Mercados
Estímulos nos EUA e na China
Jerome Powell, o presidente do Federal Reserve (Fed), o Banco Central americano, afirmou na quarta-feira (14) estar “pronto para intervir” se a inflação sair de controle. Mesmo assim, Powell serviu mais uma dose dos estímulos de que o mercado depende para continuar batendo recordes.
No primeiro dia do seu depoimento semestral diante do Congresso, ele disse acreditar que a alta dos preços irá amainar no final do ano. “A inflação aumentou acentuadamente e deverá permanecer elevada nos próximos meses, antes de diminuir”, afirmou Powell à Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados. Nesta quinta-feira, ele vai depor diante da Comissão de Assuntos Bancários do Senado
americano.
Powell disse também que o Fed pode mudar a política monetária “se detectarmos sinais de que o rumo da inflação, ou as expectativas de
inflação de longo prazo, estiverem persistentemente maiores que os níveis consistentes com a meta”. Na linguagem neutra e cifrada dos banqueiros centrais, ele foi claro em dizer que, se houver mudança na política, não será para já.
Os comentários de Powell seguem números desconfortáveis para a inflação americana. Na quarta-feira (14) o Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgou que a inflação no atacado (Producer Price Index, PPI) de junho foi de 1,0 por cento, ante 0,8 por cento em maio e 0,6 por cento em abril. Com isso, a inflação ao produtor acumulada em 12 meses até junho está em 7,3 por cento, ante 6,6 por cento em maio. É o maior percentual para o PPI desde o início da série histórica, que começou em 2010. Na véspera, o BLS havia divulgado a inflação ao consumidor. O Consumer Price Index (CPI) de junho registrou um aumento de 0,9 por cento nos preços, elevando a inflação acumulada em 12 meses para 5,4 por cento.
Ambos os indicadores justificam temores de que a economia
americana está se recuperando depressa demais do impacto negativo da pandemia. E uma inflação em alta pode elevar a pressão para que o Fed eleve os juros, atualmente a zero, e reduza a compra mensal de 120 bilhões de dólares em ativos. Porém, os comentários de Powell indicam que nada deve ocorrer até o fim do ano, tudo o que os investidores queriam ouvir.
Ele disse que o aumento da inflação é temporário e que há uma
distorção na base de comparação. Os preços caíram muito no segundo trimestre de 2020 e isso infla os resultados. Outra justificativa é a
recuperação assimétrica da economia. “O aumento da demanda provocou gargalos na produção, o que gerou aumentos rápidos dos preços de alguns bens e serviços, que devem ser parcialmente revertidos com a eliminação desses gargalos.”
Em sua reunião de junho, o Federal Open Market Committee (Fomc), equivalente americano do Copom, começou a discutir a hora e as condições de retirada dos estímulos, mas Powell indicou que nada haveria de mudar no curto prazo. Sua principal preocupação não é com a inflação, mas com o emprego, que ainda não retornou aos níveis anteriores à pandemia.
CHINA – O governo chinês informou que o Produto Interno Bruto (PIB)
do país cresceu 7,9 por cento no segundo trimestre em relação ao mesmo período de 2020. O resultado foi levemente abaixo das
estimativas, que eram de um crescimento de 8,1 por cento. Mesmo assim, tanto as vendas no varejo quanto a produção industrial cresceram mais rápido do que o previsto.
Em relação aos três primeiros meses deste ano, o PIB aumentou 1,3 por cento, acima do 0,6 por cento de crescimento registrado no primeiro trimestre em relação aos últimos três meses de 2020. Na comparação anual, o primeiro trimestre deste ano havia crescido 18,3 por cento devido à forte queda na atividade econômica provocada pela pandemia.
“A economia da China manteve uma recuperação estável”, disse o National Bureau of Statistics, equivalente ao IBGE brasileiro, em um comunicado. Mas a agência acrescentou que ainda há preocupações sobre a propagação global da pandemia e sobre a recuperação
“assimétrica” internamente.
As vendas no varejo aumentaram 12,1 por cento em junho em relação ao ano anterior, acima dos 11 por cento esperados. A categoria de crescimento mais rápido foi a de bebidas, com alta de 29,1 por cento ano-a-ano. A produção industrial cresceu 8,3 por cento, acima da estimativa de 7,8 por cento.
