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UNIGEL DIVULGA RESULTADO DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE Receita Líquida EBITDA Ajustado Lucro Líquido R$ 771 R$116 R$20 milhões milhões Milhões

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

UNIGEL DIVULGA RESULTADO DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2018

São Paulo, 28 de maio de 2018 – A Unigel Participações S.A. (“Unigel”) anuncia hoje os resultados do

primeiro trimestre de 2018 (1T18). As informações operacionais e financeiras a seguir, exceto quando

indicado o contrário, são apresentadas em reais, de acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 21 (R1) –

Demonstração Intermediária conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, e também com as Normas

Internacionais de Relatório Financeiro (“Interim Financial Reporting – IAS 34”), emitidas pelo International

Accounting Standards Board - IASB e devem ser lidas em conjunto com os relatórios financeiros do período

e trimestre findo em 31 de março de 2018.

Receita Líquida

EBITDA Ajustado

Lucro Líquido

R$ 771

R$116

R$20

milhões

milhões

Milhões

13% YoY

21% YoY

18% YoY

Investimentos

Caixa Líquido da Atividade

Operacional

R$ 21

R$56

milhões

milhões

Destaques Operacionais e Financeiros - Consolidado

Resultado consolidado

R$ milhões 1T18 1T17 Var.

Receita líquida 771 683 13%

Custo do produto vendido (649) (568) 14%

Lucro Bruto 122 115 6%

Margem Bruta 16% 17% (1 p.p.) Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) (35) (37) (5%)

Outras despesas operacionais (1) (5) (80%)

Lucro operacional 86 73 18%

Resultado financeiro (60) (81) (26%)

Imposto de renda e contribuição social (6) 16 n.m. Resultado líquido das operações em continuidade 20 8 150%

Lucro do período de operações descontinuadas - 9 n.m. Resultado líquido 20 17 18%

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Receita líquida – O crescimento de 13% no 1T18 refere-se basicamente ao aumento das vendas do segmento

de Acrílicos para o mercado externo. Vendas para o mercado interno, a variação foi de 1% acima quando

comparado com 1T17.

Custo dos produtos vendidos – Aumento de 14% no 1T18 em relação ao 1T17, é decorrente do aumento da

receita líquida, mantida a margem bruta de 16% no 1T18 (17% no 1T17), sendo que a redução da margem

bruta do segmento de estirênicos foi compensada pela melhoria do segmento de acrílicos.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) – A redução de 5% nas despesas com vendas, gerais

e administrativas foi motivada principalmente pela diminuição da provisão para créditos de liquidação

duvidosas no 1T18 (queda de aproximadamente R$ 4 milhões em relação ao 1T17). Em contrapartida, houve

um aumento de R$ 2,9 milhões nas despesas administrativas, em decorrência entre outros fatores, (i) da

provisão de contingências a um processo tributário de R$1,3 milhões, e (ii) do aumento de R$1,6 milhão nas

despesas administrativas no México.

Outras despesas operacionais – A conta de outras despesas operacionais do 1T17 não recorrentes, quando

comparado com 1T18, apresentou uma redução de 80%, em decorrência de gastos pulverizados ocorridos

no 1T17 e por maior resultado negativo na venda de ativo imobilizado.

Resultado líquido das operações em continuidade – Crescimento de 151% pelo aumento do EBITDA

Ajustado decorrente do bom desempenho das operações e, principalmente, pelo reflexo da desalavancagem

da dívida sobre o resultado financeiro, apresentando redução de 26% sobre o 1T17.

Cálculo do EBITDA

R$ milhões 1T18 1T17 Var.

Lucro líquido 20 17 18%

Imposto de renda e contribuição social 6 (16) n.m. Resultado financeiro 60 81 (26%) Depreciação e amortização 26 19 37%

EBITDA 112 101 11%

Lucro do período de operações descontinuadas - (9) n.m. Ganhos e perdas na venda de ativos 1 2 (50%) Despesas tributárias – contingências 3 2 50%

EBITDA Ajustado 116 96 21%

Margem EBITDA 15% 14% 1 p.p.

EBITDA Ajustado (US$ milhões) 36 31 16%

EBITDA Ajustado – Crescimento de 21% em relação ao 1T17, acompanhando o crescimento da receita

líquida, com leve crescimento da margem EBITDA de 15% em relação aos 14% da margem do 1T17; e da

redução de despesas com vendas, gerais e administrativas e de outras despesas operacionais.

