Setor Siderúrgico Mundo Setor Siderúrgico Brasil Gerdau S.A. Consolidado Mercado de Capitais Balanço Social

GRUPO GERDAU

REUNIÃO COM ANALISTAS E PROFISSIONAIS

DE INVESTIMENTO DO MERCADO DE CAPITAIS

São Paulo, 24 de novembro de 2004

9Setor Siderúrgico Mundo

9Setor Siderúrgico Brasil

9Gerdau S.A. Consolidado

9Mercado de Capitais

9Balanço Social

Todos os dados apresentados estão em R$ e

em toneladas métricas, exceto quando indicado.

Produção de Aço Bruto por País

Fonte: IISI/ Ag. Estado/ Business Line/ Deutsche Bank Em milhões de toneladas

8,7% 6,4% 4,5% 0,8% 5,5% 6,4% 4,2% 2,6% 4,5% 7,1% 1,7% 21,6%

Var % sobre 9M03

1.017,2 260,5 27,5 31,6 32,9 38,7 46,5 46,8 64,0 97,9 111,9 258,9 9M04

Anualizado

20,0% 762,9

TOTAL

4,1% 195,4

Outros

2,6% 20,6

Itália 10

17,5% 23,7

Índia 9

17,9% 24,7

Brasil 8

21,7% 29,0

Ucrânia 7

0,2% 34,9

Alemanha 6

8,6% 35,1

Coréia do Sul 5

8,3% 48,0

Rússia 4

-3,8% 73,4

EUA 3

5,2% 83,9

Japão 2

103,5% 194,2

China 1

Var % sobre 2000

9M04

Estimativa para 2010: 400 mm de ton

Estimativa para 2010: 68 mm de ton

(Caso se confirmem os investimentos no

Maranhão)

Estimativa para 2010: 65 mm de ton

Estimativa para 2010: 1,5 BILHÃO DE TON

03

Fonte: Metal Bulletin

Em milhões de toneladas

EMPRESA ^PRODUÇÃO₂₀₀₃ ^POSIÇÃO₂₀₀₂

8 US Steel (EUA) 17,9 10

9 Thyssen Krupp Steel (ALE) 17,0 6

10 Riva Group (ITA) 15,7 9

11 Nucor (EUA) 15,8 12

12 Sumitomo Metal (JAP) 13,3 13

13 Sail (IND) 12,4 14

14 Grupo Gerdau (BRA) 12,3 19 15 Evraz Holding (RUS) 12,1 nd

Maiores Empresas Produtoras de Aço

EMPRESA ^PRODUÇÃO₂₀₀₃ ^POSIÇÃO₂₀₀₂

1 Arcelor (LUX) 42,8 1

2 Nippon Steel (JAP) 31,8 2

3 LNM Group (HOL) 31,1 4

4 JFE Group (JAP) 29,8 nd

5 Posco (COR) 29,7 3

6 Shanghai Baosteel (CHI) 19,9 5

7 Corus Group (ING) 18,9 7

Com a North Star e a nova usina de SP, a Gerdau deverá passar para a 12ª posição em

2005.

(capacidade aproximada de 17,3 mm de ton)

Produção de Aço Bruto - 2003

A Mittal Steel (Ispat, LNM e ISG) será

a maior siderúrgica do mundo.

(capacidade aproximada de 60 mm de ton)

04

9 Fusões e aquisições 9 Rentabilidade

9 Segurança e Meio ambiente 9 Expansão da capacidade Principais critérios de sucesso da Gerdau:

Melhores Empresas Siderúrgicas

7,6 7,2 7,0 7,0 7,0 6,9 6,7 6,7 6,5

6,4 6,3 6,3 6,3 6,1

5,8 5,7 5,6 5,4 5,4 5,3 Pontuação média

Po^sc o

Nu^co r

Ba^os

te^el _Ta^ta _BH^P GE^RD

AU Se^ve

rs^ta l

CS^T

Chⁱⁿ a ^St

ee^l Ni^pp

on _SD^I An^sh

an _JF^E _CS^N Do^fa

sc^o Sh^ag

an^g Ar^ce

lo^r _LM^N US ^S

te^el Th^ys

seⁿ

Fonte: World Steel Dynamics - 2003 05

Preços no Mercado Internacional

* Dados até setembro de 2004 Fonte: Metal Bulletin

FATORES QUE INFLUENCIAM OS PREÇOS NO MERCADO INTERNACIONAL

Vergalhões Fio-máquina Barras e Perfis 2004* Preços FOB Antuérpia

1994 1996 1998 2000 ²⁰⁰²

100 200 300 400 500 600 US$/ton

Especulações Antecipação de compras

Retração de compras Escassez de

matérias-primas Maior demanda dos principais insumos Aumento no custo dos insumos

Demanda acentuada de produtos siderúrgicos

Recuperação das economias

Importações crescentes 500

500 530

280 275 305

06

Custo dos Insumos

07 9 Os preços do carvão devem dobrar em 2005 e podem ceder em 2006.

