Luciano Bendlin (UnC) - bendlin@unc.br
Fabiane Danielski (UnC) - fabianedanielski@hotmail.com
Juliana Aparecida Schelbauer (Instituição - a informar) - ju.girl30@hotmail.com Marcelle Werka de Lima (FUnC) - marcelle.financeiro@unc.br
Resumo:
Esse artigo tem como objetivo analisar os custos de produção e as perspectivas de retorno do investimento e os riscos associados às duas práticas de cultivo do tabaco, direto e convencional. Foram coletados e analisados dados de todo o processo produtivo desde o plantio até a comercialização, tendo como base 2,5 hectares devido à capacidade de secagem da estufa. Utilizou-se a metodologia Multi-índice para analisar o risco e retorno do investimento, o indicador VPL apresentou um índice de R$ 7.818,08 para o cultivo convencional e R$ 7.426,25 para o cultivo direto e um ROIA de 2,20% e 2,07% respectivamente. A partir dos resultados encontrados nos indicadores Multi-índice, aplicou-se a simulação de Monte Carlo, através do software Crystal ball, para mensurar os riscos inerentes a cada variável, resultando assim em um VPL médio de R$ 7.415,36 para o plantio direto e R$ 7.809,21 para o cultivo convencional, já o ROIA apresentou uma média de 2,07% e 2,20% respectivamente confirmando os indicadores de risco e retorno da Multi índice. Os resultados mostram uma pequena variação entre os dois tipos de cultivo, ambos apresentam boa rentabilidade com risco proporcional.
Palavras-chave: Tabaco. Custos. Risco/Retorno
Área temática: Custos como ferramenta para o planejamento, controle e apoio a decisões
Custos de Produção, Análise de Risco e Retorno nas Práticas de Cultivo do
Tabaco Direto X Convencional
Resumo
Esse artigo tem como objetivo analisar os custos de produção e as perspectivas de retorno do investimento e os riscos associados às duas práticas de cultivo do tabaco, direto e convencional. Foram coletados e analisados dados de todo o processo produtivo desde o plantio até a comercialização, tendo como base 2,5 hectares devido à capacidade de secagem da estufa. Utilizou-se a metodologia Multi-índice para analisar o risco e retorno do investimento, o indicador VPL apresentou um índice de R$ 7.818,08 para o cultivo convencional e R$ 7.426,25 para o cultivo direto e um ROIA de 2,20% e 2,07% respectivamente. A partir dos resultados encontrados nos indicadores Multi-índice, aplicou-se a simulação de Monte Carlo, através do software Crystal ball, para mensurar os riscos inerentes a cada variável, resultando assim em um VPL médio de R$ 7.415,36 para o plantio direto e R$ 7.809,21 para o cultivo convencional, já o ROIA apresentou uma média de 2,07% e 2,20% respectivamente confirmando os indicadores de risco e retorno da Multi índice. Os resultados mostram uma pequena variação entre os dois tipos de cultivo, ambos apresentam boa rentabilidade com risco proporcional.
Palavras-chave: Tabaco. Custos. Risco/Retorno.
Área Temática: Custos como ferramenta para o planejamento, controle e apoio a decisões 1 Introdução
Nos últimos anos, o mercado mundial de tabaco tem apresentado mudanças significativas desde o plantio até a comercialização, alterando as práticas de produção. Em muitos países, assim como no Brasil, a produção e cultivo de tabaco, consiste em uma das fontes de renda tanto para agricultura familiar como para grandes propriedades, embora os fumicultores são, geralmente, pequenos produtores da agricultura familiar que desempenham suas atividades sob supervisão de uma empresa industrial e recebem desta a assistência técnica necessária e outras facilidades, são os denominados produtores integrados.
No Brasil a produção se concentra na região sul, nos Estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina e Paraná. Em muitos munícipios, o tabaco é a principal atividade econômica e sendo também uma das fontes de renda para a maioria das famílias. Para cobrir os custos as mesmas investem na produção da safra que ocorre uma vez ao ano, um ciclo que vai da semeadura até o processo final de comercialização. Embora os produtores tenham a disposição muitas informações técnicas, a necessidade de informações sobre o custo, risco e retorno, ainda são precários nas maiorias das culturas, aliados a dificuldade de custos no final da safra de tabaco.
Este artigo tem como base os custos de produção, risco e retorno do investimento da produção fumageira, iniciando-se com plantio até a colheita, considerando: Quais são as perspectivas de risco e retorno na produção de tabaco para dois sistemas de manuseio do solo plantio Direto e Convencional no município de Itaiópolis/SC. O objetivo geral deste estudo foi analisar as perspectivas de risco e retorno do investimento da produção do tabaco para os dois sistemas de manuseio, plantio direto e convencional no município de Itaiópolis/SC. Para alcançar o objetivo geral têm-se como objetivos específicos os seguintes: Demonstrar o processo produtivo da cultura tabaco para estimar o risco e retorno do investimento; utilizar indicadores de retorno financeiros VPL – Valor Presente Líquido, VPLp –Valor Presente Líquido Equivalente por Período, IBC – Índice Benefício/Custo e ROIA–Retorno Adicional Decorrente do Investimento; empregar o conjunto de indicadores de risco formado por TMA/TIR – Taxa Mínima de Atratividade / Taxa Interna de Retorno, Playback/N – Período de Recuperação do Investimento / Horizonte do Projeto em Períodos, RG - Risco de Gestão e RN - Risco do Negócio.
Para melhor visualização, este artigo está estruturado em cinco tópicos, sendo o primeiro a introdução, o segundo tópico trata-se da fundamentação teórica para embasar os autores de conhecimento. Na seção três é estruturada a metodologia aplicada a este estudo, a seção quatro é discutida os dados encontrados e, por fim, no tópico cinco as considerações finais.