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Caixa líquido da atividade operacional – A geração positiva de caixa da atividade operacional no período do

1T18 está detalhada no quadro abaixo em comparação com o 1T17:

Composição Caixa líquido da atividade operacional

R$ milhões mar/18 mar/17 Var.

EBITDA 112 101 11%

Provisão para riscos cíveis, tributários e trabalhistas 3 2 50%

Provisão para créditos de liquidação duvidosa - 4 n.m. Ganhos e perdas na venda de ativos 1 2 (50%)

Diferenças de alíquota (PIS/COFINS) (30) - n.m. EBITDA ajustado por efeitos não caixa 86 109 (21%)

IR e CS Corrente (7) (4) 75%

Variação de capital de giro 26 (83) n.m. Geração Operacional (A) 105 22 377%

Resultado financeiro (60) (81) (26%)

Juros e variação cambial de empréstimos não caixa 31 38 (18%)

Juros pagos por empréstimos (20) (22) (9%)

(=) Movimentação Financeira da operação (B) (49) (65) (25%)

(=) Caixa líquido da atividade operacional ( A - B ) 56 (43) n.m. Cálculo da Alavancagem Financeira R$ milhões e múltiplo de EBITDA mar/18 dez/17 Var. Dívida Bruta Circulante 423 384 10%

Dívida Bruta Não Circulante 723 738 (2%)

Dívida Bruta 1.146 1.122 2% (-) Caixa e Equivalentes 91 35 160% Dívida Líquida 1.055 1.087 (3%) ( / ) EBITDA Ajustado1 389 369 5% (=) Alavancagem financeira 2,71x 2,95x

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Alavancagem financeira – A alavancagem corporativa medida pela relação dívida líquida/EBITDA em reais

foi de 2,71x (2,95x em Dez/17), resultado da redução em função do aumento do EBITDA e do programa de

desalavancagem da dívida.

Comentários da Administração e Perspectivas

A Companhia iniciou o ano de 2018 com indicadores mais robustos em comparação com os resultados do

1T17, com aumento da receita líquida de exportação, auxiliada pela melhora nos preços internacionais do

segmento de Acrílicos, principalmente relacionados à venda de acrilonitrila e metacrilato de metila, além da

alta do câmbio.

Nossas vendas no Brasil não sofreram variações significativas em relação ao 1T17, devido ao baixo

crescimento do mercado brasileiro neste início de ano. Entretanto, não houve variação significativa no

market share doméstico dos principais produtos.

A tendência de alta tanto do dólar quanto dos preços dos petroquímicos é benéfica para as margens dos

principais produtos da Unigel, com aumento da competitividade nos mercados doméstico e externo.

A interrupção das atividades industriais no Nordeste em função da queda de energia (blackout) que afetou

toda a região em março de 2018, não afetou os resultados de nossas operações no 1T18. Entretanto,

esperamos algum impacto no tocante às reduções nos volumes vendidos para o resultado do 2T18, que

ainda estão sendo mapeados pela Companhia.

Dando continuidade ao processo de desalavancagem financeira, iniciado com a venda das operações de

embalagens plásticas no final de 2017, nos preparamos para elevar a Companhia a um novo patamar

operacional, buscando operação financeira no mercado de capitais com o objetivo de reduzir o custo médio

e alongar a maturidade da dívida. Em 22 de maio de 2018, concluímos com sucesso nossa primeira operação

no mercado internacional de capitais, com a emissão de bond no valor de USD 200 milhões, com vencimento

em 2024. Esta operação proporcionará à Companhia uma adequada estrutura de capital, reduzindo

significativamente as dívidas de curto prazo, de maior custo, além de reforçar a posição de caixa.

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Detalhamento do resultado por segmento

378 49% 311 40% 82 11%

Receita líquida por Segmento - 1T18

R$ milhões e % - R$771 milhões

Estirênicos Acrílicos (Brasil) Acrílicos (México)

380 56% 172 25% 131 19%

Receita líquida por Segmento - 1T17

R$ milhões e % - R$683 milhões

Estirênicos Acrílicos (Brasil) Acrílicos (México)

57 49% 47 41% 16 14% (4) -4%

EBITDA Ajustado - 1T18

R$ milhões e % - R$116 milhões

Estirênicos Acrílicos (Brasil)

Acrílicos (México) Unidade Corporativa

82 85% 4 4% 15 16% (5) -5%

EBITDA Ajustado - 1T17

R$ milhões e % - R$96 milhões

Estirênicos Acrílicos (Brasil)

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Segmento de Estirênicos

Volume de vendas - Estirênicos

em t 1T18 1T17 Var.

