Hypermarcas anuncia um crescimento
Líquida de R$3,2 bilhões e
São Paulo, 14 de março de 2011 – A Hypermarcas S.A. (BM&FBovespa: HYPE3; Reuters: HYPE3.SA; Bloomberg: HYPE3 BZ) anuncia seus resultados referentes ao quarto trimestre e fechamento de 2010. As demonstrações
financeiras consolidadas foram preparadas e
incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comitê de Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras ( emitidos pelo International Accounting Standards Board
Destaques do ano
• Crescimento de 61% no exercício de 201
• Crescimento das mesmas marcas
• EBITDA(1) de R$734,5 milhões,
• Lucro Líquido Caixa(2) (“Cash Earnings”) de R$
Tabela 1
Os resultados do 4T10 consolidam a aquisição da York, incorporam os resultados referentes aos dois últimos meses de 2010 da Bitufo e último mês do ano para a marca Pom
(1) EBITDA antes das despesas não recorrentes de R$52,4 milhões
(2) Lucro Líquido Caixa = Lucro Líquido do exercício (R$261,9 milhões) + despesas não
renda e contribuição social não-caixa (R$166,8 milhões) + Reversão da Realização do AVP (R$55,4 milhões empresas adquiridas de R$12,8 milhões e despesas com plano de
(3) Vide seção de Endividamento Líquido na página 15. (R$ milhões)
Receita Líquida Lucro Bruto
Margem Lucro Bruto
EBITDA (1)
Margem EBITDA
Lucro Líquido Caixa (2)
Margem Lucro Líquido Caixa
Lucro Líquido Caixa por Ação Dívida Líquida (3)
Disponibilidades
Hypermarcas anuncia um crescimento de 61% em 2010, atingindo Receita
Líquida de R$3,2 bilhões e EBITDA de R$734,5 milhões
A Hypermarcas S.A. (BM&FBovespa: HYPE3; Reuters: HYPE3.SA; Bloomberg:
anuncia seus resultados referentes ao quarto trimestre e fechamento de 2010. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas e são apresentadas conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil,
emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC
Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (International Financial Reporting Standards
national Accounting Standards Board.
Crescimento de 61% no exercício de 2010, atingindo uma Receita Líquida de R$3.159,7 milhões
Crescimento das mesmas marcas (“Same Brands Sales”) de 17%
milhões, 46% acima de 2009
(“Cash Earnings”) de R$557,9 milhões, 28,2% superior a 2009
consolidam a aquisição da York, incorporam os resultados referentes aos dois últimos meses de 2010 da Bitufo e último mês do ano para a marca Pom
de R$52,4 milhões e de Outras despesas não caixa de R$20,8 milhões. Vide tabela de Reco
(2) Lucro Líquido Caixa = Lucro Líquido do exercício (R$261,9 milhões) + despesas não recorrentes (R$52,4 milhões) + resultados de variação cambial (R$0,6 R$166,8 milhões) + Reversão da Realização do AVP (R$55,4 milhões) + Outras despesas não-caixa (Ajuste de mai empresas adquiridas de R$12,8 milhões e despesas com plano de opção de ações de R$8,0 milhões).
4T09 4T10 ∆ 2009 702,8 942,6 34,1% 1.966,6 374,2 518,1 38,5% 1.107,3 53,2% 55,0% 1,7 p.p. 56,3% 154,6 223,6 44,6% 504,5 22,0% 23,7% 1,7 p.p. 25,7% 133,5 168,7 26,4% 435,1 19,0% 17,9% -1,1 p.p. 22,1% 0,30 0,31 0,01 1,04 1.704,9 1.761,0 1.704,9 499,3 2.409,5 499,3 1
61% em 2010, atingindo Receita
milhões
A Hypermarcas S.A. (BM&FBovespa: HYPE3; Reuters: HYPE3.SA; Bloomberg:
anuncia seus resultados referentes ao quarto trimestre e fechamento de 2010. As demonstrações as contábeis adotadas no Brasil, Pronunciamentos Contábeis (CPCs), bem como os
International Financial Reporting Standards - IFRS)
de R$3.159,7 milhões
% superior a 2009
consolidam a aquisição da York, incorporam os resultados referentes aos dois últimos meses de 2010 da Bitufo e último mês do ano para a marca Pom-Pom Sabonetes.
Reconciliação do EBITDA na página 12. tados de variação cambial (R$0,6 milhão) + Imposto de
caixa (Ajuste de mais-valia nos estoques das
2009 2010 ∆ 1.966,6 3.159,7 60,7% 1.107,3 1.806,4 63,1% 56,3% 57,2% 0,9 p.p. 504,5 734,5 45,6% 25,7% 23,2% -2,4 p.p. 435,1 557,9 28,2% 22,1% 17,7% -4,5 p.p. 1,04 1,06 0,02 1.704,9 1.761,0 499,3 2.409,5
SUMÁRIO GERAL DE DESEMPENHO
No exercício de 2010, a Hypermarcas teve um crescimento bastante expressivo de
2009, mantendo seus níveis altos de rentabilidade. Estes resultados foram alcançados através da continuidade de sua estratégia de crescimento baseada em aquisições sinergéticas e crescimento orgânico, aliados a uma plataforma operacional eficiente, ágil e de bai
A empresa executou no exercício um total de nove aquisições (UN) da Companhia, Farma e Beleza e Higiene Pessoal
competitiva nestes setores, consolidando
produtos de Saúde e Bem Estar. Passou a deter o Pessoal destinados ao auto-serviço.
No front orgânico, a empresa teve um
crescimento ocorreu graças a uma bem sucedida estratégia
suportados pelos lançamentos de novos produtos inovadores, campanhas publicitárias de imp distribuição, parceria com seus clientes e
Do lado operacional, a empresa executou uma s fortalecer ainda mais sua plataforma operacional e cap
adquiridas. Foram despendidos diversos esforços no sentido de consolidar e aprimorar produtividade e consolidação de suas
redução dos níveis de despesas administrativas e comerciais. Alguns desses resultados foram observado do exercício e outros deverão ser mensurados nos exercícios seguintes
Para financiar seus investimentos, a Hypermarcas realizou três uma oferta primária de ações de R$1,2 bilhão
oferta de debêntures simples atrelada a um bônus de subscrição
UNIDADES DE NEGÓCIO Farma
No ano de 2010, a Unidade de Negócios
um crescimento de 69% sobre 2009. Organicamente, a UN registrou um crescimento SBS
tabela 4 na página nº 8). Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma Margem Bruta de 67 (vide tabela 6 na página nº 10).
O forte crescimento inorgânico da UN de 47% no per
2009 e início de 2010: Neo Química, preservativos Olla e Jontex
Do lado orgânico, a empresa obteve um crescimento bastante expressivo principalmente dos negócios de OTC, OTx
de melhorias de distribuição, parcerias com nossos clientes, ações promocionais e
Contexto Operacional
No exercício de 2010, a Hypermarcas teve um crescimento bastante expressivo de Receita Líquida de
mantendo seus níveis altos de rentabilidade. Estes resultados foram alcançados através da continuidade de sua estratégia de crescimento baseada em aquisições sinergéticas e crescimento orgânico, aliados a uma
e de baixo custo.
cio um total de nove aquisições, focadas nas duas principais Unidades de Negócio Beleza e Higiene Pessoal. Com estas aquisições, a Companhia fortaleceu
, consolidando-se como a maior e mais completa empresa n de e Bem Estar. Passou a deter o rank # 1 em Medicamentos e produtos de
, a empresa teve um crescimento SBS de 17% no total, e de 26% nas dua
uma bem sucedida estratégia de relançamentos de “marcas adormecidas”, lançamentos de novos produtos inovadores, campanhas publicitárias de imp
distribuição, parceria com seus clientes e fidelização de seus consumidores.
