - - -dif. p.p. 14,8 p.p. - - - - - - -10,7 p.p. - - - -Ibovespa -10,4 7,4 -18,1 1,0 45,0 -7,7 4,4 15,5 - - - -Carteira XP 1,2 1,7 -3,3 -2,5 -2,2 -8,9 2,7 -1,6 6,7 - - -dif. p.p. 3,1 p.p. 5,6 p.p. -1,4 p.p. -1,7 p.p. 2,1 p.p. 2,4 p.p. 1,1 p.p. -5,3 p.p. -2,5 p.p. - - -Carteira XP Dividendos 5,7 3,2 0,4 2,7 -0,7 -6,3 -1,9 1,0 5,2 - - -dif. p.p. 7,6 p.p. 7,1 p.p. 2,2 p.p. 3,4 p.p. 3,6 p.p. 5,0 p.p. -3,5 p.p. -2,7 p.p. -4,0 p.p. - -

-Carteira XP Small Caps 4,5 2,5 0,0 -3,1 -2,6 -9,5 3,4 -7,6 2,5 - -

-dif. p.p. 6,4 p.p. 6,4 p.p. 1,9 p.p. -2,3 p.p. 1,7 p.p. 1,8 p.p. 1,7 p.p. -11,3 p.p. -6,6 p.p. - -

-Carteira XP Alpha - - - -1,1 -5,9 12,2 - -

-dif. p.p. - - - - - - -2,8 p.p. -9,6 p.p. 3,0 p.p. - -

-Ibovespa -2,0 -3,9 -1,9 -0,8 -4,3 -11,3 1,6 3,7 9,2 - -

-*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.

Performance: Carteiras XP

Portfólio 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos 12 m

Últimos

24 m Inicial*

Portfólio jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13

-4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0

jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13

A Hora do Gráfico

Ontem tivemos um dia de boa alta depois do teste do suporte em 54.200, isso mostrou que a tendência de alta continua, pelo menos por enquanto, bem confiável. Se esse patamar for perdido, a situação ficará menos positiva, mas a tendência de alta só será revertida para baixa depois da perda da LTA e da MM21. Se voltarmos a subir, teremos resistência fraca em 55.700 e depois uma bem forte em 56.400.

Fique de Olho

Se hoje, depois das 16h, estivermos com um candle de força altista (abertura no terço inferior e último negócio no terço superior do dia) rompendo o patamar de 10,73 poderemos ter boa oportunidade de compra pelo método Lauro-LeandroStormer.

Equipe

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Analistas

Caio Sasaki, CNPI-T Lauro Vilares, CNPI-T Luiz Augusto Ceravolo, CNPI-T Richard Cole, CNPI caio.sasaki@xpi.com.br lauro.vilares@xpi.com.br luiz.ceravolo@xpi.com.br richard.cole@xpi.com.br (21)3265-3077 (21)3265-3075 (21)3265-3334 (21)3265-3092

Tito Gusmão, CNPI-T William Alves, CNPI tito.gusmão@xpi.com.br william.alves@xpi.com.br (21)3265-3794 (21)3265-3796