Gestindustria Fundo Especial de Investimento Imobiliário. Fechado

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Gestindustria – Fundo Especial

Fechado

Gestindustria – F. E. I. I. F.

Especial de Investimento Imobiliário

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1. DESCRIÇÃ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• # "# % $ ( ; $ (&! 8!,-# !3 !(( !% $ #!" ( 8!,- ! $ ! (!% % ( "$! $( & /# % $! $ (( 6 @ !% ! ! ( # /# ( ! "#!& " ! " 8 3 & % % ! ! .? 9 Gestindustria –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

(3)

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2.1 COMPRA DE IMÓVEIS: % + (!% " &(! ! ( $ (! %?# " %?# "%?# " %?# " $ C2 $ :!(6 $( !" @!"3 ( ! !$(! !3 :! : ( 3 @!" %?# " %?# "%?# " %?# " :(* I $ $ % : )!" (! 3 (( $ "!3 @!"9 2.2. ARRENDAMENTO

Em 2015 foi celebrado o seguinte contrato de arrendamento:

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foi celebrado o seguinte contrato de arrendamento:

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2.3 VENDA DE IMÓVEIS: % + " &(! ! ( $ (! %?# " %?# "%?# " %?# " $ C2 $ :!(6 $( !" @!"3 ( ! !$(! !3 :! : ( 3 @!" 2.4 DISTRIBUIÇÃO DE RESULTADOS:

No ano de 2015 não houve distribuição de rendimentos.

3. DEMONSTRAÇÃO DO PATR & ( ! & ( ! & ( ! & ( ! G!" ( 1 & " '( !" A! '( $ # % & " '( $( $ # $!" !$ # :! # G!" ( /6 # $'( 4. TÍTULOS EM CARTEIRA

A carteira do Fundo não detém valores mobi

Gestindustria – F. E. I. I. F. VENDA DE IMÓVEIS: " &(! ! ( $ (! (( $ = # ! . $ %?# "E %?# " %?# "%?# " %?# " !$!!$!!$!!$! GGGG !!!! G!" (G!" (G!" (G!" ( $ C2 $ :!(6 $( !" @!"3 ( ! !$(! !3 :! : ( 3 @!"9 < 0 2 RESULTADOS:

houve distribuição de rendimentos.

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TÍTULOS EM CARTEIRA POR GEOGRAFIA E SETOR

não detém valores mobiliários.

F. E. I. I. F. G!" ( G!" ( G!" ( G!" ( GGGG !!!! 2 9 J

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5. MOVIMENTOS NOS ATIVO & ( ! & ( ! & ( ! & ( ! % $ # $ % $ $( % $ # ( - !; $!% $ ( # > $ . $-$ ? $ $( !(. $!@! % $ $ . !,-; $!% $ ( # > % $ % ,- ! $! ! $!" 1! #!" ! % #!" ! # $ % $ "$ (!,- 6 !+ $ !$ # ! # ( "/6 6. VALORIZAÇÃO E UNIDAD G!" ( ! : B ( D G!" ( ! : B ( D G!" ( ! : B ( D G!" ( ! : B ( D 7. MOVIMENTOS NA COMPOS

Não se registaram movimentos na composição dos títulos em carteira no 2015.

MOVIMENTOS NOS ATIVOS DO FUNDO

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VALORIZAÇÃO E UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO

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"!,-MOVIMENTOS NA COMPOSIÇÃO DOS TÍTULOS EM CARTEIRA

movimentos na composição dos títulos em carteira no decorrer do

F. E. I. I. F.

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8. REMUNERAÇÕES DA ENTI

9. GESTÃO DO RISCO

Ao nível da gestão da liquidez estão implementados permitem acompanhar possíveis situações que se ente Assim:

- São analisados, periodicamente em sede de Comité de níveis de liquidez disponíveis nos fundos;

- Previamente à aquisição de qualquer imóvel é analis perfil de liquidez do fundo;

- Ao nível da gestão é analisada a estrutura de custo capital versus proveitos, de modo a enquadrar event capital ou possibilidade de eventuais distribuições - Adicionalmente e de forma a monitorizar as necessid

responsabilidades dos fundos bem como a sua sustentabilidade considerados os seguintes rácios:

• Liquidity Coverage Ratio (LCR) • Net stable Funding Ratio (NSFR) Ao nível do controlo do Risco de Mercado são efetua

- Rendibilidade e evolução dos ativos/passivos sob gestão; - Nível de diversificação da carteira de imóveis (geo

imóvel);

- Stress-tests

Ao nível da gestão do Risco de Crédito estão implem qualidade creditícia dos promotores, prestadores de serviços

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- Inclui Administradores executivos, Dirigentes e out (2)

- Considerando a proporção de tempo dedicado à função (3)

- Considera a proporção de remuneração paga em função todos os colaboradores que prestam funções à GNBFII laboral directo à sociedade ou a outras estruturas (4)

- Montante de custos com Administração imputado à GNB (5)

- Considera os colaboradores cujas actividades têm im OIC, cabendo neste conceito os Directores de Depart exerçam actividade, e ainda os Quadros Directivos q os Quadros Directivos com funções nas áreas de Audi Riscos.

REMUNERAÇÕES DA ENTIDADE GESTORA

Ao nível da gestão da liquidez estão implementados um conjunto de procedimentos que permitem acompanhar possíveis situações que se entendam poder gerar Risco de Liquidez.

São analisados, periodicamente em sede de Comité de Investimentos semanal os níveis de liquidez disponíveis nos fundos;

Previamente à aquisição de qualquer imóvel é analisado o seu impacto ao nível do perfil de liquidez do fundo;

Ao nível da gestão é analisada a estrutura de custos dos fundos e necessidades capital versus proveitos, de modo a enquadrar eventuais necessidades de aumento de capital ou possibilidade de eventuais distribuições ou reduções do mesmo;

Adicionalmente e de forma a monitorizar as necessidades de capital para fazer face às ilidades dos fundos bem como a sua sustentabilidade financeira, são considerados os seguintes rácios:

Liquidity Coverage Ratio (LCR) Net stable Funding Ratio (NSFR)

Ao nível do controlo do Risco de Mercado são efetuadas as seguintes análises: de e evolução dos ativos/passivos sob gestão;

Nível de diversificação da carteira de imóveis (geográfica, afetação e por tipo de