Do lado operacional, a empresa executou uma série de melhorias e investimentos de alto retorno, objetivando fortalecer ainda mais sua plataforma operacional e capturar rapidamente as sinergias na integração das empresas adquiridas. Foram despendidos diversos esforços no sentido de consolidar e aprimorar
plantas, ganhos na compra de insumos, planejamento
redução dos níveis de despesas administrativas e comerciais. Alguns desses resultados foram observado s deverão ser mensurados nos exercícios seguintes.
investimentos, a Hypermarcas realizou três principais operações no mercado de capitais: (i) primária de ações de R$1,2 bilhão, (ii) uma oferta de debêntures simples de R$651 milhões e (iii) uma oferta de debêntures simples atrelada a um bônus de subscrição, negociada com o BNDES
cios Farma atingiu um faturamento líquido de R$1 um crescimento de 69% sobre 2009. Organicamente, a UN registrou um crescimento SBS
). Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma Margem Bruta de 67
nico da UN de 47% no período foi resultante das aquisições que a reservativos Olla e Jontex e Luper.
teve um crescimento bastante expressivo de 22%
OTx e Rx, das antigas DM e Farmasa. Este crescimento foi possível através de melhorias de distribuição, parcerias com nossos clientes, ações promocionais e de relacionamento
2
Receita Líquida de 61% sobre mantendo seus níveis altos de rentabilidade. Estes resultados foram alcançados através da continuidade de sua estratégia de crescimento baseada em aquisições sinergéticas e crescimento orgânico, aliados a uma
ncipais Unidades de Negócio ompanhia fortaleceu sua posição ompleta empresa nacional do mercado de # 1 em Medicamentos e produtos de Beleza e Higiene
crescimento SBS de 17% no total, e de 26% nas duas UNs acima. Este amentos de “marcas adormecidas”, lançamentos de novos produtos inovadores, campanhas publicitárias de impacto, melhoria de
rie de melhorias e investimentos de alto retorno, objetivando turar rapidamente as sinergias na integração das empresas adquiridas. Foram despendidos diversos esforços no sentido de consolidar e aprimorar seus sistemas, planejamento fiscal-operacional e redução dos níveis de despesas administrativas e comerciais. Alguns desses resultados foram observados ao longo
principais operações no mercado de capitais: (i) , (ii) uma oferta de debêntures simples de R$651 milhões e (iii) uma
negociada com o BNDES, de R$1,1 bilhão.
quido de R$1,5 bilhão, representando um crescimento de 69% sobre 2009. Organicamente, a UN registrou um crescimento SBS de 22% no período (vide ). Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma Margem Bruta de 67% no exercício
das aquisições que a empresa fez em
22% no exercício, advindo das antigas DM e Farmasa. Este crescimento foi possível através relacionamento, campanhas
publicitárias, melhorias na geração de demanda na visitação mé ano que totalizaram mais de 100 novos SKUs
Este crescimento SBS no período não contabilizou
marca Neo Química Genéricos, que passou a ser conhecida nacionalmente a patrocínios esportivos para times de futebol e
jogador Ronaldo. Em 2010, esta marca segundo IMS Health e, já no 4T10, contabilizou Ao final do ano, a empresa finalizou os esforços para negócios extraordinários - produtos da Sanofi terapêuticas, fortalecendo os segmen
atrativo mercado de dermocosméticos
do setor farmacêutico e permitiram à empresa consolidar farmacêutico nacional. O impacto destas novas aquisições deverá 2012.
Do lado operacional, a Hypermarcas iniciou o processo de consolidação do parque fabril, o qual deve se finalizar em 2011, mediante a transferência da produção para as modernas instalações em Anápolis, Goiás (exceto Mantecorp, recém adquirida). Adicionalmente, um novo centro de distribuição
(menos de 6 meses) e está pronto para suportar a distribuição para todo o Brasil (acesse Centro de Distribuição no seguinte link:
Beleza e Higiene Pessoal
No ano de 2010, a Unidade de Negócios de Beleza e Higiene Pessoal (HB) R$1,3 bilhão, representando um crescimento de 98% sobre 2009. Organicamente, SBS de 30% no período (vide tabela 4 na página nº 8
Bruta de 50,8% no exercício (vide tabela 6 na página nº 10 O forte crescimento inorgânico da UN de 68% no per 2009 e início de 2010: Pom Pom, Hydrogen
Do lado orgânico, a empresa teve um crescimento bastante expressivo no exerc principalmente dos negócios das anti
execução bem sucedida de relançamento de
existentes, lançamento de extensões de linhas inovadoras, entrada em n forte apelo popular aliadas a ações promocionais
mais de 300 novos itens para o segmento de HB Alguns destes relançamentos mudaram o curso d
de Esmaltes. Com o novo conceito de esmaltes relacionados
4-6 novas coleções por ano, o mercado como um todo entrou em ebulição, co Só a Risqué, marca líder na categoria, cresceu mais
Outro relançamento de impacto foi o da
mercados não somente em hidratantes para corpo, no qual é onde lançou produtos inovadores espec
ração de demanda na visitação médica e lançamento de novos pro mais de 100 novos SKUs.
SBS no período não contabilizou o resultado da estratégia de fortalecimento e relan que passou a ser conhecida nacionalmente atrav
times de futebol e do lançamento de campanha publicitá esta marca apresentou o maior crescimento no segmento
contabilizou um crescimento de mais de 100% em relação
empresa finalizou os esforços para aquisição de dois novos ativos com um conjunto de marcas e produtos da Sanofi-Aventis e Mantecorp - ampliando a cobertura de
terapêuticas, fortalecendo os segmentos de OTC, OTx e prescrição médica, além de
ermocosméticos. Estas novas empresas balancearam seu portfólio em todos os segmento à empresa consolidar-se como a maior e mais completa empresa do ramo o destas novas aquisições deverá ser mensurado ao longo dos exerc
iniciou o processo de consolidação do parque fabril, o qual deve se finalizar ferência da produção para as modernas instalações em Anápolis, Goiás (exceto recém adquirida). Adicionalmente, um novo centro de distribuição foi construído em tempo recorde (menos de 6 meses) e está pronto para suportar a distribuição para todo o Brasil (acesse
Centro de Distribuição no seguinte link: http://www.hypermarcas.com.br/projetomagnum/
cios de Beleza e Higiene Pessoal (HB) , atingiu um
um crescimento de 98% sobre 2009. Organicamente, a UN registrou um crescimento (vide tabela 4 na página nº 8). Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma Margem
(vide tabela 6 na página nº 10).
nico da UN de 68% no período foi resultante das aquisições que a om, Hydrogen-Disney, Sanifill, Sapeka, York e Bitufo.
Do lado orgânico, a empresa teve um crescimento bastante expressivo no exerc
negócios das antigas Monange, Niasi e Bozzano. Este crescimento foi possível através da relançamento de diversas “marcas adormecidas”, modernização dos produtos existentes, lançamento de extensões de linhas inovadoras, entrada em novos canais, campanhas publicitárias
aliadas a ações promocionais e melhoria de exposição nos PDVs. No exercício, para o segmento de HB, quase um novo item por dia.
mudaram o curso de algumas categorias no mercado como de Esmaltes. Com o novo conceito de esmaltes relacionados à moda - “Risque Faz a Moda”
6 novas coleções por ano, o mercado como um todo entrou em ebulição, com crescimento orgânico acelerado. , marca líder na categoria, cresceu mais de 40% no ano.
mpacto foi o da marca Monange, que conseguiu conquista
hidratantes para corpo, no qual é líder, como também de desodorantes e xampus onde lançou produtos inovadores específicos para o público brasileiro. A marca conseguiu se reposicionar como a
3
de novos produtos ao longo do
o resultado da estratégia de fortalecimento e relançamento da través dos investimentos em ária com a participação do segmento de genéricos do Brasil % em relação ao 4T09.
aquisição de dois novos ativos com um conjunto de marcas e ampliando a cobertura de suas classes e prescrição médica, além de marcar sua entrada no seu portfólio em todos os segmentos como a maior e mais completa empresa do ramo ser mensurado ao longo dos exercícios de
2011-iniciou o processo de consolidação do parque fabril, o qual deve se finalizar ferência da produção para as modernas instalações em Anápolis, Goiás (exceto foi construído em tempo recorde (menos de 6 meses) e está pronto para suportar a distribuição para todo o Brasil (acesse o vídeo sobre este
http://www.hypermarcas.com.br/projetomagnum/).
, atingiu um faturamento líquido de a UN registrou um crescimento ). Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma Margem
foi resultante das aquisições que a empresa fez em
Do lado orgânico, a empresa teve um crescimento bastante expressivo no exercício de 30%, advindo . Este crescimento foi possível através da modernização dos produtos , campanhas publicitárias de o nos PDVs. No exercício, foram lançados
como, por exemplo, no caso “Risque Faz a Moda” - com lançamento de m crescimento orgânico acelerado.
arca Monange, que conseguiu conquistar novas consumidoras dos ambém de desodorantes e xampus, blico brasileiro. A marca conseguiu se reposicionar como a
“melhor opção de valor para a consumidora evento organizado pela TV Globo de alcance n
Várias outras marcas seguiram caminhos similares de relanç outras, que também tiveram crescimento
alcançado pela UN Beleza e Higiene Pessoal
portfólio de marcas da empresa ainda, uma vez que vários outros Do lado operacional desta UN, a Hypermarcas
fabris, verticalizou a produção de frascos e tampas com reduções importantes de custos, reduziu os custos de insumos através da centralização de compras, modernizou seus depósitos, melhorou
investiu em projetos de elevado retorno
Ao final do ano, a empresa finalizou os esforços para
mercado de escovas dentais, da marca de sabonetes infanti fortalecendo sua posição no mercado de
posição de maior empresa de fraldas descartáveis do país.