Vendas mercado interno 67.249 65.254 3%

Monômero de estireno 25.477 33.180 (23%)

Poliestireno 32.584 28.940 13%

Látex 9.188 3.133 193%

Vendas mercado externo 4.218 11.666 (64%)

Monômero de estireno - 2.463 n.m. Poliestireno 3.740 9.015 (59%) Látex 478 187 155% Total 71.467 76.919 (7%) Resultado - Estirênicos R$ milhões 1T18 1T17 Var. Receita líquida 378 380 (1%)

Custo do produto vendido (324) (300) 8%

Lucro Bruto 54 80 (33%)

Margem Bruta 14% 21% (7 p.p.) Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) (8) (7) 14%

Outras despesas operacionais (1) (1) -

Lucro operacional 45 72 (38%)

Depreciação e amortização 10 8 25%

EBITDA 55 80 (31%)

Ganhos e perdas na venda de ativos 1 2 (50%)

Despesas tributárias - contingências 1 - n.m. Reestruturação - indenizações - - - EBITDA Ajustado 57 82 (30%)

Margem EBITDA 15% 22% (7 p.p.) Receita líquida (US$ milhões) 117 121 (4%)

EBITDA Ajustado (US$ milhões) 18 26 (31%)

Câmbio médio do período (R$/US$) 3,2433 3,1451 Referências Internacionais (*) - Estirênicos em (US$/t) 1T18 1T17 Var. Benzeno EUA (matéria-prima) 937 928 1%

Eteno Europa (matéria-prima) 1.307 1.084 21%

Monômero de estireno EUA (produto acabado) 1.462 1.438 2%

Poliestireno Ásia (produto acabado) 1.512 1.461 4%

* Fonte: IHS (Preço Spot)

Receita líquida – Receita líquida se manteve estável no 1T18 em relação ao 1T17 em função: (i) do aumento

dos preços internacionais do poliestireno (PS) em 4% e do monômero de estireno (SM) em 2%, que

parcialmente compensaram a redução de 59% no volume de poliestireno exportado; (ii) da adição de 2

meses de vendas látex na comparação com o 1T17, uma vez que a contabilização da produção e das vendas

no âmbito da Unigel foram iniciadas em mar/17); e (iii) da estratégia de alteração do mix de vendas,

reduzindo as vendas de monômero de estireno no mercado interno, destinando estas vendas ao poliestireno

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

e à produção do látex, em função do aumento do preço internacional do poliestireno acima do aumento do

monômero de estireno.

Custo dos produtos vendidos – Aumento de 8% no 1T18 em relação ao 1T17 (i) pelo efeito do aumento de

21% no preço internacional do eteno, um dos principais insumos que compõem o custo do monômero de

estireno; (ii) gastos fixos de 2 meses da planta industrial de látex, no valor de R$2,7 milhões, e com gastos

de manutenção e serviços contratados pelas plantas industriais da Bahia e São Paulo, no valor de R$1,7

milhão; (iii) aumento de R$1,8 milhão de depreciação, pela entrada em operação de ativos que constavam

em obras em andamento; e (iv) aumento de R$3,3 milhões com custos logísticos, devido à transferência de

maior volume de estireno das plantas da Bahia para as plantas de São Paulo para a produção de poliestireno,

conforme estratégia mencionada anteriormente.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) – Aumento de despesas administrativas em função

da produção de látex (R$0,5 milhão) e aumento de provisão com contingências (R$0,4 milhão); em relação

às despesas com vendas, não houve variação significativa.

EBITDA Ajustado – Redução de 30% sobre 1T17 afetado pela redução da margem bruta em 7 p.p., reduzindo

a margem EBITDA na mesma proporção.

Segmento de Acrílicos (Brasil)

Volume de vendas – ACRÍLICOS (BRASIL)

em t 1T18 1T17 Var.

Vendas mercado interno 63.986 61.443 4%

Acrilonitrila 2.071 2.294 (10%) Metacrilato de metila 3.089 2.682 15% Cianeto de sódio 3.669 2.596 41% Resinas acrílicas 674 491 37% Sulfato de amônio 54.483 53.380 2% Exportações 31.414 17.958 75% Acrilonitrila 22.150 11.895 86% Metacrilato de metila 8.681 4.461 95% Cianeto de sódio 468 1.512 (69%) Resinas acrílicas 115 90 27% Total 95.400 79.401 20%

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Resultado – ACRÍLICOS (BRASIL)

R$ milhões 1T18 1T17 Var.

