Fusões e Aquisições no Brasil

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Fusões e Aquisições

no Brasil

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395 337 415 389 573 722 645 644 799 752 771 812 879 742 246 192 193 206 305 407 409 325 448 423 474 ₄₆₃ ₄₆₅ ₄₆₀ 329 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-Dez Jan-Jul

No período acumulado até o sétimo mês do ano foram anunciadas 329 negociações, volume 28% inferior ao mesmo período do ano de 2015 (com 460 transações). No período de julho foram realizadas 42 transações, volume 22% inferior quando comparado ao mesmo período do ano anterior (2015 -54 transações).

Com 42 transações realizadas em julho, o volume total

transacionado no sétimo mês de 2016 foi de 329 transações

2 Média de 456 transações em julho Média de 362 transações em julho Média de 209 transações em julho Julho 2016

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40 28 38 27 52 73 69 ₆₇ 57 58 71 65 71 54 42 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Transações anunciadas em julho (2002 a 2016)

julho

Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.

Transações

63 43 83 61 68 73 57 68 62 58 68 95 56 53 6570 72 49 ₅₈ 71 66 57 58 77 58 60 63 62 88 72 71 62 58 61 57 59 53 60 71 74 74 66 65 66 68 67 67 81 60 68 63 70 61 72 71 88 87 77 74 88 60 54 75 79 66 72 54 53 52 53 57 67 51 43 54 55 41 43 42 jan/ 1 0 fe v /1 0 ma r/ 10 ab r/ 10 m ai /10 jun/ 1 0 jul /10 ag o/ 1 0 s e t/1 0 ou t/ 10 no v /10 de z /10 jan/ 1 1 fe v /1 1 ma r/ 11 ab r/ 11 m ai /11 jun/ 1 1 jul /11 ag o/ 1 1 s e t/1 1 ou t/ 11 no v /11 de z /11 jan/ 1 2 fe v /1 2 ma r/ 12 ab r/ 12 m ai /12 jun/ 1 2 jul /12 ag o/ 1 2 s e t/1 2 ou t/ 12 no v /12 de z /12 jan/ 1 3 fe v /1 3 ma r/ 13 ab r/ 13 m ai /13 jun/ 1 3 jul /13 ag o/ 1 3 s e t/1 3 ou t/ 13 no v /13 de z /13 jan/ 1 4 fe v /1 4 ma r/ 14 ab r/ 14 m ai /14 jun/ 1 4 jul /14 ag o/ 1 4 s e t/1 4 ou t/ 14 no v /14 de z /14 jan/ 1 5 fe v /1 5 ma r/ 15 ab r/ 15 m ai /15 jun/ 1 5 jul /15 ag o/ 1 5 s e t/1 5 ou t/ 15 no v /15 de z /15 jan/ 1 6 fe v /1 6 ma r/ 16 ab r/ 16 m ai /16 jun/ 1 6 jul /16 Transações por mês (2010 a 2016) 3 Julho 2016

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No mês de julho de 2016 a Região Sudeste continua atraindo a

preferência de investidores, com 61% das transações

Nota: Não inclui acordos. Fonte: PwC.

2%

Norte Centro-oeste Sul

5%

16%

7%

SP 47% MG 7% RJ 6% ES 1%

Em 2016, a Região Sudeste continua sendo a preferência dos investidores em território brasileiro, com 61% de negócios concluídos (200 transações). No mesmo período de 2015 foram registradas 339 transações.

No mês de julho foram concluídas 18 transações no Sudeste, redução de 55% em comparação ao mesmo período do ano anterior (julho 2015 – 40 transações no Sudeste).

O Estado de São Paulo mantém a liderança com 47%, representado por 155 transações (2015 - 257 transações), sendo em São Paulo Capital, 127 transações e no Interior de São Paulo 28 transações.

Na Região Sul, foram efetuadas 54 negociações, 2% inferior ao mesmo período de 2015 (55 transações).