2 Fundamentação Teórica
2.1 Características do Mercado do Tabaco
Segundo os dados da Associação dos Fumicultores do Brasil (Afubra), na última safra, o volume total da produção alcançou 686 mil toneladas, destes, 50% produzidos no Rio Grande do Sul, 29% em Santa Catarina e 21% no Paraná. A receita anual bruta dos produtores é de aproximadamente R$ 6,09 bilhões.
O tabaco coloca o Brasil em destaque mundial: o País é o 2º maior produtor mundial e, desde 1993, é o maior exportador de tabaco do mundo, graças à qualidade e integridade do produto. Sendo que, 90% da produção brasileira são destinadas ao mercado externo, para mais de 90 países. Em 2017, as exportações do setor alcançaram cerca de 459 toneladas, movimentando US$ 2,09 bilhões (SindiTabaco 2016/2017). A principal destinação (Figura 1) foi a União Europeia com 41% do total dos embarques de 2016, em segundo o Extremo Oriente (28%), América do Norte (12%), Leste Europeu (7%), África/Oriente Médio (6%) e América Latina (6%).
Figura 1 – Destinos da produção brasileira de tabaco.
Fonte: Sinditabaco (2016)
As indústrias de Tabaco da Região Sul, estão classificadas entre empresas de pequeno, médio e grande porte. Com a utilização de modernos equipamentos e produção, estas empresas estão entre as mais sofisticadas da categoria no mundo todo. Segundo o Sindicato Interestadual da Indústria do Tabaco (SindiTabaco) em Santa Catarina e no Paraná, as indústrias de beneficiamento e industrialização de tabaco estão localizadas nas cidades de Rio Negro (PR) e Araranguá e Blumenau (SC). De acordo com a Associação dos Fumicultores do Brasil (AFUBRA) o cultivo de tabaco no Brasil tem como base as pequenas propriedades, em média com 15,2 hectares, sendo que destes, apenas 16,6% são dedicados à produção da folha. Apesar da pequena lavoura plantada, o cultivo representa 47,9% da renda familiar dos agricultores. Por intermédio de Orientadores Agrícolas qualificados, o produtor de fumo tem as orientações sobre o plantio, colheita e cura do fumo, de forma gratuita. Tudo através do Sistema Integrado de Tabaco (SIPT) que consiste em levar toda a assistência necessária aos produtores para o desenvolvimento de todo o processo produtivo, alcançando assim uma produção de qualidade que o mercado necessita.
O sistema integrado fundamenta-se no planejamento da safra, na garantia da compra, na assistência técnica e financeira, no uso de insumos de qualidade, na preservação ambiental e na negociação de preços entre as entidades representativas dos agricultores e da indústria. Estes
são elementos chaves das relações contratuais que definem o compromisso de parceria entre fumicultor e indústria (BEGNIS, 2018).
O processo produtivo pode ser descrito em etapas tendo início nas indústrias onde são fabricados os insumos, tais como, adubos, sementes, matérias para a construção das estufas e galpões, máquinas e equipamentos, agrotóxicos, entre outros produtos utilizados no processo produtivo. Em seguida esses materiais são transportados e repassados para os produtores através dos postos de distribuição, após o produtor faz toda a etapa de produção, quando o tabaco já está pronto o mesmo é levado para as indústrias de processamento, e essas indústrias destinam o tabaco tanto para as fábricas de cigarro do país como para exportação. A cadeia produtiva, conforme demonstra a Figura 2 envolve no Brasil cerca de 2,18 milhões de pessoas.
Figura 2 – Cadeia Produtiva do tabaco
Fonte: Afubra (2018)
2.2 Custos, Risco e Retorno na Atividade Rural
A gestão de custos na atividade rural tem como objetivo auxiliar a administração na organização e controle da produção, visando sempre o menor custo e maior lucratividade. É fundamental que o produtor planeje, organize, controle e se informe sobre os custos envolvidos em toda produção (MARION, 2011).
Com o conhecimento dos custos envolvidos no processo produtivo o produtor pode tomar melhores decisões sobre o investimento na cadeia produtiva, alcançando assim o retorno esperado. Para que essas sejam eficazes, o produtor precisa conhecer os fatores que afetam os resultados econômicos.
O Risco de Negócio é um dos fatores que podem afetar os resultados e retornos do investimento. Para Souza e Clemente (2008), o Risco de Negócio está ligado a fatores conjunturais e não controláveis que afetam o ambiente do projeto, que engloba o grau de concorrência, as tendências da economia e do setor das atividades. No setor fumageiro há também outros fatores de riscos que afetam o negócio, tais como, o clima que afetam diretamente da qualidade do fumo, preços de venda que são tabelados pela empresa.
3 Metodologia da Pesquisa
Este estudo quanto à natureza se classifica como pesquisa aplicada, pois se concentra nos custos, riscos e retorno da produção do tabaco. A pesquisa aplicada tem por objetivo sanar uma adversidade no meio em que ocorre (GIL, 2010). Em relação ao objetivo caracteriza-se como descritiva, pois os fatos serão registrados e interpretados sem inferência do pesquisador (ANDRADE, 2010).
Quanto a estratégia de abordagem se classifica como um estudo de caso que é o estudo aprofundado de um único caso (BEUREN, 2013). O procedimento utilizado na coleta de dados é pesquisa documental, os dados foram levantados a partir de documentos, planilhas, notas fiscais e outras, cujas fontes não receberam um tratamento analítico (GIL, 2010).
Em relação ao aspecto temporal, trata-se de um estudo longitudinal, onde os sujeitos são estudados ao longe de um período do tempo. Do ponto de vista da forma de abordagem ao problema, é uma pesquisa quantitativa, pois é apontada pela coleta e análise de dados para a sua realização (GIL, 2010).
4 Caracterização do Estudo
A produção do tabaco tem um ciclo operacional de aproximadamente 12 meses, com início em meados de junho e término em maio do próximo ano. Para este estudo foi utilizado como base 2,5 hectares de tabaco, devido à capacidade que equivale a uma estufa, foi utilizado dados da safra 2017/2018. A seguir apresentamos as etapas do processo de produção.
