Informações apresentadas de acordo com a legislação societária brasileira.

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Resultados do

Exercício de 2004

Gerdau S.A.

Consolidado

Informações apresentadas de acordo com a legislação societária brasileira.

Destaques

• Lucro líquido - Em 2004, o lucro líquido consolidado atingiu R$ 3,2 bilhões, 157,9% superior ao do exercício de 2003, quando foi de R$ 1,3 bilhão. Contribuíram de forma substancial para este lucro as operações no exterior e as melhores margens nas exportações, beneficiadas pela elevação dos preços no mercado internacional. As operações no Brasil apresentaram um lucro líquido de R$ 2,2 bilhões, 77,1% superior ao do ano anterior. Na América do Norte, o lucro líquido foi de R$ 896,3 milhões em 2004, contra um prejuízo de R$ 61,3 milhões em 2003, e na América do Sul, excluído o Brasil, o lucro atingiu R$ 174,2 milhões, 86,5% a mais que em 2003. A margem líquida consolidada passou de 9,4%, em 2003, para 16,5%, em 2004.

• Faturamento - Em termos consolidados, o faturamento chegou a R$ 23,4 bilhões em 2004, crescimento de 48,3% sobre o de 2003 (R$ 15,8 bilhões). Desse valor, 55,2% (R$ 12,9 bilhões) resultaram das operações no Brasil, 40,4% (R$ 9,5 bilhões) das unidades na América do Norte e 4,4% (R$ 1,0 bilhão) vieram das empresas no Chile, Uruguai e Argentina. As empresas no exterior e as exportações a partir do Brasil, no seu conjunto, representaram 60,8% do faturamento consolidado de 2004.

• Exportações - As vendas a partir do Brasil para clientes no exterior somaram 2,7 milhões de toneladas em 2004, 14,4% inferior aos embarques realizados em 2003. Por outro lado, as receitas de exportação atingiram US$ 1,1 bilhão, 39,0% a mais que no ano anterior, conseqüência dos aumentos dos preços no mercado internacional.

• EBITDA - No exercício, o EBITDA (lucro antes das despesas financeiras, impostos, depreciação e amortizações) atingiu R$ 5,6 bilhões contra R$ 2,7 bilhões em 2003, aumentando 106,9%. A margem EBITDA foi de 28,3% em 2004 e de 20,1% em 2003.

• Produção - A produção de placas, blocos e tarugos atingiu 13,4 milhões de toneladas no exercício de 2004, 9,0% superior à de 2003. Em laminados, foram produzidos 10,3 milhões de toneladas, apresentando um crescimento de 13,6% em relação ao volume do ano anterior.

Informações principais Exercício

de 2004

Exercício

de 2003 Variação

Produção (1.000 t)

Placas, blocos e tarugos Laminados 13.448 10.274 12.343 9.045 9,0% 13,6% Vendas (1.000 t) 12.561 12.144 3,4% Faturamento (R$ milhões) 23.408 15.783 48,3%

Receita líquida (R$ milhões) 19.597 13.367 46,6%

EBITDA (R$ milhões) 5.553 2.684 106,9%

EBTDA (R$ milhões) 5.377 2.037 164,0%

Lucro líquido (R$ milhões) 3.235 1.254 157,9%

Patrimônio líquido (R$ milhões) 7.613 4.855 56,8%

Ativos totais (R$ milhões) 18.664 14.247 31,0%

Margem bruta 31,9% 24,6%

Margem EBITDA 28,3% 20,1%

Margem líquida 16,5% 9,4%

Lucro líquido / Patrimônio líquido (ROE)1 _42,5% _25,8%

Dívida líquida / Capitalização líquida total 36,3% 51,9%

Dívida líquida / EBITDA 0,8x 2,0x

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• Dividendos - No dia 22 de fevereiro de 2005 serão creditados aos acionistas da Metalúrgica Gerdau S.A. e da Gerdau S.A. R$ 158,4 milhões (R$ 1,92 por ação) e R$ 280,4 milhões (R$ 0,95 por ação), respectivamente, a título de dividendos do quarto trimestre de 2004. No exercício, a remuneração aos acionistas somou R$ 433,9 milhões na Metalúrgica Gerdau S.A. (dividend yield de 7,8%, se considerada a cotação de R$ 67,40 no dia 30 de dezembro de 2004) e R$ 858,8 milhões na Gerdau S.A. (dividend yield de 6,1%, se considerada a cotação de R$ 47,50 no dia 30 de dezembro de 2004).

• Aquisição de ativos da North Star Steel – Em 1º de novembro a Gerdau Ameristeel concluiu a aquisição dos ativos fixos e do capital de giro da North Star Steel, nos Estados Unidos (quatro usinas produtoras de aços longos, três unidades de processamento de fio-máquina e uma unidade produtora de corpos moedores em aço para a indústria de mineração), anunciada em 9 de setembro. O preço destes ativos foi de US$ 266,0 milhões, além da assunção de passivos em torno de US$ 12,0 milhões. A Empresa desembolsou adicionalmente US$ 30,0 milhões como ajuste do preço de aquisição em função das flutuações do capital de giro na data da conclusão da operação. As quatro usinas têm uma capacidade instalada de aproximadamente 2,0 milhões de toneladas curtas por ano de aços longos e as quatro unidades de transformação têm capacidade de produção de aproximadamente 300 mil toneladas curtas por ano de telas para concreto armado, cercas de arames, arame industrial e corpos moedores em aço.

• Novas unidades de transformação – No dia 11 de dezembro, a Gerdau Ameristeel concluiu a aquisição dos ativos da Gate City Steel, Inc. e da RJ Rebar, Inc., nos Estados Unidos, as quais são supridoras de vergalhões cortados e dobrados, com e sem revestimento epóxi, no Meio-Oeste dos Estados Unidos. Estas unidades, no seu conjunto, têm uma capacidade instalada de 150 mil toneladas curtas por ano.

• Aliança estratégica na Colômbia – A Gerdau anunciou, em 23 de dezembro, um acordo com o Grupo Mayagüez e a The Latinamerican Enterprise Steel Holding, acionistas majoritários da Diaco S.A., maior produtora de vergalhões da Colômbia, e a Siderúrgica del Pacífico S.A. – Sidelpa, única produtora de aços especiais naquele país, para a aquisição escalonada de suas participações na Diaco e na Sidelpa. Inicialmente, a Gerdau investirá US$ 68,5 milhões. O Grupo Mayagüez, que permanecerá como acionista da Diaco por um período de até oito anos, concretizou uma aliança estratégica com o Grupo Gerdau para o desenvolvimento de negócios na área de siderurgia na Colômbia. O conjunto das operações possui capacidade instalada anual de 460 mil toneladas de aço e 605 mil toneladas de laminados.

• Ampliação da capacidade instalada da usina de Ouro Branco – Na usina de Ouro Branco (MG) serão investidos aproximadamente US$ 900 milhões para aumento da capacidade instalada de produção de aço de 3,0 milhões de toneladas para 4,5 milhões de toneladas por ano até o final de 2007. Serão instalados um novo Alto Forno, um HPS (Hybrid Pelletized Sinter), um Lingotamento Continuo de Blocos, um Sistema de Desfosforação, dentre outras melhorias que serão realizadas no processo produtivo.

• Nova siderúrgica em Araçariguama-SP – Em 18 de outubro, a Gerdau anunciou a retomada do projeto de instalação da nova usina siderúrgica no Estado de São Paulo. Estão previstos investimentos de R$ 750 milhões, a serem aplicados em duas fases, e a unidade terá uma capacidade de produção instalada de 1,3 milhão de toneladas de aço e de 1,2 milhão de toneladas de vergalhões para o setor da construção civil. Na primeira fase, os investimentos somam R$ 500 milhões e a capacidade da aciaria será de 900 mil toneladas de aço e a da laminação de 600 mil toneladas por ano. A aciaria deverá entrar em operação em maio de 2005 e a laminação em abril de 2006.

• Usina de aços especiais no Rio de Janeiro – A Gerdau, conforme anunciado em dezembro último, investirá R$ 930 milhões, até 2007, na construção de uma usina siderúrgica de aços especiais no Rio de Janeiro. A nova unidade irá atender a demanda da indústria automotiva e terá capacidade instalada anual de 800 mil toneladas de aço e 500 mil toneladas de laminados.

