1 Motivação 2 Fatos Estilizados e Questionamentos 3 Escolas: Macro vs Micro 4 Relevância empírica

(1)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e Questiona-mentos

Escolas: Macro vs Micro

Relevância empírica

MACRO I

Macroeconomia

Paulo Henrique Vaz

Curso de Graduação em Ciências Econômicas Departmento de Economia

Universidade Federal de Pernambuco

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Estrutura da aula

1 Motivação

2 Fatos Estilizados e Questionamentos

3 Escolas: Macro vs Micro

(3)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

Este curso tem como objetivo primordial introduzir os

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

fundamentos da macroeconomia moderna, consistentes com os princípios microeconômicos.

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

Quais as vantagens?

1 Estudantes se beneficiam da integração entre os estudos de

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

Quais as vantagens?

micro e macroeconomia

2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

Quais as vantagens?

micro e macroeconomia

2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

Isso significa que o curso não cobre os assuntos da ementa oficial?

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

NÃO!Questões referentes a Oferta e Demanda Agregada, Inflação, Desemprego, Política fiscal/monetária e o Modelo IS X LM serão todos discutidos...

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Proposta do curso: Macro

microfundamentada

NÃO!Questões referentes a Oferta e Demanda Agregada, Inflação, Desemprego, Política fiscal/monetária e o Modelo IS X LM serão todos discutidos...

• Vamos um pouco além do modelo ISxLM quando respondendo essas questões

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

A macroeconomia motiva-se de questões e problemas

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por todo o mundo

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

• Afinal, por que alguns países são mais ricos?

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per capita?

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

• Por que essas diferenças se perpetuam?

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e

Questionamentos

• Por que essas diferenças se perpetuam?

• O que causa as flutuações de curto prazo na economia como um todo?

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e questionamentos

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e questionamentos

• A macroeconomia representa o estudo sistemático do comportamento de um grande número de agentes econômicos.

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e questionamentos

• Foca-se no comportamento agregado dos consumidores e firmas, no governo, na interação entre as nações e nos efeitos da política fiscal e monetária.

• A partir dos anos 70, a distinção entre micro e

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e questionamentos

macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.

(23)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados e questionamentos

macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados

(25)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados

• Antes de começar a estudar macroeconomia, é instrutivo entender quais questões estamos tentando responder.

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Fatos Estilizados

• Antes de começar a estudar macroeconomia, é instrutivo entender quais questões estamos tentando responder.

(27)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

(28)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

Destacam-se dois pontos chaves:

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900 (Pelo menos nos EUA)

(31)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao longo desses anos.

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da macroeconomia:

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

• O que causa o crescimento econômico sustentável?

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

• Existe alguma política que possa alterar a taxa de crescimento econômico?

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

• O que determina os ciclos de negócios?

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Resumo da Ópera

• O que determina os ciclos de negócios?

• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar esses ciclos?

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Aprofundando a análise:

Transformações dos dados

(38)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Aprofundando a análise:

Transformações dos dados

No intuito de obter resultados mais apurados, é comum preparar os dados referentes a crescimento econômico e ciclos de negócios.

As mais utilizadas são:

• A log-linearização da série

(39)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Logaritmo Natural

A taxa de crescimento do produto (y) é dada por:

gt =

yt−yt₋1 yt₋1

= yt yt₋1 −

(40)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Logaritmo Natural

A taxa de crescimento do produto (y) é dada por:

gt =

yt−yt₋1 yt₋1

= yt yt₋1 −

1

Sabe-se que para um “x” pequeno, tem-se ln(1+x)_≈x. Portanto, para um taxa de crescimento relativamente baixa, isto égt pequeno, tem-se:

ln(1+gt)≈gt

ln( yt yt₋1

)≈gt

(41)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

(42)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Tendência vs Ciclos

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

(44)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Tendência vs Ciclos

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Tendência vs Ciclos

• O desvio durante a Grande Depressão e da segunda guerra mundial é de -20% e 20%, respectivamente.

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Tendência vs Ciclos

• Após a guerra, os desvios da tendência de PIB per capita real é de 5%, para mais e para menos. Esse é o foco da maioria dos estudos referentes aos ciclos reais • A literatura de crescimento e desenvolvimento econômico

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Tendência vs Ciclos

• Após a guerra, os desvios da tendência de PIB per capita real é de 5%, para mais e para menos. Esse é o foco da maioria dos estudos referentes aos ciclos reais • A literatura de crescimento e desenvolvimento econômico

de longo-prazo, por sua vez, se concentra no estudo da tendência de longo prazo

(48)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

(49)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

• Os modelos são ferramentas de abstração importantes para o avanço da economia como ciência

• Algumas frases de efeito:

• “Na essência todo modelo está errado, mas alguns deles

(50)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

• Os modelos são ferramentas de abstração importantes para o avanço da economia como ciência

• Algumas frases de efeito:

• “Na essência todo modelo está errado, mas alguns deles

são uteis", George E. P. Box

• “Qualquer modelo, por mais que seja articulado o

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Models are better than we are

Fonte:Expert Political Judgment: How Good Is It? How Can We Know? - Philip E. TetlockO autor estuda a capacidade dos modelos, comparados a diferentes categorias de especialistas, em jugar e prever eventos

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Identidades Macroeconômicas

Considere, por exemplo, a seguinte identidade:

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Identidades Macroeconômicas

Y =DA=C +I+G (1)

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Identidades Macroeconômicas

Y =DA=C +I+G (1)

• Os modelos Keynesianos estudam os movimentos das variáveis agregadas a partir do entendimento de identidades semelhantes a essa.