Quadro 1 – Etapas de Produção do Tabaco
Ocorrência Atividade Descrição
1º e 2º mês Junho/Julho
Preparação dos canteiros e Produção
das mudas
É utilizado o “sistema float” (Canteiros), para garantir o sucesso nessa etapa, adota-se o sistema de produção de mudas canteiro padrão com 62 bandejas que são preenchidas com substrato, em seguida é feita a semeação e após as bandejas são colocadas sobre uma lâmina de água reposta através do kit boia. São feitos tratamentos com fertilizantes e agrotóxicos, todos aprovados e recomendados para a cultura disponibilizando para as mudas os nutrientes necessários para o seu desenvolvimento e qualidade. É feito também podas para que ela se desenvolva com força e com ótimo vigor vegetativo.
3º Mês
Agosto Preparação do Solo
Para o plantio convencional é feito o arado da terra, os camalhões e adubação. Esse método favorece o desenvolvimento das raízes e facilita a absorção de água e nutrientes. Cerca de 15 dias antes do transplante das mudas é aplicado os herbicidas recomendados.Para o plantio Direto em meados de abril é feito arado da terra, gradagem e construção dos camalhões e, na sequência a cobertura vegetal de inverno (Aveia). Aproximadamente 45 dias antes do plantio é feita a aplicação de herbicida para a dessecação dessa cobertura, faltando 10 dias antes do plantio é feita a adubação. 4º Mês
Setembro
Plantio/Transplante das mudas
É feito o transplante das mudas dos canteiros para a lavoura, geralmente as mudas são transplantadas após a 3ª poda, quando atingem o ponto ideal entre 12 a 15cm de altura.
5º e 6º Mês Outubro/Novembro
Tratamentos e Capação
Para que o tabaco atinja a qualidade esperada é feita a adubação nitrogenada (Salitre, Ureia ou Nkalcio), essa etapa ocorre aos 15 e 30 dias após o transplante. Após 65 dias da plantação das mudas é feito a capação, em seguida aplica-se o antibrotante. Desde o transplante até a última colheita, as plantas estão sujeitas a ataques de agentes ambientais, como lesmas, insetos, fungos, bactérias, vírus e nematoides, que podem causar perdas de qualidade e de volume, para isso são utilizados alguns inseticidas e agrotóxicos. São utilizados somente defensivos aprovados e aceitos para a cultura.
7º/8º e 9º Mês Dezembro/Janeiro e
Fevereiro
Colheita e Cura
Geralmente logo após a capação se inicia a etapa de colheita, onde são colhidas as folhas maduras. São aproximadamente 5 colheitas. A cura é feita na estufa, o processo de secagem leva em torno de 7 dias, o tabaco seco é estocado no paiol, ficando ali até o final da colheita que dura cerca de 3 meses.
10º/ 11º e 12º Março/Abril e Maio
Classificação e enfardamento
Após a finalização da colheita, se inicia o processo de classificação e enfardamento do tabaco, isso garantirá um tabaco limpo, livre de qualquer material estranho, devidamente separado de acordo com a posição, cor e qualidade, cuidadosamente enfardado, o que assegura uma boa apresentação para a comercialização.
4.1 Analise do Dados
Para avaliar as expectativas de retorno e os riscos associados ao plantio de tabaco foi elaborado o fluxo de caixa projetado, em seguida, adotou-se a Metodologia Multi-índice, proposta por Souza e Clemente (2008).
Essa metodologia utiliza dois grupos de indicadores. O primeiro grupo é utilizado para avalizar a percepção de retorno sendo composto pelos indicadores VP, VPL, VPLa, IBC e ROIA. O segundo grupo é utilizado para melhorar a percepção do risco, composto pelos indicadores TMA/TIR), Risco de Gestão e Risco de Negócio (SOUZA; CLEMENTE, 2008). seguir são apresentadas as interpretações.
Quadro 2 – Indicadores
VPL
A avaliação, por meio do Valor Presente Líquido é de grande importância devido a demonstração do resultado alcançado diante do investimento inicial, pois mostra o posicionamento em relação ao capital investido. Se o resultado deste índice for igual à zero ou positivo, demonstra que o fluxo de caixa esperado futuramente é superior que o custo inicial, sendo assim o projeto tem sua viabilização de implantação.
VPLA Valor Presente Liquido Anualizado, expressa o mesmo significado do VPL, porem interpretado por ano.
IBC
O índice Benefício/Custo tem a finalidade de demonstrar o retorno que se almeja de cada capital investido por unidade. O resultado deste índice é alcançado pelo Valor Presente do Fluxo de Benefícios / Valor Presente de Fluxo de Investimentos. Basicamente este índice consiste na comparação entre o fluxo esperado de benefícios de determinado projeto e o fluxo esperado de investimentos para implanta-los.
ROIA Para um projeto o índice ROIA determina em termos percentuais qual o valor adicionado de riqueza gerada pelo projeto
TMA/TIR
Taxa Mínima de Atratividade/ Taxa Interna de Retorno é uma taxa de desconto que refere- se ao retorno mínimo que deve ser obtido por um projeto, de forma a manter inalterado o valor de mercado.
RISCO DE GESTÃO Está relacionado ao grau de conhecimento do gestor perante seu negócio RISCO DE NEGÓCIO Está relacionado aos fatores não controláveis que podem afetar a produção.
Fonte: Souza e Clemente (2008, Adaptado).
5 Coleta de Dados
Nesse estudo quantitativo, utilizam-se dados coletados junto a um produtor da região com grande experiência no cultivo do tabaco. A pesquisa foi apontada pela coleta e análise de dados para a sua realização. Todos os dados da pesquisa foram obtidos por meio dos controles manuais do produtor, através de notas fiscais de compra de insumos e demais produtos necessários para a realização deste trabalho.