Transações fora do Brasil representam 9% do total de operações de fusões e aquisições concluídas em 2016,

com 29 negócios (2015 – 29 transações).

43% 29% 9% 7% 12% Sudeste Sul Nordeste Norte Estrangeiros Transações por região – mês de julho 2016 Nordeste

4 Julho 2016

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No acumulado do ano até julho de 2016, o setor de TI continua

sua consolidação, com uma fatia de 20% do total de transações

Participação dos setores em M&A Brasil 2016

TI – O setor com maior interesse desde jan/2014 64 Transações, redução de 16% em relação a 2015 (76 transações)

20% do total transacionado Serviços Auxiliares

35 Transações, redução de 26% em relação a 2015 (47 transações)

11% do total transacionado Financeiro

31 Transações, redução de 26% em relação a 2015 (42 transações) 9% do total transacionado Top 5 setores (2015 e 2016) 18 22 42 47 76 24 28 31 35 64 Mineração Químico Financeiro Serviços Auxiliares TI 2016 2015 20% 11% 9% 9% 7% 7% 6% 5% 3% 23% TI Serviços Auxiliares Financeiro Químico Mineração Varejo Alimentação Logística Agropecuária Outros

5 principais setores correspondem a 56% do total

5 Julho 2016

1

2

(6)

Exemplos de transações - Top 5 setores anual

TI

Serviços

Auxiliares

Financeiro

Químico

Mineração

• A Viasoft realizou a compra da Korp, companhia de Curitiba especializada em software para o setor industrial. • A empresa catarinense Selbetti, de gestão de documentos , realizou aquisição da carteira de contratos de outsourcing da Premier IT, sediada em Curitiba.

• A Azimut Brasil Wealth Management realizou a aquisição da BRZ Gestão de Patrimônio, controlada pela GP Investimentos, sem valores anunciados. • A companhia americana TriStar Gold realizou a aquisição do projeto Castelo dos Sonhos (CDS) no Pará, pelo valor de USD 800 mil. • A Callisto e a VM

System realizaram uma fusão, criando a Visto Sistemas, do segmento de softwares para gestão de cadeia; • O grupo Ghelfond realizou a aquisição do controle da concorrente Imedi Diagnósticos, sem valores anunciados; • A BM&F BOVESPA realizou a compra de 2% da Bolsa de Comercio de Santiago, pelo valor de R$ 8,4 milhões.

• A Croda International realizou a aquisição da Inventiva Ltda, do setor de cosméticos e personal care, sediada em Porto Alegre, sem valores anunciados;

• A Statoil ASA realizou a aquisição de 66% da offshore BM-S-8, anteriormente da Petrobras, pelo valor de USD 2,5 bilhões, localizada em Carcará; • A Stepan Company,

por meio de sua subsidiária brasileira, realizou a aquisição do negócio comercial da Tebras Tensoativos e a planta de produção de sulfonato sediada em São Paulo.

1º

2º

3º

4º

5º

6 Julho 2016

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Exemplos de transações - Top 5 setores mensal

Químico

TI

_Financeiro

_Logística

• As empresas Movile e Just Eat realizaram a compra minoritária de 49% da plataforma de delivery, iFood, pelo valor de R$ 100 milhões. • A empresa americana Merck realizou a aquisição de 93% da companhia brasileira Vallée, de produtos de saúde animal, pelo valor total de USD 400 milhões. • O conglomerado chinês Fosun realizou a aquisição da gestora de investimentos Rio Bravo, sem valores anunciados. • O banco americano Goldman Sachs liderou um aporte na empresa brasileira de logística CargoX, pelo valor de R$ 35 milhões. • As empresas Nicaraguense de Eletricidad e a Distribuidora de Eletricidad Del Norte realizaram a aquisição da totalidade das ações da Centrales Hidrelectricas de Nicaragua, pelo valor de USD 44,2 milhões.