Limpeza e Alimentos
No ano de 2010, a Unidade de Negócios de Limpeza e
milhões, representando um declínio de 15% sobre 2009. Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma margem bruta 41,1% no exercício (vide tabela 6 na página nº 10
O desempenho desta UN foi negativamente impactado por dinâmicas específicas de tais mercados, caracterizado por maior competitividade e políticas pontuais de redução de preços de competidores, as quais não foram seguidas pela Hypermarcas, que priorizou rentabilidade e a preservação d
comportamento tenha se intensificado no 3T10, houve melhora gradual no 4T10 trimestre anterior.
PROCESSO DE CAPTURA DE SINERGIAS
Parte intrínseca da estratégia de crescimento da Hypermarcas sinergéticas. Em função disso, a Companhia,
conforme abaixo:
2008: Farmasa, Bozzano, NY Look
2009: Pom Pom, Hydrogen-Dysney, Jontex, Olla, Neo
2010: Luper, Sapeka, Sanifill, York, Bitufo, Pom Pom Sabonetes
2011: Mabesa, Mantecorp e marcas Sanofi Para cada aquisição, a Hypermarcas planejou fases, conforme gráfico abaixo:
“melhor opção de valor para a consumidora brasileira”. Sua participação no “Monange e alcance nacional, foi fundamental neste reposicionamento
am caminhos similares de relançamento como Biocolor, Bozzano, Lucretin, entre crescimentos orgânicos expressivos em 2010, dando sustentação ao crescimento Beleza e Higiene Pessoal. Este crescimento, entretanto, não captura todo o pote
, uma vez que vários outros relançamentos estão em curso
, a Hypermarcas executou melhorias de ganhos de produtividade em seus parques fabris, verticalizou a produção de frascos e tampas com reduções importantes de custos, reduziu os custos de
avés da centralização de compras, modernizou seus depósitos, melhorou retorno.
empresa finalizou os esforços para as aquisições da Bitufo, consolidando sua posiçã marca de sabonetes infantis Pom Pom, adquirida da Colgate sua posição no mercado de Higiene Infantil e, por último, da York e da
fraldas descartáveis do país.
No ano de 2010, a Unidade de Negócios de Limpeza e Alimentos (HLA), atingiu um faturamento líquido de R$367 milhões, representando um declínio de 15% sobre 2009. Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma
(vide tabela 6 na página nº 10).
O desempenho desta UN foi negativamente impactado por dinâmicas específicas de tais mercados, caracterizado por maior competitividade e políticas pontuais de redução de preços de competidores, as quais não foram
idas pela Hypermarcas, que priorizou rentabilidade e a preservação de suas comportamento tenha se intensificado no 3T10, houve melhora gradual no 4T10,
PROCESSO DE CAPTURA DE SINERGIAS
gia de crescimento da Hypermarcas é seu programa de aquisições estratégicas e ompanhia, como é de vasto conhecimento, realizou 19 aquisições desde 2008
Looks, Niasi (4)
Dysney, Jontex, Olla, Neo Química (5)
Luper, Sapeka, Sanifill, York, Bitufo, Pom Pom Sabonetes e Perfex (7) marcas Sanofi-Medley (3)
, a Hypermarcas planejou detalhadamente o processo de captura de sinergias ao longo de três
4
ipação no “Monange Dream Fashion Tour”, acional, foi fundamental neste reposicionamento.
amento como Biocolor, Bozzano, Lucretin, entre , dando sustentação ao crescimento o, não captura todo o potencial do amentos estão em curso.
executou melhorias de ganhos de produtividade em seus parques fabris, verticalizou a produção de frascos e tampas com reduções importantes de custos, reduziu os custos de avés da centralização de compras, modernizou seus depósitos, melhorou sua malha logística e
da Bitufo, consolidando sua posição no s Pom Pom, adquirida da Colgate-Palmolive, a Mabesa, consolidando sua
faturamento líquido de R$367 milhões, representando um declínio de 15% sobre 2009. Em termos de rentabilidade, a UN apresentou uma
O desempenho desta UN foi negativamente impactado por dinâmicas específicas de tais mercados, caracterizado por maior competitividade e políticas pontuais de redução de preços de competidores, as quais não foram e suas marcas. Embora tal , com resultado acima do
ama de aquisições estratégicas e realizou 19 aquisições desde 2008,
Nas fases 1 e 2 (“Hard Synergies”), a captura de meses para serem completamente implementada implantados, depende da reação do mercado (“ A quase totalidade das sinergias fases
capturadas pelos resultados da Hypermarcas
Já as sinergias das aquisições de 2009 e 2010 ainda estão em fase de implantação. Estas sinergias totalizam um valor anual estimado de R$115 milhões. Deste total, R$50 milh
fase de implantação.
Do total de R$50 milhões, R$15 milhões deverá ser capturado ao longo de 2011 e 2012 Do valor de R$65 milhões a implantar, R$ até dezembro de 2011 e R$15 milhõ
sinergias são de fase 2 e se referem principalmente a consolidação da produção de medicamento Em síntese, a situação seria a seguinte (valores anualizados at
12 meses Fase I Ganhos rápidos Reduções de SG&A Aumento de produtividade na planta
”), a captura de sinergias está mais sob controle da adm
implementadas. Já a Fase 3, de crescimento, apesar dos sucessos já s, depende da reação do mercado (“Soft Synergies”) e pode levar de 2 a 4 anos
fases 1 e 2 (“Hard”) das aquisições do ano de 2008 já foram implantadas e marcas.
Já as sinergias das aquisições de 2009 e 2010 ainda estão em fase de implantação. Estas sinergias totalizam um es. Deste total, R$50 milhões já foram implantado
milhões já foram capturados nos resultados da Compa ser capturado ao longo de 2011 e 2012.
ões a implantar, R$15 milhões deverão ser implantados até junho
es até o final do 1º semestre de 2012. Isto porque grande parte desta 2 e se referem principalmente a consolidação da produção de medicamento
situação seria a seguinte (valores anualizados até as datas):
12 a 24 meses 2-4 anos
Fase II Fase III
Estratégias de mercados dos produtos Estágio 1: Investimentos em marketing Estágio 2: Aumento de market share distribuição Estágio 3: Lançamentos de novos produtos e extensão de marcas Ajustes operacionais Reestruturação das fábricas Redução dos custos de matéria-prima e empacotamento Redução de custos de logística Reduções de Aumento de produtividade na 5
mais sob controle da administração e leva até 24 3, de crescimento, apesar dos sucessos já
4 anos.
ano de 2008 já foram implantadas e
Já as sinergias das aquisições de 2009 e 2010 ainda estão em fase de implantação. Estas sinergias totalizam um implantados e R$65 milhões estão em
ompanhia em 2010 e o restante
unho de 2011, R$35 milhões 2012. Isto porque grande parte destas 2 e se referem principalmente a consolidação da produção de medicamentos, em Anapólis.
Investimentos em Estágio 2: Aumento share e Lançamentos de novos produtos e extensão de marcas
Tabela 2
Nota: Estes dados não incluem as sinergia
GUIDANCE
Apesar das dificuldades apontadas para o cenário macroeconômico para 2011
guidance para margem de EBITDA de 24 a 25%, aliado a um crescimento orgânico SBS ao redor de 15% CRONOGRAMA DE CAPTURA DE SINERGIAS
Período 4o Trimestre de 2010 1o Semestre de 2011 2o Semestre de 2011 1o Semestre de 2012 2o Semestre de 2012
stes dados não incluem as sinergias das empresas adquiridas em 2011: Mantecorp, Mabesa e Marcas Sanofi
dificuldades apontadas para o cenário macroeconômico para 2011, a Hypermarcas mantém seu de 24 a 25%, aliado a um crescimento orgânico SBS ao redor de 15%
CRONOGRAMA DE CAPTURA DE SINERGIAS (R$ milhões)
Potencial Implantado Capturado
115 50 115 65 115 100 115 115 115 115 6 e Marcas Sanofi-Medley.
a Hypermarcas mantém seu de 24 a 25%, aliado a um crescimento orgânico SBS ao redor de 15%.
Capturado 15 50 65 100 115
Demonstração do Resultado
Segue abaixo um resumo da Demonstração d
Tabela 3
Os principais custos envolvidos nas atividades da Hypermarcas são relativos à matéria industrialização. As despesas mais relevantes
são relacionadas a despesas com marketing.