• Ampliação da capacidade instalada da Gerdau Cosigua – Até 2007, a Gerdau investirá R$ 480 milhões na expansão da sua atual usina no Estado do Rio de Janeiro. A Gerdau Cosigua terá sua capacidade instalada de aço ampliada de 1,2 milhão de toneladas para 1,8 milhão de toneladas anuais e a de laminados de 1,3 milhão de toneladas para 1,6 milhão de toneladas por ano. Com este

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investimento, a Gerdau no Rio de Janeiro ampliará o atendimento à indústria metal-mecânica, à construção civil e à agropecuária.

• Aumento de capacidade de produção na Gerdau Aços Finos Piratini – Na unidade de Charqueadas estão sendo investidos US$ 41 milhões para a ampliação da capacidade instalada de produção de 350 mil toneladas de laminados para 500 mil toneladas. Este investimento será concluído no final do primeiro trimestre de 2005.

• Melhorias nas unidades Gerdau Riograndense e Gerdau Cearense - Na Riograndense, melhorias nos processos de aciaria irão permitir uma produção adicional de 60 mil toneladas de aço por ano até 2006. Na Cearense, a instalação de um novo forno de reaquecimento e a eliminação de gargalos, programados para 2006, irão ampliar a produção anual da unidade em 50%, de 100 mil toneladas para 150 mil toneladas.

• Capitalização da Gerdau Ameristeel - No quarto trimestre, a Gerdau Ameristeel realizou uma oferta pública de 70 milhões de ações ordinárias ao preço de US$ 4,70 por ação, totalizando US$ 329,0 milhões. Conforme negociado no acordo de subscrição com a Gerdau Ameristeel, os underwriters e a Gerdau S.A. compraram um lote adicional de 4.381.000 ações ordinárias cada um, perfazendo US$ 41,2 milhões. Cabe mencionar, ainda, que as ações da Gerdau Ameristeel, as quais já eram negociadas na Bolsa de Valores de Toronto (Canadá), passaram também a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o código de GNA. A Gerdau S.A., ao final desta operação, passou a deter indiretamente 66,5% do capital social.

• Reorganização societária das empresas Gerdau – No dia 3 de dezembro, o Conselho de Administração da Gerdau S.A. autorizou a Administração da Companhia a implantar medidas de reorganização societária com vistas a obter maiores vantagens estratégicas, bem como maior eficiência operacional e de gestão, decorrentes da especialização e da localização das diferentes Unidades e Áreas de Negócios do Grupo Gerdau. Buscar-se-á concentrar os esforços da organização em suas competências principais, atuação focada e ganho de massa crítica dentro de cada uma das áreas de competência. Adicionalmente, essa reorganização irá contemplar soluções para o crescimento futuro da organização. No dia 29 de dezembro foi concretizado o primeiro ato deste processo com o aporte de capital à holding Gerdau Participações S.A. das ações da Gerdau Açominas S.A. e parte das quotas da Gerdau Internacional Empreendimentos Ltda., detidas pela Gerdau S.A., representativas, respectivamente, de 91,5% e 22,8% do capital social daquelas empresas. As quotas aportadas ao capital da Gerdau Participações S.A. correspondem às participações da Gerdau Internacional Empreendimentos Ltda., diretas ou indiretas, no capital das empresas Gerdau Chile Inversiones Ltda., Gerdau Laisa S.A. e Sipar Aceros S.A. O modelo final da reorganização societária ainda não foi concluído e terá continuidade na medida em que as propostas da Administração forem aprovadas pelo Conselho de Administração. Portanto, medidas adicionais deverão ser implantadas no decorrer do ano em curso, as quais serão objeto de divulgação, tão logo venham a ocorrer.

Disponibilidade no site:

Este documento e as informações

complementares referentes ao 4º trimestre e ao exercício de 2004 encontram-se disponíveis no site www.gerdau.com.br/ri.

Informações complementares:

Outras informações sobre o desempenho no 4º trimestre e no exercício de 2004 podem ser obtidas com o departamento de Relações com Investidores pelo telefone +55 51 3323.2703 ou pelo e-mail inform@gerdau.com.br.

Teleconferência: Dia 1 de fevereiro Em português, às 14:00 horas (Brasília) Em inglês, às 16:00 horas (Brasília) Para participar, disque:

Português: - do Brasil: 0800 770.4544 ou 11 4613.0501 - demais países: +55 11 4613.4525 Inglês: - dos EUA: 1 800 860.2442 - do Brasil: 0800 770.4544 ou 11 4613.0502 - demais países: +1 412 858.4600

A teleconferência estará disponível também na Internet. Para ouvir, acesse o site

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Desempenho no 4

o

trimestre de 2004

Produção e Vendas

• No último trimestre do ano, a produção de placas, blocos e tarugos das empresas Gerdau foi de 3,5 milhões de toneladas, 9,5% superior ao volume do quarto trimestre de 2003, o que se deve, principalmente, à consolidação da produção da North Star Steel correspondente aos meses de novembro e dezembro. No exercício, foram produzidos 13,4 milhões de toneladas, crescimento de 9,0% em relação ao volume de 2003.

• As unidades no Brasil produziram, no exercício, 7,3 milhões de toneladas de aço, volume 4,4% superior ao de 2003, correspondente a 54,2% da produção consolidada. Na América do Norte, a produção foi 14,3% maior, atingindo 5,7 milhões de toneladas (42,6% do total). As empresas no Chile e no Uruguai produziram 428,2 mil toneladas (3,2% do total), apresentando um crescimento de 23,5%. Produção (1.000 toneladas) 4o_Trim. de 2004 4o_Trim. de 2003 Variação Exercício de 2004 Exercício de 2003 Variação

Aço Bruto (placas, blocos e tarugos)

Brasil 1.853,4 1.818,3 1,9% 7.284,5 6.975,9 4,4% América do Norte 1.491,6 1.253,6 19,0% 5.735,7 5.019,9 14,3% América do Sul 121,6 93,6 29,9% 428,2 346,8 23,5% Total 3.466,6 3.165,5 9,5% 13.448,4 12.342,6 9,0% Laminados Brasil 1.026,3 1.017,7 0,9% 4.338,6 3.890,6 11,5% América do Norte 1.426,6 1.241,1 14,9% 5.451,5 4.775,7 14,2% América do Sul 130,0 107,3 21,1% 484,3 378,6 27,9% Total 2.582,9 2.366,1 9,2% 10.274,4 9.044,9 13,6%

• Em laminados, a produção no quarto trimestre atingiu 2,6 milhões de toneladas, 9,2% superior ao volume de igual período do ano anterior. No acumulado do ano, esse volume alcançou 10,3 milhões de toneladas, crescimento de 13,6% em relação ao de 2003.

• No Brasil, a produção de laminados atingiu 4,3 milhões de toneladas em 2004, aumento de 11,5%, refletindo a maior demanda na construção civil e na indústria consumidora de produtos siderúrgicos. Na América do Norte e na América do Sul (exceto Brasil), a produção cresceu 14,2% e 27,9%, respectivamente, atingindo 5,5 milhões de toneladas e 484,3 mil toneladas, o que pode ser atribuído ao bom desempenho econômico destas regiões.

• As vendas consolidadas, no quarto trimestre, totalizaram 3,1 milhões de toneladas, semelhante ao volume vendido no quarto trimestre de 2003. O destaque, no período, ficou por conta das operações na América do Sul, que apresentaram um crescimento de 31,9% no trimestre.

Vendas (1.000 toneladas) 4o Trim. de 2004 4o Trim. de 2003 Variação Exercício de 2004 Exercício de 2003 Variação Brasil Mercado interno 808,3 849,5 (4,9%) 3.881,4 3.376,1 15,0% Exportações 821,1 869,3 (5,5%) 2.748,2 3.211,4 (14,4%) Total 1.629,4 1.718,8 (5,2%) 6.629,6 6.587,5 0,6% Exterior América do Norte 1.334,4 1.294,9 3,0% 5.410,9 5.140,5 5,3% América do Sul 143,8 109,0 31,9% 520,4 416,3 25,0% Total 1.478,2 1.403,9 5,3% 5.931,3 5.556,8 6,7% Total Consolidado 3.107,6 3.122,7 (0,5%) 12.560,9 12.144,3 3,4%

• No exercício de 2004, as vendas atingiram 12,6 milhões de toneladas, 3,4% superiores às do ano de 2003. Na América do Norte, foram vendidos 5,4 milhões de toneladas, 5,3% a mais que no ano anterior, e nas unidades do Chile, Uruguai e Argentina, o volume alcançou 520,4 mil toneladas, um aumento de 25,0%. Na Gerdau Açominas, empresa que consolida as operações no Brasil, as vendas para clientes domésticos foram o grande destaque de 2004, conseqüência do maior consumo na

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construção civil e o forte crescimento da demanda na indústria. Com embarques de 3,9 milhões de toneladas no ano e representando 58,5% das vendas da Empresa, esse volume foi 15,0% superior ao de 2003. A boa demanda no mercado interno, aliada ao atendimento preferencial dos clientes no Brasil, compensou plenamente a redução das exportações, que ficaram 14,4% abaixo do volume comercializado no ano anterior. Os embarques para o exterior participaram com 41,5% das vendas totais da operação no Brasil e geraram uma receita de US$ 1,1 bilhão no exercício.