9 O preço do gusa no mercado internacional se estabilizou em níveis elevados enquanto as siderúrgicas competem por matérias-primas em mercado escasso. Os produtores de gusa estão com toda a produção vendida até fevereiro de 2005.

9Apesar dos aumentos na capacidade de produção de minério de ferro e da desaceleração do crescimento da China, a percepção de redução da oferta deste insumo está estimulando, cada vez mais, o fechamento de contratos de fornecimento de longo prazo.

Fonte: Steel Business Briefing/ World Steel Dynamics / Metal Bulletin Sucata (Rotterdam)

Ferro-gusa (CIS/Bálticos) Coque (China) Minério (sinter feed)

245 225 330

36

Produtores de tarugos e de fio-máquina são unânimes sobre os preços dos

aços longos, que poderão

subir, baseados na estimativa de que o custo dos

insumos e fretes irão continuar aumentando no

futuro... CUSTO CRESCENTE DOS INSUMOS SINALIZA QUE OS PREÇOS

NÃO DEVERÃO BAIXAR

Jan 02 Jul 02 Jan 03 Jul 03 Jan 04 Jul 04 450

350

250

150

50 91 75 120

29 US$/ton

Out 04

9Setor Siderúrgico Mundo

9Setor Siderúrgico Brasil

9Gerdau S.A. Consolidado

9Mercado de Capitais

9Balanço Social

Produção de Aço e de Laminados

Fonte: IBS

PRODUÇÃO DE AÇO BRUTO – 9M04

32,9 24,7

TOTAL

4º

3º

2º

1º

9M04

9M04

5,5

4,1

CSN

7,2 5,4

Gerdau Açominas

2,1

1,6

Outros

9,0

6,7

Usiminas + Cosipa

9,1

6,8

Arcelor

PRODUÇÃO DE LAMINADOS – 9M04

Planos 61% 10,7 mm de ton

Longos 6,7 mm de ton39%

GERDAU AÇOMINAS

50%

Belgo 34%

Barra Mansa 5% Outros*

11% LAMINADOS = 17,4 MM DE TON AÇOS LONGOS= 6,7 MM DE TON

LongosAços Gerdau

Consolidado produziu 10,0 mm de ton

em 9M04

* Inclui Villares Metals,

Aços Villares e V&M do Brasil. ⁰⁹

Vendas de Aços Longos

MIX DE PRODUTOS NO

MERCADO INTERNO – 9M04

Construção Civil:

9 Crescimento industrial fomenta construções de novas instalações para as empresas. 9 Grandes projetos de infra-estrutura em andamento (hidrelétricas, metrôs, shoppings). 9 Construções de prédios residenciais aumentando.

9 Com o reaquecimento da economia, o consumo formiga vem melhorando. Indústria:

9 Exportações continuam fortes. 9 Geração de empregos crescendo.

9 Vendas do setor de máquinas e implementos agrícolas aumentando. 9 Consumo forte do segmento de redes de transmissão de energia.

Fonte: IBS – Dados até setembro de 2004. Em mil toneladas por mês

Jul 03

Jan 03 Jan 04 Jul 04

300 500 800

100

664 ton/mês

200 400 600

700 679 ton/mês

133 ton/mês 96 ton/mês

447 ton/mês 479 ton/mês

Consumo Aparente Vendas Internas Vendas Externas

Vergalhões 32%

Barras 20%

Fio-Máquina Trefilados 16%

14% Perfis Estruturais 8% Outros 4% Tarugos 6%

IMPORTAÇÕES

Não inclui semi-acabados

10

2000 2001 2002 2003 2004 4,5%

-10% 0% 10%

9 Expansão de 6,8% na Formação Bruta de Capital Fixo (aquisição de bens de

capital e implantação de instalações físicas) no 1º semestre de 2004, o que requer obras civis.

9 Número de unidades residenciais vendidas (apartamentos e casas) está crescendo. No 1° semestre, as vendas cresceram 29% sobre igual período de 2003 na cidade de São Paulo.

9 Entre janeiro e agosto, a construção civil criou 100,7 mil vagas formais no País. 9 O consumo de cimento cresceu 4,5% no 3° trimestre de 2004.

9 Aumento de 26% no consumo aparente de vergalhões nos nove meses de 2004 em relação ao mesmo período de 2003.

Desempenho da Construção Civil

Fonte: Suma Econômica/ Exame/ Valor Econômico/ IBS

crescimento de 4,5% projetado

para 2004 9 Aumento dos investimentos em

obras públicas e privadas e maior consumo formiga.

