Seminário Internacional

Seminário Internacional

Possíveis desdobramentos da crise financeira internacional: aperfeiçoamento na regulamentação dos sistemas financeiros e na

governança global

A crise e a re-regulamentação do sistema financeiro internacional

Departamento de Normas do Sistema Financeiro (Denor) Sergio Odilon dos Anjos

Agenda

1. Missão do Banco Central

2. Sistema Financeiro Nacional

3. Aumentando a eficiência do SFN 4. Crise financeira internacional

• Cenário Pré-Crise

• Diagnóstico e consequências

• Medidas anticrise

5. Lições da crise e reforma regulatória

6. Internacionalização da regulação financeira 7. Observações finais

“Assegurar a estabilidade do poder

de compra da moeda e um sistema

financeiro sólido e eficiente”.

Sistema Financeiro Nacional

•Instituído pela Lei 4.595, de 1964

• Regulamentação infra-legal

Algumas medidas regulatórias – Estímulo à concorrência:

• Sistema de informações de crédito

• Portabilidade de cadastro, crédito e salários • Custo Efetivo Total (CET)

• Disciplinamento da cobrança de tarifas

• Divulgação de ranking de taxas de juros, de tarifas por

serviços e ranking de reclamações

• Regulamentação da cessão de créditos

Medidas legislativas:

• Nova lei de falências

• Cédulas de crédito bancário, de crédito imobiliário e

letra de crédito imobiliária

• Consignação de crédito em folha de pagamento • Disciplinamento da cobrança de tarifas

• Projeto de Lei instituindo cadastro positivo

Outras medidas:

• Regulamentação de instituições especializadas ou de

atuação restrita, com menores requisitos prudenciais (cooperativas de crédito, SCMs, bancos de câmbio)

• Risco Reputacional ou de Imagem e Risco de

Estratégia

• Risco Operacional no dia-a-dia

Tarifas

Serviços bancários

• Eventos de Risco Operacional

“Práticas Inadequadas Relativas a Clientes,

Produtos e Serviços”

“Falhas na execução, no cumprimento dos prazos e

no gerenciamento das atividades na instituição”

Cenário Pré-Crise – Internacional

• Longo período de baixas taxas de juros

• Alto crescimento global • Limitada volatilidade das condições econômicas

Busca por alternativas para obtenção

de retornos

• Otimismo: baixos padrões nos créditos hipotecários

• Inovações: instrumentos complexos • Gestão de riscos ineficiente:

técnicas não acompanharam as inovações (IFs e agências de rating) • Arbitragens regulatórias

• Regras de transparência deficientes • Abrangência limitada e

fragmentada da regulação e da supervisão

• Operações contabilizadas fora do balanço (off-balance) • Avaliação dos instrumentos concentrada nas agências de

rating

• Tendências pró-cíclicas (MtM e Requerimento de Capital) • Alta alavancagem de instituições não reguladas

Cenário Econômico

Cenário Regulatório

Crise Global de 2007/2008

• Estouro da “bolha imobiliária” americana • Crise no mercado de capitais

• Intersecção dos mercados financeiros e de capitais (securitizações)

• Falha no sistema bancário:

 Contaminação dos regulados por não-regulados  Problemas de liquidez

 Quebra do Lehman Brothers (16/9/2008)  Problemas decorrentes

Cenário Pré-Crise – Brasil

• Reservas Internacionais:

US$ 205 bilhões

• Depósitos Compulsórios:

R$ 260 bilhões

• Inflação sob controle

• Situação Fiscal:

razão dívida/PIB em declínio

Cenário Econômico

• Instituições com baixa alavancagem (cerca de 6 vezes o patrimônio contra 12 em outras jurisdições) e com capital acima do mínimo regulamentar (PRE) • Mercado de securitização pequeno se comparado com o volume de crédito no País – menos de 10%

Cenário Pré-Crise – Brasil

Cenário Regulatório

• Mudança do foco da regulação – de altamente intervencionista e focada na solução de problemas

específicos, para regulação crescentemente voltada

para a estabilidade financeira

• Todas as instituições reguladas: 21 tipos diferentes; Fundos de Investimentos (CVM)

• Crescente convergência aos padrões regulatórios

internacionais (IFRS e Basiléia II) e participação no

GAFI/FATF

• Regras robustas de governança, inclusive com responsabilização de diretores

Cenário Pré-Crise – Brasil

Cenário Regulatório

• Legislação do sistema financeiro quase toda elaborada na esfera infra-legal - mais flexível, o que facilita a

regulação

• Escopo da supervisão que abrange os Consolidados

Econômico-Financeiros

• Derivativos, inclusive de balcão, obrigatoriamente registrados em centrais autorizadas pelo Banco

Central/CVM

• Mercado de derivativos de créditos restrito ao SFN

{

Consolidado econômico-financeiro

Cenário Pré-Crise – Brasil

Regulação prudencial conservadora

• Requerimento de controles internos e de gerenciamento de riscos e limites de exposição por cliente desde 1998

• Provisionamento leva em conta perdas esperadas, desde 1998

• Relação entre o capital requerido e ativos ponderados pelo risco de 11%

• Classificações de ativos por agências de rating não são usadas para determinar requerimento de capital para risco de crédito

Cenário Pré-Crise – Brasil

Regulação prudencial conservadora

• Diretrizes para gerenciamento do risco de liquidez, desde 2000

•Requerimentos de gerenciamento de riscos operacional, de mercado e de crédito, introduzidos a partir de 2006

• Manutenção dos ativos cedidos na carteira do cedente quando a retenção substancial de riscos

• Multiplicadores para requerimentos de capital relativos ao risco de mercado no trading book

Colapso do sistema internacional de crédito

1. Escassez de crédito no Brasil cerca de 20% do crédito

provinha de captação no mercado externo

2. Deslocamento de demanda para o mercado doméstico por

empresas do Brasil que captavam no exterior

3. Exposição de empresas em derivativos deteriorou as

condições de crédito

4. Estagnação do mercado interbancário desestruturou os

repasses entre bancos

Colapso do sistema internacional de crédito

1. Aperto generalizado de crédito em reais 2. Forte restrição de crédito a exportadores

3. Diminuição da atividade econômica em setores sensíveis a crédito 4. Estresse severo de instituições pequenas e médias

5. Bancos grandes com exposição em derivativos

Injeção de liquidez em moeda nacional

• Redução de depósitos compulsórios: R$ 99,8 bilhões • Liquidez a instituições menores: R$ 42,2 bilhões

• Criação do Recibo de Depósito Bancário (RDB) com

garantias de até R$ 20 milhões pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC)

Injeção de liquidez em moeda estrangeira

• Leilões a exportadores: US$ 24,4 bilhões

• Venda de dólares no mercado à vista: US$ 14,5

bilhões

• Leilões de swaps cambiais: US$ 33 bilhões

• Recente liquidação da posição em swap cambial

do Banco Central

• Enfoque macroprudencial:

•

• Provisionamento baseado em perdas esperadas

durante o ciclo

• Limites de alavancagem

• Aumento da qualidade do capital

• Requerimento de liquidez

• Tratamento

específico

para

instituições

sistemicamente importantes

• Aprimoramento de Basiléia II – revisão de

componentes do requerimento de capital

• Regulamentação

da

remuneração

de

administradores

No Brasil:

• Convergência contábil

• Adoção de Basiléia II

• Participação no BCBS, FSB e G20

Internacionalização da regulamentação

financeira

Observações finais

Obrigado!

Sergio Odilon dos Anjos

Departamento de Normas do Sistema Financeiro – Denor

denor@bcb.gov.br www.bcb.gov.br