• As vendas realizadas pelas Operações no exterior, somadas às exportações efetuadas a partir do Brasil, representaram 69,1% do volume consolidado de 2004 contra 72,2% em 2003.

Resultados

• Nos últimos três meses do ano, a receita líquida de vendas atingiu R$ 4,9 bilhões, 39,2% superior à do mesmo período do ano anterior, refletindo o desempenho das operações no exterior, os melhores preços no mercado internacional e a recuperação da demanda interna, além da consolidação de novas unidades adquiridas em 2004.

• No ano de 2004, pelos mesmos motivos descritos antes, verifica-se uma elevação da receita líquida em 46,6%, passando de R$ 13,4 bilhões, em 2003, para R$ 19,6 bilhões, em 2004. As operações no Brasil contribuíram com uma receita líquida de R$ 10,0 bilhões, 36,5% superior à do ano anterior. Ao mesmo tempo, os negócios na América do Norte geraram uma receita de R$ 8,9 bilhões (+59,0%) e as unidades na América do Sul R$ 763,9 milhões (+55,9%).

• As empresas no exterior e as exportações a partir do Brasil, no seu conjunto, contribuíram com 66,1% para a receita líquida consolidada do quarto trimestre e 66,2% do exercício.

Receita Líquida (R$ milhões) 4o Trim. de 2004 4o Trim. de 2003 Variação Exercício de 2004 Exercício de 2003 Variação Brasil 2.655,5 1.888,2 40,6% 9.975,8 7.307,0 36,5% América do Norte 2.015,6 1.473,6 36,8% 8.857,6 5.569,9 59,0% América do Sul 223,3 154,3 44,7% 763,9 490,1 55,9% Total 4.894,4 3.516,1 39,2% 19.597,3 13.367,0 46,6%

• A margem bruta ficou em 30,3% no quarto trimestre contra 24,7% no mesmo período de 2003. No exercício de 2004, a margem bruta alcançou 31,9%, uma elevação de 7,3 pontos percentuais em relação à de 2003, quando foi de 24,6%. Contribuíram para este desempenho, tanto no trimestre quanto no ano, a recuperação das margens operacionais da operação no Brasil em função do ajuste nos preços, devido, principalmente, aos aumentos nos custos de algumas matérias-primas, e à elevação dos preços no mercado internacional, beneficiando, sobremaneira, as exportações e as operações da América do Norte. O lucro bruto atingiu R$ 6,2 bilhões em 2004 contra R$ 3,3 bilhões em 2003, crescimento de 89,8%.

• As despesas operacionais (vendas, gerais e administrativas) aumentaram 6,0% no quarto trimestre em relação aos mesmos meses de 2003 contra um crescimento de 39,2% na receita líquida, fazendo com que a relação despesas/receita caísse de 10,4% para 7,9%. Essa redução decorreu, principalmente, do menor volume exportado (reduzindo custos com serviços portuários) e das menores despesas na Gerdau Ameristeel. No exercício de 2004, as despesas operacionais consolidadas atingiram R$ 1,5 bilhão e representaram 7,4% da receita líquida contra 9,1% em 2003. EBITDA (R$ milhões) 4o Trim. de 2004 4o Trim. de 2003 Variação Exercício de 2004 Exercício de 2003 Variação Brasil 960,9 547,8 75,4% 3.704,5 2.297,3 61,3% América do Norte 271,5 66,0 311,4% 1.597,2 234,7 580,5% América do Sul 56,6 47,0 20,4% 251,0 151,5 65,7% Total 1.289,0 660,8 95,1% 5.552,7 2.683,5 106,9%

• A maior receita líquida de vendas, aliada à redução das despesas operacionais e ao custo das vendas no quarto trimestre de 2004 em relação ao mesmo trimestre de 2003 resultou em um crescimento de 95,1% do EBITDA (lucro antes das despesas financeiras, impostos, depreciação e amortizações), que alcançou R$ 1,3 bilhão. Por conseqüência, também a margem foi maior,

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fixando-se em 26,3% contra 18,8% no quarto trimestre de 2003. O EBITDA do exercício alcançou R$ 5,5 bilhões, 106,9% superior ao do ano de 2003 e a margem cresceu de 20,1% para 28,3%.

EBTDA (R$ milhões) 4o_Trim. de 2004 4o_Trim. de 2003 Variação Exercício de 2004 Exercício de 2003 Variação Lucro bruto 1.483,7 868,5 70,8% 6.245,0 3.290,2 89,8% Despesas com vendas (127,4) (125,8) 1,3% (455,2) (448,1) 1,6% Desp. Gerais/administrativas (258,5) (238,4) 8,4% (1.003,8) (763,4) 31,5% Depreciação e amortizações 191,2 156,5 22,2% 766,7 604,8 26,8% EBITDA 1.289,0 660,8 95,1% 5.552,7 2.683,5 106,9% Despesas financeiras líquidas

(excluídas as variações monetária e cambial)

(55,7) (118,6) (53,0%) (280,8) (532,0) (47,2%) Var. cambial e monetária 138,1 (37,8) - 104,7 (114,5) - EBTDA 1.371,4 504,4 171,8% 5.376,6 2.037,0 163,9%

• No quarto trimestre de 2004, as despesas financeiras líquidas, excluídas as variações cambiais e monetárias, totalizaram R$ 55,7 milhões contra R$ 118,6 milhões em igual período do ano anterior. Esta diminuição de despesas deve-se, principalmente, ao aumento das aplicações financeiras, resultado da maior geração de caixa no período. Considerando-se as variações cambiais (R$ 136,5 milhões) e monetárias (R$ 1,6 milhão), ambas positivas, a Gerdau obteve receitas financeiras líquidas em seu balanço consolidado do trimestre (despesas menos receitas financeiras) no valor de R$ 82,4 milhões. No ano de 2004, as despesas financeiras líquidas totalizaram R$ 176,1 milhões, estando incluídos R$ 14,5 milhões de despesas de variações monetárias e R$ 119,2 milhões de receitas de variações cambiais.

• A conta de equivalência patrimonial, que apresentou um saldo negativo de R$ 60,2 milhões no quarto trimestre e de R$ 343,1 milhões no ano, é composta pelo efeito cambial sobre os investimentos no exterior, pelas reservas de incentivos fiscais e pelas amortizações de ágios realizadas nos períodos mencionados.

• No quarto trimestre, foi contabilizado na linha de Outras Receitas Operacionais, ganho decorrente do êxito final obtido pela controlada Gerdau S.A. em processo judicial sobre recolhimentos indevidos de PIS, com base nos Decretos-Lei 2.445/88 e 2.449/88, o qual, líquido de efeitos tributários, totalizou R$ 16,8 milhões.

• O lucro líquido do último trimestre do ano atingiu R$ 749,1 milhões, 62,9% superior ao do quarto trimestre de 2003. No exercício, o lucro líquido foi de R$ 3,2 bilhões, apresentando um crescimento de 157,9% sobre o ano anterior e margem líquida de 16,5%.

Lucro Líquido (R$ milhões) 4o Trim. de 2004 4o Trim. de 2003 Variação Exercício de 2004 Exercício de 2003 Variação Brasil 589,4 431,4 36,6% 2.164,4 1.222,4 77,1% América do Norte 120,9 (4,3) - 896,3 (61,3) - América do Sul 38,8 32,8 18,3% 174,2 93,4 86,5% Total 749,1 459,9 62,9% 3.234,9 1.254,5 157,9%

• Na conta de estoques, verifica-se um aumento de 28,8% na comparação de dezembro de 2004 com setembro de 2004, decorrente da elevação da produção de aço e da consolidação das operações da North Star no período. Concomitantemente, as vendas sofreram uma redução, especialmente no mercado interno. Este efeito também se fez sentir na conta de fornecedores, onde ocorreu uma elevação de 18,9%, conseqüência da maior estocagem de matérias-primas no período.

