CAPÍTULO I: DO FUNDO
1. O CSHG ALLOCATION CLARITAS LONG SHORT FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS D E F U N D O S D E I N V E S T I M E N T O M U LT I M E R C A D O , d e s i g n a d o F U N D O , constituído sob forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado de duração, é regido pelo presente Regulamento e pelas disposições legais que lhe forem aplicáveis.
CAPÍTULO II: DA ADMINISTRAÇÃO 2. O FUNDO será administrado pela CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO CORRETORA DE VALORES S.A., instituição com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Juscelino Kubitschek, nº 1.830, Torre IV, 7º andar, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 61.809.182/0001-30, designada ADMINISTRADORA, e seu exercício social encerrar-se-á em 31 de dezembro de cada ano.
2.1. A gestão da carteira do FUNDO será exercida por CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO ASSET MANAGEMENT S.A., sociedade devidamente autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários a exercer a atividade de administradora de recursos de terceiros, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Juscelino Kubitschek, nº 1.830, Torre III, 7º andar inscrita no CNPJ/MF sob o nº 68.328.632/0001-12.
2.2. O Banco Itaú S.A., instituição com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Praça Alfredo E.S. Aranha, nº 100 - Torre Itausa, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 60.701.190/0001-04, prestará os serviços de custódia dos ativos integrantes da carteira do FUNDO e de liquidação financeira de suas operações.
2.3. O FUNDO poderá contratar terceiros p r e s t a d o r e s d e s e r v i ç o , n a f o r m a d a regulamentação em vigor.
CAPÍTULO III: DO OBJETIVO E DA POLÍTICA DE INVESTIMENTO
3.1. Objetivo:
O objetivo do FUNDO é obter ganhos absolutos de longo prazo, independente dos comportamentos individuais dos diversos ativos de mercado, mediante aplicação dos recursos em uma carteira de ativos financeiros, valores mobiliários e demais modalidades operacionais disponíveis no âmbito do mercado financeiro, de acordo com critérios de maximização da relação risco-retorno.
3.2. Público Alvo:
O FUNDO é destinado a investidores que não requeiram liquidez imediata e estejam de acordo com os objetivos de rentabilidade de longo prazo. Os investidores também devem compreender e estar dispostos a assumir todos os riscos inerentes a política de investimento do Fundo.
3.3. Política de Investimento:
3.3.1. O FUNDO aplicará pelo menos 97% de seu patrimônio em cotas do CLARITAS LONG SHORT FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO (denominado “Claritas Long Short”), administrado pela ADMINISTRADORA e gerido pela CLARITAS SERVIÇOS FINANCEIROS LTDA., que possui a política de investimento abaixo descrita:
3.3.2. A gestora do Claritas Long Short procurará atingir seu objetivo de investimento pela identificação de oportunidades de investimento com enfoque no mercado de capitais, por meio de uma avaliação macroeconômica e de uma análise fundamentalista dos diversos fatores de risco de mercado.
3.3.3. Uma vez identificadas as oportunidades, a gestora do Claritas Long Short buscará ações que estejam abaixo do seu valor justo para compra, tomando-se por base a projeção de ganhos a longo prazo da empresa, sua taxa de crescimento, fluxo de caixa e habilidade para pagamento de
CSHG ALLOCATION CLARITAS LONG SHORT
Fundo de Investimento Multimercado Fundo de Investimento em Cotas de
CREDIT SUISSE HEDGING-GRIFFO
Data emissão: Quotista: N°:
v 03/11
dividendos. O Claritas Long Short poderá, também, alugar e vender ações que estejam sobre-valorizadas buscando operações de arbitragem de valor relativo. A gestão do Claritas Long Short somente vai concentrar posições e os ativos de sua carteira em eventos com alta probabilidade de sucesso. Ocasionalmente, e de acordo com a sua percepção do mercado, a gestora do Claritas Long Short poderá montar posições compradas ou vendidas em papéis específicos ou índices de ações ou aproveitar-se de alguma oportunidade, como, por exemplo, a fusão de uma empresa ou sua reorganização societária. Para se proteger contra os riscos do mercado ou buscar ganhos direcionais ou de arbitragem, a gestora do Claritas Long Short poderá, ainda, comprar ou vender opções de ações, de índices ou outros papéis componentes da carteira do Claritas Long Short. Efetuará uma análise dos tipos de investimentos que poderão ser beneficiados pela mesma, acompanhada de detalhado levantamento de companhias, instrumentos e veículos financeiros específicos que deverão expressar mais amplamente o movimento implícito na tendência identificada.