Para os dois tipos de tratamento de solo o plantio convencional e direto, foram analisadas as seguintes variáveis: investimentos, custos de produção, escala de produção, produtividade e preço de mercado. Todas as variáveis com base nos dados da safra 2017/2018. A média de preços foi com base nas vendas do período estudado. Para apurar os dados e calcular os indicadores foram utilizadas planilhas eletrônicas, do software EXCEL, as mesmas foram fornecidas por Souza e Clemente (2008).
O presente estudo identifica, para os dois tipos de cultivo de solo convencional e direto, os custos operacionais dos insumos consumidos; da mão-de-obra e de equipamentos utilizados
para o preparo da terra, do plantio e de cuidados pós-plantio; da colheita segundo as práticas da região. Conforme mencionado, para os dois métodos de plantio, convencional e direto, foi utilizado o plantio de 2,5 hectares, sendo a capacidade de uma estufa de secagem.
A tabela 1 mostra os custos totais para os dois tipos de manejo de solo convencional e direto selecionados. Na primeira etapa é a preparação dos canteiros e produção de mudas que totalizaram R$ 3.622,17 para ambos os tipos de manejo, como são dois meses, Junho e Julho, os custos são de R$ 1.811,09 para cada mês.
No mês de Agosto é segunda etapa com o preparo do Solo, nesta etapa à diferença de custos, sendo que o plantio convencional os custos totalizaram R$ 5.803,44, enquanto no plantio direto os custos foram de R$ 6.283,44, com uma diferença de R$ 480,00, essa diferença é devido a Aveia que é utilizada no manejo direto, é o que forma a palhada que serve para a conservação do solo evitando a erosão do solo, o uso de herbicidas é o mesmo para o controle de pragas.
A terceira etapa ocorre em setembro com o plantio das mudas, os custos envolvidos são de R$ 1.119,19, para os dois processos.
Na quarta etapa são os tratamentos e a capação, que acontecem em meados de Outubro e Novembro, os custos para os dois plantios totalizaram R$ 1.882,81, sendo divididos entre os dois meses, com um custo de R$ 941,40 cada mês.
A quinta etapa acontece entre Dezembro e Fevereiro, é a fase da colheitae cura, nos dois processos os custos totalizam R$ 22.765,70. Sendo R$ 7.588,57 para cada um dos três meses.
A sexta e última etapa é a classificação e o enfardamento, que ocorre nos meses de Março, Abril e Maio, nesta etapa os custos totalizaram R$ 4.520,86, sendo um custo de R$ 1.506,95 para cada mês.
O seguro da lavoura é no momento em que é feito o registro da lavoura pelo orientador agrícola, o seguro não é obrigatório, sendo assim uma opção do produtor, o mesmo consiste em assegurar a lavoura de fenômenos naturais como, por exemplo, o granizo. O custo para a aquisição do seguro foi de R$ 1.967,98 para os 2,5 hectares, tanto para o manejo convencional como para o direto.
Tabela 1 – Estimativas de Custos de produção para 2,5 hectares de tabaco plantio Convencional e direto - safra 2017-2018.
Fonte: Autores (2018)
Depois de evidenciados os custos associados à produção do tabaco, temos a venda que geralmente ocorre nos meses de março, abril e maio. Sendo que o preço é definido a cada ano por membros de empresas fumageiras e Afubra, que definem os preços a serem praticados de acordo com cada classe.Na última safra, que é à base de estudo dessa pesquisa, os preços foram praticados conforme a Figura 3 a seguir.
Atividade
1º e 2º MÊS JUNHO/JULHO Unidade R$/Unid Quantidade Valor R$/há Quantidade Valor R$/há
Filme Preto 2,20x12 Unidade 33,21 3,00 99,63 3,00 99,63
Filme Transparente 3x14 Unidade 45,05 3,00 135,15 3,00 135,15 Arco de Aço para Float CJ com 11 Unidade 161,36 3,00 484,08 3,00 484,08 Elástico de Fixação para Float CJ com 11 Unidade 5,51 3,00 16,53 3,00 16,53 Bandeja Plástica Unidade 9,29 186,00 1727,94 186,00 1727,94
Substrato Saca 1,33 90,00 119,70 90,00 119,70
Semente Lata 173,94 2,00 347,88 2,00 347,88
Rovral (Fungicida) Gramas 0,19 45,00 8,55 45,00 8,55
Infinito ML 0,14 450,00 62,10 450,00 62,10
Nomolt ML 0,16 450,00 73,80 450,00 73,80
Evidence Gramas 0,39 90,00 34,74 90,00 34,74
Adubo Float Kilogramas 11,44 3,00 34,32 3,00 34,32
Azamax ML 0,15 360,00 52,20 360,00 52,20
Confidor Supra Pacote (320 g) 124,00 3,00 372,00 3,00 372,00
EPI Unidade 48,48 1,00 48,48 1,00 48,48
Luva Nitrilica Unidade 3,83 1,00 3,83 1,00 3,83
Saco Agrobags Unidade 1,24 1,00 1,24 1,00 1,24
TOTAL 3622,17 3622,17
VALOR MENSAL 1811,09 1811,09
3º MÊS AGOSTO
