GESTFIN - AULA 2 - CICLO OPERACIONAL e CAPITAL DE GIRO

Gestão Financeira

Prof. Luciano de Santana

Finanças

Prof. Luciano de Santana

Ativo Circulante (AC)

É o conjunto de bens e direitos que a empresa possui a curto prazo.

Passivo Circulante (PC)

Representa o conjunto de obrigações que a empresa possui a curto prazo.

Capacidade de Pagamento

• Então qual a melhor situação financeira que pode se encontrar uma empresa a curto prazo?

BP e Capital de Giro

Ativo Circulante

Ativo Não Circulante

Passivo Circulante

Passivo Não Circulante

Patrimônio Líquido

Capital de Giro

Valor dos recursos aplicados pela empresa para movimentar o ciclo operacional. (Lemes Júnior et.al. 2002)

Refere-se aos recursos aplicados no AC, composto principalmente por estoques, contas a receber e disponibilidades.(Braga, 1994)

Também chamado de Ativo Corrente.

Total dos recursos de curto prazo necessários para fazer “girar” a empresa ou instituição no dia-a-dia.

Capital de Giro

A necessidade de Capital de Giro surge do descompasso entre entradas e saídas de caixa.

Quanto mais previsíveis forem as entradas e saídas, menor será a necessidade de capital de giro.

Quanto maior o nível de atividade da empresa, o volume de vendas, maior será a necessidade de capital de giro.

Capital de Giro

Cabe a empresa definir como irá suprir necessidades eventuais ou constantes de capital de giro, buscando no mercado financeiro a melhor opção.

Capital de Giro

Capital de Giro

Capital de Giro Líquido

Capital Circulante Líquido

CCL (CGL) = Ativo Circulante – Passivo Circulante

AC = Ativo Corrente ou Circulante PC = Passivo Corrente ou Circulante

CCL > 0 CCL < 0 CCL = 0 AC ANC PC PNC PC PNC AC ANC AC ANC PC PNC

Capital de Giro

Fatores que influenciam à necessidade de Capital

de Giro:

• Redução de Vendas

• Crescimento da Inadimplência

• Aumento das Despesas Financeiras • Aumento dos Custos

• Desperdícios Operacionais • Sazonalidade

Capital de Giro

Fontes de Capital de Giro:

• Os passivos circulantes representam as fontes de financiamento a curto prazo da empresa.

• Algumas fontes são geradas pela própria operação da empresa:

• Duplicatas a pagar • Salários a pagar

• Impostos a recolher

• Encargos sociais a pagar • Financiamentos

Capital de Giro

Fontes de Capital de Giro:

• A maioria das fontes de capital de giro são onerosas, pois geram encargos financeiros:

• Empréstimos

• Financiamentos bancários

• Parcelamento de impostos vencidos

• Duplicatas a pagar aos fornecedores (se financiadas)

• Cuidado com “desconto à vista” Pode implicar em Juros a prazo!

Capital de Giro

Capital de Giro

Capital de Giro Próprio

CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO - Volume de recursos próprios que

a empresa tem aplicado em seu ativo circulante.

CGP = PL – (AP+RLP)

Capital de Giro Próprio

Exemplo: O capital próprio da Nossa Loja

Ativo Permanente Patrimônio Líquido

Imobilizado 30.000 Capital Social 70.000 Lucro 4.000 Total 30.000 Total 74.000 CGP=74.000-30.000=44.000

Os R$ 44.000 do CGP denota uma folga financeira para a aplicação no giro da empresa

Necessidade de Capital de Giro

A NCG envolve as contas operacionais, do ativo e do passivo circulante

Ativo Circulante Passivo Circulante

Caixa e Bancos Financiamentos

Duplicatas descontadas Contas a receber Estoques Fornecedores Salários e Encargos Financeiro Operacional NCG = ACOp - PCOp

PME_MP PMF PME_PA ou PMV PMC ou PMR

Ciclo Operacional Total Ciclo Econômico

Ciclo Financeiro (Caixa) PMPF Co mp ra de M atér ia -pr ima In ício Fa br icaçã o A rmaze n age m P ro d. aca bado Ve n da Co br ança

Ciclo Operacional

Ciclo operacional é o período de tempo desde a compra de

matéria-prima para a indústria ou de mercadorias para serem

revendidas, até o recebimento do dinheiro relativo à venda dos produtos fabricados ou revendidos.