3.3.4. O Claritas Long Short aloca seus recursos em:
-títulos públicos ou privados com rendimento em reais ou em dólares, com juros pré ou pós fixados; -ações ;
- m e r c a d o s d e d e r i v a t i v o s , t a i s c o m o , exemplificativamente, índices de ações, índices de preços, câmbio (moedas), juros e “commodities” agrícolas, buscando oportunidades de arbitragens e operações direcionais.
- fundos de investimento;
-fundos de investimento imobiliário, fundos de investimento em direitos creditórios e - fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditórios, nos limites da regulamentação em vigor;
3.3.5. O Claritas Long Short não poderá deter em seu patrimônio líquido, títulos ou valores mobiliários
de emissão da sua administradora, da sua gestora ou de empresas a eles ligadas, vedada a aquisição de ações de emissão da sua administradora. 3.3.6. O Claritas Long Short poderá aplicar até 100% de seu patrimônio em cotas de fundos de i n v e s t i m e n t o a d m i n i s t r a d o s p e l a s u a administradora, pela sua gestora ou empresa a eles ligada. O Claritas Long Short poderá aplicar mais de 10% (dez por cento) de seu PL em cotas de um único fundo de investimento no exterior, inclusive naqueles descritos neste item.
3.3.7. O total de títulos de emissão ou com co-obrigação de uma mesma pessoa jurídica, de seu controlador, de sociedades por ele direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum, bem como de um mesmo estado, município, ou pessoa física não pode exceder 10% (dez por cento) do patrimônio líquido do Claritas Long Short.
3.3.7.1. O total de emissão ou co-obrigação de uma mesma instituição financeira, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de suas coligadas sob controle comum pode exceder o percentual referido no item 3.3.7. supra, observado o máximo de 20% (vinte por cento) do patrimônio líquido do Claritas Long Short.
3.3.7.2. Excluem-se do limite disposto no neste item as aplicações em títulos públicos federais e a realização de operações compromissadas lastreadas nos referidos títulos.
3.3.7.3. O limite referido neste item deve ser cumprido diariamente, com base no patrimônio líquido do Claritas Long Short do dia útil imediatamente anterior.
3.3.8. O Claritas Long Short pode também realizar operações de renda fixa na Bovespa e BM&F, tais como box de opções (de ativos financeiros e ações) e operações de financiamento com opções, futuros e termo (de ações e ativos financeiros, dentre os quais ouro e CPR), e ainda operações de compra de ativos financeiros a vista, tais como ouro na BM&F entre outros. Outra alternativa de investimento para o Claritas Long Short são os
títulos públicos ou privados, emitidos por instituições financeiras ou não-financeiras (dentre os quais CDB's, debêntures e commercial papers), selecionados de acordo com a análise de crédito da gestora do Claritas Long Short.
3.3.9. O Claritas Long Short pode, ainda, realizar operações de empréstimo de ações na forma regulada pela CVM.
3.3.10. O Claritas Long Short pode realizar operações em valor superior ao seu patrimônio, sem limites pré-estabelecidos por mercado.
3.3.11. O Claritas Long Short pode investir seus r e c u r s o s n o e x t e r i o r, n o s t e r m o s d a regulamentação em vigor, até o limite de 20% de seu patrimônio líquido.
3.10. Riscos
Antes de tomar uma decisão de investimento no FUNDO, os potenciais investidores devem considerar cuidadosamente, à luz de sua própria situação financeira e de seus objetivos de investimento, todas as informações disponíveis neste Regulamento e, em particular, avaliar os riscos do FUNDO e do Claritas Long Short, no qual o FUNDO investe seus recursos, descritos abaixo: · Risco de Mercado
O valor dos ativos da carteira do Claritas Long Short está sujeito às variações e condições dos mercados, especialmente dos mercados de câmbio, juros, bolsa, derivativos e dívida, que são afetadas principalmente pelas condições políticas e econômicas nacionais e internacionais.
Em caso de queda do valor dos ativos que compõem a carteira, o patrimônio líquido do Claritas Long Short pode ser afetado negativamente. Em determinados momentos de mercado, a volatilidade dos preços dos ativos e dos derivativos pode ser elevada, podendo acarretar oscilações bruscas no resultado do fundo.