Apesar de positivos, os resultados ficaram além do esperado. Talvez essa seja a causa de a china ter, preventivamente, reduzido os
depósitos compulsórios na sexta-feira (09), liberando um trilhão de yuanes, equivalente a 145 bilhões de dólares, na economia.
Tanto os comentários de Powell quanto a mudança no compulsório chinês indicam que as maiores economias do mundo estão dispostas a manter os programas de estímulo ao crescimento, apesar da ameaça de inflação global. Essa manutenção garante o otimismo dos
investidores e pode sustentar novos recordes nos mercados acionários.
E Eu Com Isso?
Apesar das declarações de Powell, o mercado futuro americano está iniciando os negócios em queda devido ao crescimento abaixo do esperado na China. Além disso, a persistente tolerância do Fed com a inflação vem provocando preocupações devido à sustentabilidade dessa política no longo prazo. Por aqui, além do mercado externo em queda, a incerteza política pressiona para baixo os contratos futuros de Ibovespa.
As notícias são negativas para a Bolsa
Relatório Especial IPO da Desktop
Mais uma abertura de capital na Bolsa de Valores está confirmada. Será o IPO da Desktop, provedora de internet por fibra óptica de alta velocidade.
A pergunta de sempre nestas ocasiões é a mesma: vale participar? Para responder a essa questão, a equipe de análise da Levante se aprofundou na operação da companhia, conhecendo seus pontos fortes e fracos e olhando os balanços financeiros.
O resultado está no Relatório Especial IPO da Desktop.
O valor mínimo para participação de pessoas físicas neste IPO é de 3 mil reais.
O período de reserva para quem estiver interessado vai até amanhã (16 de julho). As negociações começarão em 21 de julho.
O preço da ação deve ficar entre 23 e 28 reais.
DESCUBRA AQUI SE VALE A PENA ENTRAR NESTE IPO.
Ações
Marco legal do saneamento completa um
ano
Essa quinta-feira (15) o marco legal do saneamento completa um ano desde sua aprovação em julho de 2020. Desde essa data, a lei tem
sido responsável por trazer mais previsibilidade ao setor e atrair novos investidores. Um ano depois se começa a ensaiar, enfim, a esperada série de desestatizações.
Em 2020 foram realizados quatro grandes leilões para o setor, com o BNDES tendo ainda sete projetos engatilhados. Nos onze estados que aprovaram a regionalização do marco, foram criados 63 blocos de municípios para a prestação de serviços de saneamento. O boom de licitações, no entanto, é esperado para os próximos anos, quando se espera que o número suba para ao menos 110 lotes, segundo
levantamento da Associação Brasileira das Concessionárias Privadas de Serviços Públicos de Água e Esgoto (Abcon).
Vários desafios, porém, ainda preocupam empresas e analistas. Por exemplo, a judicialização contra a mudança de regras. Muitas estatais também não cumprem o requisito de comprovação
econômico-financeira, o que implicaria na desistência de contratos caso a empresa não consiga provar que possui saúde financeira para realizar os
investimentos necessários. Desta forma, a expectativa é que haja muita judicialização em relação a essa medida.
E Eu Com Isso?
As matérias publicadas hoje sobre o novo marco regulatório do setor de saneamento, aprovado ano passado, e seus desdobramentos analisam a atual conjuntura e perspectivas, sem impactar diretamente as empresas listadas no curto prazo. Contudo, sinalizam desafios e oportunidades proporcionados pelo marco e relatam a experiência com as privatizações já viabilizadas. Para as estatais listadas, a despeito de que algumas empresas estaduais devam enfrentar desafios com a aprovação do marco, acreditamos que Sabesp (SBSP3), Copasa (CSMG3) e Sanepar (SAPR11) não devem ser impactadas devido à sua situação operacional e financeira.
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econômicos, do Brasil e do Mundo.
Produtividade das petroleiras
independentes
Na noite desta quarta-feira (14), tivemos a divulgação de dois fatos relevantes de duas das principais companhias brasileiras
independentes no setor de petróleo: Petrorio (PRIO3) e 3R Petroleum (RRRP3). A Petrorio anunciou a conclusão da interligação (tieback) entre os campos de Polvo e Tubarão Martelo, ambos pertencentes aos campos maduros localizados na Bacia de Campos em alto-mar, sendo estes dois dos seus principais ativos operacionais.