Serviços

Públicos

7 Julho 2016

1º

_2º

3º

4º

5º

(8)

123 97 85 80 120 207 242 160 228 217 227 240 250 208 161 61 45 60 77 96 103 ₉₁ 107 151 142 186 175 175 206 139 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Nacionais Estrangeiros

Investidores nacionais consolidam sua posição a frente dos

investimentos realizados no Brasil já pela quinta vez no ano de

2016, com 54% de participação nas transações

Número de negócios realizados até julho (2002 a 2016)*

* Não inclui Joint-Ventures , fusões e cisões

Com 54% de participação nas transações concretizadas no até o mês de julho de 2016, os investimentos de origem nacional consolidam sua posição a frente dos investimentos de origem estrangeira com um total de 161 transações (redução de 23% quando comparado ao mesmo período de 2015 - 208 transações).

Com 139 transações realizadas até julho, os investidores estrangeiros tiveram uma redução de 33% em relação ao mesmo período de 2015 (206 transações).

8 Julho 2016

(9)

51 12 11 11 ₉ 81 10 4 15 6

EUA França Canadá Reino Unido China

Top Investidores estrangeiros de 2016 e 2015 (janeiro a julho)

2016 2015

Estados Unidos, França e Canadá foram responsáveis por 51% do

total de transações envolvendo capital estrangeiro no período

acumulado em 2016 com 146 transações

No acumulado de transações até o mês de julho de 2016 foram concretizadas 146 negociações envolvendo capital estrangeiro, redução de 33% em comparação ao mesmo período do ano anterior (2015 - 219 transações). Países como EUA, França e Canadá representam 51%do interesse em ativos brasileiros.

Em julho foram 16 transações realizadas por capital estrangeiro, redução de 38% em comparação ao mesmo período de 2015 (26 transações).

• EUA: com 35% do total das transações - 51 negociações, 37% inferior ao ano anterior (2015 - 81 transações);

• França: com 8% do total - 12 transações (2015 - 10 transações); • Canadá: com 8% do total - 11 transações (2015 - 4 transações).

51% de interesse em ativos brasileiros do total de transações estrangeiras

38% 12% 7% 6% 6% 6% 6% 7%

Investidores estrangeiros do mês de julho 2016

EUA China Itália Japão Nicarágua Noruega Reino Unido Rússia 9 Julho 2016

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Investidores estrangeiros - julho 2016 x 2015

1º EUA

O banco norte-americano Goldman Sachs vai realizar um aporte no valor de R$ 600 milhões na expansão da empresa brasileira de locação de espaços para

armazenagem Metrofit. 2º França

A francesa CNP Assurances realizou a aquisição de 51% nas companhias brasileiras Pan Seguros e na Pan Corretora, anteriormente da BTG Pactual, pelo valor de R$ 700 milhões.

3º Canadá

A mineradora canadense Vanstar Resources realizou a aquisição de 100% do projeto de ouro Cristalina em Goiás, anteriormente da Kinross Gold Corporation, sem valores anunciados. Ranking 2016 Ranking 2015 País investidor Transações 2016 Transações 2015 Variação Percentual (2015 x 2016) 1º 1º EUA 51 81 -37% 2º 5º França 12 10 20% 3º 15º Canadá 11 4 175% 4º 2º Reino Unido 11 15 -27% 5º 8º China 9 6 50% 6º 3º Alemanha 8 12 -33% 7º 10º Espanha 6 6 0% 8º 7º Argentina 6 9 -33% 9º 4º Suíça 5 10 -50% 10º 6º Japão 4 10 -60% 11º 28º Noruega 4 1 12º 9º Itália 4 6 13º 12º Austrália 3 5 14º 16º Irlanda 2 3 15º 17º Holanda 2 3 16º 19º Rússia 2 2 17º 14º India 1 4 18º 11º África do Sul 1 5 19º 26º Bélgica 1 1 20º Emirados Árabes 1 21º Malásia 1 22º Nicarágua 1 13º Cingapura 5 18º Colômbia 3 24º Dinamarca 2 20º Hong Kong 2 21º Israel 2 22º Peru 2 23º Portugal 2 25º Arábia Saudita 1 27º Bermudas 1 29º Chile 1 30º Dubai 1 31º Luxemburgo 1 32º México 1 33º Suécia 1 34º Tailândia 1 Total 146 219 Top 3 74 108 % Top 3 51% 49% 10 Julho 2016