Receita Líquida
A Receita Líquida acumulada em 2010 foi de total, R$2.295,0 milhões se referem às (“Same Brand Sales” ou “SBS”)(4), represent das aquisições realizadas em 2009 e iní
No 4T10, a Receita Líquida foi de R$942,6 milhões, 34% superior ao 4T09. Deste total, R$785,2 milhões provenientes da base SBS, representando um crescimento
aquisições do período.
(4) ”SBS” ou “Same Brand Sales” refere-se ao componente orgânico do faturamento da Companhia, seu portfólio de marcas original. Para efeito de “SBS” das marcas da Hypermarcas antes das aquisições de 2009 e 2010 adicionada do componente orgânico das aquisi
Química, Pom Pom, Inal + Jontex e Hydrogen, uma vez completo 1 ano a partir da data de sua aquisição e incorporação nos resul DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (R$ milhões)
Receita Líquida Lucro Bruto
Despesas com Marketing Despesas com Vendas Desp. Administrativas e Gerais
Outras Receitas e Desp. Operacionais, Líquidas EBIT
Despesas financeiras, líquidas Imposto de Renda e CSLL Lucro Líquido
EBITDA (1) Lucro Líquido Caixa
Lucro Líquido Caixa por Ação
Discussão dos Resultados
um resumo da Demonstração do Resultado da Hypermarcas neste ano:
Os principais custos envolvidos nas atividades da Hypermarcas são relativos à matéria
ão. As despesas mais relevantes como parte da estratégia da Companhia em investir em suas marcas são relacionadas a despesas com marketing.
Líquida acumulada em 2010 foi de R$3.159,7 milhões, 61% superior ao valor verificado em 2009. Deste s receitas provenientes das “mesmas marcas” do nosso portfólio em 2009 , representando um crescimento orgânico SBS de 17%, e o restante
ício de 2010.
a Receita Líquida foi de R$942,6 milhões, 34% superior ao 4T09. Deste total, R$785,2 milhões da base SBS, representando um crescimento orgânico SBS de 12%, e o restante
ao componente orgânico do faturamento da Companhia, seu portfólio de marcas original. Para efeito de “SBS”
das marcas da Hypermarcas antes das aquisições de 2009 e 2010 adicionada do componente orgânico das aquisições do ano de 2009 (Novembro e Dezembro de 2009 para Neo Química, Pom Pom, Inal + Jontex e Hydrogen, uma vez completo 1 ano a partir da data de sua aquisição e incorporação nos resultados da Hypermarcas).
4T09 % RL 4T10 % RL 2009 702,8 100,0% 942,6 100,0% 1.966,6 374,2 53,2% 518,1 55,0% 1.107,3 (141,4) -20,1% (169,6) -18,0% (355,9) (80,0) -11,4% (146,5) -15,5% (261,3) (52,4) -7,5% (55,5) -5,9% (111,3) Líquidas 16,5 2,3% 45,0 4,8% 53,5 116,8 16,6% 191,5 20,3% 432,2 (15,1) -2,1% (53,1) -5,6% 15,5 (18,6) -2,6% (50,5) -5,4% (155,6) 83,1 11,8% 87,9 9,3% 292,1 154,6 22,0% 223,6 23,7% 504,5 133,5 19,0% 168,7 17,9% 435,1 0,30 0,31 1,04 7
Os principais custos envolvidos nas atividades da Hypermarcas são relativos à matéria-prima, embalagem e nhia em investir em suas marcas
superior ao valor verificado em 2009. Deste do nosso portfólio em 2009 de 17%, e o restante proveniente
a Receita Líquida foi de R$942,6 milhões, 34% superior ao 4T09. Deste total, R$785,2 milhões de 12%, e o restante proveniente das
ao componente orgânico do faturamento da Companhia, seu portfólio de marcas original. Para efeito de “SBS”, é considerada a receita ções do ano de 2009 (Novembro e Dezembro de 2009 para Neo
tados da Hypermarcas). % RL 2010 % RL 100,0% 3.159,7 100,0% 56,3% 1.806,4 57,2% (355,9) -18,1% (598,2) -18,9% (261,3) -13,3% (470,8) -14,9% (111,3) -5,7% (196,0) -6,2% 2,7% 70,6 2,2% 22,0% 612,0 19,4% 0,8% (183,2) -5,8% (155,6) -7,9% (166,8) -5,3% 14,9% 261,9 8,3% 25,7% 734,5 23,2% 22,1% 557,9 17,7% 1,06
Por UN, o crescimento orgânico SBS foi de 30% para Beleza e Higiene e Alimentos.
No 4T10, o crescimento orgânico SBS foi de 24% para Beleza e Alimentos, conforme Tabela 4 abaixo:
Tabela 4
Tabela 5
Em termos de relevância das UNs na Receita total da Companhia em 2010 Farma a 42% e a UN HLA a 12%, conform
1.966,6 2.295,0 2009 2010 SBS 17% 61% R$ Milhões
Beleza e Higiene Pessoal Farma
Limpeza e Alimentos Total
R$ Milhões
Beleza e Higiene Pessoal Farma
Limpeza e Alimentos
Total
foi de 30% para Beleza e Higiene Pessoal, 22% em Farma e
SBS foi de 24% para Beleza e Higiene Pessoal, 18% em Farma e , conforme Tabela 4 abaixo:
Em termos de relevância das UNs na Receita total da Companhia em 2010, a UN HB correspondeu 12%, conforme abaixo: 2.295,0 3.159,7 702,8 785,2 942,6 2010 SBS 2010 4T09 4T10 SBS 4T10 Receita Líquida (R$ mm) 12% 34% 61% 2009 2010 SBS (4) ∆ SBS (4) 2010 677,1 882,4 30,3% 1.339,9 858,0 1.045,2 21,8% 1.452,4 431,6 367,4 -14,9% 367,4 1.966,6 2.295,0 16,7% 3.159,7 4T09 4T10 SBS (4) ∆ SBS (4) 4T10 260,2 321,3 23,5% 438,9 298,1 352,1 18,1% 391,9 144,5 111,9 -22,6% 111,9 702,8 785,2 11,7% 942,6 8 22% em Farma e -15% em Limpeza
Higiene Pessoal, 18% em Farma e -23% em Limpeza
a UN HB correspondeu a 46%, a UN 942,6 4T10 ∆ Total 1.339,9 97,9% 1.452,4 69,3% 367,4 -14,9% 3.159,7 60,7% ∆ Total 438,9 68,7% 391,9 31,5% 111,9 -22,6% 942,6 34,1%
Vale destacar que tanto o crescimento total da Companhia, como o crescimento SBS, estão em linha com metas da Companhia. Também, o aumento da relev
estratégicas estabelecidas em todas as ofertas
O resultado de receitas da Companhia, em especial o de crescimento orgânico SBS, s devido ao desempenho negativo da UN HLA,
negócios da Hypermarcas nestes setores
Margem Bruta
A margem bruta de 2010 foi 57,2%, um
bruta medida na base SBS foi de 61,9%, com aumento de 5,6pp em relação a margem de 2009. As aquisições realizadas no período provocaram um efeito dilutivo de 4,7pp na margem bruta consolidada.
No 4T10 a margem bruta foi de 55,0% com um aumento de 1,8
bruta SBS do trimestre foi de 58,5%, representando aumento de 5,3pp em relação a margem do 4T09. As aquisições realizadas no período provocaram efeito dilutivo de 3,6pp na margem bruta do 4T10.
A margem bruta de 2010 da UM de Beleza e
dos quais 2,2pp de aumento da margem bruta SBS e um efeito dilutivo de 6,8pp
42,4% 46,0%
11,6%
Quebra por Divisão 2010
Beleza e Higiene Pessoal Farma Limpeza e Alimentos
56,3%
61,9%
2009 2010 SBS
5,6 pp
Vale destacar que tanto o crescimento total da Companhia, como o crescimento SBS, estão em linha com m, o aumento da relevância dos negócios Farma e HB, estão em linha com as metas estratégicas estabelecidas em todas as ofertas públicas da Companhia realizadas desde 2008
eceitas da Companhia, em especial o de crescimento orgânico SBS, só
devido ao desempenho negativo da UN HLA, na qual as dinâmicas competitivas impactaram negativamente nestes setores.
, um aumento de 0,9pp em relação à margem bruta do ano anter
foi de 61,9%, com aumento de 5,6pp em relação a margem de 2009. As aquisições realizadas no período provocaram um efeito dilutivo de 4,7pp na margem bruta consolidada.
No 4T10 a margem bruta foi de 55,0% com um aumento de 1,8pp em relação a margem bruta d
bruta SBS do trimestre foi de 58,5%, representando aumento de 5,3pp em relação a margem do 4T09. As aquisições realizadas no período provocaram efeito dilutivo de 3,6pp na margem bruta do 4T10.
