MUDANÇAS ESTRUTURAIS

(1)

BRF

RESULTADOS

2014

(2)

(3)

Em 2014, tivemos melhoras significativas em

nossas margens operacionais.

+25% +38% 4T14 2.687 33,4% 3T14 2.145 29,6% 2T14 1.901 27,1% 1T14 1.776 26,5% 4T13 1.943 25,8% Lucro Bruto %ROL

LUCRO BRUTO – OPERAÇÕES CONTINUADAS EBITDA – OPERAÇÕES CONTINUADAS

781 856 961 +126% 15,6% 2T14 1.130 12,8% +56% 13,7% 1T14 3T14 4T14 21,9% 1.762 4T13 10,4% EBITDA %ROL

A margem bruta cresceu 7,6 p.p. desde o 4T13, que em conjunto com uma estrutura organizacional mais enxuta resultou em um aumento sequencial na margem EBITDA de

(4)

Em 2014, tivemos melhoras significativas em

nossas margens operacionais.

+21% +37% 4T14 2.842 32,6% 3T14 2.340 29,3% 2T14 2.044 26,6% 1T14 1.893 25,8% 4T13 2.082 25,4% Lucro Bruto %ROL

LUCRO BRUTO – OPERAÇÕES

CONTINUADAS + DESCONTINUADAS EBITDA – OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS 861 773 +135% +50% 4T14 1.818 20,9% 3T14 1.216 15,2% 2T14 1.002 13,0% 1T14 11,7% 4T13 9,4% EBITDA %ROL

A margem bruta cresceu 7,2 p.p. desde o 4T13, que em conjunto com uma estrutura organizacional mais enxuta resultou em um aumento sequencial na margem EBITDA de

(5)

Tivemos margens melhores devido a uma série de

mudanças estruturais que foram implementadas no

negócio.

Ao longo de 2014, nossos eforços no Brasil se concentraram em melhoras estruturais de logística e distribuição, bem como diversificação de canais em áreas brancas, que resultaram em aumento da base de clientes ativos, redução de perdas e aumento de

lucratividade.

No Internacional, o aumento de lucratividade foi resultante de melhores negociações de contratos, gerenciamento de estoques, redução de SG&A e balanceamento de volumes

para as regiões. 1,291 OTIF +10 p.p. 2014 (média) 2013 (média) +22% dez-14 159 77% dez-13 131 53%

Cross-selling (Perdigão + Sadia)

Clientes Movimentados (média) 2013 (média) 2014

+15 p.p. 16,4% _15,9% -0,5p.p. 4.568 2014 4.619 2013 SG&A %ROL GO-TO-MARKET

(6)

Também tivemos ganhos de eficiência no

capital de giro.

Em linha com o objetivo da empresa de melhorar seu capital de giro, uma equipe se dedicou a trabalhar em oportunidades ao longo de 2014 que resultaram em um aumento de 7 dias em contas a pagar (a/a) que, por sua vez, contribuiu para reduzir o

ciclo financeiro em 12,1 dias (a/a).

CICLO FINANCEIRO (DIAS) ESTOQUES (DIAS)

GIRO DE CONTAS A RECEBER (DIAS) GIRO DE CONTAS A PAGAR (DIAS)

72 72 70 78 68 68 67 68 72 66 Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out NovDez

2013 2014 39 37 38 ₃₆ 41 34 32 33 35

Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

2013 2014 55 50 50 54 58 58 59 64 64 65

Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

2013 2014 56 58 57 ₅₆ 49 50 42 36 41 37

Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out NovDez

(7)

Que alavancadas por eficiências operacionais

e investimentos direcionados resultaram em

maiores fluxos de caixa.

O Fluxo de caixa simplificado LTM (EBITDA – Variação do Capital Giro – Capex) alcançou R$4,1 bilhões no acumulado de 2014, crescimento de 171% quando comparado ao acumulado de 2013, refletindo a melhora operacional da Companhia no período, tanto

em geração de EBITDA quanto na gestão do capital de giro.