· Risco de Crédito
Consiste no risco de crédito os emissores de
títulos/valores mobiliários de renda fixa que integram a carteira não cumprirem suas obrigações de pagar tanto o principal como os respectivos juros de suas dívidas para com o Claritas Long Short. Adicionalmente, os contratos de derivativos estão eventualmente sujeitos ao risco da contraparte ou instituição garantidora não honrar sua liquidação. · Risco de Liquidez
Consiste no risco de o Claritas Long Short não estar apto a efetuar, dentro do prazo máximo de 5 dias estabelecido na regulamentação em vigor, pagamentos relativos a resgates de cotas do FUNDO, quando solicitadas pelos quotistas, em decorrência de condições atípicas de mercado, grande volume de solicitações de resgate e/ou outros.
Fatores que acarretem falta de liquidez dos mercados nos quais os valores mobiliários integrantes da Carteira são negociados. Neste caso a gestora do Claritas Long Short pode ser obrigada a liquidar os ativos do Claritas Long Short a preços depreciados para fazer frente a resgates de quotas, o que poderá influenciar negativamente o valor da quota do Claritas Long Short.
· Risco Proveniente do Uso de Derivativos
O Claritas Long Short realiza operações nos mercados de derivativos como parte de sua estratégia de investimento. Estas operações podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações bruscas e significativas no resultado do fundo, podendo ocasionar perdas patrimoniais para os quotistas. Isto pode ocorrer em virtude do preço dos derivativos depender, além do preço do ativo objeto do mercado à vista, de outros parâmetros de precificação baseados em expectativas futuras. Mesmo que o preço do ativo objeto permaneça inalterado, pode ocorrer variação nos preços dos derivativos, tendo como conseqüência o aumento de volatilidade de sua carteira. Além disso, os preços dos ativos e dos derivativos podem sofrer alterações substanciais afetados por eventos isolados.
Todas as posições do fundo são monitoradas diariamente pelo sistema de Value-at-Risk (VaR),
permitindo a mensuração e avaliação em tempo real de todos os riscos associados aos investimentos do fundo. Além disso, há um rigoroso controle de exposição por setores, por papéis e por estratégia específica de atuação. Não obstante a diligência da ADMINISTRADORA e da GESTORA e da administradora e da gestora do Claritas Long Short em colocar em prática a política de investimento delineada neste artigo, os investimentos do FUNDO e do Claritas Long Short, por sua própria natureza, estarão sempre sujeitos às flutuações de mercado e a riscos de crédito. Eventos extraordinários de qualquer natureza, inclusive, mas não limitados, àqueles de caráter político, econômico ou financeiro que impliquem em condições adversas de liquidez ou de negociação atípica nos mercados de atuação do Claritas Long Short, poderão apresentar perdas r e p r e s e n t a t i v a s d e s e u p a t r i m ô n i o e , conseqüentemente, no patrimônio do FUNDO, inclusive perda total, ou ainda a ocorrência de Patrimônio Líquido negativo, sendo que, nesta última hipótese, os quotistas serão chamados a aportar recursos adicionais para a liquidação do FUNDO.
3.11. Todas as aplicações realizadas no FUNDO n ã o c o n t a m c o m a g a r a n t i a d a ADMINSTRADORA, da GESTORA ou do Fundo Garantidor de Crédito.
3.12. Os cotistas responderão por eventual patrimônio líquido negativo do FUNDO.
Este fundo de cotas aplica em fundo de investimento que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais.
CAPÍTULO IV: DAS TAXAS DE
ADMINISTRAÇÃO, DE PERFORMANCE E DE SAÍDA
4. O FUNDO não pagará taxas de administração
ou performance.
4.1. A taxa de administração máxima paga pelo FUNDO englobando a taxa de administração paga pelo Claritas Long Short, no qual o FUNDO investe seus recursos, será de 2,5% a.a. ( dois por cento ao ano), conforme descrito abaixo.
4.1.1. O Claritas Long Short pagará, mensalmente, a título de taxa de administração 2,0% (dois por cento) ao ano sobre o valor do patrimônio líquido do Claritas Long Short, calculada e deduzida diariamente do patrimônio líquido do Fundo, e paga mensalmente até o primeiro dia útil do mês subsequente ao que se refere.
