Para esta semana, optamos pela retirada dos papéis do Pão de Açúcar (PCAR4). Em seu lugar, recomendamos exposição aos papéis de Mills (MILS3).
Retrospectiva
A semana passada foi marcada pelas “quebras” devido aos feriados tanto nacionais como os internacionais. Em mercados com volumes claramente mais fracos devido à irregulari-dade dos pregões, ficou difícil tirar qualquer conclusão.
Perspectiva
A semana que se inicia não será “quebrada” por feriados e os mercados voltarão a operar baseado em uma agenda macro importante, assim como desdobramentos políticos decisi-vos.
CTIP3
CTIP3
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Alterações Semanais
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2012
Início²
Top Picks
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Fonte: XP Análise e Economatica ¹Performance desde ²Performance desde
Performance
26 de novembro de 2012 03 de maio de 2010Ativo
26 de novembro de 2012
Carteira - Top Picks
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Panorama Semanal
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Painel Macroeconômico
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Highlights
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RETROSPECTIVA - Semana atípica
PERSPECTIVAS - Voltando ao normal
TOP PICKS - Retirada de PCAR4 e recomendação de compra para MILS3.
ANÁLISE GRÁFICA - Ibovespa fecha a semana com forte alta de 3,92%
Índice
/
CAPA - Pág. 1 PAINEL MACRO - Pág. 2 TOP PICKS - Pág. 3 - 4 AGENDA - Pág. 5 ANÁLISE GRÁFICA - Pág. 6Dia
País
Indicador
Período
segunda-feira
EUA Índice de Atividade Nat Fed Chicago
outubro
terça-feira
EUA Confiança Consumidor
novembro
quarta-feira
ALE Índice preços ao consumidor
nov/17
quinta-feira
Japão Produção Industrial
outubro
A semana passada foi marcada pelas “quebras” devido aos feriados tanto nacionais como os internacionais. Em mercados com volu-mes claramente mais fracos devido à irregularidade dos pregões, ficou difícil tirar qualquer conclusão. Na agenda macro, o destaque ficou para as divulgações positivas dos indicadores preliminares de atividade industrial da China e Europa. Na segunda maior econo-mia do mundo, o dado preliminar de novembro do índice dos gerentes de compras (PMI) da China sobre a atividade manufatureira do país calculado pelo HSBC ficou em 50,4, ante 49,5 em outubro e marcou a primeira vez em 13 meses que o indicador volta a ficar acima do nível de 50 pontos, confirmando o bom momento recente dos dados econômicos do país. No campo político europeu, as notícias deram conta de que os líderes do bloco deverão atingir um consenso e que o segundo lote de ajuda à Grécia deverá ser liberado nesta segunda-feira. Nesse contexto, as principais bolsas encontraram espaço para subir e mostraram altas importantes, o que acabou marcando um período de aumento do apetite por risco.
A semana que se inicia não será “quebrada” por feriados e os mercados voltarão a operar baseado em uma agenda macro importan-te, assim como desdobramentos políticos decisivos. Na Europa, os ministros de finanças da zona do euro e o Fundo Monetário Inter-nacional buscam nesta segunda-feira "descongelar" o segundo pacote de resgate para a Grécia, mas antes eles precisam concordar se alguns dos empréstimos oficiais a Atenas podem, eventualmente, ser perdoados para reduzir a dívida grega. O destaque ao longo da semana na agenda do bloco ficará mais uma vez para as divulgações de índices de confiança. Nos EUA, o tema do fiscal Cliff vol-tará com força a nortear os mercados. Até agora, os parlamentares norte-americanos fizeram pouco progresso nos dias em direção a um compromisso para evitar os duros aumentos de impostos e cortes de gastos do governo marcados para 1o de janeiro. Na agenda macro, esta volta a ficar mais cheia nesta semana. O foco ficará por conta do Durable Goods Orders de outubro, revisão do PIB do 3º tri, números de consumo de outubro e o Beige Book do FED. No Brasil, dois eventos importantes, porém já amplamente precifica-dos no mercado. Na quarta-feira à noite, teremos a decisão do COPOM, onde não se espera mais movimentações na Selic, que deve-rá permanecer inalterada em 7,25%. Na sexta-feira, destaque para a divulgação do PIB do 3T, onde o mercado espera algo entre +1,0% e +1,5%.
