AS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA A ÁFRICA SUBSARIANA
NEWSLETTER RESEARCHRESUMO
SEMANAL
19 DE ABRIL DE 2021
O Fundo Monetário Internacional (FMI) nas perspectivas
económicas de Abril reviu em alta a previsão de
crescimento económico da África Subsariana para 2021, de 3,1% para 3,4%, após contracção de 1,9% em 2020, em consequência dos impactos da COVID-19.
Assim sendo, de acordo com as projecções do FMI, o crescimento económico da região deverá fixar-se abaixo da taxa de crescimento da economia mundial – que segundo a mesma instituição poderá atingir 6% -, uma tendência que deverá penalizar a evolução das economias mais frágeis e contribuir para o incremento dos níveis de desigualdade entre os países.
Com efeito, as perspectivas de recuperação da África Subsariana apresentam-se como as menos robustas do mundo, muito por conta do reduzido espaço fiscal e monetário, o que limitou a intervenção dos países na disponibilização de estímulos à altura dos desafios.
Paralelamente, não obstante os avanços que se
registaram na estratégia de aquisição das vacinas para os países da região, as perspectivas do FMI apontam para um nível de cobertura de vacinação da população em perto de 60% apenas em 2023, uma perspectiva que poderá limitar a capacidade de gestão de potenciais novas variantes no continente e limitar a entrada de relevantes receitas por via do turismo.
O FMI destaca que dado o nível de contracção económica apurado em 2020, o PIB per capita da África Subsariana registou uma redução ainda mais pronunciada, sendo que a recuperação dos níveis pré-COVID-19 só poderá ser apurada depois de 2023, e a tendência deverá assumir
um padrão diferenciado, dependendo da estrutura
económica de cada país e das perspectivas de
recuperação nos anos seguintes. Assim, e de acordo com as estimativas do FMI, a categoria de países não ricos em recursos naturais deverão apresentar uma recuperação do PIB per capita mais acelerada, enquanto os países
exportadores de petróleo deverão apresentar uma
tendência menos optimista, onde se destacam países como a Nigéria e Angola.
Adicionalmente, segundo o FMI, os países não ricos em recursos continuarão a ser as economias mais dinâmicas da África Subsariana, muito por conta da estabilização nos níveis de consumo e na recuperação dos níveis de
investimentos, duas importantes componentes na
estrutura das economias da região. Nestes termos, aponta o FMI, o crescimento médio dos países da categoria “Não Ricos em Recurso” poderá fixar-se em 4,8%, o que representa 1,4 p.p. acima da média regional, depois de ter crescido 1% em 2020.
Paralelamente, para os países exportadores de petróleo, o FMI aponta para uma taxa de crescimento de 2,3%, depois de terem contraído na mesma dimensão (-2,3%) em 2020. As perspectivas positivas para a categoria destes países foi sustentada pelo aumento do preço do barril de petróleo – Os preços médios do crude deverão fixar-se em 58,52 USD/barril, em 2021, depois de se terem fixado em 41,29 USD/barril em 2020, apontam o FMI - e nas exportações do crude. A nível do investimento, o FMI, aponta que estes países não deverão registar aumentos significativos o que deverá justificar, em parte, o desempenho económico abaixo da média regional.
Por outro lado, o FMI aponta que os países ricos em recursos naturais deverão assinalar uma recuperação mais significativa, ao recuperar da contracção de 3,5%, em 2020 e crescer 3,7% em 2021, em virtude sobretudo da retoma do consumo.
A nível sub-regional, destaca-se as perspectivas de crescimento da Comunidade da África Oriental (CAO) -Burundi (2,8%), Quénia (7,6%), Ruanda (5,7%), Sudão do Sul (5,3%), Tanzânia (2,7%) e Uganda (6,3%) – que deverá registar uma taxa de crescimento média de 5,7% depois de ter contraído 0,2% em 2020. Paralelemente, a região da SADC deverá registar um dos menores desempenhos, ao crescer 2,7%, reflexo da moderada recuperação de algumas economias, como Angola (0,4%), Zâmbia (0,6%) e a República do Congo (0,2%).
