CIMPOR Resultados 1ºS 12

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CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto

1

CIMPOR – Resultados 1ºS’12

(2)

2

Conteúdos

1

Destaques do Semestre

2 Vertente Operacional

3 Resultados e Solidez do Balanço

4 Perspetivas Futuras

5 Eventos Subsequentes

(3)

3

Apesar do bom comportamento em Moçambique e no Brasil e da subida do preço médio, o

Volume de Negócios decresce 5%

 Contração Ibérica, abrandamento da China e condições climatéricas na Turquia deterioram Volume de Negócios. Ibéria: exportações de Portugal mitigam redução de consumo local; China enfrenta queda da

procura a par de aumento da concorrência;

 Brasil cresce sustentadamente, Marrocos mantém bom ritmo, Moçambique apresenta importante

melhoria de performance;

 Países Árabes dão sinais de estabilização.

Margem EBITDA de 25% mantida no topo da indústria, apesar de contração de 15% do

EBITDA em valor absoluto.

 Inexpressivas vendas de CO₂;

 Melhoria de preços e iniciativas de aumento de eficiência compensam parcialmente impactos de:

redução de atividade, aumento de tarifa elétrica, desvalorização do BRL e custos não recorrentes.

Imparidades em Espanha, e também em Portugal, tornam Resultado Líquido negativo.

Efeitos cambiais e refinanciamentos prejudicam Resultados Financeiros.

(4)

CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto 4 6 43 17 132 (117) 316 834 1.150 205 1 15 51 407 819 1.087

Resultado Líquido negativo mas não recorrente

Volume de Negócios Cash Costs Operacionais Amortizações e Provisões Impostos Resultados

Financeiros Minoritários Resultado Líquido -5,5% -1,7% -15,3% 1S’11 1S’12 Variação Homóloga EBITDA € milhões ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) _{( )} ( )

Desconsiderando imparidades o Resultado Liquido ascenderia a 85M€

( ) ( ) ( ) Impacto imparidades no RL: 290M€ 267

(5)

5

Conteúdos

2

Vertente Operacional

3 Resultados e Solidez do Balanço

4 Perspetivas Futuras

5 Eventos Subsequentes

6 Anexos - Contribuições por Região

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6

Brasil e Sul de África anulados por restantes geografias

Variação do Volume de Negócios do 1S’12 (€ milhões)

5 (20) Sul de África 10 Península Ibérica (60) Bacia do Medit. (1) Brasil Var. P. Homólogo (63) Outros (3) Ásia +1% -0,5% -17% +8% -22% -20% -5%

Variação do EBITDA do 1S’12 (€ milhões)

3 Var. P. Homólogo (48) Outros 6 Ásia (21) Sul de África 9 Península Ibérica (42) Bacia do Medit. (3) Brasil +3% -4% -52% +27% s.s. s.s. -15% Brasil

 EBITDA representa já mais de 40% do Grupo. Dinamismo económico e de construção alimenta crescimento estável da procura (+9%). Aumentos de capacidade em curso. Depreciação do Real no 2ºT. Bacia do Mediterrâneo

 Sinais de atenuação da turbulência permitem crescimento de procura no Egito e Tunísia, a par de Marrocos. Condições climatéricas adversas na Turquia e subida das tarifas energéticas no Egito e Turquia prejudicam EBITDA.

Península Ibérica

 Consolidação orçamental de países contrai severamente a procura. Exportações representam já quase metade da atividade em Portugal, embora com menor margem. Redução de atividade e de vendas de CO2 contrai EBITDA.

Sul de África

 Melhoria de performance apesar da desvalorização do ZAR. Moçambique beneficia de intervenções na Matola e das novas unidades de moagem, aumentando significativamente a sua contribuição para o EBITDA. Apreciação do MZN.

Ásia

 China enfrenta novo contexto económico e condições de mercado deterioradas apresentando um EBITDA negativo.