Painel Macroeconômico
/
Retrospectiva
/
Semana atípica
Perspectiva
/
Voltando ao normal
*Performance baseada no preço médio de 19/11/2012 com o preço médio de 26/11/2012 até às 13hs.
A Carteira Top Picks encerrou a semana estável, isto é, 0,0%, contra alta de 1,3% do Ibovespa, ou seja, 1,3 ponto percentual abai-xo do benchmark. O destaque de alta foi a ação da BR Properties (BRPR3), com 3,7% de ganhos, seguido de BR Malls (BRML3) com 2,6% de valorização. Por outro lado, o destaque de queda foram as ações da CETIP (CTIP3), depois da notícia que o Luiz Fernando Fleury deixará a presidência da empresa ano que vem. Fleury deixará a companhia com histórico respeitável, contudo, acreditamos que a médio prazo o efeito negativo dessa notícia seja diluído com uma transição à altura.
Para esta semana, optamos pela retirada dos papéis do Pão de Açúcar (PCAR4). Em seu lugar, recomendamos exposição aos papéis de Mills (MILS3).
CTIP3
CTIP3
BRPR3
BRPR3
BRML3
BRML3
STBP11
STBP11
q
PCAR4
p
MILS3
Última
Atual
Alterações Semanais
BRML3
26,97
27,68
2,6%
CTIP3
23,79
22,28
-6,3%
PCAR4
92,03
92,11
0,1%
BRPR3
24,69
25,61
3,7%
STBP11
27,65
27,67
0,1%
TOP PICKS
129,74
129,78
0,0%
IBOV
56.299
57.056
1,3%
¹ Preço médio de ² Preço médio deAtivo
Entrada¹
Cotação
Cotação
Atual²
período
Δ (%)
19 de no vembro de 2012 26 de no vembro de 2012
semanal¹ 4 semanas²
2012
Início³
Top Picks
0,0%
1,4%
6,8%
29,8%
Ibovespa
1,3%
0,3%
0,7%
-15,1%
Fonte: XP Análise e Economatica ¹Performance desde ²Performance desde ³Performance desde
Ativo
Performance
19 de novembro de 2012 29 de outubro de 2012 03 de maio de 2010Portfólio & Desempenho
/
Desempenho
Top Picks
/
Top Picks - 2012
/
90 95 100 105 110 115 120dez-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12
TOP PICKS XP IBOV
Top Picks - Histórico
/
70 80 90 100 110 120 130 140
mai-10 nov-10 mai-11 nov-11 mai-12
TOP PICKS XP IBOV
-6,3%
0,0%
0,0%
0,1%
1,3%
2,6%
3,7%
CTIP3
TOP PICKS
STBP11
PCAR4
IBOV
BRML3
BRPR3
DESEMPENHO NA SEMANA
*BR PROPERTIES (BRPR3) - Constituída em 2004 pelo fundo GP Investimentos, a BR Properties atua no segmento de Locação Co-mercial de Imóveis, podendo trabalhar desde a aquisição/construção do empreendimento, ou simplesmente comprando unidades já desenvolvidas para sua posterior venda ou aluguel, obviamente passando pela administração do negócio. A companhia nasceu nos moldes de cases de sucesso da GP, como a BR Malls. Uma vez vislumbrado um setor da economia com potencial de crescimento e ainda pouco consolidado, surgiu a BR Properties com intuito de liderar o processo de profissionalização e consolidação do segmento. A empresa é especializada em escritórios comerciais no eixo Rio-São Paulo e Galpões em São Paulo e Paraná, valendo-se de uma bem quista diversificação de portfólio (de forma a atender os segmentos comercial, varejo e industrial). Desde seu IPO em Março/10, a empresa vem num ritmo acelerado de aquisições, tornando-se uma das líderes de mercado, com portfólio de imóveis avaliado em R$ 5,2 bilhões. Recentemente as ações da companhia sofrerem queda de ~7%, isto sem qualquer alteração do cenário fundamental. Avaliamos tal discrepância como uma oportunidade de investimento, haja vista que continuamos otimistas principalmente com o segmento de locação comercial.