Ao nível da gestão do Risco de Crédito estão implementados procedimentos de controlo da creditícia dos promotores, prestadores de serviços e inquilinos, no caso de imóveis

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Inclui Administradores executivos, Dirigentes e outros colaboradores Considerando a proporção de tempo dedicado à função

Considera a proporção de remuneração paga em função do tempo dedicado à função, e inclui todos os colaboradores que prestam funções à GNBFII, independentemente de terem vinculo laboral directo à sociedade ou a outras estruturas do Grupo GNB

Montante de custos com Administração imputado à GNB FII no âmbito do Grupo GNB GA

Considera os colaboradores cujas actividades têm impacto significativo no perfil de risco do OIC, cabendo neste conceito os Directores de Departamento, independentemente da área em que exerçam actividade, e ainda os Quadros Directivos que participem nos Comités de Investimento e os Quadros Directivos com funções nas áreas de Auditoria Interna, Compliance e Gestao de

F. E. I. I. F.

um conjunto de procedimentos que ndam poder gerar Risco de Liquidez.

Investimentos semanal os ado o seu impacto ao nível do s dos fundos e necessidades de uais necessidades de aumento de ou reduções do mesmo;

ades de capital para fazer face às ilidades dos fundos bem como a sua sustentabilidade financeira, são

das as seguintes análises:

gráfica, afetação e por tipo de

entados procedimentos de controlo da e inquilinos, no caso de imóveis

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arrendados, sendo a análise feita previamente à con arrendamento de imóveis pertencentes ao Fundo. De f arrendatários dos fundos, caso existam, são monitor dívida.

No final do ano o fundo apresentava um ISSR Os resultados dos Stress-tests

de gestão.

10. VALORIZAÇÃO DO PATRI

A valorização do património do Fundo é efetuada de Regulamento de Gestão, da seguinte forma:

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arrendados, sendo a análise feita previamente à contratação de qualquer serviço ou arrendamento de imóveis pertencentes ao Fundo. De forma a controlar o risco de crédito do arrendatários dos fundos, caso existam, são monitorizadas periodicamente

inal do ano o fundo apresentava um ISSR2 de nível 3.

tests, com previsão a 1 ano, estão dispostos em anexo ao relatório

VALORIZAÇÃO DO PATRIMÓNIO DO FUNDO

A valorização do património do Fundo é efetuada de acordo com o art.º , da seguinte forma: 9 $ ! $ (! !" "!(' I"$ % ! ! ! %O 3 = 8! $ ) (! $( $! % ( + (O ! ! I"$ % ! %O 3 #!" ( ! ! !($ !,- # #!" ( "/6 ." &!" " I% ( ! !($ !,- % ( "!,- 9 9 #!" ( "/6 ." &!" * ! (! 8 = %! #!" ( 6 $ .(!% % $! $ % > !(. ($! !$* ! % % $ ! #!" ( 8!,- ! !($ (!3 $ % $ !.!% $ 3 + $ ! ! $ ! $ (! ! ,- ! ,- ! !$( %? $ !(. " .! ( . "!% $!( 3 % @ ,- ( + ( $ = % > . $- ? $ = $!@! ,- 3 % % "$P 3 ! % - . $- + @! ! % -,- ! % - . $- #!( '# "3 ! ! " '# "F ,- ! $!@! (# - # ! = 1G19

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F. E. I. I. F.

tratação de qualquer serviço ou orma a controlar o risco de crédito dos izadas periodicamente as rendas em

postos em anexo ao relatório

11.º do respetivo ! %O 3 = 8! $ ) (! $( $! % $ 3 ! ! !($ !,- # #!" ( !($ !,- % ( "!,- 9 = %! #!" ( 6 $ .(!% % % $ ! #!" ( 8!,- ! !($ (!3 ! $ (! ! ,- ! . $ .! ( . "!% $!( 3 ? $ = $!@! ! %

-pelo valor de aquisição, apenas nos termos previstos Regulamento 2/2015 da CMVM, ou "! %* ! " ! ( %?# 3 $! %?# 8 % ( ( $ ! !$! ( + (O ! ! #!% $ = !$! $(!$ % ( #!( !,- ( , ! ! !($ !,-%! ( % (!,- %! &! @! #!( ! ! $ . $ $ (#!" /# " 0 Q L LR /# " C QS

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G e s ti n d u s tr ia T e rr e n o s U rb a n iz a d o s N ã o U rb a n iz a d o s (1 ) C e n á ri o s e v a ri a ç õ e s a n u a is a p lic a d a s a o v a lo r d o s im ó v e is e à s r e n d a s a n u a is , e m f u n ç ã o d a t ip o lo P ro je c to s d e c o n s tr u ç ã o d e R e a b il it a ç ã o V a ri a ç ã o a n u a l d o v a lo r d o s im ó v e is e r e n d a s . O u tr o s p ro je c to s c o n s tr u ç ã o C o n s tr u ç õ e s A c a b a d a s A rr e n d a d a s N ã o A rr e n d a d a s D ir e it o s G e s ti n d u s tr ia – F . E . I. I . F . A N E X O V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l (% ) 1 V a ri a ç ã o d a s R e n d a s ( % ) V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l (% ) 1 V a ri a ç ã o d a s R e n d a s ( % ) V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l (% ) A rr e n d a d o s -8 .0 % --2 .5 % -N ã o A rr e n d a d o s -8 .0 % --2 .5 % -A rr e n d a d o s -1 2 .5 % --5 .0 % -N ã o A rr e n d a d o s -1 2 .5 % --5 .0 % -S e rv iç o s -N A 2 .0 % N A H a b it a ç ã o -N A 2 .0 % N A S e rv iç o s -N A 2 .0 % N A O u tr o s -5 .0 % N A -2 .5 % N A H a b it a ç ã o -2 .5 % 0 .1 % C o m é rc io -5 .0 % -1 0 .0 % -2 .5 % -5 .0 % S e rv iç o s -2 .5 % -2 .5 % -In d u s tr ia l -1 0 .0 % -1 0 .0 % -5 .0 % -5 .0 % O u tr o s -1 0 .0 % -1 0 .0 % -5 .0 % -5 .0 % H a b it a ç ã o -5 .0 % N A -N A C o m é rc io -1 0 .0 % N A -5 .0 % N A S e rv iç o s -5 .0 % N A -N A In d u s tr ia l -1 5 .0 % N A -1 0 .0 % N A O u tr o s -1 5 .0 % N A -1 0 .0 % N A S u p e rf ic ie -C e n á ri o s 2 0 1 6 1 P e s s im is ta C e n tr a l d o s im ó v e is e à s r e n d a s a n u a is , e m f u n ç ã o d a t ip o lo g ia d e im ó v e is d o s f u n d o s im o b ili á ri o s g e ri d o s V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l (% ) 1 V a ri a ç ã o d a s R e n d a s ( % ) -5 .0 % N A 5 .0 % N A 5 .0 % N A -N A 4 .0 % 0 .1 % -5 .0 % 1 .0 % -2 .5 % -2 .5 % -2 .5 % -2 .5 % 1 .0 % N A -N A 1 .0 % N A -5 .0 % N A -5 .0 % N A -O p ti m is ta