9 Crescimento de 4,2% do PIB

brasileiro no 1° semestre de 2004. ^-8,6%

-1,8% -2,6% 2,6%

-5% 5%

11

Investimentos

Investimentos pós-privatização ultrapassam US$ 13 bilhões

500 1.000 1.500 2.000 2.500

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 Em US$ milhões

CAPACIDADE x PRODUÇÃO

EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS NA SIDERURGIA

Fonte: IBS/ IBGE

Até 2010, investimentos deverão chegar a quase US$ 20 bilhões, dobrando a

atual capacidade instalada de 34,1 mm de toneladas.

Em milhões de ton

Produção Capacidade

- 5 10 15 20 25 30 35 40

19⁸⁰19⁸²19⁸⁴19⁸⁶19⁸⁸19⁹⁰19⁹²19⁹⁴19⁹⁶19⁹⁸20⁰⁰20⁰²₂₀^04e Vo^lum

e

Qualidade e Produtividade

12

2003 2004 04/03 05/04

PRELIMINAR

_{(%) (%)}

PRODUÇÃO (mm ton)

AÇO BRUTO 31,1 33,0 6,1 2,5 LAMINADOS 21,1 23,5 11,5 4,3 SEMI-ACABADOS P/ VENDAS 8,0 7,0 (12,6) ( 1,0)

VENDAS INTERNAS (mm ton*) 15,4 17,6 14,3 5,8 PLANOS 9,5 10,5 11,2 5,1 LONGOS 5,9 7,1 19,4 6,9

COMÉRCIO EXTERIOR

EXPORTAÇÕES (mm ton) 13,0 12,0 ( 7,5) 3,0 PLANOS 9,2 8,1 (11,8) 1,3 LONGOS 3,8 3,9 2,9 6,4 (US$ Bilhões) 3,9 4,7 20,5 6,4

CONSUMO APARENTE (mm ton*) 16,0 18,2 13,9 6,3

PLANOS 9,8 10,8 10,1 5,8

LONGOS 6,1 7,4 19,9 7,0

Projeções IBS

(*) Exclui as vendas entre-empresas 13 Fonte: IBS

9Setor Siderúrgico Mundo

9Setor Siderúrgico Brasil

9Gerdau S.A. Consolidado

9Mercado de Capitais

9Balanço Social

Ser uma empresa siderúrgica

internacional, de classe mundial.

Internacional:

Classe Mundial:

Visão

15

9 Presença em diversos países

9 Diversidade cultural como riqueza

9 Identidade de valores

9 Processos consolidados

9 Padrões mundiais de excelência

9 Soluções pró-ativas e inovadoras

9 Resultados superiores

9 Benchmark em tudo o que faz

9 Modelo de negócio global

AMÉRICA DO NORTE

AMÉRICA DO SUL (inclui Brasil)

Usinas 14

Participação Societária (Gallatin Steel – 50%) 01

Unidades de Corte e Dobra 30*

Unidades de Transformação 13

Unidades de Coleta e Processamento de Sucata 15

Usinas 12

Participação Societária (SIPAR – 38%) 01

Unidades de Corte e Dobra 14

Unidades de Transformação 06

Unidades de Produção de Ferro-Gusa 02 Unidades de Coleta e Processamento de Sucata 08 Áreas de Extração de Minério de Ferro 03

Terminais Portuários Privativos 02

Filiais da Comercial Gerdau e Centros de Serviços 75

Unidades Prontofer 09

Centros de Serviços de Corte Térmico 06

Sumário das Operações

* Inclui as 7 novas unidades da Gate City e da RJ Rebar

16

12.970

7.630 610 4.730 PRODUTOS LAMINADOS

Tarugos; barras e perfis; vergalhões; fio-máquina; trefilados; telas soldadas; pregos; corte e dobra; aços planos; corpos

moedores de aço. 8.290

AMÉRICA DO NORTE*

2.610

- 2.610 PLACAS, BLOCOS E TARUGOS LAMINADOS

(PBT)

16.380

TOTAL

Tarugos; barras e perfis; vergalhões; fio-máquina. 510

AMÉRICA DO SUL

Placas, blocos e tarugos; barras e perfis; vergalhões; fio-máquina; trefilados; telas soldadas; pregos; corte e dobra;

aços especiais. 7.580

BRASIL

PRINCIPAIS PRODUTOS AÇO

BRUTO

Capacidade Instalada

Em mil toneladas

* Dados já incluem North Star Steel ₁₇

Plano de Investimentos 2005-2007

Brasil: Expansão: US$ 1.165 milhões Atualização: US$ 670 milhões

INVESTIMENTOS PROGRAMADOS: US$ 2,2 BILHÕES

Exterior: Atualização: US$ 400 milhões

EVOLUÇÃO DA CAPACIDADE INSTALADA

CRONOGRAMA DE INVESTIMENTOS

Atual: 7.580 mil toneladas Nova: 10.920 mil toneladas

Brasil – Laminados

Atual: 4.730 mil toneladas Nova: 5.960 mil toneladas

Consolidado – Aço Bruto Atual: 16.380 mil toneladas Nova: 19.720 mil toneladas

Consolidado – Laminados Atual: 12.970 mil toneladas Nova: 14.200 mil toneladas

2005: US$ 770 milhões

2006: US$ 795 milhões

2007: US$ 670 milhões

NOVA USINA DE ARAÇARIGUAMA (São Paulo)