SANTOS BRASIL (STBP11) - A companhia é uma das maiores operadoras de contêineres do Brasil, presente em três portos da costa brasileira: no sudeste com o Tecon Santos, principal unidade de negócio da empresa; no sul com o Tecon Imbituba e no norte com o Tecon Vila do Conde. Por intermédio destes canais de escoamento, a empresa é responsável por cerca de 20% da movimen-tação de contêineres de expormovimen-tação e impormovimen-tação no Brasil e 7% na América do Sul. Para entender as atividades da empresa, é pos-sível descrever o breakdown de suas receitas em três partes: (i) operações portuárias com share de 75% das receitas, sendo subdi-vidida em operações de cais e armazenagem; (ii) serviços de logística integrada com 20% das receitas; (iii) terminal de veículos (TEV) com 5% de representatividade. A companhia passa por um forte momento em termos operacionais, tendo entregado um ex-celente resultado no 2T12. Além de expressivo incremento no volume movimentado nas operações portuárias, a companhia conse-guiu um bem quisto reajuste de preços na operação de armazenagem, que por sua vez aliada ao bom mix de contêineres cheios/ vazios sustentaram os fortes números. A exposição em Santos Brasil pode ser associada com dois grandes riscos, o imbróglio socie-tário e a possível intervenção governamental (forçando uma redução de tarifas portuárias). Mesmo cientes de tais argumentos, atri-buímos uma probabilidade baixa a ocorrência do segundo evento, haja vista que as tarifas portuárias são reguladas pelo mercado.
Top Picks
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Portfólio
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CETIP (CTIP3) - A Cetip é uma empresa que oferece produtos e serviços de registro, custódia, negociação e liquidação de ativos e títulos no mercado de renda fixa, sendo responsável por 97% da custódia dos ativos privados de renda fixa do Brasil. Através da aquisição da antiga GRV Solutions, a empresa passou a atuar também no processamento e custódia das informações de transações de financiamento de veículos. Nas últimas semanas o ativo teve fraca performance, o que atribuímos ao receio do mercado quanto à sua Unidade de Financiamento, visto que o segundo trimestre apresentou dados mais fracos neste sentido. Entendemos que tal re-ceio seja pertinente, haja vista o aumento verificado na inadimplência do segmento. Os principais pontos que fundamentam nossa escolha para o ativo, entre outros, são: (i) expansão do mercado de renda fixa, com o aumento de emissão de dívidas (debêntures, letras financeiras, entre outros) de empresas; (ii) redução de taxa de juros que corrobora ao exposto no primeiro ponto e (iii) baixa participação do mercado de dívida corporativa no Brasil, o que corrobora o crescimento esperado citados no ponto “i”.
MILLS (MILS3) - A Mills é uma empresa prestadora de serviços especializados de engenharia, sendo líder no fornecimento de for-mas de concretagem, estruturas tubulares e locação de equipamentos motorizados, além de oferecer serviços industriais. Por apre-sentar tal perfil de operações a empresa possui uma correlação direta com o crescimento no país e os investimentos em infraestrutu-ra em curso. A empresa se divide em 4 ginfraestrutu-randes opeinfraestrutu-rações; (i) Construção, 20% das receitas - fornece formas e escoinfraestrutu-ramentos painfraestrutu-ra obras de construção pesada; (ii) Serviços Industriais, 25% das receitas - provê acesso, serviços de pintura industrial, tratamento de superfície e isolamento térmico; (iii) Jahu, 27% das receitas – escoramentos e andaimes; (iv) Rental, 28% das receitas – locação de equipamentos. Gostamos da empresa pelo seu potencial de crescimento em seus segmentos de atuação; sua estreita correlação com os dispêndios do PAC e investimentos em infraestrutura; dívida bem administrada; boas margens e retorno. Nós acreditamos que a reação do mercado não foi suficientemente positiva em relação aos fortes resultados, principalmente por conta de despesas fiscais, que reduziram a última linha. Acreditamos que esta situação apresenta uma oportunidade, como o mercado deve perceber a capaci-dade de geração de valor da empresa, refletindo diretamente no preço de suas ações.