Manejo do solo (Trator) 14 hras Litro (Diesel) 3,50 100 349,90 100,00 349,90 Mão de obra do tratorista Hora 13,77 14,00 192,80 14,00 192,80 Aveia Saca (40) 64,00 7,50 480,00 Adubo Saca (50) 30,00 57 1.710,00 57,00 1.710,00 Boral Litro 172,00 2 344,00 2,00 344,00 Gamit Litro 87,00 6,5 565,50 6,50 565,50 Salitre 15 e 30 dias após o transplante Saca (50) 20,00 114,5 2.290,00 114,50 2.290,00 Saco Agrobags Unidade 1,24 1 1,24 1,00 1,24 Roundup Litro 70,00 5 350,00 5,00 350,00
TOTAL 5.803,44 6.283,44
VALOR MENSAL 5.803,44 6.283,44
4 º MÊS SETEMBRO
3) PLANTIO/TRANSPLANTE DAS MUDAS
Mão de obra manual Hora 13,77 80,00 1.101,69 80,00 1.101,69 Custo do transporte trator Litro (Diesel) 3,50 5,00 17,50 5,00 17,50
TOTAL 1.119,19 1.119,19
VALOR MENSAL 1.119,19 1.119,19
5º MÊS OUTUBRO/NOVEMBRO
4) TRATAMENTO E CAPAÇÃO
Actara (30-40 DIAS) Unidade(1k) 270,00 1,50 405,00 1,50 405,00 Primeplus(Após a capação) Litro 59,00 7,00 413,00 7,00 413,00 Talstar Litro 59,95 0,50 29,98 0,50 29,98 Decis Litro 79,00 1,00 79,00 1,00 79,00 Trator Litro (Diesel) 3,50 100 349,90 100,00 349,90 Mão de obra do tratorista Hora 13,77 4,00 55,08 4,00 55,08 mão de obra capação Hora 13,77 40,00 550,85 40,00 550,85
TOTAL 1.882,81 1.882,81
VALOR MENSAL 941,40 941,40
6º MÊS DEZEMBRO/JANEIRO/FEVEREIRO
5) COLHEITA E CURA
Estufa Secagem Quantidade 12.346,41 1,00 12.346,41 1,00 12.346,41 Mão de obra Hora 13,77 320,00 4.406,76 320,00 4.406,76 Lenha Metros 55,00 80,00 4.400,00 80,00 4.400,00 Energia elétrica Vlr KWH 0,39 3638,00 1.418,82 3.638,00 1.418,82 Luva Colheita Unidade 2,70 5,00 13,50 5,00 13,50 Vestimenta de Manuseio de Tabaco umido Unidade 36,04 5,00 180,20 5,00 180,20
TOTAL 22.765,70 22.765,70
VALOR MENSAL 7.588,57 7.588,57 7º MÊS MARÇO/ABRIL/MAIO
6) CLASSIFICAÇÃO E ENFARDAMENTO
Mão de obra Hora 8,75 320,00 2.800,91 320,00 2.800,91 Barbante Romi Engomado Unidade 16,30 7,00 114,10 7,00 114,10
TOTAL 2.915,01 2.915,01 971,67 971,67 7) SEGURO DA LAVOURA P/hect 787,19 2,50 1.967,98 2,50 1.967,98 TOTAL 1.967,98 1.967,98
PLANTIO CONVENCIONAL PLANTIO DIRETO
2) PREPARO DO SOLO
Quadro 3 – Preços do tabaco praticados na safra 2017/2017
Fonte: Afubra (2018)
Conforme o Quadro 3, para o tabaco Virgínia cada classe é composta por 3 dígitos, sendo o primeiro “X” ou baixeiras são as primeiras folhas de baixo para cima com estrutura laminar fina folhas, “C” ou semimeeira folhas localizadas logo acima das baixeirascom estrutura laminar média, “B” ou meeiras folhas localizadas no meio da planta com estrutura laminar média encorpada, “T” ou ponteiras folhas localizadas na parte superior da planta com estrutura laminar encorpada grossa.
O dígito “O”são folhas de cor laranja, admitindo manchas da cor acastanhadas que ocupem até 50% de sua superfície, “R” folhas da cor castanho claro e castanho escuro, ocupando mais de 50% da folha, “L” folhas da cor limão, admitindo manchas acastanhadas que ocupem até 50% da sua superfície.
Classes R$/kg R$/ arroba Classes R$/kg R$/ arroba R$/kg R$/ arroba T O 1 11,31 169,65 T 1 10,07 151,05 T O 2 9,56 143,40 T1L 9,10 136,50 T O 3 8,11 121,65 T 2 8,84 132,60 5,97 89,55 T R 1 8,81 132,15 T2L 7,01 105,15 5,87 88,05 T R 2 6,05 90,75 T 3 6,28 94,20 T R 3 3,53 52,95 T3L 5,52 82,80 T L 1 7,35 110,25 T K 4,06 60,90 4,20 63,00 T L 2 5,70 85,50 B 1 10,47 157,05 T K 4,34 65,10 B1L 9,43 141,45 B O 1 11,90 178,50 B 2 8,93 133,95 7,44 111,60 B O 2 10,30 154,50 B2L 7,87 118,05 7,38 110,70 B O 3 8,28 124,20 B 3 7,10 106,50 5,99 89,85 B R 1 9,27 139,05 B3L 5,89 88,35 5,79 86,85 B R 2 6,80 102,00 B K 5,08 76,20 4,99 74,85 B R 3 4,55 68,25 C 1 10,22 153,30 B L 1 9,04 135,60 C1L 9,34 140,10 B L 2 7,31 109,65 C 2 8,90 133,50 8,45 126,75 B K 5,70 85,50 C2L 7,87 118,05 8,21 123,15 C O 1 11,42 171,30 C 3 6,91 103,65 7,12 106,80 C O 2 10,04 150,60 C3L 5,69 85,35 6,68 100,20 C O 3 8,09 121,35 C K 5,08 76,20 5,46 81,90 C R 1 8,01 120,15 X 1 9,43 141,45 C R 2 5,70 85,50 X1L 9,04 135,60 C R 3 3,67 55,05 X 2 8,04 120,60 6,68 100,20 C L 1 9,04 135,60 X2L 7,52 112,80 6,40 96,00 C L 2 7,31 109,65 X 3 6,28 94,20 C K 4,55 68,25 X3L 5,69 85,35 X O 1 10,04 150,60 X K 4,55 68,25 4,62 69,30 X O 2 8,43 126,45 N 1,84 27,60 2,39 35,85 X O 3 6,91 103,65 G 0,78 11,70 1,64 24,60 X R 1 7,52 112,80 X R 2 4,64 69,60 X R 3 2,74 41,10 X L 1 8,01 120,15 X L 2 6,50 97,50 X K 3,33 49,95 G 2 4,34 65,10 G 3 1,13 16,95 N 2,86 42,90 SC 1,13 16,95 ST 0,68 10,20
TABELA DE PREÇOS MÍNIMOS DO TABACO 2017/ 2018
O número 1 representa as folhas maduras, com boa elasticidade, textura e cor de forte intensidade, 2 folhas maduras, com moderada elasticidade, textura e cor, 3 folhas não maduras ou passadas de maduras, com mínimo de elasticidade, textura e cor de fraca intensidade.