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G e s ti n d u s tr ia V a lo r d o F u n d o : 5 6 7 1 5 4 5 .8 9 A rr e n d a d o s N ã o A rr e n d a d o s A rr e n d a d o s N ã o A rr e n d a d o s S e rv iç o s H a b ita ç ã o S e rv iç o s O u tr o s H a b ita ç ã o C o m é rc io S e rv iç o s In d u s tr ia l O u tr o s H a b ita ç ã o C o m é rc io S e rv iç o s In d u s tr ia l O u tr o s S u p e rf ic ie V a lo re s e m E u ro s (2 ) V a lo r d o s im ó v e is e d a s r e n d a s a n u a is s o b re o V a lo r L íq u id o G lo b a l d o F u n d o e m 3 1 d e d e z e m b ro d e 2 (3 ) P e rc e n ta g e m d e v a ri a ç ã o e s p e ra d a e m 2 0 1 6 p a ra o V a lo r L íq u id o G lo b a l d o F u n d o T o ta l C o n s tr u ç õ e s A c a b a d a s T e rr e n o s U rb a n o s R ú s tic o s T o ta l T e rr e n o s P ro je c to s d e c o n s tr u ç ã o d e R e a b ili ta ç ã o T o ta l P ro je c to s d e c o n s tr u ç ã o d e R e a b il it a ç ã o O u tr o s p ro je c to s c o n s tr u ç ã o T o ta l O u tr o s p ro je c to s c o n s tr u ç ã o C o n s tr u ç õ e s A c a b a d a s A rr e n d a d a s N ã o A rr e n d a d a s D ir e ito s T o ta l D ir e it o s T o ta l V a ri a ç ã o d o V a lo r d o F u n d o 1 (1 ) C o n s id e ra a s a lte ra ç õ e s n o p re ç o d o s im ó v e is e d a s r e n d a s V a ri a ç ã o d a Y ie ld G e s ti n d u s tr ia – F . E . I. I . F . V a lo r Im ó v e l R e n d a s V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l 1 V a ri a ç ã o d a s R e n d a s V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l 1 V a ri a ç ã o d a s R e n d a s V a lo r Im ó v e l -N ã o A rr e n d a d o s 2 1 .8 2 % --1 .7 5 % --0 .5 5 % -N ã o A rr e n d a d o s 1 1 .3 9 % --1 .4 2 % --0 .5 7 % -3 3 .2 2 % --3 .1 7 % --1 .1 2 % -1 7 .2 1 % 2 .5 9 % -0 .8 6 % -0 .2 6 % -0 .4 3 % -0 .1 3 % -4 4 .5 9 % 2 .7 2 % -4 .4 6 % -0 .2 7 % -2 .2 3 % -0 .1 4 % -7 .2 3 % --0 .7 2 % --0 .3 6 % -6 9 .0 2 % 5 .3 1 % -6 .0 4 % -0 .5 3 % -3 .0 2 % -0 .2 7 % -1 0 2 .2 3 % 5 .3 1 % -9 .2 1 % -0 .5 3 % -4 .1 4 % -0 .2 7 % a lo r L íq u id o G lo b a l d o F u n d o e m 3 1 d e d e z e m b ro d e 2 0 1 5 V a lo r L íq u id o G lo b a l d o F u n d o Im p a c to s E s ti m a d o s ( 2 0 1 6 ) 3 C a rt e ir a 2 P e s s im is ta C e n tr a l -d a s r e n d a s 0 .9 0 % --0 .0 6 % -0 .0 5 % -4 .4 4 % V a ri a ç ã o V a lo r Im ó v e l 1 V a ri a ç ã o d a s R e n d a s --1 .1 1 % -0 .0 7 % --1 .1 1 % -0 .0 7 % --1 .1 1 % -0 .0 7 % O p ti m is ta 4 .1 2 % -0 .0 1 %

(13)