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0 50 100 150 200 250 300 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Aquisições Compras Joint ventures Fusões Incorporações Cisão

No período acumulado até julho de 2016 foram realizadas 190

aquisições de participação majoritária, crescimento de 3%

comparado ao mesmo período em 2015

Evolução das modalidades no período acumulado até julho (2002 a 2016)

57% 29%

5%7%

2%

Perfil de transações –mês de julho 2016

Aquisições Compras Joint ventures Fusão Incorporações Perfil de Transação Total 2016 2015 Variação % 2015-2016 Aquisições 190 185 3% Compras 110 229 -52% Joint Ventures 8 10 -20% Fusão 12 19 -37% Incorporação 7 17 -59% Cisão 2 0 100% 11 Julho 2016

(12)

Private Equity

21 8 8 5 ₃ 39 16 5 18 12 16 27 3 14 11

TI Financeiro Logística Varejo Serviços Imobiliários

2016 2015 2014

Setor de TI com 21 transações (46% inferior a 2015 - 39

transações até julho) Serviços Financeiros com 8 transações (redução de 50% em relação a 2015 - 16 transações) Logística com 8 transações (aumento de 60% em relação a 2015 - 5 transações)

No período acumulado até o mês de julho de 2016, os investidores financeiros estiveram presentes em 64 transações, redução de 59% quando comparado ao mesmo período do ano passado (2015 -158 transações), sendo 42% de investidores nacionais (27 transações) e 58%de investidores estrangeiros (37 transações) em 2016. No mês de julho foram realizadas 8 transações (redução de 38% em relação a 2015 - 13 transações), sendo 63% de investidores nacionais (5 transações) e 38% de investidores estrangeiros (3 transações).

Das 13 transações concluídas em julho de 2015, 46% (6 transações) foi composto por investidores nacionais e 54% por investidores estrangeiros (7 transações). 8 6 11 7 12 12 8 18 16 26 34 25 26 13 14 6 12 15 16 8 14 24 18 19 23 12 28 23 24 19 12 2016 2015 2014 12 Julho 2016 Top 5 setores mais investidos até julho (2014 a 2016) Transações envolvendo Private Equity (2014 a 2016)

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• A Aché realizou a aquisição do Laboratório Químico Tiaraju, empresa gaúcha voltada à produção de fitomedicamentos, sem valores anunciados;

• A Azuma Kirin, empresa do grupo japonês Kirin Holdings, realizou a aquisição de 100% do capital da brasileira Indústria Agrícola Tozan, produtora de arroz, shoyu, missô e temperos japoneses, sem valores anunciados;

• A GJP Hotels & Resorts Hotels realizou a aquisição do Pestana Natal All Inclusive Beach & Resort, localizado em Natal, sem valores anunciados;

• A rede Ri Happy realizou a aquisição da empresa Planeta Brinquedo, sediada em Fortaleza, no Ceará, sem valores anunciados;

• A cooperativa agropecuária Cotrijal realizou a incorporação de 14 unidades de armazenamento anteriormente da BSBIOS, localizadas no Rio Grande do Sul, sem valores anunciados; • A Siege Cloud, empresa de sistemas de gestão na nuvem,

realizou a recompra de 51% de suas próprias ações, que estavam sob controle da Cigam, sem valores anunciados; • A holding chinesa State Grid Corporation realizou a compra

de 23,6% de participação na companhia brasileira CPFL Energias, sem valores oficiais anunciados.