BR MALLS (BRML3)
-
A companhia é a maior empresa de Shopping Centers do Brasil em termos de Área Bruta Locável (ABL) total e valor de mercado. A estratégia da empresa consiste na economia de escala que sua estrutura crescente propicia, via poder de barganha com compras centralizadas, terceirização de serviços, serviços financeiros, dentre outros. No último resultado trimestral foi possível observar a continuidade dos fortes indicadores operacionais, despesas controladas, e um padrão agressivo de expansão e aquisições. A falta de espaços comerciais de qualidade e ascensão de classes econômicas emergentes, aliados aos fortes reajustes de locação atrelados ao IGP-M são alguns dos maiores atrativos da indústria de shoppings atualmente. Em linhas gerais, gostamos do resultado apresentado pela BR Malls, os quais mostraram que a empresa conseguiu manter sua margem EBITDA em torno dos 80%, dada a boa característica da empresa de manter os custos sob controle. Acreditamos que este é um bom momento para entrar nos ativos da empresa porque, após a correção no mês de outubro frente à prévia operacional, vemos upside paraos papéis da
em-presa em resposta aos resultados favoráveis.Agenda
/
Horário País Indicador Data Expectativa Anterior
08:00 Brasil FGV Custos construção (M/M) Nov -- 0.24% 08:00 Brasil FGV Confiança do Consumidor Nov -- 121.7 08:30 Brasil Boletim Focus
11:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Out -- 0.00 15:00 Brasil Balança comercial (FOB) semanal Nov -- -$952M 23:30 China Lucros industriais acum/ano A/A Out -- -1.8%
Horário País Indicador Data Expectativa Anterior
05:00 Alemanha Índice preços de importação (M/M) Out -0.3% -0.7% 05:00 Brasil FIPE IPC-Índice de preços ao consumidor semanal Nov 0.63% 0.70% 07:30 Reino Unido PIB (A/A) 3T 0.0% 0.0% 07:30 Reino Unido Consumo privado 3T 0.6% -0.2% 07:30 Reino Unido Gastos do governo 3T 0.4% -1.6% 07:30 Reino Unido Formação bruta de capital fixo 3T 1.0% -2.7% 07:30 Reino Unido Exportações 3T 1.1% -1.1% 07:30 Reino Unido Importações 3T 0.3% 1.4% 07:30 Reino Unido Total invest COMl(A/A) 3T -- 3.1% 07:30 Reino Unido Índice de serviços (M/M) Set -0.5% 1.0% 11:30 EUA Bens duráveis exc transporte Out -0.6% 2.0% 11:30 EUA Pedidos bens cap nãodef exc av Out -0.5% 0.0% 11:30 EUA Frete bens cap nãodef ex av Out -- -0.3% 12:00 EUA S&P/CS 20 Cidade m/m% sem Set 0.40% 0.49% 12:00 EUA S&P/CS Composto-20 A/A Set 2.90% 2.03% 12:00 EUA S&P/Case-Shiller US HPI A/A% 3T -- 1.22% 12:00 EUA S&P/CaseShiller Preços de casas Set -- 145.87 12:00 EUA S&P/Case-Shiller EUA HPI 3T -- 132.54 13:00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Nov -- -7 13:00 EUA Confiança do consumidor Nov 73.0 72.2 13:00 EUA Índice de preços da casa própria M/M Set 0.4% --13:00 EUA Índice compra preço imóveis T/T 3T 2.0% 1.8%
Horário País Indicador Data Expectativa Anterior
06:00 Alemanha IPC - Saxônia (A/A) Nov -- 2.0% 07:00 Alemanha IPC - Brandenburg (A/A) Nov -- 1.9% 07:00 Alemanha IPC - Hesse (A/A) Nov -- 2.0% 09:00 Alemanha IPC - Bavária (A/A) Nov -- 2.1% 10:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários Nov -- -2.2% 11:00 Alemanha Índice preços ao consumidor (A/A) Nov 1.9% 2.0% 11:00 Alemanha IPC - EU harmonizado (A/A) Nov 2.0% 2.1% 12:30 Brasil BCB Fluxo Cambial até dia 23 de novembro