Para uma classificação na hora da venda o tabaco depende de uma boa qualidade, sendo diversos fatores que são atribuídos, tais como, todo o cuidado na hora da produção, a colheita no tempo certo e depende muito das condições climáticas.
A tabela 2 a seguir, mostra a Receita com vendas auferidas na safra 2017/2018, conforme a classificação apresentada acima. Foi um total de 11 classes, CR3, XR2, CL2, XL1, CO3, CL1, BR1, CO2, BO2, CO1 e BO1, todas as entregas geraram um preço médio de R$ 10,32 por Kg. A produção para 2,5 hectares alcançou os 6.879,30 Kg, totalizando assim uma receita bruta de R$ 71.013,57.
Tabela 2 – Receita com vendas
Fonte: Autores (2018)
Os Impostos pagos são de 1,2% de Funrural que incidem sobre a Receita Bruta de Vendas, que totalizaram R$ 852,16, tendo assim uma Receita Líquida de Vendas de R$ 70.161,40. Conforme a tabela 3 abaixo.
Tabela 3 – Impostos referentes as vendas
Fonte: Autores (2018)
O fluxo de caixa na Tabela 4 e Tabela 5, foi construída a partir das informações constantes na Tabela1 e Tabela 2, evidencia os períodos em que houve desembolso e entrada de receitas. Nos dois tipos de manejo de solo (convencional e direto), para o plantio de 2,5 hectares de Tabaco, a época dos gastos é igual, sendo que as compras de matéria-prima realizadas em junho e julho, os preços cotados com pagamento à vista. Os desembolsos do mês de agosto são referentes ao pagamento dos custos operacionais de preparo do solo, no mês de setembro referem-se aos custos de pagamento para o plantio das mudas e nos meses de outubro de novembro os desembolsos são referentes aos gastos de tratamento e capação. Os desembolsos do mês de dezembro, janeiro e fevereiro correspondem aos gastos com colheita e cura, e os desembolsos dos meses de março, abril e maio são referentes à classificação e o FUNRURAL de 1,2% com base no valor da comercialização.
As receitas ocorreram nos meses de janeiro à maio, nota-se que nos meses de janeiro e fevereiro a venda foi menor, por ser um período ainda de colheita. Nos meses de março, abril e maio as receitas foram divididas na mesma proporção, mas isso pode variar, depende de como cada produtor vai vender a sua safra, podendo vender em grandes quantidades ou aos poucos, sendo que isso não vai interferir no resultado das receitas e fluxo de caixa.
8) RECEITA COM VENDAS
KG R$/KG RECEITA BRUTA (R$)
IMPOSTOS-Fundorural (R$) TOTAL (R$)
JANEIRO Fumo em folha vírginia CLASSE CR3 338,7 3,59 1.215,93 14,59 1.201,34 1.201,34 FEVEREIRO Fumo em folha vírginia CLASSE XR2 419,2 4,54 1.903,17 22,84 1.880,33 1.880,33
Fumo em folha vírginia CLASSE CL2 117,0 7,31 855,27 10,26 845,01 Fumo em folha vírginia CLASSE XL1 121,0 8,01 969,21 11,63 957,58 Fumo em folha vírginia CLASSE CO3 274,4 8,09 2.219,90 26,64 2.193,26 Fumo em folha vírginia CLASSE CL1 236,6 9,04 2.138,86 25,67 2.113,20 Fumo em folha vírginia CLASSE BR1 47,9 9,27 444,03 5,33 438,70 Fumo em folha vírginia CLASSE CO2 386,3 10,04 3.878,45 46,54 3.831,91 Fumo em folha vírginia CLASSE BO2 658,3 10,30 6.780,49 81,37 6.699,12 Fumo em folha vírginia CLASSE CO1 672,00 11,42 7.674,24 92,09 7.582,15
Fumo em folha vírginia CLASSE BO1 3607,90 11,90 42.934,01 515,21 42.418,80 67.079,73 TOTAL 6.879,30 10,32 71.013,57 852,16 70.161,40 70.161 MARÇO À
MAIO
8º MÊS MARÇO/ABRIL/MAIO PLANTIO DIRETO E CONVENCIONAL
9) IMPOSTOS-Funrural RECEITA BRUTA
(R$)
1,20% Receita Bruta 1,20% 71.013,57
TOTAL IMPOSTOS 852,16 38.108,31 38.588,31
Tabela 4–Fluxo de caixa sistema de manejo Convencional para 2,5 hectares.
Fonte: Autores (2018)
Tabela 5– Fluxo de caixa sistema de manejo Convencional para 2,5 hectares.
Fonte: Autores (2018)
6 Resultados
Os indicadores de retorno e risco da metodologia Multi-índice são apresentados conforme o fluxo de caixa dos Quadros 3 e 4.