Investimentos

• De outubro a dezembro, os investimentos somaram US$ 501,2 milhões, destinados, na maior parte, para a aquisição dos ativos da North Star e para a construção da nova usina siderúrgica no estado de São Paulo. No período, as empresas no Brasil investiram US$ 127,2 milhões, as unidades na América do Norte aplicaram US$ 370,0 milhões e as da América do Sul os demais US$ 4,0 milhões.

• No acumulado do ano, estes investimentos, incluindo as aquisições, totalizaram US$ 771,7 milhões, sendo que US$ 325,6 milhões (42,2% do total) foram aplicados nas empresas no Brasil, US$ 435,8

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milhões (56,5% do total) nas plantas industriais da América do Norte e US$ 10,3 milhões (1,3% do total) nas empresas na América do Sul.

Investimentos (US$ milhões) Exercício de 2004 Exercício de 2003 Brasil 325,6 228,5 Gerdau Açominas 317,3 221,3 Outras 8,3 7,2 Exterior 446,1 66,2 América do Norte 435,8 59,4 América do Sul 10,3 6,8 Total 771,7 294,7

Passivo Financeiro

• Em 31 de dezembro, a dívida líquida era de R$ 4,3 bilhões, 17,4% inferior à do final do ano de 2003.

• Considerando-se a dívida bruta, 30,9% eram de curto prazo (R$ 2,0 bilhões) e 69,1% de longo prazo (R$ 4,4 bilhões). Aproximadamente 22,2% foram contratados em moeda nacional (BNDES e debêntures), 37,0% estão vinculados ao dólar norte-americano e 40,8% foram contraídos pelas empresas no exterior.

• No final do ano, as disponibilidades de caixa e as aplicações financeiras registravam R$ 2,1 bilhões, dos quais 68,2%, ou seja, R$ 1,4 bilhão estava indexado ao dólar.

Endividamento (R$ milhões) 31.12.2004 31.12.2003 Curto Prazo Moeda nacional 201,8 280,9 Moeda estrangeira 704,8 1.342,7 Empresas no exterior 1.064,8 793,8 Total 1.971,4 2.417,4 Longo Prazo Moeda Nacional 1.211,3 717,2 Moeda estrangeira 1.653,1 1.030,7 Empresas no exterior 1.541,0 2.097,2 Total 4.405,4 3.845,1 Dívida Bruta 6.376,8 6.262,5

Disponibilidades e aplicações financeiras 2.042,0 1.017,0

Dívida Líquida 4.334,8 5.245,5

• Ao final de dezembro, os principais indicadores relacionados com a dívida eram os seguintes:

Indicadores 31.12.2004 31.12.2003

Dívida líquida / Capitalização líquida total 36,3% 51,9% EBITDA / Despesas financeiras líquidas

(excluídas as variações monetária e cambial) 19,8x 5,0x

Dívida bruta / EBITDA 1,1x 2,3x

Dívida líquida / EBITDA 0,8x 2,0x

Reunião APIMEC

• Com o objetivo de estreitar cada vez mais o relacionamento com os agentes do mercado de capitais, a Gerdau realizou, em 2004, seis reuniões APIMEC. A última foi no dia 24 de novembro, em São Paulo, e teve caráter nacional. Este evento contou com mais de 250 participantes, os quais tiveram a oportunidade de assistir a uma apresentação sobre o desempenho das empresas Gerdau nos nove primeiros meses de 2004 seguida de debate, onde a Diretoria da Empresa respondeu a diversas perguntas formuladas pelos convidados. Para dar oportunidade aos que não puderam participar pessoalmente, o evento foi também transmitido pela internet.

(8)

Informações não-consolidadas

Metalúrgica Gerdau S.A.

• No dia 22 de fevereiro de 2005 serão creditados aos acionistas R$ 158,4 milhões (R$ 1,92 por ação) a título de dividendos relativos ao quarto trimestre de 2004, com base nas posições detidas em 11 de fevereiro de 2005. No acumulado do ano, a remuneração aos acionistas somou R$ 433,9 milhões (R$ 5,26 por ação atualmente existente), representando um dividend yield de 7,8%, se considerada a cotação de R$ 67,40 no dia 30 de dezembro de 2004.

• Em 9 de dezembro, a Gersul Empreendimentos Imobiliários Ltda., uma das empresas controladoras da Metalúrgica Gerdau, ofertou, em leilão na Bolsa de Valores de São Paulo, 2,8 milhões de ações ordinárias de sua propriedade. Esta posição de ações representa 10,1% das ações ordinárias e 3,4% do capital social da Metalúrgica Gerdau. O objetivo desta oferta foi a de proporcionar maior liquidez às ações ordinárias e a conseqüente valorização pelo mercado. O leilão gerou recursos de R$ 75,1 milhões para a ofertante com a venda de 1,4 milhão de ações.

• Na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), as ações da Metalúrgica Gerdau S.A. (GOAU) movimentaram R$ 2,1 bilhões durante o ano de 2004, 260,4% maior que em 2003. Foram realizados 63.200 negócios, com 36,5 milhões de ações transacionadas, os quais superaram em 195,1% e em 155,9%, respectivamente, os números do ano anterior. No exercício, as ações preferenciais valorizaram-se em 122,7% e a média diária das negociações evoluiu de R$ 2,2 milhões, em 2003, para R$ 7,2 milhões, em 2004.

• Em 2004, a evolução das cotações das ações preferenciais na Bolsa de Valores de São Paulo foi a seguinte: BOVESPA (Base 100) -50 100 150 200 250

dez-03 mar-04 jun-04 set-04 dez-04

Metalúrgica Gerdau S.A. Ibovespa

• No quarto trimestre, a Metalúrgica Gerdau S.A. alcançou um lucro líquido de R$ 404,5 milhões (R$ 4,90 por ação), 85,4% superior ao de igual trimestre de 2003. Este lucro é advindo, basicamente, de equivalência patrimonial sobre os investimentos em controladas/coligadas e do ganho de capital oriundo da venda das ações da Gerdau S.A. em oferta pública realizada no dia 9 de dezembro. No exercício, o lucro líquido foi de R$ 1,4 bilhão (R$ 17,42 por ação), apresentando um crescimento de 149,8% sobre o de 2003.

• Em 31 de dezembro de 2004, o patrimônio líquido era de R$ 3,0 bilhões, representando um valor patrimonial de R$ 35,90 por ação.

Gerdau S.A.

• No dia 22 de fevereiro de 2005, a Gerdau S.A. pagará dividendos relativos ao quarto trimestre de 2004 no montante de R$ 280,4 milhões. Os dividendos serão pagos sobre a quantidade de ações

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possuídas em 11 de fevereiro e correspondem a R$ 0,95 por ação. No exercício, a remuneração aos acionistas somou R$ 858,8 milhões (R$ 2,91 por ação atualmente existente), representando um dividend yield de 6,1%, se considerada a cotação de R$ 47,50 no dia 30 de dezembro de 2004.

• Em 9 de dezembro, a Metalúrgica Gerdau S.A. e a Santa Felicidade Comércio, Importação e Exportação de Produtos Siderúrgicos Ltda., controladoras da Gerdau S.A., ofertaram, em leilão na Bolsa de Valores de São Paulo, 4,0 milhões e 6,3 milhões de ações ordinárias de sua propriedade, respectivamente. Esta posição de ações (10,3 milhões) representa 10,0% das ações ordinárias e 3,5% do capital social da Gerdau S.A. O objetivo desta oferta foi a de proporcionar maior liquidez às ações ordinárias e a conseqüente valorização pelo mercado. O leilão gerou recursos de R$ 412,1 milhões para as ofertantes com a venda da totalidade das ações.

• No exercício de 2004, as ações da Gerdau S.A. (GGBR) movimentaram R$ 7,2 bilhões na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), apresentando um crescimento de 185,2% em relação a 2003. Foram realizados 223.971 negócios, os quais superaram em 116,2% o número do ano anterior. A quantidade de ações negociadas também apresentou um aumento importante no período, tendo sido transacionados 159,4 milhões de títulos, 129,0% a mais que em 2003. Em 2004, as ações preferenciais valorizaram-se em 66,2% e a média diária das negociações atingiu R$ 25,9 milhões contra R$ 9,8 milhões em 2003.

• Os ADRs, representativos das ações preferenciais da Gerdau S.A. (GGB), negociados na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) movimentaram 80,0 milhões de títulos em 2004, 240,4% a mais que em 2003. Os recursos envolvidos nestas transações somaram US$ 1,3 bilhão no período, equivalente a uma média diária de US$ 5,1 milhões.