13:00 EUA Vendas casas novas M/M Out -0.8% 5.7% 17:00 EUA Livro Bege do Fed
Brasil Reunião do COPOM Nov 7.25% 7.25% Alemanha IPC - Baden Wuerttemberg (A/A) Nov -- 1.7% Alemanha IPC - Renânia norte-West (A/A) Nov -- 1.9%
Horário País Indicador Data Expectativa Anterior
06:55 Alemanha Variação no desemprego (000s) Nov 16K 20K 06:55 Alemanha Taxa de desemprego sazonal Nov 6.9% 6.9% 06:55 Alemanha November Unemployment Data Released by Federal Labor Agency
07:30 Reino Unido Aprovação de hipotecas Out 51.5K 50.0K 07:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (M/M) Out -- 0.2% 07:30 Reino Unido M4 Ex IOFCs 3M Anualizado Out -- 7.4% 08:00 Brasil FGV Inflação IGP-M (M/M) Nov -0.11% 0.02% 09:00 Reino Unido Vendas divulgadas CBI Nov 18 30 09:00 Brasil IPP Manufatura (M/M) Out -- 0.72% 09:00 Brasil IPP Manufatura (A/A) Out -- 6.99% 10:30 Brasil Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Out -- 7.9% 10:30 Brasil Total empr em aberto Out -- 2237B 10:30 Brasil Empréstimos-Bancos privados Out -- 1203B 11:00 Brasil Brazil to Sell Bills due 4/1/2013 - LTN
11:30 EUA PIB anualizado T/T 3T S 2.8% 2.0% 11:30 EUA Consumo pessoal 3T S 1.9% 2.0% 11:30 EUA PIB Índice de preços 3T S 2.8% 2.8% 11:30 EUA Principais gastos pessoais T/T 3T S 1.3% 1.3% 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Nov 390K 410K 11:30 EUA Seguro-desemprego Nov 3321K 3337K 13:00 EUA Vendas de casas pendentes (M/M) Out 1.0% 0.3% 13:00 EUA Vendas imóveis pendentes A/A Out 9.1% 8.5% 14:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Nov -3 -4 22:01 Reino Unido GFK Pesq Confiança Consumidor Nov -30 -30 21:50 Japão Produção Industrial (M/M) Out -0.2% --23:35 China MNI November Business Sentiment Indicator
Horário País Indicador Data Expectativa Anterior
05:00 Alemanha Vendas a varejo (A/A) Out -0.3% -3.1% 09:00 Brasil PIB (IBGE) A/A 3T 1.9% 0.5% 10:30 Brasil Coeficiente % da dívida/PIB Out -- 35.3% 10:30 Brasil Balança orçamentária primária Out -- 1.6B 10:30 Brasil Balança orçamentária nominal Out -- -12.3B 11:30 EUA Renda pessoal Out 0.2% 0.4% 11:30 EUA Gastos pessoais Out 0.1% 0.8% 11:30 EUA Deflator DCP (M/M) Out 0.2% 0.4% 11:30 EUA Deflator PCE (A/A) Out 1.8% 1.7% 11:30 EUA Gastos cons pessoal-base (A/A) Out 1.7% 1.7% 12:00 EUA NAPM-Milwaukee Nov -- 43.3 12:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago Nov 51.0 49.9 23:00 China PMI manufatura Nov 50.8 50.2
Segunda-feira, 26/11/2012
Quarta-feira, 28/11/2012
Quinta-feira, 29/11/2012
Sexta-feira, 30/11/2012 Terça-feira, 27/11/2012
Análise Semanal
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Análise Gráfica
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O Ibovespa fechou a semana com uma forte alta de 3,92%, rompendo a resistência em 57.000 e a MM21 dias com candle altista, o que deixa o primeiro sinal de entrada de força de compra, que se continuar, pode levar aos 58.000 ou 59.500, onde está a MM200 dias. Na con-tramão, o suporte está nos 56.200, que se perdidos, será retomada a pressão de venda para buscar a região de 55.000.