•

A empresa de fertilizantes russa EuroChem realizou a aquisição do controle acionário da distribuidora brasileira Fertilizantes Tocantins, sem valores anunciados;

• O banco BTG Pactual e o Banif Financial Group realizaram uma joint venture para que o BTG possa assumir a gestão da Banif Brasil;

• O fundo britânico Actis realizou a aquisição de 100% da Atlantic Energias Renováveis, empresa que investe em parques eólicos e pequenas hidrelétricas, sem valores anunciados;

• A empresa brasileira Avante realizou a aquisição da startup israelense Sling, que permite as microempresas se

beneficiarem de uma variedade de recursos financeiros por meio de seus smartphones, sem valores anunciados; • A inglesa Croda International, por meio de sua subsidiária

brasileira, realizou a aquisição da empresa brasileira Inventiva Ltda, do setor de cosméticos e personal care, sediada em Porto Alegre, sem valores anunciados;

• O fundo de investimento que faz parte do portfólio da SP Ventures, o Desenvolve SP, realizou um aporte sem valores anunciados na Agrosmart, empresa de cultivo inteligente que monitora fazendas em tempo real.

.

Transações selecionadas de julho 2016

13 Julho 2016

Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.

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• A Unither Pharmaceuticals, empresa francesa farmacêutica especializada na área dos líquidos, realizou a aquisição da Mariol Industrial, sediada em Barretos (SP), sem valores anunciados;

• A BV Empreendimentos e Participações realizou a compra de participação das sociedades CHL XVIII Incorporações e GDP 11 Incorporações, anteriormente da PDG Realy, pelo valor de R$ 10 milhões;

• O fundo de investimento Aeroespacial (FIP) realizou um aporte de R$ 28,2 milhões na companhia Tempest Security Intelligence, sediada em Recife, especializada em segurança cibernética;

• A instituição financeira Agiplan realizou a aquisição do banco Gerador, sediada em Recife, sem valores anunciados;

• A empresa do setor de shows e entretenimento ao vivo, Time For Fun, realizou a aquisição da produtora de eventos Planmusic;

• A Hunan Dakang Pasture Farming, unidade do grupo Shangai Pengxin Group, realizou a aquisição do controle da empresa brasileira especializada no setor agrícola, Fiagril, pelo valor de USD 286 milhões;

• A detentora das marcas Ecofrotas e Ecobenefícios, Embratec, realizou a aquisição de 62% da companhia B2B Parts.

• A empresa brasileira do comércio de carne, gado e seus derivados, Minerva, anunciou um programa de recompra de ações, com objetivo de adquirir 4,16% das ações ordinárias; • A Supporte Logística Integrada realizou a aquisição do

terminal intermodal em Uberlandia (MG) anteriormente do grupo Libra Logística, pelo valor de R$ 2,8 milhões;

• A empresa argentina Pampa Energia realizou a aquisição de 67,19% dos ativos da Petrobrás na Argentina, pelo valor de USD 892 milhões;

• A empresa de tecnologia Daruma realizou a compra de participação de 40% da companhia gaúcha Migrate Company, sem valores anunciados;

• A Cubic, empresa formada pelo Banco Santander e dois fundos de pensão canadenses, realizou a aquisição de duas usinas eólica no Nordeste do Brasil, pelo valor de

R$ 2 bilhões;

• A gestora financeira brasileira GP Investments realizou a aquisição de 57,8% da companhia brasileira do setor imobiliário BR Properties, pelo valor de R$ 1.896 bilhão. • A gestora de investimentos Península Participações realizou

a compra de participação da companhia de e-commerce de vinhos, Wine, sem valores ou tamanho da

participação anunciados.