3.125 3.184 2.595 1.531 1.150 688 101 115 -394 -567 -55 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14* 3T12 2T12 1T12

FLUXO DE CAIXA SIMPLIFICADO - LTM

(EBITDA – VARIAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO – CAPEX)

4.148

*O FCF simplificado acumulado não considera as atividades das operações descontinuadas (Lácteos) no 4T14, os demais trimestres consideram tanto as operações continuadas quanto as operações descontinuadas.

(8)

O resultado dessas eficiências operacionais e

melhorias no capital de giro foi um aumento no

ROIC da Companhia durante o período.

4.03 6,20% 7,19% 7,88% 4T13 6,81% 7,66% 3T14 9,14% 2T14 2T13 1T13 3T13 1T14 4T14 7,21% 11,79%

ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL)

O ROIC teve um aumento de 4,6p.p. que foi resultante dos retornos operacionais superiores ao longo de 2014 além de contar com a estratégia da empresa de se desfazer de ativos non-core, tais como a venda dos ativos do segmento de lácteos e a

(9)

O Capex será direcionado para projetos que melhorem

nossos retornos e contribuam para a perenidade

da BRF numa visão de longo prazo.

CAPEX (R$ bilhões) v 2015 PRIORIDADES 2016 2017 1. Footprint Fabril

• Turnos flexíveis; maior capacidade e vocação das plantas

2. Automações

• Replicações de processos com priorização de plantas específicas • Duplicar a velocidade de automação atual

3. Crescimento em capacidade e inovação

• Crescimento/alteração mix; novos produtos (inovações) e segmentos

4. Gestão de riscos e qualidade

• Questões ambientais, trabalhistas e Halal

*Valor estimado 1,9 2,5 1,5 1,5 1,85* 2011 2012 2013 2014 2015

(10)

Redução de 17% do back office

Eliminação de níveis hierárquicos no administrativo operacional Consolidação da força de vendas

Redução de escritórios

Turnaround na Argentina

Aquisições de capacidade de distribuição no Oriente Médio Inauguração da planta de processamento em Abu Dhabi

Descontinuação de SKU´s

Mudanças estruturais em logística e distribuição Eliminação de redundâncias

Implementação da estratégia Go-To-Market Footprint fabril

Implementação do modelo de precificação

Melhoras estruturais foram inciadas e muitas ainda

estão sendo implementadas, em suma, há muito

por vir nos próximos anos.

(11)

(12)

Resultado operacional consolidado:

Receita operacional líquida (ROL)

ROL (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS ROL (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS 4T14 8.047 +7% +11% 3T14 7.238 2T14 7.015 1T14 6.707 4T13 7.535 2014 +42% +4% 29.007 2013 27.787 2010 2011 2012 20.370 23.167 25.975

No 4T14, a ROL consolidada atingiu R$8,0 bilhões, 7% maior a/a, com contribuição positiva de todas as unidades de negócio da Companhia, através do crescimento de volumes no Brasil e em FS e melhora de preços médios no Internacional. No acumulado

do ano de 2014 a ROL ficou 4% acima de 2013, atingindo R$29,0 bilhões ante R$27,8 bilhões. Esse incremento de receita deve-se à melhoria de preços médios no Brasil e no

(13)

Resultado operacional consolidado:

Receita operacional líquida (ROL)

ROL (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS ROL (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS 4T14 8.717 7.981 +6% +9% 3T14 7.339 7.691 8.208 1T14 4T13 2T14 2010 2014 25.706 2012 +40% 28.517 31.727 22.681 +4% 2011 30.521 2013

No 4T14, a ROL consolidada atingiu R$8,7 bilhões, 6% maior a/a, com distribuição positiva de todas as unidades de negócio da Companhia, através do crescimento de volumes no Brasil e em FS e melhora de preços médios no Internacional. No acumulado

do ano de 2014 a ROL ficou 4% acima, atingindo R$31,7 bilhões ante R$30,5 bilhões. Esse incremento de receita deve-se à melhoria de preços médios no Brasil e no

(14)

Resultado operacional consolidado:

CPV/Kg

No acumulado do ano o CPV totalizou R$20,5 bilhões, registrando leva queda de 1,8% quando comparado a 2013. Tivemos no período uma queda do milho, mas parcialmente

compensada pela alta do farelo. Em 2014, o CVP representou 70,7% da ROL contra 75,1% registrado em 2013. 4,45 4,31 4,47 4,31 4,27 -4% -1% 4T14 3T14 2T14 1T14 4T13 CPV/KG – OPERAÇÕES CONTINUADAS 3,04 3,36 3,81 4,20 4,34 +3% +43% 2014 2013 2012 2011 2010 CPV/KG – OPERAÇÕES CONTINUADAS

(15)

Resultado operacional consolidado:

EBIT

EBIT (TRIMESTRAL)

OPERAÇÕES CONTINUADAS EBIT (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS

No acumulado do ano, o EBIT atingiu R$3,5 bilhões, 83% maior que em 2013, passando a margem de 6,8% em 2013 para 12,0% em 2014. A Companhia se beneficiou de um bom momento do mercado e conseguiu capturar ganhos das melhorias estruturais que

foram implementadas no Brasil e nos Mercados Internacionais.

572 667 833 488 +69% +188% 4T14 1.406 17,5% 3T14 11,5% 2T14 9,5% 1T14 8,5% 4T13 6,5% EBIT %ROL +83% +132% 2014 3.478 12,0% 2013 1.896 6,8% 2012 1.360 5,2% 2011 2.026 8,7% 2010 1.499 7,4% EBIT %ROL

(16)

Resultado operacional consolidado:

EBIT

(TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS

No acumulado do ano, o EBIT atingiu R$3,6 bilhões, 84% maior que em 2013, passando a margem de 6,4% em 2013 para 11,3% em 2014. A Companhia se beneficiou de um bom momento do mercado e conseguiu capturar ganhos das melhorias estruturais que

foram implementadas no Brasil e nos Mercados Internacionais.

462 562 692 902 +60% +213% 4T14 1.443 16,6% 3T14 11,3% 2T14 9,0% 1T14 7,7% 4T13 5,6% EBIT %ROL 8,3% 1.874 2.001 7,8% 4,9% 1.389 +84% +92% 2014 3.599 11,3% 2013 1.960 6,4% 2012 2011 2010 EBIT %ROL

(17)

Resultado operacional consolidado:

Lucro líquido

(TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS

O resultado das melhorias operacionais da Companhia impactaram no lucro líquido, que totalizou R$991 milhões no 4T14, 335% maior que no 4T13; com margem líquida de

12,3%, 9,3 p.p. acima na comparação a/a.

O lucro líquido obtido em 2014 totalizou R$2,1 bilhões, crescimento de 110% na comparação com 2013, sendo que a margem líquida passou de 3,7% para 7,4%.

323 572 991 249 228 +73% +335% 4T14 12,3% 3T14 7,9% 2T14 3,5% 1T14 4,8% 4T13 3,0% Lucro Líquido %ROL 797 815 3,1% +110% +162% 2014 2.135 7,4% 2013 1.015 3,7% 2012 2011 1.386 6,0% 2010 4,0% Lucro Líquido %ROL

(18)

Resultado operacional consolidado:

Lucro líquido

(TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS

O resultado das melhorias operacionais da Companhia impactaram no lucro líquido da Companhia, que totalizou R$1,0 bilhão no 4T14, 389% maior que no 4T13; com margem

líquida de 11,7%, 9,2 p.p. acima na comparação a/a.

O lucro líquido obtido em 2014 totalizou R$2,2 bilhões, crescimento de 109% na comparação com 2013, sendo que a margem líquida passou de 3,5% para 7,0%.