Receita líquida 311 172 81%

Custo do produto vendido (266) (161) 65%

Lucro Bruto 45 11 309%

Margem Bruta 14% 6% 8 p.p. Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) (15) (16) (6%)

Outras receitas (despesas) operacionais 1 (2) n.m. Lucro operacional 31 (7) n.m. Depreciação e amortização 14 9 56%

EBITDA 45 2 2.150% Ganhos e perdas na venda de ativos - - - Despesas tributárias - contingências 2 2 -

Reestruturação - indenizações - - - EBITDA Ajustado 47 4 1.075% Margem EBITDA 15% 2% 13 p.p. Receita líquida (US$ milhões) 96 55 75%

EBITDA Ajustado (US$ milhões) 14 1 1.300% Câmbio médio do período (R$/US$) 3,2433 3,1451 Referências Internacionais (*) – ACRÍLICOS (BRASIL) em (US$/t) 1T18 1T17 Var. Propeno Grau Polímero EUA (matéria-prima) 1.168 1.040 12%

Acetona EUA (matéria-prima) 1.023 1.012 1%

Metanol EUA (matéria-prima) 491 440 12%

Acrilonitrila Ásia (produto acabado) 1.860 1.308 42%

* Fonte: IHS (Preço Spot)

Receita líquida – Crescimento de 81% na receita líquida deve-se principalmente ao aumento das

exportações de acrilonitrila e metacrilato de metila no montante de R$76,6 milhões e R$39,1 milhões,

respectivamente, por aumento de volume e preços; o restante do crescimento deve-se à recuperação das

vendas de metacrilato de metila e de cianeto de sódio no mercado nacional.

Custo dos produtos vendidos – Aumento de 65% em decorrência do aumento de volume da exportação;

aumento de despesas de depreciação de R$5,0 milhões pelo início operacional de ativos que constavam em

obras em andamento; em contrapartida temos a diluição dos custos fixos pelo aumento do volume vendido;

e a redução de gastos logísticos de R$2,0 milhões.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) – A redução nas despesas com vendas refere-se à

diminuição da provisão para créditos de liquidação duvidosas no 1T18 de R$3,9 milhões em relação ao 1T17

contra um aumento das despesas com comissões de vendas de R$1,0 milhão; nas despesas administrativas

houve um aumento de 24% função da provisão de contingências a um processo tributário de R$1,3 milhões

(auto de infração).

Outras receitas (despesas) operacionais – basicamente refere-se com redução de despesas com unidades

desativadas de plásticos de R$1,9 milhões.

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

EBITDA Ajustado – Aumento de 13 p.p. da margem EBITDA, em decorrência da elevação de 8 p.p. na margem

bruta e da redução das despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), além do efeito positivo

decorrente da depreciação.

Segmento México

Volume de vendas – ACRÍLICOS (MÉXICO)

em t 1T18 1T17 Var.

Vendas mercado interno 16.417 21.782 (25%)

Acrilonitrila 1.673 6.357 (74%) Metacrilato de metila - 889 n.m. Chapas acrílicas cast 1.420 1.625 (13%) Ácido Sulfúrico 13.324 12.911 3%

Exportações 2.582 2.615 (1%)

Metacrilato de metila - 84 n.m. Chapas acrílicas cast 2.582 2.531 2%

Total 18.999 24.397 (22%)

Resultado – ACRÍLICOS (MÉXICO)

R$ milhões 1T18 1T17 Var.

Receita líquida 82 131 (37%)

Custo do produto vendido (59) (107) (45%)

Lucro Bruto 23 24 (4%)

Margem Bruta 28% 18% 10 p.p.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) (8) (9) (11%) Outras receitas (despesas) operacionais - (1) n.m.

Lucro operacional 15 14 7%

Depreciação e amortização 1 1 -

EBITDA 16 15 7%

Ganhos e perdas na venda de ativos - - - Despesas tributárias - contingências - - - Reestruturação - indenizações - - -

EBITDA Ajustado 16 15 7%

Margem EBITDA 20% 11% 9 p.p.

Receita líquida (US$ milhões) 25 42 (40%)

EBITDA Ajustado (US$ milhões) 5 5 -

Câmbio médio do período (R$/US$) 3,2433 3,1451

Referências Internacionais (*) – ACRÍLICOS (MÉXICO)

em (US$/t) 1T18 1T17 Var.