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Identidades Macroeconômicas

Y =DA=C +I+G (1)

• Os modelos Keynesianos estudam os movimentos das variáveis agregadas a partir do entendimento de identidades semelhantes a essa.

• Neste tipo de abordagem, se busca entender o que define cada uma das variáveis que definem a igualdade

(56)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

-Estrutura Básica

Os modelos micro-fundamentados tradicionais descrevem as seguintes características de uma economia abstrata:

1 Consumidores e firmas que interagem na economia

2 O conjunto de bens que consumidores desejam consumir

3 As preferências dos consumidores com relação a essa cesta

de bens

4 A tecnologia disponível para firmas produzirem tais bens

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

-Equilibrio Competitivo

(58)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

-Equilibrio Competitivo

• Otimização: Assume-se que ambos os tipos de agentes, firmas e consumidores, tomam decisão otimizando suas escolhas

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Modelos Macroeconômicos

-Equilibrio Competitivo

• Otimização: Assume-se que ambos os tipos de agentes, firmas e consumidores, tomam decisão otimizando suas escolhas

• Equilíbrio: É preciso que haja consistência com relação as escolhas dos agentes e a disponibilidade de recursos

• Equilíbrio Competitivo: Assume-se a existência de um ambiente competitivo, com todos os agentes agindo como tomadores de preços. O equilíbrio ocorre quando a

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Princípios Microeconômicos

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Princípios Microeconômicos

• Apesar de ser intuitivo construir modelos macroeconômicos baseados em decisões microeconômicas, não é óbvio que esse seja o melhor caminho.

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Princípios Microeconômicos

• Apesar de ser intuitivo construir modelos macroeconômicos baseados em decisões microeconômicas, não é óbvio que esse seja o melhor caminho.

• Nas ciências exatas comportamento ao nível de micro são comumente ignorados sem perdas de generalidade.

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Relevância Empírica da

microfundamentação

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Relevância Empírica da

microfundamentação

• Por muito tempo a macroeconomia tradicional, não micro-fundamentada, se valeu do argumento de que não havia relevância prática advinda dos modelos neoclássicos micro-fundamentados

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Relevância Empírica da

microfundamentação

• No entanto, atualmente a relevância prática desses modelos tem se tornado cada vez mais presente no setor privado e governamental.

• Exemplos:

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Relevância Empírica da

microfundamentação

• Exemplos:

• SAMBA: Stochastic Analytical Model with a Bayesian

Approach - BCB

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Relevância Empírica da

microfundamentação

• Exemplos:

• SAMBA: Stochastic Analytical Model with a Bayesian

Approach - BCB

• DSGE sendo utilizado por Banco Centrais de todo o mundo • Calibragem sendo utilizada pelo FED e órgãos semelhantes

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Nem tudo são flores:

Desentendimentos na

Macroeconomia

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Nem tudo são flores:

Desentendimentos na

Macroeconomia

• Esse apelo pela microfundamentação surge (ou se fortalece) com a crítica de Lucas, na década de 70

• Atualmente, Stiglitz argumenta que devemos trabalhar nessa direção, em busca da micro-fundamentos

(70)

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Nem tudo são flores:

Desentendimentos na

Macroeconomia

• Esse apelo pela microfundamentação surge (ou se fortalece) com a crítica de Lucas, na década de 70

• Atualmente, Stiglitz argumenta que devemos trabalhar nessa direção, em busca da micro-fundamentos

“apropriados"

(71)

MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Nem tudo são flores:

Desentendimentos na

Macroeconomia

• Existe um certo consenso quanto a construção de modelos de crescimento de longo prazo, com estruturas produtivas semelhantes a do modelo de Solow, no entanto o

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Paulo Henrique

Vaz

Motivação

Nem tudo são flores:

Desentendimentos na

Macroeconomia

• Existe um certo consenso quanto a construção de modelos de crescimento de longo prazo, com estruturas produtivas semelhantes a do modelo de Solow, no entanto o

desentemento é considerável no que se refere aos ciclos de curto prazo e a intervenção governamental

• Três escolas principais para o estudo dos ciclos de curto prazo:

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MACRO I

Paulo Henrique

Vaz

Motivação