624 267 315 208 +63% +389% 4T14 1.018 11,7% 3T14 7,8% 2T14 3,5% 1T14 4,3% 4T13 2,5% Lucro Líquido %ROL 813 804 2,9% 2011 1.367 5,3% 2010 3,5% +109% +177% 2014 2.225 7,0% 2013 1.062 3,5% 2012 Lucro Líquido %ROL

(19)

Resultado operacional segmentado:

Mercado internacional

A estratégia de otimização de volumes em algumas regiões se mostrou assertiva ao longo de 2014 e, juntamente com as mudanças estruturais, proporcionaram aumento de

259% do EBIT (2014 x 2013). +5% -11% 4T14 3.591 566 4T13 3.422 636 ROL Volume

Preço médio: 4T14 x 4T13: US$ +6% R$ +18%

Preço médio: 2014 x 2013: US$ +6% R$ +16%

413 581 4T13 21 0,6% +41% +2.677% 4T14 16,2% 3T14 12,2% EBIT %ROL EBIT

(TRIMESTRAL) PREÇO MÉDIO

+259% 2014 1.433 10,8% 2013 399 3,0% EBIT %ROL EBIT (ANUAL) +1,5% -12% 2014 13.325 2.211 2013 13.132 2.520 ROL Volume

(20)

Resultado operacional segmentado:

Receita operacional líquida (ROL)

EUROPA: Resultados foram impactados pela estratégia de não vender volumes fora da cota. AMÉRICAS: O volume vendido foi de 58 mil toneladas, com queda de 44,4% a/a, impactando

negativamente a ROL, que totalizou R$445,0 milhões. As reduções são parcialmente explicadas pela estratégia de redução de embarques para a Venezuela.

632 ₅₆₂ ₅₇₁ ₅₈₅ ₅₆₂ -11% -4% 4T14 3T14 2T14 1T14 4T13 EUROPA ROL VOLUME 4T14 vs 4T13: -22,7% 4T14 vs 3T14: -7,5% AMÉRICAS ROL 622 419 457 ₃₈₇ 445 4T14 +15% -29% 3T14 2T14 1T14 4T13 VOLUME 4T14 vs 4T13: -44,4% 4T14 vs 3T14: -7,0%

(21)

ORIENTE MÉDIO ROL

Resultado operacional segmentado:

Receita operacional líquida (ROL)

ORIENTE MÉDIO: Crescimento de 28% a/a devido a maior participação da BRF em

mercados importantes como: Arábia Saudita, Kuwait e Iêmen.

ÁSIA: O volume vendido foi de 127 mil toneladas, -10,2%, enquanto a ROL foi de

R$819,0 milhões, +8,3% a/a +28% +4% 4T14 1.296 3T14 1.250 2T14 1.155 1T14 1.086 4T13 1.016 ÁSIA ROL 756 ₇₀₀ ₇₂₈ 827 819 -1% +8% 4T14 3T14 2T14 1T14 4T13 VOLUME 4T14 vs 4T13: +5,8% 4T14 vs 3T14: +1,1% VOLUME 4T14 vs 4T13: -10,2% 4T14 vs 3T14: -4,8%

(22)

Resultado operacional segmentado:

Receita operacional líquida (ROL)

EURÁSIA: O banimento russo às plantas de suínos da BRF em junho impactou volumes

no 3T14 nesse mercado. Tais plantas foram reabilitadas, juntamente com outras plantas de aves, somente no final de Agosto, impactando os resultados do 4T14.

ÁFRICA: A estratégia de redução de volumes se mostrou assertiva.

244 ₂₁₇ ₂₀₀ 241 265 +9% +10% 4T14 3T14 2T14 1T14 4T13 ÁFRICA ROL VOLUME 4T14 vs 4T13: -5,6% 4T14 vs 3T14: +4,2% EURÁSIA ROL 219 148 239 147 279 +90% +27% 4T14 3T14 2T14 1T14 4T13 VOLUME 4T14 vs 4T13: +2,7% 4T14 vs 3T14: +141,9%

(23)

Resultado operacional segmentado:

Brasil

Melhorias advindas das estratégias implementadas no Brasil e aumento dos volumes influenciaram os bons resultados atingidos.

