Headline Verdana Bold. Unlock new possibilities Leveraging on Corporate Real Estate 28 de abril de 2017

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Headline Verdana Bold

Unlock new possibilities

Leveraging on Corporate Real Estate

28 de abril de 2017

(2)

2 Leveraging on Corporate Real Estate – 1ª Sessão

Why bring this up?

Leveraging on Corporate Real

Estate

But you can leverage on it…

Financially

Operationally

You don´t need to own RE…

Whatever you provide?

Product?

Service?

(3)

Leveraging on Corporate Real Estate – 1ª Sessão

Setores Prestadores de serviços

Telecom

Transportes

Stand out above the competitors

O exemplo dos OTT

Hotelaria

Fonte das imagens: Google

(4)

73% 69%

55%

99% 93%

27% 38%

23% 21%

26% 22%

43%

1%

32%

55%

55% 60%

1%

9%

2%

7%

41%

7%

22% 19%

Management Franchise Own

Go

asset light

Fonte: Deloitte Hotel Business School

Modelos operacionais nos maiores grupos hoteleiros

O exemplo da hotelaria

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Ativos não tradicionais Ativos tradicionais

Florestas

Torres de

telecomunicações

Outdoors Infraestruturas públicas

(e.g. hospitais)

?

Outros

How do I deal with…

Replicável noutro tipo de

ativos

Escritórios Industrial/ Logística Residencial Hotelaria Retalho

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Portugal

rodeado pela incerteza

O que dizem os CFO´s?

71%

A confiança face ao panorama económico continua em queda, sendo que 71% dos CFOs o consideram negativo.

95%

O controlo de custos é a estratégia prioritária para os CFOs, com 95% a reportá-la como importante para o negócio.

85%

As políticas públicas nacionais constituem o risco que os CFOs consideram apresentar maior ameaça para o

negócio.

52%

O receio das consequências do Brexit é bastante elevado, sendo que 52% dos CFOs preveem um impacte negativo no seu negócio.

Fonte: Deloitte Portugal CFO Survey Q3 2016

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71%

A confiança face ao panorama económico continua em queda, sendo que 71% dos CFOs o consideram negativo.

95%

O controlo de custos é a estratégia prioritária para os CFOs, com 95% a reportá-la como importante para o negócio.

85%

As políticas públicas nacionais constituem o risco que os CFOs consideram apresentar maior ameaça para o

negócio.

52%

O receio das consequências do Brexit é bastante elevado, sendo que 52% dos CFOs preveem um impacte negativo no seu negócio.

Fonte: Deloitte Portugal CFO Survey Q3 2016

Portugal

rodeado pela incerteza

dos CFO portugueses consideram

87%

não ser um bom momento para adicionar risco ao seu balanço

(8)

60%

T1 2015 T3 2015 T1 2016 ^{T3 2016}

47%

0%

28%

51% 54%

39% 40% 39%

28% 20%

32%

(11%) (9%) 7% (8%)

O empréstimo bancário como

fonte de

financiamento preferencial

Fontes de financiamento externas - preferência (%)

Fonte: Deloitte European CFO Survey Q3 2016

Empréstimo bancário Financiamento interno Dívida corporativa Capital próprio

(9)

Fonte: Banco de Portugal

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Crédito concedido ao setor não financeiro (posição no final do período) Crédito concedido ao setor imobiliário (posição no final do período) Taxa de juro

No entanto, o financiamento concedido

tem vindo a diminuir

Crédito concedido ao setor não

financeiro

Financiamento concedido ao setor não-financeiro – total e ao sector imobiliário, e taxa de juro (2006 – 2016; mil milhões de Euros e %)

Fonte: Banco de Portugal

92 102 112 114 112 107 99 92 86 82 78

13 15 17 17 16 15 14 13 12 11 9

5,7% 6,3% 6,3%

4,1%

5,2%

6,5%

5,7% 5,1%

4,1%

3,0% 2,8%

-5,0%

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

9,0%

0 50 100 150 200 250 300 350 400

(10)

A valorização dos ativos

imobiliários

Fontes alternativas de financiamento

Owner

Investimento no ativo imobiliário como reserva

de valor

Challenge

Manutenção do valor do ativo imobiliário

RE Fund Manager

Entidades especialistas na gestão dos ativos imobiliários, mitigando o risco de

desvalorização do ativo

Occupiers

(11)

Tipologia de entidades Origem do capital

Investors welcome

Fundos de Fundos Fundos de Pensões Companhias de Seguros Fundos Soberanos Banca Outros

52%

38%

19%

10%

52%

Fonte: Deloitte Real Estate Investment Survey – 1º Trimestre 2017

71%

EUROPA

52%

AMÉRICA DO NORTE

33%

ÁSIA

(12)

As três

variáveis da equação

Volume Yield implícita

Prazo

(13)

Remuneração Estratégia de risco

Um racional diferente do

da banca tradicional

Unitranche

‘Story credit’ unitranche Mezzanine

Holdco PIK

Mid-cap private placements Traditional senior debt

Growth capital Structured capital

0%

5%

10%

15%

Bank club deals Unitranche 'Story credit' unitranche or

junior debt Growth capital or junior debt

6%

Hurdle Rate

Alternative Lenders

Banks Margin

Risk profile

0%

20%

18%

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

€0m €50m €100m €150m €200m €250m €300m

Margin

Scarcity of Financial Solutions

(14)

Make the

real estate asset more liquid

O que é a

Monetização do

imobiliário? Transferência do

ativo imobiliário

Pagamento do ativo imobiliário

Cash Flow:

renda

Owner: Empresa Ativo pouco líquido

Buyer: SPE/ outra empresa Ativo com maior liquidez

Debt finance Equity

Real estate backed loan

Finance

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Core assets Non-core assets

Owned RE

Excess property sale

Alienação dos ativos

imobiliários excedentários (resultante de uma

reestruturação operacional) a uma entidade terceira

Synthetic lease

imobiliários a uma entidade do mesmo grupo (SPE) de forma a separar o negócio imobiliário do negócio core.

Sale and leaseback

imobiliários a uma terceira entidade e celebração de um contrato de arrendamento para ocupação do ativo

When you

own the real estate

asset…

Estratégias de asset light

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Built-to-suit Non owned RE

On development

Celebração de um contrato de arrendamento de longo- prazo em que o imóvel é

adaptado para responder às necessidades específicas do inquilino

On land

imobiliários a uma entidade do mesmo grupo (SPE) de forma a separar o negócio imobiliário do negócio core.

… or when you aim to own it

Estratégias de asset light

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To sum up

Leveraging on Corporate Real

Estate

There’s always someone who…

When it comes to real estate…

Whatever you provide?

Product?

Service?

Finances

Invests

Occupies and pays

(18)

Sessão 2

A perspetiva do mercado

Moderator

Jorge Marrão

(Deloitte Portugal)

Jorge Góis

Millennium bcp

Pedro Coelho Square Asset Management

Pedro Fino Grupo Pestana

(19)

A perspetiva do mercado

Unlock new possibilities

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Q&A and Closing Remarks

Jorge Marrão

(Deloitte Portugal)

(21)

Headline Verdana Bold

Unlock new possibilities

28 de abril de 2017

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“Deloitte” refere-se a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, uma sociedade privada de responsabilidade limitada do Reino Unido (DTTL), ou a uma ou mais entidades da sua rede de firmas membro e respetivas entidades relacionadas. A DTTL e cada uma das firmas membro da sua rede são entidades legais separadas e independentes. Aceda a www.deloitte.com/pt/about para saber mais sobre a nossa rede global de firmas membro.

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