Variação Homóloga

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CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto 7 -6,3% 1S’12 12,9 1S’11 13,8 Vendas de Betão Vendas de Agregados Vendas de Cimento e Clínquer Contribuição do Preço (M tons) -23,6% -8,8%

Vendas de cimento contraem 6%

Agregados fustigados, por contração Ibérica

+2,2% Variação do Volume de Negócios (m3) (ton)

Redução de atividade anula crescimento de preço

-5,5%

(8)

CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto 8 € milhões P. Ibérica: 30% Bacia do Medit.: 23% Brasil: 30% -5% 1S’12 1.087 Ásia: 7% Sul de África: 12% P. Ibérica: 26% Bacia do Medit.: 25% Brasil: 32% 1S’11 1.150 Ásia: 8% Sul de África: 11% Outros: -1% Outros: -1% 8

Egito, Turquia e Índia recuperam de difícil 1ºT. Penalização da desvalorização do euro. 566 2T’12 -6% 2T’11 602 Br B. Do Med. P. Ib SA A -2,7% +11% -21% +8% -23%

Volume de Negócios decresce 5%

Apesar de câmbios desfavoráveis, aumento de preços atenua

queda de vendas

+1% -0,5% -17% +8% -22% (1) Volume de Negócios € milhões

Brasil: crescimento de vendas e preços parcialmente anulados pela desvalorização do BRL.

Recuperação no 2ºT: Egito: apesar da instabilidade, recuperação no 2ºT permite crescimento de vendas de 5% no 1ºS. Turquia: evidencia ainda efeito de condições climatéricas adversas no 1ºT, não obstante a recuperação no 2ºT.

Portugal aumento de exportações combate contração local mas dilui preço médio.

Quebra de atividade nos betões e agregados. Espanha: crescimento de vendas de betão mitigam ligeiramente acentuada contração da procura de cimento.

Acentuado crescimento de procura em Moçambique (VN (1) _{sobe 24%) dinamiza}

região.

Dificuldades de mercado na China enquanto Índia recupera (VN (1) _{sobe 14%).}

(9)

CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto 9 819 834 -1,7% 1S’12 1S’11 € milhões 9 426 429 -1% 2T’12 2T’11 Redução de atividade prejudica diluição de custos

fixos, impossibilitando correção em linha com VN(1)_.

Cash costs: iniciativas para melhoria de eficiência

compensam parcialmente redução de atividade, aumento de tarifas

de eletricidade e menor venda de CO

₂

(1) Volume de Negócios

€ milhões

Redução de vendas de licenças de CO2. Perspetivas de melhoria de preço.

Programa de melhoria de eficiência progride focado em

coprocessamento, logística e compras.

Custos não recorrentes: +8M€

- Ajustes à redução de atividade em Portugal e Espanha (em especial); - Indeminização a administradores

cessantes.

(10)

CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto 10 267 Ásia: -1% Sul de África:16% P. Ibérica: 15% Bacia do Medit.: 27% Brasil: 41% 1S’11 316 Sul de África:10% Ásia: 6% -15% 1S’12 P. Ibérica: 26% Bacia do Medit.: 24% Brasil: 34% Outros: 1% Outros: 2% € milhões 10

EBITDA mais penalizado no trimestre por Ibéria e China

Br Med Ib SA A 139 2T’11 173 -19% 2T’12 Br B. do Med. P. Ib SA A -5,4% +2,4% -61% +30% ss

Região recupera face a 1ºT. Maior estabilidade proporciona valorização da EGP.

China passa de um EBITDA de 14M€ no

1ºS’11 para um valor negativo de 7M€ no 1ºS’12.

Ibéria, China e CO

₂

deterioram EBITDA em15%

… apesar do contributo do Brasil e do forte crescimento de Moçambique

+3%

-4%

-52% +27%

Brasil: recentes intervenções

operacionais e aumento de capacidade num contexto de plena utilização, combatem desvalorização do BRL . Margem de 32%.

Clima de recessão económica e consolidação orçamental de países na

Ibéria e redução de vendas de CO2

provocam queda de EBITDA de quase 50% em Portugal, apesar das

exportações, e de 70% em Espanha.

Importante melhoria de contribuição regional não obstante a desvalorização da moeda da África do Sul. Destaca-se aumento de EBITDA de Moçambique.

€ milhões

(11)

11

Margem EBITDA de 25%, mantendo-se no topo da indústria

com forte contribuição do Brasil

29% 28% _26% 25% 25% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Trimestre 23% 14% -4,9% -5% -4% 35% 35% 30% 34% 25% 19% 15% _15% 13% 30% 29% 28% 27% 28% 33% 32% 27% 32% 32% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 Trimestre

Ibéria: menos CO

₂

e subida de exportações. China – adversidades de mercado.