+8% +11% 4T14 3.882 616 4T13 3.607 557 ROL Volume Preço médio: 4T14 x 4T13: R$ -3% Preço médio: 2014 x 2013: R$ +5% 404 381 723 +90% +79% 4T14 18,6% 3T14 11,0% 4T13 11,2% EBIT %ROL EBIT

+40% 2014 1.842 13,2% 2013 1.320 10,1% %ROL EBIT EBIT (ANUAL) 2.275 13.050 2014 13.935 +2% 2.233 +7% 2013 ROL Volume

(24)

Resultado operacional segmentado:

Food services

2014 foi um ano desafiador para o segmento de consumo fora do lar, mas a unificação da força de vendas e o esforço do time de FS gerou bons resultados, com crescimento

de receita e de volume. 73 63 +13% +16% 4T14 574 4T13 507 ROL Volume Preço médio: 4T14 x 4T13: R$ -2% Preço médio: 2014 x 2013: R$ -1% 103 63 +168% +64% 4T14 17,9% 3T14 38 9,9% 4T13 12,4% EBIT %ROL EBIT

+15% 2014 203 11,6% 2013 177 11,0% EBIT %ROL EBIT (ANUAL) 1.747 238 +10% 1.606 2013 217 +9% 2014 Volume ROL

(25)

(26)

Resultado financeiro:

Perfil da dívida

CUSTOS, PRAZO E PERFIL

CRONOGRAMA DE VENCIMENTOS DO ENDIVIDAMENTO

R$ milhões * R$ _US$ _T_otal Custo médio (anual) Prazo médio (anos) 6,93% 5,03% 1,6 6,8 5,0 2014 2015 2016 2017 2018 em diante TOTAL 2.739 347 947 1.346 6.210 1.240 (crédito rural) 9,0% 17,0% 11,0% 3,0% 60,0% Mercado de Capitais Outros BNDES e Outros Rural Trade Finance

(27)

Resultado financeiro:

Dívida líquida/EBITDA

A dívida líquida da Companhia ficou em R$5,0 bilhões, 7% abaixo da registrada no 3T14, resultando em uma dívida líquida/EBITDA (últimos 12 meses) de 1,04 x ante 1,40x. A redução da dívida líquida t/t se deu principalmente por conta da forte geração de caixa

operacional da Companhia.

DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA – OPERAÇÕES CONTINUADAS

*No 4T14, consideramos para cálculo do múltiplo somente o resultado das operações continuadas (sem Lácteos), demais trimestres consideram operações continuadas e descontinuadas.

5.990 5.113 5.394 5.032 6.784 1,88 2,17 1,04 1,40 1,51 3T14 4T13 1T14 2T14 4T14*

(28)

(29)

Começamos o ano de 2015 descentralizando

nossa estrutura com o objetivo de abrir

oportunidades de crescimento.

4

Nosso novo modelo é baseado em fortalecer o protagonismo e a autonomia das cinco estruturas regionais da empresa: Brasil, Europa/Eurásia, Ásia, Oriente Médio/ Africa e

América Latina. Os cinco General Managers se reportarão ao CEO Global e terão o suporte dos setores corporativos de Qualidade e Gestão, Inovação e Marketing, Supply

Chain, Legal e Relações, Finanças e Gente.

Gen te Ge stã o T ale ntos Re m un era ção Est ra tég ica Com un ica ção Cor por ativ a Cul tur a Lid era nç a Leg al e Rel aç ões Jur ídi co Tri bu tári o Re laç õe s Gov ern am ent ais Re laç õe s C or por ati va s Gov ern anç a _GLOBAL CEO Pedro Faria

(30)

E esperamos continuar a abrir essas

oportunidades com um modelo de gestão que

irá orientar nossos times.

(31)

Veja o que já estamos fazendo nesse sentido.

CADEIA SUSTENTÁVEL:

INOVAÇÃO: PESSOAS:

QUALIDADE E MARCA:

Cadeia Sustentável: Busca contínua por melhoria de processos sustentáveis; Inovação: Lançamos 123 produtos em 2014. A BRF foi considerada uma das 100

empresas mais inovadoras do mundo pela revista Forbes;

Qualidade: Sadia e Qualy estão entre as marcas mais lembradas pelo brasileiro

segundo a pesquisa “Top of mind” do Instituto Datafolha de 2014;

Pessoas: em 2014 demos início ao VIVA BRF – um movimento que busca reforçar

(32)