2 0 1 4 N o ta s A ti v o B ru to M v m v /P A ti v o L íq u id o A ti v o L íq u id o A T IV O S I M O B IL IÁ R IO S C A P IT A L D O F U N D O 3 1 T e rre n o s 1 e 3 2 0 4 3 7 3 9 -(1 5 9 9 0 3 ) 1 8 8 3 8 3 6 1 2 7 9 3 2 0 6 1 U n id a d e s d e p a rt ic ip a ç ã o 2 5 3 5 0 0 0 0 5 3 5 0 0 0 0 3 2 C o n s tru ç õ e s 1 e 3 3 8 7 3 5 6 1 2 5 2 1 7 5 (2 1 1 3 3 6 ) 3 9 1 4 4 0 0 4 1 1 5 1 0 0 6 2 V a ri a ç õ e s p a tri m o n ia is 2 -3 3 D ire it o s -6 4 R e s u lt a d o s t ra n s it a d o s 2 3 7 6 0 1 2 7 0 2 3 4 A d ia n ta m e n to s p o r c o m p ra s d e i m ó v e is 3 -2 0 0 0 0 0 6 5 R e s u lt a d o s d is tri b u íd o s 2 -3 5 O u tro s a ti v o s -6 6 R e s u lt a d o l íq u id o d o e x e rc íc io 2 (5 4 4 6 6 ) 3 7 5 3 1 0 T O T A L D E A T IV O S I M O B IL IÁ R IO S 5 9 1 7 3 0 0 2 5 2 1 7 5 (3 7 1 2 3 9 ) 5 7 9 8 2 3 6 5 5 9 4 4 2 0 T O T A L D O C A P IT A L D O F U N D O 5 6 7 1 5 4 6 5 7 2 6 0 1 2 C A R T E IR A D E T ÍT U L O S E P A R T IC IP A Ç Õ E S O B R IG A Ç Õ E S : A J U S T A M E N T O S E P R O V IS Õ E S 2 1 1 + 2 1 7 1 T ít u lo s d a d ív id a p ú b lic a -4 7 1 8 A ju s ta m e n to s p a ra d ív id a s a re c e b e r 1 1 3 8 0 5 -2 1 2 + 2 1 7 2 O u tro s f u n d o s p ú b lic o s e q u ip a ra d o s -4 8 P ro v is õ e s p a ra e n c a rg o s -2 1 3 + 2 1 4 + 2 1 7 3 O b ri g a ç õ e s d iv e rs a s -T O T A L D A S P R O V IS Õ E S A C U M U L A D A S 3 8 0 5 -2 2 P a rt ic ip a ç õ e s e m s o c ie d a d e s i m o b ili á ri a s -2 4 U n id a d e s d e p a rt ic ip a ç ã o -C O N T A S D E T E R C E IR O S 2 6 O u tro s i n s tru m e n to s d e d ív id a -4 2 1 R e s g a te s a p a g a r a p a rt ic ip a n te s -T O T A L D A C A R T E IR A D E T ÍT U L O S E P A R T IC IP A Ç Õ E S -4 2 2 R e n d im e n to s a p a g a r a p a rt ic ip a n te s -C O N T A S D E T E R C E IR O S 4 2 3 C o m is s õ e s e o u tro s e n c a rg o s a p a g a r 1 4 .3 3 0 7 8 4 4 9 6 4 1 1 D e v e d o re s p o r c ré d it o v e n c id o -4 2 4 + .. .4 2 9 + s c 4 1 5 .. .4 1 9 O u tra s c o n ta s d e c re d o re s 1 4 .3 1 2 2 4 8 6 5 0 4 0 4 1 2 D e v e d o re s p o r re n d a s v e n c id a s 8 e 1 4 .1 6 2 2 3 -6 2 2 3 1 0 1 9 2 4 3 1 E m p ré s ti m o s t it u la d o s -4 1 5 + .. .+ 4 1 9 + s d 4 2 4 .. .4 2 9 O u tra s c o n ta s d e d e v e d o re s 1 4 .1 1 0 2 9 5 -1 0 2 9 5 2 7 9 8 0 4 3 2 E m p ré s ti m o s n ã o t it u la d o s 1 4 .3 1 4 2 1 0 3 -T O T A L D O S V A L O R E S A R E C E B E R 1 6 5 1 8 -1 6 5 1 8 3 8 1 7 2 4 4 A d ia n ta m e n to s p o r v e n d a d e i m ó v e is -D IS P O N IB IL ID A D E S T O T A L D O S V A L O R E S A P A G A R 1 5 7 4 2 9 6 9 5 3 6 1 1 C a ix a -1 2 D e p ó s it o s à o rd e m 7 4 0 1 8 8 -4 0 1 8 8 3 1 5 6 3 A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S 1 3 D e p ó s it o s a p ra z o e c o m p ré -a v is o 7 -1 5 0 0 0 0 5 3 A c ré s c im o s d e c u s to s 1 4 .4 1 0 1 6 2 3 1 1 6 1 4 C e rt if ic a d o s d e d e p ó s it o -5 6 R e c e it a s c o m p ro v e it o d if e ri d o 1 4 .4 1 2 0 0 0 1 5 7 1 7 1 8 O u tro s m e io s m o n e tá ri o s -5 8 O u tro s a c ré s c im o s e d if e ri m e n to s -T O T A L D A S D IS P O N IB IL ID A D E S 4 0 1 8 8 -4 0 1 8 8 1 8 1 5 6 3 5 9 C o n ta s t ra n s it ó ri a s p a s s iv a s -A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S T O T A L D O S A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S P A S S IV O S 2 2 1 6 2 1 8 8 3 3 5 1 A c ré s c im o s d e p ro v e it o s 1 4 .2 -2 2 6 5 2 D e s p e s a s c o m c u s to d if e ri d o -5 8 O u tro s a c ré s c im o s e d if e ri m e n to s -5 9 C o n ta s t ra n s it ó ri a s a ti v a s -T O T A L D O S A C R É S C IM O S E D IF E R IM E N T O S A T IV O S -2 2 6 T O T A L D O A T IV O 5 9 7 4 0 0 6 2 5 2 1 7 5 (3 7 1 2 3 9 ) 5 8 5 4 9 4 2 5 8 1 4 3 8 1 T O T A L D O P A S S IV O E D O C A P IT A L P R Ó P R IO 5 8 5 4 9 4 2 5 8 1 4 3 8 1 T o ta l d o n ú m e ro d e u n id a d e s d e p a rt ic ip a ç ã o 2 5 3 5 0 5 3 5 0 V a lo r u n it á ri o d a u n id a d e d e p a rt ic ip a ç ã o 2 1 0 6 0 .1 0 2 1 1 0 7 0 .2 8 2 6 A b re v ia tu ra s : M V - M a is v a lia s ; m v - M e n o s v a lia s ; P - P ro v is õ e s D e s ig n a ç ã o N o ta s 2 0 1 5 2 0 1 4 A T IV O P A S S IV O E C A P IT A L P R Ó P R IO O a n e x o f a z p a rt e i n te g ra n te d o b a la n ç o e m 3 1 d e d e z e m b ro d e 2 0 1 5 . G E S T IN D Ú S T R IA - F U N D O E S P E C IA L D E I N V E S T IM E N T O I M O B IL IÁ R IO F E C H A D O (M o n ta n te s e x p re s s o s e m e u ro s ) B A L A N Ç O S E M 3 1 D E D E Z E M B R O D E 2 0 1 5 E 2 0 1 4 C ó d ig o D e s ig n a ç ã o 2 0 1 5 C ó d ig o

(14)