• Investimento total: US$ 260 mm

Capacidade: 1,3 mm de toneladas de aço bruto 1,2 mm de toneladas de laminados

• Primeira Fase: US$ 90 mm (não contempla investimentos já realizados) Capacidade: 900 mil toneladas de aço bruto (maio 2005)

600 mil toneladas de laminados (abril 2006) OURO BRANCO (Minas Gerais)

• Investimento total: US$ 788 mm

Aumento de Capacidade: 1,5 mm de toneladas de aço bruto (final de 2007) COSIGUA (Rio de Janeiro)

• Investimento total: US$ 70 mm

Aumento de Capacidade: 400 mil toneladas de aço bruto (final 2007) 150 mil toneladas de laminados (final de 2005) USIBA (Bahia)

• Investimento total: US$ 88 mm

Aumento de Capacidade: 320 mil toneladas de aço bruto (após 2007) 370 mil toneladas de laminados (após 2007) AÇOS FINOS PIRATINI (Rio Grande do Sul)

• Investimento total: US$ 41 mm

Aumento de Capacidade: 110 mil toneladas de laminados (março 2005) OUTRAS USINAS NO BRASIL

• Investimento total: US$ 88 mm

Aumento de Capacidade: 220 mil toneladas de aço bruto (final 2007)

Expansões Programadas 2005-2007

19

PRINCIPAIS PRODUTORES DE

AÇOS LONGOS NOS EUA

Aquisição da North Star Steel (NSS)

Fonte: Arquivos das empresas e estimativas GNA - Mercado estimado de longos: 34 milhões de toneladas curtas.

OBJETIVOS

- Distribuição geográfica complementar - Expansão da base de clientes/ mix de produtos - Sinergias antecipadas de:

- redução de custos administrativos - redução de custos de produção - atuação no meio-oeste - aumento do poder de compra - Preço atraente:

menos de US$ 50/ton (sem capital de giro)

RESULTADOS ÚLTIMOS 12 MESES

113 170 45 11% 260 2.307 GNAJun

75 300

Lucro Operacional

38 269

Lucro Líquido

12% 16%

Margem Ebitda

84 420

Ebitda

697 2.687

Receita Líquida

73 GNASet

50 Ebitda (US$/ton)

NSSMai (US GAAP)

NSS com dados do período de jun.03 a maio.04 Em US$ milhões

20 Nucor Gerdau

Ameristeel ^Commercial_Metals

9,4 8,4

2,4

PARTICIPAÇÃO DE MERCADO

Em milhões de toneladas curtas

Importações 18% TOP 3

34% ^{TOP 3}_53%

Outros 48%

Importações 18%

Outros 29%

2000 2004

3T04 2T04 9M04

Receita Bruta de Vendas 6.3076.285 17.564 Receita Líquida de Vendas 5.2995.231 14.703

Lucro Bruto 1.8661.878 4.761

Desp. c/ Vendas, Gerais e Adm. (376) (391) (1.073) Desp. Financeiras Líquidas 124 (229) (258) Outras Rec/Desp. Operacionais 131 (4) 145 Resultado da Equivalência Patrimonial (280) (20) (283) Lucro Operacional 1.2221.477 3.292 Resultado Não Operacional (20) 6 (22) Provisão para IR e CS (263) (348) (760) Participações Estatutárias (9) (7) (24)

Lucro Líquido 8731.185 2.486

Em R$ milhões

Resultados Consolidados

21

Itens Extraordinários 3T2004

9 Ganho decorrente de êxito em processo judicial sobre recolhimento indevido de PIS (R$ 102 mm reconhecidos - líquidos de imposto de renda: R$ 64 mm)

OUTRAS RECEITAS OPERACIONAIS = (+)R$ 131 MILHÕES

9 Inclui o aproveitamento de créditos fiscais decorrentes de prejuízos de exercícios anteriores, em conseqüência da efetivação da rentabilidade atual

(R$ 138 mm pela Gerdau Açominas e R$ 129 mm pela Gerdau Ameristeel)

PROVISÃO PARA IMPOSTO DE RENDA E CONTR. SOCIAL = (-)R$ 263 MILHÕES

RESULTADO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL = (-)R$ 280 MILHÕES

9Variação cambial das moedas dos diferentes países onde a Gerdau atua 9 Incentivos fiscais

9 Amortizações de ágios realizados no período

(R$ 281 mm apurado na época da aquisição da AmeriSteel)