Na SADC, o destaque recai para a recuperação
económica da África do Sul que deverá crescer 3,1% depois de ter contraído 7,0% em 2020, reflexo do ambicioso programa de vacinação do Governo. Em termos individuais, importa destacar que o Quénia deverá registar a maior taxa de crescimento da região, de 7,6% em 2021, depois de ter contraído 0,1% no ano anterior. Enquanto isso, a maior economia da região, a Nigéria, deverá crescer 2,5% depois de ter contraído 1,8%, em linha com a perspectiva de recuperação do sector petrolífero e da generalidade dos sectores da economia não petrolífera.
ESPAÇO
ANGOLA
ESPAÇO
INTERNACIONAL
RESUMO SEMANAL | ATLANTICO
•
A produção de petróleo referente ao mês de Marçofixou-se em 1,163 milhões barris/dia. O nível representa um aumento mensal de 40 mil barris/dia e mantém-se abaixo da média prevista no Orçamento Geral do Estado, de 1,220 milhões barris/dia, com efeitos sobre o desempenho da economia.
•
As receitas fiscais petrolíferas apuradas em Marçofixaram-se em 486,23 mil milhões de kwanzas. O montante representa um aumento mensal de 46,82%, reflexo do incremento do preço do petróleo em 11,54% para 62,23 USD/barril, com possíveis impactos sobre a execução orçamental.
•
O stock de dívida governamental poderá reduzir para 110,7% do PIB em 2021. Os dados apresentados pelo FMI demonstram que no ano transacto o nível deendividamento fixou-se em 127,1%, sendo que a
desaceleração esperada para 2021 deverá resultar da recuperação económica associada ao alcance de um superavit fiscal, com impactos sobre a sustentabilidade da dívida.
•
A taxa de inflação mensal referente ao mês Marçofixou-se em 1,78%. O desempenho representa uma desaceleração de 0,29 p.p. face ao mês de Fevereiro, impulsionado pelo aumento dos preços da classe Alimentação e Bebidas não Alcoólicas (2,26%), Saúde (1,99%), Bens e Serviços Diversos (1,77%) e Hotéis, Cafés e Restaurantes (1,40%), com reflexos sobre o poder de compra das famílias.
•
EUA: As vendas a retalho registaram crescimentohomólogo de 9,8% em Março. O desempenho
representa uma aceleração mensal de 12,5 p.p., o que reflecte a moderação das restrições impostas para a
contenção da COVID-19, com impactos sobre a
recuperação da economia.
•
EUA: A taxa de inflação homóloga referente ao mês de Março fixou-se em 2,6%. O desempenho representauma aceleração de 0,9 p.p. face a variação de
Fevereiro, tal como o maior nível registado desde Agosto de 2018, pressionado pelo aumento dos preços da energia (13,2%), dos carros usados e camiões (9,4%) e os preços da habitação (1,7%), com efeitos sobre a evolução das taxas de juros.
•
Zona Euro: As vendas a retalho contraíram 2,9% emFevereiro. A variação homóloga representa uma
moderação quando comparada a contracção de 5,2% apurada no mês de Janeiro, sendo que a contribuir na queda estiveram a venda de combustível e das lojas especializadas em 13%.
•
Alemanha: A taxa de inflação homóloga de Marçofixou-se em 1,7%. A evolução dos preços, no período em referência, compara com os 1,3% do mês anterior, o que terá sido impulsionado, fundamentalmente, pelo aumento nos preços da energia (4,8%) e pela redução temporária do Imposto sobre o Valor Acrescentado, em Julho de 2020, como medida para estimular o consumo.
MERCADOS
MERCADO
BOLSISTA
Os índices bolsistas encerram a seman a em alta na gen eralidade d os mercad os, reflexo
das revisão em alta das perspectivas de
crescimento para 2021, feitas pelo Fundo
Monetári o Internacional . O índice Dow Jones
(EUA) e o Ibovesp a (Brasil) aumentaram
1,18% e 2,93%, ao se fixarem em 34 200,67 e 121 113,90 pontos, respectivamente .
MERCADO
CAMBIAL
O USD index registou uma queda semanal de
0,66% ao se situar em 91,556 pontos o que
poderá reflectir os ajustamentos nas
expectativas d os investidores, tendo o
câmbio face ao euro e a libra apresentad o depreciação de 0,71% e 0,91% , ao se fixar em
1,1986 e 1,3832 USD por cada moeda,
respectivamente .