C ó d ig o D e s ig n a ç ã o N o ta s 2 0 1 5 2 0 1 4 C ó d ig o D e s ig n a ç ã o N o ta s 2 0 1 5 2 0 1 4 C U S T OS E P E R D A S P R O VE IT OS E GA N H OS C U S T OS E P E R D A S C OR R E N T E S P R O VE IT OS E GA N H OS C OR R E N T E S JU R OS E C U S T OS E QU IP A R A D OS JU R OS E P R OV E IT OS E QU IP A R A D OS 7 1 1 + .. .+ 7 1 8 D e o p e ra çõ e s co rr e n te s 1 1 9 6 -8 1 2 D a ca rte ir a d e t ít u lo s e p a rti ci p a çõ e s -7 1 9 D e o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is -8 1 1 + 8 1 8 Ou tr o s, d e o p e ra çõ e s co rr e n te s 9 9 2 4 0 2 7 C OM IS S ÕE S 8 1 9 D e o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is -7 2 2 D a ca rte ir a d e títu lo s e p a rti ci p a çõ e s R E N D IM E N T OS D E T ÍT U L OS 7 2 3 E m a ti vo s i m o b il iá ri o s -8 2 2 + ...8 2 5 D a ca rte ir a d e tít u lo s e p a rti ci p a çõ e s -7 2 4 + ... + 7 2 8 Ou tr a s, d e o p e ra çõ e s co rr e n te s 1 4 .5 3 5 0 5 4 4 9 0 4 0 8 2 8 D e o u tr a s o p e ra çõ e s co rr e n te s -7 2 9 D e o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is -8 2 9 D e o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is P E R D A S E M OP . F IN A N C . E A T IV OS IM OB IL IÁ R IOS G A N H OS E M OP E R . F IN A N C E IR A S E A T IV OS I M OB IL IÁ R IOS 7 3 2 N a ca rte ir a d e títu lo s e p a rti ci p a çõ e s -8 3 2 N a ca rte ir a d e t ít u lo s e p a rti ci p a çõ e s -7 3 3 E m a ti vo s i m o b il iá ri o s 1 4 .7 2 4 4 2 2 9 8 7 7 5 0 8 3 3 E m a ti vo s im o b il iá ri o s 1 4 .7 2 4 9 0 3 4 2 3 8 7 7 3 1 + 7 3 8 Ou tr a s, e m o p e ra çõ e s co rr e n te s -8 3 1 + 8 3 8 Ou tr o s, e m o p e ra çõ e s co rr e n te s -7 3 9 E m o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is -8 3 9 E m o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is IM P OS T OS R E V E R S ÕE S D E A JU S T A M E N T OS E D E P R OV IS ÕE S 7 4 1 1 + 7 4 2 1 Im p o sto s so b re o r e n d im e n to 1 2 3 5 4 2 7 5 9 1 5 1 8 5 1 D e a ju sta m e n to s p a ra d ívi d a s a r e ce b e r 1 1 1 9 6 9 5 4 7 5 7 4 1 2 + 7 4 2 2 Im p o sto s i n d ir e to s 1 2 2 3 4 3 1 5 0 8 5 2 D e p ro vi sõ e s p a ra e n ca rg o s -7 4 1 8 + 7 4 2 8 Ou tr o s i m p o sto s 1 2 1 6 9 8 5 1 6 5 7 6 8 6 R E N D IM E N T OS D E A T IV OS IM OB IL IÁ R IOS 1 4 .6 2 9 5 5 4 9 2 5 3 4 2 0 P R OV IS ÕE S D O E X E R C ÍC IO 8 7 OU T R OS P R OV E IT OS E G A N H OS C OR R E N T E S 4 7 9 -7 5 1 A ju sta m e n to s p a ra d ívi d a s a r e ce b e r -T OT A L D OS P R OV E IT OS E G A N H OS C OR R E N T E S (B ) 3 0 1 4 7 9 6 0 5 3 0 9 7 5 2 P ro vi sõ e s p a ra e n ca rg o s -P R O VE IT OS E GA N H OS E VE N T U A IS 7 6 F OR N E C IM E N T OS E S E R V IÇ OS E X T E R N OS 2 0 4 6 5 1 7 1 7 6 8 8 1 R e cu p e ra çã o d e i n co b rá ve is -7 7 OU T R OS C U S T OS E P E R D A S C OR R E N T E S 2 4 6 1 5 6 8 8 2 Ga n h o s e x tr a o rd in á ri o s -T OT A L D OS C U S T OS E P E R D A S C OR R E N T E S ( A ) 3 5 5 9 4 5 2 2 9 9 9 9 8 8 3 Ga n h o s d e e x e rcíci o s a n te ri o re s -C U S T OS E P E R D A S E VE N T U A IS 8 8 4 + .. .8 8 8 Ou tr o s g a n h o s e ve n tu a is -7 8 1 V a lo re s i n co b rá ve is -T OT A L D OS P R OV E IT OS E G A N H OS E V E N T U A IS (D ) -7 8 2 P e rd a s e x tr a o rd in á ri a s -7 8 3 P e rd a s d e e x e rcí ci o s a n te ri o re s -7 8 4 + ... 7 8 8 Ou tr a s p e rd a s e ve n tu a is -T OT A L D OS C U S T OS E P E R D A S E V E N T U A IS (C ) -6 6 R E S U L T A D O L ÍQU ID O D O E X E R C ÍC IO ( se > 0 ) -3 7 5 3 1 0 6 6 R E S U L T A D O L ÍQU ID O D O E X E R C ÍC IO ( se < 0 ) 5 4 4 6 6 -T OT A L 3 5 5 9 4 5 6 0 5 3 0 9 3 5 5 9 4 5 6 0 5 3 0 9 8 x 2 -7 x 2 -7 x 3 R e su lt a d o s d a ca rte ir a d e títu lo s -D -C R e su lt a d o s e ve n tu a is -8 x 3 + 8 6 -7 x 3 -7 6 R e su lta d o s d e a ti vo s i m o b il iá ri o s 3 3 3 4 5 4 9 0 8 8 1 B + D -A -C + 7 4 R e su lt a d o s a n te s d e Im p o sto so b re o R e n d im e n to 2 8 9 4 5 1 1 8 7 8 x 9 -7 x 9 R e su lta d o s d a s o p e ra çõ e s e x tr a p a tr im o n ia is -B + D -A -C R e su lt a d o l íq u id o d o e x e rcíci o (5 4 4 6 6 ) 3 7 5 3 1 0 B -A + 7 4 2 R e su lta d o s co rr e n te s (5 4 4 6 6 ) 3 7 5 3 1 0 D E M ON S T R A Ç ÕE S D OS R E S U L T A D OS P A R A OS E X E R C ÍC IOS F IN D O S E M 3 1 D E D E Z E M B R O D E 2 0 1 5 E 2 0 1 4 O a n e x o f a z p a rt e i n te g ra n te d a d e m o n st ra çã o d o s r e su lt a d o s p a ra o e x e rcí ci o fi n d o e m 3 1 d e d e z e m b ro d e 2 0 1 5 . GE S T IN D Ú S T R IA F U N D O E S P E C IA L D E I N VE S T IM E N T O IM OB IL IÁ R IO F E C H A D O (M o n ta n te s e x p re s s o s e m e u ro s )