• Em 2004, a evolução das cotações das ações preferenciais na Bolsa de Valores de São Paulo e na Bolsa de Valores de Nova York foi a seguinte:

BOVESPA (Base 100) NYSE (Base 100) -20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

dez-03 mar-04 jun-04 set-04 dez-04 Gerdau S.A. Ibovespa

-20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

ADRs Gerdau S.A. Dow Jones

• Durante o ano de 2004, as ações preferenciais da Gerdau S.A. (XGGB) marcaram presença diária nos pregões da Bolsa de Valores de Madri (Latibex). Foram transacionadas 479,1 mil ações, movimentando recursos da ordem de

€

6,2 milhões.

• No quarto trimestre, a Gerdau S.A. obteve um lucro líquido de R$ 635,8 milhões (R$ 2,15 por ação) contra R$ 459,4 milhões alcançados no balanço pro forma do período de outubro a dezembro de 2003. Este lucro é proveniente, basicamente, de equivalência patrimonial sobre os investimentos em controladas e coligadas. No acumulado do ano, o lucro líquido foi de R$ 2,8 bilhões (R$ 9,59 por ação), 148,3% maior que o pro forma de 2003.

• Em 31 de dezembro, o patrimônio líquido era de R$ 6,1 bilhões, equivalentes a um valor patrimonial de R$ 20,58 por ação.

Gerdau Açominas S.A.

• No quarto trimestre de 2004, o faturamento da Gerdau Açominas alcançou R$ 3,4 bilhões, 45,9% superior ao pro forma do último trimestre de 2003. No exercício, o faturamento acumulou R$ 13,0

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bilhões, apresentando crescimento de 43,2% em relação ao pro forma de 2003. A receita líquida, no quarto trimestre, foi de R$ 2,7 bilhões e, no exercício, acumulou R$ 10,0 bilhões. Esta evolução, comparada com o quarto trimestre e com o exercício de 2003, é decorrente da recuperação da demanda interna e da melhora dos preços tanto no Brasil quanto no mercado internacional.

• A margem bruta foi de 40,3% no quarto trimestre contra 36,3% no mesmo período de 2003. No exercício de 2004, a margem bruta atingiu 41,9% contra 37,9% em igual período de 2003, considerando-se o balanço pro forma. Contribuíram para este desempenho a recuperação das margens operacionais da operação no Brasil em função do ajuste nos preços, devido, principalmente, aos aumentos nos custos de algumas matérias-primas, e a elevação dos preços no mercado internacional, beneficiando, sobremaneira, as exportações.

• O EBITDA (lucro antes das despesas financeiras, impostos, depreciação e amortizações) atingiu R$ 935,0 milhões no quarto trimestre contra R$ 530,2 milhões de outubro a dezembro de 2003. A margem EBITDA alcançou 34,8% contra 28,2%. No acumulado do ano, o EBITDA foi de R$ 3,7 bilhões, com margem de 36,4%, contra R$ 2,3 bilhões e margem de 31,2% no balanço pro forma de 2003.

• O lucro líquido da Empresa atingiu R$ 624,8 milhões no último trimestre do ano, 67,4% superior ao do quarto trimestre de 2003. No ano, o lucro líquido foi de R$ 2,5 bilhões (R$ 15,65 por ação), contra R$ 1,4 bilhão em 2003.

• No dia 22 de fevereiro de 2005, a Gerdau Açominas pagará dividendos relativos ao quarto trimestre de 2004 no montante de R$ 306,2 milhões. Os dividendos serão pagos sobre a quantidade de ações possuídas em 11 de fevereiro e correspondem a R$ 1,93 por ação. No exercício, a remuneração aos acionistas somou R$ 938,7 milhões (R$ 5,9165 por ação atualmente existente).

• Em 31 de dezembro, o patrimônio líquido era de R$ 4,8 bilhões, equivalentes a um valor patrimonial de R$ 30,04 por ação.

Gerdau Ameristeel Corporation

• No ano de 2004, as ações da Gerdau Ameristeel (GNA.TO) movimentaram, na Bolsa de Valores de Toronto, Cdn$ 500,3 milhões, envolvendo 83,8 milhões de ações. No período, as ações da Empresa valorizaram-se em 72,3% naquela Bolsa.

• Em 2004, a evolução das cotações na Bolsa de Valores de Toronto foi a seguinte: BOLSA DE VALORES DE TORONTO

(Base 100) -20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

Gerdau Ameristeel Corp. TS 300 Index

• A partir de 18 de outubro as ações da Gerdau Ameristeel passaram também a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Desta data até 31 de dezembro, foram negociadas 18,8 milhões de ações (GNA), movimentando US$ 107,5 milhões.

(11)

• A receita líquida de vendas da Empresa, ajustada para as normas contábeis brasileiras, alcançou R$ 2,0 bilhões no quarto trimestre de 2004, 36,8% superior à do mesmo período de 2003. No exercício, a receita líquida acumulou R$ 8,9 bilhões, apresentando crescimento de 59,0%.

• O EBITDA (lucro antes das despesas financeiras, impostos, depreciação e amortizações), igualmente ajustado às normas contábeis brasileiras, atingiu R$ 271,5 milhões no quarto trimestre deste ano, 311,4% maior que o de igual trimestre de 2003. A margem EBITDA passou de 4,5% para 13,5%. No acumulado do ano, o EBITDA foi de R$ 1,6 bilhão, com margem de 18,0% (4,2% em 2003).

• O lucro líquido alcançou R$ 120,9 milhões no quarto trimestre de 2004, acumulando, no exercício, R$ 896,3 milhões (prejuízo de R$ 61,3 milhões em 2003).

• A Empresa anunciou hoje que o Conselho de Administração aprovou o início do pagamento de dividendos aos seus acionistas, os quais serão pagos trimestralmente. Em 4 de março serão pagos US$ 0,02 por ação com base nas posições detidas pelos acionistas em 16 de fevereiro de 2005. A ADMINISTRAÇÃO

(12)

BALANÇO PATRIMONIAL (Não auditado)

Legislação Societária - R$ mil Dez. 2004 Dez. 2003

ATIVO TOTAL 18.791.956 14.378.841

Ativo Circulante 9.653.492 5.432.827 Disponibilidades 337.767 125.596 Contas a receber de clientes 2.564.192 1.561.083 Créditos tributários 251.858 137.810 Títulos e valores mobiliários 1.666.178 890.130 Estoques 4.236.642 2.336.598 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 596.855 381.610 Ativo Realizável a Longo Prazo 1.063.086 1.081.485 Créditos Diversos 10.584 10.584 Créditos com Pessoas Ligadas 1.231 30.509 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 1.051.271 1.040.392 Ativo Permanente 8.075.378 7.864.529 Investimentos 112.547 463.224 Imobilizado 7.928.973 7.380.838 Diferido 33.858 20.467

PASSIVO TOTAL 18.791.956 14.378.841

Passivo Circulante 5.345.258 4.424.043 Empréstimos e Financiamentos 2.027.865 2.461.299 Debêntures 2.986 3.651 Fornecedores 1.921.424 1.191.065 Impostos, Taxas e Contribuições 391.185 178.442 Dividendos a Pagar 338.972 165.722 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 662.826 423.864 Passivo Exigível a Longo Prazo 5.591.103 5.117.878 Empréstimos e Financiamentos 3.490.374 3.396.085 Debêntures 573.504 423.956 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 1.527.225 1.297.837 Participações Minoritárias 4.894.561 2.864.824 Patrimônio Líquido 2.961.034 1.972.096 Capital Social Realizado 1.664.000 1.280.000 Reservas de Capital 10.842 10.659 Reservas de Lucro 1.285.632 680.877 Lucros Acumulados 560 560

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Legislação Societária - R$ mil 4T2004 4T2003 2004 2003

RECEITA BRUTA DE VENDAS 5.843.157 4.169.144 23.407.573 15.782.967

Deduções da Receita Bruta (948.743) (653.069) (3.810.311) (2.416.006)

Receita Líquida de Vendas 4.894.414 3.516.075 19.597.262 13.366.961

Custo das Vendas (3.410.686) (2.647.582) (13.352.240) (10.076.740)

Lucro Bruto 1.483.728 868.493 6.245.022 3.290.221

Resultado Operacional (320.799) (523.474) (1.808.092) (2.138.040) Despesas com Vendas (127.439) (125.709) (455.175) (448.131) Despesas Gerais e Administrativas (267.150) (252.025) (1.050.953) (804.501) Receitas Financeiras 50.906 6.323 249.261 86.754 Despesas Financeiras 39.226 (156.589) (397.642) (708.130) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 43.858 16.489 191.045 17.208 Resultado da Equivalência Patrimonial (60.200) (11.963) (344.628) (281.240)