MERCADO
DE COMMODITIES
Os preços d o crude voltaram a registar
aumentos ao lon go da seman a
impulsionados p elo incremento das
perspectivas d e procura de p etróleo a nível
mundial feitas pela A gência Internacional
de Energia. O Brent fixou-se em 66,77
USD/barril, um aumento semanal de 6,07%.
MERCADO
MONETÁRIO
As taxas de juro Libor USD 6 meses registou uma redução de 0,58 p.p., na última semana,
ao se situar em 0,195% reflexo das
perspectivas que se fazem sobre a evolução da economia.
Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa
700 850 1.000 1.150 1.300 1.450 1.600 1.500 1.800 2.100 2.400 2.700 3.000
mai/20 jul/20 ag o/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21
M S C I Glob al M S CI Emergentes MERCADOS 1, 06 1, 09 1, 12 1, 15 1, 18 1, 21 1, 24 300 375 450 525 600 675
mai/20 jul/20 ag o/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21 U SD/EUR A O A /U SD 1. 115 1. 265 1. 415 1. 565 1. 715 1. 865 2.015 11 31 51 71
mai/20 jul/20 ag o/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21
B r ent (U SD/Barril) O u ro (USD /Onç a)
-0,5 0,1 0,7 1,3 1,9 2,5 -0,9 -0,7 -0,5 -0,3 -0,1 0,1
mai/20 jul/20 ag o/20 out/20 dez/20 fev/21 ab r/21
L I BOR 6 Meses
INDICADORES DE MERCADOS Indi ca d ore sB ol si st as Ta xa s de câ m b io M at éri as -p ri m as Ta xa s de ju ro s T a xa s d e Juro d e L o ng o P r a z o V a r i a ç ã o 1 A n o INDICADORES DE MERCADOS
1 Semana MTD YTD Max Min
Dow Jones (EUA) 34 200,67 1 ,1 8 3,70 1 1 ,74 34 256,75 22 789,62 S&P 500 (EUA) 4 1 85,47 1 ,37 5,35 1 1 ,43 4 1 91 ,31 2 727,1 0 Nasdaq Composite(EUA) 1 4 052,34 1 ,09 6,08 9,03 1 4 1 75,1 2 8 21 5,69 Dax 30 (Alemanha) 1 5 459,75 1 ,48 3,27 1 2,97 1 5 501 ,84 1 0 1 60,89 FTSE 1 00 (Inglaterra) 7 01 9,53 1 ,50 4,66 8,76 7 037,65 5 525,52 PSI20 (Portugal) 5 01 6,48 -0,01 2,01 2,66 5 31 7,89 3 820,68 Nikkei 225 (Japão) 29 683,37 -0,28 1 ,74 8,1 7 30 71 4,52 1 8 858,25 Bovespa (Brasil) 1 21 1 1 3,90 2,93 3,84 1 ,76 1 25 323,50 72 040,80 CSI 300 (China) 4 966,1 8 -1 ,37 0,77 -2,38 5 930,91 3 768,20 SA All Shares (África do Sul) 68 698,78 2,24 3,40 1 5,71 69 403,75 47 264,1 2 MSCI World (Global) 723,1 1 1 ,24 4,53 1 0,53 723,1 1 486,22 MSCI Emerging Markets 75 803,40 0,96 2,04 5,73 80 51 3,59 51 563,06
Índices Fecho Variação 1 Ano
Moedas Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min