Quadro 3 – Indicadores de Risco e Retorno Metodologia Multi-Indice Cultivo Convencional X Cultivo Direto. Fonte: Autores (2018) Mês jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 TOTAL PLANTIO CONVENCIONAL 0,00 0,00 -1.811,09 -1.811,09 -5.803,44 -1.811,09 0,00 0,00 0,00 -1.811,09 FLUXO DE CAIXAS RECEITAS DESEMBOLSOS 0,00 0,00 -1.119,19 -941,40 -941,40 -5.803,44 -1.119,19 -941,40 -941,40 -7.588,57 -6.387,22 -7.611,40 -3.211,22 -1.243,25 -1.243,25 1.903,17 21.388,24 -5.708,24 -7.603,16 1.215,93 -7.588,57 21.388,24 22.631,49 22.631,49 22.631,49 19.420,27 -40.928,44 71.013,57 30.085,12 Mês jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 TOTAL PLANTIO CONVENCIONAL 0,00 0,00 -1.811,09 -1.811,09 -5.803,44 -1.811,09 0,00 0,00 0,00 -1.811,09 FLUXO DE CAIXAS RECEITAS DESEMBOLSOS 0,00 0,00 -1.119,19 -941,40 -941,40 -5.803,44 -1.119,19 -941,40 -941,40 -7.588,57 -6.387,22 -7.611,40 -3.211,22 -1.243,25 -1.243,25 1.903,17 21.388,24 -5.708,24 -7.603,16 1.215,93 -7.588,57 21.388,24 22.631,49 22.631,49 22.631,49 19.420,27 -40.928,44 71.013,57 30.085,12 Convencional Direto
Valor Presente do Fluxo de Caixa de Investimentos R$ (26.230,21) R$ (26.622,04) Valor Presente do Fluxo de Caixa de Benefícios R$ 34.048,29 R$ 34.048,29
Valor Presente Líquido R$ 7.818,08 R$ 7.426,25
VPL equivalente/mês 984,31 934,98
Índice Benefício/Custo 1,30 1,28
ROIA Mensal 2,20% 2,07%
Taxa Interna de Retorno Mensal 13,01% 12,62%
Índice TMA/TIR 0,54 0,55 Risco de Gestão 0,5 0,5 Risco de Negócios 0,5 0,5 R is c o Tabaco Indicadores R e to rn o
Os indicadores a seguir buscam evidenciar como objetivo principal o risco e retorno aprofundado do plantio convencional e direto do tabaco em uma área de 2,5 hectares, localizada no município de Itaiópolis – SC.
VPL – Valor Presente Líquido: Este índice demonstra o retorno dos valores investidos no plantio do tabaco de R$ 26.230,21 no plantio convencional e 26.622,04 no plantio direto, estabelecendo uma comparação entre os manejos, juntamente com uma análise da aplicação do mesmo montante investido em aplicações financeiras rendendo 7% ao ano, podendo determinar a viabilidade do plantio do tabaco, resultando no plantio convencional R$ 7.818,08 e R$ 7.426,25 no direto. Após analise conclui-se que na comparação dos manejos não foi identificado uma variação monetária expressiva. Embora não possa servir como índice determinante para avaliação de viabilidade de implantação do projeto, identificou-se uma atratividade superior no plantio convencional, mesmo comparado a taxa de investimento financeiro de 7% ano (TMA).
VPLp – Valor Presente Líquido por Período: Apresenta o mesmo ganho identificado no índice anterior, porém evidencia os retornos obtidos em um menor período de tempo, sendo este mensal. Constata-se um ganho mensal de R$ 984,31 e R$ 934,98 no manejo convencional e direto respectivamente, superior também a uma taxa de aplicação financeira de 7% ao ano.
IBC – Índice Benefício/Custo: Indica o valor esperado de cada capital investido por unidade. Em um plantio de 2,5 hectares espera - se obter R$ 1,30 no manejo convencional e R$ 1,28 para o manejo direto, para cada R$ 1,00 imobilizado. Portanto deseja - se uma rentabilidade de 130% no manejo convencional e 128% no direto. Este retorno desejado é superior ao de R$ 1,00 aplicado na TMA de 7% ao ano (aplicado por 12 meses).
ROIA – Retorno Adicional Decorrente do Investimento: Este índice foi calculado mensalmente. O ROIA está estimado, no plantio de 2,5 hectares de tabaco plantio convencional em 2,20% e direto 2,07% ao mês, sendo superior ao que teria sido obtido se o mesmo valor tivesse sido aplicado no mercado financeiro a 0,70% ao mês. Esse item evidencia a rentabilidade expressiva do investimento.
TMA/TIR – Taxa Mínima de Atratividade / Taxa Interna de Retorno: É utilizada como ferramenta de medida para mensuração de riscos, podendo também ser utilizada como índice de retorno. A TIR determina o limite para variação da TMA, a distância ou a proximidade da TIR com relação à TMA evidencia o risco ou segurança de um projeto. Quando a TMA for inferior a TIR a tendência é de haver mais ganho no empreender ao invés de deixar aplicado o capital na TMA. Em uma escala de risco de 0,1 o índice TMA/TIR de 0,5 em ambos os manejos estabelece um risco financeiro médio, demonstrando segurança na implantação dos tipos de manejo projetados.
RG – Risco de Gestão: Está associado ao conhecimento que o empreendedor tem sobre o negócio, desde o processo de produção até o momento da comercialização. Esse conhecimento é de suma importância no setor fumageiro para determinar as melhores práticas de manejo,assistências necessárias e subsídios financeiros, que são recebidos de empresas contratantes, que em contrapartida exigem a venda de sua produção para eles, firmando um contrato onde beneficia a ambos, pois garante a compra da demanda solicitada pelo contratante para determinado período e para o produtor onde o mesmo tem o suporte, amparo e venda garantida de seu produto. Para o fumilcultor saber se está sendo remunerado por um valor justo existe fiscalizações públicas e normativas com a finalidade de garantir que o produtor está recebendo o valor justo. Diante disto o risco de gestão do tabaco na região analisada é considerado médio, em torno de 0,5 para ambos os manejos (em uma escala de 0 a 1) onde quanto mais perto de zero significa o menor risco.
RN – Risco do Negócio: Este indicador está relacionado a fatores não controláveis que afetam o projeto. O fator que mais afeta o setor analisado é o climático onde o granizo quando atinge as lavouras pode acarretar em um prejuízo de produção de até 80% da produção. Para prevenção de possíveis perdas o produtor fica amparado de seguro onde o mesmo cobre eventuais prejuízos. Com isso o risco do negócio é considerado médio, em torno de 0,5 para ambos os manejos (em uma escala de 0 a 1) onde quanto mais perto de zero significa o menor risco.