(15)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS

OPERAÇÕES SOBRE VALORES IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS

Alienação de ativos imobiliários 280 000

-Rendimentos de ativos imobiliários 358 740 318 456

Outros recebimentos de ativos imobiliários - 638 740 861 319 317

PAGAMENTOS

Aquisição de ativos imobiliários 705 380

-Adiantamentos por conta de venda de ativos imobiliários - 200 000

Despesas correntes (FSE) com ativos imobiliários 23 906 24 978

Outros pagamentos de ativos imobiliários 20 175 749 461 - 224 978

Fluxo das operações sobre valores imobiliários (110 721) 94 339

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS

Empréstimos bancários 170 000

-Juros de depósitos bancários 877 2 937

Reembolso de impostos e taxas - 411

Outros recebimentos correntes - 170 877 - 3 348

PAGAMENTOS

Amortização de empréstimos bancários 27 897

-Comissão de gestão 29 700 43 200

Comissão de depósito 4 373 4 195

Juros de empréstimos não titulados 1 007

-Impostos e taxas 127 883 57 053

Taxa de supervisão 2 400 2 600

Outros pagamentos correntes 7 634 200 894 7 105 114 153

Fluxo das operações de gestão corrente (30 017) (110 805)

OPERAÇÕES EVENTUAIS

RECEBIMENTOS

Ganhos extraordinários 481 481 -

-PAGAMENTOS

Perdas extraordinárias 1 118 307

Perdas imputáveis a exercícios anteriores - 1 118 - 307

Fluxo das operações eventuais (637) (307)

Saldos dos fluxos monetários do exercício...(A) (141 375) (16 773)

Disponibilidades no início do exercício...(B) 181 563 198 336

Disponibilidades no fim do exercício....(C)=(B)+(A) 40 188 181 563

O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos monetários para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2015. GESTINDÚSTRIA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS MONETÁRIOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

(Montantes expressos em euros)

(16)

GESTINDÚSTRIA - FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FECHADO ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 (Montantes expressos em euros)

1 INTRODUÇÃO

O Gestindústria – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado (Fundo) foi autorizado por deliberação do Conselho Diretivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) de 30 de abril de 2008, tendo iniciado a sua atividade em 26 de maio de 2008. Trata-se de um Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado, objeto de subscrição particular, dirigido a investidores não exclusivamente institucionais. O Fundo foi constituído com uma duração inicial de cinco anos contados a partir da data da sua constituição, prorrogável por períodos subsequentes não superiores a cinco anos, desde que essa decisão seja deliberada em Assembleia de Participantes e autorizada pela CMVM.

O objetivo do Fundo é o de alcançar, numa perspetiva de longo prazo, uma valorização satisfatória do capital, através da constituição e gestão de uma carteira de ativos predominantemente imobiliários, nos termos e segundo as regras previstas no seu Regulamento de Gestão.

Tendo em atenção o seu objetivo, o Fundo investirá em valores imobiliários ou outros ativos equiparáveis, participações em sociedades imobiliárias, unidades de participação de outros fundos imobiliários e/ou liquidez. Como forma de atingir o objetivo pretendido, o Fundo privilegia:

- o desenvolvimento de projetos de urbanização e construção de imóveis para posterior venda, arrendamento ou valorização consoante as condições de mercado à data;

- a aquisição de imóveis urbanos ou frações autónomas destinadas a logística, comércio, habitação e serviços, entre outras funções imobiliárias;

- a promoção de programas de loteamento para construção, em terreno situado em solo urbano (conforme o definido no Plano Diretor Municipal), destinados a posterior venda, construção ou promoção;

- a aquisição de prédios rústicos ou mistos, não desenvolvendo o investimento florestal; - o investimento em participações em sociedades imobiliárias; e

- a detenção de unidades de participação de outros Fundos de Investimento Imobiliário. O Fundo pode ainda investir em prédios rústicos ou mistos destinados ao desenvolvimento de atividades lúdicas.

O Fundo privilegia a distribuição dos resultados distribuíveis, caracterizando-se consequentemente como um fundo de distribuição. Assim sendo, e caso a Sociedade Gestora entenda que deve haver lugar à referida distribuição, esta terá uma periodicidade trimestral.

O Fundo é administrado, gerido e representado pela GNB – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). O Novo Banco, S.A. assume as funções de Banco depositário do Fundo.

Para a prossecução dos seus objetivos, o Fundo pode endividar-se até um limite de 33% do seu ativo total.

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, com base nos livros e registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano

Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade.

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As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de exercícios

O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

b) Comissões

Comissão de gestão

A comissão de gestão constitui um encargo do Fundo, a título de remuneração pelos serviços de gestão do seu património que lhe são prestados pela Sociedade Gestora.

Segundo o Regulamento de Gestão, esta comissão é calculada e cobrada mensalmente, por aplicação de uma taxa anual fixa de 0,55% sobre o valor do ativo total do Fundo, sendo registada na rubrica “Comissões” (Nota 14.5).

Segundo o Regulamento de Gestão, esta comissão terá um montante mínimo mensal de 3.200 euros nas seguintes situações:

(i) quando o Fundo desenvolva a construção de imóveis, entendendo-se o início desta logo que lançado o contrato de empreitada; e

(ii) no sexto e sétimo anos de constituição do Fundo, quando o seu património seja apenas constituído por imóveis destinados ao arrendamento, exploração hoteleira ou similar, à sua valorização ou até que iniciada a construção.

Comissão de depositário

A comissão de depositário constitui um encargo do Fundo, a título de remuneração pelos serviços que lhe são prestados pelo Banco depositário.