USD Index 91 ,5560 -0,66 -1 ,85 1 ,75 1 00,87 89,21 EUR/USD 1 ,1 983 0,71 2,1 4 -1 ,92 1 ,23 1 ,07 EUR/CHF 1 ,1 026 0,25 0,44 -1 ,90 1 ,1 2 1 ,05 GBP/USD 1 ,3832 0,91 0,49 1 ,32 1 ,42 1 ,21 USD/JPY 1 08,8000 -0,79 2,06 -4,83 1 1 0,97 1 02,59 Moedas emergentes USD/ZAR 1 4,31 01 -2,06 3,69 3,1 2 1 9,1 9 1 4,1 5 USD/CNY 6,6747 1 ,86 0,56 0,1 7 7,1 8 6,42 USD/BRL 5,59 -1 ,70 0,82 -6,97 5,97 4,82 USD/AKZ 1 65,0900 0,00 -3,1 6 -0,37 674,1 2 539,71 EUR/AKZ 774,4701 3,1 6 -5,1 9 1 ,58 81 5,1 5 585,36 Variação 1 Ano
Commodities Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min
Energia WTI crude 63,1 3 6,42 6,22 29,51 67,98 -40,32 Brent Crude 66,77 6,07 4,56 28,26 71 ,38 1 5,98 Gás natural 2,68 6,1 0 3,83 5,99 3,06 2,35 Metais Precios os Ouro 1 776,51 1 ,87 3,97 -6,04 2 075,47 1 659,55 Prata 25,97 2,78 6,01 -1 ,96 30,1 0 1 4,55 Outros Alumínio 2 301 ,95 2,46 5,23 1 6,64 2 330,00 1 430,50 Cobre 41 7,30 3,1 4 6,47 20,79 437,00 232,05 Baltic dry Index 2 385,00 1 4,39 1 6,57 74,60 2 385,00 393,00 Commodities (CRY) 1 93,21 3,46 4,46 1 5,1 5 1 96,1 5 1 01 ,48
Variação 1 Ano
Período Semana (p.b) MTD YTD Max Min
EUA - Libor USD
3M 0,1 8 -1 ,85 -1 3,1 9 -26,48 1 ,65 0,1 8
6M 0,1 950 -0,58 -1 2,65 -24,31 1 ,63 0,20
1 2M 0,29 -1 ,33 -7,92 -1 6,20 1 ,65 0,29
Zona Euro - EURIBOR
3M -0,54 0,40 0,91 0,37 -0,1 6 -0,56 6M -0,52 0,50 2,64 1 ,71 -0,1 1 -0,53 1 2M -0,49 0,80 3,52 1 ,00 -0,05 -0,52 Angola - Luibor O/n 5,38 0,00 2,5 63,58 23,68 5,38 3M 1 2,35 0,00 5,79 29,62 21 ,1 8 1 2,35 6M 1 4,08 0,00 6,22 26,44 21 ,52 1 3,01 1 2M 1 6,1 4 0,00 4,66 26,60 23,03 1 3,85
Taxas de Juro de Longo Prazo
EUA - Treasury 1 0 anos 1 ,34 1 2,82 29,41 51 ,00 1 ,43 0,31
ZONA EURO - Bond 1 0 anos -0,31 1 2,30 41 ,1 2 46,40 -0,1 4 -0,91
EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JUROS
AGENDA DOS BANCOS CENTRAIS
YIELD DOS EUROBONDS
O Banco Central Europeu deverá reunir-se no próximo dia 22 de Abril com a perspectiva de manutenção das taxas de juro e da manutenção da trajectória acomodatícia da política monetária, num contexto em que começam a registar-se ligeiros aumentos nos níveis de preços.
Nota: Os Eurobonds foram emitidos em dólares. Fonte : Bloomberg
Fonte : Bloomberg
EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JUROS
País Emissão Maturidade 1 6/abr 9/abr mar/21 fev/21 jan/21
Angola 04/1 1 /201 5 1 2/1 1 /2025 6,87 7,32 8,1 9 7,74 7,79 Angola 02/05/201 8 09/05/2028 7,72 8,1 4 8,99 8,21 8,21 Angola 02/05/201 8 08/05/2048 9,06 9,35 9,96 9,50 9,45 Angola 1 9/1 1 /201 9 26/1 1 /2029 7,89 8,22 8,99 8,28 8,1 3 Angola 1 9/1 1 /201 9 26/1 1 /2049 8,99 9,29 9,83 9,40 9,40 Nigéria 1 5/02/201 8 23/02/2038 7,36 7,59 7,87 7,39 7,1 6 Quénia 21 /02/201 8 28/02/2028 5,70 5,95 6,22 5,34 5,20
Data Variaç ão ( p.b.)
