PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil

Henrique Meirelles Ministro da Fazenda Ministério da Fazenda agosto de 2016

Fiscal do Brasil

O Novo Regime Fiscal

•

Expansão dos gastos da União nos próximos 20 anos não

pode ser superior à inflação

•

Limite individual para: Executivo, Legislativo, Judiciário,

Ministério Público e Defensoria Pública

•

Isenção para transferências intergovernamentais, Fundeb e

despesas inesperadas ou de caráter eventual

•

Limite mínimo de saúde e educação passa a ser corrigido

pela inflação (proteção a estes setores)

•

Não

há

punição

ou

paralisia

dos

programas:

descumprimento dispara medidas automáticas de controle

de despesas no ano seguinte

3

A Crise Econômica

• O Brasil está em uma crise econômica sem precedentes.

• Solucionar a crise e voltar a crescer é a mais importante

POLÍTICA SOCIAL que precisamos colocar em prática para

recuperar emprego e renda.

• Sem crescimento econômico, a pobreza e a desigualdade vão

aumentar e as pessoas não vão melhorar de vida de forma

definitiva. Não vão passar para um patamar de bem estar

mais alto. O Brasil não será um país desenvolvido e justo.

A maior recessão dos séculos XX e XXI

15 PIB - variação real anual %

1929-33 - 5,3 1980-83 - 6,3 1989-92 - 3,4 2015-16 - 7,0 Fonte: IBGE

5

Queda de 16% no PIB per capita, desemprego e inflação

dobraram

PIB per capita (R$ mil de 2014)

6,4% 11,2% 6% 7% 8% 9% 10% 11% Taxa de desocupação (%) 4,3 5,9 6,5 5,8 5,9 6,4 10,7 8,74 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 12m até jul/16 IPCA (% ao ano) Fonte: IBGE Fonte: LCA-Consultoria

Os pobres são os maiores prejudicados: taxa de desemprego em cada décimo de renda domiciliar per capita, Brasil - 2014

20,6% 15,0% 12,6% 9,8% 6,8% 5,3% 4,0% 2,8% 2,6% 1,9% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% Primeiro Segundo Terceiro Quarto Quinto Sexto Sétimo Oitávo Nono Décimo

7

A nossa crise decorre de razões domésticas.

Não se trata de consequência de uma crise externa.

-6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 V en ez u ela B rasil Rússia Amé ric a Lat in a e Carib e Itá lia Grécia Arge n tin a* Po rt u gal Áf ric a d o Su l B ot sw an a Chile Eq u ad o r Uru gu ai Esp an h a M éx ic o Pe ru Core ia d o Su l C ost a R ic a Egit o Po lôn ia Tu rq u ia Pa ragu ai Pa íse s d e re n d a méd ia B o lívia In don ésia Filip in as V ie tn am Irlan da China In d ia

Crescimento médio do PIB em 2014-2015

Fonte: Banco Mundial * Apenas 2014

Razões

• Abandono da prudência fiscal

• Desonerações fiscais seletivas

9

A taxa de investimento e confiança dos empresários desabaram e o

risco Brasil disparou -

21,56% 16,90% 15,00% 16,00% 17,00% 18,00% 19,00% 20,00% 21,00% 22,00% FBCF - % PIB 0 100 200 300 400 500 600 31/01/2011 31/01/2012 31/01/2013 31/01/2014 31/01/2015 31/01/2016 CDS - Brasil

Fonte: Sistema de Contas Nacionais - IBGE Fonte: Bloomberg

Fonte: CNI 28,00 38,60 25,00 30,00 35,00 40,00 45,00 50,00 55,00 ja n /12 m ar /12 m ai/12 _jul/12 _set/12 n o v/ 12 ja n /13 m ar /13 m ai/13 _jul/13 _set/13 n o v/ 13 ja n /1 4 m ar /14 m ai/14 _jul/14 _set/14 n o v/ 14 ja n /15 m ar /15 m ai/15 _jul/15 _set/15 n o v/ 15 ja n /1 6 m ar /16 m ai/16 _jul/16

Uma condição necessária para sair da crise é a criação de

condições para a retomada do investimento

• Governança de estatais, fundos de pensão e bancos públicos • Fortalecimento das agências reguladoras

• Concessões de infraestrutura

• Recuperação da confiança na estabilidade da dívida pública • Redução sustentada da taxa de juros de equilíbrio da economia

11

A PEC 241/2016 faz parte dessa estratégia

• Recobrar o equilíbrio fiscal com visão de longo prazo

• Criar regras que contenham a pressão por expansão do gasto

além da capacidade de pagamento do governo

2,1% 1,8% 1,4% -0,4% -2,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Resultado primário do Governo Central

(% do PIB)

Fonte: STN Fonte: Bacen

51,69% 66,52% 50% 52% 54% 56% 58% 60% 62% 64% 66% 68% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Dívida Bruta do Governo Geral

13 0 10 20 30 40 50 60 70 80

Chile Peru Turquia Equador Bolívia China Economias emergentes

Venezuela Colombia África do Sul

México Argentina Economias emergentes

- América Latina

Índia Brasil

Dívida Bruta do Governo Geral - 2015 (% do PIB)

A Dívida Líquida e o seu alto custo

• A Dívida Líquida do Setor Público também vem crescendo fortemente: passou de 33,1% do PIB em 2014 para 42% do PIB em junho de 2016.