O projeto teve duração de cerca de 11 meses e foi executado em ritmo acelerado nos últimos dois meses, com apenas 60 por cento das obras concluídas no período da divulgação dos resultados do 1T21, em maio, e foi despendido cerca de 45 milhões de dólares (230 milhões de reais aproximadamente), porém possibilitará a redução dos custos
operacionais na ordem de 50 milhões de dólares por ano na operação do novo cluster (Bloco de produção).
Já a 3R anunciou a conclusão de mais uma aquisição de um ativo terrestre (Polo Rio Ventura), objeto de desinvestimento da Petrobras,
agora localizado no Recôncavo Baiano, marcando a entrada mais forte da companhia na região. O valor total da transação é de 94,2 milhões de dólares ou cerca de 500 milhões de reais considerando o último fechamento do câmbio, a serem liquidados pela 3R em 4 parcelas, sendo a primeira já paga em agosto de 2020 (3,8 milhões de dólares a título de depósito antecipado).
A produção do primeiro trimestre do Polo foi de cerca de 780 barris de óleo por dia (bpd) e 41 mil metros cúbicos de gás natural por dia e, segundo certificação de reservas de óleo emitidas por consultoria
especializada, o campo ainda possui reserva provável de cerca de 24,9 milhões de barris de óleo equivalente (boe), correspondente a mais de 60 anos de produção ininterrupta no ritmo atual.
E Eu Com Isso?
No caso da Petrorio, a conclusão do projeto era bastante aguardada pelo mercado, com período longo e riscos altos da implementação, dada a dificuldade em projetos localizados em alto-mar, porém a expertise da companhia e a tecnologia já existente ajudaram na conclusão sem grandes problemas.
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Curtas e Boas
i) B3 anuncia parceria com a PowerOfData
Um dia após anunciar um investimento em uma subsidiária da Totvs, a B3 (B3SA3) anunciou nesta quarta-feira (14) que fechou uma parceria estratégica com a PowerOfData, companhia especializada em Data Engineering e Analytics, para o desenvolvimento de soluções de dados.
A parceria combina a PoD Platform, tecnologia proprietária da
PowerOfData, com os dados exclusivos do Plug, principal plataforma de dados da Bolsa do Brasil, reunindo informações de todos os
mercados administrados pela B3. Tanto o Superintendente de Dados da B3 quanto o CEO da PowerOfData, enxergam na parceria uma oportunidade de entregar algo inédito ao mercado: dados únicos, que possibilitam o aumento da eficiência das empresas e a customização de produtos com baixíssimo esforço.
Ainda nesta segunda-feira (12) a B3 anunciou um acordo com a TSF, uma subsidiária da Totvs que possui um portfólio amplo incluindo uma plataforma no mercado de fundos de investimentos, para middle e back offices; uma plataforma de soluções de core banking voltada a
pequenos e médios bancos; e uma plataforma de processamento e gestão para operações de cartões private label. A nova empresa
resultante do acordo com a Totvs se chamará Dimensa, uma provedora de infraestrutura para o mercado financeiro.
ii) Follow-on do Magazine Luiza
Segundo fontes de mercado, o Magazine Luiza (MGLU3) já contratou bancos para realização de um follow-on que pode levantar de 3 a 3,5 bilhões de reais.
Entre as principais empresas de e-commerce do Brasil, o Magalu é uma das poucas com posição confortável de caixa, nos levando a crer que a necessidade de captação de recursos deve ser motivada por crescimento inorgânico, isso é, aquisição de novas empresas.
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Ações Globais
Streaming de games da Netflix
De acordo com notícias de mercado, a Netflix (NFLX) está dando os primeiros passos em direção ao mercado de games, com o ex-executivo do Facebook, Mike Verdu, liderando a iniciativa. O projeto, caso siga as diretrizes apresentadas no passado, disponibilizará um pacote de jogos junto ao serviço de streaming a partir de 2022. A Netflix chega para competir em um formato promissor do ponto de vista da entrega do serviço, mas que ainda não “vingou” no mercado. O Google teve uma iniciativa parecida anos atrás, mas que não se provou rentável. A Microsoft também tem iniciativas voltadas para o streaming de jogos, trabalhando, inclusive, que o serviço possa ser utilizado
através de uma smart TV sem necessidade de mais um hardware, apenas o acessório do controle.