O Dow Jones fechou a semana com uma forte alta de 3,35%, respeitando uma região de suporte nos 12.500, o que levou a forte recuperação para testar uma forte re-sistência, por antigos fundos perdidos e a MM200 dias na região de 13.000. Se essa região de resistência for rom-pida com candle de força altista, abrirá espaço para mais altas em direção aos 13.300. Na contramão se retomar a pressão vendedora e perder os 12.500, pode levar aos 12,000.
DOW JONES
O Dólar Futuro teve na semana uma forte volatilida-de, respeitando uma resistência na região de 2,117, onde foi iniciada uma forte correção como pull-back para uma antiga linha de tendência baixista, que foi rompida. Os suportes, dentro desse cenário, estão em 2,07/2,05. Se perdidos abrirá espaço para mais quedas no dólar, o que pode levar aos 2,021. Se retomar a pressão de compra e romper os 2,117, abrirá espaço para mais altas em direção aos 2,16.
DÓLAR COMERCIAL
IBOVESPA
William Castro Alves Analista, CNPI
william.alves@xpi.com.br
Disclosure
/
1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não-institucionais) é realizado por escritórios parceiros de agentes autônomos de investimen-to. Todos os agentes autônomos de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos Corretora”) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa dos agentes autônomos vinculados à XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site www.cvm.gov.br <http://www.cvm.gov.br/> > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente autô-nomo é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro.
2. Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (´XP Investimentos Corretora´) e tem como único propósito fornecer informações que possam ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis.
3. O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado.
4. O analista de investimento está indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório, em conformidade ao artigo 17, II, c, da Instrução Normativa CVM n. 483/10.
5. A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e opera-ções financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/10.
6. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garan-tia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
7. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consenti-mento por escrito da XP Investiconsenti-mentos Corretora. Informações adicionais sobre os instruconsenti-mentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis quando solicitadas.
8. A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.
9. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br. 10. Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto.
11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento.
12. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos.
13. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilida-de não é preestabelecida, rentabilida-depenrentabilida-dendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento rentabilida-de risco e os rentabilida-desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempe-nhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
Equipe
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Disclaimer
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Caio Sasaki, CNPI-T caio.sasaki@xpi.com.br Daniel Noronha daniel.noronha@xpi.com.br Gustavo Carrizo, CNPI-T gustavo.carrizo@xpi.com.br Diego Muniz diego.muniz@xpi.com.br Lauro Vilares, CNPI-T lauro.vilares@xpi.com.br Martha Matsumura martha.matsumura@xpi.com.br Luiz Augusto Cerávolo, CNPI-T luiz.ceravolo@xpi.com.br Priscila Pereira priscila.pereira@xpi.com.br Rossano Oltramari, CNPI rossano.oltramari@xpi.com.br Richard Cole richard.cole@xpi.com.br Tito Gusmão, CNPI-T tito.gusmão@xpi.com.br
William Alves, CNPI w illiam.alves@xpi.com.br Yordanna Colombo yordanna.colombo@xpi.com.br