Beleza e Higiene Pessoal foi de 50,8% com queda de 4,6pp em relação a 2009, dos quais 2,2pp de aumento da margem bruta SBS e um efeito dilutivo de 6,8pp. A margem bruta de 2010 em
Quebra por Divisão 2010
Limpeza e Alimentos
41,6% 11,9%
Quebra por Divisão 4T10
Beleza e Higiene Pessoal Farma
61,9% 57,2% 53,2% 58,5% 2010 SBS 2010 4T09 4T10 SBS
Margem Bruta (%)
-4,7 pp 5,3 pp 9Vale destacar que tanto o crescimento total da Companhia, como o crescimento SBS, estão em linha com as cios Farma e HB, estão em linha com as metas blicas da Companhia realizadas desde 2008.
ó não foi melhor no período as dinâmicas competitivas impactaram negativamente os
pp em relação à margem bruta do ano anterior. A margem foi de 61,9%, com aumento de 5,6pp em relação a margem de 2009. As aquisições realizadas no período provocaram um efeito dilutivo de 4,7pp na margem bruta consolidada.
pp em relação a margem bruta do 4T09. A margem bruta SBS do trimestre foi de 58,5%, representando aumento de 5,3pp em relação a margem do 4T09. As aquisições realizadas no período provocaram efeito dilutivo de 3,6pp na margem bruta do 4T10.
foi de 50,8% com queda de 4,6pp em relação a 2009, A margem bruta de 2010 em
46,6% Quebra por Divisão 4T10
Farma Limpeza e Alimentos
55,0%
4T10
Farma foi de 67,1% com crescimento de 0,7pp em relação a 2009, dos quais 6,4pp de inc bruta SBS e um efeito dilutivo de 5,8
crescimento de 3,5pp em relação a 2009
Tabela 6
Tabela 7
Vale ressaltar que em todas as UN
incremento de 5,6pp em 2010, e 5,3pp no 4T10.
melhorar seus preços médios e reduzir seus custos de produtos Já as quedas de margens se devem na sua maioria
das aquisições realizadas pela Companhia. Na UN Farma, o efeito dilutivo se deve principalmente negócios da Neo Química e na UN HB, ao efeito da entrada
Apesar destes efeitos dilutivos advindos da
que a Companhia terminasse 2010 com uma margem de 57 55,0%, 1,7pp superior a 2009.
Despesas de Marketing
As Despesas de Marketing totalizaram R$598 percentuais acima do verificado em 2009, sendo R$ acordos e verbas para o ponto de venda,
milhões à equipe de visitação médica.
No 4T10 as Despesas de Marketing foram de R$169,6 milhões, ou 18,0% da Receita Líquida, 2,1pp inferi 4T09, dos quais R$84,8 milhões foram gastos em propaganda
de venda, R$15,4 milhões em promoções, brindes e amostras e R$8,9 milhões % margem
Beleza e Higiene Pessoal Farma
Limpeza e Alimentos Total
% margem
Beleza e Higiene Pessoal Farma
Limpeza e Alimentos Total
Farma foi de 67,1% com crescimento de 0,7pp em relação a 2009, dos quais 6,4pp de inc
ilutivo de 5,8pp. A margem bruta de 2010 em Limpeza e Alimentos foi de 41,1% com crescimento de 3,5pp em relação a 2009.
Ns, as margens SBS melhoraram significativamente, representando um 5,6pp em 2010, e 5,3pp no 4T10. Estas melhorias são atribuídas aos esforços da Companhia em melhorar seus preços médios e reduzir seus custos de produtos.
ns se devem na sua maioria ao efeito dilutivo proveniente de mudanças de mix das aquisições realizadas pela Companhia. Na UN Farma, o efeito dilutivo se deve principalmente
e na UN HB, ao efeito da entrada dos negócios de fraldas descartáveis efeitos dilutivos advindos das mudanças de mix, as melhorias implantadas na
ompanhia terminasse 2010 com uma margem de 57,2%, 0,9pp superior a 2009, e terminasse o
Marketing totalizaram R$598,2 milhões no ano, ou 18,9% da Receita Líquida, 0, percentuais acima do verificado em 2009, sendo R$300,1 milhões referentes a propag
para o ponto de venda, R$57,3 milhões referentes a promoções, brindes e amostras e
de Marketing foram de R$169,6 milhões, ou 18,0% da Receita Líquida, 2,1pp inferi es foram gastos em propaganda, R$60,4 milhões em acordos e ver
de venda, R$15,4 milhões em promoções, brindes e amostras e R$8,9 milhões na força 2009 2010 SBS (4) ∆ SBS (4) 2010 55,4% 57,6% 2,2% 50,8% 66,5% 72,9% 6,4% 67,1% 37,6% 41,1% 3,5% 41,1% 56,3% 61,9% 5,6% 57,2% 4T09 4T10 SBS (4) ∆ SBS (4) 4T10 53,4% 53,8% 0,4% 47,6% 62,1% 68,9% 6,9% 67,7% 34,8% 39,4% 4,6% 39,4% 53,2% 58,5% 5,3% 55,0% 10
Farma foi de 67,1% com crescimento de 0,7pp em relação a 2009, dos quais 6,4pp de incremento da margem Alimentos foi de 41,1% com
s, as margens SBS melhoraram significativamente, representando um melhorias são atribuídas aos esforços da Companhia em
ao efeito dilutivo proveniente de mudanças de mix das receitas das aquisições realizadas pela Companhia. Na UN Farma, o efeito dilutivo se deve principalmente à entrada dos
raldas descartáveis.
de mix, as melhorias implantadas na base SBS permitiram 9pp superior a 2009, e terminasse o 4T10 com
% da Receita Líquida, 0,9 pontos milhões referentes a propaganda, R$208,0 milhões a , brindes e amostras e R$32,8
de Marketing foram de R$169,6 milhões, ou 18,0% da Receita Líquida, 2,1pp inferior ao R$60,4 milhões em acordos e verbas para o ponto
de visitação médica. ∆ Total 50,8% -4,6% 67,1% 0,7% 41,1% 3,5% 57,2% 0,9% ∆ Total 47,6% -5,8% 67,7% 5,6% 39,4% 4,6% 55,0% 1,7%
Tabela 8
As despesas de Marketing na faixa de 18 a 19%
No ano, a Companhia levou ao ar mais de 25 campanhas publicit acordos e verbas para pontos de venda
ações promocionais com seus clientes e para introdução de novos itens
Despesas com Vendas
As Despesas com Vendas totalizaram R$470 percentuais acima do verificado em 2009 da Receita Líquida, 4,1pp superior ao 4T09
Tabela 9
Vale ressaltar que nesta rubrica incluem
de depósitos e centros de distribuição, comissão de vendas entre outras. Em 2010, algumas destas despesas foram “sobrepostas” com as existentes da Companhia, em função do nú
um curto espaço de tempo. Para reduzir o ris
iniciar o processo de consolidação e captura das sinergias
situação encontrada e um planejamento detalhado de integração, de forma a não criar negócios das empresa adquiridas e com seus clientes.
Em função disto, tanto no ano, como no
fundamentalmente ao “descompasso” entre a velocidade de aquisições e descrito no item “processo de captura de sinergias”, a
se normalizar nos níveis históricos de 2009 DESPESAS DE MARKETING (R$ milhões)
Despesas de Marketing
Propaganda e promoção ao consumidor Acordos e verbas para o ponto de venda Promoções, Brindes e Amostras Visitação Médica
DESPESAS COM VENDAS (R$ milhões) Despesas com Vendas
Despesas Comerciais Fretes
PDD
18 a 19% estão em linha com as metas da Companhia
ompanhia levou ao ar mais de 25 campanhas publicitárias para suas marcas. O aumento percentual de s e verbas para pontos de venda foi utilizado para melhorar a exposição de seus
clientes e para introdução de novos itens.
s com Vendas totalizaram R$470,8 milhões no ano, ou 14,9% da Receita Líquida,
do verificado em 2009. No 4T10, as Despesas com Vendas foram de R$146,5 milhões ou 15,5 , 4,1pp superior ao 4T09.