Segundo o Regulamento de Gestão, esta comissão é calculada mensalmente por aplicação de uma taxa anual fixa de 0,075% sobre o valor do ativo total do Fundo, e cobrada trimestralmente, sendo registada na rubrica “Comissões” (Nota 14.5).

c) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão cobrada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do Fundo, sendo calculada por aplicação de uma taxa mensal sobre o valor líquido global do Fundo no último dia útil de cada mês. A taxa mensal em vigor é de 0,00266%, com um limite mensal mínimo e máximo de 200 euros e 20.000 euros, respetivamente, sendo registada na rubrica “Comissões” (Nota 14.5).

d) Ativos imobiliários

Os imóveis adquiridos pelo Fundo são registados de acordo com os pagamentos efetuados, acrescidos das despesas relativas a escrituras, registos e eventuais obras de melhoramento ou reconversão. De acordo com a legislação em vigor, os imóveis não são amortizados, uma vez que deverão refletir o seu valor venal, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido caso fossem vendidos em condições normais de mercado.

Adicionalmente, de acordo com a legislação em vigor, as aquisições e alienações de bens imóveis devem ser precedidas de avaliações, com uma antecedência máxima de seis meses, de pelo menos, dois peritos imobiliários independentes inscritos na CMVM.

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Regime aplicável até à entrada em vigor da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro (Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo)

Até à entrada em vigor da Lei acima referida, a qual ocorreu 30 dias após a data da sua publicação - 24 de fevereiro de 2015 - os imóveis eram avaliados com uma periodicidade pelo menos bianual e sempre que ocorresse uma alteração significativa no seu valor. A valorização de cada um dos imóveis era definida pela Sociedade Gestora, sendo reanalisada anualmente por comparação entre o seu valor bruto e o valor resultante das avaliações efetuadas por dois peritos independentes, devendo o valor líquido encontrar-se compreendido entre o respetivo valor bruto e a média simples do valor atribuído pelos respetivos peritos avaliadores nas avaliações efetuadas.

Regime aplicável após a entrada em vigor da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro (Regime Geral dos Organismos de Investimento Coletivo)

Após a entrada em vigor da Lei acima referida, os imóveis são avaliados com uma periodicidade máxima de 12 meses, ou, no caso dos organismos de investimento imobiliário abertos, com a periodicidade correspondente à periodicidade do resgate, caso seja inferior à primeira. Adicionalmente, os imóveis deverão passar a estar registados pelo valor correspondente à média simples dos valores atribuídos pelos respetivos peritos avaliadores nas avaliações efetuadas.

No entretanto, de acordo com as disposições transitórias previstas no nº 10 do artigo nº 5 da Lei nº 16/2015, a nova periodicidade de avaliação dos imóveis (anual) conta-se a partir da data de entrada em vigor daquela Lei, salvo se a avaliação obrigatória seguinte ao abrigo da anterior legislação seja devida em prazo mais curto. Desta forma, até 31 de dezembro de 2015 a

Sociedade Gestora não obteve avaliações atualizadas para todos os imóveis que o Fundo detém em carteira.

Os imóveis prometidos vender são registados pelo valor do contrato-promessa de venda, atualizado pela taxa de juro adequada ao risco da contraparte, quando, cumulativamente: a) O organismo de investimento coletivo:

i) Receba tempestivamente, nos termos do contrato-promessa, os fluxos financeiros associados à transação;

ii) Transfira para o promitente-comprador os riscos e vantagens da propriedade do imóvel;

iii) Transfira a posse para o promitente adquirente;

b) O preço da promessa de venda seja objetivamente quantificável;

c) Os fluxos financeiros em dívida, nos termos do contrato-promessa, sejam quantificáveis. As mais ou menos-valias que resultem do ajustamento do custo dos imóveis ao seu valor venal são reconhecidas na demonstração dos resultados nas rubricas “Ganhos/Perdas em operações financeiras e ativos imobiliários - Em ativos imobiliários”, tendo como contrapartida as

correspondentes mais e menos-valias não realizadas, registadas no Ativo.

As mais ou menos-valias geradas na alienação de imóveis são refletidas na demonstração dos resultados do exercício em que ocorrem, sendo determinadas com base na diferença entre o valor de venda e o custo de aquisição dos imóveis. Simultaneamente, são anulados na demonstração dos resultados os ajustamentos favoráveis ou desfavoráveis reconhecidos nas rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Os imóveis detidos pelo Fundo destinam-se principalmente a arrendamento. As rendas são reconhecidas como proveito no ano a que respeitam na rubrica “Rendimentos de ativos imobiliários” (Nota 14.6), sendo as recebidas antecipadamente registadas na rubrica “Receitas com proveito diferido” (Nota 14.4).

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4 e) Contas de terceiros

As dívidas de terceiros refletem o valor que se espera efetivamente receber, sendo os ajustamentos para rendas vencidas a receber calculados com base na expectativa da sua cobrança.

f) Unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido do património do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido do património corresponde ao somatório das rubricas do capital do Fundo, nomeadamente, unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição / resgate e o valor base da unidade de participação na data da operação.

Dado tratar-se de um Fundo Fechado, só haverá novas subscrições em situações de aumento de capital do Fundo. O preço de subscrição das unidades de participação corresponderá ao último valor mensal divulgado para a unidade de participação no mês anterior à data de cada liquidação financeira.

Igualmente por se tratar de um Fundo Fechado, só ocorrerão resgates em caso de deliberação de redução de capital ou de oposição de alguns participantes face a situações de prorrogação do prazo do Fundo. O valor de reembolso das unidades de participação será calculado com base no preço em vigor no último dia do mês anterior em que o resgate seja solicitado, com exceção dos casos de oposição à prorrogação do prazo do Fundo, em que será considerado o valor da unidade de participação na data em que termine o período de duração inicial do Fundo, como se esse prazo não tivesse sido prorrogado.

g) Distribuição de resultados

De acordo com o Regulamento de Gestão do Fundo, este privilegia a distribuição de resultados distribuíveis. São distribuíveis os montantes correspondentes aos resultados do Fundo que excedam as necessidades previsíveis de reinvestimento, salvaguardadas que estejam a

solvabilidade e solidez financeira do Fundo, bem como a sua tesouraria e a normal evolução dos negócios.

A periodicidade da distribuição dos resultados será trimestral, sendo os resultados distribuídos pelos participantes em função do número de unidades de participação de que cada um seja titular à data da distribuição. As distribuições de resultados que vierem a ser efetuadas serão devidamente publicitadas no sistema de difusão de informação da CMVM.