22

AMÉRICA AMÉRICA TOTAL TOTAL TOTAL BRASIL DO NORTE DO SUL 3T04 9M04 9M03

Em R$ milhões

Receita Líquida 2.790 2.248 193 5.231 14.703 9.851 Lucro Bruto 1.287 524 67 1.878 4.761 2.422 EBITDA 1.096 508 61 1.665 4.264 2.023 Lucro Líquido 759 381 45 1.185 2.486 795 Em R$/Ton

Receita Líquida 1.659 1.661 1.416 1.650 1.555 1.092 Lucro Bruto 766 387 488 592 504 268 EBITDA 652 376 449 525 451 224 Lucro Líquido 452 281 327 374 263 88 Em %

Margem Bruta 46% 23% 34% 36% 32% 25%

Margem EBITDA 39% 23% 32% 32% 29% 21%

Margem Líquida 27% 17% 23% 23% 17% 8%

Resultados por Região

23

Evolução dos Resultados

EBITDA RECEITA LÍQUIDA

MARGEM EBITDA MARGEM BRUTA

Brasil América do Norte América do Sul 5.231

5.299

4.173 3.516 3.494 3.030 3.327 Em R$ mil

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04

1.665 1.716

883 671 661

706 646

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 Em R$ mil

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 10%

20% 30% 45% 50%

35,8% 32,1%

3,6%

39,3% 31,7% 22,6%

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 10%

20% 30% 45% 50% 43,6%

34,1%

2,9%

46,1% 34,4% 23,3%

24

Volume de Vendas

Em mil toneladas

3T03 4T03

TOTAL DE ENTREGAS

Brasil

(mercado interno) Brasil

(exportações) América do Norte América do Sul

1T04

TOTAL DE ENTREGAS 9M04: 9,5 milhões de ton

9M04 anualizados: 12,6 milhões de ton (+3,8% sobre 2003)

2T04 850

1.295 109

869

875 1.290 99

892

121

1.389

723

915

3.156 3.123 _{3.148 3.134}

1.334

632

1.049

3T04

3.171

1.353

572

1.109

25

Exportações a partir do Brasil

EXPORTAÇÕES 9M04:

1,9 MILHÃO DE TONELADAS (-17,7% SOBRE 9M03) 9 Receita de exportações de US$ 752 milhões (+31,8% sobre 9M03) 9 Demanda forte no mercado internacional

9 Preços atrativos (57% superiores aos 9M03) 9 Sem risco de crédito

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES - 9M03

Ásia46%

África 11%

América do Sul

9% América do Norte 10% Europa

12%

América Central 12%

37%Ásia

América Central 15% Europa

10%

América do Norte 14%

América do Sul

18% África

6%

DESTINO DAS EXPORTAÇÕES - 9M04

26

Vendas Totais por Linhas de Produtos

GERDAU AÇOMINAS - 3T04

(1.681 mil toneladas)

GERDAU AMERISTEEL - 3T04

AUMENTOS DE PREÇOS – 9M04

VAR. 9M03

9M04

R$ 1.092 R$ 1.093 R$ 1.065 R$ 1.113 R$ 780 R$ 1.422

+58% R$ 1.678

América do Norte

+32% R$ 1.464

MÉDIA BRASIL

+42% R$ 1.555

TOTAL

+31% R$ 1.436

América do Sul

+57% R$ 1.221

Exportação

+14% R$ 1.616

Nacional

27 4%

Planos (revenda)

30% Placas, blocos

e Tarugos

46% Laminados Longos Comuns Aços6%

Especiais 14% Trefilados e Outros

13% Planos (Gallatin)

68%Laminados Longos Comuns 6%

Seções Especiais 13% Trefilados e Outros

Vendas Totais por Segmento

GERDAU AÇOMINAS – 3T04

(1.681 mil toneladas)

GERDAU AMERISTEEL – 3T04

INDÚSTRIA Arames

Barras e perfis Cantoneiras

Cordoalhas Galvanizadas Corpos Moedores em Aço Eletrodos para Solda Gg-er Fio-Máquina

Guias para Elevadores Parafusos

Placas, Blocos e Tarugos Perfil Estrela

Perfis Estruturais Leves Tribar

CONSTRUÇÃO CIVIL Alambrados

Arames Recozidos Barras de Transferência Colunas Pop

Estribos

Perfis Estruturais Pesados Telas p/ Tubos

Telas Soldadas Nervuradas Treliças

Vergalhões

PRINCIPAIS PRODUTOS POR SEGMENTOS

AGROPECUÁRIA Arames Farpados Arames Galvanizados Arames Ovalados Arames p/ Cerca Elétrica Arames p/ Culturas Aéreas Cercafix

Cordoalhas p/ Culturas Aéreas Cordoalhas p/ Curral Emendador e Tensionador Griple