Lucro Operacional 1.162.929 345.019 4.436.930 1.152.181

Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas 166.171 6.190 144.102 (6.162) Lucro antes dos impostos e participações 1.329.100 351.209 4.581.032 1.146.019 Provisão para IR e Contribuição Social (311.467) (118.892) (957.000) (314.614)

IR Diferido (129.836) 239.799 (238.405) 454.470

Participações/Contribuições Estatutárias (18.665) (13.409) (44.530) (29.001) Lucro Líquido do Exercício 869.132 458.707 3.341.097 1.256.874 Participação dos Controladores 404.543 218.142 1.437.075 575.179 Participações Minoritárias 464.589 240.565 1.904.022 681.695

METALÚRGICA GERDAU S.A. - Consolidado FLUXO DE CAIXA (Não auditado)

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 869.132 458.707 3.341.097 1.256.874

Equivalência patrimonial 60.200 11.964 344.628 281.240 Provisão para riscos de crédito (1.084) 4.365 7.647 20.618 Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado 2.840 (5.148) 9.058 10.056 Ganho e/ou perda na alienação de investimentos (168.466) (1.753) (164.058) (1.556) Variações monetárias e cambiais (137.534) 43.921 (94.087) 136.349 Depreciações e amortizações 191.186 156.491 766.819 605.045 Imposto de renda e contribuição social (16.936) (178.985) 505.551 (441.456) Juros sobre a dívida 85.063 156.720 412.152 593.308 Contingências / depósitos judiciais (8.913) (9.579) 4.351 562 Variação de contas a receber de clientes 263.383 137.375 (720.363) (167.134) Variação nos estoques (453.209) (64.053) (1.402.408) (207.267) Variação de fornecedores (26.323) 65.151 477.292 187.227 Outras contas da atividade operacional (199.702) 32.299 (100.288) 74.557 Caixa líquido da atividade operacional 459.637 807.475 3.387.391 2.348.423 Aquisição/alienação de imobilizado (470.634) (247.126) (1.173.491) (873.039) Acréscimo de diferido (7.602) (1.987) (18.006) (7.246) Aquisição/alienação de investimentos 373.986 (53.579) 362.905 (67.005) Aquisição de ativos (924.457) - (924.457)

-Aplicação de caixa em investimentos (1.028.707) (302.692) (1.753.049) (947.290) Fornecedores de imobilizado 146.149 10.108 144.573 2.196 Financiamento do capital de giro 76.637 (406.679) (133.006) (334.804) Debêntures 30.559 (356.106) 85.305 (347.456) Aportes de financiamentos do permanente 491.638 180.941 762.766 454.989 Amortização de financiamentos do permanente (128.501) (189.853) (677.357) (541.308) Pagamento de juros de financiamentos (49.471) (104.101) (379.801) (414.409) Mútuos com empresas ligadas 4.673 544 35.944 (16.937) Aumento de capital/Ações em Tesouraria 491.817 (24.151) 451.704 (24.151) Pagamento de dividendos/juros e participações (303.880) (82.398) (853.710) (423.399) Caixa líquido da atividade financeira 759.621 (971.695) (563.582) (1.645.279) Variação no saldo do caixa 190.551 (466.912) 1.070.760 (244.146)

Saldo de Caixa

No início do período 1.900.675 1.485.017 1.015.726 1.420.236 Efeito de câmbio no caixa (87.281) (2.962) (82.541) (173.736) Saldo inicial de empresas consolidadas no período - 583 - 13.372 No final do período 2.003.945 1.015.726 2.003.945 1.015.726 Composição do caixa final

Títulos e valores mobiliários 1.666.178 890.130 1.666.178 890.130 Disponibilidades 337.767 125.596 337.767 125.596

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METALÚRGICA GERDAU S.A. - Não-consolidado BALANÇO PATRIMONIAL (Não auditado)

ATIVO TOTAL 3.263.861 2.156.842

Ativo Circulante 231.356 107.480 Disponibilidades 98 23 Títulos e valores mobiliários 95.702 25.163 Dividendos a receber 120.508 62.086 Créditos tributários 11.247 16.113 Outros 3.801 4.095 Ativo Realizável a Longo Prazo 12.891 18.145 Créditos Diversos 3.189 372 Créditos com Pessoas Ligadas - 3.390 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 9.702 14.383 Ativo Permanente 3.019.614 2.031.217 Investimentos 3.018.021 2.029.479 Imobilizado 1.593 1.738

PASSIVO TOTAL 3.263.861 2.156.842

Passivo Circulante 175.798 94.090 Debêntures - 624 Fornecedores 63 4 Impostos, Taxas e Contribuições 2.247 3.537 Dividendos a Pagar 158.374 73.524 Dívidas com Pessoas Ligadas 266 -Outros 14.848 16.401 Passivo Exigível a Longo Prazo 127.029 90.656 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 127.029 90.656 Patrimônio Líquido 2.961.034 1.972.096 Capital Social Realizado 1.664.000 1.280.000 Reservas de Capital 10.842 10.659 Reservas de Lucro 1.285.632 680.877 Lucros Acumulados 560 560

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DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Não auditado)

RECEITA BRUTA DE VENDAS - - -

-Deduções da Receita Bruta - - - -Receita Líquida de Vendas - - - -Custo das Vendas - - - -Lucro Bruto - - - -Resultado Operacional 286.871 226.543 1.314.266 586.659 Despesas Gerais e Administrativas (4.176) (10.146) (32.059) (29.993) Receitas Financeiras 844 3.257 10.239 11.900 Despesas Financeiras (1.294) (1.807) (6.852) (5.616) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 32 115 96 367 Resultado da Equivalência Patrimonial 291.465 235.124 1.342.842 610.001 Lucro Operacional 286.871 226.543 1.314.266 586.659 Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas 170.990 42 170.953 1.445 Lucro antes dos impostos e participações 457.861 226.585 1.485.219 588.104 Provisão para IR e Contribuição Social (2.624) (3.305) (2.624) (3.305) IR Diferido (49.749) (4.326) (42.352) (6.663) Participações/Contribuições Estatutárias (945) (812) (3.168) (2.957) Lucro Líquido do Exercício 404.543 218.142 1.437.075 575.179 Lucro por lote ação - R$ 4,90 5,26 17,42 13,88 Valor patrimonial por ação - R$ 35,90 47,58 35,90 47,58 Número de ações em circulação (milhares) 82.487 41.447 82.487 41.447

METALÚRGICA GERDAU S.A. - Não-consolidado FLUXO DE CAIXA (Não auditado)

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 404.543 218.142 1.437.075 575.179

Equivalência patrimonial (291.465) (235.124) (1.342.842) (610.001) Ganho e/ou perda na alienação de investimentos (170.990) (42) (170.953) (1.445) Variações monetárias e cambiais 1.172 1.091 5.198 5.563 Depreciações e amortizações 37 36 145 149 Imposto de renda e contribuição social 52.989 4.189 47.393 8.420 Juros sobre a dívida - 11 778 14 Contingências / depósitos judiciais (32) 3 (940) 18 Variação de fornecedores 37 1 58 (27) Outras contas da atividade operacional (30.141) 10.338 (33.737) 8.656

Caixa líquido da atividade operacional (33.850) (1.355) (57.825) (13.474) Aquisição/alienação de investimentos 155.926 (1.344) 155.144 5.097 Receb. de juros s/capital próprio/distrib. lucros 131.637 36.119 351.884 185.108 Aplicação de caixa em investimentos 287.563 34.775 507.028 190.205 Financiamento do capital de giro (2.014) (1.829) (7.778) (7.015) Debêntures - - (586) (423) Mútuos com empresas ligadas (20.419) (2.759) 2.839 (2.506) Aumento de capital/Ações em tesouraria - (7.049) (14.441) (7.049) Pagamento de dividendos/juros e participações (135.560) (34.804) (358.623) (198.413) Caixa líquido da atividade financeira (157.993) (46.441) (378.589) (215.406) Variação no saldo do caixa 95.720 (13.021) 70.614 (38.675)

Saldo de Caixa

No início do período 80 38.207 25.186 63.861 No final do período 95.800 25.186 95.800 25.186 Composição do caixa final

Títulos e valores mobiliários 95.702 25.163 95.702 25.163 Disponibilidades 98 23 98 23

(16)