Transações selecionadas do primeiro semestre de 2016 (1/2)

14 Julho 2016

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• A empresa nacional de rastreamento Global

Rastreamento realizou a aquisição da companhia do grupo Tático Rastreamento, sediado em Teófilo Otoni, no Vale do Jequitinhonha;

• A empresa SEB, sediada na Malásia, realizou a compra de 42,25% da empresa brasileira Quark, de fabricação de equipamentos ferroviários, pelo valor de R$ 20 milhões; • A empresa britânica Reckitt Benckiser, fabricante de linha

de produtos de limpeza, realizou a aquisição das marcas de preservativos e lubrificantes da Hypermarcas, pelo valor de R$ 675 milhões;

• A mineradora canadense Lara Exploration, realizou a compra do projeto de níquel Damolândia, em Goiás, pelo valor de USD 580 mil;

• A companhia americana The Coca-Cola Company, por meio filial na América Latina, a Coca-Cola FEMSA, realizou a aquisição da marca AdeS, adquirindo a marca no Brasil, México, Argentina, Bolívia, Uruguai, Paraguai, Chile e Columbia, pelo valor de USD 575 mil;

• A empresa argentina de e-commerce Mercado Libre realizou a aquisição do controle acionário da empresa Axado, do setor de gestão de fretes e soluções para e-commerce, pelo valor de R$ 26 milhões.

• A gestora de investimento SP Ventures realizou um aporte no valor de R$2,5 milhões na empresa de monitoramento de produtividade agrícola paulistana, Agronow;

• A Diagnósticos da América (DASA) realizou a aquisição de 100% do capital social da sociedade civil Antonio Gaspar. S.S. (Laboratório Gaspar), pelo valor de R$ 59,43 milhões; • A Ultrapar Participações, por meio de sua subsidiária

Ipiranga Produtos de Petróleo, realizou a aquisição de 100% da Alesat Combustíveis e dos ativos que integram as operações da ALE, pelo valor de R$ 2.168 bilhões;

• O fundo de investimento argentino, Kaszek Ventures realizou um aporte na startup brasileira BankFacil, que oferece

empréstimos e financiamentos, pelo valor de R$ 15 milhões; • As gestoras de fundo de investimento Lumia Capita, Tekton

Ventures e FJLabs realizaram um aporte na plataforma de venda de carros InstaCarros, pelo valor de USD 3,5 milhões; • O escritório brasileiro de advocacia Azevedo Sette realizou a

aquisição do escritório também brasileiro, BKBG, sediado em São Paulo, sem valores anunciados.

Transações selecionadas do primeiro semestre de 2016 (2/2)

15 Julho 2016

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Aquisição de participações controladoras são aquelas em que o comprador obtém, na transação, o controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as transações de compra de 100% das ações, de uma participação majoritária (maior do que 50%, mesmo que por apenas uma ação), participações adicionais que

transferem o controle para o comprador (por exemplo, um acionista que já possui 30% ao comprar uma participação adicional de 21%), ou qualquer outra transação em que fique explícito que o controle foi transferido para o comprador.

Compra de participações não-controladoras são aquelas em que o controle da empresa não é transferido junto com as ações - tipicamente, são transações menores do que 50% do capital.

Joint venture caracteriza-se por ser um empreendimento de dois ou mais sócios em uma nova empresa, sendo que os sócios continuam a existir com suas operações

independentes. É diferente de um acordo comercial (uma representação, por exemplo), em que não existe a criação de uma nova empresa.

Fusão é quando duas empresas juntam suas operações e deixam de existir isoladamente, dando origem a uma terceira nova empresa.

Incorporação acontece quando uma empresa absorve as operações de outra, que deixa de existir.

Cisão é o tipo de transação em que uma empresa é dividida, surgindo daí uma outra empresa. É caso das empresas que querem separar os negócios em unidades independentes.

Definições aplicadas neste relatório na categorização de uma transação

16 Julho 2016

(17)

Rogério Gollo

rogerio.gollo@pwc.com

11 3674 2435

Alessandro Ribeiro

alessandro.ribeiro@pwc.com

11 3674 2593

Leonardo Dell’Oso

leonardo.delloso@pwc.com

11 3674 2209

Humberto Tognelli

humberto.tognelli@pwc.com

11 3674 2593

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