4.2. O Claritas Long Short pagará, ainda, a título de taxa de performance, 20% (vinte por cento) aplicável sobre a valorização da cota do Claritas Long Short que exceder 100% (cem por cento) da taxa média de captação em CDI Certificados de Depósitos Interfinanceiros, divulgada pela CETIP, Extra-Grupo, já descontada a remuneração referida no item anterior.
4.2.1. O valor devido como taxa de performance será provisionado diariamente pelo Claritas Long Short, pago semestralmente ou no resgate das quotas, o que ocorrer primeiro.
4.2.2. As datas-base para efeito de aferição da taxa de performance corresponderão ao último dia útil dos meses de junho e dezembro.
4.2.3. Na eventualidade das cotas apresentarem rentabilidade inferior à variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI, ao final de um determinado período de performance, nenhuma taxa de performance será paga, até que seja compensada a diferença negativa entre a variação da rentabilidade das cotas e a variação do CDI. 4.2.4. É vedada cobrança de taxa de performance quando o valor da cota do fundo for inferior ao seu valor por ocasião da última cobrança efetuada. 4.3. Será ainda, devida pelo quotista, uma taxa de saída em benefício do próprio FUNDO, cobrada no mesmo dia do resgate de cotas, de 5% (cinco por cento), incidente sobre os valores líquidos a serem resgatados, observado o disposto no item 7.2.
abaixo.
CAPÍTULO V: DOS DEMAIS ENCARGOS DO FUNDO
5. Constituem encargos do fundo as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente:
I- taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do fundo;
II- despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios previstos nesta Instrução;
III- despesas com correspondência de interesse do fundo, inclusive comunicações aos cotistas;
IV- honorários e despesas do auditor independente;
V- emolumentos e comissões pagas por operações do fundo;
VI- honorários de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do fundo, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao fundo, se for o caso;
VII- parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções;
VIII- despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercício de direito de voto do fundo pelo administrador ou por seus representantes legalmente constituídos, em assembléias gerais das companhias nas quais o fundo detenha participação;
IX- despesas com custódia e liquidação de operações com títulos e valores mobiliários e demais ativos financeiros;
X- despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações ou com certificados
ou recibos de depósito de valores mobiliários; XI- no caso de fundo fechado, a contribuição anual devida às bolsas de valores ou às entidades do mercado de balcão organizado em que o fundo tenha suas cotas admitidas à negociação; e
XII- a taxa de administração, conforme previsto no item 4. supra;
5.1. Quaisquer despesas não previstas como encargos do FUNDO correm por conta da ADMINISTRADORA, devendo ser por ele contratados.
CAPÍTULO VI: DA EMISSÃO E COLOCAÇÃO DE COTAS
6. As cotas do FUNDO correspondem a frações ideais de seu patrimônio, sendo nominativas e escriturais.
6.1. As cotas do FUNDO não podem ser objeto de cessão ou transferência, salvo por decisão judicial o u s u c e s s ã o u n i v e r s a l o u n o s c a s o s expressamente previstos em lei.
6.2. Na emissão de cotas do FUNDO deve ser utilizado o valor da cota em vigor no fechamento dos mercados no 1º (primeiro) dia útil seguinte ao da efetiva disponibilidade dos recursos pelos investidores à ADMINISTRADORA.
6.2.1. Para os fins do disposto no item acima, o horário de movimentação será aquele estipulado no Prospecto do FUNDO
6.3. O cotista por ocasião do ingresso no FUNDO, deverá atestar, mediante Termo próprio que:
I- recebeu o presente Regulamento e o prospecto do FUNDO;
II- tomou ciência dos riscos envolvidos e da política de investimento;
III- tomou ciência da possibilidade de ocorrência de patrimônio líquido negativo, se for o caso, e, neste caso, de sua responsabilidade por conseqüentes aportes adicionais de recursos.
6.4. É facultado à ADMINISTRADORA, suspender a qualquer momento, novas aplicações no FUNDO, desde que tal suspensão se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais.
6.5. Em feriados de âmbito estadual ou municipal n a p r a ç a e m q u e e s t á s e d i a d a a ADMINISTRADORA não poderão ser efetivadas aplicações no FUNDO.