Por

Região

Sul de África Ásia Brasil Bacia do Med. P. Ibérica

Grupo

(12)

12

Conteúdos

3

Resultados e Solidez do Balanço

2 Vertente Operacional

4 Perspetivas Futuras

5 Eventos Subsequentes

6 Anexos - Contribuições por Região

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13

Contribuições para EBITDA (LTM)

Mercados

Emergentes

83%

Contribuições de mercados emergentes sobem para 83%

 Brasil e Sul de África lideram crescimento face

ao 1ºT

- Brasil: +1,5 p.p.

- Sul de África: +1,8 p.p.

Deleveraging na Ibéria sobressai: -3,7 p.p.

EBITDA evidencia reforço do perfil emergente

Brasil; 37,5% Bacia do Mediterrâneo; 25,1% Península Ibérica; 16,7% Sul de África; 16,3% Ásia; 0,0% Trading / Shipping & Outros; 4,4%

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CIMPOR Resultados 1S’12 | 29 de Agosto 14 -51 -17 +205% Resultados Financeiros 1S’11 1S’12

 Impacto de 26M€ fruto da apreciação do USD nos passivos contratados nessa moeda (efeito contrário no 1S’11).

 Acréscimo de 9M€ em juros

suportados por substituição de dívida contratada antes de 2009.

 Imparidades de 5M€

Impostos

1S’11 1S’12

€ milhões

 Taxa efetiva: -8%, por efeito de perdas por imparidades. Sem este feito, a taxa seria de 29% (~2011).

 Taxa efetiva de 1S´11(24%)

influenciada por ajustes em impostos diferidos por reavaliações de bases fiscais.

15

43 -65%

Imparidades, Resultados Financeiros e Impostos

-407 -117 +248% Amortizações e Provisões 1S’11 1S’12  Imparidade em Espanha:

Quebra continua do consumo desde 2007 e acima do esperado em 2012; falta de visibilidade para retoma económica.

 Imparidades em Portugal:

Deterioração de mercado de betão e agregados, sem possibilidade de exportação.

Ibéria regista imparidades líquidas de 290M€ (Espanha: 270M€; Portugal: 20M€)

Apreciação USD e aumento de juros afetam Resultados Financeiros

(15)

15

(1) ROCE calculado com Capital Empregue médio

Registo de imparidades inverte

Resultado Líquido

R. Líquido pró-forma decresce 47M€, em linha com a

contração do EBITDA

€ Milhões 1S'12 1S'11 %var. 2T'12 2T'11 %var.

Volume de Negócios 1.086,8 1.149,5 -5,5% 565,7 601,8 -6,0%

Cash Costs Operacionais 819,4 834,0 -1,7% 426,2 428,7 -0,6%

Cash Flow Operacional (EBITDA) 267,4 315,6 -15,3% 139,4 173,1 -19,5%

Margem EBITDA 24,6% 27,5% -2,85pp 24,7% 28,8% -4,12pp

Amortizações e Provisões 407,2 117,0 248,1% 357,5 63,3 465,1%

Resultados Operacionais (EBIT) (139,8) 198,6 s.s. (218,1) 109,9 s.s.

Resultados Financeiros (51,2) (16,8) 205,5% (40,5) (6,9) s.s.

Resultados Antes de Impostos (191,0) 181,8 s.s. (258,5) 102,9 s.s.

Impostos sobre o Rendimento 15,3 43,5 -64,7% (4,7) 23,9 s.s.

Taxa efetiva de imposto -8,0% 23,9% s.s. 1,8% 23,2% s.s.

Resultado Líquido (206,3) 138,4 s.s. (253,8) 79,0 s.s.

Minoritários (1,5) 6,2 s.s. (0,0) 4,7 s.s.