ATIVO TOTAL 18.663.822 14.246.741

Ativo Circulante 9.556.265 5.334.880

Disponibilidades 333.720 121.615

Contas a receber de clientes 2.496.808 1.526.176

Créditos tributários 240.462 120.815

Títulos e valores mobiliários 1.708.247 895.391

Estoques 4.236.642 2.336.598

Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 540.386 334.285 Ativo Realizável a Longo Prazo 1.034.319 1.051.257

Créditos Diversos 10.212 10.212

Créditos com Pessoas Ligadas 1.448 26.979

Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 1.022.659 1.014.066

Ativo Permanente 8.073.238 7.860.604

Investimentos 112.017 461.412

Imobilizado 7.927.363 7.378.725

Diferido 33.858 20.467

PASSIVO TOTAL 18.663.822 14.246.741

Passivo Circulante 5.247.668 4.342.899 Empréstimos e Financiamentos 1.968.397 2.414.376 Debêntures 2.986 3.027 Fornecedores 1.935.953 1.192.428 Impostos, Taxas e Contribuições 386.238 171.776 Dividendos a Pagar 306.771 154.220 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 647.323 407.072 Passivo Exigível a Longo Prazo 5.803.107 5.048.695 Empréstimos e Financiamentos 3.490.374 3.396.085 Debêntures 915.086 449.039 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 1.397.647 1.203.571 Participações Minoritárias 1.539.191 726.751 Patrimônio Líquido 6.073.856 4.128.396 Capital Social Realizado 3.471.312 1.735.656 Reservas de Capital 376.672 376.672 Reservas de Lucro 2.225.872 2.016.068 Lucros Acumulados -

(17)

-GERDAU S.A. - Consolidado

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Não auditado)

Deduções da Receita Bruta (948.743) (653.069) (3.810.311) (2.416.006) Receita Líquida de Vendas 4.894.414 3.516.075 19.597.262 13.366.961 Custo das Vendas (3.410.686) (2.647.582) (13.352.238) (10.076.740)

Lucro Bruto 1.483.728 868.493 6.245.024 3.290.221

Resultado Operacional (320.546) (518.973) (1.790.357) (2.143.009) Despesas com Vendas (127.439) (125.767) (455.175) (448.131) Despesas Gerais e Administrativas (258.476) (238.371) (1.003.826) (763.440) Receitas Financeiras 42.106 (685) 209.846 52.029 Despesas Financeiras 40.327 (155.666) (385.952) (698.599) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 43.136 15.694 187.866 14.489 Resultado da Equivalência Patrimonial (60.200) (14.178) (343.116) (299.357)

Lucro Operacional 1.163.182 349.520 4.454.667 1.147.212

Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas (2.383) 6.147 (24.930) (7.608) Lucro antes dos impostos e participações 1.160.799 355.667 4.429.737 1.139.604 Provisão para IR e Contribuição Social (307.676) (115.792) (951.201) (308.681) IR Diferido (86.310) 232.589 (202.286) 449.605 Participações/Contribuições Estatutárias (17.721) (12.596) (41.363) (26.043) Lucro Líquido do Exercício 749.092 459.868 3.234.887 1.254.485 Participação dos Controladores 635.778 458.027 2.831.339 1.137.216 Participações Minoritárias 113.314 1.841 403.548 117.269

GERDAU S.A. - Consolidado FLUXO DE CAIXA (Não auditado)

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 749.092 459.868 3.234.887 1.254.485

Equivalência patrimonial 60.200 14.179 343.116 299.357 Provisão para riscos de crédito (1.125) 4.415 7.323 20.705 Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado 2.840 (5.148) 9.058 10.056 Ganho e/ou perda na alienação de investimentos 11 (1.710) 4.382 (111) Variações monetárias e cambiais (138.706) 42.830 (99.284) 130.790 Depreciações e amortizações 191.147 156.452 766.665 604.887 Imposto de renda e contribuição social (64.539) (189.572) 463.938 (438.731) Juros sobre a dívida 85.264 155.510 406.534 587.143 Contingências / depósitos judiciais (8.880) (9.466) 5.295 624 Variação de contas a receber de clientes 263.955 124.826 (687.562) (180.879) Variação nos estoques (453.209) (64.053) (1.402.408) (207.267) Variação de fornecedores (15.886) 65.414 490.458 187.378 Outras contas da atividade operacional (173.196) 31.666 (56.428) 84.468 Caixa líquido da atividade operacional 496.968 785.211 3.485.974 2.352.905 Aquisição/alienação de imobilizado (470.634) (247.126) (1.173.491) (873.039) Acréscimo de diferido (7.602) (1.987) (18.006) (7.246) Aquisição/alienação de investimentos (27.353) (53.621) (37.686) (71.603) Aquisições de ativos (924.457) - (924.457)

-Aplicação de caixa em investimentos (1.430.046) (302.734) (2.153.640) (951.888) Fornecedores de imobilizado 146.150 10.107 144.574 2.195 Financiamento do capital de giro 66.360 (406.850) (136.784) (336.901) Debêntures 369.291 (370.655) 399.120 (394.340) Aportes de financiamentos do permanente 491.638 180.941 762.766 454.989 Amortização de financiamentos do permanente (128.501) (189.853) (677.357) (541.308) Pagamento de juros de financiamentos (46.926) (102.093) (372.676) (402.611) Mútuos com empresas ligadas 25.004 16.013 32.872 (11.316) Aumento de capital/Ações em Tesouraria 491.819 (17.102) 466.146 (17.102) Pagamento de dividendos/juros e participações (300.127) (81.182) (843.493) (407.910) Caixa líquido da atividade financeira 1.114.708 (960.674) (224.832) (1.654.304) Variação no saldo do caixa 181.630 (478.197) 1.107.502 (253.287)

Saldo de Caixa

No início do período 1.947.618 1.497.581 1.017.006 1.430.656 Efeito de câmbio no caixa (87.281) (2.961) (82.541) (173.735) Saldo inicial de empresas consolidadas no período - 583 13.372 No final do período 2.041.967 1.017.006 2.041.967 1.017.006 Composição do caixa final

Títulos e valores mobiliários 1.708.247 895.391 1.708.247 895.391 Disponibilidades 333.720 121.615 333.720 121.615

(18)

ATIVO TOTAL 7.373.150 4.727.498

Ativo Circulante 195.987 415.089 Disponibilidades 1.347 10 Créditos tributários 32.038 1.844 Títulos e valores mobiliários 14.362 177.674

Outros 148.240 235.561

Ativo Realizável a Longo Prazo 76.699 64.097 Créditos Diversos 8.908 8.908 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 67.791 55.189 Ativo Permanente 7.100.464 4.248.312 Investimentos 7.100.464 4.248.312

PASSIVO TOTAL 7.373.150 4.727.498

Passivo Circulante 457.267 190.261 Impostos, Taxas e Contribuições 6.808 42.455 Dividendos a Pagar 280.378 131.916 Dívidas com Pessoas Ligadas 164.549 -Outros 5.532 15.890 Passivo Exigível a Longo Prazo 842.027 408.841 Debêntures 692.476 227.878 Dívidas com Pessoas Ligadas - 20.961 Provisão para contingências e outros 149.551 160.002 Patrimônio Líquido 6.073.856 4.128.396 Capital Social Realizado 3.471.312 1.735.656 Reservas de Capital 376.672 376.672 Reservas de Lucro 2.225.872 2.016.068 Lucros Acumulados -

(19)

-DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Não auditado)

Pro forma Pro forma

RECEITA BRUTA DE VENDAS - - -

-Deduções da Receita Bruta - - - -Receita Líquida de Vendas - - - -Custo das Vendas - - -

-Lucro Bruto - - -

-Resultado Operacional 641.412 458.332 2.813.598 1.127.913

Despesas com Vendas - - - -Despesas Gerais e Administrativas (5.770) (3.523) (43.942) (13.507) Receitas Financeiras 3.407 8.692 42.326 25.731 Despesas Financeiras (19.204) (9.336) (49.329) (52.876) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 25.859 - 28.057 -Resultado da Equivalência Patrimonial 637.120 462.499 2.836.486 1.168.565

Lucro Operacional 641.412 458.332 2.813.598 1.127.913

Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas (1.065) - (1.065) -Lucro antes dos impostos e participações 640.347 458.332 2.812.533 1.127.913 Provisão para IR e Contribuição Social 3 - 4

-IR Diferido (4.204) 1.417 20.063 13.822

Participações/Contribuições Estatutárias (368) (379) (1.261) (1.230)