Vale ressaltar que nesta rubrica incluem-se despesas com força de vendas, promotores, demonstradoras, gestão de depósitos e centros de distribuição, comissão de vendas entre outras. Em 2010, algumas destas despesas s da Companhia, em função do número elevado de empresas adquiridas em um curto espaço de tempo. Para reduzir o risco de perda de mercado, a Hypermarcas adota
iniciar o processo de consolidação e captura das sinergias destas funções, após uma avaliação meticulosa situação encontrada e um planejamento detalhado de integração, de forma a não criar
negócios das empresa adquiridas e com seus clientes.
tanto no ano, como no 4T10, o aumento destas despesas em relação
“descompasso” entre a velocidade de aquisições e implantação das sinergias
descrito no item “processo de captura de sinergias”, após a implantação das fases 1 e 2, estas despesas deverão s níveis históricos de 2009. 4T09 % RL 4T10 % RL 2009 (141,4) -20,1% (169,6) -18,0% (355,9) (76,5) -10,9% (84,8) -9,0% (212,6) (47,1) -6,7% (60,4) -6,4% (86,1) (12,1) -1,7% (15,4) -1,6% (31,2) (5,7) -0,8% (8,9) -0,9% (26,0) 4T09 % RL 4T10 % RL 2009 (80,0) -11,4% (146,5) -15,5% (261,3) (56,4) -8,0% (105,2) -11,2% (175,2) (24,8) -3,5% (39,2) -4,2% (73,7) 1,1 0,2% (2,2) -0,2% (12,4) 11
estão em linha com as metas da Companhia.
marcas. O aumento percentual de seus produtos nos PDVs, em
% da Receita Líquida, 1,6 pontos s foram de R$146,5 milhões ou 15,5%
a de vendas, promotores, demonstradoras, gestão de depósitos e centros de distribuição, comissão de vendas entre outras. Em 2010, algumas destas despesas mero elevado de empresas adquiridas em a Hypermarcas adota a prática de somente após uma avaliação meticulosa da situação encontrada e um planejamento detalhado de integração, de forma a não criar rupturas na condução dos
, o aumento destas despesas em relação a Receita Líquida se deveu implantação das sinergias. Conforme das fases 1 e 2, estas despesas deverão
% RL 2010 % RL (355,9) -18,1% (598,2) -18,9% (212,6) -10,8% (300,1) -9,5% (86,1) -4,4% (208,0) -6,6% (31,2) -1,6% (57,3) -1,8% (26,0) -1,3% (32,8) -1,0% % RL 2010 % RL (261,3) -13,3% (470,8) -14,9% (175,2) -8,9% (340,7) -10,8% (73,7) -3,7% (121,7) -3,9% (12,4) -0,6% (8,5) -0,3%
Despesas Administrativas e Gerai
As Despesas Administrativas totalizaram R$196,0 milhões no ano de 2010 ou 6,2% da Receita Líquida, versus R$111,3 milhões, ou 5,7% da Receita Líquida no ano de 2009
No 4T10, as Despesas Administrativas totalizaram R$ milhões, ou 7,3% da Receita Líquida no ano de 2009.
Tabela 10
Vale destacar que no ano de 2010 esta rubrica teve um valor de R$ 20
grande parte relacionadas a restruturação das companhias adquiras, tais como advogados e auditores, entre outras. Deduzidos estes valores,
Gerais e Tributárias sobre a Receita Líquida
Outras Receitas e Despesas Operacionais, líquidas
As Outras Receitas totalizaram R$70,6 milhões no ano de 2010 ou 2,2% da Receita Líquida, versus R$53,5 milhões, ou 2,7% da Receita Líquida no ano de 2009, 0
milhões ou 4,8% da Receita Líquida, versus R$16,5 milhões, ou 2,3% da Receita Líquida no ano de 2009, 2,5pp maior que o 4T09.
Vale destacar que no ano, do valor total desta rubrica, a maior verificados em empresas adquiridas, em função
parte é explicada por créditos referentes ao ajuste da contraprestação contingente (“earn out”) da S conforme CPC 15.
Reconciliação do EBITDA
O EBITDA do ano de 2010 foi de R$7 milhões, com margem de 23,7%.
DESPESAS ADMINISTRATIVAS (R$ milhões)
Desp. Administrativas e Gerais
504,5 734,5 154,6 2009 2010 4T09 EBITDA (R$ mm) 46%
Gerais
Administrativas totalizaram R$196,0 milhões no ano de 2010 ou 6,2% da Receita Líquida, versus R$111,3 milhões, ou 5,7% da Receita Líquida no ano de 2009.
Despesas Administrativas totalizaram R$55,5 milhões ou 5,9% da Receita Líquida, versus R$ % da Receita Líquida no ano de 2009.
Vale destacar que no ano de 2010 esta rubrica teve um valor de R$ 20,8 milhões de despesas não recorrentes, em grande parte relacionadas a restruturação das companhias adquiras, tais como indenizações,
entre outras. Deduzidos estes valores, a representatividade das
Gerais e Tributárias sobre a Receita Líquida seria de 5,5 %, em linha com as metas da Companhia
Outras Receitas e Despesas Operacionais, líquidas
As Outras Receitas totalizaram R$70,6 milhões no ano de 2010 ou 2,2% da Receita Líquida, versus R$53,5 milhões, ou 2,7% da Receita Líquida no ano de 2009, 0,5pp inferior a 2009. No 4T10, as Outras Receitas totalizaram R$45,0 milhões ou 4,8% da Receita Líquida, versus R$16,5 milhões, ou 2,3% da Receita Líquida no ano de 2009, 2,5pp
Vale destacar que no ano, do valor total desta rubrica, a maior parte é explicada por créditos tributários verificados em empresas adquiridas, em função de sinergias de natureza fiscal-operaciona
ditos referentes ao ajuste da contraprestação contingente (“earn out”) da S
EBITDA do ano de 2010 foi de R$734,5 milhões, com margem de 23,2%. No 4T10
4T09 % RL 4T10 % RL 2009 (51,6) -7,3% (55,5) -5,9% (111,3) 154,6 223,6 4T10 45% 25,7% 23,2% 2009 2010 Margem de EBITDA (%) -2,4 pp 12
Administrativas totalizaram R$196,0 milhões no ano de 2010 ou 6,2% da Receita Líquida, versus
% da Receita Líquida, versus R$51,6
de despesas não recorrentes, em indenizações, despesas com a representatividade das Despesas Administrativas, 5 %, em linha com as metas da Companhia.
As Outras Receitas totalizaram R$70,6 milhões no ano de 2010 ou 2,2% da Receita Líquida, versus R$53,5 milhões, inferior a 2009. No 4T10, as Outras Receitas totalizaram R$45,0 milhões ou 4,8% da Receita Líquida, versus R$16,5 milhões, ou 2,3% da Receita Líquida no ano de 2009, 2,5pp
parte é explicada por créditos tributários operacional. No trimestre, a maior ditos referentes ao ajuste da contraprestação contingente (“earn out”) da Sapeka,
No 4T10, o EBITDA foi de R$223,6 % RL 2010 % RL -5,7% (196,0) -6,2% 22,0% 23,7% 4T09 4T10 Margem de EBITDA (%) 1,7 pp
Tabela 11
O aumento de 46% do EBITDA no ano e de 45% no trimestre deveu crescimento orgânico com aquisições atrativas
negócios e fomentar seu crescimento orgânico
diversos processos de captura de sinergias ainda não implementados em 2010 e, no 4T10, um forte aumento de sua geração de caixa operacional. Do total das despesas não recorrentes do ano de R$52,4 milhões
aquisições, R$13,4 milhões à indenizações, R$ relacionados às aquisições e integrações Do total das despesas não-caixa do ano
produtos vendidos em virtude de avaliação a valor justo (preço adquiridas realizadas no período (regra IFRS)
ações de nossos executivos.
Despesas Financeiras Líquidas
As Despesas Financeiras Líquidas foram de R$183,2
Despesas Financeiras Líquidas foram de R$53,1 milhões, ou 5,6% da Receita Líquida
Tabela 12
O aumento desta rubrica no ano de 2010
Juros Líquidas em virtude do aumento do endividamento médio do ano após as aquisições
de R$115,4 milhões nas despesas de variação cambial em virtude forte apreciação do Real em 2009 versus pequena apreciação em 2010.