R. Líquido após Minoritários (204,8) 132,2 s.s. (253,8) 74,3 s.s. R. Líquido Pro-forma(s/ imparidades) 84,8 132,2 -35,9% 35,8 74,3 -51,8%

(16)

16

112 114

Bacia do Mediterrâneo

Brasil Península Sul de África Ásia Outros Consolidado

Ibérica

Capex por Região

Investimentos anteveem procura futura

1S’11 1S’12 Navio “Souselas” Índia: recuperação de calor. Moçambique: Nova moagem no Dondo Ibéria: sustentabilidade. Egito: revamping de linha de clinquer e moagem. Tunísia: filtros. Brasil: aumento de capacidade em curso. Caxitu e Cezarina 3. € milhões

(17)

17

Imparidades na Ibéria e desvalorização do BRL

A solidez do balanço

(1) Reclassificação para Passivos Correntes de dívida sujeita a cláusulas de mudança de controlo, embora já assegurado o seu refinanciamento integral . (1)

€ Milhões Jun-12 Dez-11 % Var.

Ativo

Ativos não Correntes 3.516 3.867 -9% Ativos Correntes

Caixa e Equivalentes 603 610 -1% Outros Ativos Correntes 777 760 2%

Total do Ativo 4.896 5.237 -7%

Capital Próprio atribuível a:

Detentores de Capital 1.751 1.983 -12% Interesses não Controlados 97 101 -5%

Total Capital Próprio 1.847 2.084 -11%

Passivo

Empréstimos 2.124 2.208 -4%

Provisões 215 223 -4%

Outros Passivos 710 722 -2%

Total Passivo 3.049 3.153 -3%

Total Passivo e Capital Próprio 4.896 5.237 -7%

(18)

18

(1) Critério segundo USPP’s (últimos 12 meses)

Dívida Líquida (€ Milhões)  Dívida Líquida /EBITDA(1)

 Dívida Líquida /EV

 EBITDA/Custos Financeiros Líq.(1) 1.537 2,71x 42% 6,4x Jun’ 12

Refinanciamentos assegurados para cenário de

mudança de controlo. Melhores taxas e prazos.

Dívida

1.623 2,63x 31% 7,7x Dez’ 11

(2) Clausulas de mudança de controlo

Linhas de financiamento asseguradas em caso de CoCs (2) _acionadas

• Prolongamento até 23 de setembro de prazo para exercício de CoC (2)

por bancos. Backstop já contratado.

• Reembolso de 350M USD, por ativação de clausulas de CoC (2)_por

detentores de USPP.

Rácios Financeiros respeitam covenants:

Dívida Líquida /EBITDA< 3,5

EBITDA/Custos Financeiros Líq>= 5

Redução de dívida por diferimento para agosto de pagamento Dividendo de 2011

(19)

19

Conteúdos

4

Perspetivas Futuras

5 Eventos Subsequentes

6 Anexos - Contribuições por Região

1 Destaques do Semestre

2 Vertente Operacional

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20

Perspetivas



Conjuntura:



Incerteza na zona EUR



Moderação do crescimento de importantes economias emergentes



Universo Cimpor:



Ibéria: afetada por esforços de consolidação orçamental dos países



Brasil: eventos desportivos e infraestruturas a suportar procura



Mediterrâneo: crescimento, embora a diferentes ritmos



Sul de África: crescimento acelerado em Moçambique e moderado na África do Sul

(21)

21

Conteúdos

5

Eventos Subsequentes

6 Anexos - Contribuições por Região

1 Destaques do Semestre

2 Vertente Operacional

3 Resultados e Solidez do Balanço

(22)

22

Eventos Subsequentes

• 20 de junho – anúncio de sucesso da OPA da InterCement sobre a Cimpor. Grupo Camargo Corrêa torna-se acionista maioritário da Cimpor.

• 4 de julho - CADE(1) _{aprova entrada de Grupo Camargo Corrêa na} Cimpor em 2010 sujeita a condições, reprovando entrada do Grupo Votorantim na mesma altura.

APRO(2) _{é substituído por TCD}(3)_. • 16 de julho:

• Assembleia Geral, delibera adoção de novo modelo monista - anglo saxónico para Governo de Sociedade e elege novo Conselho de Administração - presidido por Daniel Proença de Carvalho, nova Comissão de Auditoria e nova Comissão de Fixação de Remunerações.

• Conselho de Administração, designa Comissão Executiva. Ricardo Lima é nomeado CEO e Armando Silva CFO.

• InterCement apresenta a Cimpor proposta de Reorganização e Permuta de Ativos conforme constava de prospeto da

OPA.