E Eu Com Isso?
A notícia é positiva, pois demonstra que a companhia segue
empenhada em explorar novas avenidas de crescimento. Por outro lado, enxergamos um ponto de atenção, pois deixa indícios de que o formato de streaming “puro” pode estar com crescimento mais limitado do que o esperado pela companhia. A despeito disso, esperamos impacto positivo no preço das ações NFLX no curto prazo.
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Política
O Congresso Nacional pode votar, nesta quinta-feira (15), o Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2022, instrumento legal previsto na Constituição para organizar o orçamento brasileiro no exercício
seguinte. Deputados e senadores aguardam a votação do relatório final na Comissão Mista de Orçamento (CMO), que tem sessão agendada para esta manhã, para então levar a matéria ao Plenário em ambas as Casas.
O projeto foi enviado pelo Executivo e tem como objetivo enunciar as políticas públicas e respectivas prioridades para o exercício seguinte, assim como estimar as metas de receitas, despesas, resultado
primário, resultado nominal e dívida pública para o ano de 2022.
Lembrando que o cumprimento destas metas é obrigatório, segundo a Lei de Responsabilidade Fiscal, e o governo só consegue revisar os valores por meios excepcionais, por exemplo, enviando um Projeto de Lei ao Congresso – como ocorreu no ano passado, em função da pandemia de Covid-19.
A presidente da CMO, senadora Rose de Freitas (MDB-ES), espera a aprovação no colegiado ainda hoje, para que pelo menos os deputados possam analisar e aprovar o projeto. Está marcada sessão na Câmara às 10h, enquanto a sessão no Senado Federal deve começar a partir das 16h.
O relator da LDO, deputado federal Juscelino Filho (DEM-MA), corre para publicar o relatório final, fruto de consenso entre os parlamentares e a inclusão de parte das mais de 2.700 emendas enviadas por
deputados e senadores. Na aprovação do relatório preliminar, ocorrida nesta segunda (12), alguns congressistas se atentaram à meta de déficit primário para 2022 e os riscos de aumento de gastos via emendas, em meio a um ano eleitoral.
O PLDO 2022 prevê um déficit de 177,5 bilhões de reais para o ano que vem, um salário mínimo previsto em 1.147 reais, inflação de 3,5 por cento e crescimento do PIB em 2,5 por cento. No atual contexto econômico, algumas das premissas já são consideradas
conservadoras.
Para entrarem formalmente em recesso parlamentar, que vai do dia 17 de julho ao 1º de agosto, deputados e senadores devem aprovar a LDO até esta sexta-feira (16). A intenção de ambas as Casas é fazer
cumprir o recesso. Uma vez superada essa etapa, o Congresso aguardará o envio do Projeto de Lei Orçamentária Anual para 2022,
que detalha as receitas e despesas de cada segmento do orçamento e precisa ser entregue pelo governo até o dia 31 de agosto.
E Eu Com Isso?
A expectativa é de construção de um consenso e aprovação da LDO a tempo de os parlamentares saírem para recesso. A pausa nos
trabalhos é considerada fundamental para que os deputados e senadores retornem às suas bases eleitorais.
Ao mesmo tempo, não parece haver preocupação com as estimativas mais conservadoras enviadas pelo governo, via ministério da
Economia, no primeiro semestre deste ano. Isto porque, ao contrário do que se observou em 2020, a tendência é de pico inflacionário no meio deste ano – dando maior folga ao teto de gastos de 2022 – e de
arrefecimento do índice até o final do ano, possibilitando um reajuste do salário mínimo mais condizente com o previsto (e, por
consequência, ajuste nas despesas indexadas). A notícia é positiva para os mercados, mas não deve ter muito efeito no pregão desta quinta (15).
A notícia é levemente positiva para os mercados
Morning Call Levante
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Especialistas em Ações da Levante. Assista.
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