Grampos Mourão de Aço

Poste para Cerca Elétrica ₂₈ 34%

Construção Civil

66% Indústria 41%

Construção Civil

57% Indústria

Agropecuária2%

Custos de Produção

Metálicos 37%

Manutenção 8%

Energéticos e Redutores 23% Depreciação 8% Outros

11% Pessoal

13%

GERDAU AÇOMINAS – 3T04

Metálicos 59%

Manutenção 6% Energéticos e Redutores 9% Outros*

17% Pessoal 6%

Depreciação 3%

* Outros inclui custos de pessoal de suporte

GERDAU AMERISTEEL – 3T04

(não inclui Gallatin Steel)

CUSTO DE VENDAS POR TONELADA

Dados da Gerdau Açominas convertidos pelo US$ de R$2,8586 ₂₉

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04

459

100 200 300 400 500 600

316 ^{335 338}

461 421

523 ⁵⁶⁴

410

381

433

326

317

311

Receita Líquida por ton Custo por ton

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 394 387 _{381 383} ⁴²⁴

539 ⁵⁷⁷

100 200 300 400 500 600

Receita Líquida por ton Custo por ton

316

304

265

244

240

246

227

* Sucata

* Gusa

* Ligas

* Sucata

* Gusa

* Minério

* Ligas

Em R$ milhões

Endividamento Consolidado

CUSTO (ao ano)

Brasil moeda nacional 14,9% Brasil moeda estrangeira VC+5,2% Empresas no exterior 7,0% JUN.04

DÍVIDA BRUTA 5.795 100% 6.447

CURTO PRAZO 1.844 32% 2.223 Moeda nacional 199 3% 191 Moeda estrangeira 739 13% 1.128 Empresas no exterior 906 16% 904

LONGO PRAZO 3.951 68% 4.224 Moeda nacional 749 13% 702 Moeda estrangeira 1.722 30% 1.887 Empresas no exterior 1.480 26% 1.635

APLIC. FINANCEIRAS 1.948 100% 1.490 Moeda nacional 769 39% 608 Empresas no exterior 1.179 61% 882 DÍVIDA LÍQUIDA 3.847 4.957

SET.04

EXPOSIÇÃO À VARIAÇÃO CAMBIAL

Total da dívida no Brasil

em moeda estrangeira 2.461

Operações de Swap 257 Exportações anualizadas 1.003 Aplic. Financeiras em US$ 1.179

TOTAL 2.439

GRAU DE COBERTURA 1,0x PRAZO MÉDIO DA DÍVIDA 4,2 ANOS

30

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 5.915 _5.644

5.446 5.246 5.228 _4.957

3.847 Em R$ milhões

CURTO PRAZO – R$ 1.844 mm

DÍVIDA LÍQUIDA

Evolução do Endividamento

Empresas no exterior 49%

Importações 16%

Resolução 2770 11%

Pré Pagamento 10%

BNDES 9%

Outros 5%

COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA BRUTA

LONGO PRAZO – R$ 3.951 mm Empresas no exterior 32% Pré Pagamento 16%

Securitização 17%

Importações 10%

BNDES 10%

Debêntures Brasil 7%

Debêntures GNA 6%

Outros 2% 1.000

2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000

31

* EBITDA e Despesas Financeiras dos últimos 12 meses. Em R$ milhões

Despesas Financeiras Líquidas

32 2,1x

2,6x 5,6x 52,4% Set. 2003

14,3x 8,4x

EBITDA/ Desp. Financeiras (-VM/VC)*

35,9% 45,7%

Divida Líquida/ Capitalização Total

1,3x 1,6x Jun. 2004

0,8x Dívida Líquida/ EBITDA*

1,2x Dívida Bruta/ EBITDA*

Set. 2004 INDICADORES FINANCEIROS

1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 -300

-200

-100

0

100

200

-109 -141 -240 -156 -154 -229 +124

Juros e outros Variações monetárias e cambiais

DESPESAS FINANCEIRAS

LÍQUIDAS

-118 -135 -161 -118 -102 -89

-35 +9

-6 -79

-38 -52 -140

+159

Fluxo de Amortizações Set. 2004

33 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 2006 2007 2008 2009

e após 861

347 ⁴⁶⁶

170 ₁₃₆ 467

689 537

2.122

Em R$ milhões

Securitização de Rec. de Exportações Senior Secured Credit Facility Senior Unsecured Notes BNDES = 56

Pré Pgto = 45 Importações = 133 ECP = 476 Outros = 151

BNDES = 58 Pré Pgto = 48 Importações = 52 ECP = 65 Outros = 124

BNDES = 197 Pré Pgto = 63 Outros = 206

LONGO PRAZO = R$ 3.951 BNDES = 92

Securitização = 109 Importações = 164 Debêntures GNA = 227 Outros = 97

Securitização = 117 Pré Pgto = 336 Outros = 84

CURTO PRAZO = R$ 1.844

BNDES = 151 Pré Pgto = 109 Importações = 90 Securitização = 77 Outros = 40

Perspectivas

AMÉRICA DO NORTE BRASIL

AMÉRICA DO SUL

DE FORMA GERAL, A TENDÊNCIA PARA O TRIMESTRE EM CURSO É QUE OS RESULTADOS DEVERÃO SER POSITIVOS. ESTA AFIRMAÇÃO BASEIA-SE EM QUE, MESMO ANTEVENDO A ELEVAÇÃO NOS PREÇOS DE ALGUNS INSUMOS, O SPREAD

ENTRE PREÇO DE VENDA E CUSTO DE MATÉRIAS-PRIMAS AINDA DEVERÁ SER ELEVADO, SE COMPARADO A PADRÕES HISTÓRICOS.

