Ofertas Públicas Iniciais
(IPO)
Tudo que você precisa saber sobre Ofertas Públicas
Iniciais.
Índice
03
O que são as Ofertas Públicas Iniciais (IPO)03
Como funciona o processo de IPO?04
Tipos de Ofertas Públicas05
Quais os benefícios do IPO para a empresa?05
Como investir em um IPO?06
Imposto de Renda para IPOsO que são as Ofertas Públicas
Iniciais (IPO)
IPO é a sigla em inglês para Initial Public Offering que, traduzido para português, significa Oferta Pública Inicial e diz respeito ao evento que acontece quando uma empresa decide abrir capital e distribuir suas ações na Bolsa de Valores pela primeira vez.
Quando isso acontece, a empresa passa de “limitada” (Ltda), que geralmente possui poucos sócios, para “sociedade anônima” (S/A), quando as ações são vendidas na Bolsa e seus sócios tornam-se anônimos. Até que uma empresa abra capital, o público não pode investir na mesma. É possível contatar os sócios da empresa e tentar uma proposta de investimento, mas sem qualquer obrigação dos sócios de aceita-la ou não.
Como funciona o processo de IPO?
O primeiro passo é a decisão dos sócios. A decisão pelo IPO deve ser tomada em Assembleia Geral. Uma vez que os sócios optam pela abertura de capital da empresa, é montada uma equipe de especialistas voltados para o êxito do processo. Esta equipe contém, pelo menos, uma instituição financeira (costumeiramente um banco de investimentos), uma equipe de advogados e uma equipe de auditores.
Uma vez com a equipe montada, a empresa inicia o processo de pedido de registro de companhia aberta na CVM e, simultaneamente, faz o requerimento para autorizar a distribuição pública de valores mobiliários.
O coordenador líder e a equipe de especialistas avaliam e determinam a situação atual da empresa e as suas perspectivas, bem como o risco da sua prática. Este processo é conhecido como due dilligence. Com estas informações, a empresa gera um prospecto de oferta, para informar o público interessado. Encerradas as etapas anteriores, há a publicação do aviso de mercado, onde a empresa informa o público as características principais da oferta.
Com a publicação do aviso de mercado, a empresa inicia o roadshow, que consiste em levantar as intenções de investimento junto a potenciais investidores, como fundos e investidores de grande porte. Com o fim do roadshow, o coordenador líder e as demais instituições financeiras (corretoras e bancos de investimentos) que estão participando da oferta buscam captar reservas de compra dos investidores.
Encerrado o período de obtenção de reservas, todas informações são enviadas para a equipe de especialistas que iniciará o processo de bookbuilding, fixação do preço da oferta. Uma vez realizadas as compras iniciais, o ativo é disponibilizado para negociação no mercado secundário
Tipos de Ofertas Públicas
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Oferta Pública Primária
A oferta pública primária é aquela que acontece quando a empresa decide abrir seu capital e emite novas ações para colocá-las à venda no mercado. Neste caso, a companhia é a vendedora das ações e o objetivo é arrecadar recursos para a companhia.
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Oferta Pública Secundária
Na oferta pública secundária as ações já existem e são vendidas pelos próprios cotistas ou acionistas da companhia. Ou seja, o lucro obtido com a venda, vai para o vendedor e não para a empresa, como na oferta pública primária.
Quais os benefícios do IPO para a empresa?
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Captação e crescimento
A empresa recebe capital, facilitando expansões, internacionalização, pagamento de dívidas, compra de outras empresas, entre outros.
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Aumenta a liquidez do patrimônio dos sócios
Os sócios da empresa ganham liquidez ao seu patrimônio. Sócios de uma empresa com capital fechado têm mais dificuldade e lentidão para realizar a venda da sua parcela da empresa, enquanto nas empresas de capital aberto pode-se negociar os ativos diretamente na bolsa de valores.
Antes de comprar cotas de um determinado fundo, o indicado é verificar no relatório do fundo qual a porcentagem dessa taxa sobre o valor total e líquido do patrimônio e sobre a receita do aluguel.
Como investir em um IPO?
O primeiro passo para participar de um IPO é ser cliente de um banco ou de uma corretora. Ao sair um IPO de uma determinada empresa, por exemplo, você receberá um comunicado no Home Broker sobre a oferta da companhia. O prospecto também pode ser encontrado no site da B3.
Antes de tomar qualquer decisão, é imprescindível avaliar a saúde financeira da empresa em questão, seus concorrentes, a destinação do recurso captado e as análises feitas por analistas profissionais de sua corretora.
Para participar, é preciso fazer uma reserva por meio do Home Broker, preenchendo o volume financeiro deseja gastar adquirindo ativos daquela oferta, qual o preço máximo que deseja pagar por cada ação ou cota e se é um investidor vinculado. Investidores vinculados são aqueles que possuem algum vínculo profissional com a empresa ofertante ou com as instituições financeiras participantes. Depois do período de reserva, no qual todos os investidores sugeriram seu valor de compra, acontece a precificação do valor das ações. Apenas não adquirirão ações pela oferta os investidores que definiram um preço máximo inferior ao preço definido no bookbuilding.
As reservas podem estar sujeitas a um rateio caso a demanda seja superior à oferta. Sendo a demanda maior que a oferta, os investidores vinculados podem ser cortados integralmente da distribuição.
É importante ressaltar que, ao reservar a compra de um ativo, é necessário deixar um percentual da reserva estimada, estipulado pelo departamento de risco da corretora, como garantia. Esta garantia pode ser o dinheiro em conta ou até ações e títulos públicos, considerando o deságio. Saliento também que apenas é possível realizar uma reserva por CPF.
Imposto de Renda para IPOs
A apuração de imposto de renda em ofertas públicas iniciais funcionará da mesma maneira que operações de swingtrade. Portanto, não sofrerá tributação em operações de venda até 20 mil reais no mês, de acordo com a lei 11.033/04. O imposto de renda sobre operações mercado à vista com venda de ações acumuladas, no mês, acima de R$20.000,00 terá retenção de imposto de renda retido na fonte na alíquota de 0,005%
sobre o valor da venda das ações. As vendas acima de 20 mil reais são taxadas com alíquota de 15%, podendo descontar o IRRF.
Lembro que operações de IPO não geram nota de corretagem ou qualquer custo de corretagem ou tarifação da B3, apenas haverá o débito no extrato financeiro referente ao valor financeiro da compra das ações.
Vantagens em negociar IPOs
• A maior vantagem de participar de um IPO é a chance de poder reservar as ações antes mesmo delas ingressarem no mercado, podendo pagar um valor bem menor do que o que será negociado em seu pregão de estreia.
• Estará investindo em uma empresa que receberá um montante financeiro alto, com um plano de investimento definido no prospecto.
• Flipar. O termo flipar significa fazer a compra de ações em um IPO com o intuito de vendê-las no dia de sua abertura no mercado para lucrar com isso.
• É possível obter um tipo de “alavancagem” no seu investimento. A margem solicitada pelo departamento de risco da corretora, costumeiramente, é menor que 100% do montante financeiro reservado, tornando possível reservar um valor mais alto do que o valor presente em conta. Obviamente, caso não flipe, é preciso
realizar a normalização do saldo para evitar enquadramento por parte da corretora.