RECONCILIAÇÃO DO EBITDA (R$ milhões) EBIT
(+) Depreciações / Amortizações (+) Outras despesas não-caixa (+) Despesas não recorrentes EBITDA (1)
DESPESAS E RECEITAS FINANC. (R$ milhões) Despesas e Receitas Financeiras
Despesas com Juros, líquidas Variação Cambial
Realização do Ajuste a Valor Presente
O aumento de 46% do EBITDA no ano e de 45% no trimestre deveu-se à estratégia da Hypermarcas de aliar crescimento orgânico com aquisições atrativas, suportada por sua estrutura operacional para integrar os novos crescimento orgânico. Mesmo com vários processos de integração simultâneos e diversos processos de captura de sinergias ainda não implementados e não capturados
um forte aumento de sua geração de caixa operacional.
as não recorrentes do ano de R$52,4 milhões, R$21,1 milhões foram relacionadas a indenizações, R$9,4 milhões à despesas com advogados, aud
s aquisições e integrações e R$8,5 milhões à doações para partidos políticos aixa do ano, de R$20,8 milhões: R$12,8 milhões
referem-valiação a valor justo (preço líquido de venda) dos estoques de empresas (regra IFRS); e R$8,0 milhões à amortização dos contratos de
íquidas
íquidas foram de R$183,2 milhões em 2010, ou 5,8% da Receita Líquida íquidas foram de R$53,1 milhões, ou 5,6% da Receita Líquida.
rubrica no ano de 2010 está relacionado a um aumento de R$100,8 milhões nas Despesas c o aumento do endividamento médio do ano após as aquisições
de R$115,4 milhões nas despesas de variação cambial em virtude forte apreciação do Real em 2009 versus
4T09 % RL 4T10 % RL 2009 116,8 16,6% 191,5 20,3% 432,2 17,0 2,0% 13,2 1,6% 43,1 13,8 2,0% 3,2 0,3% 17,3 7,1 1,0% 15,6 1,7% 11,9 154,6 22,0% 223,6 23,7% 504,5 4T09 % RL 4T10 % RL 2009 (15,1) -2,1% (53,1) -5,6% 15,5 (4,2) -0,6% (41,6) -4,4% (26,4) 6,9 1,0% 3,4 0,4% 114,7 (17,8) -2,5% (14,9) -1,6% (72,8) 13
estratégia da Hypermarcas de aliar estrutura operacional para integrar os novos Mesmo com vários processos de integração simultâneos e e não capturados, a Hypermarcas obteve
foram relacionadas a fees em despesas com advogados, auditores e consultores
ticos.
-se à elevação do custo dos de venda) dos estoques de empresas amortização dos contratos de planos de opção de
milhões em 2010, ou 5,8% da Receita Líquida. No 4T10, as
está relacionado a um aumento de R$100,8 milhões nas Despesas com o aumento do endividamento médio do ano após as aquisições, aliado a um aumento de R$115,4 milhões nas despesas de variação cambial em virtude forte apreciação do Real em 2009 versus
% RL 2010 % RL 432,2 22,0% 612,0 19,4% 43,1 2,0% 49,3 1,6% 17,3 0,9% 20,8 0,7% 11,9 0,6% 52,4 1,7% 504,5 25,7% 734,5 23,2% % RL 2010 % RL 0,8% (183,2) -5,8% (26,4) -1,3% (127,3) -4,0% 5,8% (0,6) 0,0% (72,8) -3,7% (55,4) -1,8%
Lucro Líquido Caixa
O Lucro Líquido Caixa foi de R$557,9
Caixa foi de R$168,7 milhões, ou 17,9% da Receita Líquida.
Tabela 13
O aumento de 25% do Lucro Líquido Caixa está
Reconciliação do EBITDA acima, ou seja, forte crescimento de receita por fatores orgânicos e inorgânicos grande potencial de captura de sinergias
Despesas com Juros Líquidas mencionado do aumento do endividamento médio do ano
Fluxo de Caixa
O Aumento Líquido do Caixa acumulado
Companhia gerou um fluxo de caixa operacional Aquisições e outros investimentos, e obteve R$
aumento líquido do caixa foi de R$465,6 milhões, dos quais: R$
operacionais; R$141,0 milhões nas atividades de investimentos e R$ financiamento.
435,1
557,9
133,5
2009 2010 4T09
Lucro Líquido Caixa (R$ mm)
26% 28%
RECONCILIAÇÃO DO L. LÍQUIDO CAIXA (R$ milhões) Lucro líquido (prejuízo) do exercício
(-) Resultados de variação cambial
(-) Imposto de renda e contribuição social não-caixa (+) Realização do AVP
(+) Outras despesas não-caixa (+) Despesas não recorrentes Lucro Líquido Caixa Lucro Líquido Caixa por ação
milhões em 2010 ou 17,7% da Receita Líquida % da Receita Líquida.
O aumento de 25% do Lucro Líquido Caixa está relacionado aos mesmos fatores mencionados na seção de Reconciliação do EBITDA acima, ou seja, forte crescimento de receita por fatores orgânicos e inorgânicos grande potencial de captura de sinergias pela nossa estrutura operacional ainda não realiza
uros Líquidas mencionado na seção de Despesas Financeiras Líquidas acima, ou seja, em virtude do aumento do endividamento médio do ano devido às aquisições realizadas no período.
acumulado no ano correspondeu a R$1.910,2 milhões. Deste montante, a Companhia gerou um fluxo de caixa operacional de R$67,2 milhões, investiu R$566,9 milhões em CAPEX,
, e obteve R$2.409,8 milhões de suas Atividades de Financiamento
aumento líquido do caixa foi de R$465,6 milhões, dos quais: R$66,4 milhões em consumo de caixa nas atividades R$141,0 milhões nas atividades de investimentos e R$673,0 milhões
168,7
4T10
Lucro Líquido Caixa (R$ mm)
26%
1,04 1,06
2009 2010
Lucro Líquido Caixa por Ação (R$)
0,02
(R$ milhões) 4T09 % RL 4T10 % RL 2009
83,1 11,8% 87,9 9,3% 292,1
(6,9) -1,0% (3,4) -0,4% (114,7) (-) Imposto de renda e contribuição social não-caixa 18,6 2,6% 50,5 5,4% 155,6
17,8 2,5% 14,9 1,6% 72,8 13,8 2,0% 3,2 0,3% 17,3 7,1 1,0% 15,6 1,7% 11,9 133,5 19,0% 168,7 17,9% 435,1 0,30 0,31 1,04 14 . No 4T10, o Lucro Líquido
relacionado aos mesmos fatores mencionados na seção de Reconciliação do EBITDA acima, ou seja, forte crescimento de receita por fatores orgânicos e inorgânicos, com ainda não realizado; e ao aumento das íquidas acima, ou seja, em virtude aquisições realizadas no período.
correspondeu a R$1.910,2 milhões. Deste montante, a R$566,9 milhões em CAPEX, s de suas Atividades de Financiamento. No 4T10, o ,4 milhões em consumo de caixa nas atividades milhões nas atividades de
0,30 0,31
4T09 4T10
Lucro Líquido Caixa por Ação (R$)
0,01 % RL 2010 % RL 292,1 14,9% 261,9 8,3% (114,7) -5,8% 0,6 0,0% 155,6 7,9% 166,8 5,3% 72,8 3,7% 55,4 1,8% 17,3 0,9% 20,8 0,7% 11,9 0,6% 52,4 1,7% 435,1 22,1% 557,9 17,7% 1,04 1,06
Tabela 14
No ano de 2010, as atividades de operacionais foram impactadas pela variação circulante líquido explicada, principalmente pelo efeito combinado de um crescimento orgânico acelerado aliado a
de giro nas empresas adquiridas. Nas atividades de investimento
manutenção e R$477,1 milhões nas aquisições realizadas durante o exercício. Nas ativid foram obtidos R$1.204,1 milhões em
debêntures realizadas ao longo de 2010
Endividamento Líquido
O Endividamento Líquido da Hypermarcas ao final de 2010 era de R$1.
eram Disponibilidades, R$2.950,3 milhões eram Empréstimos e financiamentos bancários (incluindo Debêntures) e R$1.220,2 milhões eram Títulos a pagar referentes a parcelamentos de aquisições, conforme a seguir:
FLUXO DE CAIXA (R$ milhões)
Disponibilidades no Início do período
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais
Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos
CAPEX
Aquisições e Outros
Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos
Emissão de Ações
Financiamentos (Empréstimos e Títulos a Pagar)
Aumento Líquido do Caixa
Disponibilidades no Encerramento do período
as atividades de operacionais foram impactadas pela variação circulante líquido explicada, principalmente pelo efeito combinado de um crescimento orgânico acelerado aliado a
Nas atividades de investimento, foram gastos R$89,8 milhões em CAPEX de e R$477,1 milhões nas aquisições realizadas durante o exercício. Nas ativid
milhões em ofertas de ações e R$1.205,8 em financiamentos, principalmente 2010.