CAPÍTULO VII: DO RESGATE DE COTAS
7.1. O valor da cota utilizado para o resgate deve ser aquele apurado no fechamento do 1º (primeiro) dia útil seguinte ao do pedido de resgate na sede ou nas dependências da ADMINISTRADORA, devendo o pagamento ser efetivado no 4º (quarto) dia útil subseqüente ao da solicitação de resgate. 7.1.1. Para os fins do disposto no item acima, o horário de movimentação será aquele estipulado no Prospecto do FUNDO.
7.2. Para o cotista que programar previamente o pedido de resgate mediante informação à ADMINISTRADORA, com antecedência igual ou superior a 30 (trinta) dias da data da apuração da cota, a taxa de saída prevista no item 4.3. acima deixará de ser cobrada.
7.2.1 Também não estarão sujeitos à cobrança da taxa de saída mencionada no item 4.6 os resgates solicitados por cotistas com o fim exclusivo de liquidez, necessária ao pagamento do Imposto de Renda decorrente da aplicação no FUNDO, nos termos da regulamentação e legislação em vigor. 7.3. Em feriados de âmbito estadual ou municipal n a p r a ç a e m q u e e s t á s e d i a d a a ADMINISTRADORA não poderão ser efetivados pedidos de resgate de cotas.
7.4. Em condições especiais e mediante aprovação da CVM, o resgate poderá ser efetuado em ativos integrantes da carteira do FUNDO.
CAPÍTULO VIII: DA POLÍTICA DE DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
8. A ADMINISTRADORA disponibilizará aos cotistas as demonstrações financeiras do fundo e demais informações em seu site na Internet, cujo endereço é www.cshg.com.br, observados os seguintes prazos máximos:
I- mensalmente, até 10 (dez) dias após o encerramento do mês a que se referirem:
a) balancete;
b) demonstrativo da composição e diversificação de carteira; e
II- anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exercício a que se referirem, as demonstrações contábeis a c o m p a n h a d a s d o p a r e c e r d o a u d i t o r independente.
8.1. Caso o fundo possua operações em curso que possam a vir a ser prejudicadas pela sua divulgação, o demonstrativo de composição de carteira poderá omitir a identificação e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira.
8.2. A ADMINISTRADORA não divulgará a terceiros informações sobre a composição da carteira, ressalvadas (i) a divulgação a prestadores de serviço do FUNDO, (ii) a divulgação aos órgãos reguladores, auto-reguladores e entidades de classe, quando aos seus associados, no atendimento a solicitações legais, regulamentares e estatutárias e (iii) as informações públicas, disponíveis no site da Comissão de Valores Mobiliários.
CAPÍTULO IX: DISPOSIÇÕES FINAIS
9. Todos os resultados do FUNDO serão incorporados ao patrimônio líquido do FUNDO. 10. As cotas terão seu valor calculado diariamente. 11. A GESTORA adota para o FUNDO sua Política de Voto em assembléias, disponível para consulta no site www.cshg.com.br, que disciplina os princípios gerais, o processo decisório e quais são as matérias relevantes obrigatórias para o exercício do direito de voto. Tal política orienta as decisões da
GESTORA em assembléias de detentores de títulos e valores mobiliários que confiram aos seus titulares o direito de voto.
11.1. A deliberação sobre as contas e demonstrações financeiras do Fundo poderá ser adotada por meio de consulta formal, sem necessidade de reunião de cotistas, sendo que os procedimentos deverão constar expressamente da convocação.
12. Tributação Aplicável: 12.1 DO FUNDO: I- IR: não há incidência;
II- IOF/Títulos: está sujeita à alíquota zero. 12.2. DOS COTISTAS:
Os cotistas do FUNDO estarão sujeitos à seguinte tributação:
I- IR: 15%, cobrado exclusivamente no resgate.
Para manter o tratamento tributário ora descrito, o Fundo manterá, no mínimo, 67% de seu patrimônio em ações e/ou fundos de ações, conforme definição e forma de cálculo constantes da legislação e regulamentação tributárias.
II- Eventuais ganhos decorrentes da valorização das cotas poderão ser compensados com eventuais perdas obtidas, nos termos da legislação em vigor.
13. Fica eleito o foro da Comarca da Capital do Estado de São Paulo, com expressa renúncia a qualquer outro, por mais privilegiado que possa ser, para quaisquer ações ou processos judiciais relativos ao FUNDO ou a questões decorrentes deste regulamento.