Lucro Líquido do Exercício 635.778 459.370 2.831.339 1.140.505

Lucro por lote ação - R$ 2,15 3,10 9,59 7,69 Valor patrimonial por ação - R$ 20,58 27,83 20,58 27,83 Número de ações em circulação (milhares) 295.135 148.354 295.135 148.354

GERDAU S.A. - Não-consolidado FLUXO DE CAIXA (Não auditado)

Legislação Societária - R$ mil 4T2004 2004

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 635.778 2.831.339

Equivalência patrimonial (637.120) (2.836.486) Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado 1.065 1.065 Variações monetárias e cambiais (6.008) (9.556) Depreciações e amortizações - -Imposto de renda e contribuição social 3.808 (34.703) Juros sobre a dívida 23.307 53.277 Contingências / depósitos judiciais (46) (110) Variação de fornecedores 72 72 Outras contas da atividade operacional (28.170) (42.524)

Caixa líquido da atividade operacional (7.314) (37.626) Aquisição/alienação de investimentos (522.496) (802.735) Receb. de juros s/capital próprio/distrib. lucros 272.246 833.126

Aplicação de caixa em investimentos (250.250) 30.391 Debêntures 368.527 411.560 Mútuos com empresas ligadas (46.324) 196.195 Aumento de capital/ações em tesouraria - (27.036) Pagamento de dividendos/juros e participações (274.398) (735.459) Caixa líquido da atividade financeira 47.805 (154.740) Variação no saldo do caixa (209.759) (161.975)

Saldo de Caixa

No início do período 225.468 177.684 No final do período 15.709 15.709 Composição do caixa final

Títulos e valores mobiliários 14.362 14.362 Disponibilidades 1.347 1.347

(20)

GERDAU AÇOMINAS S.A. - Consolidado BALANÇO PATRIMONIAL (Não auditado)

ATIVO TOTAL 9.619.530 7.584.716

Ativo Circulante 4.371.823 2.548.754 Disponibilidades 49.915 64.969 Contas a receber de clientes 1.269.716 762.045 Créditos tributários 176.067 98.665 Títulos e valores mobiliários 713.906 193.358

Estoques 1.742.064 1.179.545

Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 420.155 250.172 Ativo Realizável a Longo Prazo 249.638 452.500 Créditos com pessoas ligadas 21.804 -Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 227.834 452.500 Ativo Permanente 4.998.069 4.583.462 Investimentos 43.669 66.638

Imobilizado 4.924.735 4.504.438

Diferido 29.665 12.386

PASSIVO TOTAL 9.619.530 7.584.716

Passivo Circulante 2.674.073 3.058.502 Empréstimos e Financiamentos 895.067 1.898.976 Fornecedores 848.906 466.675 Impostos, Taxas e Contribuições 291.106 107.126 Dividendos/Juros sobre o capital próprio a Pagar 306.197 283.986 Dívidas com Pessoas Ligadas - 125.320 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 332.797 176.419 Passivo Exigível a Longo Prazo 2.179.411 1.495.894 Empréstimos e Financiamentos 2.083.176 1.424.506 Provisão para contingências e outros 96.235 71.388 Participações Minoritárias - -Patrimônio Líquido 4.766.046 3.030.320 Capital Social Realizado 2.340.576 2.340.576 Reservas de Capital 289.667 98.762 Reservas de Lucro 2.135.803 60.222 Lucros Acumulados - 530.760

(21)

Pro forma Pro forma

Deduções da Receita Bruta (754.381) (474.476) (2.935.246) (1.783.908)

Receita Líquida de Vendas 2.724.545 1.895.874 10.155.414 7.305.614

Custo das Vendas (1.627.816) (1.212.433) (5.914.999) (4.548.121)

Lucro Bruto 1.096.729 683.441 4.240.415 2.757.493

Resultado Operacional (153.610) (337.661) (885.851) (1.301.845)

Despesas com Vendas (114.039) (97.682) (400.301) (337.357) Despesas Gerais e Administrativas (162.490) (140.748) (645.510) (483.858) Receitas financeiras 12.405 72.322 82.364 72.846 Despesas financeiras 100.153 (180.389) (57.529) (562.240) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas 11.160 8.908 145.150 10.087 Resultado da Equivalência Patrimonial (799) (72) (10.025) (1.323)

Lucro Operacional 943.119 345.780 3.354.564 1.455.648

Receitas (Despesas) Não Operacionais Líquidas 390 4.433 (13.363) (9.033) Lucro antes dos impostos e participações 943.509 350.213 3.341.201 1.446.615 Provisão para IR e Contribuição Social (164.132) (78.093) (617.176) (331.229)

IR diferido (137.751) 150.361 (200.939) 357.919

Participações/Contribuições Estatutárias (16.854) (11.957) (39.603) (24.553) Lucro Líquido do Exercício 624.772 410.524 2.483.483 1.448.752 Participação dos Controladores 624.772 410.524 2.483.483 1.448.752 Participações Minoritárias - - -

-GERDAU AÇOMINAS S.A. - Consolidado FLUXO DE CAIXA (Não auditado)

Legislação Societária - R$ mil 4T2004 2004

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 624.772 2.483.483

Equivalência patrimonial 799 10.025 Provisão para riscos de crédito (1.524) 5.135 Ganho e/ou perda na alienação de imobilizado (375) 9.843 Ganho e/ou perda na alienação de investimentos - 3.574 Variações monetárias e cambiais (126.510) (128.234) Depreciações e amortizações 128.924 492.433 Imposto de renda e contribuição social 78.081 318.769 Juros sobre a dívida 35.910 179.827 Contingências / depósitos judiciais (8.485) 6.136 Variação de contas a receber de clientes (81.079) (541.337) Variação nos estoques (207.368) (562.455) Variação de fornecedores 37.504 264.557 Outras contas da atividade operacional 25.460 244.826 Caixa líquido da atividade operacional 506.109 2.786.582 Aquisição/alienação de imobilizado (417.796) (919.758) Acréscimo de diferido (7.602) (18.006) Aquisição/alienação de investimentos - 650

Aplicação de caixa em investimentos (425.398) (937.114) Fornecedores de imobilizado 145.915 151.022 Financiamento do capital de giro 22.618 232.498 Aportes de financiamentos do permanente 171.525 442.653 Amortização de financiamentos do permanente (91.038) (898.300) Pagamento de juros de financiamentos (40.402) (177.706) Mútuos com empresas ligadas 92.584 (148.141) Pagamento de dividendos/juros e participações (297.911) (939.655) Caixa líquido da atividade financeira 3.291 (1.337.629) Variação no saldo do caixa 84.002 511.839

Saldo de Caixa

No início do período 685.337 258.327 Efeito de câmbio no caixa (5.518) (6.345) No final do período 763.821 763.821 Composição do caixa final

Títulos e valores mobiliários 713.906 713.906 Disponibilidades 49.915 49.915

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GERDAU AÇOMINAS S.A. - Não-consolidado BALANÇO PATRIMONIAL (Não auditado)

ATIVO TOTAL 9.589.967 7.569.500

Ativo Circulante 4.320.660 2.524.173 Disponibilidades 49.758 64.110 Contas a receber de clientes 1.398.760 829.542 Créditos tributários 169.655 96.652 Títulos e valores mobiliários 548.192 115.156

Estoques 1.732.128 1.172.964

Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 422.167 245.749 Ativo Realizável a Longo Prazo 224.657 440.229 Créditos com pessoas ligadas 8.178 -Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 216.479 440.229 Ativo Permanente 5.044.650 4.605.098 Investimentos 154.372 197.463 Imobilizado 4.866.670 4.397.120 Diferido 23.608 10.515

PASSIVO TOTAL 9.589.967 7.569.500

Passivo Circulante 2.647.960 3.055.693 Empréstimos e Financiamentos 877.613 1.889.592 Fornecedores 844.851 464.233 Impostos, Taxas e Contribuições 287.503 105.363 Dividendos/Juros sobre o capital próprio a Pagar 306.197 283.986 Dívidas com Pessoas Ligadas - 138.309 Imposto de renda/contribuição social diferidos e outros 331.796 174.210 Passivo Exigível a Longo Prazo 2.175.961 1.483.487 Empréstimos e Financiamentos 2.079.721 1.412.705 Provisão para contingências e outros 96.240 70.782 Patrimônio Líquido 4.766.046 3.030.320 Capital Social Realizado 2.340.576 2.340.576 Reservas de Capital 289.667 98.762 Reservas de Lucro 2.135.803 60.222 Lucros Acumulados - 530.760