Ciclo Operacional

É composto de todas as fases operacionais da empresa

Ciclo Operacional Total = PME_MP + PMF + PME_PA + PMR

PME_MP – Prazo médio de estocagem (matéria-prima) PMF – Prazo médio de fabricação

PME_PA – Prazo médio de estocagem (produtos acabados) PMR – Prazo médio de recebimento

Ciclo Econômico inicia-se com a compra de matéria-prima

para a indústria ou de mercadorias para serem revendidas e encerra-se com a venda.

Ciclo Operacional

Ciclo Econômico = PME_MP + PMF + PME_PA

Engloba toda a base de produção da empresa

PME_MP – Prazo médio de estocagem (matéria-prima) PMF – Prazo médio de fabricação

Ciclo Financeiro - inicia-se com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda. Caso haja pagamento de custos após o recebimento da venda, é nesse momento que se encerra o ciclo financeiro.

Ciclo Operacional

Ciclo Financeiro = (PME_MP + PMF + PME_PA + PMR) – PMPF

Identifica a necessidade de recursos da empresa

PME_MP – Prazo médio de estocagem (matéria-prima) PMF – Prazo médio de fabricação

PME_PA – Prazo médio de estocagem (produtos acabados) PMR – Prazo médio de recebimento

Ciclo Operacional

Prazo médio (em dias) em que os materiais

permanecem estocados à espera de ingressarem na produção

Valor médio dos produtos em elaboração

PMF 360

Custo de produção anual

 

Prazo médio (em dias) que a empresa despende em

fabricar o produto final

PA

Valor médio dos produtos acabados

PME 360

Custo dos produtos vendidos

 

Prazo médio (em dias) que o produto acabado permanece estocado à espera de ser vendido

MP

Saldo médio de materiais

PME 360

Consumo anual

Ciclo Operacional

Prazo médio (em dias) em que os estoques totais permanecem

armazenados à espera de serem

consumidos, produzidos e vendidos

PMV PMF

PME_MP  

Valor médio das duplicatas a receber

PMC 360

Vendas anuais a prazo

 

Prazo médio (em dias) em que a empresa recebe as vendas

realizadas a prazo

Valor médio das duplicatas a pagar

PMPF 360

Compras anuais a prazo

 

Prazo médio (em dias) que a empresa paga seus

Ciclo Operacional

Na prática pode não ser possível identificar separadamente os vários componentes do estoque: materiais, produtos em elaboração e produtos acabados, assim, é necessário calcular o chamado prazo de estocagem total, tanto para a indústria como para o comércio.

TOTAL

Saldo médio de Estoque

PME 360

Custo de produção

 

TOTAL

Saldo médio de Estoque

PME 360

Custo de Mercadoria Vendida

 

Indústria

Ciclo Operacional

O saldo médio do estoque pode ser calculado por:

Inicial Final Estoque Estoque SME 2  

[1] CURSO BÁSICO DE FINANÇAS: Entendendo Finanças de Maneira Prática e Objetiva - Carmen Lúcia D' Amato, (et. al) - 2012 - ATLAS [2] ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA NA PRÁTICA: Guia para

Educação Financeira Corporativa e Gestão Financeira Pessoal - Masakazu Hoji - 3ª edição (2011) – ATLAS

[3] FINANÇAS CORPORATIVAS E VALOR – Assaf Neto – Editora ATLAS

[4] ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA – Antônio Barbosa Lemos, et. Al. – Editora Campos

Bibliografia

Introdução