(1) Autoridade de concorrência do Brasil

(2) Acordo de Preservação de Reversibilidade da Operação assinado pela Cimpor, pela Camargo Corrêa e pela Votorantim em 2010. (3) Termo de Compromisso de Desempenho vedando a influência da Votorantim na atividade da Cimpor no Brasil

(23)

23

• 3 de agosto – pagamento de dividendos.

• 16 de agosto- no âmbito da proposta apresentada pela

InterCement, o Conselho de Administração cria duas comissões para gestão individualizada de ativos a permanecer e não

permanecer no Grupo e os administradores independentes designam bancos de investimento para avaliação de ativos sob permuta.

• 24 de agosto - decorrido o período de exercício da put dos “US Private Placement”, ativada pela cláusula de change of control, até ao dia 9 de Agosto, foram reembolsados um total de 349,8 milhões de USD, ou seja, 58,8% do total emitido (594 milhões de USD). • Waiver: para os grandes financiamentos bancários sujeitos a

cláusulas de change of control foi definido um período até 23 de Setembro para a decisão de opção do seu exercício.

• Backstop: foram contratadas linhas de financiamento para cobrir os montantes sujeitos a pré-pagamento por via de exercício de

cláusulas de change of control .

Eventos Subsequentes

(24)

24

Conteúdos

6

Anexos - Contribuições por Região

1 Destaques do Semestre

2 Vertente Operacional

3 Resultados e Solidez do Balanço

4 Perspetivas Futuras

(25)

25

(1) _{Inclui eleiminações Intra-grupo}

Volumes de Vendas e Volume de Negócios por País

Portugal 1,995 3.7% 4.9% Espanha 820 -34.6% -35.4% Marrocos 617 0.1% -4.7% Tunísia 838 -10.0% -12.1% Egito 1,753 5.2% 23.1% Turquia 1,280 -11.9% 0.8% Brasil 2,884 4.2% 1.5% Moçambique 521 23.9% 32.8% África do Sul 538 -12.3% -20.3% China 1,365 -29.1% -31.4% Índia 556 10.9% 25.3% Cabo Verde 100 -14.8% -27.4% Intra-Grupo -333 -13.0% 10.5% Consolidado 12,934 -6.3% -4.9%

Vendas de Cimento e Clínquer (Milhares de toneladas)

1S'12 vs 1S'11 2T'12 vs 2T'11 Portugal 173 -12.9% -14.8% Espanha 97 -24.0% -29.2% Marrocos 51 -0.6% -5.2% Tunísia 40 -10.3% -14.5% Egito 101 10.6% 40.8% Turquia 75 -7.5% 7.5% Brasil 346 1.4% -2.7% Moçambique 60 27.2% 41.7% África do Sul 70 -3.9% -13.1% China 39 -38.0% -40.9% Índia 33 14.0% 26.3% Cabo Verde 14 -19.3% -26.2% Trading / Shipping 104 2.5% 7.2% Outros (1) -118 -0.8% 12.1% Consolidado 1,087 -5.5% -6.0%

Volume de Negócios (€ Milhões)

1S'12 vs 1S'11 2T'12 vs

(26)

26

(1) _{Inclui eleiminações Intra-grupo}

EBITDA e Margem EBITDA por Região

Brasil 110 2,9% -5,4% B. do Mediterrâneo 73 -4,5% 2,4% Península Ibérica 39 -51,9% -61,4% Sul de África 42 27,5% 30,0% Ásia -3 s.s. s.s. Trading / Shipping & Outros (1) 7 s.s. s.s. Consolidado 267 -15,3% -19,5% EBITDA (€ Milhões) 1S'12 vs 1S'11 2T'12 vs 2T'11 Brasil 31,7% 0,5pp -0,9pp B. do Mediterrâneo 27,2% -1,1pp -2,3pp Península Ibérica 13,7% -9,9pp -13,2pp Sul de África 32,1% 4,8pp 5,7pp Ásia -3,8% -23,8pp -26,6pp Trading / Shipping & Outros (1) s.s. s.s. s.s. Consolidado 24,6% -2,8pp -4,1pp Margem EBITDA vs 1S'11 2T'12 vs 2T'11 1S'12