• Isso decorre não apenas do crescimento da dívida bruta, mas também do alto custo da dívida líquida, que passou de 19% a.a. em 2014 para 24% a.a. em 2016. • A dívida líquida é calculada deduzindo-se da dívida bruta os créditos do Governo,

principalmente as reservas internacionais e os créditos junto ao BNDES. Como esses créditos têm remuneração menor que as taxas de mercado, o Governo acaba pagando pelos seus débitos um custo maior do que recebe pelos seus créditos. O resultado é uma taxa final para a dívida líquida muito elevada.

15

Não podemos resolver o problema do déficit e da dívida por meio

de aumento de impostos, porque a nossa carga tributária já está

entre as mais altas do mundo.

Fonte: Heritage Foundation

0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0

Fonte: Heritage Foundation 31,5 38,6 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 45,0

BRICS (exceto Brasil) Brasil

Gasto público (% do PIB) - 2015

Fonte: STN 13,0% 14,0% 15,0% 16,0% 17,0% 18,0% 19,0% 20,0% 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15

Despesa Primária do Governo Central: 1997-2015 (% PIB)

17

Despesa primária do Governo Central : 2011-2015 (% do PIB)

15,0% 15,5% 16,0% 16,5% 17,0% 17,5% 18,0% 18,5% 19,0% 19,5% 2011 2012 2013 2014 2015 16,6% 16,7% 17,2% 18,1% 19,5%

• De 1991 a 2015, a despesa primária do governo central

passou de 10,8% para 19,5% do PIB = crescimento de 8,7

pontos de percentagem do PIB.

• Desde o início da década de 1990, nenhum governante

conseguiu reduzir a despesa primária do governo central

como porcentagem do PIB.

• Há portanto, um desequilíbrio estrutural das contas publicas

no Brasil, que foi agravado no período recente pela recessão

e crescimento conjuntural do gasto público nos últimos anos.

Crescimento da Despesa Primária do Governo Central

1991 a 2015

19

Crescimento da Despesa Primária em Pontos de

Porcentagem do PIB de 1991 a 2015

Subsídios Outros Total

• O desequilíbrio fiscal atual é forte.

• Precisamos de ajuste gradual, porém persistente e crível.

• Essa é a ideia básica da PEC: o gasto crescerá no máximo pela

variação da inflação por 10 anos, e o Congresso definirá os 10

anos seguintes.

21

Como o reequilíbrio das contas ajudará na retomada do

crescimento econômico:

• Aumento da confiança

• Retomada do investimento privado • Crescimento econômico

• Emprego e renda

• Mais recursos disponíveis para investimento e consumo • Queda de juros estrutural

Como o reequilíbrio das contas ajudará na retomada do

crescimento econômico: o esgotamento do estímulo fiscal ao

crescimento

A experiência internacional mostra que o impacto dos gastos públicos na atividade econômica, no longo prazo:

• É fortemente negativo em países com dívida pública superior

a 60% do PIB (quando a dívida é alta, aumentos nos gastos

públicos sinalizam uma crise de pagamento da dívida e um provável ajuste abrupto, com forte elevação de tributos, não pagamento de despesas essenciais, desorganização do setor público – isso afeta as expectativas dos agentes econômicos, que se retraem e não investem e/ou retiram seu capital do país.)

23

Como fazer um ajuste bem sucedido?

A experiência internacional mostra que um ajuste das contas públicas bem sucedido e com impacto positivo sobre o crescimento de longo prazo é aquele que:

• Coloca ênfase na contenção da despesa.

• Tem longa duração e enforque de longo prazo, em vez de constituído por medidas pontuais de ajuste, passíveis de reversão

• Anúncio antecipado e persistência na obtenção dos resultados ano a ano Em ajustes dessa natureza, a confiança das empresas e dos consumidores reage fortemente, permitindo a recuperação do investimento e do crescimento. Os investimentos crescem e impulsionam a economia.

Como fazer um ajuste bem sucedido?

Estudo recente do Banco Mundial conclui que:

• Regras de controle de despesa estimulam um melhor padrão de gastos, especialmente se acompanhadas de melhoria na gestão das finanças públicas.

• Limites para a despesa funcionam melhor que metas de superávit fiscal, particularmente se estiverem claramente definidas na legislação.

• Países que adotam ou adotaram, em período recente, tetos para a despesa pública: Argentina, Austrália, Botsuana, Bélgica, Bulgária, Canadá, Croácia, Dinamarca, Finlândia, França, Hungria, Islândia, Japão, Kosovo, Luxemburgo, Mongólia, Namíbia, Países Baixos, Peru, Polônia, Rússia, Espanha, Suécia e Estados Unidos.

25

Gasto mínimo com saúde e educação

• A vinculação da despesa à receita é ineficiente

• A vinculação da despesa à receita nem sempre gera um limite mais alto

• A regra atual não protege os setores em momentos de crise

86,6 _84,7 89,0 91,7 82,8 87,7 93,3 103,2 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0 2013 2014 2015 2016

Limite mínimo do gasto em saúde pelos critérios de PIB, RCL e IPCA

(R$ bilhões de 2016)

13,2% RCL IPCA ano base

Fontes: Relatório Resumido de Execução Orçamentária (STN), vários números, IPEADATA.

A PEC e os gastos em saúde e educação

• A PEC só altera a fórmula de cálculo do limite mínimo de gastos.

Não obriga qualquer redução de gastos.

• Em ambos os setores o gasto está bastante acima do mínimo, e não

será cortado abruptamente.

27