Acrilonitrila Ásia (média) 1.860 1.308 42%

* Fonte: IHS (Preço Spot)

Receita líquida – A redução de 37% nas vendas em relação ao 1T17 deve-se basicamente pela redução nas

vendas de acrilonitrila de 4.684 t em decorrência da redução do volume de revenda dos produtos produzidos

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

no Brasil (ampliação vendas diretas por exportação pelo Brasil) e chapas acrílicas cast no mercado interno

de 205 t.

Custo dos produtos vendidos – Redução de 45% no 1T18 em relação ao 1T17 afetado pela redução da receita

líquida, onde a margem bruta melhorou 10 p.p. em relação ao 1T17, devido a revenda de acrilonitrila

apresentar ganho marginal, mantendo-se a margem basicamente da venda de chapas acrílicas cast.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) – Redução nas despesas com vendas refere-se à

diminuição de gastos logísticos comerciais de R$2,5 milhões no 1T18 em relação ao 1T17; e aumento de

R$1,6 milhão nas despesas administrativas.

EBITDA Ajustado – Mesmo com a redução de vendas, a margem EBITDA manteve-se alinhada com 1T17,

basicamente em função da manutenção da margem da chapa acrílica cast aliado à redução de gastos com

vendas.

Resultado Financeiro Líquido - Consolidado

Resultado financeiro

R$ milhões 1T18 1T17 Var.

Receitas Financeiras 3 3 -

Aplicações e juros ativos 3 2 50%

Outras receitas financeiras - 1 n.m. Despesas financeiras (50) (64) (22%)

Juros passivos (31) (39) (21%)

Encargos Financeiros sobre compras (9) (13) (31%)

Despesas bancárias (1) (2) (50%)

Despesas do programa de desalavancagem (2) - n.m. Outras despesas financeiras (7) (10) (30%)

Variação cambial (13) (20) (35%)

Total (60) (81) (26%)

Resultado Financeiro – A variação do resultado financeiro deve-se, principalmente, (i) à redução da variação

cambial do período de R$7 milhões; (ii) à redução de juros passivos de R$8 milhões devido ao programa de

desalavancagem de 2017; e (iii) à redução de encargos financeiros sobre compras pela renegociação de taxas

após redução da alavancagem da Companhia.

(11)

Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Detalhamento da dívida

Detalhe da dívida líquida

R$ milhões mar/18 dez/17 Var.

Circulante 423 384 10% Moeda Local 253 209 21% Moeda Estrangeira 170 175 (3%) Não Circulante 723 738 (2%) Moeda Local 82 88 (7%) Moeda Estrangeira 641 650 (1%) Dívida Bruta 1.146 1.122 2% (-) Caixa e Equivalentes 91 35 160% Divida Líquida 1.055 1.087 (3%)

Detalhamento da dívida – Crescimento da dívida bruta e, consequentemente, do caixa e equivalentes por

antecipação de capital de giro em operações financeiras de descontos de duplicatas.

Geração líquida de caixa - Consolidado

Geração líquida de caixa R$ milhões 1T18 1T17 Var. Caixa líquido gerado/(consumido) pelas atividades operacionais 56 (43) n.m. Caixa líquido usado nas atividades de investimento (25) (22) 11%

Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento 10 - n.m. Ajustes de conversão 15 33 (55%)

Aumento (redução) do caixa e equivalentes de caixa 57 (32) n.m.

Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais – a melhoria deve-se (i) principalmente à liberação de

capital de giro de R$26 milhões no 1T18 contra uma utilização de R$79 milhões no 1T17 variação de R$109

milhões entre os dois períodos, basicamente compostos por R$81 milhões de contas a receber, R$39

milhões de adiantamentos de clientes contra R$15 milhões de adiantamento a fornecedores; (ii) redução de

R$23 milhões na geração de caixa pela operação, basicamente em função do seguimento de estireno; (iii)

aumento do pagamento de imposto de renda corrente de R$3 milhões; e (iv) ganho com a redução de outros

gastos financeiros operacionais de R$16 milhões em relação ao período anterior.

Caixa líquido usado nas atividades de investimentos – o aumento de 11% refere-se basicamente ao CAPEX

de manutenção das plantas, não existindo projetos de expansão relevantes no período.

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Divulgação dos Resultados da Unigel do Primeiro Trimestre de 2018 em IFRS

Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamentos – captação no período de R$10 milhões

basicamente por meio de desconto de duplicatas.

Ajustes de conversão – gerado pela conversão das demonstrações financeiras intermediárias da subsidiária

do México.

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