O quadro 4 abaixo apresenta a percepção de retorno e de risco associados ao manejo Convencional e Direto do tabaco.
Quadro 4 – Confronto das percepções de retorno e de risco para o cultivo de 2,5 hectares de tabaco no plantio Convencional e Direto
Fonte: Autores (2018)
6.1 Simulações método Monte Carlo
Para utilização da Simulação Método Monte Carlo foi utilizado o software Crystal Ball sendo considerado o cultivo de tabaco direto e o cultivo convencional. Para definição das variáveis foram consideradas como variáveis incertas, ou de entrada preço e quantidade e para modelagem de incerteza adotou-se a distribuição triangular.
Os dados foram gerados conforme informações contidas no quadro 03. Foram executadas 5.000 simulações para os dados apresentados, após isso foi possível obter os gráficos de frequência, com valores mínimo, médio e máximo das variáveis, mediana, variância e desvio padrão, dentre outras informações.
Os valores contidos na figura 3 e tabela 6 abaixo apresentam o Valor Presente Líquido para o manejo direto e convencional, observamos que para o plantio direto a média para o VPL (Valor Presente Líquido) é de R$ 7.415,36, comum valor mínimo de R$ 3.597,84 e máximo de R$ 11.832,13.
Figura 3 – Gráficos de frequência e estatística da variável de saída VPL – Valor Presente Líquido.
Fonte: Autores (2018)
Baixo B/M Médio M/A Alto
Retorno (Roia) Índice TMA / TIR Risco de Gestão Risco de Negócio
Tabela 6 –Estatística VPL (Valor Presente Líquido)
Fonte: Autores (2018)
A Figura 4 e tabela 7 abaixo demonstra o Retorno do Investimento, com a mediana de 2,07% para o manejo direto e 2,20% para o convencional. O direto apresenta um valor mínimo de 1,06% e máximo de 3,11%, já o convencional tem como valor mínimo de 1,23% e máximo de 3,16%. Podemos observar que o retorno do investimento entre os dois tipos de cultivo é pequena, sendo o cultivo Convencional o de maior retorno, porém o manejo direto protege e conserva o solo de diversos aspectos, principalmente o climático.
Figura 4 –Gráfico de frequência e estatísticas da variável de saída ROIA - Retorno Adicional Decorrente do Investimento.
Fonte: Autores (2018)
Tabela 7–Estatística ROIA – Retorno Adicional Decorrente do Investimento
Fonte: Autores (2018)
Estatística Cultivo Direto Cultivo Convencional
Trials 5.000 5.000 Mean R$ 7.426,54 R$ 7.814,56 Median R$ 7.415,36 R$ 7.809,21 Mode --- ---Standard Deviation R$ 1.199,19 R$ 1.218,60 Variance R$ 1.438.049,74 R$ 1.484.989,54 Skewness 0,06219 0,11421 Kurtosis 2,79 2,72 Coeff. Of Variability 0,16147 0,15594 Minimum R$ 3.597,84 R$ 4.119,58 Maximum R$ 11.832,13 R$ 11.912,97 Mean Std. Error R$ 16,96 R$ 17,23 CULTIVO CONVENCIONAL CULTIVO DIRETO
Estatística Cultivo Direto Cultivo Convencional
Trials 5.000 5.000 Mean 2,07% 2,19% Median 2,07% 2,20% Mode --- ---Standard Deviation 0,30% 0,30% Variance 0,00% 0,00% Skewness -0,02669 0,02792 Kurtosis 2,78 2,7 Coeff. Of Variability 0,14451 0,1385 Minimum 1,06% 1,23% Maximum 3,11% 3,16% Mean Std. Error 0,00% 0,00%
7 Recomendações e considerações finais
Este artigo teve como objetivo analisaras perspectivas de risco e retorno na produção de tabaco para dois sistemas de manejo de solo, plantio Direto e Convencional em uma propriedade rural. Foram coletados e mapeados os dados de toda a etapa de produção desde o plantio até a comercialização correspondente a 2,5 hectares, comparando as duas práticas de manejo direto e convencional, a partir dessas informações foram analisadas os riscos e retornos através da metodologia Multi-Índice. Foram realizadas simulações de Monte Carlo, através do
software Crystal Ball, para comparar os resultados verificar e confirmar a decisão de investir.
Foi identificado um ganho de R$480,00 no cultivo convencional m relação ao direto, não houve variações significativas de custos entre ambos, tornando o plantio convencional mais viável.
Ambos os tipos de manejo apresentaram alta rentabilidade, o VPL apresentou uma média de R$ 7.415,36 para o cultivo direto e R$ 7.809,21 para o convencional, já o ROIA apresentou uma média de 2,07% e 2,20% respectivamente. Em relação ao risco financeiro a TIR/TMA apresentou um índice de 0,5, demonstrando um risco médio de implantação para ambos os tipos de cultivo.
Ressaltando que o presente estudo foi utilizado como base a safra 2017/2018, sendo analisados os custos envolvidos em todas as etapas de produção, podendo variar de safra para safra, isso depende muito do clima e das diversas pragas que podem se desenvolver durante todo o processo, necessitando assim, de muito mais cuidados na produção e muitas vezes um cuidando extra, exigindo assim o uso de mais inseticidas ou agrotóxicos para o combate.
Para futuros trabalhos também salienta-se a combinação de outros indicadores de risco e retorno não monetários ou mercado futuro para melhor avaliação do negócio.
Como pesquisas futuras, sugere-se a utilização da metodologia Multi-Índice e a simulação Monte Carlo em outros tipos de tabaco e em outras regiões considerando também os riscos ambientais, riscos futuros e também uma possível comparação entre duas safras, que não foram mensurados na presente pesquisa.
Referências
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