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5 1. VALIAS POTENCIAIS EM IMÓVEIS

Em 31 de dezembro de 2015, as valias potenciais em imóveis apresentavam a seguinte composição:

Valor Média das Valia

Imóvel contabilístico avaliações potencial

Terrenos não arrendados

Prédio Urbano Im. Lote 65 H, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - H 173.950 173.950 -Prédio Urbano Im. Lote 65 B, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - B 195.308 195.308 -Prédio Urbano Im. Lote 65 C, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - C 199.280 199.280 -Prédio Urbano Im. Lote 65 D, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - D 204.445 204.445 -Prédio Urbano Im. Lote 65 E, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - E 213.053 213.053 -Prédio Urbano Im. Lote 65 F, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - F 251.600 251.600

-Prédio Rústico Pinhal de Frades 646.200 664.000 17.800

1.883.836 1.901.636 17.800

Construções arrendadas

Prédio Urbano Im. Avª 1º de Dezembro de 1640, Seixal - B 975.900 975.900

-Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - B, F 595.300 595.300

-Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - G, H 574.300 574.300

-Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - D, E 738.650 738.650

-Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - A 300.950 300.950

-Prédio Urbano Im. Fr.B na Rua José Vicente Gonçalves, Seixal - B 319.500 319.500

-3.504.600 3.504.600

-Construções não arrendadas

Prédio Urbano Im. Avª 1º de Dezembro de 1640, Seixal - A 409.800 409.800

-5.798.236 5.816.036 17.800

2. CAPITAL DO FUNDO

O Fundo foi constituído em 26 de maio de 2008 com um capital inicial de 5.350.000 euros, representado por 5.350 unidades de participação com valor inicial de subscrição de 1.000 euros cada.

Por deliberação da Assembleia de Participantes realizada no dia 27 de março de 2013, foi decidido prorrogar a duração do Fundo, com efeitos a partir de 26 de maio de 2013, por mais cinco anos, passando a duração do Fundo a ser de dez anos contados a partir da sua constituição.

O Património do Fundo está titulado através de unidades de participação iguais com um valor base de 1.000 euros cada, conferindo aos seus titulares um direito de propriedade sobre os valores do Fundo, proporcional ao número de unidades de participação detidas.

O movimento ocorrido no capital do Fundo durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2015 foi o seguinte:

Saldo Aplicação do Resultado Saldo

Descrição 31-12-2014 resultado do exercício 31-12-2015

Valor base 5.350.000 - - 5.350.000

Resultados transitados 702 375.310 - 376.012

Resultado líquido do exercício 375.310 (375.310) (54.466) (54.466)

5.726.012 - (54.466) 5.671.546

Número de unidades de participação 5.350 5.350

Valor unitário das unidades de participação

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Dado tratar-se de um Fundo Fechado, as unidades de participação apenas são reembolsáveis aquando da sua liquidação ou redução de capital.

Em 31 de dezembro de 2015 e 2014, as unidades de participação do Fundo eram detidas por um único participante.

3. IMÓVEIS

Em 31 de dezembro de 2015, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

Área Valor de

Imóvel (m2) Data Valor Data Valor balanço

1 - IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA 1.1. Terrenos

1.1.1. Urbanizados Não Arrendados

Prédio Urbano Im. Lote 65 H, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - H 2.106 04-04-2014 168.900 04-04-2014 179.000 173.950 Prédio Urbano Im. Lote 65 B, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - B 2.281 17-01-2015 187.116 17-01-2015 203.500 195.308 Prédio Urbano Im. Lote 65 C, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - C 2.323 17-01-2015 190.560 17-01-2015 208.000 199.280 Prédio Urbano Im. Lote 65 D, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - D 2.382 17-01-2015 195.390 17-01-2015 213.500 204.445 Prédio Urbano Im. Lote 65 E, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - E 2.452 17-01-2015 201.105 17-01-2015 225.000 213.053 Prédio Urbano Im. Lote 65 F, Parque Indústrial do Seixal, Seixal - F 2.880 17-01-2015 236.201 17-01-2015 267.000 251.600 1.179.272 1.296.000 1.237.636

1.1.2. Não Urbanizados Não Arrendados

Prédio Rústico Pinhal de Frades 80.000 23-07-2015 648.000 23-07-2015 680.000 646.200 648.000 680.000 646.200 1.827.272 1.976.000 1.883.836

1.4. Construções Acabadas 1.4.1 Arrendadas Comércio

Prédio Urbano Im. Avª 1º de Dezembro de 1640, Seixal - B 1.038 28-11-2014 929.800 28-11-2014 1.022.000 975.900 929.800 1.022.000 975.900

Outros

Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - B, F 1.243 19-10-2015 580.000 19-10-2015 610.600 595.300 Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - G, H 1.058 19-10-2015 565.000 19-10-2015 583.600 574.300 Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - D, E 1.221 06-05-2015 736.100 06-05-2015 741.200 738.650 Prédio Urbano Im. Parque Ind Seixal 36/38, Paio Pires - A 620 19-10-2015 297.100 19-10-2015 304.800 300.950 Prédio Urbano Im. Fr.B na Rua José Vicente Gonçalves, Seixal - B 2.356 17-01-2015 311.000 17-01-2015 328.000 319.500 2.489.200 2.568.200 2.528.700 3.419.000 3.590.200 3.504.600

1.4.2 Não Arrendadas Comércio

Prédio Urbano Im. Avª 1º de Dezembro de 1640, Seixal - A 543 28-11-2014 406.000 28-11-2014 413.600 409.800 5.652.272 5.979.800 5.798.236 Avaliação I Avaliação II

Em setembro de 2015 foi adquirido o imóvel “Prédio Rústico Pinhal de Frades” pelo montante de 610.000 euros. Adicionalmente, em janeiro de 2015 o Fundo adquiriu a uma entidade

relacionada com o Participante uma fração do imóvel “Prédio Urbano Parque Ind Seixal 78, Paio Pires” pelo montante de 260.000 euros, tendo a mesma sido alienada em junho de 2015 pelo montante de 280.000 euros.

Em 31 de dezembro de 2014, o montante registado na rubrica “Adiantamentos por compra de imóveis” respeitava ao montante adiantado pelo Fundo para aquisição de uma fração do imóvel “Prédio Urbano Parque Ind Seixal 78, Paio Pires” (Nota 13).