O Endividamento Líquido da Hypermarcas ao final de 2010 era de R$1.761,0 milhões, dos quais R$2.409,5 milhões ,3 milhões eram Empréstimos e financiamentos bancários (incluindo Debêntures) milhões eram Títulos a pagar referentes a parcelamentos de aquisições, conforme a seguir:
4T09 4T10
874,5 1.943,9
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais (162,0) (66,4)
Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos (374,0) (141,0)
(17,0) (43,7)
(357,0) (97,2)
Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos 160,8 673,0
(7,9) 0,0
Financiamentos (Empréstimos e Títulos a Pagar) 168,7 673,0
(375,2) 465,6
Disponibilidades no Encerramento do período 499,3 2.409,5
15
as atividades de operacionais foram impactadas pela variação circulante líquido explicada, principalmente pelo efeito combinado de um crescimento orgânico acelerado aliado a investimentos em capital foram gastos R$89,8 milhões em CAPEX de e R$477,1 milhões nas aquisições realizadas durante o exercício. Nas atividades de financiamento em financiamentos, principalmente
milhões, dos quais R$2.409,5 milhões ,3 milhões eram Empréstimos e financiamentos bancários (incluindo Debêntures) milhões eram Títulos a pagar referentes a parcelamentos de aquisições, conforme a seguir:
2009 2010 149,8 499,3 182,9 67,2 (361,1) (566,9) (30,6) (89,8) (330,5) (477,1) 527,8 2.409,8 540,4 1.204,1 (12,6) 1.205,8 349,5 1.910,2 499,3 2.409,5
Tabela 15
(5) Incluindo hedges.
(6) “EBITDA LTM” equivale ao EBITDA dos últimos 12 meses.
Deste endividamento, 10% está sujeito a c
alavancagem medido com base em Dívida Liquida/EBITDA Estes dados não refletem as aquisições da Mabesa, Marcas
finalizadas em 2011. Se fossem consideradas, o Endividamento Bruto seria de aproximadamente R$4.304,1 milhões e o Endividamento Líquido seria de cerca de
PERFIL DA DÍVIDA (R$ milhões)
Empréstimos e financiamentos Títulos a pagar
Endividamento Bruto
Disponibilidades
Endividamento Líquido
% do Endiv. Bruto sujeito a Câmbio (5) % do Endiv. Bruto não sujeito a juros Alavancagem (Dívida Líquida / EBITDA LTM (6))
sujeito a câmbio e 14% não está sujeito a juros, resultando vida Liquida/EBITDA LTM (6) de 2,4x.
Estes dados não refletem as aquisições da Mabesa, Marcas Rx da Sanofi-Medley
. Se fossem consideradas, o Endividamento Bruto seria de aproximadamente R$4.304,1 milhões e o Endividamento Líquido seria de cerca de R$2.753,2 milhões.
Saldo no 4T10 2.950,3 488,6 177,9 519,1 1.220,2 605,3 297,7 182,2 4.170,5 1.093,9 475,7 701,3 2.409,5 2.409,5 1.761,0 -1.315,6 10% 3% 55% 14% 14% 18% 55% 14% 2,4 x 2011 2012 2013 16
sujeito a juros, resultando em um nível de
Medley e Mantecorp que foram . Se fossem consideradas, o Endividamento Bruto seria de aproximadamente R$4.304,1
391,1 1.040,8 332,7 97,4 28,0 9,7 488,5 1.068,7 342,4 5% 0% 0% 5% 0% 0% 2015 2016 e Outros 2014
A partir de 2010, a Hypermarcas divulgará suas demonstrações financeiras de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (IFRS), em linha com a legislação contábil. Deve
apesar das modificações nas normas de contabilização, tal prática não interfere na legislação fiscal vigente do país. Assim, a título de exemplo, a amortização de ágio no cálculo da base de cálculo como Imposto de Renda continua vigente e válido.
Abaixo se encontra um exemplo ilustrativo
algumas despesas de marketing (verbas incondicionais) para dedução de vendas:
Tabela 16
Maiores detalhes sobre tais diferenças, incluindo as reconciliações do Pat descritas na Nota Explicativa 35 do Relatório
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (R$ milhões)
Receita Líquida
Lucro Bruto
Despesas com Marketing
Despesas com Vendas
Desp. Gerais e Administrativas
Outras Receitas e Desp. Operacionais, Líquidas
EBIT
Despesas financeiras, líquidas
Imposto de Renda e CSLL
Lucro Líquido
EBITDA (1)
Lucro Líquido Caixa
Lucro Líquido Caixa por Ação
Alterações devido ao IFRS
A partir de 2010, a Hypermarcas divulgará suas demonstrações financeiras de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (IFRS), em linha com a legislação contábil. Deve
das modificações nas normas de contabilização, tal prática não interfere na legislação fiscal vigente do país. Assim, a título de exemplo, a amortização de ágio no cálculo da base de cálculo como Imposto de Renda
exemplo ilustrativo de um dos principais impactos causados pela reclassificação de algumas despesas de marketing (verbas incondicionais) para dedução de vendas:
sobre tais diferenças, incluindo as reconciliações do Patrimônio Líquido e do resultado estão do Relatório Auditado. 4T10 % RL Ajustes 4T10 (BRGAAP) % RL 2010 % RL 942,6 100,0% 22,7 965,3 100,0% 3.159,7 100,0% 518,1 55,0% 22,7 540,7 56,0% 1.806,4 57,2% (169,6) -18,0% (22,7) (192,2) -19,9% (598,2) -18,9% (146,5) -15,5% (146,5) -15,2% (470,8) -14,9% (55,5) -5,9% (55,5) -5,7% (196,0) 45,0 4,8% 45,0 4,7% 70,6 191,5 20,3% 0,0 191,5 19,8% 612,0 19,4% (53,1) -5,6% (53,1) -5,5% (183,2) (50,5) -5,4% 0,0 (50,5) -5,2% (166,8) 87,9 9,3% 0,0 87,9 9,1% 261,9 223,6 23,7% 0,0 223,6 23,2% 734,5 23,2% 168,7 17,9% 0,0 168,7 17,5% 557,9 17,7% 0,31 0,00 0,31 1,06 17
A partir de 2010, a Hypermarcas divulgará suas demonstrações financeiras de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (IFRS), em linha com a legislação contábil. Deve-se notar que, das modificações nas normas de contabilização, tal prática não interfere na legislação fiscal vigente do país. Assim, a título de exemplo, a amortização de ágio no cálculo da base de cálculo como Imposto de Renda
dos principais impactos causados pela reclassificação de
rimônio Líquido e do resultado estão % RL Ajustes 2010 (BRGAAP) % RL 100,0% 56,1 3.215,9 100,0% 57,2% 56,1 1.862,6 57,9% -18,9% (56,1) (654,3) -20,3% -14,9% (470,8) -14,6% -6,2% (196,0) -6,1% 2,2% 70,6 2,2% 19,4% 0,0 612,0 19,0% -5,8% (183,2) -5,7% -5,3% 0,0 (166,8) -5,2% 8,3% 0,0 261,9 8,1% 23,2% 0,0 734,5 22,8% 17,7% 0,0 557,9 17,3% 0,00 1,06
Teleconferência
Tabela 17 Data
17/mar a 18/mar IV Bank of America Merrill Lynch Brazil Conference
17/mar a 18/mar Citi 7th Annual West Coast Symposium
21/mar a 24/mar Non deal roadshow
24/mar a 25/mar Cti 19th Annual Latin America Conference
06/abr UBS "Brasil Global Links" Conference
12/abr Fator Health Care Day
24/abr a 9/mai Período de Silêncio
9/mai Divulgação de Resultados 1T11
16/mai a 17/mai Santander’s 9th London Latin American Conference
17/mai Second Goldman Sachs BRICs Conference
18/mai a 19/mai Non deal roadshow
14/jun a 17/jun Deutsche Bank Global Consumer conference Português Data: 14/03/2010 Horário: 15h30 (Brasília) Telefone: +55 (11) 3127 Replay: +55 (11) 3127 Senha: Hypermarcas
Agenda de RI
Teleconferência dos Resultados do 4T10
Contatos de RI
Próximos eventos
EventoIV Bank of America Merrill Lynch Brazil Conference Citi 7th Annual West Coast Symposium
Non deal roadshow
Cti 19th Annual Latin America Conference UBS "Brasil Global Links" Conference Fator Health Care Day
Período de Silêncio
Divulgação de Resultados 1T11
Santander’s 9th London Latin American Conference Second Goldman Sachs BRICs Conference
Non deal roadshow
Deutsche Bank Global Consumer conference Português Data: 14/03/2010 Horário: 15h30 (Brasília) Telefone: +55 (11) 3127-4971 Replay: +55 (11) 3127-4999 Senha: Hypermarcas Inglês Data: 14/03/2010 Horário: 14h00 (Brasília) Telefone: +1 (973) 935-8893 Replay: +1 (706) 645-9291 Senha: 47734501
Martim Prado Mattos
CFO e Diretor de RI Renato Braun Gerente Sênior de RI Patrícia Salem Gerente de RI Guy Houly Analista de RI Tel: +55 (11) 3627-4242 Email: ri@hypermarcas.com.br Site: www.hypermarcas.com.br/ri 18 Local São Paulo San Francisco EUA Nova Iorque São Paulo São Paulo Londres Londres Europa Paris / Londres