Apesar do desequilíbrio dos déficits gêmeos e da ainda pequena recuperação dos níveis de emprego, a economia dá mostras de vigor e crescimento continuado (PIB de 3,5%).

Expectativa de crescimento da economia acima de 4% nos dá confiança de que a demanda por produtos siderúrgicos continue em trajetória ascendente, apesar das incertezas em relação ao preço do petróleo e às taxas de juros.

Previsão de crescimento, inclusive na Argentina, que teve problemas de fornecimento de energia no terceiro trimestre, mas que, correntemente, mostra sinais fortes de recuperação.

34

9Setor Siderúrgico Mundo

9Setor Siderúrgico Brasil

9Gerdau S.A. Consolidado

9Mercado de Capitais

9Balanço Social

Posições em 31.10.2004

METALÚRGICA GERDAU S.A.

Empresas Gerdau 23%

Invest. Instit. Brasileiros Invest. 24%

Instit. Estrangeiros 11% Outros Acionistas

42%

GERDAU S.A.

e outras empresas Gerdau 50%

Invest.Instit. Brasileiros 10%

Invest. Instit. Estrangeiros 9%

Outros Acionistas 21%

GERDAU AÇOMINAS S.A.

Empresas Gerdau

92%

CEA Clube / Fund. Aços 4% Outros Acionistas 4%

ADR’s 10%

Estrutura Acionária

36

MELHORES PRÁTICAS

Governança Corporativa

ESTRUTURA ORGANIZACIONAL

9 Membros externos no Cons. de Adm. 9 Conselho Fiscal

9 Comitê Executivo Gerdau

9 Comitês de Estratégia e Excelência 9 Gestão Integrada de Riscos 9 Comitê de Divulgação

9 Comitê de Remuneração e Sucessão 9 Gerdau Business System

9 Tag Along (100% ON e PN) 9 Nível 1 da Bovespa 9 NYSE (20F) 9 Sarbanes Oxley 9 LATIBEX

Conselho de Administração

Comitê Executivo Gerdau

Unidades de Negócios

Clientes Comitê de

Estratégia Comitês de

Excelência

Unidades de Suporte Assembléia

de Acionistas

Conselho Fiscal

37

69% 31%

9 MESES 2003

R$ 645,2 milhões 9 MESES 2004

R$ 2.085,8 milhões

Destinação dos Resultados

METALÚRGICA GERDAU S.A.

GERDAU S.A.

Dados calculados sobre o Lucro Líquido Ajustado (9M04 estimado). Reserva de Lucros

Distribuído

27%

73%

28%

72% 28% 72%

Reserva de Lucros Distribuído

9 MESES 2003

R$ 339,2 milhões 9 MESES 2004

R$ 980,9 milhões

38

Gerdau S.A. Ibovespa

Valor de Mercado: US$ 4,6 bi Jan03 ^Abr03 ^Jul03 ^Out03 ^Jan04 ^Abr04 ^Jul04 ^Out04 100

200 300 400

500 +282%

+100%

GGBR4 – GERDAU S.A.

GNA – GERDAU AMERISTEEL CORP.

GGB – ADRs DA GERDAU S.A.

GOAU4 – METALÚRGICA GERDAU S.A.

Performance das Ações

Fonte: Economática/Bloomberg - Período: 01.01.2003 a 09.11.2004 (Base 100). Jan03 ^Abr03 ^Jul03 ^Out03 ^Jan04 ^Abr04 ^Jul04 ^Out04

100 200 300 400 500 600

Metalúrgica Gerdau S.A. Ibovespa

Valor de Mercado: US$ 1,7 bi +381%

+100%

Jan03 ^Abr03 ^Jul03 ^Out03 ^Jan04 ^Abr04 ^Jul04 ^Out04 100

200 300 400

ADRs - Gerdau S.A. Dow Jones

Valor de Mercado: US$ 4,6 bi +232%

+21%

Jan03 ^Abr03 ^Jul03 ^Out03 ^Jan04 ^Abr04 ^Jul04 ^Out04 100

200

300 Gerdau Ameristeel Corp. S&P TSX

Valor de Mercado: US$ 1,8 bi +152%

+31%

39

Liquidez das Ações Bovespa

Média diária do nº de negócios no mês Volume médio diário no mês METALÚRGICA GERDAU S.A. (GOAU4)