Banco Nacional de Angola 15,50% 16/05/2019 +200 p.b. 0,0 28/5/2021 manutenção
Reserva Federal dos EUA - FED 0,25% 15/03/2020 +25 p.b. 0,0 28/4/2021 manutenção
Banco Central Europeu - BCE 0,00% 3/10/2016 -5 p.b. 0,0 22/4/2021 manutenção
Banco da Inglaterra - BoE 0,10% 19/03/2020 -50 p.b. 0,00 6/5/2021 manutenção
Banco do Canadá - BoC 0,25% 27/03/2020 -25 p.b. 0,0 21/4/2021 manutenção
Próxima reunião Previsão Banc o Central Nível ac tual
Última alteraç ão
Movimento no ano ( p.p)
CALENDÁRIO ECONÓMICO
ECONOMIAS DESENVOLVIDAS
ECONOMIAS EMERGENTES
Fonte : Bloomberg
CALENDÁRIO ECONÓMICO
Paí s In di cador D ata/ Hora ( UTC) Pe ri odo Úl ti ma In formação Expe ctati va dos an al i stas Japão Índice da Indústria terciária var. mensal 20/04/2021 06:30 Fevereiro -1.7% 0.5%
Reino Unido Variação dos pedidos de desemprego 20/04/2021 08:00 Março 86600,00
--Reino Unido Taxa de desemprego trimestral 20/04/2021 08:00 Fevereiro 5.0% 5.0%
Rússia Taxa de desemprego 20/04/2021 18:00 Março 5.7% 5.6%
Rússia Venda real a retalho var. homóloga 20/04/2021 18:00 Março -1.3% -1.9%
Reino Unido Taxa de inflação var. homóloga 21/04/2021 08:00 Março 0.4% 0.8%
Reino Unido Taxa de inflação var. mensal 21/04/2021 08:00 Março 0.1% 0.3%
Reino Unido Taxa de inflação homóloga Core 21/04/2021 08:00 Março 0.9% 1.1%
EUA Aplicações em hipótecas 21/04/2021 13:00 16 de Abril -3.7%
--Canadá Taxa de inflação var. homóloga 21/04/2021 14:30 Março 1.1% 2.3%
Canadá Taxa de inflação var. mensal 21/04/2021 14:30 Março 0.5% 0.6%
Canadá Taxa de juro de referência do Banco Central 21/04/2021 16:00 21 de Abril 0.25% 0.25%
Zona Euro Taxa de juro de referência 22/04/2021 13:45 22 de Abril 0.000% 0.000%
Zona Euro Taxa de facilidade de depósitos BCE 22/04/2021 13:45 22 de Abril -0.500% -0.500%
EUA Pedidos iniciais de subsídio de desemprego 22/04/2021 14:30 17 de Abril 576.000,00 625.000,00
Rússia Reservas em ouro e divisas 22/04/2021 15:00 16 de Abril 580.500.000.000,00
--EUA Venda de imóveis existentes 22/04/2021 16:00 Março 6.22m 6.15m
EUA Índice Leading 22/04/2021 16:00 Março 0.2% 1.0%
Reino Unido Vendas a retalho mensal incl. combustíveis 23/04/2021 08:00 Março 2.1% 1.5%
Reino Unido Vendas a retalho mensal excl. combustíveis 23/04/2021 08:00 Março 2.4% 2.0%
Reino Unido Vendas a retalho homóloga incl. Combustíveis 23/04/2021 08:00 Março -3.7% 3.5%
França PMI Manufactureiro Markit 23/04/2021 09:15 Abril P 59.3 59.0
França PMI Serviços Markit 23/04/2021 09:15 Abril P 48.2 46.5
Alemanha PMI Manufactureiro Markit 23/04/2021 09:30 Abril P 66.6 65.8
Zona Euro PMI Manufactureiro Markit 23/04/2021 10:00 Abril P 62.5 62.0
Reino Unido PMI Manufactureiro Markit ajust. sazonal 23/04/2021 10:30 Abril P 58.9 59.0
Rússia Taxa de juro de referência 23/04/2021 12:30 23 de Abril 4.50% 4.75%
EUA PMI Manufactureiro Markit 23/04/2021 15:45 Abril P 59.1 60.5
EUA Venda de novos imóveis 23/04/2021 16:00 Março 775.000,00 886.000,00
Paí s In di cador D ata da D i vu l gação Pe ri odo Úl ti ma In formação Expe ctati va dos an al i stas Rússia Taxa de desemprego 20/04/2021 Março 5.7% 5.6%
Rússia Vendas real a retalho var. homóloga 20/04/2021 Março -1.3% -1.9%
África do sul Taxa de inflação var. homóloga 21/04/2021 Março 2.9% 3.3%
África do sul Taxa de inflação var. mensal 21/04/2021 Março 0.7% 0.8%
África do sul Inflação homóloga CORE 21/04/2021 Março 2.6% 2.7%
Rússia Reservas em ouro e divisas 22/04/2021 16 de Abril 580.500.000.000,00
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