Média diária do nº de negócios no mês Volume médio diário no mês GERDAU S.A. (GGBR4)

3 ²⁰⁰

400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000

6 9 12 15 18 21 24 27 30 33 36 39 42

Boni de 30% + Split de 70% (GOAU) Bonificação de 100% (GGBR)

Nº de negócios Volume (R$ milhões)

Dez

2003 2004^Jan 2004^Fev 2004^Mar 2004^Abr 2004^Mai 2004^Jun 2004^Jul 2004^Ago 2004^Set 2004^Out 2004^Nov

40 GGBR4

1.076 negócios R$ 33,1 mm

GOAU4 240 negócios R$ 6,8 mm GGBR4

492 negócios R$ 15,8 mm

GOAU4 109 negócios R$ 4,7 mm

Liquidez dos ADRs NYSE

VOLUME MÉDIO

DIÁRIO NEGOCIADO NA NYSE

Em US$ milhões

Dez

03 ^Jan 04 ^Fev 04 ^Mar 04 ^Abr 04 ^Mai 04 ^Jun 04 ^Jul 04 ^Ago 04 ^Set 04

4,0

3,5 _3,3

4,0 4,0 _3,8 ^4,1 5,6

6,2

Valor Médio Diário Negociado

em 2003 US$ 1,2 milhão 7,2

Out

04

Fonte: The Bank of New York 41

9Setor Siderúrgico Mundo

9Setor Siderúrgico Brasil

9Gerdau S.A. Consolidado

9Mercado de Capitais

9Balanço Social

Investimento Social em 2003 Brasil

ENSINO FORMAL

302 mil pessoas beneficiadas R$ 2,7 milhões de investimento

INVESTIMENTOS EM 2003: R$ 21 MILHÕES 7,6 MILHÕES DE PESSOAS BENEFICIADAS

PLANEJADO PARA 2004: R$ 25 MILHÕES

PESQUISA CIENTÍFICA 16,6 mil pessoas beneficiadas R$ 1,4 milhão de investimento QUALIDADE TOTAL

2,9 milhões de participantes

R$ 2,6 milhões de recursos aplicados EMPREENDEDORISMO

142 mil pessoas beneficiadas R$ 1,8 milhão de investimento

VOLUNTARIADO

557 mil pessoas beneficiadas R$ 157 mil em recursos CULTURA

3,6 milhões de pessoas beneficiadas R$ 11 milhões de investimento MOBILIZAÇÃO SOLIDÁRIA 73 mil pessoas beneficiadas R$ 351 mil de investimento

PRÓ-INFÂNCIA

13 mil pessoas beneficiadas R$ 2,3 milhões arrecadados

43

Desenvolvimento Sustentável

Todas as usinas da Gerdau operam dentro dos parâmetros do Sistema de Gestão Ambiental - SGA, que define suas práticas na preservação do meio ambiente e é formulado nos moldes da norma ISO 14000.

Nos últimos 10 anos, o Grupo Gerdau investiu

mais de R$ 360 milhões em tecnologias na área

ambiental.

Pioneira na siderurgia brasileira, a Gerdau desenvolveu um programa de diagnóstico e monitoramento ambiental, que irá servir de referência técnica para o setor.

O nível de recirculação das águas industriais do Grupo Gerdau está entre os melhores do

mundo no setor siderúrgico. Desde 1998, a capacidade de

tratamento do ar evoluiu 57% .

44

Reciclagem

Líder em reciclagem na América Latina, a

Gerdau utiliza a sucata como principal insumo,

juntamente com o ferro-gusa e o ferro esponja,

reaproveitando mais de 2 milhões de toneladas

por ano no Brasil.

Fogões e refrigeradores velhos, partes de veículos, resíduos industriais, móveis e latinhas de aço; enfim, objetos que podem ser obsoletos para a sociedade transformam-se em matéria-prima para a Gerdau.

A cada ano, a Gerdau

transforma mais de

9 milhões de toneladas

de sucata ferrosa em

produtos siderúrgicos,

fazendo a sociedade

ganhar em crescimento e

desenvolvimento.

45

Controle Ambiental na Coleta de Sucata

O programa Orientação para o Fornecimento de Sucata é um projeto inovador de capacitação em gestão de sucata em parceria com o Centro Nacional de Tecnologias

Limpas/CNTL - Senai/RS.

A iniciativa envolve

o treinamento

técnico de

aproximadamente

1,5 mil profissionais,

entre colaboradores

e fornecedores. Esta

capacitação

aprimora o rigoroso

controle de

qualidade ambiental

realizado pela usina

no recebimento e na

seleção desta

matéria-prima.

46

www.gerdau.com.br

inform@gerdau.com.br